IMPEXMETAL S.A. SPRAWOZDANIE ZARZDU Z DZIAŁALNOCI GRUPY KAPITAŁOWEJ IMPEXMETAL W I PÓŁROCZU 2006 ROKU

IMPEXMETAL S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZ DU Z DZIAŁALNO CI GRUPY KAPITAŁOWEJ IMPEXMETAL

W

I

PÓŁROCZU

2006 ROKU

Dzie zatwierdzenia sprawozdania do publikacji:

26 wrze nia 2006 roku

SPIS TRE CI

WST P...3

ZATWIERDZENIE RAPORTU DO PUBLIKACJI...4

AKCJONARIUSZE...4

WŁADZE SPÓŁKI...7

POWI ZANIA ORGANIZACYJNE...9

ZATRUDNIENIE...11

PRZEDMIOT DZIAŁALNO CI...13

RYNKI ZBYTU I RÓDŁA ZAOPATRZENIA...13

ISTOTNE WYDARZENIA...14

PROGNOZA ZARZ DU...15

EMISJE PAPIERÓW WARTO CIOWYCH...15

DYWIDENDA...16

ANALIZA FINANSOWA...16

GŁÓWNE INWESTYCJE KAPITAŁOWE...20

CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA WPŁYWAJACE NA WYNIK...20

RYZYKA I ZAGRO ENIA...21

REALIZOWANE PRZEDSI WZIECIA I INWESTYCJE...21

PERSPEKTYWY ROZWOJU...21

UMOWY Z BIEGŁYM REWIDENTEM...22

WST P

Impexmetal został zało ony w 1951 roku jako pa stwowe przedsi biorstwo handlu zagranicznego, specjalizuj ce si w handlu metalami nie elaznymi, ich półfabrykatami oraz ło yskami. W połowie lat 70 Impexmetal był pierwszym polskim przedsi biorstwem handlu zagranicznego, które rozpocz ło działalno na Londy skiej Giełdzie Metali (London Metal Exchange).

W dniu 1 lipca 1995 roku firma została przekształcona w jednoosobow spółk Skarbu Pa stwa pod nazw Impexmetal S.A. Od 24 czerwca 1997 roku akcje Impexmetal S.A. s notowane na Giełdzie Papierów Warto ciowych w Warszawie.

Obecnie Impexmetal jest jedn z najwi kszych w Polsce organizacji o strukturze holdingu produkcyjno- handlowego. Spółki Grupy Impexmetal to firmy działaj ce w bran ach aluminium, miedzi, cynku, ołowiu oraz ło ysk. Działalno handlowa Grupy Impexmetal jest prowadzona zarówno w kraju jak i na wszystkich kontynentach.

Od 2005 roku Grupa Impexmetal wchodzi w skład Grupy Kapitałowej Boryszew, która w ci gu kilku ostatnich lat stała si jedn z najwi kszych grup przemysłowych w Polsce.

Na „Li cie 500” Rzeczypospolitej, w oparciu o dane finansowe roku 2005, Grupa Kapitałowa Impexmetal utrzymała, zajmowan rok wcze niej, 57 pozycj .

W rankingu Polityki - „Pi setka Polityki” opublikowanym w 2006 roku w oparciu o dane finansowe roku 2005, Grupa Kapitałowa Impexmetal zajmuje 52 miejsce na li cie najwi kszych przedsi biorstw w 2005 roku i 17 pozycj na li cie najwi kszych eksporterów w Polsce.

Najwi kszymi podmiotami wchodz cymi w skład Grupy Kapitałowej Impexmetal s Aluminium Konin- Impexmetal S.A., Hutmen S.A. i HMN Szopienice S.A.

Spółka zale na Aluminium Konin - Impexmetal S.A. w lutym 2006 otrzymała tytuł „Ten, który zmienia polski przemysł” od Polskiego Towarzystwa Wspierania Przedsi biorczo ci, wydawcy miesi cznika "Nowy Przemysł". Z uzasadnienia: „Nagroda za pionierskie, skuteczne działanie na rynku energii elektrycznej.

Aluminium Konin, jako jedno z pierwszych polskich przedsi biorstw, od marca 2000 roku, funkcjonuje na rodz cym si wolnym rynku energii elektrycznej. Od tego czasu przeciera szlak dla wielu innych firm, które czerpi z do wiadcze koni skiego zakładu.”

Na „Li cie 500” Rzeczypospolitej, w oparciu o dane finansowe roku 2005:

- Aluminium Konin - Impexmetal S.A. zajmuje 287 pozycj ,

- Grupa Kapitałowa Hutmen zaj ła 191 miejsce, awansuj c z pozycji 238 w 2004, - Huta Metali Nie elaznych Szopienice S.A. zajmuje 415 pozycj .

ZATWIERDZENIE RAPORTU DO PUBLIKACJI

Niniejsze sprawozdanie Zarz du Impexmetal S.A. („Zarz d”) z działalno ci Grupy Kapitałowej Impexmetal w I półroczu 2006 roku, stanowi ce integraln cz skonsolidowanego sprawozdania Impexmetal S.A. za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2006 roku, zostało zatwierdzone do publikacji uchwał Zarz du w dniu 26.09.2006 roku i przedstawia sytuacj Grupy Kapitałowej Impexmetal zgodnie z wymogami prawa za okres od 1 stycznia 2006 do 30 czerwca 2006 roku, z uwzgl dnieniem zdarze , które zaistniały do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji.

Znaczna cz informacji zawartych w niniejszym sprawozdaniu Zarz du z działalno ci Grupy Kapitałowej Impexmetal w I półroczu 2006 roku została opisana bardziej szczegółowo w raportach bie cych Spółki dost pnych m.in. na stronie internetowej Impexmetal S.A. znajduj cej si pod adresem www.impexmetal.com.pl, na której mo na równie znale wiele innych informacji nt. Spółki i Grupy Kapitałowej Impexmetal.

AKCJONARIUSZE

STRUKTURA AKCJONARIATU

Zgodnie z posiadan wiedz , akcjonariuszami posiadaj cymi co najmniej 5% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Impexmetal S.A. byli:

• wg stanu na 1.01.2006 roku

Lp. Nazwa podmiotu liczba akcji/ udział w kapitale/ogólnej

głosów na WZ liczbie głosów na WZ ---

1. Grupa Boryszew 5 283 000 61,86%

2. Roman Karkosik 1 855 428 21,72%

3. Pozostali 1 402 047 16,42%

Razem 8 540 475 100,00%

• wg stanu na 30.06.2006 roku

Lp. Nazwa podmiotu liczba akcji/ udział w kapitale/ogólnej

głosów na WZ liczbie głosów na WZ --- 1. Roman Karkosik wraz

z podmiotami zale nymi

Grup Boryszew oraz Alchemi S.A. 5 772 755 67,59%

w tym:

Grupa Boryszew 5 283 000 61,86%

Roman Krzysztof Karkosik 341 186 3,99%

Alchemia S.A. 148 569 1,74%

2. Aleksandra Spieczy ska 436 200 5,11%

3. Unibax Sp. z o.o. 678 600 7,95%

4. Pozostali 1 652 920 19,35%

Razem 8 540 475 100,0%

• wg stanu na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji

Lp. Akcjonariusz liczba akcji/ udział w kapitale/ogólnej głosów na WZ liczbie głosów na WZ --- 1. Roman Karkosik z podmiotami zale nymi 5 624 186 65,85%

w tym:

Grupa Boryszew 5 283 000 61,86%

2. Aleksandra Spieczy ska 436 200 5,11%

3. Pozostali 2 480 089 29,04%

Razem 8 540 475 100,0%

Z tytułu posiadanych akcji nie przysługiwały adne dodatkowe uprawnienia (opcje).

ZMIANY W AKCJONARIACIE OD

1.01.2006

.

• w dniu 16 stycznia 2006 r. Pani Aleksandra Spieczy ska stała si akcjonariuszem posiadaj cym 436.200 akcji Impexmetal S.A. tj. 5,11% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów na WZ Impexmetal S.A., w zwi zku z nabyciem w dniu 11 stycznia 2006 roku 12.200 akcji Impexmetal S.A.

• w dniu 31 stycznia 2006 r. w transakcjach na sesji giełdowej Pan Roman Krzysztof Karkosik sprzedał 73.096 akcji Impexmetal S.A. Po dokonanych transakcjach zbycia, Pan Roman Krzysztof Karkosik posiadał 1.569.870 akcji Impexmetal S.A. stanowi cych 18,38% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów na WZ Impexmetal S.A.

