Spółka narażona jest na wiele ryzyk związanych z instrumentami finansowymi. Aktywa oraz zobowiązania finansowe Spółki w podziale na kategorie zaprezentowano w nocie nr 9.1. Ryzykami, na które narażona jest Spółka są:
ryzyko rynkowe obejmujące ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej,
ryzyko kredytowe oraz
ryzyko płynności.
Spółka nie zawiera transakcji na rynkach finansowych w celach spekulacyjnych.
Spółka nie wyznaczyła część instrumentów pochodnych jako zabezpieczenie przepływów pieniężnych zgodnie z wymogami MSR 39 (instrumenty pochodne zabezpieczające).
28.1. Ryzyko rynkowe
Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe
Większość transakcji w Spółce przeprowadzanych jest w PLN. Ekspozycja Spółki na ryzyko walutowe wynika z zagranicznych transakcji sprzedaży oraz zakupu, które zawierane są przede wszystkim w EUR oraz USD.
Wahania
kursu
Wpływ na wynik finansowy: Wpływ na inne dochody całkowite:
EUR USD razem EUR USD razem
Aktywa oraz zobowiązania finansowe Spółki, inne niż instrumenty pochodne wyrażone w walutach obcych, przeliczone na PLN kursem zamknięcia obowiązującym na dzień bilansowy przedstawiają się następująco:
Nota
Wartość wyrażona w PLN po kursie historycznym (w
tys.): Wartość po
Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe należności finansowe 12
722 73 764
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe 18
5 444 5 634
Ekspozycja na ryzyko walutowe razem 6 618 73 - - - 6 849
Stan na 31.12.2010
Aktywa finansowe (+):
Pożyczki 9.2
Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe należności finansowe 12 789 765
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe zobowiązania finansowe 18 2 490 2 549
Ekspozycja na ryzyko walutowe razem 3 575 - - 3 209 - 6 813
Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej
Wahania stopy Wpływ na wynik finansowy: Wpływ na inne dochody całkowite:
30.09.2012 31.12.2010 30.09.2012 31.12.2010
Wzrost stopy procentowej 1% (162) 32
Spadek stopy procentowej -1% 162 (32)
Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej koncentruje się na zminimalizowaniu wahań przepływów odsetkowych z tytułu aktywów oraz zobowiązań finansowych oprocentowanych zmienną stopą procentową. Spółka jest narażona na ryzyko stopy procentowej w związku z następującymi kategoriami aktywów oraz zobowiązań finansowych:
kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne, .
Analiza wrażliwości na inne ryzyka rynkowe 28.2. Ryzyko kredytowe
Maksymalna ekspozycja Spółki na ryzyko kredytowe określana jest poprzez wartość bilansową następujących aktywów finansowych:
Nota 30.09.2012 31.12.2010
Pożyczki 9.2
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności finansowe 12 11 626 11 735
Pochodne instrumenty finansowe 9.3
Papiery dłużne 9.4
Jednostki funduszy inwestycyjnych 9.4
Pozostałe klasy pozostałych aktywów finansowych 9.4
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 13 921 395 Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych
gwarancji i poręczeń 27 10 508
Ekspozycja na ryzyko kredytowe razem 23 055 12 130
Spółka w sposób ciągły monitoruje zaległości klientów oraz wierzycieli w regulowaniu płatności, analizując ryzyko kredytowe indywidualnie lub w ramach poszczególnych klas aktywów określonych ze względu na ryzyko kredytowe (wynikające np. z branży, regionu lub struktury odbiorców). Ponadto w ramach zarządzania ryzykiem kredytowym Spółka dokonuje transakcji z kontrahentami o potwierdzonej wiarygodności.
W ocenie Zarządu Spółki powyższe aktywa finansowe, które nie są zaległe oraz objęte odpisem z tytułu utraty wartości na poszczególne dni bilansowe, uznać można za aktywa o dobrej jakości kredytowej. Z tego też względu Spółka nie ustanawiała zabezpieczeń oraz innych dodatkowych elementów poprawiających warunki kredytowania.
Analizę należności jako najistotniejszej kategorii aktywów narażonych na ryzyko kredytowe, pod kątem zalegania oraz strukturę wiekową należności zaległych nie objętych odpisem przedstawiają poniższe tabele:
30.09.2012 31.12.2010
Bieżące Zaległe Bieżące Zaległe
Należności krótkoterminowe:
Należności z tytułu dostaw i usług 9 547 2 438 7 394 4 270 Odpisy aktualizujące wartość należności z
tytułu dostaw i usług (-) (215) (101)
Należności z tytułu dostaw i usług netto 9 547 2 223 7 394 4 169
Pozostałe należności finansowe (144) 172
Odpisy aktualizujące wartość pozostałych
należności (-)
Pozostałe należności finansowe netto (144) - 172 -
Należności finansowe 9 403 2 223 7 566 4 169
*Należności z tytułu dostaw i usług
W odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług, Spółka nie jest narażona na ryzyko kredytowe w związku z pojedynczym znaczącym kontrahentem lub grupą kontrahentów o podobnych cechach. W oparciu o historycznie kształtujące się tendencje zalegania z płatnościami, zaległe należności nie objęte odpisem nie wykazują znacznego pogorszenia jakości - większość z nich mieści się w przedziale do 6 miesięcy i nie zachodzą obawy co do ich ściągalności.
Ryzyko kredytowe środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, rynkowych papierów wartościowych oraz pochodnych instrumentów finansowych uznawane jest za nieistotne ze względu na wysoką wiarygodność podmiotów będących stroną transakcji, do których należą przede wszystkim banki.
Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych narażonych na ryzyko kredytowe zostały szczegółowo omówione w notach nr 9.2, 9.4 oraz 12.
28.3. Ryzyko płynności
Spółka jest narażona na ryzyko utraty płynności tj. zdolności do terminowego regulowania zobowiązań finansowych. Spółka zarządza ryzykiem płynności poprzez monitorowanie terminów płatności oraz zapotrzebowania na środki pieniężne w zakresie obsługi krótkoterminowych płatności (transakcje bieżące monitorowane w okresach tygodniowych) oraz długoterminowego zapotrzebowania na gotówkę na podstawie prognoz przepływów pieniężnych aktualizowanych w okresach miesięcznych. Zapotrzebowanie na gotówkę porównywane jest z dostępnymi źródłami pozyskania środków (w tym zwłaszcza poprzez ocenę zdolności pozyskania finansowania w postaci kredytów) oraz konfrontowane jest z inwestycjami wolnych środków.
Na dzień bilansowy zobowiązania finansowe Spółki, inne niż instrumenty pochodne, mieściły się w następujących przedziałach terminów wymagalności:
Nota
Krótkoterminowe: Długoterminowe: Przepływy razem przed
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
W tabeli wykazano wartość umowną zobowiązań, bez uwzględnienia skutków dyskonta w związku z wyceną zobowiązań według zamortyzowanego kosztu, stąd prezentowane kwoty mogą odbiegać od ujętych w bilansie.
Na poszczególne dni bilansowe Spółka posiadała ponadto wolne limity kredytowe w rachunkach bieżących w następującej wartości:
30.09.2012 31.12.2010
Przyznane limity kredytowe 5 000 5 000
Wykorzystane kredyty w rachunku bieżącym 2 416 3 209
Wolne limity kredytowe w rachunku bieżącym 2 584 1 791