Daily. equity research. 8 września września 2021

(1)

8 września 2021

Daily

equity research

Kurs 1D 1M 6M 1Y

W IG 71 716 -0,5% 4,9% 24,4% 41,1%

W IG20 2 393 -0,9% 5,2% 23,4% 35,0%

mW IG40 5 305 0,2% 5,6% 23,4% 45,3%

sW IG80 21 331 0,7% 2,1% 20,2% 48,5%

S&P 4 535 -0,3% 2,2% 18,1% 32,3%

DAX 15 909 -0,6% 0,9% 14,3% 21,4%

FTSE 7 174 -0,5% 0,7% 8,2% 20,8%

Nikkei 29 916 0,9% 7,5% 4,1% 28,5%

Shanghai Composite 3 677 1,5% 6,3% 7,5% 10,9%

BIST30 Turcja 1 577 -1,6% 2,1% -3,3% 28,0%

Zmiana bps

Rent. obl. 5Y 1,3% 5,6 19,9 4,8 61,3

Rent. obl. 10Y 2,0% 6,0 21,7 16,3 61,0

W IBOR 3M 0,2% 0,0 3,0 3,0 1,0

Zmiana

USD/PLN 3,81 -0,1% -2,1% -1,8% 1,5%

EUR/PLN 4,51 -0,2% -1,1% -1,8% 1,7%

GBP/PLN 5,25 0,5% 2,6% 2,2% -5,9%

EUR/USD 1,19 -0,2% 1,0% 0,0% 0,3%

Zmiana

Złoto (USD/toz) 1 812 -1,1% 3,0% -4,5% -5,9%

Srebro (USD/toz) 24,4 -1,2% 4,0% -12,6% -9,1%

Platyna (USD/toz) 1 011 -1,2% 3,0% -14,0% 11,0%

Miedź (USD/t) 9 451 0,2% -0,2% -5,1% 40,8%

Cynk (USD/t) 3 008 0,4% 0,8% -0,1% 21,1%

Ołów (USD/t) 2 275 -1,5% 0,0% 6,5% 15,4%

Aluminium (USD/t) 2 773 1,7% 7,6% 13,0% 55,2%

Alu. Alloy (USD/t) 2 325 1,1% 4,5% 10,7% 56,0%

Pallad (USD/toz) 2 411 -0,2% -8,3% -14,9% 4,0%

Molibden (USD/lb) 19,9 -0,7% 8,3% 38,7% 141,9%

Nikiel (USD/t) 19 654 -0,7% 2,3% 9,1% 28,5%

Ruda żelaza (USD/t) 147,3 9,8% -14,5% -26,9% 15,2%

HCC (USD/t) 290 1,5% 43,6% 93,6% 107,4%

HRC UE (EUR/t) 1 140 -0,9% -7,3% 2,2% 168,2%

Rebar UE (EUR/t) 900 0,0% 2,3% 16,1% 102,3%

Brent (USD/bbl.) 71,6 -0,8% 1,3% 0,2% 70,5%

CO2 (EUR/t) 62,5 0,3% 10,3% 21,4% 128,2%

Gaz w USA (USD/MMBtu) 4,6 -1,5% 12,1% 51,2% 79,3%

Gaz 1Y (EUR/MWh) 34,9 -0,6% 15,8% 69,4% 152,3%

Gaz 1M (TTF; EUR/MWh) 53,4 2,3% 23,9% 99,8% 378,5%

Gaz (TGE; EUR/MWh) 54,8 3,0% 22,6% 98,5% 319,6%

Notowania WYNIKI FINANSOWE

INPOST: Wyniki za 2Q21 MEDINICE: Wyniki 2Q21 FINANSE

PZU: Spółka uruchamia program lojalnościowy dla inwestorów indywidualnych – Moje Akcje PZU

QUERCUS TFI: KNF nie sprzeciwia się przejęciu DI Xelion ENERGETYKA I WYDOBYCIE

KGHM: Podsumowanie wywiadu z prezesem zarządu

RYNEK WĘGLA KOKSUJĄCEGO: Ceny węgla HCC Premium wzrosły do 284 USD/t USD/t (+7 USD/t)

KONSUMENT

CCC: Zawarcie umowy z p. Damianem Zapłatą, która umożliwi mu zainwestowanie 100mln PLN w akcje eObuwie do 30 listopada 2021 roku

INTER CARS: Sierpień’21: przychody z dystrybucji 992,9mln PLN (33% r./r., YTD +33,5% r./r.)

AUTO PARTNER: Lipiec’21: przychody ze sprzedaży 206,4mln PLN (+24,8% r./r., YTD +36% r./r.)

RETAIL: Około połowa najemców skorzystała z prawa do anulowania prolongaty umów za trzy ostatnie okresy lockdownu - PRCH

DEWELOPERZY I BUDOWNICTWO

DOM DEVELOPMENT: Spółka zależna Sento ma list intencyjny w sprawie nabycia wybranych podmiotów z Grupy Buma

RONSON DEVELOPMENT: Priorytetem dewelopera w perspektywie 5 lat jest dalszy rozwój inwestycji na rynkach w Warszawie, Wrocławiu, Poznaniu i Szczecinie

UNIBEP: Podsumowanie wywiadu z prezesem zarządu PRZEMYSŁ

AC: Zawarcie kontraktu z NAFTAL o wartości 5,4mln EUR na dostawę 40 tys. sztuk instalacji gazowych do Algierii

BORYSZEW: Rada Nadzorcza wyraziła zgodę na sprzedaż spółce Zhejiang XCC Group Co. Ltd. 100% udziałów w FŁT Polska

HIGHLIGHTS

(2)

Daily

equity research

WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK

Ticker 1D/3M Ticker 1D/3M Ticker 1D/3M

JSW 272% CAR 745% PHN 2587%

PZU 140% TEN 325% BOS 2379%

ALE 133% DAT 325% ACG 1289%

PEO 122% FMF 278% INK 1159%

PKN 115% PKP 260% ENT 1044%

CDR 115% DVL 187% MGT 822%

LPP 113% BHW 177% ZEP 819%

PKO 89% ATT 168% AML 654%

DNP 89% EUR 148% TRK 589%

PGN 86% CMR 140% PBX 579%

WIG20 mWIG40 sWIG80

Ticker Obrót Ticker Obrót Ticker Obrót

JSW 125,4 TEN 17,9 ZEP 7,5

PZU 81,0 ALR 12,4 BOS 5,1

CDR 78,3 CAR 5,9 AML 4,8

KGH 70,7 MIL 5,7 ACT 4,0

ALE 67,7 EUR 5,3 AST 3,5

PKO 61,3 MBK 4,8 TRK 3,4

PKN 54,8 FMF 4,3 LWB 3,1

PEO 44,0 ATT 4,3 BNP 2,5

DNP 39,1 MAB 4,1 APR 2,1

LPP 33,1 ASB 3,9 PBX 1,9

sWIG80 mWIG40

WIG20

Indeks 1D 3M 1D/3M

WIG 779,4 919,6 85%

WIG20 540,0 712,9 76%

WIG40 102,1 116,1 88%

sWIG80 48,4 39,1 124%

Średnie obroty (mln PLN)

Największe obroty (mln PLN)

Niecodzienne obroty

Największe zmiany

Ticker Kurs Zmiana Ticker Kurs Zmiana

PKN 74,9 0,8% LPP 13 970,0 -2,7%

SPL 307,0 0,3% ALE 69,0 -2,4%

LTS 58,2 0,2% CDR 182,7 -2,1%

TPE 3,5 0,0% KGH 176,9 -2,0%

DNP 339,1 -0,1% JSW 47,6 -1,9%

ATT 30,5 2,6% OAT 45,5 -2,8%

ALR 47,3 2,3% DVL 3,54 -2,5%

TEN 551,0 1,2% BML 9,5 -2,3%

KTY 678,0 1,0% MAB 64,9 -1,8%

XTB 13,8 1,0% PLW 452,0 -1,6%

ZEP 13,5 13,9% LWB 30,8 -3,6%

BOS 9,9 13,2% MGT 76,0 -3,3%

TRK 2,3 9,6% ABE 61,2 -2,5%

AML 61,6 6,8% LTX 10,0 -2,4%

OPN 62,6 6,6% GTN 1,5 -2,4%

WIG20

Najlepsze Najgorsze

Najgorsze Najlepsze

Najlepsze Najgorsze

mWIG40

sWIG80

WYNIKI FINANSOWE

INPOST Wyniki za 2Q21

- Prognoza na 2021 podtrzymana

- 13,3 tys. paczkomatów w Polsce, 53% ludności w zasięgu 7 minut od paczkomatu (z 47% r/r) - Udział w przychodach Allegro w 1H21 na poziomie 47%, taki sam jak w 1H20