• zgodnie z zawiadomieniem z dnia 10 lutego 2006 r., po zarejestrowaniu w dniu 27.01.2006 r. obni enia kapitału zakładowego Boryszew S.A w zwi zku z umorzeniem 21.037.722 akcji własnych na okaziciela, zmienił si udział Pana Romana Krzysztofa Karkosika w ogólnej liczbie głosów na WZ Boryszew S.A. co spowodowało, e Pan Roman Krzysztof Karkosik stał si podmiotem dominuj cym wobec spółki Boryszew S.A. Z faktu, i spółka Boryszew S.A. posiadała bezpo rednio i po rednio 5.283.000 akcji Impexmetal S.A.

co stanowiło 61,86% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczby głosów na WZ wynikało, e spółka Boryszew S.A. jest podmiotem dominuj cym wobec spółki Impexmetal S.A., tym samym Pan Roman Krzysztof Karkosik stał si podmiotem dominuj cym wobec Impexmetal S.A.

Po zarejestrowaniu obni enia kapitału Boryszew S.A., Pan Roman Krzysztof Karkosik wraz z podmiotem zale nym spółk Boryszew S.A. posiadał 6.797.862 akcje Impexmetal S.A., stanowi ce 79,60% kapitału zakładowego Impexmetal S.A. Posiadane akcje dawały 6.797.862 głosy na WZ Impexmetal S.A., co stanowiło 79,60% ogólnej liczby głosów na WZ.

• w dniu 12 kwietnia 2006 r. Pan Roman Krzysztof Karkosik zbył 5.526 sztuk akcji Impexmetal S.A. Na dzie przekazania informacji Pan Roman Krzysztof Karkosik wraz z podmiotem zale nym spółk Boryszew S.A.

Pozostali 29,04%

Roman Karkosik z podmiotami

zale nymi 65,85%

Aleksandra Spieczy ska

5,11%

posiadał 6.702.386 akcji/głosów Impexmetal S.A., stanowi cych 78,47% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów na WZ Impexmetal S.A.

• w dniu 25 kwietnia 2006 r. Pan Roman Krzysztof Karkosik w transakcjach pakietowych zbył 230.000 sztuk akcji Impexmetal S.A. Na dzie sporz dzenia informacji Pan Roman Krzysztof Karkosik wraz z podmiotem zale nym spółk Boryszew S.A. posiadał 5.624.186 akcji/głosów Impexmetal S.A., co stanowiło 65,85%

kapitału zakładowego Impexmetal S.A. i ogólnej liczby głosów na WZ.

• w dniu 27 kwietnia 2006 r. spółka Unibax Sp. z o. o., w transakcji poza rynkiem regulowanym, nabyła 678.600 sztuk akcji Impexmetal S.A. Przed dniem 27 kwietnia 2006 r. spółka Unibax Sp. z o.o. nie posiadała akcji Impexmetal S.A. Na dzie 27 kwietnia spółka Unibax Sp. z o.o. posiadała 678.600 akcji Impexmetal S.A., co stanowiło 7,95% kapitału zakładowego Impexmetal S.A. Posiadane akcje dawały 678.600 głosów na WZ Impexmetal S.A., co stanowiło 7,95% ogólnej liczby głosów na WZ.

• w dniu 10 maja 2006 r. Spółka otrzymała zawiadomienie od Pana Romana Krzysztofa Karkosika z dnia 9 maja 2006 r., i na skutek zarejestrowania przez s d, w dniu 24 kwietnia 2006 roku podwy szenia kapitału zakładowego spółki Alchemia S.A. zmienił si jego udział w ogólnej liczbie głosów na WZ Alchemia S.A., co spowodowało, e stał si podmiotem dominuj cym wobec spółki Alchemia S.A. Spółka Alchemia posiadała po rednio (poprzez spółk Huta Batory) 148.569 akcji spółki Impexmetal S.A., co stanowiło 1,74%

udziału w kapitale zakładowym. Posiadane akcje dawały 148.569 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowiło 1,74% ogólnej liczby głosów.

Na dzie zawiadomienia Pan Roman Krzysztof Karkosik posiadał wraz z podmiotami zale nymi 5.772.755 sztuk akcji Impexmetal S.A. (bezpo rednio 341.186 i po rednio poprzez spółki zale ne – spółka Alchemia S.A. 148.569 akcji oraz spółka Boryszew S.A. 5.283.000 akcji), stanowi cych 67,59% udziału w kapitale zakładowym. Posiadane akcje dawały 5.772.755 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 67,59% ogólnej liczby głosów na WZ.

w dniu 3 lipca 2006 r. Spółka otrzymała zawiadomienie od UNIBAX Sp. z o.o., i spółka UNIBAX w transakcji pakietowej dnia 29 czerwca 2006 roku zbyła 125.000 akcji Impexmetal SA.

Na dzie 3 lipca 2006 r. spółka UNIBAX posiadała wraz z podmiotem zale nym 425.900 akcji Impexmetal SA, co stanowiło 4,98% udziału w kapitale zakładowym. Posiadane akcje dawały 425.900 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki Impexmetal SA, co stanowiło 4,98% ogólnej liczby głosów na WZ.

w dniu 8 sierpnia 2006 r. Spółka otrzymała zawiadomienie od Pana Romana Krzysztofa Karkosika, i w tym dniu Pan Roman Krzysztof Karkosik powzi ł informacj , e spółka od niego zale na w dniu 26 lipca 2006 r.

zbyła w transakcjach pakietowych 130.226 akcji spółki Impexmetal SA.

Na dzie 8 sierpnia 2006 r. Pan Roman Krzysztof Karkosik posiadał wraz z podmiotami zale nymi 5.624.186 akcji/głosów Impexmetal S.A. stanowi cych 65,85% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów na WZ.

INWESTORZY INSTYTUCJONALNI

Według posiadanej przez Spółk wiedzy na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji, w akcjonariacie Impexmetal S.A. nie wyst puj fundusze emerytalne i inwestycyjne posiadaj ce co najmniej 5% udziału w kapitale i głosach na WZ Impexmetal S.A.

WŁADZE SPÓŁKI

SKŁAD RADY NADZORCZEJ

Skład Rady Nadzorczej Impexmetal S.A. na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji:

Arkadiusz Kr el - Przewodnicz cy Sławomir Kami ski - Sekretarz Cweti Czy ycka - Członek Zygmunt Urbaniak - Członek Andrzej ebrowski - Członek

ZMIANY W SKŁADZIE RADY NADZORCZEJ

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej w okresie sprawozdawczym:

- w dniu 2 czerwca 2006 r. Pan Krzysztof Sobolewski zło ył rezygnacj z członkostwa w Radzie Nadzorczej Impexmetal S.A,

- w dniu 2 czerwca 2006 r. Pan Krzysztof Nowi ski zło ył rezygnacj z funkcji członka Rady Nadzorczej Impexmetal S.A. z dniem 5 czerwca 2006 r.,

- w dniu 5 czerwca 2006 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Impexmetal S.A. powołało do składu Rady Nadzorczej Impexmetal S.A. Pana Adama Chełchowskiego, Pani Cweti Czy yck i Pana Arkadiusza Kr el.

Skład Rady Nadzorczej Impexmetal S.A. wg stanu na 30.06.2006 r.

Pan Arkadiusz Kr el - Przewodnicz cy Pan Adam Chełchowski - Wiceprzewodnicz cy Pan Sławomir Kami ski - Sekretarz

Pani Cweti Czy ycka - Członek Pan Zygmunt Urbaniak - Członek Pan Andrzej ebrowski - Członek

- w dniu 24.07.2006 r., Pan Adam Chełchowski zło ył rezygnacj z członkostwa w Radzie Nadzorczej Spółki, w zwi zku z obj ciem od dnia 25.07.2006 r. stanowiska Prezesa Zarz du Impexmetal S.A.

AKCJE SPÓŁKI W POSIADANIU RADY NADZORCZEJ

Według posiadanej przez Spółk wiedzy, nie było zmian w stanie posiadania przez Członków Rady Nadzorczej Impexmetal S.A, akcji Spółki w okresie I półrocza 2006 r. Na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji w posiadaniu 1 akcji Impexmetal S.A. (0,0% kapitału zakładowego) był Pan Sławomir Kami ski. Pozostali członkowie Rady nie posiadali akcji Impexmetal S.A. na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji.

SKŁAD ZARZ DU

Skład Zarz du Impexmetal S.A. na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji jest nast puj cy:

Adam Chełchowski - Prezes Zarz du Dyrektor Generalny

Krzysztof Adamski - Członek Zarz du Dyrektor Finansowy

ZMIANY W SKŁADZIE ZARZ DU

Od 1 stycznia do 30 czerwca 2006 roku Zarz d Impexmetal S.A. działał w składzie:

Krzysztof S dzikowski – Prezes Zarz du Dyrektor Generalny, Krzysztof Adamski – Członek Zarz du Dyrektor Finansowy, Piotr Łagowski – Członek Zarz du Dyrektor ds. Rozwoju.

