Problem wynagradzania menedżerów sPółek z udziałem skarbu Państwa w kontekście corporate governance (nadzoru korPoracyjnego)
S ł ow a k l u c z owe
ład korporacyjny, wynagrodzenie kadry menedżerskiej, system motywacyjny S r e s z c z e n i e
Problematyka corporate governance i związanego z nią systemu wynagradzania kadry menedżer- skiej zyskuje szczególne znaczenie w odniesieniu do spółek z udziałem Skarbu Państwa. Właściwa kon- figuracja tego systemu umożliwia efektywne zarządzanie przedsiębiorstwem, jednak błędy w jego kon- strukcji mogą być źródłem negatywnych schematów zachowań kadry zarządzającej i mogą prowadzić do zakłóceń na rynkach finansowych, a nawet do kryzysu finansowego. Wśród przyczyn zawirowań na rynkach finansowych wymienia się między innymi: sposób sprawowania zarządu i nadzoru w spółkach publicznych, a zwłaszcza podejmowanie przez organy zarządcze nadmiernego ryzyka. System ten po- winien preferować interesy akcjonariuszy i interesariuszy, tymczasem w wielu przypadkach bierze pod uwagę osiągane wyniki bez powiązania ich z długofalowymi kryteriami efektywnościowymi.
Dlatego istnieje potrzeba poszukiwania skuteczniejszych mechanizmów motywowania menedże- rów. Także w Polsce podjęto pierwsze kroki w kierunku poprawy systemu nadzoru, a zwłaszcza stworzenia skutecznego systemu wynagrodzeń dla menedżerów. Celem niniejszego artykułu jest dia- gnoza systemów wynagradzania menedżerów w spółkach z udziałem Skarbu Państwa wraz z analizą narzędzi weryfikujących efektywność zarządzania i będących podstawą do uzyskania premii. Publi- kacja prezentuje genezę oraz modele nadzoru korporacyjnego uwzględniając różne kryteria podziału.
Ponadto pokazano uwarunkowania wynagrodzeń menedżerów w spółkach z udziałem Skarbu Pań- stwa wraz z oceną systemów premiowania menedżerów. Autorzy przedstawiają również propozycję optymalizacji oceny efektywności zarządzania na potrzeby budowy skutecznego, parametrycznego systemu motywacyjnego. Taki system powinien opierać się na wartości dla akcjonariuszy.