- Pierwsze paczkomaty zainstalowane we Francji w 3Q21 (marka Mondial Relay) - Wzrost liczby przesyłek w Polsce o 26% r/r (+53% r/r w 1H21)

- Wzrost przychodów w Polsce o 29% r/r (+53% r/r w 1H21)

- Liczba paczkomatów w Polsce +53% r/r, wzrost pojemności +74% r/r - EBITDA skor. w Polsce +43% r/r do 392mln PLN (marża 46,3% z 41,7% r/r)

- EBITDA skor. zagranicą -29,6mln PLN (vs. -8,5mln PLN w 2Q20), spadek związany z instalacjami paczkomatów, wzrostem liczby pracowników, aktywnością promocyjną

- Capex +41% r/r do 170mln PLN, średni wydatek na paczkomat spadł o 7% r/r

MEDINICE Wyniki 2Q21

- Przychody:. sprzedaż usług na poziomie 0,01mln PLN (vs 0,06mln PLN w 1Q21).

- Koszty: 1,0mln PLN (+457% r/r; +217% q/q), wzrost kosztów operacyjnych w ujęciu q/q związany był głownie ze wzrostem amortyzacji (+20%), zwiększeniem poziomu usług obcych (- +63% q/q) oraz kosztów wynagrodzeń pracowników (+290%).

-OCF: 0,02mln PLN (vs -0,7mln PLN w 1Q21).

- Status projektów:

- Projekty realizowane przez spółkę w 2Q21 w większości realizowane były zgodnie z założonymi harmonogramami, w projekcie MiniMax obserwowane było wydłużenie czasu pracy nad prototypem elektrody wynikające z utrudnień dostaw powodowanych sytuacją pandemiczną.

1) Elektroda MiniMax (elektroda do ablacji arytmii serca do nawigacji i mapowania trójwymiarowego serca bez promieniowania rentgenowskiego): spółka kontynuuje badania przedkliniczne na zwierzętach fazy ostrej (acute study) przy współpracy z Uniwersytetem Przyrodniczym we Wrocławiu. Wstępnie zakładany harmonogram projektu zakładał zakończenie fazy w 1Q21, z powodu pandemii niemiecki partner odpowiedzialny za skonstruowanie prototypu nie mógł w planowanym czasie zamówić komponentów do elektrod z Chin i USA, co wpłynęło na przesunięcie terminu otrzymania w pełni funkcjonalnych elektrod.

2) PacePress (pneumatyczna opaska uciskowa do stosowania po zabiegach kardiochirurgicznych): spółka kończy prace przygotowawcze do rozpoczęcia badań klinicznych na pacjentach, które powinny rozpocząć się w perspektywie 3Q21/4Q21. Spółka kontynuuje również czynności w zakresie konsultacji z FDA dot.rejestracji projektu na rynku amerykańskim.

- Ze względu na sytuację pandemiczną na rynku indyjskim, termin otrzymania pierwszej płatności od indyjskiego partnera rynkowego ponownie uległ wydłużeniu.

3) CoolCryo (elektorda do krioablacji arytmii serca) – w 2Q21 wynalazek otrzymał szereg patentów na wybranych rynkach, m.in. rynek EU, Korei, Izraela; obecnie trwa II etap badań

mln PLN 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 y/y q/q 2Q21P

Przychody 659 607 855 793 858 30% 8% 878

EBITDA skor. 265 237 366 332 362 37% 9% 361

EBITDA 264 236 359 263 310 17% 18% 351

EBIT 187 144 246 145 187 0% 29% 222

Zysk netto 129 91 153 94 92 -29% -2% 157

P/E 12M trailing 295,5 166,2 96,0 74,3 80,7 EV/EBITDA 12M trailing 86,4 54,3 35,7 30,9 28,5 zmiana przychodów r./r. - - - 93% 30%

marża EBITDA 40% 39% 43% 42% 42%

marża netto 20% 15% 18% 12% 11%

Źródło: dane spółki, Trigon DM Guidance na 2021

2021P 2020 2021P pro-forma 2020 pro-forma Liczba paczkomatów 18,250-19,000 12,254 18,250-19,000 12,254

Wolumen paczek (mln) 455-485 310 625-665 441

Pzychody (mln PLN) 3,700-3,850 2,532 5,900-6,150 4 498

Marża EBITDA adj. 41-43% 40% 32-34% 28%

Capex 865-920 537 1,015-1,120 609

Konw ersja gotów ki Niskie 40% 38% Niskie 40% 43%

mln PLN 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 r/r q/q 2Q21P kons.

Przychody 0,3 0,0 0,0 0,1 0,0 -100% -100% 0,1 -

EBITDA 0,0 -0,4 -0,4 -0,3 -0,9 - - -0,4 -

EBIT -0,2 -0,3 -1,8 -0,4 -1,1 - - -0,5 -

Zysk netto skor. -0,2 -0,6 -1,9 -0,4 -1,1 - - -0,5 -

P/E12M trailing - - - - -

EV/EBITDA 12M trailing - - - - -

Źródło: dane spółki, Trigon DM

(3)

Daily

equity research

FINANSE

PZU

Spółka uruchamia program lojalnościowy dla inwestorów indywidualnych – Moje Akcje PZU - Inwestorzy otrzymają możliwość uzyskania do 20% zniżki na produkty ubezpieczeniowe

- Do programu będą mogli przystąpić akcjonariusze posiadające rachunek w Biurze Maklerskim Banku Pekao

- Dostęp do podstawowych benefitów przewidzianych w ramach programu, zostanie aktywowany po osiągnięciu progu 100 akcji PZU (według stanu weryfikacji na pierwszy i piętnasty dzień miesiąca).

QUERCUS TFI

KNF nie sprzeciwia się przejęciu DI Xelion

Ostatnim z warunków zawieszających przewidzianych w umowie pozostaje wypłata z DI Xelion na rzecz Banku Pekao środków pieniężnych w kwocie do 23mln PLN.

ENERGETYKA I WYDOBYCIE

KGHMPodsumowanie wywiadu z prezesem zarządu

- W planach jest budowa kopalni soli potasowo-magnezowej w Pucku i niskoemisyjnej kopalni miedzi w Bytomiu Odrzańskim z roczną produkcją 100 tys. ton

- Potencjalne zasoby złoża w Bytomiu Odrzańskim wynoszą 20mln ton miedzi

- Trwają rozmowy w sprawie pozyskania partnera przy budowie małego reaktora jądrowego (SMR). W ciągu miesiąca powinny być znane nowe informacje.

- Spółka widzi możliwość szybszego niż w 2030 roku osiągnięcia celu 50% energii ze źródeł własnych, w tym odnawialnych

- Podtrzymane zainteresowanie udziałem w najbliższej rundzie postępowania o udzielenie pozwoleń na budowę farm wiatrowych na Bałtyku, gdzie obecnie trwa wybór partnera technologicznego do tego projektu.

- KGHM prowadzi także negocjacje w sprawie akwizycji w obszarze OZE, zarówno jeżeli chodzi o projekty wiatrowe jak i fotowltaiczne - Trwają również prace nad możliwością wykorzystania wodoru zamiast gazu w piecach hutniczych

- Spółka planuje produkować srebro inwestycyjne i chce zaoferować produkty na bazie tego kruszcu w ciągu najbliższych dwóch lat.

RYNEK WĘGLA KOKSUJĄCEGO

Ceny węgla HCC Premium wzrosły do 284 USD/t USD/t (+7 USD/t)

KONSUMENT

CCC

Zawarcie umowy z p. Damianem Zapłatą, która umożliwi mu zainwestowanie 100mln PLN w akcje eObuwie do 30 listopada 2021 roku - Inwestycja przyjmie formę nabycia akcji istniejących lub objęcia akcji nowo emitowanych

- Wycena 100% akcji spółki eObuwie ustalono na 6mld PLN.

INTER CARS

Sierpień’21: przychody z dystrybucji 992,9mln PLN (33% r./r., YTD +33,5% r./r.) - Sprzedaż na polskim rynku 428mln PLN (+19% r./r., YTD +24,3% r./r.)

