A C T A U N I V E R S I T A T I S L O D Z I E N S I S _ FOLIA OECOWOMICA 9 7 , 1989 Гаичо Г а и ч е а * ОТРАЖЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА В МИРОВОМ КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ НА НЕКОТОРЫЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНОГО ИОЖЖШИЯ СОЦИАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАН Х арактерно» чертой 70-ых н сЮ-ых годов я в л я е т с я процесс синхронизации экономических циклов в развитых капиталистических с т р а -нах И тенденция к формированию единого мирового экономического цикла. Эта тенденция п р о явл яется особенно четко в сфере денеино- -креднтны х о тя о зе я я й . Она д о р о ж а т с я как а возросший взаи м озави -симости национальных дянехных м кредитных рынков, тыс я я формиро-вания международных (евровалютных) рынков заемных с р е д с т в , В ншаболее обием п лэче, как отм ечает К, Маркс, международные кредитные отиоиения являю тся необходимым элементом циклического р азви ти я капиталистическое зхономнкм » области международного об-мена. Б ч астн о сти , реали заци я свер х экси о р та и евярхимаорта (в к а-чество специфического проявления свер х и р о и зьо д ств а)в периоды подъе-ма, неизбежна сь язя н а с накоплением сверхзадолж ехмост* по междуна-родным торговым сделкам . Эта сверхзадояж анность в сяо » очередь я в л я е т с я инициатором кризиоа и одк^й из наиболее важных сфер его проявления. Невозможность погашения международной сверхзадолж енио- сти ока зыкает сильное влияние на сокращение мировой торговли в кризисные периоды". Хотя социалистические страны имеют планируемую экономику, с о з -дающую в прккцкое возможность избежания к р и зи со в, их торговы е и кредитные отнесения с западными странами не могут ие испитывать * Институт международных отноаекий я социалистической и н те-грации ВАН. 1 K. M а р к с , Капитал, т . 3. София 1979 с . 530-531.
влияния циклических п роц ессов в мировом капи тали сти ческом х о в я й - сти в . Нечто б о л е в , перем ена фаз эконом ического цикла я в л я е т е * одним из основных ф ак то р о в, влнягщнх иа со сто ян и е я перспективы экономических отношений В о сто к -З ап ад . Особый и н те р е с , в ко н тек ст» ц икли ч еского р а з в и т и я , п р е д с т а в л я е т «волюция экономической полити-к и , со с то я н и е аполити-кти вов и п асси в о в социалистических, с т р а н , объем платеже* по обслуживании в и е я и его д о л г а , с тр у к ту р а ааймоа и т . д . Кризисы и цикли ческое р а зв и т и е вообще являю тся н ару-шение» т а к назы ваем ого "за к о н а " Сея * поэтому нх лу ч яе в с е го рас см а тр и в ать ч е р е з приаму эконом ического н ер ав н о в е си я . Как и *- в е с т и о , в у сл о в и ях н е р а в ч о в е е к я д е й с т в у е т зак о н о црнрзвнелин к "меньшей" сторон е ры нка, т . е . если сп рос превышает предлож е-н ие, то ч а с т ь сп роса о с т а е т с я н еуд овл етворен н ой , если предлож е-ние б о л ь я е , чем сп р о с , то н ек о то р ая ч асть предлагаем ы х тов ар о в о с т а е т с я н ереали зо в ан н о й . При чем, для «гококическнх в г е н т о » , находящихся ка "б о л ь взй " сто р о н е ры нха, с о з д а е т с я тр у д н ая с и т у а -ция - о б о с т р я е т с я коп куреип ия, з а т р у д н я е т с я выработка согласоэ& ж - ных повицив. Специфика неравновесны х со сто ян и й на международных рыпках с с у д н о го кап и тела с о с то и т в том , что зд есь нот к л а с с и -ч еск о го н есовп ад ен и я предложения к илатож еспособн ого с в р о с а - з&емщнки оЗращ а»?