Koszty wg układu kalkulacyjnego

Za 9 miesięcy 2010 roku koszt własny sprzedaży Spółki Lubelski Węgiel „Bogdanka” S.A. wyniósł 688.678 tys. zł i był wyższy od kosztu analogicznego okresu roku poprzedniego o 55.177 tys. zł, tj.

o 8,71%. Analizując poszczególne składniki kosztu własnego sprzedaży można zauważyć, iż za jego wzrost odpowiada wzrost kosztu sprzedanych produktów, towarów i materiałów (+13,00%), który nastąpił przy jednoczesnym spadku kosztów administracyjnych (-1,86%) i spadku kosztów sprzedaży (-35,37%). Spadek kosztów sprzedaży to m.in. efekt niższych kosztów związanych z utrzymaniem i remontami majątku działu transportu kolejowego.

Tabela 18 Koszty wg układu kalkulacyjnego Wyszczególnienie III kwartał

2010

III kwartał

2009 Zmiana [%] Zmiana

[tys. PLN]

Koszt sprzedanych produktów, towarów i

materiałów 614 652 543 957 13,00% 70 694

Koszt sprzedaży 26 720 41 343 -35,37% -14 623

Koszty administracyjne 47 306 48 201 -1,86% -895

Koszt własny sprzedaży 688 678 633 501 8,71% 55 177

W związku ze znaczącym wzrostem kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów uległa zmianie struktura kosztu własnego sprzedaży. Dominującą pozycją pozostaje nadal koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów (wzrost udziału z 85,87% w 2009 do 89,25% w 2010 r.), natomiast nastąpił spadek pozostałych kosztów z grupy – udział kosztów sprzedaży wynosi obecnie 3,88% przy udziale kosztów administracyjnych na poziomie 6,87%.

24 5. INFORMACJA O GŁÓWNYCH INWESTYCJACH RZECZOWYCH I KAPITAŁOWYCH

GRUPY KAPITAŁOWEJ LW BOGDANKA

5.1 Inwestycje rzeczowe Grupy Kapitałowej LW BOGDANKA w trzecim kwartale 2010 roku

Zestawienie głównych inwestycji rzeczowych Grupy LW BOGDANKA w okresie III kwartałów 2010 roku przedstawia poniższa tabela.

Tabela 19 Główne inwestycje rzeczowe Grupy Kapitałowej LW BOGDANKA w okresie III kwartałów 2010 roku (w tys. zł)

Główne inwestycje rzeczowe

Nakłady poniesione w okresie 01.01.2010 - 30.09.2010

Nakłady poniesione W okresie 01.07.2010 – 30.09.2010

Roboty budowlano-montażowe 271 889 113 676

Kompletacja dostaw i zakupy gotowych dóbr 223 937 31 819

Pozostałe 2 854 1 750

Zaliczki na środki trwałe w budowie 96 57

Razem 498 776 147 302

We wrześniu 2010 roku skorygowano Plan nakładów inwestycyjnych Spółki. Zgodnie z nowym planem łączne nakłady inwestycyjne w 2010 roku wyniosą 856.969,8 tys. zł.

Stan zawansowania realizacji robót na 30 września 2010 r.

Budowa szybu wydobywczo-wentylacyjnego 2.1 w polu Stefanów

1. Szyb 2.1 Demontaż pomostu zrębowego, wykonywana jest adaptacja głowicy pod zabudowę trzonu prowadniczego wieży wyciągowej.

2. Wieża wyciągowa – wykonywana jest konstrukcja stalowa - zaawansowanie ok. 30%. Gotowe są fundamenty zastrzałów wieży, wyciągu awaryjnego i windy frykcyjnej. Wykonano fundamenty trzonu komunikacyjnego wieży szybowej. Budynek nadszybia szybu 2.1 – wykonano część wykopów, spływa konstrukcja stalowa budynku – ok. 10%

3. Trwa budowa kanału wentylacyjnego łączącego szyb ze stacją wentylatorów głównych.

Wykonywany jest wlot kanału do szybu.

4. Drążenie zbiorników retencyjnych w polu Stefanów- zbiornik ret. 2fS- 34 m (do zakończenia 24m oraz torkretowanie komory rozładowczej); zbiornik ret. 1fS – wykonano przebudowę górnej części skrzyżowania chodnika taśmowego 4fS z chodnikiem południowym 1/385 oraz rozpoczęto przebudowę komory rozładowczej.