W dniu 19 maja 2006 r. Rada Nadzorcza Impexmetal S.A dokonała wyboru Zarz du Spółki na nast pn kadencj , podejmuj c uchwały o powołaniu:

Pana Krzysztofa S dzikowskiego na Prezesa Zarz du Dyrektora Generalnego do dnia 30 czerwca 2006 roku, Pana Krzysztofa Adamskiego na Członka Zarz du Dyrektora Finansowego,

Pana Piotra Łagowskiego na Członka Zarz du Dyrektora ds. Rozwoju.

W dniu 12 czerwca 2006 r. Pan Piotr Łagowski – Członek Zarz du Dyrektor ds. Rozwoju zło ył rezygnacj z pełnionej funkcji z dniem 30 czerwca 2006 r.

W dniu 30 czerwca 2006 r. Rada Nadzorcza powołała Pana Krzysztofa Adamskiego Członka Zarz du Dyrektora Finansowego Spółki do pełnienia obowi zków Prezesa Zarz du Dyrektora Generalnego Impexmetal S.A z dniem 1 lipca 2006 r.

W dniu 24 lipca 2006 roku Rada Nadzorcza zwolniła Pana Krzysztofa Adamskiego z pełnienia obowi zków Prezesa Zarz du Impexmetal S.A. Pan Krzysztof Adamski pełni nadal funkcj Członka Zarz du Dyrektora Finansowego Impexmetal S.A.

Rada Nadzorcza powołała z dniem 25 lipca 2006 roku Pana Adama Chełchowskiego na stanowisko Prezesa Zarz du Dyrektora Generalnego Impexmetal S.A.

AKCJE SPÓŁKI W POSIADANIU ZARZ DU

Członkowie Zarz du Impexmetal S.A., którzy obecnie sprawuj te funkcje, nie posiadaj akcji Spółki.

AKCJE I UDZIAŁY W JEDNOSTKACH POWI ZANYCH Z EMITENTEM B D CE W POSIADANIU ZARZ DU I RADY NADZORCZEJ

Według posiadanej wiedzy na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji Członek Zarz du Pan Krzysztof Adamski posiadał 1 035 akcji podmiotu dominuj cego - Boryszew S.A.

Ponadto Pan Krzysztof Adamski z tytułu zasiadania w Radzie Nadzorczej Metalexfrance S.A. posiadał 5 akcji tej spółki.

Poza powy szym pozostali Członkowie Zarz du nie posiadali akcji/udziałów w innych jednostkach powi zanych z Impexmetal S.A.

Zgodnie z posiadan wiedz , wg stanu na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji, członkowie Rady Nadzorczej Impexmetal S.A. nie posiadali akcji i udziałów w jednostkach powi zanych z Impexmetal S.A.

WYNAGRODZENIE ZARZ DU I RADY NADZORCZEJ

W I pólroczu 2006 roku ł czna warto wynagrodze , nagród i innych korzy ci w gotówce lub w naturze wypłaconych lub nale nych członkom Zarz du i Rady Nadzorczej w Impexmetal S.A. wyniosła:

• ZARZ D 1615,9 tys. zł w tym obecny Zarz d 121,3 tys.zł

• RADA NADZORCZA

Wynagrodzenia i nagrody z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporz dkowanych w I półroczu 2006 roku wypłacone lub nale ne członkom Zarz du i Rady Nadzorczej Impexmetal S.A. wyniosły:

• ZARZ D 0 tys. zł

• RADA NADZORCZA 10 tys. zł

POWI ZANIA ORGANIZACYJNE

UPROSZCZONA BIZNESOWA STRUKTURA GRUPY

W chwili obecnej Impexmetal S.A. funkcjonuje jako spółka handlowa posiadaj ca spółki zale ne wchodz ce w skład Grupy Kapitałowej Impexmetal oraz spółki stowarzyszone i pozostałe.

Na wykresie poni ej przedstawiono uproszczon biznesow struktur Grupy Kapitałowej Impexmetal wg głównych jednostek biznesowych:

Impexmetal S.A.

/jednostka dominuj ca/

Aluminium Mied Cynk i ołów Handlowe

i pozostałe

Aluminium Konin-

Impexmetal S.A. Hutmen S.A. Baterpol Sp. z o.o. Impex-Ło yska

Sp. z o.o.

NPA Skawina

Sp. z o.o. HMN Szopienice S.A. ZM Silesia S.A. zagraniczne spółki handlu ło yskami

WM Dziedzice S.A. zagraniczne spółki

handlu metalami nie elaznymi

Podmiotem dominuj cym wobec Impexmetal S.A. jest Boryszew SA.

SZCZEGÓŁOWE INFORMACJE NT

.

Szczegółowy wykaz podmiotów wchodz cych w skład Grupy Kapitałowej Impexmetal wraz z posiadanymi w nich udziałami przedstawiony został we wprowadzeniu do niniejszego sprawozdania.

ZMIANYWSTRUKTURZEGRUPY KAPITAŁOWEJ

Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

W styczniu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył 26.839 akcji Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

zwi kszył si o 0,39% i wynosi 94,37%, natomiast w głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

o 0,27% i wynosi 96,17%.

W lutym, postanowieniem s du, zostało zarejestrowane obni enie kapitału zakładowego Aluminium Konin- Impexmetal S.A. o 177.150 zł, w zwi zku z umorzeniem 17.715 akcji. Po obni eniu kapitał zakładowy Aluminium Konin-Impexmetal S.A. wynosi 68.387.370 zł i dzieli si na 6.838.737 akcji o warto ci nominalnej 10 zł ka da.

W wyniku zarejestrowaniu obni enia kapitału zakładowego Aluminium Konin-Impexmetal S.A. udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin-Impexmetal S.A. wynosił 94,62% i 96,34% w ogólnej liczbie głosów WZ tej spółki.

W marcu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył 1.291 akcji spółki Aluminium Konin-Impexmetal S.A. W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

wynosi 94,64% a w głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A. wynosi 96,35%.

W marcu 2006 r. Aluminium Konin-Impexmetal S.A. otrzymała postanowienie s du z 28.02.2006 r. o wpisaniu do rejestru poł czenia Aluminium Konin-Impexmetal S.A. i Aluminium Recykling Organizacja Odzysku S.A.

Poł czenie spółek nast piło poprzez przeniesienie całego maj tku spółki przejmowanej (Aluminium Recykling Organizacja Odzysku S.A.) na spółk przejmuj c (Aluminium Konin-Impexmetal S.A.).

W czerwcu 2006 r. Impexmetal S.A. zbył na rzecz spółki zale nej FLT & Metals Ltd. z siedzib w Londynie, 223.870 akcji serii E i 41.000 akcji serii D spółki Aluminium Konin-Impexmetal S.A., Przeprowadzenie tej transakcji nie spowodowało zmian w udziale Grupy Kapitałowej Impexmetal w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A., gdy Impexmetal S.A. jest jedynym udziałowcem spółki FLT & Metals Ltd. Ostateczne rozliczenie transakcji i przeniesienie własno ci akcji nast piło w dniu 7 lipca 2006 r. Po sfinalizowaniu transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin- Impexmetal S.A wynosi 90,77% a w głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A wynosi 93,71%. Udział FLT & Metals Ltd. w kapitale zakładowym i głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A wynosi odpowiednio 3,87% i 2,63%.

HMN Szopienice S.A.

W lutym 2006 r. Hutmen S.A. nabył 1.101 akcji HMN Szopienice S.A. Po tej transakcji udział Hutmen S.A. w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów na WZ HMN Szopienice S.A. wynosi 61,77%.

Impex-Ło yska Sp. z o.o.

W marcu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył od osoby fizycznej 3 udziały spółki zale nej Impex-Ło yska Sp. z o.o.

W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na ZW Impex-Ło yska Sp. z o.o. zwi kszył si z 97,18% do 97,48%.

Impex-Mied Sp. z o.o.

W dniu 25 lipca 2006 r. S d Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie dokonał wpisu daty uprawomocnienia si wpisu o likwidacji spółki Impex- Mied Sp. z o.o. w likwidacji z dniem 19 maja 2006 roku. Udziałowcami Impex-Mied Sp. z o.o. były spółki Grupy Kapitałowej Impexmetal, które posiadały nast puj ce udziały w

kapitale i prawach głosu w tym podmiocie: Impexmetal S.A. 50,11%, HMN Szopienice S.A. 16,63%, Hutmen S.A. 16,63% i WM Dziedzice S.A. 16,63% - ł cznie 100%.