ся к этому рынку к а к р а а потому, что у них ие х в а т а е т наличных с р е д с т в . Тем не м е н е е, сущ ествует р яд п о к а з а т е -л е й , по которым можно суд и ть о наличии неравновесны х с и ту ац к й . Например, а сер ед и н е сем вдесяты х год ов можду:шродны* кредитные рынки х а р а к т е р и зо в а л и с ь отрицательным реальным ваковским про-центом . Это отраж ало наличие евврхлрвдяож ения заемных с р е д с т в - главным образом »а с ч е т так называемых н еф тед олл аров, В начал* восьм идесяты х годов можно н аб лхд ать об р атн о е - высокие р е а л ь т* * проценты , платежный кри зи с ряде г о с у д а р с т в , сокращ ение объема новых к р е д и т о в . Залетн о-ф и н ан сов ое положение со ц и ал и сти ч ески х стр а н гоже под-в ер гл о сь р езк и :/ перем енам. В теч ен и е второй половины 70-ы х годов оягарлеиие и подъем кап и тал и сти ч еско й экочомккк после к р и зи са 1 974- -1 9 7 5 г , сопровож дались высоким уровнем предложения заемных с р е д с т в , кяэкнми реальными процентам и. Экономические политики, воспринятые отдельными социалистическим и странами были сложим* -у с к о р е н и е эконом ического р о с т а , поддержание вы сокого уровня и нве-сти ц и й , привлечен*« заемных с р е д с т в иа международных рынках с ц е л »
более йодного и сп ол ьзован и я возможностей национальных экономик. Что к а с а е т с я западных с т р а н и их кредитных и н с т и т у т о в то с в е р х - предлож ение заемных ср е д с т в приводило к о б о стр ен и я конкуренции и об ласти предложения хред н тов как на го су д ар с тве н н о й у р о в н е , таи в между частными банкам и. Попытки координации условий г о с у д а р с т в е н -ных я гарантирован ны х госу д ар ствам и к р ед и то в сводились на нет действиям и отдельны х с т р а н , направленны е на укреилем ие п ози -ций национальных монополистических груп п и ровок. С оциалистичес-кие страны л к еги зн ачительн ы е возможности мачечре менаду о т -дельными капи тали сти чески м и странами с целью получения боле» благоприятны х уело»«#. По р ад у ггрпчии в н ач ал е 80-ы х год ов положение на международных кредитных рынг.их коренным обрааом и зм ен и лось. Дефляционная д ен еж н о-к ред и тн ая п оли ти ка, проводимая в риавкты х к ап и тал и сти ч еск и х с т р а н а х приводила к сокращ ена» предложения заемных с р е д с т в и повышения уровня б аи х о а с к о го п роц ен та. Криаис в икдустриальиом " ц е н т р е " обостри л проблемму зиеаиеЯ з а д о д х е а - яости р в э в и а а г ч и х с я с т р а н . Ускорение гонки вооружений и н а р а с т а -ние баджетяых дефицитов о* о Солее увеличило дислросорциы между возрос««« спросом я умениеняым предложением заемных с р е д с т в на кредитных р ан кл и . Иа э т о т р а з со ц и ал и сти ч ески е страны о к а за л и с ь на "б о л ь вей " сторон е р.