- Sprzedaż zagranicznych spółek 502,4mln PLN (+43,6% r./r., YTD +40% r./r.) - Udział sprzedaży zagranicznej 50,6%.

AUTO PARTNER

Lipiec’21: przychody ze sprzedaży 206,4mln PLN (+24,8% r./r., YTD +36% r./r.) RETAIL

Około połowa najemców skorzystała z prawa do anulowania prolongaty umów za trzy ostatnie okresy lockdownu - PRCH

DEWELOPERZY I BUDOWNICTWO

DOM DEVELOPMENT

Spółka zależna Sento ma list intencyjny w sprawie nabycia wybranych podmiotów z Grupy Buma [neutralne]

- Wyłączność negocjacyjna została ustalona do dnia 14 stycznia 2022 roku

- Celem transakcji jest zwiększenie potencjału działalności grupy na rynku krakowskim.

RONSON DEVELOPMENT

Priorytetem dewelopera w perspektywie 5 lat jest dalszy rozwój inwestycji na rynkach w Warszawie, Wrocławiu, Poznaniu i Szczecinie Deweloper podjął też decyzję o przemodelowaniu strategii sprzedażowej, koncentrując się nie na ilości, lecz na jakości sprzedaży i wyższych marżach.

UNIBEP

Podsumowanie wywiadu z prezesem zarządu

- W II połowie roku zarząd spodziewa się wzrostu przychodów i większego udziału segmentu deweloperskiego w wynikach

- Portfel zamówień grupy – w części budowlano-infrastrukturalnej – wynosi ok. 2,2mld PLN, z tego na II półrocze 2021 roku przypada kwota ok.

1mld PLN

- W najbliższych latach grupa stawia na rozwój segmentu infrastrukturalnego

- Unidevelopment posiada obecnie w realizowanych projektach ponad 1,5 tys. lokali. W projektach, które są w fazie przygotowania jest ok. 3,9 tys.

mieszkań i ponad 200 lokali usługowych.

(4)

Daily

equity research

PRZEMYSŁ

ACZawarcie kontraktu z NAFTAL o wartości 5,4mln EUR na dostawę 40 tys. sztuk instalacji gazowych do Algierii Dostawy mają być realizowane w ciągu 18 miesięcy.

BORYSZEW

Rada Nadzorcza wyraziła zgodę na sprzedaż spółce Zhejiang XCC Group Co. Ltd. 100% udziałów w FŁT Polska

POZOSTAŁE INFORMACJE

BEST: Spółka ocenia, że jest w stanie z sukcesem uplasować obligacje w ofercie prywatnej w ramach programu do 200mln PLN – prezes

Spółka nie zamierza obecnie przeprowadzać wtórnej oferty prywatnej akcji (SPO).

BUMECH: Zawarcie dwóch umów na sprzedaż węgla energetycznego w łącznej kwocie 10,5mln PLN netto

HYDROTOR: Spółka zależna ma przedwstępną umowę sprzedaży nieruchomości we Wrocławiu za 46,7mln PLN brutto KLABATER: Podpisanie kolejnej umowy z Positech Games na wydanie gry Production Line na konsole

LABO PRINT: Rozpoczęcie negocjacji dotyczących objęcia od 20 do 50% akcji firmy handlującej produktami druku cyfrowego do dekoracji wnętrz

Doprecyzowanie kluczowych warunków umowy ma zakończyć się do początku przyszłego roku.

RADPOL: Cena w wezwaniu (3 PLN na akcję) odzwierciedla wartość godziwą spółki – zarząd

THC SICAV-RAIF wezwał do sprzedaży 9,87 mln akcji spółki (25,8% akcji) @ 3,00 PLN. Zapisy w wezwaniu rozpoczną się 10 września i zakończą 11 października 2021 roku.

WASKO: Spółka jako lider konsorcjum z CSI Europe ma umowę z Tunel Świnoujście PORR o wartości 55,5mln PLN netto

Przedmiotem kontraktu są prace związane z uruchomieniem tunelu między wyspami Uznam i Wolin. Wartość prac przypadająca na Wasko to 23mln PLN netto.

INSIDER TRADING

APATOR

Insider kupił 1 tys. akcji @ 21,70 PLN.

MIRACULUM

Wiceprzewodniczący RN kupił 2 tys. akcji @ 1,45 PLN.

Amos Luzon Development and Energy Group, podmiot związany z członkami RN, kupił 2,7 mln akcji @ 2,49-2,50 PLN.

SOPHARMA

Prezes zarządu sprzedał 14,1 tys. akcji @ 3,66-3,70 BGN.

PROGRAM SKUPU AKCJI

BLOOBER TEAM

Nabycie 2,4 tys. akcji @ 18,26 PLN.

ZMIANY W AKCJONARIACIE

RELPOL

Zmniejszenie zaangażowania przez Quercus TFI z 5,04% do 4,51% kapitału i głosów.

Zwiększenie zaangażowania przez Amos Luzon Development and Energy Group z 92,32% do 94,61% kapitału i głosów.

TRANSAKCJE PAKIETOWE

ALLEGRO.EU

Wolumen: 81,4 tys. @ 69,52

% kapitału: 0,01

CAPTOR THERAPEUTICS Wolumen: 2,8 tys. @ 130,00

% kapitału: 0,07

(5)

Daily

equity research

WALNE ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY

OT LOGISTICS: Zwołanie NWZA na dzień 5 października w sprawie połączenia z OT Porty Morskie

(6)

Daily

equity research

KALENDARZ KORPORACYJNY dane PAP

KALENDARZ MAKRO dane Bloomberg

Czas Kraj Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednia wartość

środa, 8 w rześnia 2021

16:00 Kanada Stopa procentow a 0.25%

Włochy Sprzedaż detaliczna R/R lip 7.70%

czw artek, 9 w rześnia 2021

13:45 Euroland Stopa procentow a 0.00%

Grecja Stopa bezrobocia cze 15.90

piątek, 10 w rześnia 2021

8:45 Francja Produkcja przemysłow a R/R lip 7.10%

9:00 Hiszpania Produkcja przemysłow a R/R lip 11.10%

12:00 Irlandia Produkcja przemysłow a R/R sie 12.40%

14:30 Kanada Stopa bezrobocia sie 7.50%

Grecja Inflacja CPI R/R sie 1.40%

Austria Produkcja przemysłow a R/R lip 11.30%

Grecja Produkcja przemysłow a R/R lip 8.80%

Włochy Produkcja przemysłow a R/R lip 13.90%

środa, 8 w rzesień 2021

MENNICASK Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (9,61 PLN na akcję) PEKAO Ostatni dzień notow ań z praw em do dyw idendy (3,21 PLN na akcję) WODKAN Ostatni dzień notow ań z praw em do dyw idendy (0,16 PLN na akcję)

czw artek, 9 w rzesień 2021

FERRO Dzień w ypłaty dyw idendy (2,2 PLN na akcję)

NETWISE Dzień w ypłaty dyw idendy (2 PLN na akcję)

PEKAO Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (3,21 PLN na akcję) WODKAN Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (0,16 PLN na akcję) BIOGENED Ostatni dzień notow ań z praw em do dyw idendy (0,2 PLN na akcję) piątek, 10 w rzesień 2021

BIOGENED Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (0,2 PLN na akcję)

(7)

Daily

equity research

TRIGON DM COVERAGE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E P/BV ROE

[PLN] [PLN] [mln PLN] 21P 22P 23P 21P 22P 23P 21P 22P 23P

Alior ALR Sprzedaj 24,0 47,3 -49% 6 173 17,5 18,5 16,2 0,9 0,9 0,8 5% 5% 5%

BNP Paribas PL BNPPPL Kupuj 73,5 76,8 -4% 11 329 14,7 18,5 16,0 0,9 0,9 0,8 6% 5% 5%

Getin Noble Bank GNB Zaw ieszona b.d. 0,6 - 605 --- --- --- 0,4 0,6 2,5 -30% -56% ---

