Plutus : Kritische Wochenschrift für Volkswirtschaft und Finanzwesen, 1910.06.18

(1)

PtUTlIS

f t e i o f f e i w f f d j a f f it. f m u t p w f t n

--- — 3tn rf|b n id t » e rlu 'tc u =.:■1 ______

T

---

JPudjffnttfier, Bei B tr pB fi uni> bnen 1 8 * | n t t i 1 9 1 0 . bitreist Beim Seriage fü r 4,50 H ifi, m e rfffjrtljrii^ i.

3 8 t 0 C i o t § e &

J t a m m e r f o r g e t t . p u t i s u t t s e t

Sieber greunb!

ßaft eg gut. 93ei ©einen ¡Brunnen»

numpßen mirb eg ja üietteicßt ebenfo ßeiß

¡nie ßicr jein, aber immerhin braucpft ®u bocf) inenigjteng nicpt |u arbeiten unb ßaft feine anbere ©orge, atg ©icp tägticp barauj 5U prüfen, ob ber ©prubet bei ® ir feine B irfu n g tut ober nicpt. Benigfteng braucijteft

®u feine anberen ©orgen ju paben. ©ein fepter 33ricf beireift m ir afterbingg, baß ®u 311 ben Peuteu gepörft, bie fiep ©orgen maepen,

¡nenn fie feine paben. B arum in alter B e lt fümmerft ©u ©idp jeßt noep um Banfbigfont unb ißribatfaß, um ©epeef Bonbon unb um bie

©ebife ißarig? $cp glaube mirftiep nur, um tniep §u ärgern, ©eun baß icp miep bei un gefäpr 26 ©rab SlbenbtemperatUr ßinfeßett muß, au ©iep 311 feßreiben, ift eine Quai, bie icp ® ir fo bafb uiept nergeffen »oerbe.

$cp tue eg loirfticp bloß, ireit ®u tuft, atg ob bon ber Beantwortung ©einer fragen für ©icp bag ©etingen ber .fü r abpängt.

itrtb feptießfiep mitt man boep uiept gern ein tOtenfcßenteben auf bem ©emiffen paben.

SHfo junädpft: ©er beutfrpe ginanäm ann, ber fiep bon feinen Beftem m ungen in ber 9?euen fr e ie n tr e ffe befreit pat, ift tatfäcpticp

$ e r r gürftenberg. ©r pat g a ttj reept, ¡neun er meint, baß man eigentfiep augenbfieftirp fein Urteil über bie g u fu n ft abgeben fann. $cp ftimme ipm aber anbererfeitg auep barin 31t, baß fü r ben rußigen Beobachter bie äugen

btieftiepe © ituation loirfticp ettoag Be»

ftemmenbeg au fiel) pat. 2Rit «tmerifa paft

©u uureept. Sin eine ffrifig im ©oltartanbe gtaube icp uiept. ®ie beutfepen Leitungen taffen fiep toieber einmal ing Bodfgßorn jagen.

®a brüben füpren bie ginanjmagnateu einen fteinen frie g g ta n j auf, um ju geigen, mag fiep ereignen fönne, toenn man ernftpaft gegen bie ©ruftg borgepen motte, ©ieper ift ja manepeg in ber amerifauifepen $nbuftrie uiept, Wie eg fein fott. 2lber bie ptößtiep auf»

tauepenben tauen 90?arftberidpte finb maßr»

fepeintiep bon benfetben Beuten infpiriert, bie bie fu rfe in Batlftreet perabbrüefen. ®ie Snbuftrietage in ©eutfeptanb fepeint m ir biet beunrupigenber. gürftenberg pat bie

©ituation gang gut gefennjeiepnet, menu er

jagt, bei ber beutfepen gnbuftrie fei an bie

©teile bon ©atfaepen unb großen Aufträgen mepr unb mepr bie fogenannte günftige 9Wei uuug getreten, ©iefe günftige Meinung ift jeßt bei ung fepr moptfeit. ©ie ift eigen!

lief) burep nieptg begrünbet atg bureß bie ®at faepe, baß man foftfpietige SOiafepinen fiepen pat, bie berjinft merben fatten, unb ba glaubt man beim patt, baß man fie mirb berjinfen fönneu. ©aß fiel) jeßt fepon toieber bei einigen fteinen ©efettfepaften 3ieorgani»

fationgbebürfniffe peraugftetten, beunrupigt

miep nicpt meiter. ©agegen ift ber 9iugWeig

ber ßauraßütte über bag britte Q uartal beg

taufenben ©efcpäftgjapreg boep reept bebenf»

(2)

462 tief). Sftießt bloß, rt>eif er einen fftÜefgang beg (Srgebniffeg gegenüber bent SSorjafire geigt, fonbern tpeil aueß eine fefjr bcacfjtenStüerte innere Ummätgung ftattfinöet. ®ag finan giette Dtücfgrat ber ßauraßütte bitbeten big bor furgem bie ®oßtengruben. 9D? an fjat fiel) ja rtad)gerabe gemößnt, megen beg gntert gunftioniereng beg Sfoßtenfßnbifatg 33örfen=

papiere auf Sfoßtebafig tote Dtentertbriefe gu beßanbetn. Unb bie £auraßütte Ijat man in gemiffent ©inne fü r ein Soßlenmerf gefjatten.

iRun geitigt ber neuefte Dtugmeig etne Um*

feßrttng ber ®inge. ®ie Sfof)tengecf)en fjaben einen Dtugfatt gebracht. ®iefeg SDiinug ift allerbingg bureß bie ©rträgniffe ber ©ifem merfe mieber auggegtießen morben, aber ber Sßeeßfet beg ©eßmerpuuftg bon Sioßle 51t

<$i[en ift für bie (Stabilität beg Sßerfg feineg*

megg günftig.

(Sin günftigeg SRoutent fdfeint bie neue

©rate gu merben. Diber aucl) tjier ift bortäufig meßr gute SReinung borßanben, atg bureß bemeigfräftige ®atfaeßert belegt merben fauu.

