RYNKI FINANSOWE II

RYNKI FINANSOWE II

Wykład (4-6)

dr Urszula Banaszczak-Soroka

)

WIELKOŚĆ I STRUKTURA OSZCZĘDNOŚCI GOSPODARSTW DOMOWYCH W POLSCE W LATACH 2004 – 2017 W MLD ZŁ HTTP://WWW.NBP.PL/HOME.ASPX?F=/STATYSTYKA/PIENIEZNA_I_BANKOWA/KRF.HTML

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 0

200 400 600 800 1000 1200 1400 1600

zagraniczne fundusze inwest- ycyjne

akcje spolek publicznych \

ubezpieczeniowe fundusze kapi- tałowe

fundusze inwestycyjne

otwarte fundusze emerytalne obligacje i bony

gotówka w obiegu

depozyty złotowe i walutowe

INSTYTUCJE RYNKU BANKOWEGO I POZABANKOWEGO

A/ System instytucji bankowych

•banki

B/ Spółdzielcze Kasy Oszczędnościowo – Kredytowe (instytucje quasi-bankowe), C/ System instytucji pozabankowych:

•pośrednicy kredytowi,

•firmy pożyczkowe,

•crowdfunding,

•podmioty przyjmujące depozyty,

•firmy leasingowe.

•faktoring ( handel długami) -

http://stat.gov.pl/files/gfx/portalinformacyjny/pl/defaultstronaopisowa/5701/4/1/pgw _dzialal_faktoringowa_przed_finan_2010.pdf

•świadczenie usług płatniczych,

PRZEPŁYW PIENIĄDZA – RYNEK PIENIĘŻNY

Bank

Depozyty Kredyty

Depozytariusz Parabanki Kredytobiorcy a/ SKOK

b/ Pożyczka

Pożyczkobiorca Firmy pożyczkowe

DEFINICJA BANKU ART. 2 USTAWY USTAWA Z DNIA 29 SIERPNIA 1997 R.

PRAWO BANKOWE (DZ. U. POZ. 1876)

Bank jest osobą prawną utworzoną zgodnie z przepisami ustaw, działającą na podstawie zezwoleń uprawniających do wykonywania czynności bankowych obciążających

ryzykiem środki powierzone pod jakimkolwiek tytułem zwrotnym.

Art. 3. Wyrazy „bank” lub „kasa” mogą być używane w nazwie oraz dla określenia działalności lub reklamy wyłącznie banku w rozumieniu art. 2,

KRYTERIA KLASYFIKACJI BANKÓW

•

instytucje kredytowe – państwo macierzyste, państwo goszczące; banki zagraniczne)

• formy organizacyjno - prawnej (banki komercyjne, banki spółdzielcze, banki państwowe)

• zakresu działania (banki detaliczne, korporacyjne, komunalne, inwestycyjne, hipoteczne)

2004 2005

2006 2007

2008 2009

2010 2011

2012 2013

2014 2015

2016 2017 0

200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000

Aktywa banków w latach 2004 – 2017 mld

inne aktywa

majatek trwały

kasa i operacje z bankiem cen- tralnym

należności od sek- tora budżetowego

należności od sek- tora niefinan- sowego

należności od sek- tora finansowego

instrumenty dłużne i kapitałowe

2004 2005

2006 2007

2008 2009

2010 2011

2012 2013

2014 2015

2016 2017 0

200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000

Pasywa banków w latach 2004- 2017 w mld

inne pasywa

zobowiązania wobec sektora budżetowego zobowiązania wobec sektora niefinan- sowego

zobowiązania wobec sektora finansowego kapitały włsne

ART. 5. 1. USTAWY PRAWO BANKOWE CZYNNOŚCIAMI BANKOWYMI SĄ:

• 1) przyjmowanie wkładów pieniężnych płatnych na żądanie lub z nadejściem oznaczonego terminu oraz prowadzenie rachunków tych wkładów;

• 2) prowadzenie innych rachunków bankowych;

• 3) udzielanie kredytów;

• 4) udzielanie i potwierdzanie gwarancji bankowych oraz otwieranie i potwierdzanie akredytyw;

• 5) emitowanie bankowych papierów wartościowych;

• 6) przeprowadzanie bankowych rozliczeń pieniężnych;

• 7) wykonywanie innych czynności przewidzianych wyłącznie dla banku w odrębnych ustawach.