Handlow y BHW Sprzedaj 43,0 46,8 -8% 6 115 9,2 17,2 16,5 0,8 0,8 0,8 9% 5% 5%

ING ING Sprzedaj 170,0 229,5 -26% 29 858 16,0 16,3 15,0 1,6 1,5 1,4 10% 9% 9%

mBank MBK Sprzedaj 240,0 382,0 -37% 16 184 --- --- 80,5 1,0 1,1 1,1 -1% -11% 1%

Millennium MIL Sprzedaj 3,7 6,7 -45% 8 122 --- --- --- 1,0 1,4 1,6 -7% -44% -18%

Pekao PEO Sprzedaj 78,0 109,9 -29% 28 845 17,2 17,0 16,6 1,1 1,1 1,1 6% 6% 6%

PKO BP PKO Trzymaj 37,5 43,5 -14% 54 425 13,0 18,7 14,8 1,2 1,2 1,2 10% 7% 8%

Santander SPL Sprzedaj 220,0 307,0 -28% 31 372 67,6 91,1 85,1 1,1 1,1 1,1 2% 1% 1%

Kruk KRU Trzymaj 310,0 316,8 -2% 6 023 11,1 11,0 10,9 2,5 2,3 2,1 23% 21% 19%

PZU PZU Trzymaj 38,0 41,3 -8% 35 620 11,6 12,0 12,0 1,9 1,8 1,8 16% 15% 15%

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E EV/EBITDA FCFF yield [PLN] [PLN] [mln PLN] 21P 22P 23P 21P 22P 23P 21P 22P 23P

11bit Studios 11B Trzymaj 527,0 434,0 21% 1 027 56,0 70,7 7,4 33,8 34,5 4,5 3% 0% 1%

AC ACG Kupuj 42,0 37,0 14% 373 13,0 11,6 10,2 8,4 7,8 7,5 0% 4% 6%

Allegro ALE Kupuj 82,0 69,0 19% 70 564 63,3 49,8 37,5 34,7 28,8 22,5 2% 1% 1%

Alumetal AML Trzymaj 63,7 61,6 3% 960 7,2 10,7 10,4 5,8 7,5 7,1 -4% -4% 7%

Ambra AMB Kupuj 25,5 21,4 19% 539 15,6 13,3 12,3 7,7 6,8 6,3 -2% 8% 9%

Amica AMC Trzymaj 163,0 159,8 2% 1 242 10,6 11,4 10,9 5,6 5,5 5,4 25% -6% 6%

Amrest EAT Zaw ieszona 31,0 - 6 811 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Answ ear.com ANR Kupuj 50,0 37,5 34% 644 70,7 37,0 27,1 25,9 21,7 17,2 0% -2% 1%

Asseco BS ABS Trzymaj 39,0 35,5 10% 1 186 14,8 14,1 13,6 9,6 9,0 8,7 8% 7% 8%

Asseco Poland ACP Trzymaj 83,0 85,2 -3% 7 072 15,4 16,4 16,1 3,4 3,1 2,8 24% 21% 25%

Asseco SEE ASE Kupuj 48,0 39,7 21% 2 060 15,5 14,9 14,0 7,9 7,3 6,9 9% 8% 9%

Atal 1AT Zaw ieszona 48,0 - 1 858 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Auto Partner APR Kupuj 17,5 13,5 30% 1 763 11,1 11,3 10,2 8,5 8,6 7,7 6% 0% 2%

Azoty ATT Zaw ieszona 30,5 - 3 021 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Benefit BFT Kupuj 910,0 732,0 24% 2 119 --- 14,0 11,6 12,9 7,2 6,5 6% 5% 10%

BoomBit BBT Kupuj 36,0 22,4 61% 301 17,8 15,0 13,2 8,1 8,6 9,1 4% 5% 4%

Budimex BDX Kupuj 345,0 305,0 13% 7 787 19,0 16,8 25,5 9,7 9,2 14,1 16% 8% 1%

Captor Therapeutics CTX Kupuj 234,3 188,5 24% 778 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

CCC CCC Trzymaj 130,0 119,8 9% 6 573 --- --- --- --- --- --- 0% 0% 0%

CD Projekt CDR Sprzedaj 143,0 182,7 -22% 18 405 56,7 31,4 37,1 30,0 21,1 22,5 3% 8% 3%

Celon CLN Kupuj 74,8 41,3 81% 1 823 --- --- --- 49,6 888,9 -577,2 -2% -1% -2%

Ciech CIE Trzymaj 50,4 48,8 3% 2 572 7,0 11,1 12,7 5,9 5,9 5,9 1% 0% 3%

Comarch CMR Kupuj 278,0 235,0 18% 1 911 15,1 13,9 13,7 6,2 5,7 5,4 13% 9% 10%

Comp CMP Kupuj 70,0 61,6 14% 365 7,0 15,6 13,6 4,2 5,7 5,4 14% 13% 13%

Cyfrow y Polsat CPS Kupuj 36,0 36,1 0% 23 088 4,5 16,2 16,2 3,4 7,8 7,9 7% 2% 3%

Dadelo DAD Trzymaj 23,0 20,6 12% 236 50,2 37,8 28,0 26,7 20,9 16,0 -7% -6% 0%

Develia DVL Zaw ieszona 3,5 - 1 582 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Dino DNP Zaw ieszona 339,1 - 33 245 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Dom Development DOM Kupuj 165,0 143,4 15% 3 642 11,2 10,7 11,5 8,6 8,3 9,4 18% 2% 6%

Erbud ERB Kupuj 130,0 82,0 59% 1 017 21,5 12,0 8,4 6,2 4,4 4,4 41% -27% -16%

---

(8)

Daily

equity research

TRIGON DM COVERAGE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E EV/EBITDA FCFF yield [PLN] [PLN] [mln PLN] 21P 22P 23P 21P 22P 23P 21P 22P 23P

Enea ENA Kupuj 10,0 9,5 6% 4 172 3,6 4,2 4,3 3,1 3,0 2,8 8% 5% 4%

Eurocash EUR Zaw ieszona 11,7 - 1 631 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Forte FTE Zaw ieszona b.d. 57,0 - 1 364 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

GPW GPW Kupuj 57,5 44,0 31% 1 847 2,7 3,0 2,9 -0,3 -0,5 -0,6 -68% -31% -25%

Inter Cars CAR Kupuj 500,0 412,0 21% 5 837 11,7 12,0 11,8 9,1 9,0 8,7 5% 3% 2%

JSW JSW Sprzedaj 26,3 47,6 -45% 5 589 --- --- 21639 15,6 7,9 6,6 -24% -9% -6%

K2 Holding K2H Kupuj 33,0 23,0 43% 53 12,2 10,0 8,1 3,2 2,6 2,6 --- --- ---

Kęty KTY Trzymaj 683,0 678,0 1% 6 542 12,3 13,9 13,5 8,9 9,6 9,3 7% 4% 5%

KGHM KGH Kupuj 210,0 176,9 19% 35 380 8,2 8,2 10,5 4,8 4,7 5,4 7% 6% 9%

Lotos LTS Kupuj 58,6 58,2 1% 10 767 8,5 10,1 9,4 4,0 4,1 3,4 12% 4% 7%

LPP LPP Trzymaj 14 500,0 13 970,0 4% 25 878 32,2 24,8 19,6 12,8 11,2 9,7 1% 3% 5%

Mabion MAB Zaw ieszona 64,9 - 1 049 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Mangata MGT Kupuj 99,0 76,0 30% 507 11,6 8,9 7,9 7,5 5,9 5,1 7% 6% 5%

Medicalgorithmics MDG Zaw ieszona - 20,4 - 88 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

MFO MFO Kupuj 78,0 51,2 52% 338 3,7 8,1 8,0 3,1 5,6 5,2 5% -2% 21%

Neuca NEU Trzymaj 900,0 936,0 -4% 4 148 21,9 21,8 20,9 13,9 13,0 12,3 5% 2% 6%

New ag NWG Kupuj 29,4 25,5 15% 1 148 8,9 10,6 13,0 6,9 6,6 7,7 5% 12% 28%

OncoArendi OAT Zaw ieszona 45,5 - 635 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Onde OND Kupuj 30,8 25,3 22% 1 393 25,9 11,2 7,6 16,2 8,5 7,0 7% -13% -9%

Oponeo.pl OPN Kupuj 70,0 62,6 12% 872 17,5 17,0 15,6 10,0 9,3 8,4 2% 9% 5%

Orange OPL Kupuj 8,4 8,0 5% 10 459 6,1 26,9 27,8 5,2 5,0 5,1 6% 1% 3%

PBKM BKM Zaw ieszona: - 85,0 - 782 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