©g ift eine gange SDienge berßagett, unb ba ber Siontet itng einen großen ©eßtoeif boit

©emittern ßintertaffen gu ßaben feßeint, fo meiß man nießt, mag nod) toerben fann, big bag (betreibe eingefaßten ift. Stuf bie ©rate aber merben mir befonberg unfer Slugenmerf lenfen müffen. ®enn bie Stauffraft ber Sattb*

mirtfeßaft ift fü r ung biel erßebtießer, atg man allgemein gugefteßt. ®u fennft ja meine 9ln*

fießt über bie politifcßen SReeßenejempSt, bie bei ung in ®eutfcßlanb aitfgcmarßt merben fönnen. ®ie unleugbare ®atfacße, baß mir ung im ©turmfeßritt bom Dlgrarftaat gum Qnbuftrieftaat bemegen, matt fieß in ben Stopfen bieter ©täbter fo aug, atg ob bie Sanbmirtfcßaft eine Gebeut ung für unfer SBirtfcßafticben eigentlicß überßaupt nießt meßr ßat. Qnbent man feftfteltt, baß fo unb fo biel Stopfe gu ber $nbuftrie unb fouttbfo biel Stopfe in ber ßanbmirtfcßaft ißre 33 e*

fcßäftigung finben, fcfjtießt man oßrte meitereg baraug, baß bie inbuftrieft 33efcßäftigten ein rein inbuftrietteg, b. ß. antiagrarifeßeg Qn tereffe ßabett. 9Ratt überfießt babei aber, baß eg erfteng eine Dlngaßl bon $nbuftriegmeigen gibt, bie mefenttieß bon ber Sanbmirtfeßaft alimentiert merben, unb gmeiteng, baß bie tpanbetg* unb ©emerbetreibenben in ©täbten m it ftarf agrarifeßetn tpintertanb bon ber Sfrebit* unb Stauffäßigfeit ber Sanbmirtfcßaft abßäitgen. ©aug befonberg aber muß fieß bag in biefem $aßr bemerfbar maeßen; benn bie ©rgeitgungfäßigfeit ber Qnbuftrie ift biel erßebtießer gemaeßfen atg bie Wufnaßntefäßig feit ber 33eböiferuttg. $eß ßabe ® ir oft aug*

einanbergefeßt, mic berfeßieben jeßt bie ®ittge gegen früßer liegen. $n früheren faßten bitbeten menigfteng bie Strifengeiten eine

ttnterbrecßung ber inbuftriettenDtugbeßnung

©eitbem aber gerabe bie größten Sßerfe auct) mäßrettb ber strifenperiobe auf bie tpitfe ißrer 33anteu teeßuen fönnen, fann babou gar feine Diebe meßr feilt. Unb fo finbet benn jebe neue Dluffcßmunggpetiobe faßen toieber DBerfe bor, bie febeg tßiug an Dtufnaßme*

fäßigfeit fpietenb m it maffenßafter äßaren*

ergeugnng beeten fönnen. ®egßatb ift aueß gar feine Diebe meßr babon, baß mir m it einem Dtuffcßmung bon $aßren reeßtten bürten.

1901) mar bereitg ein Dluffcßmunggfaßr. 1910 mirb maßrfeßeintieß noeß big gum ©eßtuß fiel) atg ein foteßeg auggebett taffen, g ü r 1911 füreßte icß feßr, unb ba fomntt eg eben roefent*

ließ auf bie Siaubmirtfcßaft au, ob fie mit ißrer guten ©ritte uug menigfteng noeß über bie Diu*

fange beg näcßften $aßreg ßinmegßelfcu mirb.

33efonberg naeßbeitfticl) ftimmt mieß naeß biefer Diießtung ßtn aueß bie ©rttmidtung unfereg ©elbmarfteg. SGöit ßaben in Sonbon nun gtüefließ ben breiprogeutigen 33anffaß.

Qu 33ertiu merben mir maßrfeßeintieß naeß bent Sutitermiu menigfteng auf 3>/3 % guritef geßen fönnen. Dtber augenblieftieß fießt bie

@ael)e boeß noeß fo aug, baß man leießteu

§ergeng fiel) gu einer §erabfeßuitg im Dteicßg*

bantbireftorium nießt entfeßließen gu fönnen feßeint. ®er ©tatug ift ja noeß berßättnig*

mäßig günftig. ®ie ^ ra 9e ift bloß, ob er eeßt ift, unb oor altem, ob er, menrt man biefe33or*

frage befaßt, atg fo günftig angefeßen merben fann, mie man ißn augenblieftieß in ber 33örfenßreffc augtegt. 2Bir bürfen boeß nießt öergeffen, baß bie ©rmeiterung beg ©eßeef Oerfeßrg in ®eutfcßtaub naturgemäß erßeb»

tießere ©otbbeftänbe atg früßer in bie 33anf treibt. ®ie großen Uniberfafbanfen fönnen an unb fü r fieß über Diel erßebtießere 33eträge atg früßer bauernb bigpoitieren. ®a müßte benn boeß ber Dteießgbanfftatug fieß gang anberg augneßmen. ®aß er fieß nur fo prä- fentiert, mie mir ißn feßt feßen, maeßt mieß einigermaßen ftußig. ®ag bebeutot boeß, baß mieber feßr öiet Sfapitat inoeftiert ift. 5Run ßat fa allerbingg, mie bie SBeredßnungen aug bent ©ffefteuftempet geigen, bie Slapitatiu beftitiou biefeg ^faßreg bigßer noeß nießt bie fettige beg Oorigen ^aßreg erreießt. Silber cg ßat gang ben Dtnfcßein, atg ob man fieß be müßt, big gum ^aßregfd)titffe noeß bag 93er*

gtcicßgmaß oolt gu maeßen. $ngbefoitbere ßat matt eg mieber feßr eilig bamit, mögtießft biel Siapital ing Dtugtanb gu fitßrett. Um bie SOiaroffanifcße ©taatganteiße ßat fieß bag Sßublifunt gefeßtagen. @g gibt batb mieber neue' ©outßern Sßacific 33onbg, neue ruffifdje

©ifenbaßm£>biigatiouen, unb bor furgem firtb fa aueß erßebtieße Ctuautitäteu neuer SQiepi*

fanifeßer ©tfenbaßmißapiere naeß ®eutfcßtanb

gebraeßt morbert. 2Beuu man boit biefem 33e=

(3)

tra g baSjenige SafntalSquantum a6§ie£>t, baS bei ber ® onbertierüng ber fünfßrogentigen Stejnfanifchen Slnleiije mai)rfd^einiic£) inS SuSlanb ju rü dm an b ern m irb, fo bleibt bod) im m e rh in nod) eine red)t ftattticfje Seu- betaftmtg übrig. gd) Ejatte baS fü r red)t bc- benflid). ©S be beutet eine Serfdjiebm tg nuferer gahlungbilang, bie m ir burdjauS nid)t bertragen. © djon fegt ift ja bod) bie Setoegung ber Oebife Soubon fel)r d ja ra f- teriftifd). © e lb ft nadjbem bie S a n ! bon

©rtglanb ihren ® iS fo n t auf 3 <yo tjerabgefe^t tjat, fo baf3 nunm ehr eine S iffereng bon 1 % gmifd)en ben ©äßen ber Sihreabneeble- (Street unb ber gägerftrafje befie lt, ift ber SlurS fü r © djed Bonbon noc| toeiter geftiegen.