ART. 5. 2. USTAWY PRAWO BANKOWE CZYNNOŚCIAMI BANKOWYMI SĄ RÓWNIEŻ NASTĘPUJĄCE CZYNNOŚCI, O ILE SĄ ONE WYKONYWANE PRZEZ BANKI:

• 1) udzielanie pożyczek pieniężnych;

• 2) operacje czekowe i wekslowe oraz operacje, których przedmiotem są warranty;

• 3) świadczenie usług płatniczych oraz wydawanie pieniądza elektronicznego;

• 4) terminowe operacje finansowe;

• 5) nabywanie i zbywanie wierzytelności pieniężnych;

• 6) przechowywanie przedmiotów i papierów wartościowych oraz udostępnianie skrytek sejfowych;

• 7) prowadzenie skupu i sprzedaży wartości dewizowych;

• 8) udzielanie i potwierdzanie poręczeń;

• 9) wykonywanie czynności zleconych, związanych z emisją papierów wartościowych;

• 10) pośrednictwo w dokonywaniu przekazów pieniężnych oraz rozliczeń w obrocie dewizowym.

BANKI SPÓŁDZIELCZE ZADANIA BANKU ZRZESZAJĄCEGO

prowadzi rachunki bieżące zrzeszonych banków spółdzielczych, na których zrzeszone banki spółdzielcze utrzymują rezerwy obowiązkowe oraz przeprowadzają za ich pośrednictwem rozliczenia pieniężne tych banków

nalicza i utrzymuje rezerwę obowiązkową zrzeszonych banków spółdzielczych na rachunku w Narodowym Banku Polskim,

prowadzi wyodrębniony rachunek, na którym deponowane są aktywa banków spółdzielczych, stanowiące pokrycie funduszu ochrony środków gwarantowanych,

wypełnia za zrzeszone z nim banki spółdzielcze obowiązki informacyjne wobec Narodowego Banku Polskiego oraz Bankowego Funduszu Gwarancyjnego,

kontroluje zgodność działalności zrzeszonych banków spółdzielczych z postanowieniami umowy zrzeszenia, przepisami prawa i statutami,

reprezentuje zrzeszone banki spółdzielcze w stosunkach zewnętrznych w sprawach wynikających z umowy zrzeszenia,

wykonuje inne czynności przewidziane w umowie zrzeszenia.

ZRZESZENIA BANKÓW SPÓŁDZIELCZYCH

W grudniu 2017 r. działało 553 banków spółdzielczych,

1/ 199 było zrzeszonych w Spółdzielczej Grupie Bankowej (SGB) SA w Poznaniu,

2/ 352 w Banku Polskiej Spółdzielczości (BPS) SA w Warszawie

3/ 46 banków w Polskim Bank Apeksowy (nie będzie miał oddziałów i nie będzie prowadził działalności komercyjnej, natomiast będzie świadczył usługi na rzecz innych banków np. realizacja rozliczeń, zagospodarowanie nadwyżek finansowych, utrzymanie płynności itd.) 4/ Krakowski Bank Spółdzielczy i Bank w Brodnicy nie były zrzeszone.