Rozbudowa Zakładu Przeróbki Mechanicznej Węgla

1. Rozbudowa ZPMW do zdolności przeróbczej 2400 t/h – w roku 2010 zakończono procedurę przetargową. Wyłoniony został Wykonawca budowy – konsorcjum: Mostostal Warszawa S.A.

i Acciona Infraestrukturas S.A. Umowa została podpisana dnia 29.06.2010 r. na realizację inwestycji w okresie 18 m-cy od podpisania umowy. Obecnie realizowany jest etap wykonywania projektów wykonawczych.

2. Transport urobku z szybu 2.1 w Stefanowie – w roku 2009 przeprowadzono procedurę

25 przetargową i wybrano Wykonawcę – firmę Polimex – Mostostal S.A., z którym, w dniu 30.11.2009 r. została podpisana umowa na roboty budowlane z terminem realizacji 12 m-cy od podpisania umowy. Zaawansowanie budowy na dzień 30.09.2010 r. wynosi ok. 35%.

3. Rozbudowa składowiska węgla – trwają procedury związane z opracowaniem planu zagospodarowania przestrzennego oraz wykonywanie dokumentacji budowlanej i wykonawczej.

Pozostałe inwestycje w infrastrukturę techniczną Pola Stefanów

1. Budynek maszyny wyciągowej przekazany do montażu maszyny i rozdzielni. Maszyna wyciągowa – część mechaniczna zakończona. Trwa montaż cz. elektrycznej.

2. Stacja wentylatorów głównych – realizacja obiekt ok.70%, rozpoczęto montaż części mechanicznej wentylatorów głównych.

3. Pozostałe – prowadzona jest rozbudowa kompleksu BHP (III i IV piętro) oraz budowa parkingu samochodów osobowych.

4. Zakończono budowę stacji klimatycznej w branży budowlanej, trwa montaż instalacji, sterowania elektrycznego, rurociągów na dole i na podszybiu.

Rozbudowa układu torowego stacji Bogdanka

1. W 2010 roku zakończona została procedura przetargowa i w dniu 25.06.2010 roku podpisana została umowa na wykonanie robót budowlanych z konsorcjum: „VolkerRail Polska Sp. z o.o.

i Schweerbau GmbH & Co. KG Bauunternehmen”, z terminem realizacji 6,5 m-ca od podpisania umowy. Zaawansowanie budowy wynosi około 40%.

Udostępnienie pokładów węgla

1. Wyrobiska na poz. 990 w polu Stefanów – zakończono drążenie wszystkich wyrobisk poziomu 990;

na ukończeniu jest przebudowa objazdu W.

2. Wyrobiska wentylacyjno-transportowe – w październiku nastąpi zakończenie drążenia chodnika wentylacyjnego 1/VIII/385 (aktualny wybieg 763,7 m).

3. Wyrobiska w pokładzie 385/2 dla uruchomienia pierwszej ściany 7/VII w polu Stefanów – zakończone drążenie chodnika nadścianowego 7/VII i przecinki ścianowej 7/VII; chodnik podścianowy 7/VII osiągnął wybieg 5 182,6 m.

4. Wyrobiska w pokładzie 385/2 pole VII – w trakcie drążenia chodnik podścianowy 5/VII – 988,1 m;

chodnik podścianowy 6/VII – 145,0 m.

Zakupy dóbr gotowych

1. Zbrojenie ściany 1/VI w pokł 385 – wyposażenie w kompleks strugowy obejmujący sekcje obudowy zmechanizowanej, przenośnik zgrzebłowy ścianowy, strug urabiający, urządzenia zasilania i sterowania na napięcie 3,3 kV, przenośnik podścianowy zgrzebłowy. W 2009 roku poniesiono koszty zaliczki w wysokości 10% wartości kompleksu strugowego oraz montażu przenośnika zgrzebłowego i częściowego montażu obudowy ścianowej. Zbrojenie ściany dokończono w I kwartale 2010 r., a w dniu 1.04.2010 r. rozpoczęto jej eksploatację, uzyskując bardzo dobre postępy i zakładaną wydajność. W październiku 2010 kompleks strugowy zakończy pracę w ścianie 1/VI/385 i zostanie przeniesiony do ściany 7/VII, po uprzednim wydłużeniu do długości 305 m. Ponownie kompleks zostanie uruchomiony w czerwcu 2011 r. Zaliczka na przedłużenie zestawu dla ściany 7/VII w wysokości 10% wartości została zapłacona.

