• Nie Znaleziono Wyników

Daily. equity research. 22 stycznia stycznia 2021

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "Daily. equity research. 22 stycznia stycznia 2021"

Copied!
13
0
0

Pełen tekst

(1)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

Kurs 1D 1M 6M 1Y

W IG 57 227 -1,5% 3,8% 9,7% -2,0%

W IG20 1 953 -1,6% 1,3% 6,7% -9,0%

mW IG40 4 123 -1,6% 9,0% 12,2% 1,9%

sW IG80 17 137 -0,8% 12,1% 16,6% 34,5%

S&P 3 853 0,0% 4,5% 17,6% 16,0%

DAX 13 907 -0,1% 3,6% 6,1% 2,9%

FTSE 6 715 -0,4% 4,1% 8,2%-11,3%

Nikkei 28 631 0,8% 8,3% 25,8% 19,1%

Shanghai Composite 3 602 1,1% 7,3% 8,1% 17,7%

BIST30 Turcja 1 666 -1,5% 7,2% 24,6% 12,2%

Zmiana bps

Kurs 1D 1M 3M 1Y

Rent. obl. 5Y 0,4% 5,3 -1,7 -9,7 -153,3 Rent. obl. 10Y 1,2% 4,8 0,4 -4,5 -105,9

W IBOR 3M 0,2% 0,0 0,0 -1,0 -150,0

Zmiana

Kurs 1D 1M 6M 1Y

USD/PLN 3,73 0,0% 0,6% -2,6% -2,5%

EUR/PLN 4,53 0,0% 0,6% 2,5% 6,5%

GBP/PLN 5,10 0,2% -3,1% -4,7% -1,6%

EUR/USD 1,22 0,0% 0,0% 5,2% 9,7%

Zmiana

Kurs 1D 1M 6M 1Y

Złoto (USD/toz) 1 858,2 -0,4% -0,5% -2,3% 19,4%

Srebro (USD/toz) 25,5 -1,7% 1,2% 3,2% 42,9%

Platyna (USD/toz) 1 113 -1,6% 10,6% 25,6% 9,6%

Miedź (USD/t) 8 022 -0,3% 2,2% 14,7% 30,2%

Cynk (USD/t) 2 709 -0,7% -4,4% 5,5% 10,4%

Ołów (USD/t) 2 041 -0,2% 4,1% 12,7% 4,1%

Aluminium (USD/t) 1 998 0,9% -1,1% 8,4% 9,5%

Alu. Alloy (USD/t) 1 920 0,0% 1,6% 20,0% 34,7%

Pallad (USD/toz) 2 368 -0,3% 2,5% -1,2% 1,4%

Molibden (USD/lb) 10,2 0,4% 8,0% 18,7% 0,5%

Nikiel (USD/t) 18 395 0,9% 6,5% 15,8% 34,6%

Ruda żelaza (USD/t) 169,5 -0,2% 8,2% 40,0% 78,8%

HCC (USD/t) 143 1,2% 13,8% 7,1% -5,8%

HRC UE (EUR/t) 690 2,2% 19,0% 41,5% 56,8%

Rebar UE (EUR/t) 635 6,7% 24,5% 34,4% 30,9%

Brent (USD/bbl.) 55,5 -1,1% 10,8% 30,7%-12,2%

CO2 (EUR/t) 34,1 3,6% 10,4% 43,6% 35,7%

Gaz w USA (USD/MMBtu) 2,461 -1,2% -11,5% -18,2% 29,2%

Gaz 1Y (EUR/MWh) 16,6 0,0% 5,9% 16,3% 8,0%

Gaz 1M (TTF; EUR/MWh) 19,8 -0,4% 16,9% 32,3% 80,4%

Gaz (TGE; EUR/MWh) 18,3338 2,5% 14,3% 57,0% 23,9%

Notowania FINANSE

ALIOR BANK: S&P potwierdził wszystkie ratingi banku

QUERCUS TFI: Spółka rozpoczyna book-building przed emisją akcji serii D z wyłączeniem prawa poboru, ale z zachowaniem prawa pierwszeństwa

TMT

RYNEK MEDIÓW: Google zgodził się płacić francuskim wydawcom za ich treści wykorzystywane na swoich platformach

TELEKOMUNIKACJA: Trwają analizy dotyczące koncepcji Polskie5G, plany powołania państwowego operatora telekomunikacyjnego

TELEKOMUNIKACJA: Orange, Deutsche Telekom, Telefonica i Vodafone podpisały list intencyjny dotyczący wspierania modelu budowy sieci mobilnych open RAN

GAMING

CD PROJEKT: Zmiana polityki dywersyfikacji inwestycji bieżących nadwyżek gotówkowych

BIOTECH

PHARMENA: Rozpoczęcie badania przedklinicznego w celu ustalenia efektywnej dawki 1-MNA, kandydata na lek w infekcji wirusem Sars-Cov-2

KONSUMENT

ASBIS: Szacunkowe przychody ze sprzedaży w grudniu 2020 roku wyniosły 343mln USD, wzrost o 29% r./r.

INPOST: Szczegóły dotyczące prospektu emisyjnego spółki

RYNEK E-COMMERCE: Amazon otworzy centrum logistyczne w Świebodzinie w tym roku

DEWELOPERZY I BUDOWNICTWO

DOM DEVELOPMENT: Zarząd uchwalił emisję łącznie 180 tys. nowych akcji bez prawa poboru w ramach kapitału docelowego

DOM D EVELOPMENT: Wprowadzenie do sprzedaży 145 lokali w ramach nowego etapu projektu Dzielnica Mieszkaniowa Zachód

RAFAKO: Spółka rozpoczęła negocjacje w sprawie polubownego rozwiązania sporu dotyczącego bloku w Wilnie

PRZEMYSŁ

AC: Wprowadzenie do obrotu giełdowego 108,5 tys. akcji serii E z dniem 25 stycznia 2021 roku

FERRO: Uzyskanie zgody UOKiK na przejęciu 70,65% udziałów w Spółce Termet

COGNOR: Do końca grudnia 2020r obligatariusze zadeklarowali chęć konwersji obligacji na kwotę 14,77mln EUR z 17,36mln EUR

COGNOR: Prezes zarządu nabył 6,2mln warrantów subskrypcyjnych serii B i złożył zapis na 20,75mln akcji nowej emisji nr 9

POZOSTAŁE

ENTER AIR: PFR przyznał spółce pożyczkę płynnościową w kwocie 287mln PLN

STALEXPORT AUTOSTRADY: Złożenie przez Dyrektora Krajowej Informacji Skarbowej skargi kasacyjnej do NSA od wyroku WSA z października 2020 roku

HIGHLIGHTS

(2)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK

Ticker 1D/3M Ticker 1D/3M Ticker 1D/3M

JSW 237% DVL 554% NET 539%

SPL 141% CLN 226% TIM 370%

CPS 116% BFT 212% KVT 236%

TPE 111% KER 166% LWB 235%

ALR 101% TEN 142% LTX 209%

KGH 84% CIE 131% APR 193%

PGN 83% FMF 122% FTE 190%

LPP 75% MIL 121% ENT 180%

PKN 75% MRC 102% ASB 164%

ALE 73% CRM 101% KGN 147%

WIG20 mWIG40 sWIG80

Ticker Obrót Ticker Obrót Ticker Obrót

CDR 231,1 MRC 56,4 PXM 5,6

JSW 93,3 TEN 25,4 TIM 3,4

KGH 87,1 KER 13,4 LWB 3,0

ALE 84,1 MIL 13,3 ASB 2,6

PKO 58,5 BML 12,5 NET 2,2

PKN 57,3 MBK 9,5 OPN 1,4

PZU 49,1 CLN 7,8 TRK 1,2

PEO 47,0 BFT 7,7 KVT 1,0

DNP 30,3 CIE 6,5 UNT 1,0

PGN 22,2 ATT 5,8 STP 0,9

sWIG80 mWIG40

WIG20

Indeks 1D 3M 1D/3M

WIG 1169,8 1588,6 74%

WIG20 902,6 1307,1 69%

WIG40 199,3 213,8 93%

sWIG80 39,5 46,2 86%

Średnie obroty (mln PLN)

Największe obroty (mln PLN)

