Raport walutowy
środa, 21 października 2015 11:40
Marek Rogalski Główny analityk walutowy m.rogalski@bossa.pl
Źródło: Analizator stóp zwrotu BOSSAFX
Kluczowe informacje z rynków:
Chiny: Indeksy giełdowe odnotowały największe spadki od 15 września – CSI300 spadł o 2,9 proc., a SSEC o 3,1 proc.
Naszym zdaniem: Spadków nie uruchomiły nowe dane makro, co samo w sobie może być niebezpieczne, bo pokazuje, że rynek nie chce czekać do 26-29 października, kiedy to obradować będą oficjele z Partii Komunistycznej, a tematem będą założenia 5-letniego planu gospodarczego. Pokazywałoby to, że inwestorzy mniej ufają w to, że władze mają pomysł na to, jak zahamować postępujące spowolnienie gospodarcze. Potwierdzałyby to słowa przedstawiciela banku centralnego, którego zdaniem nie ma sensu bronić 7 proc. wzrostu PKB za wszelką cenę, oraz wcześniejsze, które pojawiły się jeszcze w poniedziałek przy okazji publikacji ważnych danych - premier Li dał do zrozumienia, że priorytetem będzie teraz utrzymanie pozytywnych tendencji na rynku pracy.
Przecena w Chinach rzutuje na zachowanie się walut Antypodów – AUD i NZD są dzisiaj w czołówce spadków względem dolara. Większą zmienność widać jednak na walutach o zwyczajowo większej zmienności (high-beta currencies), jak azjatyckie INR, IDR, czy też RUB, ZAR, MXN. To pokazuje zmianę globalnego sentymentu, który
Raport walutowy
Wykres tygodniowy AUD/USD
USA: Janet Yellen nie odniosła się do bieżących tematów polityki monetarnej i sytuacji gospodarczej podczas wczorajszego spotkania w Labor Hall of Honor. Z kolei słowa Jerome Powella z zarządu FED wygłoszone na konferencji dotyczącej rynku obligacji dotyczyły bardziej regulacji i aspektów jego dotyczących. W efekcie większe znaczenie dla dolara miały wczoraj dane z rynku nieruchomości. Wprawdzie dynamika wydanych pozwoleń na budowę domów spadła we wrześniu do 1.103 mln z 1.161 mln, ale liczba rozpoczętych budów wzrosła w tym okresie do 1.206 mln z 1.132 mln. Amerykańska waluta została też wsparta przez pogarszający się sentyment wokół walut uznawanych za bardziej ryzykowne, ale i też oczekiwania związane z potencjalnymi
„gołębimi” sygnałami ze strony innych banków centralnych.
Naszym zdaniem: Dzisiaj w amerykańskim kalendarzu makro jest w zasadzie pusto, więc rynek będzie bardziej podatny na zewnętrzne sygnały (globalne nastroje). Wczoraj pisaliśmy, że jeżeli dolar miałby się ponownie umocnić, to raczej będzie to ruch oparty o słabość innych walut. I tą tezę można podtrzymać.
Wczoraj wsparcie przy 80,25-80,30 pkt. na koszyku BOSSA USD zdało egzamin, co sprawia, że dzisiaj rynek może skutecznie wyłamać opór przy 80,60 pkt. idąc w stronę o wiele istotniejszych 80,70-80,80 pkt. Złamanie tego poziomu będzie już wymagało mocniejszych impulsów zewnętrznych.
Raport walutowy
Wykres dzienny BOSSA USD
Dzisiaj w centrum uwagi znajdzie się Bank Kanady, który ogłosi swoją decyzję nt. stóp procentowych o godz.
16:00. Rynek będzie uważnie analizował komunikat i późniejsze słowa Stephena Poloza (od godz. 17:15) w kontekście ewentualnych sygnałów, co do wydłużenia w czasie okresu niskich stóp procentowych. O scenariuszu ich pozostawienia na poziomie 0,50 proc. przez cały 2016 r. pisaliśmy już wcześniej – teoretycznie nie powinno to być duże zaskoczenie dla rynku, ale pretekst do dalszego osłabienia dolara kanadyjskiego, który wczoraj tylko chwilowo odreagował po niekorzystnym wyniku wyborów parlamentarnych, będzie dobry. Gorzej dla CAD i to byłoby spore zaskoczenie, jeżeli Bank Kanady zwróciłby większą uwagę na ryzyka dla gospodarki, co mogłoby sugerować wzrost prawdopodobieństwa scenariusza norweskiego, czyli cięcia stóp w kolejnych miesiącach (Norges Bank nieoczekiwanie poluzował politykę we wrześniu tłumacząc to tym, że niskie ceny ropy mogą utrzymywać się nazbyt długo, a to będzie negatywnie rzutować na gospodarkę).
Układ techniczny na USD/CAD pokazuje, że rejon wsparcia 1,2910-50 pozostaje aktualny, a wczorajsza korekta raczej uległa zakończeniu. Stąd też rynek może próbować kontynuować rozpoczętą 16 października zwyżkę i tym samym złamać strefę oporu 1,3000-1,3050.
Raport walutowy
Wykres dzienny USD/CAD
Z kolei jutro rynki otrzymają sygnały ze strony Europejskiego Banku Centralnego. Inwestorzy są nadal podzieleni, co do tego na ile Mario Draghi może zasugerować podczas konferencji prasowej możliwe zwiększenie skali programu QE już na grudniowym posiedzeniu. Większość scenariuszy bazowych prezentowanych przez zagraniczne instytucje zakłada, że ECB wydłuży program QE poza wrzesień 2016 r., ale można znaleźć opinie, które jutro nie wykluczają niespodzianki. Sygnałów odnośnie zmian w skali QE nie wyklucza Goldman Sachs, który jednocześnie dodaje, że wcześniej ECB mógłby obniżyć stopę depozytową z -0,2 proc. do -0,3 proc. Tak czy inaczej uważamy, że szef ECB będzie musiał odnieść się do pogarszającej się sytuacji makro w strefie euro, a rynkowa interpretacja jutrzejszych słów może być mocno nacechowana emocjami inwestorów.
Innymi słowy, euro może potanieć, nawet jeżeli ECB nie da do zrozumienia, że byłby gotów bardziej poluzować politykę w grudniu.
Układ techniczny na EUR/USD wygląda spadkowo – widać trudności z wyraźnym wyjściem ponad opór przy 1,1375, co tylko potwierdza znaczenie formacji objęcia bessy z 14-15 października. Najbliższe wsparcia to 1,1317, 1,1275, 1,1235, ale możliwy test też spadek w okolice 1,1125-65, czyli wrześniowe minima w kolejnych dniach. Scenariusz ten potwierdzałby też układ na koszyku BOSSA EUR.
Raport walutowy
Wykres dzienny EUR/USD
Raport walutowy
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U.
2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością.
DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych.
Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