26 2. Główne pozycje zakupów to:

− Kompleks strugowy,

− Przenośniki taśmowe,

− Środki transportu dołowego (lokomotywy podwieszane, zestawy transportowe, wciągniki przejezdne, zestawy dla jazdy ludzi, kontenery, wozy, drewniarki)

− Stacje transformatorowe i wyłączniki,

− Pompy i agregaty hydrauliczne,

− Wagony węglarki

− Wóz kotwiący,

− Urządzenia chłodnicze ścianowe,

− Spągoładowarki,

− Ustanowienie użytkowania wieczystego

Łączna kwota w/w pozycji w planie na 2010 rok to 84 023,1 tys. zł.

Inwestycje odtworzeniowe

1. Budowa obiektów budowlanych pola Bogdanka i Nadrybie 2. Modernizacja istniejących obiektów budowlanych

3. Obiekty rozdzielń maszyn wyciągowych i inne układy elektroenergetyczne 4. Układy zasilania i sterowania urządzeń nn i warsztatów

5. Systemy i urządzenia telekomunikacyjne 6. Systemy alarmowania i monitorowania 7. Modernizacje maszyn górniczych 8. Remont maszyn i urządzeń

9. Sieci kablowe energetyczne i telekomunikacyjne

10. Inwestycje odtworzeniowe w Zakładzie Przeróbki Mechanicznej Węgla Ochrona środowiska

1. Rozbudowa składowiska odpadów górniczych 2. Zbiornik retencyjny Szczecin.

5.2 Planowane nakłady inwestycyjne na cele rozwojowe w latach 2010 - 2014

W celu realizacji programu inwestycyjnego LW BOGDANKA S.A. zawarła umowy na wykonawstwo wszystkich kluczowych zadań inwestycyjnych przewidzianych w ramach udostępnienia Pola Stefanów (budowa i wyposażenie szybu 2.1., rozbudowa Zakładu Przeróbki Mechanicznej Węgla, budowa układu transportu urobku z Pola Stefanów do ZPMW). Realizacja w/w umów przebiega zgodnie z przyjętym harmonogramem.

Największe nakłady inwestycyjne na cele rozwojowe poniesione zostaną w latach 2010 i 2011 i wyniosą odpowiednio 618 mln zł i 455 mln zł.

W najbliższych latach, tj. 2010 – 2014 Spółka zamierza przeznaczyć łącznie na cele rozwojowe ok. 1,8 mld zł, uwzględniając nakłady na wykonawstwo górniczych robót udostępniających i przygotowawczych.

27 5.3 Inwestycje kapitałowe Grupy Kapitałowej LW BOGDANKA w trzecim kwartale

2010 roku

W III kwartale 2010 roku Grupa Kapitałowa LW BOGDANKA nie prowadziła inwestycji o charakterze kapitałowym.

6. STANOWISKO ZARZĄDU LW BOGDANKA S.A. ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW ZA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W RAPORCIE KWARTALNYM W STOSUNKU DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH

W dniu 30 września 2010 roku Spółka opublikowała, w formie raportu bieżącego nr 38/2010, prognozę wyników finansowych Grupy Kapitałowej LW BOGDANKA na 2010 rok.

Analiza wyników technicznych oraz ekonomiczno – finansowych osiągniętych przez Spółkę w okresie pierwszych dziewięciu miesięcy 2010 r. oraz perspektyw na pozostałe miesiące wskazuje, iż Spółka w b.r. osiągnie rekordowy wynik na produkcji węgla handlowego w dotychczasowej historii Spółki.

Prognozowany wzrost wydobycia i sprzedaży węgla wpłynie na wartość generowanych przychodów (pomimo przewidywanego nieznacznego spadku średniej ceny sprzedaży dla całego 2010 r., w stosunku do osiągniętej w roku 2009), jak również na poziom jednostkowego kosztu wydobycia węgla, a w konsekwencji na wyniki finansowe Spółki.

Zestawienie prognozowanych oraz zrealizowanych wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej LW BOGDANKA w pierwszych 9 miesiącach 2010 roku przedstawia poniższa tabela.