Niecodzienne obroty

Największe zmiany

Ticker Kurs Zmiana Ticker Kurs Zmiana

PGN 5,9 0,5% JSW 31,3 -10,5%

CDR 253,2 0,2% TPE 3,0 -5,2%

DNP 260,0 0,2% LPP 7 460,0 -3,9%

CCC 82,9 -0,3% SPL 186,8 -3,8%

PKN 60,1 -0,6% LTS 41,4 -3,7%

Ticker Kurs Zmiana Ticker Kurs Zmiana

CAR 270,0 1,9% BML 8,4 -6,7%

CIG 1,4 1,8% MIL 3,94 -6,0%

BNPPPL 66,2 1,2% CLN 49,5 -4,8%

ECH 4,3 0,7% TEN 477,0 -4,2%

XTB 20,0 0,3% CRM 1,2 -4,0%

Ticker Kurs Zmiana Ticker Kurs Zmiana

GOP 29,9 6,4% SNK 25,7 -4,8%

TIM 19,4 4,9% TRK 2,3 -4,8%

AST 35,8 4,4% KVT 22,0 -4,8%

ULG 31,8 2,9% PXM 4,7 -4,7%

OPN 45,0 2,7% PCR 61,0 -4,4%

WIG20

Najlepsze Najgorsze

Najgorsze Najlepsze

Najlepsze Najgorsze

mWIG40

sWIG80

FINANSE

ALIOR BANK

S&P potwierdził wszystkie ratingi banku

Rating długoterminowy banku jest na poziomie BB z perspektywą negatywną.

QUERCUS TFI

Spółka rozpoczyna book-building przed emisją akcji serii D z wyłączeniem prawa poboru, ale z zachowaniem prawa pierwszeństwa

Cena emisyjna zostanie ustalona po zakończeniu book-buildingu w dniu 26 stycznia.

TMT

RYNEK MEDIÓW

Google zgodził się płacić francuskim wydawcom za ich treści wykorzystywane na swoich platformach

- To pierwsza tego typu umowa w Europie.

TELEKOMUNIKACJA

Trwają analizy dotyczące koncepcji Polskie5G, plany powołania państwowego operatora telekomunikacyjnego

- W projekcie nowelizacji ustawy o cyberbezpieczeństwie planuje się powołanie operatora sieci komunikacji strategicznej, który będzie świadczył usługi m.in. na rzecz Kancelarii Prezydenta, Premiera, Sejmu, Senatu, wojska, żandarmerii. OSKS będzie mógł świadczyć także usługi w sieci mobilnej.

- Jednocześnie nadal trwają analizy dotyczące budowy hurtowej sieci 5G w pasmie 700 MHz (z udziałem Exatela, grupy PFR i czterech operatorów mobilnych).

TELEKOMUNIKACJA

Orange, Deutsche Telekom, Telefonica i Vodafone podpisały list intencyjny dotyczący wspierania modelu budowy sieci mobilnych open RAN

- Open RAN umożliwia budowę stacji bazowych z wykorzystaniem elementów dostarczanych przez różne firmy w ramach jednej sieci, co pozwoli ograniczyć zależność od dostawców takich jak Nokia, Ericsson czy Huawei. Spółki nie zakładają, że zmiana modelu budowy stacji bazowych nastąpi szybko ani na masową skalę.

GAMING

CD PROJEKT

Zmiana polityki dywersyfikacji inwestycji bieżących nadwyżek gotówkowych

- Spółka zakłada możliwość utrzymywania w dłużnych papierach wartościowych nie więcej niż 50% wartości bieżących środków finansowych

- Środki mogą być lokowane w następujące dłużne papiery wartościowe niskiego ryzyka: (1) krajowe obligacje Skarbu Państwa; (2) krajowe obligacje zabezpieczone gwarancją Skarbu Państwa; (3) zagraniczne obligacje skarbowe emitowane przez USA, Niemcy i Szwajcarię

BIOTECH

PHARMENA

Rozpoczęcie badania przedklinicznego w celu ustalenia efektywnej dawki 1-MNA, kandydata na lek w infekcji wirusem Sars-Cov-2

KONSUMENT

ASBIS

Szacunkowe przychody ze sprzedaży w grudniu 2020 roku wyniosły 343mln USD, wzrost o 29% r./r.

INPOST

Szczegóły dotyczące prospektu emisyjnego spółki

#IPO

- Przedział cenowy 14-16 EUR za akcje implikuje kapitalizację w przedziale 7-8 mld EUR.

- Oferta stanowi 35% kapitału (175 mln akcji) a z opcją dodatkowego przydziału do 40,25%

kapitału.

#KPI

- Przychody z paczkomatów wzrosły o 130% w 2020, mają rosnąć o 40-45% w krótkim terminie i 20-25% w średnim okresie.

- Wolumen przesyłek kurierskich w Polsce wzrósł o około 50% w 2020, ma rosnąć o 25-30%

rocznie w krótkim terminie i 15-20% rocznie w średnim terminie.

- InPost oczekuje wzrostu marży EBITDA w Polsce do „wysokich czterdziestu do niskich pięćdziesięciu” procent wobec 37,9% w 1-3Q’20 i 27,4% w 1-3Q’19. W Polsce w całym roku 2020 EBITDA wzrosła do niskich czterdziestu procent.

- Break-even w operacjach międzynarodowych zakładany od początku lub w połowie 2022 roku.

(3)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

#Strategia

- Planowany wzrost liczby paczkomatów w Polsce do 14,500-15,500 tys. z 10,776 tys. na koniec 2020. W średnim terminie roczny wzrost sieci w Polsce o 2-2,5 tys. rocznie.

- Wzrost liczby paczkomatów zagranicą do 2-3 tys. w krótkim terminie i do 10-12 tys. średniookresowo.

- Capex w Polsce wzrośnie do 600-625 mln PLN z około 500 mln w 2020. W średnim terminie capex spadnie do 8% a w dłuższym do 6%

przychodów

#Otoczenie rynkowe

- Wzrost rynku e-commerce szacowany na 8% r/r w ’21. CAGR rynku e-commerce ‘21-‘24 zakładany na poziomie 16%.

- Udział e-commerce w sprzedaży detalicznej w Polsce z wyłączeniem artykułów spożywczych i napojów ma wzrosnąć z 13,3% w 2019 do 22,0%

w 2020, 22,5% w 2021 i 29,2% w 2024.

- InPost szacuje swój udział w rynku przesyłek w Polsce (w tym paczkomaty i kurierzy) na 43% w 2020 wobec 38% w 2019.

#Biznes z Allegro (47% przychodów i 56% wolumenu przesyłek od Allegro)

- Allegro Smart! odpowiadało za 26,2% sprzedaży grupy w 1-3Q’20 (spółki we wrześniu przedłużyły współpracę na kolejne 7 lat), dodatkowo 20,7% przychodów InPost pochodziło od podmiotów sprzedających przez platformę Allegro.

- Spółka szacuje, że ma około 60-70% udziału w wolumenie dostaw realizowanych dla grupy Allegro (67% w 3Q20).

- W tym samym okresie top 10 sprzedawców oprócz grupy Allegro generowało 7,5% przychodów.

- Łączna liczba partnerów na koniec 2020 to 26,2 tys., wygenerowany wolumen paczek 307,8 mln (CAGR 92,5% w 2017-2020).

RYNEK E-COMMERCE

Amazon otworzy centrum logistyczne w Świebodzinie w tym roku

Powierzchnia budynku wyniesie 193 tys. m2. Jest to dziesiąte centrum w Polsce i pierwsze w województwie lubuskim.

DEWELOPERZY I BUDOWNICTWO

DOM DEVELOPMENT

Zarząd uchwalił emisję łącznie 180 tys. nowych akcji bez prawa poboru w ramach kapitału docelowego

Cena emisyjna 100 tys. akcji serii AC została ustalona na 35 PLN za sztukę, zaś cena emisyjna 80 tys. akcji serii AD została ustalona na 50 PLN.

DOM DEVELOPMENT

Wprowadzenie do sprzedaży 145 lokali w ramach nowego etapu projektu Dzielnica Mieszkaniowa Zachód Przekazanie kluczy planowane jest na IV kwartał 2022 roku.

RAFAKO

Spółka rozpoczęła negocjacje w sprawie polubownego rozwiązania sporu dotyczącego bloku w Wilnie

PRZEMYSŁ

AC

Wprowadzenie do obrotu giełdowego 108,5 tys. akcji serii E z dniem 25 stycznia 2021 roku

FERRO

Uzyskanie zgody UOKiK na przejęciu 70,65% udziałów w Spółce Termet

COGNOR

Do końca grudnia 2020r obligatariusze zadeklarowali chęć konwersji obligacji na kwotę 14,77mln EUR z 17,36mln EUR

Właściciele obligacji na kwotę 2,59mln EUR mogą zwrócić się z żądaniem konwersji na akcje w ilości 6,92mln szt. nie później niż do 1 sierpnia 2021.