ZATRUDNIENIE

Przeci tne zatrudnienie w poszczególnych grupach zawodowych w okresie I półrocza 2006 r. w spółkach Grupy Kapitałowej Impexmetal w przeliczeniu na pełne etaty przedstawia poni sza tabela:

Pracownicy na

stanowiskach robotniczych

Pracownicy na stanowiskach nierobotniczych

Pracownicy przebywaj cy na

urlopie wychowawczym

Razem

Impexmetal S.A. 8 68 0 76

Aluminium Konin-Impexmetal S.A. 785 278 1 1.064

NPA Skawina Sp. z o.o. 86 36 0 122

Hutmen S.A. 377 195 1 573

HMN Szopienice S.A. 292 117 2 411

WM Dziedzice S.A. 387 121 2 510

ZM Silesia S.A. 107 50 0 157

Baterpol Sp. z o.o. 149 63 1 213

Impex-Ło yska sp. z o.o. 0 29 0 29

FLT Metals Ltd. 0 2 0 2

S & I S.A. 0 1 0 1

Metalexfrance S.A. 0 7 0 7

FLT Bearings Ltd. 2 4 0 6

FLT France SAS 2 4 0 6

FLT Metall HmbH 0 7 0 7

Razem 2.195 982 7 3.184

OCHRONA RODOWISKA

Nakłady poniesione przez spółki Grupy Kapitałowej Impexmetal w I półroczu 2006 roku na ochron rodowiska wyniosły ponad 3 mln zł. Wi kszo tych nakładów, kwot ok. 1,8 mln zł, stanowiła inwestycja realizowana przez Baterpol Sp. z o.o. – linia do odsiarczania pasty ołowiowej, jej przetopu i krystalizacji siarczanu sodu.

W drugiej połowie roku 2006 spółki Grupy Kapitałowej Impexmetal planuj nakłady inwestycyjne na ochron rodowiska w wysoko ci ok. 1,4 mln zł.

Najwa niejsze planowane na okres 2006-2010 projekty inwestycyjne dotycz ce ochrony rodowiska wg podmiotów Grupy;

- NPA Skawina – w 2007 roku - zabudowa filtra tkaninowego do oczyszczania gazów odlotowych z pieca do topienia złomu aluminiowego;

- Hutmen - w latach 2006 – 2010 - modernizacja odlewu wlewków, modernizacja wytrawialni, wymiana zapory wodnej do prasy rurowej, zakup urz dzenia do pomiaru promieniotwórczo ci złomów i analizatora promieniotwórczo ci do laboratorium, wymiana przestarzałych baterii kondensatorów, modernizacja sieci kanalizacyjnej;

- WM Dziedzice - w 2007 roku - modernizacja oczyszczalni cieków dla Zakładu Macierzystego oraz w 2009 roku - zakup i wymiana filtra pró niowego b bnowego w oczyszczalni cieków;

- HMN Szopienice - lata 2006 – 2009 wymiana transformatora oraz baterii kondensatorów;

- Baterpol - w latach 2006 - 2010 – modernizacja systemu kieruj cego emisj niezorganizowan z pieca do istniej cych filtrów, podczyszczanie cieków w Zakładu Ołowiu, oczyszczanie cieków i zawrót do ponownego wykorzystania.

ZASADY ZARZ DZANIA

Działania zarz du Impexmetal S.A. s determinowane poprzez cel podstawowy dla spółki i Grupy Kapitałowej, jakim jest powi kszenie powierzonego jej przez akcjonariuszy maj tku. W celu realizacji w/w celu w Grupie Kapitałowej Impexmetal stosowane s zasady ładu korporacyjnego, o których spółka informowała w komunikatach bie cych (RB 52/2003 z dn. 27.06.2003 r., RB 21/2004 z 23.04.2004 r., RB 44/2005 z dn.

03.06.2005 oraz 33/2006 z dn. 5.06.2006 r.).

Impexmetal S.A. oddziaływuje na działalno i zarz dzanie podmiotów wchodz cych w skład Grupy Kapitałowej Impexmetal głównie poprzez swoich przedstawicieli w Radach Nadzorczych Spółek.

Obecnie prowadzone s w Grupie Kapitałowej Impexmetal działania maj ce na celu wdro enie nowoczesnych metod zarz dzania i narz dzi, ukierunkowanych na maksymalizacj warto ci spółki i Grupy dla akcjonariuszy w długim terminie.

Działania te obejmuj przede wszystkim:

- przygotowanie i wdro enie rednio i długoterminowych strategii poszczególnych sektorów i spółek Grupy, - wdro enie systemu zarz dzania przez warto (VBM – Value Based Management) opartego o wska niki EVA, ROCE, EBITDA, FCF itp.,

- dokonywanie wyceny mened erskiej aktywów Grupy,

- wprowadzenie spójnej polityki finansowej Grupy uwzgl dniaj cej mo liwo ci finansowania rozwoju, redukcj ryzyka walutowego, optymalizacj przepływów pieni nych itp.,

- wdro enie „nadzoru biznesowego” poprzez jednolity system bud etowania i kontroling operacyjny spółek/oddziałów,

- wdro enie nowych systemów motywacyjnych,

- wprowadzenie systemu ci głego doskonalenia procesów i wyników.

Ponadto w Grupie działaj wyspecjalizowane komórki organizacyjne, pełni ce rol organów doradczych i opiniotwórczych w zakresie działalno ci inwestycyjnej oraz analizuj ce bie ce wyniki spółek Grupy.

Zarz d Impexmetal S.A. wspiera procesy decyzyjne równie poprzez korzystanie z pomocy zewn trznych instytucji doradczych.

PRZEDMIOT DZIAŁALNO CI

Grupa Kapitałowa Impexmetal prowadzi działalno w zakresie produkcji wyrobów z metali nie elaznych pochodz cych z zakładów wytwórczych Grupy oraz handlu metalami nie elaznymi kupowanymi poza Grup . Jednocze nie słu by handlowe Grupy prowadz zakupy zaopatrzeniowe w surowce i materiały a potrzeby produkcji oraz zakupy inwestycyjne.

Działalno produkcyjna obejmuje głównie:

- produkcj i przetwórstwo aluminium i jego stopów, - produkcj wyrobów z miedzi i jej stopów,

- produkcj wyrobów z cynku i ołowiu oraz ich stopów.

Działalno handlowa obejmuje nast puj ce pozycje towarowe:

- ło yska i cz ci ło ysk,

- metale nie elazne i stopy metali nie elaznych, - półfabrykaty z metali nie elaznych i ich stopy,

RYNKI ZBYTU I RÓDŁA ZAOPATRZENIA

R

Poni sza tabela przedstawia udział eksportu w sprzeda y Grupy.

w mln zł Ip 2006 Ip 2005 Zm. %

Przychody ze sprzeda y, w tym: 1 786 1 255 42%

eksport 1 021 808 26%

Eksport jako % sprzeda y 57% 64%

Produkty Grupy Impexmetal sprzedawane s głównie na eksport, który stanowi 57% ł cznych przychodów ze sprzeda y.

Najwi kszymi pozycjami w eksporcie s wyroby z aluminium, miedzi oraz cynku i ołowiu. Grupa Impexmetal eksportuje obecnie swoje wyroby przede wszystkim do krajów UE (Niemcy, Czechy Anglia, Francja). Ponadto Grupa sprzedaje swoje wyroby do Stanów Zjednoczonych i Kanady, na Daleki Wschód, do Afryki Północnej i do Australii.

W I półroczu 2006 roku nie było odbiorców, z którymi warto transakcji przekroczyła 10% ł cznej warto ci sprzeda y Grupy Impemetal.

RÓDŁA ZAOPATRZENIA

Podstawowymi surowcami do produkcji w Grupie Kapitałowej Impexmetal s : tlenek aluminium, masa anodowa, g ski aluminiowe, złomy miedzi, katody miedziane, cynk oraz złom akumulatorowy.

W I półroczu 2006 roku nie było dostawców, z którymi warto transakcji przekroczyła 10% ł cznej warto ci zakupu Grupy Impemetal.

ISTOTNE WYDARZENIA

PRACE NAD POŁ CZENIEM IMPEXMETAL S

.

.

.

.

W dniu 28 kwietnia 2006 r. Zarz d Impexmetal S.A. poinformował o zmianie planowanego wcze niej terminu zgłoszenia do s du planu poł czenia spółek Boryszew S.A. i Impexmetal S.A. Zgodnie z uprzednio prezentowanym inwestorom harmonogramem, plan poł czenia miał by zgłoszony do s du do ko ca kwietnia 2006 r. Wg zmienionego harmonogramu przyj tego do wiadomo ci przez Rady Nadzorcze obydwu spółek plan poł czenia miał by zgłoszony z 3-4 miesi cznym opó nieniem.

W dniu 11 sierpnia 2006 r Zarz d Impexmetal S.A. poinformował i , poł czenie jest elementem opracowywanych rednioterminowych zało e strategicznych Grupy Kapitałowej Impexmetal

W dniu 19 wrze nia 2006 r. Zarz d Impexmetal S.A. podj ł decyzj o przyj ciu zało e strategicznych dotycz cych rozwoju spółek Grupy Kapitałowej Impexmetal, uj tych w strategii rozwoju Grupy Kapitałowej Boryszew.