ччка. Координация валю тн о-креди тной политики Западе к соц и алясти ч есч д м странам а о в р о с л а , у си ли лся е е д искри -минационный х а р а к тер п с е л е к т и в н а я н ап р ав л ен н о с ть . В условиях сокращения объема предоставляем ы х креди тов в сокрачш-гия д ля б ольхп н стяа стр ан объема экспортных и о сту ал е н и й , н ам етилась т е я - депция к р азн о н ап р ав л ен н о е™ а а я г т а о к р е д а т и о й политики о т д е л ь -ных соц и али сти чески х с т р а н . Некоторые страны выбрали путь у с т а -новления болое тесных к о н т :х т о э с международными кредитным* ин-ститутам и З ап ад а, д р у ги е л р и с т у т и и к ускоренном у с о г а в е н и а внеш-ней задолж енности эв с ч е т сокращения импорта х увел и чен и е э к с -п орта в свободн о-кон аерти руем ой валю те. О бъективная о сн о в а д и в ер -сификации подходов к рехонкю »»лю тно-^инечсоьы х проблема - эго необходимость учиты вать специф ическое положение хайдов о т д е л ь -ной страны в международной разд ел ен и и труд а а у сл о в и ях у х у д и е - кия эконом ического окруж ения. Тем не м енее сл е д у е т о т м е т и т ь , что д ан н ая тен ден ция имеет временный х а р а к т е р , она ие отм еняет по-треб н ости коорди нировать политкху со ц и ал и сти ч ески х с т р а н в о б
-л аст » валю тно-кредитны х отношений с засадными странам и нэходя нз с т р а т е г и ч е с к и х вкономическнх и н тересов со ц и ал и сти ч еско го с о д р у - х а с т в а . Ход эконом ического цикла о ка зы в ае т влияние и на други е аспекты экономической политики З ь и ад а. Если Припять а к а ч е с т -в е п о к а з а т е л я отношения к социалистическим Ьтранам банковскую маржу, которую западные кредитные институты применяют по с с у -дам со ц и ал и сти ч ес к ая с т р а н а м , то можно обнаружить следупщую те н -денцию, Маржа, применяемая к социалистическим странам зам етно выше, чем м ерка, применяемая к стран ам -ч лен ам ОЭСР, а также не-сколько u time, чем средний уровен ь маржи на кредитных ры нках. При чем, отклон ен и е маржи о т ср е д н его уровня р е зк о в о з р а с т а е т u кри-зисные периоды . Подобную тенденцию можно зам ети ть и со отношению эксп орта соц и али сти чески х с т р а н . Например, з а период 1970-1977 г . органы общего рынка применяли » среднем за го д по три антидем -пинговых процедур против в ксп ортеров и з соц и ал и сти чески х с т р а н . Тольхо за один кризисный 1982 г . о д н а к о , в у слови ях сокращения експ орта соц и ал и сти ч ески х с т р а н , было н ач ато 15 п роц едур. Очевид-но, в у сл о в и ях к р и зи са н ам е ч ае тся о б о стр ен и е дискриминационного х а р а к те р а экономической политики З а п а д а . Это не соп ровож д ается однако отказом от такой политики в периоды оживления и подъем а. Ц яклхчесхие процессы окаамэаю т зам етн о е влияние на уровень актинов к п асси вов соц и ал и сти ч ески х с т р а н а св о б о д н о к о н в ер ти -руемой валю те. Прл чем именно динамика ак ти в о в соц и али сти чески х стр ан ( т . е . объем свободных с р е д с т в в зас ад н о й валю те) п о казы вает особую ч у в с т в и т е л ь н о с т ь к переменам коньюнктуры наприм ер, п е р е -ход о т п р екрн зи сн ого максимума в 1979 г . (и а р а о та н к в ак ти в о в ка 4 , 8 м лрд. д о л .2 ) к сокращению деловой ак ти в н о сти (н а р а с т а н и е акти вов на 0 ,2 млрд. д о л . а I9 6 0 г . и сокращ ение на 0 , 5 млрд. в 1981 г . ) , я в л я е т с я зн ач и те л ь н о б о л е е р езк и м , чем изменения б ъ съ а н яств а д р у ги х х а р а к т е р и с т и к валю тн окред и тн ого положения со -ц и али сти ч еск и х с т р а н . 3 ч а с т н о с т и , сокращ ена» прироста ак ти в ов соц и ал и сти чески х стр ан в 1980 г . по сравнению с 1979 г . (2 0 р а з ) зн ачительн о превосходит сокращ ение при роста общего объема внешнего 2 Здесь я д а л е е данные взяты н з разн ы х иаданий Е вропейского Э коном ического Бюллетеня ЕЭК,