COGNOR

Prezes zarządu nabył 6,2mln warrantów subskrypcyjnych serii B i złożył zapis na 20,75mln akcji nowej emisji nr 9

POZOSTAŁE

ENTER AIR

PFR przyznał spółce pożyczkę płynnościową w kwocie 287mln PLN

Uruchomienie pożyczki planowane jest w lutym 2021 roku. Pozyskane środki posłużą poprawie bieżącej płyności grupy.

STALEXPORT AUTOSTRADY

Złożenie przez Dyrektora Krajowej Informacji Skarbowej skargi kasacyjnej do NSA od wyroku WSA z października 2020 roku

Sprawa dotyczy odmowy wszczęcia postępowania w sprawie o wydanie interpretacji indywidualnej w podatku dochodowym od osób prawnych.

POZOSTAŁE INFORMACJE

ATENDE:

Zawarcie umowy sprzedaży 69,9% udziałów w Atende Medica za 1,2mln PLN Kupującym jest Konsultant IT.

CENTRUM MEDYCZNE ENEL-MED:

Zawarcie umowy najmu lokalu w Warszawie Szacunkowa wartość umowy w okresie 10 lat wynosi łącznie 13,3mln PLN netto.

INTERBUD-LUBLIN:

Nieruchomość spółki w Lublinie została wylicytowana za kwotę 6,4mln PLN brutto

IZOBLOK:

Umowa Auria Solutions na produkcję części samochodowych za kwotę ok. 37,8mln PLN

(4)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

KRYNICA VITAMIN:

Kilka dni temu spółka otrzymała od NCBiR rekomendację dofinansowania projektu na kwotę ponad 8,3mln PLN Wsparcie dotyczy projektu polegającego na opracowaniu rozwiązań produkcji puszek do napojów o wydłużonym terminie magazynowania i spożycia. Całkowita wartość projektu przekracza 20mln PLN.

LSI SOFTWARE:

Spadek przychodów ze sprzedaży w IV kwartale 2020 roku o 3,5% r./r. do 10,9mln PLN Według wstępnych danych przychody ze sprzedaży w 2020 roku wyniosły 43,1mln PLN, co oznacza spadek o 16,5% r./r.

PGO:

TDJ Equity II podnosi cenę w wezwaniu na 31,32% akcji spółki do 1,45 PLN za akcję Wcześniej inwestor oferował 1,25 PLN za akcję.

ZUK STĄPORKÓW:

Przyjęcie od spółki Aalborg Energle Technik zamówień dotyczących systemu odpylania i odprowadzania spalin

Wartość zlecenie wynosi 2,05mln PLN netto.

INSIDER TRADING

JWW INVEST

Członek RN sprzedał 12,8 tys. akcji @ 2,86-2,92 PLN.

KOMPAP

Prezes zarządu kupił 1,3 tys. akcji @ 11,30-12,00 PLN.

KOMPAP

Grand Sp. z o.o., podmot związany z prezesem zarządu, sprzedał 3,9 tys. akcji @ 11,30-12,00 PLN.

PROGRAM SKUPU AKCJI

MERCATOR MEDICAL

Nabycie 9,4 tys. akcji @ 358,18 PLN.

PMPG POLSKIE MEDIA

Nabycie 1,5 tys. akcji @ 1,97 PLN.

TRANSAKCJE PAKIETOWE

ALLEGRO.EU

Wolumen: 163,5 tys. @ 74,00

% kapitału: 0,02

CAPITAL PARTNERS

Wolumen: 210 tys. @ 0,80

% kapitału: 1,24

CCC

Wolumen: 30,8 tys. @ 83,14

% kapitału: 0,06

ORANGE POLSKA

Wolumen: 160 tys. @ 6,33

% kapitału: 0,01

WALNE ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY

11 BIT STUDIOS:

Uchwała NWZA w sprawie ustanowienia programu motywacyjnego na lata 2021-2025 Celem programu jest wypracowanie w tym okresie łącznie 656mln PLN przychodów i 328mln PLN zysku brutto.

(5)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

KALENDARZ KORPORACYJNY dane PAP

KALENDARZ MAKRO dane Bloomberg

Czas Kraj Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednia wartość

piątek, 22 stycznia 2021

08:00 GB Sprzedaż detaliczna R/R gru 2.40%

08:00 GB Sprzedaż detaliczna bez samochodów R/R gru 5.60%

09:15 Francja Indeks PMI usług sty 49.10

09:30 Niemcy Indeks PMI przemysłu sty 58.30

09:30 Francja Indeks PMI przemysłu sty 51.10

09:30 Niemcy Indeks PMI usług sty 47.00

10:00 Polska Produkcja przemysłow a R/R gru 5.40%

10:00 Polska Produkcja manufakturow a R/R gru 7.20%

10:00 Euroland Indeks PMI przemysłu sty 55.20

10:00 Euroland Indeks PMI usług sty 46.40

10:00 Polska Inflacja PPI R/R gru -0.20%

10:00 Polska Sprzedaż detaliczna R/R gru -5.30%

10:30 GB Indeks PMI przemysłu sty 57.50

10:30 GB Indeks PMI usług sty 49.40

12:00 Irlandia Inflacja PPI R/R lis -10.70%

14:30 Kanada Sprzedaż detaliczna R/R lis 7.50%

14:30 Kanada Sprzedaż detaliczna bez samochodów R/R lis 6.80%

15:45 USA Indeks PMI zbiorczy sty 58.60

15:45 USA Indeks PMI usług sty 58.40

16:00 USA Sprzedaż domów na rynku w tórnym gru 6.69 mln

(6)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

TRIGON DM COVERAGE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E P/BV ROE

[PLN] [PLN] [mln PLN] 20P 21P 22P 20P 21P 22P 20P 21P 22P

Alior ALR Sprzedaj 10,5 18,3 -43% 2 392 --- --- 14,7 0,4 0,4 0,4 -6% -4% 3%

BNP Paribas PL BNPPPL Trzymaj 62,0 66,2 -6% 9 759 14,2 15,4 14,3 0,8 0,8 0,7 6% 5% 5%

Getin Noble Bank GNB Zaw ieszona 0,2 - 197 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Handlow y BHW Sprzedaj 32,0 39,8 -19% 5 194 16,4 19,9 17,0 0,7 0,7 0,6 4% 3% 4%

ING ING Sprzedaj 146,0 170,0 -14% 22 117 15,6 14,5 12,7 1,2 1,1 1,0 7% 7% 8%

mBank MBK Trzymaj 170,0 208,4 -18% 8 829 29,4 --- --- 0,5 0,5 0,5 2% -2% -3%

Millennium MIL Trzymaj 3,1 3,9 -21% 4 780 57,8 --- --- 0,5 0,5 0,6 1% -5% -10%

Pekao PEO Kupuj 65,0 65,5 -1% 17 187 14,3 14,1 12,1 0,7 0,6 0,6 5% 5% 5%

PKO BP PKO Trzymaj 28,0 30,0 -7% 37 438 14,7 23,8 29,6 0,8 0,8 0,8 6% 3% 3%

Santander SPL Trzymaj 192,0 186,8 3% 19 089 18,2 26,0 22,1 0,7 0,7 0,7 4% 3% 3%

Kruk KRU Kupuj 165,0 165,7 0% 3 144 49,6 13,4 13,4 1,6 1,5 1,5 3% 11% 11%

PZU PZU Kupuj 33,0 30,7 7% 26 519 16,1 10,3 9,6 1,4 1,4 1,3 9% 13% 14%

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E EV/EBITDA FCFF yield [PLN] [PLN] [mln PLN] 20P 21P 22P 20P 21P 22P 20P 21P 22P

11bit Studios 11B Kupuj 576,0 475,5 21% 1 122 27,0 45,9 16,6 18,3 30,5 10,2 3% 1% 7%

AB ABE Zaw ieszona 31,1 - 503 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

