INWESTYCYJNEGO ZWIĄZANEGO Z PRZYJĘTĄ POLITYKĄ INWESTYCYJNĄ SUBFUNDUSZU SUPERFUND PŁYNNOŚCIOWY
3.29.1. Ryzyko kontrahenta: Superfund Płynnościowy nabywając jednostki uczestnictwa
innych funduszy inwestycyjnych jest narażony na szereg ryzyk wynikających z: opóźnień w rozliczeniu nabycia, bądź umorzenia jednostek uczestnictwa; wadliwych wycen bądź braku aktualnej wyceny. Ryzyko kontrahenta również może być zawarte w przypadkach likwidacji lub przekształceń funduszy, w których jednostki uczestnictwa są nabywane, co może wpłynąć na zmianę wycen nabywanych jednostek. Superfund Płynnościowy będzie się starał poprzez negocjacje zminimalizować opłaty uiszczane z tytułu nabywania lub umarzania jednostek innych funduszy, aczkolwiek w przypadku zmiany tabeli opłat pobieranych przez inne fundusze inwestycyjne może to wpłynąć na wycenę jednostek Superfund Płynnościowy. Nabywając jednostki funduszy inwestycyjnych Superfund Płynnościowy nie będzie miał wpływu na politykę inwestycyjną nabywanych funduszy, co również oznacza ograniczony wpływ na poziom osiąganych wyników przez nabywane jednostki innych funduszy. Z tego powodu istnieje ryzyko niestosowania do deklarowanej polityki inwestycyjnej przez poszczególny fundusz, jednostki którego Superfund Płynnościowy może nabywać. Superfund Płynnościowy ma możliwość zawierania transakcji zabezpieczających na rynku pozagiełdowym. Uczestnicy rynku pozagiełdowego nie są chronieni przez izbę giełdową czy rozliczeniową przed kontrahentami niewywiązującymi się ze swoich zobowiązań wynikających z zawartych transakcji. Jeżeli dany kontrahent nie wywiąże się ze swoich zobowiązań, a Superfund Płynnościowy ma opóźnienie w realizacji lub nawet nie jest w stanie wykonać swoich praw wynikających z zwartych transakcji utracić potencjalne korzyści i ponieść koszty związane z dochodzeniem swoich praw. Ryzyka takie zwiększają się w sytuacji, gdy Subfundusz korzysta z ograniczonej liczby kontrahentów. W celu minimalizacji wspomnianego ryzyka Superfund Płynnościowy na bieżąco ustala wartość ryzyka kontrahenta, rozumianą jako wartość ustalonego przez Superfund Płynnościowy niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne. Przy ustalaniu niezrealizowanego zysku nie uwzględnia się opłat bądź świadczeń ponoszonych przy zawarciu transakcji. Jeżeli Superfund Płynnościowy posiada otwarte pozycje w Niewystandaryzowanych Instrumentach Pochodnych z tytułu kilku transakcji z tym samym podmiotem, wartość ryzyka kontrahenta jest wyznaczana jako różnica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich transakcjach. Wartość ryzyka kontrahenta w odniesieniu do jednego podmiotu z tytułu lokat w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne nie może przekraczać 20% wartości Aktywów Superfund Płynnościowy. W przypadku kontraktów terminowych futures oraz opcji, które są przedmiotem giełdowego obrotu, ryzyko kontrahenta ograniczone jest w związku z operacjami typu mark-to-market oraz funkcjonowaniem izb rozliczeniowych.
3.29.2. Ryzyko rynkowe: Ryzyko rynkowe związane jest z możliwością spadku wartości lokat w wyniku niekorzystnego kształtowania się kursów rynkowych papierów wartościowych co pośrednio wpływa na alokację w jednostki uczestnictwa Superfund Płynnościowy. Składnikiem ryzyka rynkowego jest ryzyko systematyczne rynku papierów wartościowych, którego nie można wyeliminować poprzez dywersyfikację, w związku z czym wartość rynkowa lokat w pewnym stopniu zależna jest od ogólnej koniunktury na danym rynku.
3.29.3. Ryzyko kredytowe: Ryzyko kredytowe składa się z ryzyka niewypłacalności emitentów oraz ryzyka kontrahenta. Ryzyko niewypłacalności emitentów, charakterystyczne dla instrumentów dłużnych, związane jest z sytuacją finansową emitenta mogącą mieć negatywny wpływ na cenę wyemitowanych instrumentów finansowych. Wiąże się również z trwałą lub czasową niezdolnością emitenta do obsługi zadłużenia, w tym do zapłaty odsetek lub wykupu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych. Ryzyko kontrahenta związane jest z możliwością nie wywiązania się drugiej strony zawartej przez fundusz transakcji ze zobowiązań wynikających z zawartych umów. Ryzyko to występuje głównie w transakcjach terminowych, w których termin realizacji następuje po dacie dokonania transakcji.
3.29.4. Ryzyko rozliczenia: Ryzyko związane z możliwością nierozliczenia transakcji zawartych przez subfundusz w terminie określonym w umowie wynikające z niedotrzymania przez kontrahenta terminu realizacji transakcji. Skutkiem nierozliczenia transakcji może być poniesienie przez Subfundusz dodatkowych kosztów związanych z finansowaniem nierozliczonych pozycji.
3.29.5. Ryzyko płynności: Ryzyko związane z niemożnością realizacji transakcji na rynku przy obowiązujących poziomach cen. Ryzyko to występuje najczęściej w sytuacji niskich obrotów na giełdzie lub rynku międzybankowym uniemożliwiających kupno lub sprzedaż w krótkim czasie dużego pakietu papierów wartościowych bez istotnych zmian cen. Ryzyko to jest zminimalizowane w przypadku jednostek uczestnictwa innych funduszy i jest reprezentowane poprzez ryzyko kontrahenta.