Tabela 20 Prognozowane oraz zrealizowane wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów Grupy LW BOGDANKA pierwszych 9 miesiącach 2010 roku (w tys. zł) oraz stopień realizacji prognozy (w %)

Wielkość prognozowana

Po 9 miesiącach 2010 roku Grupa uzyskała 934.224 tys. zł przychodów ze sprzedaży netto, co stanowi 76,08% wartości zaplanowanej na cały 2010 rok. W analizowanym okresie poziom realizacji zaplanowanego zysku operacyjnego wyniósł 96,34%, natomiast zysk operacyjny powiększony o amortyzację (EBIDTA) został zrealizowany w 86,31%. Zysk netto Grupy za 9 miesięcy 2010 roku wyniósł 192.980 tys. zł co oznacza, iż stopień realizacji prognozy wyniósł 96,01%.

Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania Zarząd Spółki Lubelski Węgiel „Bogdanka” S.A. nie widzi zagrożenia w działalności operacyjnej, które mogłoby wpłynąć na niezrealizowanie planowanych na 2010 rok wielkości, w tym przychodów ze sprzedaży, EBITDA i zysku netto Grupy Kapitałowej.

28 Spółka na bieżąco monitoruje wyniki techniczne i finansowe oraz możliwości realizacji opublikowanych prognoz finansowych. Ewentualne zmiany wykraczające o co najmniej 10 % ww. wyników finansowych będą przekazywane do publicznej wiadomości w trybie raportu bieżącego.

7. STRATEGIA ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ LW BOGDANKA

Strategicznym celem rozwoju Grupy LW BOGDANKA jest budowa i wzrost jej wartości dla akcjonariuszy poprzez:

• uzyskanie dostępu do nowych zasobów oraz zwiększenie poziomu wydobycia węgla w oparciu o rozbudowę Pola Stefanów,

• utrzymanie stabilnej pozycji głównego dostawcy węgla, w szczególności dla energetyki zawodowej, na obszarze wschodniej Polski,

• wzmocnienie pozycji konkurencyjnej w wyniku obniżania kosztów jednostkowych wydobycia i produkcji.

Główne strategiczne cele rozwoju zdefiniowane przez Grupę LW BOGDANKA to:

• podwojenie poziomu wydobycia surowca, a tym samym dwukrotne zwiększenie udziału w rynku producentów węgla kamiennego w Polsce,

• poprawa efektywności wydobycia i produkcji węgla kamiennego,

• zapewnienie samowystarczalności LW BOGDANKA S.A. w zakresie dostaw energii elektrycznej poprzez rozwój działalności w zakresie produkcji energii elektrycznej,

• działania z zakresu ochrony środowiska.

Działania mające na celu realizację założonej strategii rozwoju Grupy Kapitałowej LW BOGDANKA w perspektywie najbliższego okresu skupiać się będą przede wszystkim na pracach związanych z realizacją zadań inwestycyjnych Spółki, m.in. rozbudowy Zakładu Przeróbki Mechanicznej Węgla.

Rozbudowa Pola Stefanów pozwoli dwukrotnie zwiększyć moce produkcyjne LW BOGDANKA S.A., a tym samym roczny poziom wydobycia węgla kamiennego począwszy od 2011 r. (z obecnych 5,7 mln ton , poprzez szacowane w 2011 r. wydobycie na 6,8 mln ton, w 2012 r. na 8,3 mln ton, w 2013 r.

na 10,3 mln ton, aż do docelowego poziomu 11,5 mln ton rocznie w 2014 roku). Spółka, w związku z rozwojem wydobycia i przetwarzania węgla, podtrzymuje również zamiar wzrostu zatrudnienia docelowo nawet do około 4,4 tys. pracowników. W 2014 r. nieproporcjonalnie większy wzrost wydobycia nad kosztami zatrudnienia pozwoli Spółce na poprawienie struktury kosztów operacyjnych, zmniejszenie kosztów jednostkowych oraz poprawienie wydajności na pracownika w zamierzeniu z 1460 ton/rok obecnie do około 2660 ton/rok w 2014 r.