AC ACG Kupuj 45,0 37,0 22% 373 12,3 11,7 11,1 8,1 7,3 7,1 7% 8% 8%

Alumetal AML Kupuj 61,0 54,4 12% 842 18,4 15,3 12,6 10,3 8,7 7,5 -2% 7% 7%

Ambra AMB Trzymaj 19,2 20,2 -5% 509 15,5 14,7 17,2 7,4 7,3 7,7 -3% 5% 8%

Amica AMC Kupuj 191,0 144,0 33% 1 120 7,3 8,7 9,1 4,7 5,0 5,0 17% 9% 5%

Amrest EAT Zaw ieszona 27,9 - 6 115 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Archicom ARH Zaw ieszona 24,2 - 621 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Asseco BS ABS Trzymaj 37,0 39,0 -5% 1 303 17,7 17,2 16,7 11,3 11,1 10,5 7% 6% 6%

Asseco Poland ACP Trzymaj 73,0 66,8 9% 5 544 15,1 14,5 14,7 3,4 3,1 2,9 18% 22% 24%

Asseco SEE ASE Kupuj 46,0 39,0 18% 2 024 17,5 16,1 15,2 8,9 8,0 7,4 6% 7% 8%

Atal 1AT Zaw ieszona 38,9 - 1 506 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Auto Partner APR Kupuj 10,5 8,5 24% 1 110 11,1 11,0 9,4 8,4 8,1 7,0 3% 5% 5%

Azoty ATT Sprzedaj 22,7 27,9 -19% 2 768 11,8 24,2 10,7 4,7 5,2 4,0 -1% 7% 10%

Benefit BFT Kupuj 1 000,0 831,0 20% 2 405 --- 34,9 17,8 15,7 11,9 8,9 3% 5% 8%

Bogdanka LWB Zaw ieszona 23,0 - 781 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

BoomBit BBT Kupuj 25,4 18,5 37% 248 14,5 16,6 13,5 8,6 6,5 5,2 0% 0% 0%

Budimex BDX Zaw ieszona 320,0 - 8 170 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Capital Park CPG Kupuj 7,8 6,9 13% 748 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

CCC CCC Kupuj 100,0 82,9 21% 4 549 --- 101,6 27,6 37,8 9,2 7,3 -3% 7% 8%

CD Projekt CDR Kupuj 342,0 253,2 35% 25 486 17,5 21,9 32,1 13,7 16,6 24,8 1% 8% 3%

Celon CLN Zaw ieszona 49,5 - 2 228 69,4 70,8 49,1 32,2 32,4 26,1 -1% -2% 3%

Ciech CIE Kupuj 35,1 32,1 9% 1 692 13,0 8,0 9,0 5,9 5,1 5,2 -5% -2% 2%

Comarch CMR Kupuj 244,0 194,0 26% 1 578 16,4 13,3 12,8 5,9 5,5 5,1 8% 8% 10%

Comp CMP Kupuj 60,0 60,0 0% 355 16,8 5,5 18,4 7,0 3,8 5,3 3% 27% 16%

Cyfrow y Polsat CPS Kupuj 30,5 30,6 0% 19 557 16,8 14,1 13,6 7,6 7,2 7,1 7% 6% ---

Develia DVL Zaw ieszona 2,3 - 1 011 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Dino DNP Zaw ieszona 260,0 - 25 490 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Dom Development DOM Kupuj 125,0 117,5 6% 2 963 10,1 10,5 9,7 7,7 7,9 7,3 15% 11% 11%

Echo Investment ECH Zaw ieszona 4,3 - 1 754 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

(7)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

TRIGON DM COVERAGE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E EV/EBITDA FCFF yield [PLN] [PLN] [mln PLN] 20P 21P 22P 20P 21P 22P 20P 21P 22P

Enea ENA Kupuj 9,4 7,2 30% 3 178 9,7 3,1 3,1 2,9 2,8 2,6 0% 5% 6%

Energa ENG Zaw ieszona 8,0 - 3 300 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Eurocash EUR Zaw ieszona 14,0 - 1 941 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Forte FTE Zaw ieszona 41,9 - 1 003 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

GPW GPW Zaw ieszona 44,9 - 1 885 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

GTC GTC Zaw ieszona 6,9 - 3 350 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Inter Cars CAR Kupuj 290,0 270,0 7% 3 825 13,7 14,7 13,6 9,4 9,9 9,0 8% 6% 4%

JSW JSW Sprzedaj 13,6 31,3 -57% 3 677 --- --- 10,6 -8,4 18,4 3,7 -40% -21% 2%

Kęty KTY Kupuj 596,0 494,0 21% 4 757 11,5 11,9 11,3 8,5 8,7 8,3 2% 5% 6%

KGHM KGH Kupuj 205,0 192,7 6% 38 530 19,5 10,3 11,4 8,6 5,7 6,2 4% 6% 6%

LiveChat LVC Restricted 106,8 - 2 750 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Lokum Dew eloper LKD Zaw ieszona 14,9 - 268 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Lotos LTS Kupuj 45,9 41,4 11% 7 652 --- 20,6 6,8 -47,9 5,8 3,2 --- --- ---

LPP LPP Trzymaj 7 600,0 7 460,0 2% 13 819 --- 26,6 23,1 13,2 8,8 8,1 1% 5% 6%

Mabion MAB Zaw ieszona 21,2 - 291 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Mangata MGT Kupuj 87,0 63,5 37% 424 13,7 12,1 10,0 8,6 7,4 6,2 7% 4% 3%

Marvipol MVP Zaw ieszona 6,0 - 250 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Medicalgorithmics MDG Zaw ieszona 21,3 - 92 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Netia NET Trzymaj 4,5 5,3 -15% 1 785 34,5 42,8 42,7 5,2 5,4 5,2 5% 2% 7%

Neuca NEU Kupuj 825,0 684,0 21% 3 001 17,4 16,1 15,0 11,4 10,9 9,6 4% 5% 8%

New ag NWG Trzymaj 27,3 27,4 0% 1 233 8,6 11,3 14,3 6,8 8,8 8,8 6% 1% 22%

OncoArendi OAT Zaw ieszona 55,6 - 756 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Oponeo.pl OPN Kupuj 55,0 45,0 22% 627 21,8 21,2 18,1 10,5 8,9 7,7 5% 6% 6%

Orange OPL Kupuj 7,5 6,3 19% 8 242 137,6 49,0 23,4 5,0 5,0 4,7 5% 1% 3%

PBKM BKM Zaw ieszona 80,0 - 736 20,9 18,3 15,2 11,6 11,2 12,6 2% 2% 3%

PGE PGE Kupuj 6,8 6,9 -1% 12 976 --- 7,8 9,0 4,0 4,1 4,2 4% -2% -6%

PGNiG PGN Kupuj 5,7 5,9 -3% 33 849 4,9 15,4 19,3 2,5 4,5 4,9 21% 5% 2%

PGS Softw are PSW Kupuj 15,0 14,0 7% 396 18,9 16,7 15,0 14,0 12,9 11,5 6% 6% 7%

PKN Orlen PKN Kupuj 70,4 60,1 17% 25 714 9,0 9,4 6,7 5,2 5,7 5,0 --- --- ---

Playw ay PLW Kupuj 759,0 640,0 19% 4 224 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Polenergia PEP Zaw ieszona 56,8 - 2 581 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

R22 R22 Kupuj 44,0 37,4 18% 530 17,6 14,5 13,8 11,0 9,2 8,6 -1% 7% 8%

Rainbow RBW Zaw ieszona 25,5 - 371 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Raw lplug RWL Trzymaj 9,3 9,9 -6% 321 7,1 8,4 8,2 5,2 5,3 5,0 14% 7% 8%

Sanok SNK Restricted 25,7 - 691 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Stalprodukt STP Kupuj 393,0 318,5 23% 1 777 10,7 9,8 11,9 3,4 3,0 2,7 10% 16% 19%

Tauron TPE Kupuj 3,2 3,0 9% 5 188 61,0 2,7 4,3 4,5 3,6 4,0 -5% 6% 6%

Ten Square Games TEN Kupuj 800,0 477,0 68% 3 467 18,5 14,6 11,3 16,8 13,0 9,4 5% 8% 10%

VRG VRG Zaw ieszona 2,5 - 593 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Waw el WWL Kupuj 920,0 600,0 53% 900 16,0 13,7 12,4 7,2 6,7 6,0 13% 9% 11%

Wielton WLT Zaw ieszona 7,6 - 459 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Wirtualna Polska WPL Zaw ieszona 88,6 - 2 581 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