SBoljer fornm t baS? $ u einem ü e il m einet

©radjtenS fd)on aus ben g ah lu n gb e rb flid)- tungen, bie m ir gegenüber S m e rifa haben.

®ertn menn bie berfdjiebenen SonbS (eS fiub ja niri)t © o u tfje rtt alteiü) an ben beutfdjen SBörfen and) nod) nid)t e m ittie rt fiub, fo haben fie bod) bie S aniert fidEjer übernommen unb uiai)rfd)eintid) nid)t unerhebliche 3lngat)lungen geieiftct. S ie lle id jt m irb burd) bie große

© iS fontbiffereng bie englifdje S an fm e lt ber*

anlaßt, unS p m ©emcftertoedjfei auSgu- helfen. £)iefe fitrg friftig e n £>arlef)ne fönnen fü r eine- tieine 3 eitff>anne uttfere 3 aidung- bilang unb ben © ta u b nuferer Söedjfelfurfe berbeffern. 3lber maS nüfct unS benn baS?

©S ift bie alte ©ad)e, an ber m ir feit langem Iro n ie n : 2öir berborgen nufer ( M b lang*

fr iftig unb borgen eS unS fu r g friftig gurüd.

®aS fann fü r ben Stom ent fogar gang lu fra tib fein, benn lo ir befommen fü r la n g friftig e Sfabitalien mel)r 3 tnfen, als m ir fü r furg- friftig e jatjten müffen. 316er biefeS © lü d fd jlä g t in baS © egenteii unt, in bem Stoment, mo unS baS duS lanb ¡bie fu r g friftig geliehenen

© um m en mieber abforbert. $)amt fißen m ir m it unferem g ü rto ih in ber fitem mc.

®ertn bie Sebinguugcn, gu benen m ir unfer ( M b ta n g friftig an baS S üS lanb ab- geben, merbeu ja m it jebent S uftrum fd)ied)ter.

f?rüt)er befamen m ir menigftenS 6 ober 7 °/o 3infen. £)aS hat tauge aufgehört. ga fetbft ber fünfbrogentige © tan b arb ift eine ab getane ©acfje. £eilm eife befommen m ir überijaubt rtid)t m c l)r3 in fe n , atS einf)cimifdje S fanbbriefe tragen. d m e rifa geben m ir baS ( M b m it beinahe 4% %. Unb and) bie neuen D b lifla tio rte n ber SDioSfciu^SiieiD^SBotouefdb^

©ifenbaljn merben m it 96 °/<> gur Beidjnurtg aufgelegt. ® ie lebten O blig atio n en ber S atin finb m it «8 i/a °/o unb bann m it 93y2 % auf gelegt morben. geht fo rb e rt man 96"/<>. ob- mob't ber § t) fo t6e fa rran g ber alten b illig e n O b lig a tio n e n ueriieblid) beffer ift als ber ber neuen @0 ung ü nftig mie biefe Sebtngungen

aud) fiub, menn man ba§ S ififo in S e tra d jt gießt, fo fiu b fíe gerabe noch günftig genug, um unfere S taatsanleihen bon neuem gu fdjabigen.

Oiefe flo tte © m iffio n S tä tig fe it in auS- länbifdjen k n le ilje n b rin g t aber rt0cf) einen attberen S a d jte il m it fid). O ie S anfgrubben befommen borühergehenb biefe SDiillionen in bie tfjätthe, bie fie b illig berginfen unb auS- leihen fönnen. Bmede ber © m iffionen felbft muh aufgerbern baS S örfcngelb ebenfalls auf niebrigem © ah erhalten merben. ©ha- ra fte riftifd ) b afür mar ein Sorgang, ber fid) neulid) bei ber geftfehim g beS iß riba tb iS fo n t- fafseS abfbielte. ©ine S a u f gab fiel) große Stühe, ben S ^tbatbiS font hmmrrfgufehen. Oie g irm a StenbelSfof)n & ©0. blieb aber fchliefj- lid) m it ihrem gegenteiligen Seftrebeu fieg- reid). © ie moltte eben fü r bie fttuffenem iffion bem © e lb m a rft ein m öglid)ft gitnftigeS 9luS- fehen geben. Ourcl) biefe borübergef)enben b illig e n 2luSleil)ungen m irb natürlich ber 9teid)Sbanf baS ßeben nicht fonbertich feid)t gemad)t. © ie b e rlie rt teilmeife b ö llig bie

^■errfdjaft über ben © e lb m a rft. © ie m irb burd) foldje S tauifm tationen u nter llm ftäuben gegmungen, ben O iS fontfaß he tabäufehen, ob- moEjl ber mirfUche © taub beS Siahitalm arfteS baS gar nid)t erlaubt.

O ie §auhtfad)e if t aber, bah biefeS b illig e Sörfengelb bie © p e fu la tio n anreigt. 3lud) 4m borigen S tonat l)at fid) baS SlurSuiOeau fü r bie S iquibationen erl)eblid) gehoben. O a- burd) mürb n a tü rlid ) an jebem U ltim o er- heblid) mehr ( M b abforbiert. S o rlä u fig fchmirnmt ja an ben S örfen alles in Sßonne.

©S finb in ben beiben íe^ten Stonaten mieber enorme © um m en berbient morben. gd) gönne eS ben S örfenleuten m af)rl)oftig. ©ingelne, btc b ernü n ftig finb, haben m ahrfdjeinlid) bie ©e- minne gur S o n fo lib ierun g ih re r S erl)ä ltn iffe benuht. OaS mar red)t nötig, benn biele ber neueren g irn te n finb auf einer © runblage aufgebaut, bie unS frü h e r gerabegit aben- teuerlid) erfdjietten märe. S tir ergählte bor furgem ein ehemaliger S a n fie r, baf) er an

gegangen morben fei, ein neues S an fg efd jä ft m it 75 000 M. gu fom m artbitieren. 2luf feine 3tad)frage teilte man ihm m it, bah bie beiSen gnhaber beS fom m anbitbebürftigen ©efd)äftS gufammen über ein Síafrital bon fage unb fcljreibe 30000 M. berfügten. S u n ftelle man fid) einm al bor, mie ein S an fg efd jä ft m it 105 000 baren S titte ln unb fdjledjt ge- red)itet 3 S tillio n e n M. ©ngagement auSfehen m irb, menn bie Sturfe einm al 30 % ftürgeu.

Unb fold)er g in n e n g ib t eS jeßt eine fdjmere

Stenge, g d j möchte u nter biefen Umftänben

nicht S a n fic r fein unb beneibe aud) bie Beute

nicht, bie foldje ©efchäfte fom m anbitieren.