д о л г а (н а 5 4 # ) . Эхо не я в л я е т с я случай ностью , т а к к а к активы ( в а -лютные р е з е р в ы ), представляю т собой и аи более гибкий и н струм ен т, который может быть и сп о л ьзо в ан Sea зам едления в сл у ч аях ухудшения реали зац и и о к с п о р та , сокращ ения иритпка новых креди тов я повышения процента за к р е д и т . С д ругой стороны о д н а к о , о тн о си тел ь н а я о гр ан и ч ен н о сть валютных р е зе р в о в больш инства со ц и ал и сти ч ески х с тр а н (з а исключением в не-которой сте п е н и СССР), приводят к том у, что продолж ительное с о кращение ак ти в о в неж елательно и невозможно. 3 периоды б о л е е б л а г о -приятной эконом яческой коньюнктуры н аблю дается бы строе в о с с т а н о в -ление р е з е р в о в . 3 целом рти процессы не приводят к резким изм ене-ниям п латеж есп особности соц и ал и сти чески х с т р а н к а к группа - ко<*фи- циент ликвидности (отношение ак ти в о в к общему объему вноса и з к а -п и тал и сти ч еск и х стр а н ) х а р а к т е р и з у е т с я о тсу тс тви ем р е зк и х к о л е б а -ний для еоропеЯ еких соц и ал и сти ч ески х стр а н (сокращ ение з а период 197ÍI-1900 лизъ на 12*<). Основная причина, н аряд у с невозможностью зн ач и те л ь н о го сокращения р е з е р в о в , ото высока« степ ен ь си н хрони за-ция колебаний ак ти в о в и им порта. Реакция п асси вов (общий объем внешнего д о л г а ) , я в л я е т с я б о л ее медленной, б о л е е продолжительной и с б о лее важными экономическим* п осл ед стви ям и . В н ач але к р и зи сн о го периода (например 1980-1931 г . ) однако можно наблюдать к а к правило линь уменьшение п ритока новых заемных с р е д с т в к зам ед лени е р о с т а зад ол ж ен н ости . Абсолютное с о -кращение общего и ч и сто го д олго имело м есто на втором е т а п о кри-зи са - в 1982 я 1983 г . (х о т я в C21A в 1983 г . н ач ал ся подъем, » больш инстве разлиты х к а п и тал и сти ч е ск и х с т р а н экономика п родол-жала н ах о д и тся в т и с к а х к р и з и с а ) . Это можно объясни ть т е м , что сокращение экспортны х п оступлений (д ля в с е х с т р а н з а исключением СССР) г н а р а с т а н и е платеж ей а о обслуживанию внешнего д о л г а , к о т о -рые характерн ы д л я кри зи сн ой фазы , не м огут быть и еутрали зоьаи ы с р а з у путем иэм енеяия виеж неэкоьом ической политики с о ц и ал и сти ч ес-ких с т р а н . О граничение импорта и достиж ение ак ти в а во в н е а н е г о р г о - аом обмене с развитыми кап и тали сти чески м и странам и (и л и , в б о лее общем п лан е в своб одн о-к он верти руем ой в а л ю т е ), р е а л и з у е т с я с не-которым зап аады заки ем - прам*рно нч д в а г о д а . В периоды экономи-ч еск о го ао д ъ в м а, б о лее благоприятны е у сл о в и я р еа л и за ц и я э к с п о р т а , в также б о л е е благоприятны е усл о в и я на кредитны х ры нках, сп о со б -ствуют н арастанию внешнего д о л га путем п р и влеч ен и я новых к р е д и т о в .
