7
SPIS TREŚCI
Wstęp . . . 9
1. Analiza wskaźnikowa bieżącej działalności przedsiębiorstw . . . 13
1.1. Podstawowe segmenty oceny działalności przedsiębiorstwa . . . 13
1.2. Analiza fi nansowa jako element analizy ekonomicznej .. . . 14
1.3. Rodzaje analiz ekonomicznych i metody ich sporządzania . . . 16
1.4. Analiza wskaźnikowa bieżącej działalności przedsiębiorstw . . . . 23
1.4.1. Wskaźniki kapitału obrotowego i płynności fi nansowej . . . 24
1.4.2. Wskaźniki sprawności działania . . . 32
1.4.3. Wskaźniki zadłużenia i zdolności do obsługi długu . . . . 41
1.4.4. Wskaźniki rentowności (zyskowności) . . . . 50
1.4.5. Wskaźniki rynku kapitałowego . . . 62
1.4.6. Średni ważony koszt kapitału. Ekonomiczna wartość dodana . . . 68
2. Niedyskontowe mierniki oceny efektywności inwestycji . . . 78
2.1. Pojęcie i struktura nakładów inwestycyjnych . . . 78
2.2. Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy . . . 80
2.3. Finansowanie projektów inwestycyjnych . . . 87
2.4. Wstępna ocena fi nansowa projektu . . . 91
3. Próg rentowności . . . 105
3.1. Metody podziału kosztów na stałe i zmienne. . . 105
3.2. Grafi czne i algebraiczne metody wyznaczania progu rentowności . . . 113
3.2.1. Próg rentowności przy jednorodnej strukturze asortymentowej produkcji . . . 113
3.2.1.1. Grafi czne określanie progu rentowności. . . 114
3.2.1.2. Algebraiczne określanie progu rentowności . . . 115
3.2.2. Próg rentowności przy wieloasortymentowej strukturze produkcji . . . 120
3.2.3. Analiza wrażliwości . . . 123
4. Mierniki dyskontowe oceny efektywności projektów inwestycyjnych. . . 130
4.1. Podział projektów inwestycyjnych. . . 130
4.2. Przepływy generowane przez projekt. . . 132
4.3. Stopa dyskontowa projektu . . . 134
4.4. Tradycyjne mierniki dyskontowe . . . 137
4.4.1. Wartość zaktualizowana netto . . . 138
8
4.4.2. Współczynnik rentowności . . . 147
4.4.3. Wewnętrzna stopa zwrotu . . . 151
4.5. Okres zwrotu nakładów . . . 163
4.6. Zmodyfi kowane mierniki dyskontowe. . . 166
4.6.1. Zmodyfi kowana wartość zaktualizowana netto . . . 167
4.6.2. Zmodyfi kowany współczynnik rentowności . . . 172
4.6.3. Zmodyfi kowana wewnętrzna stopa zwrotu . . . 173
Bibliografi a . . . 177
Zadania do samodzielnego rozwiązania . . . 180
Załączniki. . . 185