PCF Group PCF Kupuj 87,2 45,0 94% 1 348 23,3 18,3 24,2 17,0 12,8 15,8 0% 5% 6%

Pepco Group PCO Kupuj 62,0 52,4 18% 30 119 48,2 45,4 --- --- --- --- --- --- ---

PGE PGE Kupuj 10,3 9,7 6% 18 111 10,2 16,7 16,7 3,7 4,3 4,1 16% -5% -5%

PGS Softw are PSW Restricted 16,4 463 19,5 17,6 16,5 15,4 13,7 12,7 5% 5% 6%

PGNiG PGN Kupuj 7,7 6,2 24% 35 953 7,6 8,4 12,7 3,2 3,1 3,7 24% 0% 7%

PKN Orlen PKN Sprzedaj 70,2 74,9 -6% 32 027 4,7 8,5 7,8 3,9 5,4 5,2 -5% 0% -2%

Playw ay PLW Kupuj 601,0 452,0 33% 2 983 23,7 18,0 16,3 17,5 13,2 11,8 2% 4% 6%

R22 R22 Kupuj 65,6 55,0 19% 780 29,0 23,1 19,3 15,8 13,4 12,3 -2% 2% 6%

Rainbow RBW Zaw ieszona 25,9 - 377 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Raw lplug RWL Kupuj 24,9 18,4 35% 599 8,3 9,4 8,7 5,3 5,5 5,0 9% 11% 9%

Stalprodukt STP Trzymaj 390,0 318,0 23% 1 775 7,4 10,6 11,4 2,7 2,7 2,4 2% 5% 29%

Tauron TPE Kupuj 3,9 3,5 12% 6 113 71,9 3,2 5,1 3,9 4,3 4,1 1% 0% 5%

Ten Square Games TEN Kupuj 756,0 551,0 37% 4 004 20,4 14,3 12,0 17,5 11,5 9,1 5% -1% 8%

VRG VRG Zaw ieszona 3,6 - 846 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Waw el WWL Kupuj 875,0 582,0 50% 873 13,9 11,6 11,3 7,1 6,1 5,8 5% 3% 9%

Wielton WLT Kupuj 16,0 12,4 29% 749 11,7 9,1 8,7 6,6 5,6 5,2 7% 9% 7%

Wirtualna Polska WPL Trzymaj 124,0 134,8 -8% 3 941 27,9 24,5 22,0 14,7 13,4 12,2 4% 4% 4%

XTB XTB Kupuj 24,1 13,8 74% 1 622 6,3 7,2 7,1 2,0 2,1 1,8 74% 47% 42%

(9)

Daily

equity research

*P/BV zamiast EV/EBITDA

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E P/BV DY Zmiana kursu

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Banki

Alior ALR 17,5 18,5 16,2 0,9 0,9 0,8 0,0% 0,0% 0,0% 17% 36% 243%

BNPPL BNPPPL 14,7 18,5 16,0 0,9 0,9 0,8 0,0% 1,7% 1,4% 8% 13% 71%

Getin Noble GNB --- --- --- --- --- --- --- --- --- 213% 178% 164%

Handlow y BHW 9,2 17,2 16,5 0,8 0,8 0,8 2,6% 8,2% 4,4% 1% 0% 31%

ING ING 16,0 16,3 15,0 1,6 1,5 1,4 0,0% 3,1% 3,1% 12% 20% 70%

mBank MBK --- --- 80,5 1,0 1,1 1,1 0,0% 0,0% 0,0% 19% 26% 113%

Millennium MIL --- --- --- 1,0 1,4 1,6 0,0% 0,0% 0,0% 29% 33% 131%

Pekao PEO 17,2 17,0 16,6 1,1 1,1 1,1 2,9% 4,4% 4,4% 11% 12% 115%

PKO BP PKO 13,0 18,7 14,8 1,2 1,2 1,2 0,0% 3,8% 4,0% 12% 10% 107%

Santander SPL 67,6 91,1 85,1 1,1 1,1 1,1 1,0% 0,4% 0,3% 16% 16% 111%

Erste Group EBS AV 20,2 10,3 9,8 0,9 0,9 0,8 5,4% 5,0% 5,5% 2% 1% 71%

Komercni Banka KOMB CP 19,7 14,4 12,9 1,3 1,3 1,3 6,7% 6,0% 5,9% 0% 5% 56%

Moneta Bank MONET CP 17,9 14,9 11,8 1,6 1,5 1,5 5,5% 6,5% 7,4% 1% 12% 61%

OTP Bank OTP HB 16,7 11,0 10,0 1,7 1,5 1,4 2,1% 2,2% 2,2% 11% 11% 82%

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Finanse inne

GPW GPW 2,7 3,0 2,9 -0,3 -0,5 -0,6 5,7% 5,9% 6,1% -2% -10% 7%

Kruk* KRU 11,1 11,0 10,9 2,5 2,3 2,1 3,4% 4,5% 5,9% 6% 19% 111%

PZU* PZU 11,6 12,0 12,0 1,9 1,8 1,8 6,8% 0,0% 8,5% 8% 10% 54%

XTB XTB 6,3 7,2 7,1 2,0 2,1 1,8 13,0% 11,9% 10,4% 1% -22% -20%

Votum VOT 12,0 7,6 5,6 9,0 5,7 4,0 2,3% 4,2% 8,0% -5% -9% 12%

Deutsche Borse (GPW) DB1 GR 22,3 20,5 18,6 15,1 13,7 12,3 2,2% 2,4% 2,6% 2% 8% -3%

Euronext (GPW) ENX FP 20,2 18,7 17,4 17,3 14,1 12,7 2,0% 2,4% 2,6% 11% 16% 10%

LSE (GPW) LSE LN --- 0,0 0,0 --- 0,0 0,0 --- --- --- --- --- ---

B2Holding (KRU)* B2H NO 14,5 9,0 7,4 0,9 0,8 0,7 3,5% 5,0% 6,8% 20% 7% 65%

doValue (KRU)* DOV IM 61,2 14,5 10,3 3,2 2,9 2,2 4,1% 6,4% 7,0% 9% 3% 9%

Encore Capital (KRU)* ECPG US 5,6 4,6 5,4 1,0 0,8 0,7 --- --- --- 0% 0% 3%

Hoist Finance (KRU)* HOFI SS 27,6 --- 6,6 0,7 0,6 0,6 0,1% 4,0% 6,2% -1% -5% 6%

Intrum (KRU)* INTRUM SS 11,6 9,5 7,9 1,4 1,3 1,2 5,4% 6,1% 6,6% -5% -13% 18%

PRA Group (KRU)* PRAA US 12,5 11,0 12,4 1,1 0,9 1,0 --- --- --- 1% 7% -6%

VIG (PZU)* VIG AV 11,4 9,0 8,3 0,6 0,6 0,6 4,6% 5,0% 5,4% 5% 6% 19%

Paliw a

Lotos LTS 8,5 10,1 9,4 4,0 4,1 3,4 0,0% 0,0% 0,0% 10% 7% 46%

MOL MOL 5,3 6,3 6,2 3,2 3,1 2,8 4,7% 4,5% 4,7% -4% 1% 48%

PGNIG PGN 7,6 8,4 12,7 3,2 3,1 3,7 0,0% 0,0% 0,0% -2% -6% 18%

PKN Orlen PKN 4,7 8,5 7,8 3,9 5,4 5,2 4,7% 4,7% 4,7% 1% -8% 48%

A2A A2A IM 16,7 15,5 14,8 7,5 7,3 7,1 4,3% 4,7% 4,8% 2% 6% 49%

Braskem Preference BRKM5 BZ --- 4,0 6,6 2,9 3,7 4,6 --- --- --- 19% 11% 207%

Centrica CNA LN 15,5 8,2 7,4 2,3 1,9 1,4 0,0% 0,1% 0,1% 6% -2% 14%

Enegas ENG SM 12,7 13,0 13,4 10,2 10,2 10,3 9,0% 9,1% 9,2% -4% -3% -7%

Gazprom GAZP RX 4,2 4,3 4,7 3,7 3,7 4,0 10,9% 11,0% 9,8% 17% 20% 86%

MOL MOL HB 5,3 6,3 6,2 3,2 3,1 2,8 4,8% 4,7% 4,9% -5% 1% 41%

Motor Oil Hellas MOH GA 9,6 5,9 5,5 7,6 5,4 4,9 6,6% 8,7% 9,7% 0% -6% 18%

OMV OMV AV 7,0 7,6 7,9 3,1 3,1 2,9 4,3% 4,5% 4,7% 2% -8% 73%

(10)