вс__ _______ ________ Ганчо Ганчев ___ Несмотря на отмеченные разницы , р еакц и я ак ти во в и пассивов к циклическим холебаяням в целом я в л я е т с я сх о д н о е, в сл е д с т в и е ч его соотношении активы /пасси вы не п р ет ер п ев ае т значительны е изм енения. Исключением, а н ачале 80-ы х го д о в я в л я е т с я СССР, З я ач и те д ь к о е у луч- пение э т о г о п о к а з а т е л я д л я С оветско го Союза в отмеченный период о б ъ я с н я е т с я резким увеличением экспоригых поступлений и политикой о гран и чени я задолж енности к ваиадным стр ан ам . Переход мирового ка п и т ал и ст и ч е ск о го х о зя й с т в а от фазы цикли-ч еск о го подъема (1 9 7 6 -1 9 7 9 г . ) к кри т^су 1980-1933 г . , сопровож дал-с я резким коп н я“ нием уро вн я процентные дал-с т а в о к . В 1978, 1979, 1980, 1981 и 1982 г . средний уро вен ь процентом по краткосрочным д е п о в я - там на евровалю тном рынке р а в н я л с я со о т в ет с т в ен н о 1 0 ,2 6 $ , 1 6 ,5 6 # , 19,5-1* я 1 2 ,4 8 * . В тр етьем к в а р т а л е 1981 г . уровень процент* во краткосрочным додлеровым д еп о зи там д о с т и г 2 2 ,7 1 * . П о зд н ее, в ре» а у л ь т а т е зам едлени я инфляционных п р о ц е ссо в , сохранение номинально-г о уро вн я процентных ст а в о * с о ч е т а л о с ь с увеличением р еа л ь н о го п р о ц ен та. Лияь к сер ед и н е 80-ы х годов можно наблюдать н еко то р о е пониженна р е а л ь н о г о п р о ц е н та , которы й, тем не минее, о с т о я л с я на иысоком у р о в ч е в историческом п л ан е. Основная причина высоких п ро- кехтой с в я з а н а с проводимой США и остальными империалистическими странам и денеж но-кредитной и бюджетной п олитики. Эта п о л ати к а, с в я за н н а я в немала* степ ен и с отходом от кейн си ан ских принципов йы- р а а я я * а и и я конъюнктуры, приобрела проциклический х а р а к т е р . Повыяея*« уровня процентных с т а в о к о к а зал о си льн ое не-б лагопри ятной в о зд е й с т в и е на налю тно-финансопое положенно соц и а-л и с ти ч ес к и х с т р а н . В 19?9 г . , т . е . перед началом оконом ического к р и з и с а , н ар ас тан и е с т а э к и процента по в я етн еи у д о л гу со ц и ал и сти -ческих GTpau на один процентной пункт причодило, по нехоторы» оценкам , к дополнительным платеж ам , равняющимся 1 ,7 * о т объема эксп о р та европ ей ски х со ц и ал и сти чески х с т р а н на яападкых ры нках. Рели п р и н я т ь , что у вели чен и е уровня процента продолжает о казы вать влияние » т е х же пропорциях, то н ар астан и е уровня процента на Я ,3 пункта а 1980 г . по сравнению с 1979 годом , привело к д о п о л - н вте-икчм платежам в р азм ер е сочти 1* стоимости эксп орта. Эта н е га т и в н а я тен д ен ц и я , а также сокращ ение эк сп о р т -ной виру'чти со ц и ал и сти чески х с т р а н , п р и в ел а , в н ач ал е 80ы х г о -д о в , к увеличеаяю у д ел ьн о го в еса платеж ей по погат^яию процен-тов в общем объеме вхслортных поступлам ий. Этот п о к а з а т е л ь д о с