DEPOZYTY I KREDYTY W BANKACH W LATACH 2009 – 2017 W MLD ZŁ

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0

100 200 300 400 500 600 700 800

kredyty

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0

100 200 300 400 500 600 700

800 deozyty

od przedsiębiorstw

od gospodasrtw domowych

od instytucji niekomercyjnych

depozyty budżetu

depozyty instytucji finansowych

STRUKTURA PRZEDMIOTOWA KREDYTÓW MŚP I DUŻYCH PRZEDSIĘBIORSTW W LATACH 2009 – 2017 W MLD ZŁ

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

0 10 20 30 40 50 60 70 80

MŚP

operacyjne inwestycyjne nieruchomości inne

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

0 10 20 30 40 50 60 70

Dużych przedsiębiorstw

STRUKTURA PRZEDMIOTOWA KREDYTÓW GOSPODARSTW DOMOWYCH W MLD ZŁ W LATACH 2008-2017

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

mieszkaniowe karty kredytowe samochodowe ratalne

konsumpcyjne inne inwestycyjne

nieruchomości operacyjne inne

KREDYTY ZAGROŻONE W MLD ZŁ ORAZ UDZIAŁ TYCH KREDYTÓW W KREDYTACH OGÓŁEM W % W LATACH 2005-2017

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

0 5 10 15 20 25 30 35 40

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

mieszkaniowe w mld zł konsumpcyjne w mld zł przedsiebiorstw w mld zł mieszkaniowe w % konsumpcyjne w % przedsiebiorstw w %

SYSTEM POZABANKOWY

• Spółdzielcze Kasy Oszczędnościowo – Kredytowe,

• pośrednicy kredytowi,

• firmy pożyczkowe,

• crowdfunding,

• podmioty przyjmujące depozyty,

• firmy leasingowe.

• faktoring ( handel długami)

• świadczenie usług płatniczych,

• anioły Biznesu, Venture Capital,

• lombardy

• piramidy finansowe

SPÓŁDZIELCZE KASY OSZCZĘDNOŚCIOWO - KREDYTOWE (SKOK) Celem kas jest gromadzenie środków pieniężnych wyłącznie

swoich członków, udzielanie im pożyczek i kredytów,

przeprowadzanie na ich zlecenie rozliczeń finansowych oraz pośredniczenie przy zawieraniu umów ubezpieczenia na zasadach

określonych w ustawie z dnia 22 maja 2003 r. o pośrednictwie ubezpieczeniowym

(art. 3 ust. 1 Ustawy z dnia 5 listopada 2009 r. o spółdzielczych kasach oszczędnościowo-kredytowych (Dz. U. 2012 , poz. 855 – tekst jednolity ze zm.)

CZŁONKOWIE KASY (ART.10 USTAWY O SKOK)

Członkami kasy mogą być:

a/ osoby fizyczne połączone więzią o charakterze zawodowym lub organizacyjnym, a w szczególności:

1/ pracownicy zatrudnieni w jednym lub kilku zakładach pracy;

2/ osoby należące do tej samej organizacji społecznej lub zawodowej oraz b/ działające wśród członków organizacje pozarządowe w rozumieniu art. 3 ust. 2 ustawy z dnia 24 kwietnia 2003 r. o działalności pożytku publicznego i o wolontariacie (Dz. U. z 2016 r. poz. 1817 i 1948 oraz z 2017 r. poz. 60 i 573), c/jednostki organizacyjne kościołów i związków wyznaniowych posiadające osobowość prawną,

d/ spółdzielnie,

e/ związki zawodowe oraz f/ wspólnoty mieszkaniowe.

LICZBA KAS I LICZBA CZŁONKÓW KAS (W MLN) W LATACH 2004-2017

(DANE NA PODSTAWIE OPRACOWAŃ NBP ROZWÓJ SYSTEMU FINANSOWEGO )

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

0 20 40 60 80 100 120

0 0.5 1 1.5 2 2.5 3

0.9

1.2

1.5

1.7 1.8

2

2.2 2.3

2.6 2.6

2.2

2.05

1.9

1.7

liczba działających SKOK liczba członków w mln zł Nadzór KNF

KASA KRAJOWA (ART.41- 42 USTAWY O SKOK)

Kasy zrzeszają się w Kasie Krajowej. Członkami Kasy Krajowej są wyłącznie kasy.

Celem działalności Kasy Krajowej jest zapewnienie stabilności finansowej kas, a w szczególności udzielanie kasom wsparcia

finansowego ze środków funduszu stabilizacyjnego, oraz sprawowanie kontroli nad kasami dla zapewnienia bezpieczeństwa zgromadzonych w nich oszczędności oraz zgodności działalności kas z przepisami prawa.