Daily

equity research

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Chemia

Ciech CIE 7,0 11,1 12,7 5,9 5,9 5,9 6,1% 5,0% 3,9% 2% -1% 60%

Grupa Azoty ATT 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0% 0,0% 0,0% 0% 0% 0%

Polw ax PWX --- --- --- --- --- --- --- --- --- -4% -10% 10%

CF Industries CF US 10,7 10,6 12,0 5,5 4,9 5,0 2,6% 2,6% 2,6% -2% -18% 37%

Solvaya SOLB BB 13,6 12,5 11,2 6,4 6,4 5,7 3,5% 3,5% 3,6% -3% -2% 44%

Mosaic MOS US 6,8 8,0 9,6 4,5 4,5 4,9 0,8% 0,9% 1,0% 2% -10% 74%

Sisecam SISE TI 11,7 5,3 5,3 4,5 4,0 3,6 3,7% 3,6% 4,0% 10% 7% 40%

Yara International YAR NO 10,1 11,0 10,7 5,6 5,9 5,8 1,1% 0,7% 0,7% -7% -11% 21%

Surow ce

Bogdanka LWB 15,7 6,0 6,4 1,2 1,1 1,0 --- --- --- 19% 20% 58%

JSW JSW --- --- 21639,0 15,6 7,9 6,6 0,0% 0,0% 0,0% 40% 28% 119%

KGHM KGH 8,2 8,2 10,5 4,8 4,7 5,4 3,4% 4,5% 4,5% -9% -12% 29%

Antofagasta ANTO LN 13,6 14,5 15,3 4,2 4,5 4,5 0,1% 0,1% 0,0% 0% -7% 29%

BHP BHP AU 7,9 11,0 12,4 3,9 4,8 5,5 7,3% 5,2% 4,3% -19% -14% 13%

First Quantum FM CN 14,7 8,1 8,5 5,3 3,8 3,7 0,0% 0,2% 0,4% -3% -11% 99%

Freeport FCX US 12,5 10,7 12,9 5,2 3,9 3,6 0,8% 1,9% 1,7% -2% -12% 126%

Glencore GLEN LN 8,0 8,6 9,7 4,4 4,5 4,7 0,1% 0,1% 0,1% 7% 7% 101%

Rio Tinto RIO LN 4,9 6,7 9,5 2,9 3,7 4,9 0,2% 0,2% 0,1% -8% -10% 20%

SoutherCopper SCCO US 13,6 15,2 16,9 7,5 8,4 9,2 4,6% 4,1% 3,6% -4% -8% 33%

Vale VALE US 10,1 3,5 4,5 2,4 3,0 3,7 --- --- --- -9% -14% 68%

Energetyka

CEZ CEZ 16,4 19,2 16,5 8,1 8,0 7,8 5,1% 5,0% 5,5% 10% 9% 62%

Enea ENA 3,6 4,2 4,3 3,1 3,0 2,8 0,0% 0,0% 0,0% 6% -6% 67%

Energa ENG --- 7,5 9,0 5,0 5,2 --- --- --- --- -1% -4% 3%

PEP PEP 29,6 12,4 25,9 0,0 12,2 12,0 --- --- --- 3% 1% 59%

PGE PGE 10,2 16,7 16,7 3,7 4,3 4,1 0,0% 0,0% 0,0% 6% -10% 72%

Tauron TPE 71,9 3,2 5,1 3,9 4,3 4,1 0,0% 0,0% 0,0% 4% -5% 68%

ZE PAK ZEP --- --- --- 5,7 6,9 5,9 --- --- --- 47% 34% 41%

Endesa ELE SM 12,6 12,8 12,4 7,6 7,7 7,7 6,3% 5,4% 5,6% 0% -5% -12%

Enel ENEL IM 13,9 13,2 12,2 6,9 6,9 6,7 5,0% 5,3% 5,7% -2% -5% 0%

Energias de Portugal EDP PL 22,6 20,0 18,5 8,4 8,1 7,9 4,1% 4,2% 4,4% 5% 4% 11%

RWE RWE GY 17,9 18,3 22,7 6,5 6,2 7,2 2,8% 2,9% 2,9% 7% 6% 2%

Telekomunikacja i media

Agora AGO --- 34,2 15,2 11,0 4,4 4,0 0,0% --- --- -5% -10% 28%

Cyfrow y Polsat CPS 4,5 16,2 16,2 3,4 7,8 7,9 3,3% 3,3% 3,3% 8% 18% 35%

Netia NET 44,8 --- --- --- --- --- --- --- --- 0% 19% 54%

Orange PL OPL 6,1 26,9 27,8 5,2 5,0 5,1 0,0% 3,1% 3,1% 4% 12% 10%

Wirtualna Polska WPL 27,9 24,5 22,0 14,7 13,4 12,2 0,7% 1,5% 1,5% 5% 19% 87%

Deutsche Telekom DTE GR 16,9 15,0 13,7 5,8 5,1 4,8 3,4% 3,7% 4,0% 2% 3% 18%

Magyar Telekom MTELEKOM HB 11,2 11,0 10,6 3,9 3,7 3,5 4,7% 5,1% 5,4% 4% 7% 22%

O2 Czech Republic TELEC CP 12,8 12,5 12,5 6,8 6,4 6,3 3,1% 3,1% 3,1% 0% -11% 20%

Telekom Austria TKA AV 13,0 10,6 9,8 4,6 4,5 4,2 3,6% 4,0% 4,3% 2% 2% 29%

(11)