-т я г с в о е г о максимум*, по данным ЕЭК, в 1981 r . (229í д л я евр о п ей -ских соц и ал и сти чески х стр и н б е з СССР). В п о сл ед ств и я н ач ал ось сжижение э т о го п о к а з а т е л я а р е з у л ь т а т е : принятых мер по с о к р а - ценно в н в а я е г о д о л г а ; н ек о то р о го сокращ ения процентных с т а в о к ) продления срок оя креди тов некоторым соци али сти чески м стр ан ам ; н еко то р о го р о с т а э к сп о р та. Со своей стороны , периоды оживления и подъема в индус-триальном "ц е н тр е " соврем ен ного капи тали зм а связан ы с некоторым уменьшением уд ел ьн о го в е с а платежей на погашение процентов о о ксп эрте соц и ал и сти чески х с т р а н . Такой п роцес имел м есто во в т о -ро* л о л о зк н е 70-ых а к сер ед и н е 80-ы х г о д о в . С труктура вн евн его д о л га (е г о р ас п р е д е л е н и е а за в и с и -мости от сроков погашения кр ед и то в ) такж е п о казы вает некоторую ч у в с тв и те л ь н о с ть к циклическим изменениям, В течении кризисны х периодов можно наблюдать н екоторое сокращ ение доли к р а т к о с р о ч -ных заем-ных с р е д с т в . Это с&яг.аио с т^м , что в ати периоды ум еи ь- яаетс.ч криток новых краткосрочн ы х к р е д и т о в . В т аких си ту ац и ях со ц и ал и сти чески * страны вынуждаю; и сп о л ьзо п ч ть сиси »алмтиьк» р е зе р а ы , a также чеи спольэознниы с кредитны е линии. Некоторую роль в н ач ал е 3 0 -и х год ов сыгрнло ■ ар е стр у х ту р и р о вй н и е внешне-го д о л га некоторы х со ц к я л и с тн ч еск и х с т р а н . Положительной с т о р о -ной отмеченной тенденции в изменении структуры внеш него д о л га я в л я е т с я избежание ч р езм ер н о го позы кеянд у д ел ьн о го в е с а к р а т -косрочных «аемных с р е д с т ь , а также погаш ения задолж енности пу-тем пркалочяк'ля новых к р е д и т о в . Основной вывод, который можно с д е л а т ь , св о д и тс я к т о -му, что кредитные отноиония В о сто к З ап ад не изолированы от о с -новных эконом ических тенденций в мировом х о з я й с т в а , являю тся частью системы мировых экономических с в я з е й я в ятом смысле 3 вмоют глобальны й х а р а к т е р , Эти отношения однако имеют и свою с п е -цифику. В периоды кри зи сов ухудшаются у сл о в и я р е а л и за ц и я ек сп о р та со ц и ал и сти ч ес к и х с т р а н , со к ращ ается приток к р е д и то в . О бостря-е т с я дискриминационный х а р а к т е р политики З а п а д а , н арастаю т по-пытки формирования единой с т р а т е г в и к соц и али сти чески м с т р а н а м . В периоды ожиаленая и подъема, в р е з у л ь т а т а наличия зн зч и т е л ь -^ Т . Z h i v k o v , F a s t-V ŕe e t R e l a t i o n * a r e o f G lo b a l N a tu r e , " W c e t-C e t J o u r n a l “ , Marz 1 9 8 6 , (W ien) c . 1A.
иых неиспользованны х возможностей д ля расш ирения меж састем ио- го р я зд ел к н к я т р у д а , можно наблюдать ускоренный р о с т к р е д и т о в , пре-д оставляем ы х социалистическим стр ан ам . Как показывают данны е, в теч ен и е 70-ы х и первой половины 80-ы х г о д о в , отраж ение ц и к ли ч ес-ких процесов на кредитные отношения В о сто к-З ап ад д п л я етсл довольно сильным, при чем колебан ия б о л е е сильны , чей д ля м ирового к а п и та-л и с т и ч е с к о го х о зя й с т в а в цета-лом . Основная причина э т о го н е б л а го -приятн ого положения к р о е т с я в экономической политике З а п а д а . Ча-сти чно ВТО с в я за н о однако я с политикой самих соц и ал и сти чески х « г р а н , проявляющие слишком больной оптимизм по отношению можсн- стемкых экономических отношений в периоды подъем а, чрезмерный п ес-симизм а периоды кри зи са я т . д . Циклические кол еб ан и я в о б ласти