3.29.6. Ryzyko walutowe: Źródłem powyższego ryzyka są inwestycje w aktywa denominowane w walucie obcej. Istotny wpływ na wartość rynkową takich aktywów będzie miał wyrażony w walucie polskiej poziom kursów poszczególnych walut obcych. Fluktuacje kursów walutowych mogą przyczynić się do wzmocnienia lub osłabienia zyskowności zagranicznych inwestycji. Wysoka zmienność kursów walut obcych może powodować zwiększoną zmienność wartości aktywów netto Subfunduszu na Jednostkę Uczestnictwa.
3.29.7. Ryzyko związane z przechowywaniem aktywów funduszu: Pomimo tego, iż zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych do prowadzenia rejestru aktywów funduszu zobowiązany jest niezależny od Towarzystwa Depozytariusz, może wystąpić sytuacja, w wyniku błędu ze strony Depozytariusza lub innych zdarzeń związanych z przechowywaniem aktywów, na które towarzystwo nie ma wpływu, mająca negatywny wpływ na wartość aktywów Subfunduszu.
3.29.8. Ryzyko związane z koncentracją aktywów lub rynków: Ryzyko to związane jest z nadmiernym zaangażowaniem w jeden lub kilka papierów wartościowych lub sektor rynku, co może spowodować skumulowaną stratę w przypadku niekorzystnych zmian cen posiadanych papierów wartościowych lub zmian na rynku danego sektora.
3.29.9. Ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji w jednostki uczestnictwa: Subundusz nie gwarantuje osiągnięcia jego celu inwestycyjnego, a także określonej stopy zwrotu z dokonanej przez Uczestnika Subfunduszu inwestycji w Jednostki Uczestnictwa. Inwestycje na rynku kapitałowym obarczone są ryzykiem, które może powodować znaczne wahania wartości Jednostek Uczestnictwa Subfunduszu, a tym samym czasowe obniżenie zainwestowanego kapitału. Jednocześnie dochodowość Subfunduszu jest związana także z właściwym zarządzaniem i podejmowanymi przez Towarzystwo decyzjami inwestycyjnymi. Uczestnicy Subfunduszu powinni wziąć pod uwagę bezpośredni wpływ decyzji inwestycyjnych na rentowność ich inwestycji. Fundusz nie posiada zawartych określonych umów, stąd nie ma dodatkowego ryzyka z tym związanego a także brak ryzyka związanego ze szczegółowymi warunkami zawartych przez fundusz transakcji oraz ryzyka związanego z udzielonymi gwarancjami.
3.29.10. Ryzyko wystąpienia szczególnych okoliczności na wystąpienie, których uczestnik funduszu nie ma wpływu lub ma ograniczony wpływ: Ryzyko to obejmuje możliwość otwarcia likwidacji subfunduszu, przejęcia zarządzania funduszem przez inne towarzystwo, zmianę depozytariusza lub innego podmiotu obsługującego fundusz, połączenia subfunduszu z innym subfunduszem, przekształcenie specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego w fundusz inwestycyjny otwarty oraz zmianę polityki inwestycyjnej.
3.29.11. Ryzyko niewypłacalności gwaranta: Zgodnie ze postanowieniami statutu subfundusz będzie mógł inwestować część swoich aktywów w papiery wartościowe jednego emitenta tych papierów, jeżeli te papiery wartościowe są gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub państwo należące do OECD. Istnieje tym samym ryzyko, że w przypadku niewypłacalności emitenta, a także gwaranta możliwa jest utrata aktywów przez Subfundusz.
3.29.12. Ryzyko inflacji: Realna stopa zwrotu z inwestycji zależy od wysokości stopy inflacji, która pomniejsza nominalną stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału. Wzrost inflacji może, więc spowodować spadek realnej stopy zwrotu z posiadanych w portfelu Subfunduszu aktywów. Może się również bezpośrednio przyczynić do spadku wartości instrumentów dłużnych.
3.29.13. Ryzyko zmian w regulacjach prawnych: Zmiany obowiązującego prawa, szczególnie w zakresie podatków, ceł, działalności gospodarczej oraz udzielanych koncesji i zezwoleń mogą istotnie wpływać na ceny instrumentów finansowych, jak również mieć wpływ na kondycję finansową emitentów, co może negatywnie wpływać na wartość aktywów Subfunduszu.
Ponadto, w związku z tym, że działalność inwestycyjna jest przedmiotem regulacji prawnych, zmiana zasad opodatkowania dochodów lub zasad dostępu do poszczególnych instrumentów finansowych oraz rynków mogą mieć bezpośredni wpływ na osiągane przez Subfundusz stopy zwrotu.
3.30. OKREŚLENIE PROFILU INWESTORA, KTÓRY BĘDZIE UWZGLĘDNIAŁ ZAKRES CZASOWY INWESTYCJI ORAZ POZIOM RYZYKA INWESTYCYJNEGO ZWIĄZANEGO Z PRZYJĘTĄ POLITYKĄ INWESTYCYJNĄ SUBFUNDUSZU SUPERFUND PŁYNNOŚCIOWY Superfund Płynnościowy przeznaczony jest dla inwestorów, którzy zainteresowani sa inwestycjami krótko - średnio - oraz długoterminowymi o stopach zwrotu porównywalnych lub wyższych niż w przypadku depozytów bankowych, nieakceptujących ryzyka inwestycji w mniej bezpieczne instrumenty finansowe takie jak np. akcje, ale akceptujących ryzyko inwestycji Subfunduszu w jednostki i tytuły uczestnictwa funduszy inwestycyjnych.
3.31. INFORMACJE NA TEMAT OBOWIĄZKÓW PODATKOWYCH FUNDUSZU ORAZ