(8)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

*P/BV zamiast EV/EBITDA

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E P/BV DY Zmiana kursu

'20P '21P '22P '20P '21P '22P '20P '21P '22P 1M 3M 1Y Banki

Alior ALR --- --- 14,7 0,4 0,4 0,4 0,0% 0,0% 0,0% 12% 46% -33%

BNPPL BNPPPL 14,2 15,4 14,3 0,8 0,8 0,7 0,0% 0,0% 1,6% 15% 79% -10%

Getin Noble GNB --- --- --- --- --- --- --- --- --- -10% 3% -43%

Handlow y BHW 16,4 19,9 17,0 0,7 0,7 0,6 0,0% 0,0% 3,8% 17% 34% -27%

ING ING 15,6 14,5 12,7 1,2 1,1 1,0 0,0% 0,0% 3,5% 6% 40% -17%

mBank MBK 29,4 --- --- 0,5 0,5 0,5 0,0% 0,0% 0,0% 21% 40% -45%

Millennium MIL 57,8 --- --- 0,5 0,5 0,6 0,0% 0,0% 0,0% 26% 65% -33%

Pekao PEO 14,3 14,1 12,1 0,7 0,6 0,6 0,0% 0,0% 5,3% 9% 39% -35%

PKO BP PKO 14,7 23,8 29,6 0,8 0,8 0,8 0,0% 0,0% 6,4% 5% 47% -13%

Santander SPL 18,2 26,0 22,1 0,7 0,7 0,7 0,0% 0,0% 7,5% 1% 40% -35%

Erste Group EBS AV 15,9 12,0 9,3 0,8 0,7 0,7 2,4% 3,9% 4,9% 7% 49% -22%

Komercni Banka KOMB CP 16,3 14,4 12,2 1,1 1,1 1,1 4,7% 4,9% 5,7% 7% 45% -16%

Moneta Bank MONET CP 14,0 12,9 9,6 1,3 1,3 1,2 6,0% 7,2% 7,0% 0% 27% -20%

OTP Bank OTP HB 12,9 10,6 9,2 1,5 1,3 1,2 2,4% 2,2% 2,7% 6% 38% -5%

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'20P '21P '22P '20P '21P '22P '20P '21P '22P 1M 3M 1Y Finanse inne

GPW GPW 12,6 14,5 14,4 6,2 7,3 7,5 5,4% 5,7% 5,9% 4% -1% 8%

Kruk* KRU 49,6 13,4 13,4 1,6 1,5 1,5 2,2% 1,5% 6,5% 22% 23% 1%

PZU* PZU 16,1 10,3 9,6 1,4 1,4 1,3 9,1% 0,0% 6,2% -2% 40% -26%

Votum VOT 16,6 10,1 6,8 12,1 7,8 5,1 0,0% 2,4% 3,9% 27% 17% 3%

Deutsche Borse (GPW) DB1 GR ~` 20,9 19,0 14,2 13,9 12,5 2,3% 2,4% 2,6% -1% -1% -10%

Euronext (GPW) ENX FP 19,2 18,9 17,6 14,0 13,1 11,6 2,4% 2,5% 2,8% 1% -2% 17%

LSE (GPW) LSE LN 43,5 36,9 32,5 25,8 19,3 18,4 0,0% 0,0% 0,0% 3% 8% 15%

B2Holding (KRU)* B2H NO 10,3 6,9 4,8 0,6 0,6 0,5 1,0% 4,1% 6,8% 7% 12% -10%

doValue (KRU)* DOV IM 52,2 13,6 10,0 3,3 3,0 2,8 0,8% 5,0% 6,7% 7% 19% -17%

Encore Capital (KRU)* ECPG US 3,9 3,8 3,6 0,7 0,6 0,6 --- --- --- -11% -17% -10%

Hoist Finance (KRU)* HOFI SS 104,4 6,6 5,5 0,7 0,6 0,6 0,0% 4,6% 5,7% 0% 2% -31%

Intrum (KRU)* INTRUM SS 11,5 8,6 7,7 1,3 1,2 1,1 4,7% 5,7% 6,5% 10% -7% -15%

PRA Group (KRU)* PRAA US 10,4 11,4 --- 1,1 0,9 1,0 --- --- --- -9% -10% -5%

VIG (PZU)* VIG AV 9,9 7,7 7,0 0,5 0,5 0,5 4,7% 5,4% 5,7% 6% 17% -15%

Paliw a

Lotos LTS --- 20,6 6,8 -47,9 5,8 3,2 2,4% 0,0% 2,6% 5% 39% -51%

MOL MOL 37,2 10,9 7,1 4,9 4,2 3,4 4,0% 4,5% 5,1% 15% 45% -13%

PGNIG PGN 4,9 15,4 19,3 2,5 4,5 4,9 1,5% 2,1% 2,1% 9% 20% 48%

PKN Orlen PKN 9,0 9,4 6,7 5,2 5,7 5,0 1,7% 5,8% 5,8% 7% 44% -29%

A2A A2A IM 14,4 14,4 12,6 6,6 6,7 6,3 5,8% 5,9% 6,1% 10% 21% -22%

Braskem Preference BRKM5 BZ --- 14,1 13,8 6,4 6,1 5,7 --- --- --- 8% 2% -32%

Centrica CNA LN 10,3 11,0 8,3 3,1 3,2 2,9 0,0% 0,0% 0,1% 20% 25% -45%

Enegas ENG SM 10,6 11,1 11,4 9,4 9,5 9,4 9,3% 9,4% 9,5% 1% -7% -25%

Gazprom GAZP RX 20,1 5,9 4,5 7,0 5,1 4,3 4,1% 7,5% 10,1% 4% 32% -12%

MOL MOL HB 36,1 10,6 6,9 4,9 4,2 3,4 4,2% 4,7% 5,3% 9% 41% -17%

Motor Oil Hellas MOH GA 11,3 8,4 6,6 6,0 5,4 4,5 3,8% 6,2% 8,3% 10% 47% -37%

OMV OMV AV 17,1 10,4 7,7 5,2 3,6 2,9 4,8% 5,0% 5,2% 15% 70% -22%

Tupras Rafinerileri TUPRS TI --- 15,4 7,4 47,3 9,0 5,8 0,1% 5,4% 9,5% 3% 35% -12%

(9)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'20P '21P '22P '20P '21P '22P '20P '21P '22P 1M 3M 1Y Chemia