(4)

464 Qtorbamenßanifclfe (Btfenßa^nßönige. 1

Sun Dr. ernst $CbUllK*@ MßßorfieL

III. § u r .

EparrimanS mäcßtigfter Nioale im ©ifenbal)n*

iuefeit mar 9Nr. fpill, ber ©ifenbahniönig beS NorbmefteitS. Raines ^erome Epill ift eben)u mie Öarrimatt arm geboren loorben unb fjat fiel) mie biefer burd) etfecne Slnftrengungen ju einem ber mäcßtigften ©ifenbahnfönige NorbamerifaS empor*

gefeßmungen. ®ie SOitttel jeboeß, bie er baju anmenbete, mären meift bon benen Ejparriinaits mef entließ ocrfdjiebeti. gmar bat aud) f t ili Sorfenmadjettfcßaften feineSmegS berfeßmäßt. 2Bie tparriman ift aud) er eine briisfe unb gemalttätige Statur. NnbererfeitS fjat er fid) non unfauberen Sörfenmaitöuerti, mie Eparrimait fie m it Vorliebe auSübte, meift ferngeßalten. ©eine eigentliche

©tärfe, feine mir Hieße Sebeutung liegen nid)t in feiner finanziellen VMrifamfeit, oielmeßr in feiner Sfätigfeit als ©ifenbaßnfadfmann.

9tlS folcßer i)at Epill lluSgezeicßneteS geleiftet.

$i.c norbmeftIiri)eu (Staaten ber Union mürben beute erft einen Keinen Vrucßteil bet Sepiflferung umfaffen, bie fie tatfäcßlicß beherbergen, meint itid)t § i l l bie Nrnffeßließung biefer ©cbictc burd) neugebaute ©ifenbaßnen ermöglicht hätte. Unter allen ©ifenbaßniönigen NorbamerifaS ift er un*

gmeifelßaft berjenige, ber ben größten uoltsmirt*

fd)aftlid)en Scßarfblicf befifet. So erf'annte er frühzeitig, baß in ben fßrärien be§ NorbmeftenS unb in ben [jctfcngebirgSftaatcn, bie fid) tocitcr meftfid) baran anfcßließen, fomie enblid) in ben Zur Stufte beS S tille n ibjeauS fid) hinunter*

fenfenben Sanbftricßen eine große jufünftige GntmicMnng möglid) mar. Schon als junger SOiann, mäßrenb er als öuaiauffeßer in S t. fßaul, bamals einem Meinen fßrärieftäbteßen, arbeitete (bon 1856 an), hatte er biefe 9Jlö glich feit Mar erfannt. Salb banad), im 9litcr üoit 2 8 -¡Jahren, nachbent er jmifdienburcß alb Pionier im pecre ber Norbftaaten ben Sitrgerhrieg 1861 -65 mit*

gemacht hatte, übernahm er bie Agentur ber Nörtßmeftern Sßadet ©ontpanß. 911 it eiferner Zat*

tra ft ging er ans ÜBerf. ©r brachte bie erfte Epartfoßle nach *St. Sßaul, er baute bort bas erfte SBarenhauS.

Sind) im lue ft l i e h e n K a i t a b a berfolgte

§ ü l große Vcrfeßrspläiie. ©r begrünbete ßier eine SranShortgcfeltfchaft, für bie er einen großen Dampfer bauen ließ, forgte aber zugleich in Ser*

binbung mit biefem SBafferberfeßr für eine Ser*

befferung ber Sanböerbinbung, inbem er reget*

rechte Sßoftlinien einrichtete. So mar e r es, ber bie erfte regelmäßige Sefbinbung bom Dften nach SJitmipeg feßuf, bamals einem Meinen lieft, heute einer ©roßftabt bott mehr als 100 000 ©inmoßnern.

g SSergf. qSiutuS @. 233, 351 ff.

9tlS 1873 bie S t. Sßaul & f ß a c i f i c * 33 a h n , bie ben IJtiffiffippi aufmärts ging unb bann norbluefttid) junt Noten gtuffe meiterfüßrte, Sanferott machte, obmohl fie mit ftaatlicßer .fjitfe gebaut rnorben mar unb neun Qaßre hinter*

einanber Dibibeuben gezahlt hatte, brachte § itl ein Uonfortinm jufammen, baS bie Vaßn über*

nahm. ®er Nennbetrag ber Sl'ftien, ber fiel) übrigens größtenteils in ben .päiiben ßollänbifcßer Slapitaliftcu befanben, belief fiel) auf 27 SNillioncn (Dollars. ©S gelang il;nt, fie zum greife bon 10 15% anzulaufen. Die Oeffcntlidfjfeit glaubte alterbingS nicht im minbeften baran, baß aus biefer Sahnlittie noch etmaS zu machen fei. £nli berftanb es jebod), bie Vaßn m it einem SadfOerftanbniS unb einer ©efdjidlicßfcit zu reorganifieren, baß ißr Vcrfeßr auf bas üDrei»

unb Vierfache mud)S unb baß fie heute (unter beut Namen ber „© reat Nortßertt"*Vaßn) zu heit heften Sahnen NorbamerifaS gehört.

$eute [teilt bie ©reat Nortßern=Vaßu etmaS ganz unb gar anbereS bar als bie alte St. fßaul

& fßacific. ^d) muß mich hier barauf befchränleü, einige iceuige Seifpielc bafiir anzuführen, grüßer hatte man eS für praMifeß gehalten, eine fitrb e fo fdjarf mie möglich anzulegen unb alle Steigungen mit ber geringften Scßienenlänge Zu überminben. Jpilf bagegen forberte: Meine Steigungen unb große Würben, aber auch fo menig Sitroen mie möglich, ©r erforfeßte perfönlicß bie heften Streden für feine Scßicuenftränge unb legte baS größte ©emießt auf einen reißt foliben Unterbau unb auf möglicßft brauchbare unb ßalt*

bare SCBagen unb Sofömotiben. 91 lies, luaS ben

©runbfäßen ber Sparfantfeit miberfprad), mürbe befeitigt. ®enn er faß ganz richtig ein, baß eine Verringerung bes SetriebSfoeffizienten eines ber mießtigfien ©rforbentiffc für eine Vermehrung ber

©innahmen ift. Xiiefes ,p,icl erreichte er j. S.

baburd), baß er au Stelle ber früheren 2 o!o*

motiOen oiel größere, aber aud) mefentiid) ftärfere SKafcßinen bauen ließ, gebe neue Solömotibe füllte bie 9lrbeit bon brei alten leiften. ‘Daburcß mürben bie ©eßälter bon aunähernb je z'oei £otömotib*

füßtern unb z'uei öeizeru gefpart, unb ©eßälter irareti unb finb noeß heute in Norbanterifa, beffett SebölferungSzahl im Verhältnis zu feinem gleichen*

inßalt noeß immer reeßt Mein ift, eine ßöcßft toft- fbicligc Sache. So nimmt bie ©reat Northern*

Saßu noeß heute für fiel) beit Nußm in 9lnfprud), bie größten, zugfräftigften unb fparfamften Üoto*

rnotiben in Nmerifa zu bcfißeit. llitb aus ben*

feiben ©cficbtSpunften baute .f)ill V erfonen» unb

5rad)tmagen, bie länger unb breiter maren als

(5)

bte SBagctt bis baßin. jDitrtf) fotcße unb anbere SJHttet e rte ilte er eg, baß bic Srtragniffe feiner Satin fid) fe^r batb mefentticß fteigerten.