29 8. OPIS CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ ORAZ CZYNNIKÓW, KTÓRE W OCENIE LW BOGDANKA S.A. BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ SPÓŁKĘ I JEJ GRUPĘ WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU

8.1 Czynniki związane z otoczeniem rynkowym Grupy

8.1.1 Ryzyko wrogiego przejęcia Spółki

Grupa Lubelski Węgiel „Bogdanka” S.A. w związku z debiutem na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w dniu 25.06.2009 roku i wprowadzeniem do obrotu akcji pochodzących z podwyższenia kapitału, stała się częścią szeroko pojętego rynku kapitałowego. Z dniem 09.03.2010 Skarb Państwa sprzedał w transakcjach pakietowych 15.882.000 sztuk posiadanych akcji i Spółka stała się podmiotem z większościowym akcjonariatem prywatnym, którego 90, 5% akcji może być przedmiotem transakcji na GPW. Taka sytuacja stwarza ryzyko wrogiego przejęcia.

Realizowane i planowane inwestycje (pole Stefanów) mające doprowadzić do wzrostu zdolności wydobywczych kopalni do 11,5 mln ton węgla rocznie (od 2014 r.), rosnący udział w rynku, osiągane bardzo dobre wyniki i wskaźniki techniczne i ekonomiczno-finansowe w aspekcie ich ciągłego wzrostu, stwarzają sytuację, iż Spółka może być obiektem wrogiego przejęcia.

Działań takich można oczekiwać ze strony inwestora branży paliwowo-energetycznej, który posiada lub planuje przejęcia zakładów górniczych lub planuje budowę na obszarze działania Grupy nowych mocy energetycznych opartych na węglu o parametrach produkowanych przez Spółkę. Ryzyko to w konsekwencji powoduje istotne zagrożenia w zakresie realizacji przez Grupę ustalonego programu rozwoju, oraz wyznaczonej strategii działalności.

Ryzyko to jest największe w okresie realizacji projektu inwestycyjnego, kiedy brak jeszcze ekonomicznych efektów tych działań w postaci wzrostu wyników i kapitalizacji Spółki.

8.1.2 Ryzyko związane z sytuacją społeczno-ekonomiczną w Polsce i na świecie Sytuacja finansowa Grupy LW BOGDANKA jest uzależniona od sytuacji ekonomicznej w Polsce i na świecie. Na wyniki finansowe generowane przez Spółkę mają wpływ m.in. tempo wzrostu krajowego i światowego PKB, w tym w szczególności tempo wzrostu produkcji przemysłowej, zmiany kursów walutowych, poziom inflacji, stopa bezrobocia, polityka fiskalna państwa, zapotrzebowanie na energię elektryczną oraz cieplną i in.

W przypadku znacznego pogorszenia się sytuacji ekonomicznej odbiorców węgla energetycznego lub w związku z pogorszeniem się sytuacji gospodarczej w Polsce, czego konsekwencją będzie spadek zapotrzebowania na energię elektryczną i cieplną, wyniki finansowe osiągane przez Grupę mogą ulec pogorszeniu. Jednak z uwagi na fakt posiadania długoterminowych umów handlowych, które obligują odbiorców do określonego poziomu zakupów węgla energetycznego ryzyko znacznego pogorszenia jest znikome. Potwierdzeniem tej tezy może być fakt, że niezależnie od kształtowania się sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie, od 1994 roku GK LW BOGDANKA S.A. regularnie osiąga dodatnie wyniki finansowe.

8.1.3 Czynniki związane z polityką gospodarczą państwa wobec sektora górnictwa węgla kamiennego

Istotnym czynnikiem mającym wpływ na pozycję rynkową Grupy LW BOGDANKA są plany Ministerstwa Gospodarki i Ministerstwa Skarbu Państwa dotyczące przedsiębiorstw górnictwa węgla kamiennego oraz elektroenergetyki. Plany te ujęte są w szczególności w następujących dokumentach:

30

− „Strategia działalności górnictwa węgla kamiennego w Polsce w latach 2007-2015”, przyjęta przez Radę Ministrów w lipcu 2007 r.,

− „Polityka energetyczna Polski do 2025 r.”, przyjęta przez Radę Ministrów w grudniu 2004 r., przewidująca m.in. konsolidację sektora paliwowo-energetycznego, zaktualizowana przez

„Politykę energetyczną Polski do 2030 r.”, przyjętą przez Radę Ministrów w dniu 10 listopada 2009 roku.

− „Plan prywatyzacji na lata 2008-2011” przyjęty przez Radę Ministrów 22 kwietnia 2008 roku, zaktualizowany w dniu 10 lutego 2009 roku.