Ciech CIE 13,0 8,0 9,0 5,9 5,1 5,2 0,0% 5,9% 4,1% 5% 15% -13%

Grupa Azoty ATT 11,8 24,2 10,7 4,7 5,2 4,0 0,0% 0,0% 0,0% 9% 31% 1%

Polw ax PWX --- --- --- --- --- --- --- --- --- 6% 47% 28%

CF Industries CF US 36,6 28,0 22,7 10,1 9,0 8,4 2,8% 2,8% 2,8% 20% 56% 2%

Solvaya SOLB BB 17,0 15,3 13,1 6,6 6,6 5,7 3,8% 3,8% 3,9% 3% 33% 5%

Mosaic MOS US 63,3 17,6 15,1 10,4 7,3 6,6 0,7% 0,7% 0,8% 30% 52% 42%

Sisecam SISE TI 10,2 8,6 7,5 6,6 5,2 4,5 2,4% 2,7% 3,1% 11% 15% 48%

Yara International YAR NO 15,1 13,9 12,4 7,1 7,1 6,5 0,9% 0,6% 0,6% 11% 21% 17%

Surow ce

Bogdanka LWB 20,9 12,8 8,5 0,7 0,7 0,7 --- --- --- 20% 42% -33%

JSW JSW --- --- 10,6 -8,4 18,4 3,7 0,0% 0,0% 0,0% 24% 61% 50%

KGHM KGH 19,5 10,3 11,4 8,6 5,7 6,2 0,0% 0,0% 4,2% 6% 52% 99%

Antofagasta ANTO LN 37,9 21,3 22,5 8,7 6,3 6,3 0,0% 0,0% 0,0% 9% 48% 70%

BHP BHP AU 14,0 15,1 16,4 6,0 6,5 7,1 3,8% 3,5% 3,3% 8% 26% 12%

First Quantum FM CN --- 17,8 15,2 9,9 5,9 5,5 0,0% 0,1% 0,3% 7% 65% 87%

Freeport FCX US 62,1 13,8 13,0 13,3 5,7 5,1 0,1% 0,8% 1,2% 24% 64% 144%

Glencore GLEN LN 70,4 11,4 12,1 7,5 5,3 5,2 0,0% 0,1% 0,1% 19% 68% 18%

Rio Tinto RIO LN 11,3 9,3 12,4 6,0 5,0 6,2 0,1% 0,1% 0,1% 6% 30% 29%

SoutherCopper SCCO US 34,4 23,6 26,1 15,5 11,9 12,9 2,1% 2,8% 2,7% 12% 40% 68%

Vale VALE US 9,3 5,6 6,9 4,7 3,4 4,0 --- --- --- 4% 55% 30%

Energetyka

CEZ CEZ 15,2 13,8 13,3 7,1 7,0 7,2 8,1% 6,7% 6,5% 10% 26% 6%

Enea ENA 9,7 3,1 3,1 2,9 2,8 2,6 0,0% 0,0% 0,0% 18% 39% -1%

Energa ENG --- 6,0 6,2 4,8 4,6 4,7 0,0% 0,0% 1,1% 2% -4% 6%

PEP PEP 23,3 19,2 15,1 0,0 13,9 9,8 --- --- --- 13% 21% 110%

PGE PGE --- 7,8 9,0 4,0 4,1 4,2 0,0% 0,0% 0,0% 1329% 2715% -672%

Tauron TPE 61,0 2,7 4,3 4,5 3,6 4,0 0,0% 0,0% 0,0% 15% 44% 93%

ZE PAK ZEP --- --- --- 1,3 0,8 --- --- --- --- 1% -5% 18%

Endesa ELE SM 12,4 13,5 13,1 7,6 8,0 8,0 8,0% 6,0% 5,4% -4% -8% -11%

Enel ENEL IM 16,9 15,8 14,8 7,6 7,4 7,2 4,2% 4,5% 4,7% 5% 14% 12%

Energias de Portugal EDP PL 24,3 22,6 21,0 9,3 9,1 8,6 3,6% 3,6% 3,9% 7% 21% 31%

RWE RWE GY 23,7 19,2 20,4 8,7 7,5 7,5 2,3% 2,4% 2,5% 13% 15% 20%

Telekomunikacja i media

Agora AGO --- --- 13,0 11,0 7,4 4,5 0,0% --- --- 5% 39% -46%

Cyfrow y Polsat CPS 16,8 14,1 13,6 7,6 7,2 7,1 3,3% 3,0% 3,0% 6% 16% 10%

Netia NET 34,5 42,8 42,7 5,2 5,4 5,2 0,0% 0,0% 0,0% 15% 18% 20%

Orange PL OPL 137,6 49,0 23,4 5,0 5,0 4,7 0,0% 4,0% 4,0% -3% -7% -16%

Wirtualna Polska WPL 33,4 22,3 18,5 14,4 11,6 10,0 0,2% 1,4% 2,6% 7% 20% 14%

Deutsche Telekom DTE GR 14,3 13,5 11,2 5,9 5,4 4,9 4,0% 4,0% 4,2% 3% 12% 2%

Magyar Telekom MTELEKOM HB 10,8 10,7 10,4 3,6 3,6 3,4 5,0% 6,1% 6,7% 8% 16% -13%

O2 Czech Republic TELEC CP 14,2 14,6 13,9 7,2 7,2 7,3 3,1% 3,1% 3,1% 4% 15% 11%

Telekom Austria TKA AV 11,6 10,1 9,2 4,7 4,5 4,2 3,7% 3,9% 4,7% 5% 10% -13%

(10)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'20P '21P '22P '20P '21P '22P '20P '21P '22P 1M 3M 1Y IT

Asseco BS ABS 17,7 17,2 16,7 11,3 11,1 10,5 4,6% 4,6% 5,1% 8% 15% 27%

Asseco PL ACP 15,1 14,5 14,7 3,4 3,1 2,9 4,5% 4,8% 4,8% 1% 2% 0%

Asseco SEE ASE 17,5 16,1 15,2 8,9 8,0 7,4 1,9% 2,3% 3,1% -5% -7% 59%

Comarch CMR 16,4 13,3 12,8 5,9 5,5 5,1 0,8% 2,6% 2,6% 1% -3% -5%

Comp CMP 16,8 5,5 18,4 7,0 3,8 5,3 0,0% 0,0% 0,0% 8% 2% -10%

LiveChat LVC 27,7 23,4 20,7 22,5 19,1 16,9 2,5% 3,3% 3,9% 6% -1% 128%

PGS Softw are PSW 18,9 16,7 15,0 14,0 12,9 11,5 3,6% 4,8% 5,4% 8% 27% 17%

Sygnity SGN 8,9 --- --- 0,0 0,0 0,0 --- --- --- 20% 30% 279%

Atos (ACP) ATO FP 9,4 8,8 8,2 4,5 4,4 3,7 2,2% 2,3% 2,5% -12% 1% -15%

Capgemini (ACP) CAP FP 19,0 16,7 14,7 10,8 10,1 9,0 1,4% 1,6% 1,8% 3% 19% 6%

SAP (ACP) SAP GR 20,2 21,5 21,0 15,3 15,1 14,5 1,6% 1,6% 1,7% 2% -16% -16%

Gry

11 bit 11B 27,0 45,9 16,6 18,3 30,5 10,2 0,0% 0,0% 0,0% 4% 1% 6%

Bloober Team BLO --- --- --- --- --- --- --- --- --- 1% 43% 169%

BoomBit BBT 14,5 16,6 13,5 8,6 6,5 5,2 0,0% 0,0% 0,0% 13% -8% 51%

CD Projekt CDR 17,5 21,9 32,1 13,7 16,6 24,8 0,0% 4,6% 3,7% -5% -31% -8%

Playw ay PLW --- --- --- --- --- --- 1,5% 2,0% 3,2% 8% 18% 134%

Ten Square Games TEN 18,5 14,6 11,3 16,8 13,0 9,4 0,8% 3,7% 4,6% -5% -28% 85%

Activision ATVI US 28,1 27,0 23,8 18,0 17,5 15,0 0,4% 0,5% 0,5% 6% 17% 57%

Electronic Arts EA US 27,0 24,6 22,2 16,7 15,4 14,1 0,1% 0,1% 0,1% 5% 15% 29%

Glu Mobile GLUU US 23,9 25,6 14,1 17,7 12,3 9,2 0,0% 0,0% 0,0% 1% 22% 54%

Take-Tw o TTWO US 36,6 35,5 25,8 32,1 29,8 16,1 0,0% 0,0% 0,0% 2% 26% 58%

Ubisoft UBI FP 33,4 29,8 26,2 11,1 9,9 8,1 0,0% 0,0% 0,0% 9% 9% 37%

Zynga ZNGA US 24,6 23,8 19,7 19,7 15,2 13,4 0,0% 0,0% 0,0% 4% 11% 59%

Konsument - Odzież i obuw ie

CCC CCC --- 101,6 27,6 37,8 9,2 7,3 0,0% 0,0% 0,0% 4% 100% -12%

CDRL CDL --- 8,0 --- --- --- --- 4,2% --- --- 21% 43% -17%

LPP LPP --- 26,6 23,1 13,2 8,8 8,1 0,0% 0,0% 0,0% -2% 22% -14%

VRG VRG --- 12,8 10,0 7,7 5,2 4,4 0,0% 0,0% 0,5% 0% 14% -35%

Wittchen WTN 43,8 13,5 10,2 6,4 4,6 4,0 --- --- 3,7% 11% 48% -29%

Adidas ADS GR 129,4 33,1 26,7 30,4 16,5 13,8 0,7% 1,2% 1,5% -2% 1% -9%

Asos ASC LN 41,8 36,9 32,7 14,2 12,1 11,7 0,0% 0,0% 0,0% 6% 4% 60%

Foot Locker FL US 18,6 10,7 9,8 6,7 4,6 4,3 1,5% 2,7% 3,1% 22% 23% 20%

H&M HMB SS 263,8 27,0 21,9 14,1 8,6 7,9 2,6% 3,9% 4,3% 7% 17% -1%

Hugo Boss BOSS GR --- 22,9 14,7 11,3 4,8 4,1 0,5% 3,7% 5,7% 2% 23% -39%

Inditex ITX SM 56,2 25,3 21,9 15,0 10,5 9,7 2,3% 3,9% 4,0% 1% 9% -16%

Next NXT LN 36,8 19,3 16,8 19,6 13,0 11,7 0,0% 0,0% 0,0% 22% 31% 16%

Nike NKE US 46,9 36,6 31,1 33,4 27,3 23,8 0,7% 0,8% 0,9% -1% 9% 36%

Zalando ZAL GR 106,8 103,7 76,4 38,7 36,4 28,1 0,0% 0,0% 0,0% 8% 17% 110%

Konsument - FMCG

Dino DNP 41,3 32,4 25,5 25,5 19,8 15,5 0,0% 0,1% 1,0% -6% 15% 56%

Eurocash EUR 28,1 19,7 14,4 5,6 5,2 4,8 2,4% 3,4% 4,6% 3% 3% -34%

Carrefour CA FP 12,1 11,2 10,2 4,4 3,8 3,6 2,9% 3,5% 3,9% 12% 10% 4%

Jeronimo Martins JMT PL 24,2 20,6 18,6 7,3 7,0 6,7 2,1% 2,3% 2,6% 4% 1% -6%

Marr MARR IM 858,0 25,5 17,9 32,4 12,5 10,9 2,1% 3,9% 4,3% 9% 38% -16%

Metro B4B GR --- 40,7 18,6 6,0 5,1 4,1 4,1% 4,7% 4,7% 14% 19% -22%

(11)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'20P '21P '22P '20P '21P '22P '20P '21P '22P 1M 3M 1Y Konsument - pozostałe