ZADANIA KASY KRAJOWEJ PRZYKŁADY (ART. 44 , ART.63 USTAWY O SKOK)

1/reprezentowaniu interesów kas przed organami administracji państwowej i organami samorządu terytorialnego, a także w organizacjach międzynarodowych;

2) wyrażaniu opinii o projektach aktów prawnych dotyczących kas;

3) zapewnianiu doradztwa prawnego, organizacyjnego i finansowego;

4) organizowaniu szkoleń i prowadzeniu działalności wydawniczej związanej z działalnością kas;

5) opracowywaniu standardów świadczenia usług i prowadzenia dokumentacji przez kasy oraz systemów informatycznych dla kas;

CD

6) przyjmowaniu lokat od kas,

7) udzielaniu pożyczek i kredytów kasom;

8) pośredniczeniu w przeprowadzaniu rozliczeń,

9/ wydawaniu kart płatniczych, jeżeli kasa nie wybierze innego sposobu prowadzenia tej działalności

10/ udzielaniu pomocy nowo powstającym kasom;

11) wypełnianiu za kasy obowiązków informacyjnych wobec Narodowego Banku Polskiego.

12/ sprawuje kontrolę kas w zakresie zgodności ich działalności z przepisami prawa oraz prawidłowości prowadzonej gospodarki

finansowej.

DEPOZYTY I POŻYCZKI W SKOK W LATACH 2004-2017 W MLD ZŁ (ŹRÓDŁO: ROZWÓJ SYSTEMU FINANSOWEGO, NBP)

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

depozyty

pożyczki i kredyty brutto

CD

Rynek długoterminowych instrumentów

finansowych

RYNEK DŁUGOTERMINOWYCH INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH POWYŻEJ 1 ROKU

1. rynek bankowy (kredyty i depozyty powyżej 1 roku) 2. rynek kapitałowy

a/ prywatny

b/ publiczny (rynek papierów wartościowych - giełda)

RYNEK PUBLICZNY I NIEPUBLICZNY

Art. 3. 1. Ofertą publiczną jest udostępnianie, co najmniej 150 osobom

na terytorium jednego państwa członkowskiego lub nieoznaczonemu adresatowi, w dowolnej formie i w dowolny sposób, informacji o papierach

wartościowych i warunkach ich nabycia, stanowiących wystarczającą podstawę do podjęcia decyzji o nabyciu tych papierów wartościowych.

(Ustawa z dnia 29.07.2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów

finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2016 r. poz.

1639 – tekst jednolity ze zm.)

PAPIERY WARTOŚCIOWE I ICH EMITENCI

Akcje – ustawa KSH (spółki akcyjne i komandytowo akcyjne)

Obligacje

a/ ustawa budżetowa - Skarb Państwa b/ ustawa o NBP – NBP (art.48 p. 1 ustawy o NBP)

c/ ustawa o BFG - BFG (art.270 ust.1 p. 8 ustawy o BFG)

C.D

d/ustawa o obligacjach (art.2)

1) osoby prawne, w tym osoby prawne mające siedzibę poza terytorium Rzeczypospolitej Polski

2)osoby prawne upoważnione do emisji obligacji na podstawie odrębnych ustaw,

3) spółki komandytowo-akcyjne,

4) spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe oraz Krajowa Spółdzielcza Kasa Oszczędnościowo-Kredytowa,

5) gminy, powiaty oraz województwa, zwane dalej „jednostkami

samorządu terytorialnego”, a także związki tych jednostek oraz jednostki władz regionalnych lub lokalnych innego niż Rzeczpospolita Polska

państwa członkowskiego Unii Europejskiej,

6/ instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub Narodowy Bank Polski, np. Międzynarodowy Fundusz Walutowy

C.D

• Listy zastawne - Ustawa o listach zastawnych i bankach hipotecznych (banki hipoteczne)

•

• Certyfikaty Inwestycyjne - Ustawa o funduszach

inwestycyjnych (zamknięte fundusze inwestycyjne)

INSTYTUCJE I UCZESTNICY RYNKU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