Stber er mar m it bent 33efiß biefer einen 33aßn nod) nid)t jufrieben. 2tt§ bie 33efiebetung bon

®atotat)> gunaßm unb atg eg fid) ßerauSftettte, baß ber fßtärieboben biefeg neuen Staates ungemein früdjtbar mar unb namentlich borzügticßeS Sßeigen*

taub bot, ba begann Spitt bie Slugfüßrung beS SßtaneS, zmifcßen ben (Stoffen Seen unb bent -cftorb*

meften eine neue ÜSerbinbmtg ju fcEjaffert. Sr mußte, baß fd)on ber erfte $ngcnicurbcrid)t ber S t. iß aut

& 5ßacific58aßn, ber i. 3 . 1857 bic tBerßättniffe erforfcßt unb ba,rgeftettt hatte, bic giinftigftc iiattb

tinie, bie ben Often ber ^Bereinigten Staaten m it bem Stiften Ojean üerbinben tonnte, in bie narb*

meftlidjften ®eite ber Union Oertegte. ®ennocß gab cg üon St. fßaut unb SJcinneaftoliS ans nod) immer teine meftticße Uebertanbbaßn gefd)toeige benn bon ®ututß äug, obmoßt biefeg, am meft*

tichcn Sttbe ber ©roßen Seen beiegen, ba.g natürliche StuSfattgtor für ben ©etreibeßanbet beg Iforbmefteng Wrfteltte. ©erniß mar bie 33ebölferung beg ÜtorbmcftenS an 3 aid nod) gering. 9lber .öittg boraugfeßauenber SBIicf ertannte bureßaug richtig, baß fyier große Sntmicftungmöglicßfeitett bor*

ßanbett mären. So berfaufte er benn borfid)tig feinen 33efiß an W ie n ber Sanabian ißacific*33aßa, an ber er beteiligt mar. 9Jtit bem fo erzielten

©etbe feßob er feine Sd)ienenfträngc junädhft in ben Staat SWontana bor, ber für gang unfruchtbar unb unmirttict) gehalten mürbe, fo baß fid) fetbft unter ben Inttfcßen ‘äiftionären in iBofton ein Scßußaugfcßuß bilbctc, um bie mcitere gortfeßung ber 33aßn bttrd) bie SBüfteneien ber getfengebirge 51t bertjinbern. ©üt berftanb eg jebod), bic 3 meifter bon ber 9tugfüßrbarteit unb bon ben guten 2lu§*

fießten feines flaues ju überzeugen. Sd)on i. 3 . 1873 tonnte er bic teßte Sd)iene legen. Sr mochte auf bie SMtenbung biefcS äBert'cS mot)t ftotj fein, benn nie jtibor mar eine Uebertanbbaßu in ben bereinigten Staaten ot)uc bie geringfte fJtegierungSunterftüßung an (Selb ober lianb*

fd)citfnngen erbaut morben. Unb mäßrenb gerabc b a mats böfe $aßte fiir bie meiften atnerifanifeßen Sifcnbal)nen einfeßten, geigte fid), baß bie neue Spillfcßc 33a,ßn nießt nur nießt banferott maeßte, fonbern bon 9tnfa,ng an ®ioibenben gaßtte, ja baß bie für Sioibenbcn berfügbaren Summen bon gaßr gu Ipaßr fließen, fo baß fic eine Staßitat bermaffcritng naeß ber anberen borneßmen tonnte.

Sotd)e Stab i t a t b er m ä f f er u n g (wate

ring the stock) ift in 9lmcriia an ber mageS- orbnung. fOlan ßält es in meiteu Streifen bort nießt fiir uhfotibe, menu eine ©cfeltfcßaft, bic, fagen mir einmal ein Siftienfaßitai bon 20 mall.

ÜJj'arf befißt unb imftaube ift, barauf eine ®ibt*

betibe bon 2 SOtill. M., atfo bon 10 0/0 51t ¿¡alficn, jebem Ufftiomir noeßmatg biefetße 9Renge bon Sttticn zum ©efeßent maeßt, bie er bereits befißt, oßne baß er einen Sent ßinzuzuzaßten braueßt -

nur baß nun bie Sibibenbe nominett nießt 10 %, fonbern nur 5»/o betragt. Sr erßätt atfo tat*

fäcßticß bic gteidjc Summe at§ irfetx, befißt aber nunmeßr baS bogßette .faßitat in Stftien. —

®iefeg fOtanöber mürbe aud) boit ber ^itlfcßen

©reat 9?ortßern*33aßn mieberßott borgenonuncn.

S ta tt eine ®ibibenbe bon 14 °/o auSzufd)ütten, mürbe bic 3 aßt ber Stttien, oßne baß eine 3 11*

Zaßtung

erfolgte, bcrboßßeit, unb man btieb bei ber Stngfeßrung bon nominett 7 0/0 ®ibibenbe.

®iefer ißrozeß beg unentgefttidjen Serteiteng neuer Slftien au bic Slftionäre ßat fid) bei ber ©reat 97orißern * 33aßn nießt meniger atg fünfmal mieberßott!

®ie grücßtßarfeit ber fßrärien bon jßorb* tutb Süb®af'otaß, bie ßeute zu beit rcidjftcn ©etreibe

ftaaten ber Union geßoren, ber SKineratreicßtum im Staate Sttinncfota, ber fffiatbreießtum beg norb*

mefttießen Staateg ber Union, SBafßington — atteg ba§ ßat bazu beigetragen, ber ipittfdjen Uebertanb*

baßn fo große ©eminne zu erntögtidjen.