AB ABE 20,2 19,5 18,8 12,3 11,8 11,3 1,4% 1,6% 1,7% 11% 8% 20%

Action ACT --- --- --- --- --- --- --- --- --- 13% 39% 109%

Allegro.eu ALE 125,7 68,3 51,6 --- --- --- 0,0% 0,0% 0,0% -12% -14% ---

AmRest EAT --- 57,4 35,1 14,0 6,3 5,8 0,0% 0,0% 0,9% 9% 66% -39%

Auto Partner APR 11,1 11,0 9,4 8,4 8,1 7,0 0,0% 0,0% 0,0% 10% 21% 69%

Benefit Systems BFT --- 34,9 17,8 15,7 11,9 8,9 2,5% 1,8% 2,2% 7% 37% -13%

Inter Cars CAR 13,7 14,7 13,6 9,4 9,9 9,0 0,0% 0,0% 0,0% 20% 16% 15%

Neuca NEU 17,4 16,1 15,0 11,4 10,9 9,6 3,5% 1,2% 2,0% 8% 29% 74%

Oponeo OPN 21,8 21,2 18,1 10,5 8,9 7,7 0,0% 1,6% 1,7% 10% 37% 86%

Rainbow Tours RBW --- 26,8 15,0 --- --- --- --- --- --- 18% 155% -30%

Basic-Fit (BFT) BFIT NA --- 86,9 30,8 19,6 11,5 7,4 0,0% 0,0% 0,0% 5% 41% -7%

Gym Group (BFT) GYM LN --- --- 48,7 49,9 19,6 6,7 0,0% 0,0% 0,0% 1% 48% -31%

Sodexo (BFT) SW FP 35,5 18,5 15,7 12,6 8,6 7,7 1,6% 2,8% 3,4% 12% 28% -22%

Auto Zone (CAR) AZO US 16,5 14,7 13,1 11,6 11,2 9,8 0,0% 0,0% --- 5% 6% 8%

LKQ (CAR) LKQ US 15,4 13,6 12,3 10,5 9,1 8,0 --- --- --- 5% 17% 11%

Mekonomen (CAR) MEKO SS 11,5 9,2 8,4 7,0 5,9 5,2 1,1% 2,8% 4,0% 14% 16% 24%

O'Reily (CAR) ORLY US 20,3 20,4 18,4 14,0 14,8 13,5 0,0% 0,0% --- 4% 3% 8%

Alsea (EAT) ALSEA* MM --- --- 44,9 16,1 6,8 5,7 0,0% 0,0% 0,4% -7% 10% -50%

Brinker (EAT) EAT US 22,6 14,9 12,8 10,9 8,5 7,8 0,1% 2,3% 2,5% 6% 34% 41%

Collins Foods (EAT) CKF AU 21,1 19,5 16,9 8,8 7,7 7,4 2,5% 2,8% 3,1% -3% -8% 5%

Restaurant Brand (EAT) QSR US 24,1 22,0 20,2 20,8 17,2 15,9 3,4% 3,6% 3,8% 0% 6% -7%

Starbucks (EAT) SBUX US 30,7 27,2 24,6 22,0 18,9 17,1 1,7% 1,9% 2,1% 2% 17% 13%

Yum! Brands (EAT) YUMC US 38,9 29,3 25,5 20,1 15,6 13,9 0,5% 0,9% 0,9% 4% 8% 26%

TUI (RBW) TUI LN --- 19,0 18,6 --- 6,2 5,0 0,0% 0,0% 0,0% 59% 120% -20%

Dew eloperzy i budow nictw o

Atal 1AT 10,3 8,3 6,8 --- --- --- --- 7,2% 9,1% 20% 24% -7%

Budimex BDX 22,7 16,4 16,8 9,5 6,9 7,2 1,4% 3,1% 4,5% 9% 31% 68%

Develia DVL 14,1 7,5 7,5 10,5 6,5 7,0 4,4% 10,2% 9,7% 18% 33% -13%

Dom Development DOM 10,1 10,5 9,7 7,7 7,9 7,3 8,1% 9,9% 9,6% 6% 22% 21%

Echo ECH 8,4 8,6 7,6 11,6 14,4 14,4 11,8% 8,2% 8,3% 8% 5% -16%

GTC GTC 101,5 101,5 76,1 42,0 15,5 49,1 0,2% 0,5% 2,2% 1% 8% -28%

Torpol TOR 7,3 9,0 25,3 0,4 0,4 2,6 6,7% 7,5% 5,6% 12% 24% 89%

Unibep UNI 8,2 7,8 8,6 4,3 4,1 4,5 4,8% 6,1% 6,5% 21% 37% 1%

Biotechnologia

Celon Pharma CLN 81,1 73,1 54,2 39,9 32,3 26,6 0,2% 0,2% 0,3% 26% 40% 0%

Mabion MAB --- --- --- --- --- --- --- --- --- 3% -18% -72%

Master Pharm MPH 20,5 13,7 10,3 7,4 6,2 5,5 --- --- --- 4% -7% -15%

Medicalgorithmics MDG --- --- --- --- --- --- --- --- --- 6% 0% -6%

OncoArendi OAT 8,1 --- 17,9 7,8 --- 17,3 --- --- --- --- 225% 341%

PBKM BKM 40,0 50,0 17,4 19,1 18,6 9,3 --- --- 0,3% --- 4% 27%

Synektik SNT 53,2 29,0 19,9 --- --- --- --- 1,6% 1,6% --- 28% 128%

Amphastar (CLN) AMPH US 31,1 17,0 12,4 15,3 9,3 7,2 0,0% 0,0% 0,0% -2% -10% -8%

Revance (CLN) RVNC US --- --- --- --- --- --- --- --- --- 1% 19% 28%

Transport

Enter Air ENT --- 26,2 --- 23,9 6,6 --- 3,2% --- --- 11% 89% -27%

PKP Cargo PKP --- --- --- 5,6 6,2 4,7 0,0% --- --- 4% 40% -30%

(12)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'20P '21P '22P '20P '21P '22P '20P '21P '22P 1M 3M 1Y Przemysł