W ramach realizacji ww. zało e strategicznych Zarz d Spółki zakłada poł czenie spółek Boryszew S.A.

i Impexmetal S.A., które przyniesie korzy ci akcjonariuszom na poziomie operacyjnym jak i w zakresie jednolitego zarz dzania strategicznego. Plan poł czenia powinien zosta ogłoszony w ci gu najbli szych dwóch miesi cy po aktualizacji wyceny spółek i oddziałów wchodz cych w skład obu grup kapitałowych. Zako czenie procesu poł czenia powinno nast pi do ko ca I kwartału 2007 r.

Na bazie dzisiejszych jednostek grupy kapitałowej (oddziały, spółki) maj cych ograniczon samodzielno , Grupa tworzy b dzie samodzielne, rentowne dywizje produktowe, które dzi ki wykorzystaniu wiedzy, do wiadcze i potencjału Grupy b d :

- w stanie uzyskiwa przewag konkurencyjn ;

- rozwija si poprzez przej cia i restrukturyzacj przejmowanych spółek;

- stanowi bezpieczne produkty giełdowe, atrakcyjne dla inwestorów mniejszo ciowych.

W ród planowanych dywizji produktowych s : 1. Dywizja aluminium:

- Aluminium Konin-Impexmetal S.A. (zwi kszenie udziału wyrobów cienkich, rozwój produktów wysokoprzetworzonych, zabezpieczenie zwi kszonej konsumpcji aluminium obcego oraz akwizycje zarówno na rynku krajowym jak i CEE);

- NPA Skawina S.A. (zwi kszenie mar y przerobowej poprzez nowe produkty oraz restrukturyzacj kosztow , zwi kszenie udziału sprzeda y walcówki przewodowej oraz stopowej kosztem walcówki nieprzewodowej, dywersyfikacja klientów);

2. Dywizja miedziowa (Hutmen S.A., Dziedzice S.A., Szopienice S.A.) - dalsze zwi kszenie kapitalizacji Hutmen S.A.;

- przeprowadzenie konsolidacji organizacyjnej Grupy;

- realizacja projektów pro-oszcz dno ciowych wynikaj cych z konsolidacji zakładów produkcyjnych.

3. Dywizja cynk i ołów (Baterpol S.A. ZM Silesia, Oddział Huta Oława):

- zwi kszenie skupu złomu akumulatorowego przy wykorzystaniu importu, - konsolidacja wewn trz Grupy;

- uczestnictwo w konsolidacji rynku;

- wej cie w produkty o wy szej mar y przerobowej.

INNE ISTOTNE WYDARZENIA

Kontrakty na sprzeda koncentratów cynku i ołowiu

W dniu 10 stycznia 2006 r. spółka zale na od Impexmetal S.A. - FLT & Metals Ltd. w Londynie zawarła kontrakt z firm ameryka sk na sprzeda koncentratów cynku i ołowiu. Warto kontraktu w 2006 roku wyniesie 18 mln USD (około 56 mln zł).

W dniu 6.02.06 r. weszły w ycie zawarte przez spółk FLT & Metals Ltd. w Londynie kontrakty z dostawc krajowym i odbiorc europejskim na dostawy w 2006 roku koncentratu cynku. Warto porozumienia 12 mln USD (około 38,2 mln zł).

Umowa handlowa HUTMEN S.A.

- w dniu 1 stycznia 2006 r. została podpisana umowa pomi dzy Hutmen S.A., a Commonwelth Metal z siedzib w USA, przedmiotem której jest sprzeda ta m mosi nych. Producentem ta m mosi nych jest Huta Metali Nie elaznych Szopienice S.A., podmiot zale ny od Hutmen S.A. Cena za poszczególne dostawy, realizowane w ramach umowy, b dzie sum ceny przerobu i warto ci metalu. Cena przerobu jest warto ci stał , korygowan co 3 miesi ce o koszty transportu. Warto metalu b dzie wyliczania w oparciu o formuły powi zane z notowaniami miedzi i cynku na LME. Warto prowizoryczna umowy w przeliczeniu na PLN, wg redniego kursu NBP z zawiera si w przedziale od 103,4 do 275,8 mln. PLN. Realizacja dostaw wg umowy nast pi w okresie od lutego 2006 do stycznia 2008 roku. Warunki zawartej umowy nie odbiegaj , w istotny sposób, od warunków charakterystycznych dla tego rodzaju umów.

Zbycie akcji Boryszew S.A. przez Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

Spółka zale na Aluminium Konin – Impexmetal SA zawarła w dniu 1 lutego 2006 roku na Giełdzie Papierów Warto ciowych w Warszawie transakcj sprzeda y 8.216 sztuk akcji Boryszew S.A. (transakcje rozliczone w dniu 6 lutego 2006r.), po redniej cenie 31,98 złotych oraz w dniu 2 lutego 2006r. transakcj sprzeda y 222.331 sztuk akcji Boryszew S.A. (transakcje rozliczone w dniu 7 lutego 2006r.), po redniej cenie 30,26 złotych.

Powy sze akcje zostały zbyte w ramach porz dkowania struktury akcjonariatu Boryszew SA. Warto nominalna jednej akcji Boryszew SA wynosi 0,10 zł.

Zbyte przez Aluminium Konin – Impexmetal SA akcje Boryszew SA stanowiły 0,329% kapitału zakładowego Spółki oraz 0,328% liczby głosów na walnym zgromadzeniu.

Nabycie przez Aluminium Konin-Impexmetal S.A. obligacji wyemitowanych przez Boryszew S.A.

W dniu 24 marca 2006 r. Aluminium Konin-Impexmetal S.A. nabyła 1.096 obligacji o warto ci 10.960.000 zł wyemitowanych przez Boryszew S.A. Obj te obligacje s obligacjami kuponowymi, dla których płatno odsetek dokonywana b dzie w okresach kwartalnych pocz wszy od 30.06.2006 r. Data wykupu obligacji okre lona została na 31.12.2008 r.

Oddanie do eksploatacji linii odsiarczania pasty ołowiowej w Baterpol Sp. z o.o.

W dniu 30 maja 2006 r. w Baterpol Sp. z o.o. oddano do eksploatacji inwestycj „Lini odsiarczania pasty ołowiowej, neutralizacji elektrolitu, krystalizacji siarczanu sodu i przetopu odsiarczonej pasty”. Uruchomienie linii umo liwia sprzeda wy ej przetworzonego wyrobu i popraw mar y osi ganej przez spółk .

Uruchomienie nowej walcarki w Aluminium Konin- Impexmetal S.A.

W dniu 3 sierpnia 2006 r. rozpocz ła prac nowa walcarka wyrobów cienkich zainstalowana w Aluminium Konin- Impexmetal S.A. . w ramach szeroko zakrojonego programu modernizacyjnego realizowanego od drugiej połowy 2004 kosztem ponad 200 mln zł - jednej z najwi kszych inwestycji w polskim przemy le metalurgicznym.

Uruchomienie walcarki pozwoli na zwi kszenie produkcji wyrobów walcowanych oraz zdolno ci wytwórczych rentownych wyrobów cienkich (o najwy szym stopniu przetworzenia). Nast pi równie zdecydowana poprawa jako ci oferowanych produktów i rozszerzenie ich asortymentu.

Dzi ki temu mo liwe b dzie pogł bienie współpracy z dotychczasowymi odbiorcami oraz pozyskanie nowych, zwłaszcza z przemysłu opakowa , samochodowego i elektrotechnicznego.

Emisja obligacji

W dniu 25 stycznia 2006 r. pomi dzy Impexmetal S.A. a Pekao S.A. została zawarta umowa w sprawie emisji obligacji. Zgodnie z umow w dniu 1 lutego 2006 r. Impexmetal S.A. dokonał emisji 8072 obligacji kuponowych o ł cznej warto ci 80.720.000 PLN. Szczegółowe informacje dotycz ce ww. emisji opisane zostały w dalszej cz ci sprawozdania w pkt. „EMISJE PAPIERÓW WARTO CIOWYCH”.

ZMIANA KRYTERIUM ZNACZ CEJ UMOWY

Od dnia 3 kwietnia 2006 roku, dla ustalenia czy zawarta umowa jest znacz c umow w rozumieniu par. 2.1. pkt 51 Rozporz dzenia Ministra Finansów z dnia 19 pa dziernika 2005 roku w sprawie informacji bie cych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów warto ciowych b dzie przyjmowane kryterium 10% warto ci przychodów ze sprzeda y Grupy Kapitałowej Impexmetal.

PROGNOZA ZARZ DU

Impexmetal S.A. nie publikował prognozy wyników finansowych na 2006 rok ani dla Spółki ani dla Grupy Kapitałowej Impexmetal.