•Öiit fetbft ßat atterbingg, mie man gugeben muß, unermübtidß baran gearbeitet, biefe ©egenbett ZU entmidetn. Scßon tange bebor bie SBaßn fertig*

geftettt mar, ßatte er Siugmanbereragenten in bie öftlicßen Staaten ber Union unb naeß Sngtanb,

®eutfd)tanb, Siormegen. unb Sd)meben entfanbt, um Partner zur 9tnfiebtung ßeranzuzießen. ®ie norbmefttidßen fßräriett unb @ebirggfta,aten be*

belferten fieß baßer, fdßneit. Sg mueßg eine fSnzaßt jener Sifenbaßnftäbte aug bem 33oben, bie bent SBeften Ütorbamerifag ein fo eigenartigeg ©eßräge berteißem ^ut Qaßre 1896 gelang eg § it[ ferner, bie j t i o r t ß e r n t ß a c i f i c * 3 3 a ß n , bie ber ®eutfd)*

amerifaner ^einrieß |)itgarb (ober, mie er fid) engtifd) nannte, §enrß SHItarb) beßerrfeßte unb bie nun ebenfaliS gufammenbraeß, in feine §änbe

Z it

bringen. SÖiit aftebem aber nidßt zufrieben, marf er feine Gingen nod) auf eine anbere große 33aßn: bie S ß i c a g o , ^ B u r l i n g t o n

& ¿ t u i n c ß * 3 3 a ß 11.

§ ic r ftieß er nun m it .^artiman zufammen.

Studj biefer mottte bie 33aßn in feinen 33efiß bringen. Sg entfßann fid) baßer zmifeßen beiben ein gemattigeg iliiitgcn, bag in ber gauanzgefdjicßte ber ^Bereinigten Staaten big baßin oßne 33eifßiet gemefen mar. Dann, nad)bent § itt feinen ©egner baburd) aug bem gefeßtagen ßatte, baß, er rotier Stüßnßeit bic ganze Sinie zu bem gemattige 1 greife bon 800 50litl. Mi. anfaufte, berfud)te

§arrintan, ^>ilt in feinem eigenften ©ebiete aus bem Sattel zu ßeben, inbent er Stttien ber Stortßern fßacific in großen Stiengen antaufte. Sr red)ncte fo, baß .‘p itt einen großen Seit biefer Stftien ßabe betfaufen müffen, um bie ©etbmittet für ben Stauf ber Sßicago, ^Burlington & Suincß*

3Saßtt frciguutacßcit. Sobatb § itt merfte, morum

eg fieß ßanbette, mar er natürlich gegmungen,

feiuerfeitg ebenfattg 'Jiortßern fßacifie*2tftien zu

taufen; unb nun ftetterten bic 2lftien biefer 33aßn,

bic man i. 1896 für 25 Scntg bag StüdE ßatte

(6)

466 taufen tönnen, m it unglaublicher Schnelligfeit hinauf, big fie am 9. 9Jhai 1901- beit £wchftftrtitb tum 1000 Swllarg erreicht hatten. § ilt blieb Sieger, mar aber bod) gegwungen, mit .fpatriman eine 9trt ^rieben 51t fcijlicfjett, ber allerbingg nur tttrge ¿eit oori)ieit.

2Bic ber 9. M a i 1901 bie hiern porter ÜSörfe iit eine fd)inere Seifig ftürgte tutb Spunöerte öon

©¿tiftengen an beit SBettelftab brachte, fo hatte biefe

•J-otgc and) ber 13. fOlärg 1907. ?(ud) biegmai ft-iefjen Wieder bie ^ntereffen tum ^arrim an tutb vuii aufeinanber, wenn auch biegmai 51t ber §er=

auffii|rung ber Steife and) taubere Strafte tutb

©ritnbe mitgeWirft batten. Sicher ift, ba|?

.'pa-rrintan inggebeim itttb öffentlich abermalg große Mengen tödlicher Rapiere angefauft l)atte tutb feinem Diinalen dadurch fdfaben mollte, baß er eilte SSaiffe iit tpiilfdjcn papieren 511 oeranlaffen f lichte. Sie „Sßanif ber reichen Seute", bie da- bttreb augbrari), führte ,51t gang erheblichen Sturg- rüdgängen; bie öarritnaufdien Rapiere mürben baburd) jeboct) -htinbefteng ebenföfehr betroffen wie bie §iiifchen. Söeiben tonnten fchltoßlid) biefe 33örfenPorgänge in ihrem innerften Stern nid)tg nithoben, meit bie SBahnfhfteme biefer beiden ßifenbahniönige gu ausgedehnt unb für bag W irt*

fchafiteben tum 51t großer '-Bedeutung fiitb, alg baß fie bttrri) eine SBörfenfrifig Pöllig untergraben tuen beit fönnten. ituch finb beide eifettbahntedjnifch itttb ocrtehrgpolitifch gu gut organifiert, al§ baß fie burd) foidje W ittel auf bie Sauer Schaben nehmen fönnten.

2ton beit .sjiltfchen 3Sai)nen gilt bieg in noch höherem Waße alg Pott betten .vuarriittattg, tueit S ill atg (Sifenbahnfachntann ber ¡Bedeutendere ift.

¿Um 11 Schüben im iöerfehrgmefeu auftauchen, fo unterfudft er fie ritcfhaltloö. ®or etioa brei fahren erflürte er in öffentlicher Diebe, eg fei gugugeben, baß bie (itfeubahueit ber bereinigten Staaten niri)t mehr imftanbe feien, beit ÜSevfehrg*

anforberungen, bie bag gefteigerte Wirtfchaftlcbcn an fie ftelle, auf beit gegeumärtigen Schienenitcljeat m it bett gegentoärtigeu betriebgmitietn gu ge

nügen; unt dahin 511 getaugen, fei eg nötig, baß bie ©ifenbaßnen bie ungeheure Stimme boit ettna 20 Diiltiarbcu auftuenbeten, ebenfo hat § itt offen

gugegeben, baß eg für bag berfehrgteben beg Saitbeg unbebingt notmenbig fei, feine natürlichen Waffcrftraßen (namentlich ben W iffiffippi) unb feine Eünfttidfen Kanäle mieber fdjiffbar gu machen unb bie (Binnenfdfiffahrt energifei) auggubauen, Während bie ttorbamerifanifchen ©ifenbahngefetl»

fchafteu beit Kanälen unb Waffcrftraßen früher ftetg abfidjttid) bie größten Schürierigteiten in ben Weg geworfen haben.