Daily

equity research

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y IT

Asseco BS ABS 14,8 14,1 13,6 9,6 9,0 8,7 5,6% 6,2% 6,8% -2% -5% -2%

Asseco PL ACP 15,4 16,4 16,1 3,4 3,1 2,8 3,7% 3,7% 3,8% 4% 21% 19%

Asseco SEE ASE 15,5 14,9 14,0 7,9 7,3 6,9 2,5% 3,7% 5,0% -1% 2% -16%

Comarch CMR 15,1 13,9 13,7 6,2 5,7 5,4 1,3% 2,1% 4,2% -10% -2% 9%

Comp CMP 7,0 15,6 13,6 4,2 5,7 5,4 4,8% 8,1% 8,1% -2% -1% 3%

LiveChat LVC --- 25,9 22,9 --- 18,9 18,3 3,1% 3,6% 4,1% -7% -3% 34%

PGS Softw are PSW 23,4 --- --- --- --- --- --- --- --- 4% -6% 14%

Sygnity SGN 9,4 5,5 9,4 0,0 5,6 5,1 0,0% 0,0% 0,0% 6% 4% 29%

Atos (ACP) ATO FP 6,4 11,5 8,9 4,9 4,2 3,5 2,0% 2,4% 2,8% 3% -16% -37%

Capgemini (ACP) CAP FP 29,9 23,7 20,6 13,2 11,9 10,0 1,1% 1,2% 1,4% 2% 28% 63%

SAP (ACP) SAP GR 24,5 21,7 24,1 18,0 16,8 15,1 1,5% 1,5% 1,6% 2% 11% -7%

Gry

11 bit 11B 56,0 70,7 7,4 33,8 34,5 4,5 0,0% 0,0% 1,2% -7% -19% -12%

Bloober Team BLO --- --- --- --- --- --- --- --- --- 14% -2% -2%

BoomBit BBT 17,8 15,0 13,2 8,1 8,6 9,1 2,0% 2,7% 3,3% -3% -20% 7%

CD Projekt CDR 56,7 31,4 37,1 30,0 21,1 22,5 11,1% 1,4% 2,6% 5% 8% -58%

PCF Group PCF 23,3 18,3 24,2 17,0 12,8 15,8 0,0% --- 0,0% -22% -24% --

Playw ay PLW 23,7 18,0 16,3 17,5 13,2 11,8 0,0% 0,0% 0,0% 1% -10% -8%

Ten Square Games TEN 20,4 14,3 12,0 17,5 11,5 9,1 1,8% 2,3% 3,2% 1% 29% 1%

Activision ATVI US 20,5 18,1 16,7 14,9 12,3 10,8 0,6% 0,6% 0,7% -2% -16% 3%

Electronic Arts EA US 21,9 19,8 17,3 14,5 13,3 11,7 0,3% 0,4% 0,4% 8% 1% 13%

Glu Mobile GLUU US 23,9 25,6 14,1 --- --- --- 0,0% 0,0% 0,0% --- --- ---

Take-Tw o TTWO US 35,2 23,6 19,0 22,5 14,7 11,4 0,0% 0,0% 0,0% 1% -13% -1%

Ubisoft UBI FP 23,1 24,5 20,1 6,9 5,9 4,6 0,0% 0,0% 0,0% 12% -3% -18%

Zynga ZNGA US 24,6 23,8 19,7 13,0 10,3 8,9 0,0% 0,0% 0,0% 10% -15% 1%

Konsument - Odzież i obuw ie

CCC CCC --- --- --- --- --- --- -4% 4% 118%

CDRL CDL 7,4 --- --- --- --- --- 12,8% --- --- 7% -1% 78%

LPP LPP 32,2 24,8 19,6 12,8 11,2 9,7 3,2% 3,6% 4,0% -3% 26% 93%

VRG VRG --- 24,0 15,0 8,2 5,3 4,9 --- 0,8% 1,4% 10% -5% 66%

Wittchen WTN 56,0 10,1 10,5 5,6 4,8 4,0 --- 4,9% 4,8% 4% 0% 62%

Adidas ADS GR 139,8 38,8 29,5 17,9 14,8 13,0 1,1% 1,4% 1,6% -3% 2% 15%

Asos ASC LN 30,2 23,1 22,4 9,6 8,3 6,5 0,0% 0,0% 0,0% -13% -31% -27%

Foot Locker FL US 7,5 7,8 7,5 4,1 4,2 4,5 2,0% 2,3% 2,6% 4% -7% 77%

H&M HMB SS 227,6 28,4 19,1 8,0 6,8 6,2 3,5% 4,4% 4,9% -3% -16% 24%

Hugo Boss BOSS GR --- 38,4 22,2 8,0 6,0 5,5 1,4% 2,4% 2,9% 0% 8% 118%

Inditex ITX SM 67,9 27,1 23,4 11,5 10,4 9,8 3,2% 3,6% 3,8% 4% -8% 29%

Next NXT LN 36,0 16,4 14,7 11,4 10,4 9,9 0,0% 0,0% 0,0% 1% -3% 39%

Nike NKE US 37,5 32,1 28,0 28,0 24,3 21,6 0,7% 0,8% 0,9% -6% 22% 45%

Zalando ZAL GR 103,8 93,3 81,2 34,7 29,8 24,3 0,0% 0,0% 0,0% 4% -1% 30%

Konsument - FMCG

Dino DNP 53,4 39,8 31,3 24,2 19,1 15,5 0,0% 0,6% 0,8% 10% 19% 55%

Eurocash EUR 30,2 62,7 18,0 4,9 4,5 4,5 3,5% 4,4% 4,9% -7% -23% -26%

Pepco Group PCO 48,2 45,4 --- --- --- --- -6%

Carrefour CA FP 12,6 11,1 9,9 4,0 3,7 3,3 --- --- --- -4% -10% 10%

Jeronimo Martins JMT PL 30,7 26,4 22,9 8,0 7,3 6,7 1,9% 2,2% 2,5% 5% 14% 32%

(12)

Daily

equity research

Metro B4B GR --- 456,3 21,9 6,3 5,3 4,9 3,7% 4,5% 5,4% 0% 0% 30%

Tesco TSCO LN 25,4 13,7 12,7 7,2 6,7 6,6 0,0% 0,0% 0,0% 11% 15% 20%

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Konsument - pozostałe

AB ABE 20,2 19,5 18,8 12,3 11,8 11,3 0,7% 1,5% 2,0% -3% 5% 93%

Action ACT --- --- --- --- --- --- --- --- --- 34% 26% 164%

Allegro.eu ALE 63,3 49,8 37,5 34,7 28,8 22,5 0,0% 0,0% 0,0% 8% 17% ---

AmRest EAT --- --- --- 8,4 7,4 6,6 0,0% 1,6% --- 5% -5% 51%

Auto Partner APR 11,1 11,3 10,2 8,5 8,6 7,7 0,7% 2,3% 2,7% -2% 13% 92%

Benefit Systems BFT --- 14,0 11,6 12,9 7,2 6,5 2,8% 2,0% 2,4% -6% -23% -14%

Inter Cars CAR 11,7 12,0 11,8 9,1 9,0 8,7 0,3% 0,4% 0,4% 0% 10% 50%

Neuca NEU 21,9 21,8 20,9 13,9 13,0 12,3 2,6% 1,2% 1,2% 6% 20% 89%

Oponeo OPN 17,5 17,0 15,6 10,0 9,3 8,4 1,3% 1,9% 2,0% 19% 19% 90%

Rainbow Tours RBW --- 24,5 17,6 --- --- --- 5,8% 0,8% 2,9% 2% -19% 88%

Basic-Fit (BFT) BFIT NA --- 181,8 41,9 51,6 14,1 10,1 0,0% 0,0% 0,0% 0% -3% 56%

Gym Group (BFT) GYM LN --- 68,0 29,4 15,8 7,5 6,3 0,0% 0,0% 0,0% 2% -8% 75%

Sodexo (BFT) SW FP 39,1 16,3 13,8 12,6 8,2 7,0 1,4% 3,1% 3,7% -1% -10% 10%

Auto Zone (CAR) AZO US 17,1 16,5 14,7 12,0 12,0 11,3 0,0% 0,0% 0,0% -6% 11% 27%

LKQ (CAR) LKQ US 14,0 13,4 12,6 9,7 9,2 --- --- --- --- 0% 3% 60%

Mekonomen (CAR) MEKO SS 12,0 10,9 10,2 7,9 7,3 6,8 2,4% 3,0% 3,6% 14% 5% 73%

O'Reily (CAR) ORLY US 20,8 19,8 18,2 14,6 14,5 13,7 0,0% 0,0% 0,0% -3% 11% 24%

Alsea (EAT) ALSEA* MM --- 43,5 21,1 7,9 6,3 5,6 0,0% 0,0% 0,9% 9% 19% 94%

Brinker (EAT) EAT US 11,0 9,4 8,2 6,7 6,1 5,6 2,2% 3,0% 3,1% -6% -14% 13%

Collins Foods (EAT) CKF AU 21,1 19,5 16,9 8,7 8,0 7,1 1,9% 2,3% 2,5% 15% 1% 26%

Restaurant Brand (EAT) QSR US 24,1 22,0 20,2 17,9 16,0 15,0 3,3% 3,5% 3,7% 1% -6% 15%

Starbucks (EAT) SBUX US 30,7 27,2 24,6 22,6 19,8 18,0 1,6% 1,7% 1,9% -2% 5% 36%

Yum! Brands (EAT) YUMC US 31,8 26,8 23,2 14,7 12,6 11,3 0,8% 0,9% 0,9% 1% -9% 16%

TUI (RBW) TUI LN --- 19,3 10,7 --- 5,5 4,6 0,0% 0,0% 0,0% -8% -27% 36%

Dew eloperzy i budow nictw o

Atal 1AT 12,8 8,7 7,8 9,1 8,1 7,8 6,3% 9,0% 10,3% -10% -2% 41%

Budimex BDX 19,0 16,8 25,5 9,7 9,2 14,1 2,7% 4,9% 5,8% 3% 6% 35%

Develia DVL 21,9 10,5 8,1 9,4 8,4 8,9 4,8% 7,4% 8,8% 2% 5% 93%

Dom Development DOM 11,2 10,7 11,5 8,6 8,3 9,4 7,0% 8,1% 8,5% 8% -7% 43%

Erbud ERB 21,5 12,0 8,4 6,2 4,4 4,4 36,5% 34,5% 108,2% -11% 26% 310%

Echo ECH 8,8 9,8 8,4 11,5 15,2 13,2 5,7% 6,7% 8,6% 0% -10% 7%

GTC GTC --- --- --- 18,2 14,9 14,3 4,5% 4,5% 5,0% 4% 5% 13%

Torpol TOR 7,9 7,3 6,3 --- --- --- 10,4% 9,7% 11,8% 5% -8% 30%

Unibep UNI 11,6 --- --- 8,0 --- --- --- --- --- -7% 4% 66%

Biotechnologia

Celon Pharma CLN 68,7 --- --- 32,7 52,3 83,6 0,2% 0,4% 0,5% 6% -12% 0%

Mabion MAB --- --- 190,0 --- --- 17,0 --- --- --- -4% -12% 120%

Master Pharm MPH 20,8 --- --- 10,9 --- --- --- --- --- 14% 8% -5%

Medicalgorithmics MDG --- --- --- --- --- --- --- --- --- -13% -36% -13%

OncoArendi OAT 6,5 11,3 19,7 5,4 9,2 16,1 --- --- --- --- -6% 136%

PBKM BKM 42,5 126,9 51,8 21,5 26,8 17,8 --- --- 0,4% --- -7% 7%

Synektik SNT 54,8 24,2 16,9 --- --- --- --- 1,5% 2,4% --- -8% 62%

Amphastar (CLN) AMPH US 18,5 13,4 12,1 15,9 9,7 8,0 0,0% 0,0% 0,0% -5% -1% -3%

Revance (CLN) RVNC US --- --- --- --- --- --- --- --- --- -7% -4% 0%

Medinice ICE --- --- --- --- --- 358,1 --- --- --- -15% -18% 15%

(13)