EMISJA PAIERÓW WARTO CIOWYCH

EMISJA AKCJI

IMPEXMETAL S.A.

W okresie od 1 stycznia 2006 roku do dnia zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Impexmetal S.A. nie przeprowadzał ani nie informował o zamiarze przeprowadzenia emisji akcji.

W okresie I półrocza 2006 liczba akcji Impexmetal S.A. nie uległa zmianie.

Kapitał zakładowy Impexmetal S.A. wynosi 85 404 750 zł i dzieli si na 8.540.475 akcji o warto ci nominalnej 10 zł ka da.

HUTMEN SA - ZAMIAR EMISJI NOWEJ SERII AKCJI

Zarz d, spółki zale nej, HUTMEN S.A. w dniu 24 sierpnia 2006 r. podj ł decyzj o rozpocz ciu procedury podwy szenia kapitału zakładowego Spółki. Podwy szenie kapitału zakładowego nast pi w drodze emisji nowej serii akcji z prawem poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy.

W dniu 20 wrze nia 2006 r. Zarz d HUTMEN S.A. poinformował, e Rada Nadzorcza pozytywnie zaopiniowała wniosek Zarz du dotycz cy podwy szenia kapitału zakładowego Spółki.

Kapitał zakładowy Hutmen S.A. zostanie podwy szony z kwoty 85.320.900 zł. do kwoty 255.962.700 zł.

Zamiarem Zarz du jest dokonanie podwy szenia kapitału zakładowego poprzez emisj nowej serii akcji Spółki, w ilo ci 17.064.180 sztuk, z prawem poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy, które b dzie uprawniało wła ciciela jednej posiadanej akcji Hutmen S.A. do obj cia dwóch akcji nowej serii.

Warto nominalna jednej akcji b dzie wynosiła 10 złotych.

Planowana cena emisyjna jednej akcji nowej serii wynosi 10 złotych.

Cena emisyjna oraz dzie prawa poboru zostan ustalone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Hutmen S.A., które Zarz d zamierza zwoła w dniu 27 pa dziernika 2006 roku.

EMISJE OBLIGACJI

W dniu 1 lutego 2006 r. Impexmetal S.A. dokonał emisji 8072 obligacji kuponowych o ł cznej warto ci 80.720.000 PLN, z których:

- 6467 obligacji o warto ci 64.670.000 PLN obj ła spółka zale na Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

-1605 obligacji o warto ci 16.050.000 PLN obj ła spółka zale na S & I S.A.

Warto nominalna obligacji wynosi 10.000 PLN i równa jest cenie emisyjnej.

Celem emisji jest konwersja zobowi za wobec podmiotów zale nych Impexmetal S.A. z tytułu zakupu akcji własnych celem umorzenia. Obligacje zostan wykupione w terminie do 31 grudnia 2008 roku, oprocentowanie obligacji b dzie wypłacane w okresach kwartalnych z pierwszym terminem wypłaty oprocentowania na 31 marca 2006 roku. Emitowane obligacje nie s zabezpieczone.

Emisja obligacji wpłynie pozytywnie na zmian struktury zadłu enia Impexmetal S.A. poprzez zwi kszenie finansowania długoterminowego i zmniejszenie zadłu enia krótkoterminowego. Z uwagi na cel i charakter emisji wielko i struktura długu w Grupie Kapitałowej Impexmetal nie ulegnie zmianie.

Płatno za obligacje została dokonana w formie potr cenia nale no ci Aluminium Konin - Impexmetal S.A.

oraz S & I S.A. od Impexmetal S.A. powstałych na skutek odkupienia akcji własnych Impexmetal S.A. od tych spółek.

Niezale nie od emisji, tytułem zabezpieczenia zobowi za wynikaj cych z obligacji, Impexmetal S.A. wystawił Aluminium Konin-Impexmetal S.A. i S & I S.A. weksle in blanco.

DYWIDENDA

Zysk netto Spółki za rok 2005 w wysoko ci 11.001.970,88 zł., zgodnie z uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Impexmetal S.A. z dnia 5 czerwca 2006 roku, został w cało ci przeznaczony na zasilenie kapitału zapasowego Spółki.

Propozycja Zarz du odno nie podziału wyniku za cały 2006 rok zostanie przedstawiona po zako czeniu okresu sprawozdawczego.

ANALIZA FINANSOWA

A

Wybrane pozycje skonsolidowanego rachunku wyników Grupy Impexmetal w I połowie 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia poni sza tabela:

w tys. PLN Ip 2006 Ip 2005 Zm. %

Przychody ze sprzeda y 1 786 443 1 254 796 42%

produktów 1 451 782 933 649 55%

towarów 324 078 307 224 5%

Usług 10 583 13 923 -24%

Zysk brutto na sprzeda y 205 432 116 362 77%

Zysk na sprzeda y 125 536 40 118 213%

EBITDA 145 016 70 245 106%

Zysk operacyjny 113 423 39 310 189%

Zysk brutto 93 786 32 879 185%

Zysk netto 79 692 24 515 225%

Kluczowe wska niki rentowno ci skonsolidowanych wyników Grupy Impexmetal dla powy szych okresów przedstawia poni sza tabela:

Ip 2006 Ip 2005

Mar a zysku brutto na sprzeda y 11,50% 9,27%

Mar a zysku na sprzeda y 7,03% 3,20%

Mar a EBITDA 8,12% 5,60%

Mar a zysku operacyjnego 6,35% 3,13%

Mar a zysku brutto 5,25% 2,62%

Mar a zysku netto 4,46% 1,95%

ROE 8,92% 3,87%

ROFA 8,26% 2,79%

ROE jest liczony jako iloraz zysku netto przypisanego akcjonariuszom podmiotu dominuj cego do kapitałów własnych przypadaj cych akcjonariuszom podmiotu dominuj cego

Przychody ze sprzeda y Grupy Kapitałowej Impexmetal w I półroczu 2006 roku wyniosły 1.786 mln zł, co oznacza w porównaniu do roku poprzedniego, wzrost o 42%. Wzrost przychodów nast pił we wszystkich spółkach produkcyjnych.

Główn przyczyn tego wzrostu były wy sze ni w I półroczu roku 2005 ceny najwa niejszych metali: miedzi o ponad 82%, aluminium o ponad 37%, cynku o ponad 113% oraz ołowiu o blisko 19%. Ponadto, o prawie 18%, wzrósł wolumen sprzeda y wyrobów z aluminium, o 1,4% sprzeda produktów z miedzi i blisko 25% sprzeda y wyrobów z cynku. Spadek wolumenu sprzeda y ołowiu jest rezultatem wstrzymania sprzeda y pasty ołowiowej przez Baterpol. Od sierpnia 2005 spółka gromadziła zapasy pasty w celu przerobienia jej we własnym zakresie po zako czeniu prowadzonej inwestycji. Na pocz tku 2006 r. spółka zako czyła t inwestycj i uruchomiła lini do odsiarczania pasty ołowiowej, która umo liwia produkcj z pasty ołowiu rafinowanego i sprzedawanie bardziej przetworzonego i rentownego produktu.

Na wielko przychodów w I półroczu 2006 roku wpłyn ła oprócz tego aprecjacja złotego wzgl dem analogicznego okresu roku ubiegłego – wzgl dem USD o 0,4% a wobec EUR o 4,7%, co wpłyn ło na spadek konkurencyjno ci wyrobów w eksporcie.

Zysk brutto ze sprzeda y w okresie 1-6 2006 r. wyniósł 205,4 mln zł i był wy szy o 89 mln zł od zrealizowanego w analogicznym okresie r. ub. Jest to efekt dobrej koniunktury na wiecie w sektorze metali kolorowych, która wpłyn ła zarówno na wysoki poziom ich cen jak i na wy sze mar e przerobowe uzyskane przez spółki oraz efekt działa optymalizacyjnych, w zakresie działalno ci handlowej, prowadz cych do koncentracji spółek na bardziej rentownych produktach oraz rozwijaniu współpracy na rynkach gwarantuj cych wy sz mar .

Koszty sprzeda y i ogólnego zarz du były ł cznie wy sze o 3,7 mln zł od poniesionych w I półroczu 2005 roku.

W rezultacie zysk na sprzeda y w okresie 6 miesi cy 2006 roku wyniósł 125,5 mln zł i był wy szy od osi gni tego w analogicznym okresie roku ubiegłego o 85,4 mln zł.

Koszty netto na pozostałej działalno ci operacyjnej wyniosły w omawianym okresie 12,1 mln zł wobec 0,8 mln zł w roku poprzednim. Ujemny wynik pozostałej działalno ci operacyjnej jest głównie efektem aktualizacji warto ci aktywów niefinansowych, której saldo stanowi koszt w kwocie 10,1 mln zł. W rezultacie zysk na działalno ci operacyjnej w I półroczu 2006 roku wyniósł 113,4 mln zł i był wy szy od zrealizowanego w analogicznym okresie roku 2005 o 74,1 mln zł.