§ itlg ^tttereffen reichen aber weiter, (fr hat im nörblichen SOtinnefota ©ifenbergwerte für heit betrag Pott 450 W ill. SDollarg aufgefauft. fyitr ben berfehr auf ben ©roßen Seen hat er -vrud'i dumpfer bauen taffen, um bag ©etreibe unb bie

©tge, bie oon feinen norbwefflicbett bahntinien beförbert werben folien, fetbft über bie ©roßen Seen nach beut Dltlaittifchen Ogean Perfrachten 31t tönnen. bon Seattle aug, beut ©nbpunit ber

©reat 'Jiorthern-'bat)u am S tille n £)gean, hat er einen regelmäßigen SDampferberfeljr nach Sapait itttb ©htna eingurichten Perfttcht. Unb Wenn er aud) gerabc m it biefem Sßiane $iag£P gemadjt hat, ba ber japanifdje Wettbewerb in ber Schiffahrt über ben S tille n 0gean feine Sinie cbenfogut wie faßt alte anbereu ameriEanifdjen Schiffahrt*

gefctifchafteit aug bent Tyetbc fdjlug*-), fo finb .füll bod) feine weiften anberen '.plane gelungen.

3 u beit teßteu fahren allerbingg hat bie erbitterte gcinbfcl)aft Sarrimang, Pon bent er jeben bugenbtict irgendeinen Eingriff gewärtigen tonnte, fd)Wer auf ihn gebrüdt. Sie hat if)u oft baran gehinbert, fiel) feinen ©ifenbafinplänen, burd) Welche bie ©mtwidlung beg norbameritanifchen DiorbWcfteng lebhaft gefördert Würbe, m it ganger X atfraft gu wibmc’n. 9iitu iparriutan unter beut fftafeti ruht, wirb S ill wieder aufatmen föttnen.

(fr wirb, Wenngleich er bag biblifcße hllter fd)ou feit fahren überfdjritten hat« neue (Jrfolge gu erringen fudjen. Sie unPerbrauchbare .¿ähigfeit unb bie unbeugfame ©nergic, bie biefem Wanne m it ben fcljarfeit, durchbohrenden hlugen eigen ift, wirb feine (Bahnlinien auch iit ben nächfteit fahren att ber Spiße ber norbameritanifchen ©ifenbahnert erfcheinen 1 Äffen.

*) (Sifpc meinen Sufinlj: „3)ie iommerjielleii SBiincrfotse bei Sei'- cininten Stantcn im Stillen Ojenn" in ben '4}rc«Bitd)cn ¿fatjibüdjeru,

»#n> rw, 3. sseft, 190«, e. .193-51».

(TleMgriitthuttgOtt unb (Kapiiafuerhöffungen.

Von

Richard ßalwcr-Berlin.

V.

IIT a t t9 to.

§um erfienmal tm tanfenben 3 ahrc ha( Steigerung ber getoerblidjen Uniemehmungluft gegenüber bem Dorjapr jtpei JTlonate hinburdj anget)alten. Bisher tuar monate

lang jebe tle’me gunaptne gleidj tpteber burd; etnnt B iid- grttg im nädjften ITionat abgelöft toorbeu. Ute Summe bes neu inoeftierten Kapitals betrug nämltd) für KEtieugcfell

^haften unb (Sefetlfhaftcn m. b. l|. in llla rt:

1907 1908 1909 1 1910

• 135488900 93634300 98599586 75726000 tfebr. . 112169 700 72603000 76493550 89810700 mär3 . 149 699700 83 772000 122664 200! 118130100 Kpril . 121876100 93399605 94 980900! 11540434O lUai . 113402100 100226200 109 236600| 116080886 3unt . 102097 700 72566000 87 3600001 —

(7)

1007 1908 1909 1910 3

«ii .

134609469 108432300 131 718900

^_

Kuguft

73273100

-

69156067 65 391000

^_

Sept. .

54235240 69967350 51739200

95857600 103534200 61688800

Hoc. .

103275900 78095800 114992750

De.y. .

90730300 78771 100 119127800

—

3

att.=D

3 1285915809 1024157 922

|

1133 993 286

j —

Die gaffl ber Heugriinbungen unb Kapitalserhöhungen, foroeit biefe im Illai in ben bfanbelsregiftern eingetragen unb befanitt geworben ftnb, foroie bie befiarierten Kapital*

betrüge [teilen ftcfg, nad; Kftiengefellfchaften unb ©efeH*

fd?aftert m. b. fj. getrennt, in ben einzelnen (Sruppeti, foroie insgefamt, roie folgt:

gal)l

t>fr

Zteugrfinbungen

Kapitalfnmme in *000 dfl §al][ I

Kapitalserfyöfjungen

Kapttalfumme in *000 M (SefeH- j

fdraften lllcü 1910 Dormoncrt Porjafyr (Sefell-

fcfydften JTtai 1910 Dotmonat £>orjaI}r 1. K f t i e n g e f e l l f d ; a f t en.

— — — — ' — _ _

• — — — — 4 26 425 11000 29 400

1 750 100 600 3 1 333 1100 5 750

4 4 100 1700 1 000 3 1 750 3 489 2 500

— — 1 200 — — — — 7 500

1 100 80 ' --- 3 9 100 1 850 404

1

—⁶⁰⁰ —^— ^{7 100}— —¹ —⁵⁰⁰ 1 000⁵⁵⁰

_ _

1 2 250 4 100 300 1 1 500 948 2 850

— — ( --- 1 003 3 3 392 400 1 250

2 2 800 ^— 500 — — 5 000

_

— — 2 000 — — _

_

1 6 000 — 308 — — 3 800 500

— — -- - — ■ — — — •_

2 737 ' --- 500 — —

_

—³ ^{6 500}— ¹²⁰⁰380 1 400²⁰⁰ —² —⁹³⁰

_

¹⁰⁰ ^{1 311}

^_

— — — 1 000 8 12 589 22 645 3 250

1 2 400 1 400 1 000 1 500 521

— 3 000 — ' 4 2 091 4 750 3 710

1 425 — — — —

©

18 | 26 662 j 15 160 14 911 j 33

’ f e llfc h a f t e n m it b e f d jr ä n f t e r E ja ftu n g .

60 110 57 153 ! 58 425

£ a n b ro irifd ta ft...

Bergbau, ifiitten unb Salinen . . Steine unb (Erben...

ITTetalle unb ITTafcbinen . . . . fileftrotedjnifdje (Erjeitgniffe . . .

©leftrijität- unb ©asgefeflfdfaften.

^ettc, ©eie ufro...

€t)emifd;e 3ubu[trie . . . . .

©ejtilgeroerbe . . . . papiergeroerbe . . . .

£ebergeroerbe...

£jol3* unb Scbnigfioffgeroerbe . . Bohrung» unb ©enugmittelgeroerbe Befleibung* unb Beinigitnggeroerbe Beherbergung« unb (Erquicfunggeroerbe

©raphifd;e ©eroerbe . . . . , Baugeroerbe...

S aufen...

ffanbel auger Banfeu...

5ynbifate, Derfaufscereinigungen ufro.

Derfeljr...

Sonflige ©efellfcljaften. . . .

II.