Daily

equity research

PKP Cargo PKP --- --- --- --- --- --- --- --- --- 1% -10% 60%

Ryanair (ENT) RYA ID --- 12,7 9,6 30,3 8,2 6,2 0,0% 0,2% 0,2% -4% -2% 37%

Wizz Air (ENT) WIZZ LN --- 15,9 11,2 23,6 7,2 5,4 0,0% 0,0% 0,0% -4% 9% 39%

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Przemysł

AC Autogaz ACG 13,0 11,6 10,2 8,4 7,8 7,5 5,4% 6,8% 8,1% -1% 1% -15%

Alumetal AML 7,2 10,7 10,4 5,8 7,5 7,1 4,6% 6,3% 7,1% 4% -7% 69%

Ambra AMB 15,6 13,3 12,3 7,7 6,8 6,3 3,2% 3,2% 3,2% -4% -10% 18%

Amica AMC 10,6 11,4 10,9 5,6 5,5 5,4 2,2% 2,5% 2,5% 3% -4% 17%

Apator APT 11,9 --- --- --- --- --- --- --- --- -7% -7% 2%

Arctic Paper ATC 6,1 6,2 6,7 3,0 3,0 3,0 3,8% 5,0% 4,9% 16% 30% 108%

Astarta AST 17,8 3,0 3,9 4,2 2,7 3,4 1,1% 1,8% 2,1% -3% -2% 222%

Boryszew BRS --- --- --- --- --- --- --- --- --- 1% 8% 4%

Famur FMF 7,5 12,2 11,2 3,3 3,7 3,5 --- --- 6,2% 15% 9% 36%

Ferro FRO 8,3 10,0 9,2 9,0 7,3 7,3 5,4% 9,0% 7,5% 4% 7% 114%

Forte FTE 18,0 11,3 10,4 7,9 7,4 6,6 7,0% 5,7% 5,4% 2% -6% 78%

Kernel KER 3,8 4,1 6,8 3,0 3,3 4,3 0,7% 1,8% 2,6% 6% -2% 46%

Kęty KTY 12,3 13,9 13,5 8,9 9,6 9,3 6,6% 6,6% 6,5% 2% 12% 37%

Mangata MGT 11,6 8,9 7,9 7,5 5,9 5,1 5,9% 5,9% 6,2% -7% -11% 55%

Mercator Medical MRC 2,7 7,1 21,1 1,4 2,6 5,2 16,2% 5,7% 2,1% -10% -26% -51%

MFO MFO 3,7 8,1 8,0 3,1 5,6 5,2 2,0% 6,8% --- 6% 14% 146%

New ag NWG 8,9 10,6 13,0 6,9 6,6 7,7 7,8% 5,9% 3,9% 0% -2% -4%

Raw lplug RWL 8,3 9,4 8,7 5,3 5,5 5,0 0,0% 0,0% 0,0% -3% 16% 137%

Sanok Rubber SNK 19,4 --- --- … … … --- --- --- -6% -17% 73%

Śnieżka SKA 13,8 13,6 13,0 9,1 8,5 8,1 4,3% 4,4% 4,5% -1% -3% -6%

Stalprodukt STP 7,4 10,6 11,4 2,7 2,7 2,4 1,9% 1,6% 1,6% -11% -21% 58%

Waw el WWL 13,9 11,6 11,3 7,1 6,1 5,8 6,0% 6,0% 6,0% -2% -2% 10%

Wielton WLT 11,7 9,1 8,7 6,6 5,6 5,2 2,6% 3,2% 4,0% 19% 13% 205%

AMAG (AML) AMAG AV 31,2 20,5 18,6 8,9 8,8 8,2 2,6% 3,0% 3,1% 0% 10% 46%

Befesa (AML) BFSA GY 15,6 14,7 13,1 15,7 13,1 11,4 2,0% 2,2% 2,6% 5% 27% 120%

Arcelik (AMC) ARCLK TI 15,1 11,3 9,2 5,0 4,5 4,2 7,1% 7,8% 8,5% -2% 3% 47%

Electrolux (AMC) ELUXB SS 13,9 11,8 9,8 5,6 5,6 5,2 4,1% 4,3% 4,5% -2% -10% 15%

Haier (AMC) 600690 CH 13,6 12,9 11,4 11,8 9,6 8,0 1,9% 2,4% 2,7% 7% -2% 36%

Hisense (AMC) 921 HK 6,7 5,8 5,3 7,6 6,8 5,8 2,7% 4,1% 5,0% 8% -12% -1%

Whirlpool (AMC) WHR US 9,8 9,2 8,3 7,4 5,7 6,1 2,4% 2,6% 2,9% 2% -4% 34%

Caterpillar (FMF) CAT US 13,1 13,1 12,3 17,0 12,5 10,5 2,1% 2,2% 2,4% 1% -12% 42%

Epiroc (FMF) EPIA SS 22,5 21,7 20,5 25,0 20,5 18,1 1,5% 1,7% 1,8% -3% 6% 51%

FLSmidth (FMF) FLS DC 13,2 12,0 11,2 10,2 7,5 6,4 1,8% 2,8% 3,3% 3% -15% 20%

Komatsu (FMF) 6301 JT 12,5 12,0 11,1 8,7 7,5 6,9 2,5% 3,3% 3,7% 3% -9% 22%

Sandvik (FMF) SAND SS 16,4 15,3 14,5 11,8 10,3 9,8 2,4% 2,6% 2,7% 1% 0% 26%

Constellium (KTY) CSTM US 28,0 11,7 8,3 7,5 6,1 5,0 --- --- --- 11% 11% 159%

Kaiser (KTY) KALU US 44,1 32,3 15,8 11,5 8,0 7,2 2,3% 2,5% --- 0% -5% 90%

Norsk Hydro (KTY) NHY NO 75,3 11,5 10,3 5,6 4,9 4,5 3,7% 3,9% 4,3% 9% 18% 131%

Alstom (NWG) ALO FP 20,2 19,0 14,0 12,3 9,8 7,7 1,2% 1,7% 2,3% -5% -26% -23%

Bombardier (NWG) BBD/B CN --- --- --- 14,7 10,5 8,0 0,0% 0,0% 0,0% 12% 84% 395%

CAF (NWG) CAF SM 22,1 13,2 11,2 5,7 5,1 4,4 2,8% 3,2% 3,6% -4% -7% 21%

(14)

Daily

equity research

DISCLAIMER

Trigon Dom Maklerski S.A. | ul. Mogilska 65 | 31-545 Kraków | Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS | NIP 676-10-44-221 | KRS 0000033118. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter promocyjny i została przygotowana przez zespół analityczny Trigon Dom Maklerski S.A.

wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów "Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w

Trigon Dom Maklerski S.A.

Plac Unii, Budynek B, ul. Puławska 2 02-566 Warszawa

T: +48 22 330 11 11 | F: +48 22 330 11 12 http://www.trigon.pl | E: recepcja@trigon.pl

Grzegorz Kujaw ski, Head of Research Konsument, Finanse

Maciej Marcinow ski, Deputy Head of Research Strategia, Banki, Finanse

Kacper Koproń Gaming, TMT Katarzyna Kosiorek Biotechnologia Michał Kozak

Paliwa, Chemia, Energetyka Dominik Niszcz

TMT

Łukasz Rudnik Przemysł, Wydobycie David Sharma

Budownictwo, Deweloperzy, Materiały budowlane

Sales:

Paw eł Szczepański, Head of Sales Paw eł Czupryński

Sebastian Kosakow ski Michał Sopiński Hubert Kw iecień