Poziom kosztów finansowych netto w okresie 1-6 2006 r. wyniósł ok. 19,6 mln zł i ukształtował si na poziomie o 13,1 mln wy szym ni w analogicznym okresie roku ubiegłego. Jest on głównie efektem straty netto, w I półroczu 2006, z tytułu pochodnych instrumentów finansowych (11mln zł) wzgl dem zysku netto z tego tytułu w analogicznym okresie roku poprzedniego w kwocie 8 mln zł.

Zysk brutto w okresie 6 miesi cy 2006 wyniósł 93,8 mln zł (wzrost o 60,9 mln zł w stosunku do I półrocza 2005 r.). Po uwzgl dnieniu obci e podatkowych oraz udziałów mniejszo ciowych w wynikach jednostek obj tych konsolidacj , zysk Grupy Kapitałowej Impexmetal przypadaj cy akcjonariuszom podmiotu dominuj cego wyniósł w okresie 1-6 2006 roku 65,1 mln zł wobec 24,4 mln w roku poprzednim.

A

Wybrane pozycje skonsolidowanego bilansu Grupy Impexmetal na 30.06.2006 roku w porównaniu ze stanem na 31.12.2005 roku przedstawia poni sza tabela:

w tys. PLN 30.06.2006 31.12.2005 Zm. %

Aktywa trwałe, w tym: 995 243 933 381 7%

rzeczowe aktywa trwałe 911 307 858 851 6%

warto ci niematerialne 21 985 23 127 -5%

aktywa finansowe długoterminowe 39 442 28 327 39%

Aktywa obrotowe, w tym: 1 118 158 881 921 27%

Zapasy 359 867 331 242 9%

nale no ci krótkoterminowe 671 624 462 556 45%

rodki pieni ne i ekwiwalenty 37 392 36 341 3%

Aktywa razem 2 113 401 1 815 302 16%

Kapitał własny 896 741 810 039 11%

Zobowi zania długoterminowe 265 075 226 398 17%

Zobowi zaniu krótkoterminowe 951 585 778 865 22%

Skonsolidowany kapitał własny na 30 czerwca 2006 r. przypadaj cy akcjonariuszom podmiotu dominuj cego osi gn ł warto 729 mln zł i był wy szy od porównywalnych danych na koniec poprzedniego roku obrotowego o 71 mln zł. Zmiana ta jest przede wszystkim rezultatem zrealizowanego, w I półroczu 2006 roku, zysku netto.

Zadłu enie odsetkowe Grupy Kapitałowej (kredyty i po yczki, faktoring oraz leasing finansowy) na dzie 30 czerwca 2006 roku zwi kszyło si w stosunku do stanu na 31 grudnia 2005 o 172 mln zł osi gaj c warto 691 mln zł. Wzrost ten jest rezultatem realizowanych procesów inwestycyjnych oraz znacznego wzrostu cen podstawowych metali (znacznie wi ksze zaanga owanie kapitału obrotowego).

A

Główne pozycje skonsolidowanego rachunku przepływów pieni nych Grupy Impexmetal w I półroczu 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia poni sza tabela:

w mln zł Ip 2006 Ip 2005

Przepływy pieni ne netto z działalno ci operacyjnej -88 817 -1 312 Przepływy pieni ne netto z działalno ci inwestycyjnej -55 397 -73 685 Przepływy pieni ne netto z działalno ci finansowej 145 849 68 239

Przepływy pieni ne netto, razem 1 635 -6 758

Mimo zrealizowanego zysku brutto na poziomie blisko 94 mln zł, wypływ rodków pieni nych z działalno ci operacyjnej wyniósł w I półroczu 2006 r. prawie 89 mln zł. Jest on przede wszystkim rezultatem wzrostu poziomu nale no ci oraz zapasów pomi dzy 31 grudnia 2005 a 30 czerwca 2006 spowodowanego znacznie wy szymi cenami metali.

W działalno ci inwestycyjnej nast pił wypływ gotówki w kwocie ponad 55 mln zł. Jest to głównie efekt prowadzonych w spółkach Grupy inwestycji zwi zanych z nabyciem rzeczowych aktywów trwałych oraz warto ci niematerialnych i prawnych , na które poniesiono w I półroczu 2006 roku wydatki w kwocie blisko 74 mln zł (w analogicznym okresie roku ubiegłego wyniosły one prawie 55 mln zł).

W działalno ci finansowej zrealizowano wpływ rodków pieni nych netto w kwocie blisko 146 mln zł. Jest on głównie efektem zaci gni cia netto kredytów i po yczek w kwocie 161 mln zł.

W efekcie w I półroczu 2006 roku nast pił wzrost o 1,1 mln zł poziomu rodków pieni nych – tj. do kwoty 37,4 mln zł.

Porównanie nakładów inwestycyjnych Grupy Impexmetal w okresie 1-6 2006 roku wzg. analogicznego okresu roku poprzedniego przedstawia poni sza tabela:

w mln zł Ip 2006 Ip 2005

Amortyzacja 31 593 30 935

Nakłady inwestycyjne, w tym: 81 620 85 095

na aktywa niefinansowe 73 776 54 887

na aktywa finansowe 7 770 21 112

Wysokie wydatki na aktywa niefinansowe s głównie efektem nakładów inwestycyjnych w Koninie oraz w Baterpol.

A

Główne wska niki charakteryzuj ce maj tek obrotowy Grupy Impexmetal w I półroczu 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia poni sza tabela:

w mln zł Ip 2006 Ip 2005

Niegotówkowy kapitał pracuj cy 730 459

Rotacja zapasów (dni) 41,8 43,3

Rotacja nale no ci (dni) 69,2 66,3

Rotacja zobowi za nieodsetkowych (dni) 35,0 41,8

Legenda:

Niegotówkowy kapitał pracuj cy = zapasy + nale no ci krótkoterminowe – krótkoterminowe zobowi zania nieodsetkowe

W I półroczu 2006 nast pił znaczny wzrost kapitału pracuj cego oraz wydłu ył si okres rotacji nale no ci.

Jednocze nie spadły wska niki rotacji zapasów i zobowi za nieodsetkowych.

A

Główne wska niki charakteryzuj ce zobowi zania odsetkowe Grupy Impexmetal na 30 czerwca 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia poni sza tabela:

w mln zł 30.06.2006 31.12.2005 Zm. %

Zobowi zania odsetkowe razem 728 417 555 308 31%

Zobowi zania odsetkowe długoterminowe, w tym: 124 851 86 969 44%

obligacje

Zobowi zania odsetkowe krótkoterminowe, w tym: 603 566 468 339 29%

obligacje

rodki pieni ne i ekwiwalenty 37 392 36 341 3%

Dług netto 691 025 518 967 33%

Zobowi zania odsetkowe / kapitały własne 0,8 0,7 14%

Legenda:

Dług netto = zobowi zania odsetkowe – rodki pieni ne i ekwiwalenty

Wzrost zadłu enia odsetkowego Grupy Impexmetal jest efektem dwóch głównych czynników: prowadzonych w Grupie inwestycji w rzeczowe aktywa trwałe i finansowe aktywa trwałe oraz wzrostu cen metali powoduj cego zwi kszenie zaanga owanego kapitału pracuj cego. Głównym ródłem finansowania zewn trznego były kredyty bankowe.

A

Wska niki płynno ci Grupy Impexmetal w okresie 1-6 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia poni sza tabela:

30.06.2006 31.12.2005

Płynno bie ca 1,2 1,1

Płynno szybka 0,8 0,7

Legenda:

Płynno bie ca = aktywa obrotowe / zobowi zania krótkoterminowe Płynno szybka = (aktywa obrotowe – zapasy) / zobowi zania krótkoterminowe

Płynno Grupy Impexmetal w I półroczu 2006 roku, w stosunku do roku poprzedniego, uległa niewielkiej poprawie.

KONDYCJA FINANSOWA

Zasoby finansowe Grupy Impexmetal pozwalaj na pełne wywi zywanie si z zaci ganych zobowi za . Grupa posiada mo liwo ci finansowe realizacji planowanych zamierze inwestycyjnych.

GŁÓWNE INWESTYCJE KAPITAŁOWE

W okresie I półrocza 2006 roku Spółki Grupy Kapitałowej Impexmetal nie dokonywały znacz cych inwestycji kapitałowych.