внешней задолж енности соц и али -сти ч еск и х стр а н имеет и б о л е е гл у б о к о е отраж ение на их экономи-ч еск о е р а з в и т и е . Хотя данный вопрос выходит эа рамки темы, сл е д у е т о с т а н о в и т с я иа некоторы е самые общие полож ения. Рост внеш него д ол-га соц и ал и сти ч ески х стр а н в периоды подъема с в я з а н , в больш инстве из н вх, с ускорением и нвестиционного п р о ц есса к структурным п р с у с - тройством н ародного х о з я й с т в а . В эти периоды внешний д о л г несом-ненно я в л я е т с я положительным фактором. Сокращенна внешнего д о л га однако р е а л и з у е т с я к ак п равило в к р и зи сн ее периоды а имеет вынуж-денный х а р а к т е р . Погашение задолж енности в этих у сл о в и я х я в л я е т с я р е зу л ь та то м прежде в с е г о сокращ ения им п орта, а и» увели чен и я экс-п о р т а . Одновременно с зтк м , можно наблюдать почти во в с е х с т р а н а х ( з а исключением главным образом- СССР) сокращ ение гем зо» р о с т а ин-вестиций в народном х о з я й с т в е . Прх чем, если а периоды подъема привлечен ие креди тов и з западных стр ан имеет н екоторое полож ительное влияние на улучшена* эксп ортн ой струхтуры соц и ал и сти ч ески х г о -су д а р с т в (в смысле повышения у д ел ьн о го в е с а обработанны х и з д е л и й ), то в кризисные периоды необходимость п о гад ать задолж енность в трудных у сл о в и я х имеет с к о р е е в с е г о о тр и ц а тел ь н о е в л и я н и е. О чевидно, что хрндитные отношения В о сто к -З ап ад являю тся одним и з каналов п ередачи циклических колебаний к а п и т а л и с -тической экономики на экономику социалнстичА схвх с т р а н , прн чем это влияние может быть усилено проводимой Звиадом экономи-ческой поли ти ки , С др у го й стороны несомненна п отен ци альн ая вы-го д н о с ть эти х отношений д ля соц и ал и сти ч ески х с т р а н . З а д а ч а , ко-т о р а я должка быть решена п ракти ч еской политикой а также т е о р и е й ,
эго поддержание уровня задолженности в экономически безопасных границах, его оптимизация с точки »рения экономических интере-сов социалистических стр ан . В б олее конкретном п л акав , если огран и чи тся только сфе-рой межсистемных кредитных отношений, возможные дей ствия социа-листических стр ан св о д ятся к следующему. На национальном уровне следует совм естить решение д ву х , на первый взгл яд противополож-ных проблемм. П ервая, это выработка определенной стр а т еги и , определлеииого ку р са, который должен о с т а в а т ь с я в принци-пе неизменным иа длительный принци-период (1 0 -1 5 л е т ) . Эта ст р а т еги я долж-на фиксировать границы р о ста задолж енности, механизмы реакции к изменениям вкеяиих услови й,, цели в области структурных сдвигов я народном х о зя й ст в е . Во вторых, конкретное управлении ак ти -вами и пасси-вами должно учитывать ход окомомичесхого цикла в рамках общей с тр а т е ги и . Только сочетание »тих двух подходов мо-жет привести к экономически »»годному развитию кредитных о тн о - аениЯ. Важное зн ачен ие, с точки зрения избежания чрезмерных ко-лебаний, может иметь соаераганстлээание и нституционально-дого-ворной струхтуры отношений с Западом, в т . ч , участив в между-народных ор~ани»ациях. На межгосударственном уровне определенную роль может сы грать создан и е колективынх р езер во в (в т . ч . в рам-ках совместных банковских организаций социалистических с т р а н - -ч л ево в СЗВ-МБЭС и МЙБ), координация кредиткой политики, выра-ботка единой платформы по вопросу о п ерестройке международной валютной си стем у, по отношению к МВФ и т . д . Gonczo Ganczew