Realizacja lub zmiana przyjętych założeń może mieć znaczący wpływ na pozycję konkurencyjną i wyniki finansowe osiągane przez GK LW BOGDANKA w przyszłości. Zagrożeniem konkurencyjności Grupy może być pomoc rządowa dla restrukturyzowanych kopalń śląskich polegająca na dofinansowaniu, umorzeniu długów i dotacji podmiotowych.

8.1.4 Ryzyko związane z kształtowaniem się cen surowców energetycznych w Polsce i na świecie

Kształtowanie się cen surowców energetycznych, w tym przede wszystkim cen węgla energetycznego oraz surowców alternatywnych wobec węgla energetycznego (ropa naftowa, gaz ziemny, źródła odnawialne) na rynkach światowych, a w konsekwencji na rynku krajowym, ma kluczowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Grupę LW BOGDANKA.

LW BOGDANKA S.A. ogranicza ryzyko związane z kształtowaniem się cen surowców energetycznych podpisując długoterminowe umowy handlowe z głównymi odbiorcami węgla energetycznego.

Informacje na temat znaczących umów handlowych podpisanych przez Grupę w okresie 3 kwartałów 2010 roku znajdują się w pkt 11 Sprawozdania.

8.1.5 Ryzyko związane ze specyfiką działalności w sektorze górniczym oraz możliwością wystąpienia nieprzewidywalnych zdarzeń

Działalność operacyjna Grupy LW BOGDANKA narażona jest na ryzyka i niebezpieczeństwa, będące poza jej kontrolą, a wynikające ze specyfiki prowadzenia działalności w branży wydobywczej. Należą do nich m.in. zdarzenia związane ze środowiskiem (m.in. awarie przemysłowe i technologiczne), oraz zdarzenia o charakterze nadzwyczajnym, m.in. zjawiska geotechniczne, katastrofy górnicze, pożary czy zalanie wyrobisk wodami dołowymi. Wystąpienie tego typu zdarzeń czy też zjawisk może spowodować czasowe przerwy w działalności operacyjnej GK LW BOGDANKA, straty dotyczące majątku, aktywów finansowych oraz pracowników, a także powstanie ewentualnej odpowiedzialności prawnej GK LW BOGDANKA.

Do najważniejszych zagrożeń naturalnych występujących w kopalni zaliczyć należy:

− zagrożenie wybuchem pyłu węglowego – klasa „b”;

− zagrożenie pożarowe - IV grupa samozapalności (w pięciostopniowej skali),

− zagrożenie wodne – I i II kategoria (w trzystopniowej skali).

Dodatkowo, istotnym ryzykiem związanym ze specyfiką działalności w sektorze górniczym są szkody wywoływane eksploatacją górniczą. Stosowne akty prawne, m.in. Prawo geologiczno – górnicze, ustawa Prawo ochrony środowiska oraz ustawa o ochronie gruntów rolnych i leśnych nakładają na przedsiębiorców górniczych obowiązek rekultywacji terenów poprzemysłowych, co wiąże się z koniecznością poniesienia stosownych kosztów i może wywrzeć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę w przyszłości.

31 Warunki eksploatacji w kopalni LW BOGDANKA charakteryzują się relatywnie wysokim bezpieczeństwem, co znajduje odzwierciedlenie w niskich na tle branży wskaźnikach wypadkowości.

Wynika to w szczególności z rygorystycznego przestrzegania przez Spółkę zasad BHP, stałego monitoringu zagrożeń występujących na poszczególnych stanowiskach pracy, stosowanych rozwiązań w zakresie profilaktyki, a także braku zagrożeń tąpaniami, wyrzutami gazów i skał, oraz niskiego zagrożenia wybuchem metanu (I kategoria zagrożenia metanowego w czterostopniowej skali).

Ponadto, do czynników ograniczających wpływ ryzyka związanego ze specyfiką branży wydobywczej na działalność LW BOGDANKA, należą:

− stosowanie przez Spółkę nowoczesnych maszyn i urządzeń wydobywczych, ograniczające ryzyko wystąpienia awarii przemysłowych,

− brak zaburzeń geologicznych i stosunkowo regularne zaleganie eksploatowanych pokładów węgla,

− relatywnie niskie koszty związane z naprawą szkód górniczych, wynikające z niskiego stopnia zurbanizowania obszaru, na którym LW BOGDANKA prowadzi wydobycie węgla kamiennego.