Od 1stycznia do 30 czerwca 2006 roku w Grupie Kapitałowej miały miejsce nast puj ce inwestycje kapitałowe:

- w styczniu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył 26.839 akcji Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin-Impexmetal S.A. zwi kszył si o 0,39% i wynosi 94,37%, natomiast w głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A. o 0,27% i wynosi 96,17%;

- w lutym 2006 r. Hutmen S.A. nabył 1.101 akcji HMN Szopienice S.A. Po tej transakcji udział Hutmen S.A. w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów na WZ HMN Szopienice S.A. wynosi 61,77%;

- w marcu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył 1.291 akcji spółki Aluminium Konin-Impexmetal S.A. W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin-Impexmetal S.A. (po

- w marcu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył od osoby fizycznej 3 udziały spółki zale nej Impex-Ło yska Sp. z o.o.

W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na ZW Impex-Ło yska Sp. z o.o. zwi kszył si z 97,18% do 97,48%.

GŁÓWNE INWESTYCJE KAPITAŁOWE PO DNIU SPRAWOZDAWCZYM

Po dniu 30 czerwca 2006 r. spółki Grupy Kapitałowej Impexmetal nie dokonywały znacz cych inwestycji kapitałowych.

CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA WPŁYWAJ CE NA WYNIK

Do istotnych czynników i nietypowych zdarze maj cych miejsce w I półroczu 2006 roku, które wpłyn ły na wzrost efektywno ci i po rednio na wynik Grupy zalicza si :

- utrzymuj cy si wysoki poziom cen metali kolorowych (głównie miedzi i cynku) i towarzysz cy temu wzrost mar przerobowych,

- uruchomienie inwestycji w Baterpol - linii odsiarczania pasty ołowiowej, krystalizacji siarczanu sodu oraz przetopu pasty ołowiowej pozwalaj cej na przerób pasty ołowiowej, uzyskiwanej ze złomu akumulatorowego, na ołów surowy słu cy jako surowiec do produkcji w Baterpol, bardziej przetworzonego, wyrobu finalnego o wy szym poziomie mar y,

- dobra koniunktura na wiecie w sektorze metali kolorowych.

RYZYKA I ZAGRO ENIA

Do istotnych czynników stanowi cych ryzyko b d zagro enie dla Grupy Kapitałowej Impexmetal zalicza si : - notowania cen metali na Londy skiej Giełdzie Metali (LME), kształtuj cych ceny sprzedawanych towarów - koniunktur na wyroby sektora metali nie elaznych w kraju i na wiecie,

- umocnienie si złotego w stosunku do dolara i euro w kontek cie eksportu, - potencjalne ograniczenie współpracy przez znacz cych dostawców lub odbiorców

REALIZOWANE PRZEDSI WZI CIA I INWESTYCJE

W I półroczu 2006 roku Grupa Kapitałowa Impexmetal zainwestowała w maj tek produkcyjny 82 mln zł (uj cie memoriałowe).

Najwi ksze przedsi wzi cia inwestycyjne w maj tek produkcyjny w I półroczu 2006 roku realizowane były w Aluminium Konin-Impexmetal, gdzie kontynuowany był program inwestycyjny zwi zany z budow w zła wyrobów cienkich. W III kwartale 2006 roku miało miejsce przekazanie do eksploatacji walcarki ta m cienkich w ramach realizowanej inwestycji dotycz cej rozbudowy i modernizacji w zła wyrobów cienkich. Zako czenie modernizacji zakładu zaplanowano na IV kwartał 2007 roku.

Ponadto w I półroczu br. w Baterpol Sp. z o.o. nast piło oddanie do eksploatacji linii odsiarczania pasty ołowiowej, jej przetopu i krystalizacji siarczanu sodu.

W całym 2006 roku Grupa Kapitałowa Impexmetal planuje zainwestowa w maj tek produkcyjny ł cznie ok.

155 mln zł. Wi kszo tej kwoty stanowi b dzie kontynuacja inwestycji w Aluminium Konin-Impexmetal S.A.

w lini do produkcji wyrobów cienkich .

PERSPEKTYWY ROZWOJU

W roku 2006 planowane jest ogłoszenie planu poł czenia Grupy Kapitałowej Impexmetal z Grup Kapitałow Boryszew, zmierzaj ce do integracji podmiotów obu Grup Kapitałowych w jednej strukturze holdingowej.

W efekcie planowane jest wykorzystanie efektów skali i synergii, które powinny wpłyn na popraw wyników netto całej Grupy.

Celem przyj tej przez spółk długoterminowej strategii rozwoju, w ramach planowanej integracji, jest umacnianie pozycji rynkowej w sektorze metali nie elaznych poprzez systematyczny wzrost sprzeda y i rozszerzanie gamy asortymentowej maj ce na celu wzrost maj tku i zyskowno ci oraz wzrost warto ci dla akcjonariuszy w długim okresie.

Krótkoterminowe działania i plany rozwojowe polegaj na zako czeniu prowadzonych w spółkach Grupy Kapitałowej Impexmetal inwestycjach oraz maksymalizacji ich efektów i kontynuacja procesu konsolidacji przetwórstwa miedzi.

WSZELKIE UMOWY ZAWARTE MI DZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZ DZAJ CYMI, PRZEWIDUJ CE REKOMPENSAT W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA BEZ WA NEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB ZWOLNIENIE NAST PUJE Z POWODU POŁ CZENIA EMITENTA PRZEZ PRZEJ CIE

Umowy zawarte mi dzy Impexmetal S.A. a osobami zarz dzaj cymi nie przewiduj innych wypłat ni wynikaj ce z Kodeksu Pracy.

WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTO CIOWYCH, KTÓRE DAJ SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE W STOSUNKU DO EMITENTA, WRAZ Z OPISEM TYCH UPRAWNIE

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2006 r. Spółka nie emitowała papierów warto ciowych, które daj specjalne uprawnienia kontrolne.

INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH W I półroczu 2006 roku Spółka nie emitowała akcji i nie wprowadzała programów akcji pracowniczych.

WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZE DOTYCZ CYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNO CI PAPIERÓW WARTO CIOWYCH EMITENTA ORAZ WSZELKICH OGRANICZE W ZAKRESIE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU PRZYPADAJ CYCH NA AKCJE EMITENTA Nie istniej ograniczenia dotycz ce przenoszenia prawa własno ci akcji Impexmetal S.A. oraz adne ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu przypadaj cych na akcje Impexmetal S.A.

UMOWY Z BIEGŁYM REWIDENTEM

W dniu 11 sierpnia 2006 roku Spółka zawarła z podmiotem uprawnionym do badania sprawozda finansowych firm Deloitte Audyt Sp. z o.o. z siedzib w Warszawie ul. Fredry 6, umow o przeprowadzenie przegl du skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Impexmetal i jednostkowego sprawozdania finansowego Impexmetal S.A., za okres 6 miesi cy zako czonych 30 czerwca 2006 roku, oraz o badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Impexmetal S.A. za rok 2006, sporz dzonych zgodnie z MSR i MSSF. Ł czna wysoko wynagrodzenia z tytułu realizacji powy szej umowy wynosi 160 tys. zł netto plus podatek od towarów i usług (22%). Umowa została zawarta na czas wykonania przedmiotu umowy.

Wysoko wynagrodzenia wynikaj ca z umowy o badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Impexmetal S.A. za rok 2005 oraz przegl d półrocznego jednostkowego i

skonsolidowanego sprawozdania finansowego Impexmetal S.A. za pierwsze półrocze 2005 roku oraz przegl du pakietu konsolidacyjnego za I półrocze 2005 r., zawartej z firm Deloitte Audyt Sp. z o.o. z siedzib w Warszawie ul. Fredry 6, w dniu 1 sierpnia 2005 r. wyniosło 234 tys. zł netto plus podatek od towarów i usług (22%).

Ponadto wynagrodzenie z tytułu realizacji umowy zawartej w dniu 24 stycznia 2005 roku z Deloitte & Touche Audit Services Sp. z o.o. (obecnie Deloitte Audyt Sp. z o.o.) na wiadczenie pomocy doradczej na rzecz Impexmetal S.A. i spółek z Grupy Impexmetal w zakresie wdra ania MSSF, wyniosło w 2005 r. 63 tys. EUR.

Poza powy szym nie wypłacano wynagrodzenia dotychczas ani nie ma przyszłego zobowi zania wobec Deloitte Audyt Sp. z o.o. z tytułu innych umów.

POZOSTAŁE INFORMACJE

W celu zachowania przejrzysto ci niniejszego sprawozdania zarz du, pozostałe istotne informacje finansowe dotycz ce Grupy Kapitałowej Impexmetal przedstawione zostały szczegółowo we „Wprowadzeniu do sprawozdania za I półrocze 2006 roku” oraz w „Dodatkowych notach obja niaj cych”.

Podpisy osób reprezentuj cych Spółk i zatwierdzaj cych niniejszy dokument do publikacji:

Adam Chełchowski – Prezes Zarz du Dyrektor Generalny

Krzysztof Adamski – Członek Zarz du Dyrektor Finansowy