VPLYV CYKLU GOSPODARCZEGO W KAPITALISTYCZNEJ GOSPODARCE ŚWIATOWEJ NA NIEKTÓRE ASPEKTY SYTUACJI KREDYTOWO-WALUTOWEJ
KRAJÓW SOCJALISTYCZNYCH
C h » r» k te ry s ty c z n ą cecha l a t s ie d e m d z ie s ią ty c h 1 o s ie m d z ie s ią ty c h J e s t p ro c e s sy n c h ro n iz o w a n i* cykId v g o sp o d a rc z y c h w r o z w in ię -ty c h k re d a c h k a p i t a l i s t y c z n y c h 1 te n d e n c ja do fo rm u ło w an ia s i ę w spólnego św iatow ego c y k lu g o sp o d a rc z e g o . Choć k r a j e s o c j a l i s t y c z
ne r e a l i z u j ą gospodarki? planow g, c h a r a k te r y z u ją c ą s i ę m o ż liw o śc ia -mi z a p o b ie g a n ia kryzysom , t o n i e p o z o s ta ją o b o ję tn e n a wpływ k a p
i-l e i-l i s ty c z n e g o c y k i-lu ro z w o ju e k o n o m icz n eg o . Jednym г Kanałów p r z e - n o a z e n ia a i ę n ieró w n o w ag i eko n o m ik i k a p i t a l i s t y c z n e j n ® ekonom ikę s o c j a l i s t y c z n a są r e l a c j e k re d y to w e W achódZachćd, p rz y czym p r z e -n o s z e -n ie to może być s k u tk ie m św iadom ie p ro w a d z o -n e j p o l i t y k i go-s p o d a r c z e j . Aby s i ę p rz e d tym u c h r o n ić n a le ż y z n a le ź ć te o r e t y c z n e i p r a k ty c z n e r o z t r z y g n i ę c i e k w e s t i i u trz y m a n ia z a d łu ż e n i a n a b e z -p ie c z n y » -p o z io m ie o r a z je g o o -p ty m a liz a c j ę z p u n k tu w id z e n ia i n t e -resó w k ra jó w s o c j a l i s t y c z n y c h . A u to r omawia n a s t ę p n i e n i e k t ó r e p r o p o z y c je .
Gancho G anchev
IMPACT OF ECONOMIC CYCLE IN WORLD CAPITALIST ECONOMY ON CERTAIN ASPECTS OF CREDIT-MONETARY SITUATION
OF SOCIALIST COUNTRIES
A c h a r a c t e r i s t i c o f th e s e v e n t i e s end t h e e i g h t i e e i s о p r o -c e s s o f s y n c h r o n iz in g eco n o m ic c y c le s i n d e v e lo p e d c a p i t a l i s t c o u n t r i e s and a te n d e n c y to f o r m u la te a comraon w o rld econom ic c y c l e . And a lth o u g h s o c i a l i s t a t a t e s hnve plenne-» e c o n o m ie s, w ith p o s s i b i l i t i e s th e y a f f o r d f o r p r e v e n t i o n o f c r i s e s , th e y d o n o t re reo in I n d i f f e r e n t t o im p a c t e x e r t e d by the? c a p i t a l i s t c y c le o f economic d e v e lo p m e n t. One o f c h e n r.e la th ro u g h w hich d i s e q u i l i b r i u m i n c a p i t a l i s t ec o n o m ie s i a t r a n s f e r r e d to s o c i a l i s t ec o n o m ies a r e E *at*W eet c r e d i t r e l a t i o n e , end th ? t r a n s f e r в ау be an o u t c o w o f en econom ic p o l i c y p u rs u e d d e l i b e r a t e l y . In o r d e r tu a v o id i t , t h e r e m ust be fo u n d a t h e o r e t i c a l and p r a c t i c a l a o l u t i o n to th e p ro b lem o f k e e p in g In d r b te d n e r ts a t a s a f e l e v e l and i t - i o p tirc ir.a - t l o n from th e v ie w p o in t o f s o c i a l i s t c o u n t r i e s * i n t e r e s t s . N e x t, th e a u t h o r d i s c u s s e s c e r t a i n p r o p o s a l s .