Instytucje rynku papierów wartościowych

-

-

-

-

-

-

CECHY RYNKU PUBLICZNEGO

• ^Rzetelność

• Efektywność

• Przejrzystość

• Płynność

• Integralność

ZA I PRZECIW WEJŚCIA NA GPW Przeciw

- Koszty oferty

- Obowiązki informacyjne

- Wrogie przejęcia

- Niedojście emisji do skutku Za

- Dostęp do długoterminowego kapitału

- Promocja i marketing

- Wiarygodność

UCHWAŁY WZA

- uchwała o podwyższeniu kapitału w drodze oferty publicznej

- uchwała o dematerializacji akcji (obligacji)

-

-

-

-

LICZBA DEBIUTÓW I WYCOFAŃ – RYNEK REGULOWANY NA TLE INDEKSU WIG

1991 1992

1993 1994

1995 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010

2011 2012

2013 2014

2015 2016

-40 -20 0 20 40 60 80 100

0

10000 20000 30000 40000 50000 60000

0

9 7 6

22 21 18

62 57

28

13 9

5 6

36 35 38 81

33

13

34 38

19 23 28 30 19

liczba debiutów liczba wycofań WIG

PUBLICZNE SUBSKRYPCJE AKCJI, PUBLICZNA SPRZEDAŻ W MLN ZŁ

(ŹRÓDŁO – RAPORT O SYTUACJI SYSTEMU FINANSOWEGO, NBP)

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0

2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000

4904.6

9831.3

2312.7

12310.9

6134

3735.8 3597

1286 918.7 785.2 579.8

7047

1761.2

3192.9

1016

112

15451

6671

2272

3395.8

2181 2363

3561

2179

publiczne subskrypcje akcji

publiczna

sprzedaż akcji

DEFINICJE GIEŁDY

pierwsza (rozwiniętą, szczegółowa

została podana w ustawie z 22 marca 1991 r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszach powierniczych (tekst jednolity Dz. U. z 1994 r. Nr 58, poz. 239) –

„giełda to zespół osób, urządzeń i środków technicznych

zorganizowany w taki sposób, że przy kojarzeniu ofert sprzedaży i nabycia papierów wartościowych wszyscy uczestnicy rynku papierów wartościowych maja jednakowy dostęp do informacji rynkowej w tym

samym czasie, przy zachowaniu jednolitych warunków zbywania i nabywania praw” (art. 2 pkt 6); .

druga – lapidarna –

art. 3 pkt 10 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi

„Przez giełdę Rozumie się giełę papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych”

ZADANIA GPW

1. koncentracji popytu i podaży,

2. bezpieczny i sprawny przebieg transakcji 3. przejrzystość obrotu

GPW ORGANIZUJE

• Główny (Main Market) – regulowany – obrót: akcjami i prawami do akcji, certyfikatami inwestycyjnymi, produktami

strukturyzowanymi, ETFs, opcjami , kontraktami terminowymi (na WIG20, mWIG40, na USD, Na CHF, na Euro, na GBP, na akcje)

• NewConnect (obrót akcjami małych i średnich spółek),- organizowany i nadzorowany przez GPW

• Catalyst  (obrót obligacjami: skarbowymi, korporacyjnymi,

komunalnymi, banków spółdzielczych i komercyjnych oraz listami zastawnymi

DEFINICJA RYNKU REGULOWANEGO

jest to działający w sposób stały system obrotu instrumentami finansowymi dopuszczonymi do obrotu, zapewniający inwestorom

powszechny i równy dostęp do informacji rynkowej w tym samym czasie przy kojarzeniu ofert nabycia i zbycia instrumentów

finansowych oraz jednakowe warunki nabywania i zbywania tych instrumentów zorganizowany i podlagający nadzorowi ( w przypadku

Polski) Komisji Nadzoru Finansowego oraz uznany przez państwa członkowskie UE za spełniające te warunki oraz wskazany Komisji

Europejskiej jako rynek regulowany (art. 14 ustawy o obrocie).