AC Autogaz ACG 12,3 11,7 11,1 8,1 7,3 7,1 5,0% 8,1% 10,8% 6% -3% -24%

Alumetal AML 18,4 15,3 12,6 10,3 8,7 7,5 0,0% 8,2% 5,2% 18% 51% 23%

Ambra AMB 15,5 14,7 17,2 7,4 7,3 7,7 3,4% 3,5% 3,5% 9% 14% 7%

Amica AMC 7,3 8,7 9,1 4,7 5,0 5,0 2,0% 2,4% 2,8% 5% 0% 0%

Apator APT 12,4 11,9 12,2 6,7 6,8 6,5 5,3% 5,7% 5,5% 3% 18% 11%

Arctic Paper ATC 4,2 4,6 4,5 3,1 3,1 2,7 0,0% 7,1% 6,6% 38% 87% 84%

Astarta AST 36,7 4,7 4,4 3,6 3,2 3,1 0,0% 0,3% 1,3% 42% 73% 111%

Boryszew BRS --- 3564,9 44,8 10,5 8,3 7,5 0,0% --- --- -1% 2% -32%

Famur FMF 7,4 11,1 12,4 2,8 3,1 3,1 0,0% 6,5% 4,9% 20% 62% -25%

Ferro FRO 9,1 10,0 9,6 6,9 7,4 7,0 1,6% 5,7% 5,2% 2% 38% 42%

Forte FTE 66,0 11,4 10,8 8,0 7,1 6,5 --- 2,6% 4,5% 10% 14% 48%

Kernel KER 4,4 5,7 4,9 4,0 4,4 3,6 0,7% 1,6% 2,9% 16% 38% 16%

Kęty KTY 11,5 11,9 11,3 8,5 8,7 8,3 7,1% 7,1% 7,2% 3% 3% 42%

Mangata MGT 13,7 12,1 10,0 8,6 7,4 6,2 0,0% 6,3% 4,7% 2% 48% -13%

Mercator Medical MRC 4,1 3,5 8,5 2,9 1,8 3,8 0,1% 4,9% 5,8% -11% -41% 4157%

MFO MFO 8,3 6,7 6,1 6,6 4,9 4,2 0,0% 3,6% --- 16% 45% 7%

New ag NWG 8,6 11,3 14,3 6,8 8,8 8,8 3,6% 3,6% 3,1% 8% 15% 18%

Raw lplug RWL 7,1 8,4 8,2 5,2 5,3 5,0 0,0% 3,3% 3,3% 20% 28% 22%

Sanok Rubber SNK 21,2 18,9 13,7 … … … --- 1,9% 3,2% 44% 98% 35%

Śnieżka SKA 14,4 14,2 13,9 9,3 8,9 8,3 2,9% 3,8% 3,9% 3% 1% 3%

Stalprodukt STP 10,7 9,8 11,9 3,4 3,0 2,7 0,0% 1,6% 1,6% 24% 81% 58%

Waw el WWL 16,0 13,7 12,4 7,2 6,7 6,0 5,0% 5,8% 5,8% 4% 9% -9%

Wielton WLT 76,0 15,2 9,5 9,0 6,7 5,6 --- --- --- 26% 103% 6%

AMAG (AML) AMAG AV 31,2 20,5 18,6 12,3 10,1 8,4 1,2% 1,6% 2,4% 16% 24% 10%

Befesa (AML) BFSA GY 15,6 14,7 13,1 19,1 14,2 11,8 1,0% 1,7% 2,2% 20% 61% 55%

Arcelik (AMC) ARCLK TI 15,1 11,3 9,2 6,1 5,9 5,4 6,4% 3,9% 4,2% 16% 22% 57%

Electrolux (AMC) ELUXB SS 13,9 11,8 9,8 6,6 6,2 5,4 3,7% 3,9% 4,3% 7% -1% 5%

Haier (AMC) 600690 CH 13,6 12,9 11,4 17,8 14,0 11,7 1,1% 1,4% 1,8% 29% 49% 77%

Hisense (AMC) 921 HK 6,7 5,8 5,3 7,8 6,6 6,4 1,8% 2,3% 2,6% 45% 48% 70%

Whirlpool (AMC) WHR US 9,8 9,2 8,3 7,8 7,4 7,2 2,5% 2,6% 2,7% 4% 1% 33%

Caterpillar (FMF) CAT US 13,1 13,1 12,3 16,6 13,4 11,1 2,2% 2,4% 2,6% 9% 13% 35%

Epiroc (FMF) EPIA SS 22,5 21,7 20,5 21,0 18,5 16,9 1,6% 1,6% 1,8% 9% 31% 36%

FLSmidth (FMF) FLS DC 13,2 12,0 11,2 12,5 9,0 7,1 1,9% 2,7% 3,3% 4% 40% -6%

Komatsu (FMF) 6301 JT 12,5 12,0 11,1 13,4 9,9 8,4 1,5% 2,3% 2,9% 10% 22% 13%

Sandvik (FMF) SAND SS 16,4 15,3 14,5 12,2 10,7 9,9 2,3% 2,5% 2,5% 8% 26% 16%

Constellium (KTY) CSTM US 28,0 11,7 8,3 8,0 6,8 5,4 --- --- --- 3% 36% 13%

Kaiser (KTY) KALU US 36,2 24,1 16,7 13,1 8,9 7,1 2,6% 2,8% 3,1% 9% 56% 0%

Norsk Hydro (KTY) NHY NO 45,8 13,5 12,8 7,3 5,4 5,1 3,4% 3,4% 3,7% 2% 53% 26%

Alstom (NWG) ALO FP 27,2 21,3 17,8 16,9 11,5 9,3 1,0% 1,3% 1,6% 6% 31% 14%

Bombardier (NWG) BBD/B CN --- --- --- 34,3 8,3 6,9 0,0% 0,0% 0,3% 66% 140% -39%

CAF (NWG) CAF SM 22,1 13,2 11,2 8,7 6,7 5,7 1,4% 2,9% 2,8% 2% 33% -1%

Stadler Rail (NWG) SRAIL SW 25,4 19,2 17,4 17,4 12,9 10,6 1,8% 2,5% 3,1% 10% 20% -7%

Talgo (NWG) TLGO SM 18,8 11,6 10,4 10,4 18,6 8,0 --- 0,1% 2,9% 5% 39% -28%

JOST Werke (WLT) JST GR 10,4 9,3 8,5 4,2 11,3 7,7 2,4% 0,8% 1,7% 2% 30% 27%

SAF Holland (WLT) SFQ GY 10,6 8,5 6,7 6,1 10,6 7,4 2,0% 0,6% 2,6% 12% 52% 74%

(13)

22 stycznia 2021

Daily

22 stycznia 2021

equity research

DISCLAIMER

Trigon Dom Maklerski S.A. | ul. Mogilska 65 | 31-545 Kraków | Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS | NIP 676-10-44-221 | KRS 0000033118. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter promocyjny i została przygotowana przez zespół analityczny Trigon Dom Maklerski S.A.

wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów "Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w

Trigon Dom Maklerski S.A.

Plac Unii, Budynek B, ul. Puławska 2 02-566 Warszawa

T: +48 22 330 11 11 | F: +48 22 330 11 12 http://www.trigon.pl | E: recepcja@trigon.pl

Grzegorz Kujaw ski, Head of Research Konsument, Finanse

Maciej Marcinow ski, Deputy Head of Research Strategia, Banki, Finanse, Przemysł drzewny Kacper Koproń

Gaming, TMT Katarzyna Kosiorek Biotechnologia Michał Kozak

Paliwa, Chemia, Energetyka Dominik Niszcz

TMT

Łukasz Rudnik Przemysł, Wydobycie David Sharma

Budownictwo, Deweloperzy

Sales:

Paw eł Szczepański, Head of Sales Paw eł Czupryński

Sebastian Kosakow ski Michał Sopiński Hubert Kw iecień

Cytaty

Powiązane dokumenty

- Projekty realizowane przez spółkę w 2Q21 w większości realizowane były zgodnie z założonymi harmonogramami, w projekcie MiniMax obserwowane było wydłużenie czasu pracy

Rekomendacja zarządu w zakresie dnia dywidendy oraz dnia wypłaty dywidendy za 2020 rok - Dzień dywidendy 1 czerwca.. - Termin wypłaty dywidendy

CELON PHARMA: Zarekomendowanie przez NCBR do dofinansowania projektu dotyczącego kandydata na lek w terapii chorób płuc o podłożu zapalnym i fibrotycznym w tym

CELON PHARMA: NWZA upoważniło Zarząd do przeprowadzenia emisji akcji i zadecydowało o ustanowieniu programu motywacyjnego!. PHARMENA: Zakończenie badań przedklinicznych w

TEN SQUARE GAMES: Przychody ze sprzedaży (płatności) w III kwartale 2021 roku wyniosły 158,9 mln PLN (-11% r./r. ; -4% kw./kw.) [lekko negatywne].. PLAYWAY/ MADMIND

- W tym miesiącu spółka spodziewa się następnej próby tego produktu i liczy na złożenie do końca tego roku wniosku do URPL na przeprowadzenie badań u

3) wpisuje numer dokumentu, o którym mowa w pkt 1, do dokumentów towarzyszących przesyłce. 1 pkt 1, jest przekazywany wraz z przesyłką do pierwszego miejsca jej przezna- czenia,

2) może zostać przeprowadzony przy wykorzystaniu systemu teleinformatycznego. Badania laboratoryjne na obecność regulowanych agrofagów niekwarantannowych mogą być wykonywane w ramach