8.1.6 Ryzyko związane z kształtowaniem się kursów walutowych

Analiza danych historycznych Grupy wskazuje, że od 0,03% do 0,07% wartości całkowitych przychodów ze sprzedaży pochodziło z eksportu – w związku z powyższym głównym rynkiem zbytu jest terytorium Polski i większość transakcji rozliczanych jest w walucie krajowej. Na dzień przekazania Sprawozdania działalność operacyjna Grupy nie jest narażona na ryzyko walutowe.

Odmienna sytuacja występuje w działalności inwestycyjnej, gdzie część transakcji (np. zakup kompleksu strugowego do urabiania węgla z niskich pokładów) była denominowana w Euro. Na poczet ww. transakcji Grupa kupowała walutę obcą, która do momentu zapłaty za faktury była utrzymywana na rachunku bankowym. W związku ze zmianami zachodzącymi na rynkach światowych kurs PLN/EUR podlegał różnym wahaniom generując stratę/zysk z tytułu różnic kursowych. Planowane dalsze zakupy środków trwałych m.in. kolejnego kompleksu strugowego spowodują możliwość wystąpienia ryzyka walutowego.

8.1.7 Ryzyko płynności

W połowie 2009 roku Grupa Kapitałowa Lubelski Węgiel „Bogdanka” S.A. pozyskała 528 mln zł brutto z emisji 11 mln akcji. W Prospekcie emisyjnym wskazano, że środki z podwyższenia kapitału przeznaczone będą na finansowanie realizowanego planu inwestycyjnego (m.in. rozbudowa Pola Stefanów).

Istotnym czynnikiem do oceny ryzyka niewypłacalności firm jest generowany poziom przepływów operacyjnych, ilość gotówki oraz wskaźniki płynności. W przypadku Grupy, stan gotówki na dzień 30.09.2010 r. wynosi 518.052 tys. zł natomiast wskaźnik płynności bieżącej 2,91, a płynności szybkiej 2,72. W okresie 01.01.2010 – 30.09.2010 przepływy z działalności operacyjnej utrzymywały się mniej więcej na stałym poziomie (w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego) i wynosiły 283.836 tys. zł. Na dzień przekazania Sprawozdania nie ma więc zagrożenia niewypłacalności Grupy.

Aby uniknąć potencjalnych zagrożeń w przyszłości i zminimalizować ryzyko związane z płynnością Grupy, tworzone są długo- i krótkoterminowe analizy i prognozy, które pozwalają określić potrzeby gotówkowe Grupy. Dzięki tym działaniom z wyprzedzeniem można zaplanować wpływy i wydatki oraz określić optymalny, z punktu widzenia rachunku ekonomicznego, poziom gotówki i sposób finansowania przyszłych wydatków.

32 8.1.8 Ryzyko kredytowe

Aktualne (na dzień 30.09.2010 r.) zadłużenie Grupy (łącznie długo- i krótkoterminowe) wynosi 250.000 tys. zł. W związku z tym, że planowany jest dalszy rozwój Kopalni (uruchomienie wydobycia w Polu Stefanów, zakup nowych maszyn i urządzeń górniczych, itp.), przy ograniczonym poziomie środków z działalności operacyjnej i środkach pochodzących z emisji akcji, może nastąpić konieczność posiłkowania się dodatkowymi zewnętrznymi źródłami finansowania, np. kredytem bankowym.

Aktualna sytuacja gospodarcza kraju stwarza coraz poważniejsze przesłanki do podniesienia stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej (oczekuje się, że nastąpi to w trakcie najbliższych posiedzeń). Podwyżka stóp procentowych przez RPP przełoży się na wzrost stawki WIBOR, względem którego ustalany jest koszt kapitału Grupy, czego konsekwencją będzie wzrost kosztów finansowych i obniżenie wyniku brutto i netto.

W związku z aktualnie posiadanym zadłużeniem (250 mln zł) może wystąpić ryzyko niespłacenia części lub całości kredytu. Jednak opracowywane i kontrolowane na bieżąco długoterminowe analizy.

8.2 Czynniki związane bezpośrednio z działalnością Grupy

8.2 Czynniki związane bezpośrednio z działalnością Grupy

W dokumencie SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ LUBELSKI WĘGIEL BOGDANKA (Stron 23-0)