RYNEK ALTERNATYWNY – DEFINICJA

rozumie się przez to organizowany przez firmę inwestycyjną lub podmiot prowadzący rynek regulowany, poza rynkiem regulowanym, wielostronny system kojarzący oferty kupna i sprzedaży instrumentów

finansowych w taki sposób, że do zawarcia transakcji dochodzi w ramach tego systemu, zgodnie z określonymi zasadami; nie stanowi alternatywnego systemu obrotu rynek organizowany przez Narodowy Bank Polski, jak również organy publiczne, którym powierzono zarządzanie długiem publicznym lub które

uczestniczą w takim zarządzaniu, w tym lokując środki pochodzące z tego długu;

GIEŁDA JEST RYNKIEM SFORMALIZOWANYM W NAJWYŻSZYM STOPNIU:

• przestrzennie - miejsce zawierania umów jest ściśle określone i niezmienne (określane mianem parkiet) ;

• pod względem temporalnym (czasowym) – granice czasowe handlu są ściśle określone (pięć razy w tygodniu od ... do),

• pod względem technologicznym - kwestia ujednolicenia jednostki obrotu, kształtowania ceny aż po integrację technologiczna –

powiązania techniczne z otoczeniem (domami maklerskimi, KDPW, NBP itd.)

• pod względem jurydycznym (prawnym) – standaryzacja zjawisk

występujących na giełdzie wobec zachowań uczestników, organizacji, realizacji zleceń itd.

FAZY SESJI GIEŁDOWEJ NOTOWANIA CIAGŁE

• 8.30- 9.00 faza przed otwarciem

• 9.00 – wyznaczenie ceny

• 9.00 – 16.50 – faza notowań ciagłych

• 16.50 – 17.00 – faza przed zamknięciem

• 17.00 – wyznaczenie kursu (ceny) zamknięcia

• 17.00 – 17.05 - dogrywka

LICZBA SPÓŁEK PRAWA HANDLOWEGO W POLSCE

ROCZNIK STATYSTYCZNY RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ 2018, GUS, S. 734

- 2005 – ogółem 509 894, w tym spółek akcyjnych -8 607

- 2010 – ogółem 576 925, w tym spółek akcyjnych – 9 322

- 2015 – ogółem 746 038, w tym spółek akcyjnych – 11 380

- 2017 – ogółem 791 688, w tym spółek akcyjnych – 11 789

- Na GPW około 900 (około 7,6 %)

LICZBA SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW (NARASTAJĄCO)

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0

100 200 300 400 500 600

0

230 255

284

351 374 379 400 426 438 450 471 487 487 482

0 0 0 0

24

84 107

185

351

429 445 431 418 406 408

rynek regulowany rynek alternatywny

LICZBA SPÓŁEK RYNEK REGULOWANY

1991 1992

1993 1994

1995 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010

2011 2012

2013 2014

2015 2016 0

50 100 150 200 250 300 350 400 450 500

krajowe zagranicz

KAPITALIZACJA RYNEK REGULOWANY W MLD ZŁ

1991 1992

1993 1994

1995 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010

2011 2012

2013 2014

2015 2016

0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000

kapitalizacja razem

spółki krajowe

spółki zagraniczne

WARTOŚĆ OBROTU NA RYNKU REGULOWANYM W MLD ZŁ

1991 1992

1993 1994

1995 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010

2011 2012

2013 2014

2015 2016

0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000

opcje

kontrakty akcje

LICZBA SPÓŁEK I KAPITALIZACJA (W MLD ZŁ) NA NC

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016⁰

2 4 6 8 10 12

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500

kapitalizacja NC liczba spółek

OBROTY (W MLD ZŁ)AKCJAMI I PRAWAMI DO AKCJI NA NC

20070 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

0.5 1 1.5 2 2.5

RYNEK PAPIERÓW DŁUŻNYCH W MLD ZŁ W LATACH 2005 -2016

(ŹRÓDŁO NBP)

20050 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 50

100 150 200 250 300

LZ DBPD

obligacje komunal DPDP

Obligacje BGK KPDP

KBPD

bony pieniężne bony skarbowe

CATALYST

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20160 0.5 1 1.5 2 2.5 3

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

wartość obrotów liczba emitentów

WARTOŚĆ OBROTÓW SESYJNYCH W MLD ZŁ

1991 1992

1993 1994

1995 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010

2011 2012

2013 2014

2015 2016 0

100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000

akcje na NC opcje

kontrakty obligacje akcje