£ aitbroirtfcbaft...

Bergbau, fjiitten unb Salinen . . . Steine unb (E rben...

ITletalle unb UTafcbinert...

(Eleftrotedjnifcbe CErjeugttiffe . . . . (Elcf'trijität* unb ©asgefellfdjafleu . . ,^elte, ©eie ufro... . (Ehcmifdje 3 u b u [ t r ic ...

papiergeroerbe...

£ebergeroetbe...

f?ol3* unb Scbnitjftoffgeroerbe . . . Habmttg» unb ©enugmittelgeroeibe . Befleibung* unb Beinigittiggeroerbe . Beherbergung* unb (Erquicfunggeroerbe

©raphifdje © e nterbe...

Baugewerbe...

Banfeu...

Efanbel auger Baufett...

Synbifate, Detfaufscereinigungen ufro.

üerfehr...

Sonftige ©efellfd/aften. . . . . .

6 6 20 30 6 2

1

15 4 4 5 16

4 10 15 49 2 58 3 8 45

390 410 1 719 4 723 2 205 87 50 901 1 160 300 253 2 521 91 650

•769 2 304

130 3 906

225 1 122 3 433

238 80 2 462 5 120

746 613 560 850 1 285 346 200 915 904 172 461 1 023 4 369

890 5 980 2 318

338 3 399

530 170 2 469 4 264 275 28 680 762 3 172 331 205 1 226 2 865 135 254 662 3 487 160 4 097 544 420 2 601 309 I 27 349 33 269 29 337

1 2 5 7

1 1

1 2 1 2 4

1

1 3

1

14

54

60 75 134 332 50 20 20

' 10 55 132 63 4 125 50 687

143

53 160 440 15 13 50 231 50

5 137 370

20 1 051 50 1 672

511 1 960 9 823

1 460 660 719 550 10 946 375 30 98 150 45 50 277 300 IfO

761 6 561 Die ©efamtfumme bes neu inoeftierten Kapitals [teilte

fidj fiir Kfiiengefellfdjaften unb ©cfellfdjaften m. b. ß. im Dergleid) 311m Dormonat unb Dorjahr insgefamt unb fiir bie eiujelneu ©nippen getrennt, roie folgt:

(Siche bie ©abelle Seite 468.)

Die gunahme ber ©efamtinceftierurtgeu beruht aus»

fchlicßlid; auf bem. [tarieren Kapitalbebarf ber K ftic tt»

g efe llfcha fte il. Soroohl 3ur ©riiubuug neuer als 31«

(Erweiterung beftehenber ©efellfdjafteit rourbeti erheblich

grSgere Kapitalien als im Dorjaffre beanfprudjt. Die Summe bes in S e u g riin b u n g e n cott Kftiengefellfchaften in*

ceftierten Kapitals belief [tef? im Berichtsmonat auf 26,66 ITiiU. -M,, roährenb fie im Derglei<bsmonat 4 909 nur 14,gt Kiillioncn betrug, gugenommen gegenüber bem Dor«

jal;re buben cor allem bie Heugrimbungeit con KFtieu*

gefellfchafteu in ber ©rnppe nietalle unb niafd)ineu, unb 3roar cott t auf 4,t Millionen, im Hahrung« unb ©einig-- tnittelgeroerbe cott 508 000 M auf 6 ITiillioncn, int Bau»

(8)

46S

Heu inneftiertes Kapital im Klai A.91.0

in 1000

üoimonat in iOOOc/if

Üorjaijr in 1000 dft

£anbmtrtfcf;aft . . . . 450 291 530

Bergbau, Ifütten u. Salin. 26 910 11080 31030 Steine unb (Erben . . . 3 936 3 822 9 479 ITtetalle unb ITTafdfinen . 10 905 10 749 8 483 (EleFtrotecbn. (Erjeugniffe 2 255 1 961 7 775

©leFtrigitüt- u. ©asgef. . 9 287 2 556 982

¿Jette, ©eie, ieucptftoffe. 70 1 610 690

€t)emifd;e 3nbuftrie . . 2 021 1 631 8 808

©eittlgemerbe . . . . 4910 6 383 6 697

paptergemerbe . . . . 3 702 746 2 584

£ebergemerbe . . . . 2 855 5 200 735

I70I3- u. Sdjnigftoffgero. . 385 2 915 1 324 Hapr.- u. ©enugmtttelg. 8 584 9 841 3 823

BeFleib.- u. Keiniaunggem. 91 172 135

Beperb.-n.iErquitfunggem. 1 391 831 799

©rapliifdje ©eroerbe . . 894 1 423 2 112 Baugemerbe... 9 734 6 720 5 275 B a n F e n ... 12 769 23 585 4710 ffanbel auger BanFen . 7718 11 890 5 771 D e rF e p r... 3 213 8 088 4 130 Sonftige (Sefellfdjaften . 4 001 3 910 3 362 116 081 115 404 109 234 gctuerbc non 200 000 JC auf 6,5 lïïiHionen. 3 U &er djemifdjen 3ubuflrie, mo *m HTat 1909 74 îTïtUtonen für neue KFtiengefellfcljaften angeforbert mürben, (teilte fidj bic

entfpredjenbe Summe in biefem 3apre «uv auf 600 000 JC.

Die K a p ita ts e rp ö h u n g e n bon KFtiengefellfcpaften beliefen ftd? im UTat b. 3* auf so,U Millionen gegen 58,43 ITtillionen im notigen 3°pr. 3 n ber ©nippe Beig- bau, ifiitteu unb Salinen (eilten ftd; allerbings bic Ktt- forberungen alter KFtietigefellfcpaften nur auf 26,42 JTiill.

gegen 29,40 im Dorjapr, unb in ber eleFtrotecpnifdjen 3 " ’ buftrie mürben gar Feine Kapitalserpöpuugett oergeicpnet gegen 7,5 ITtillionen im Dorjapr. Dafür erreid/ten fie aber bei ben <Eleftri3ttät> unb ©asgefellfcpafteit bie Summe non 94 ITtillionen gegen 404 000 M im Dorjapr, bei ben BanFen noit \ 2,59 ITtillionen gegen 3,25 im ITtai 1909. Die Mapitalanfprüdje für neugegtünbete © e fe llfd ja fte n m it b e fd jrä n tte r Ejaftung beliefen fiep im Bericptsmonat auf 27,35 UTill. JC gegen 29,34 DTillionen im Dorjapr.

3nnerpa!b ber einzelnen ©emerbegruppen Famen gegen t909 nur geringe Deränberungen nor. Die Kapitals- erpöpungen bei ben ©efellfd/aften m. b. ff. betrugen nur

;,96 DTillionen gegen 6,5(5 im Dorjapr.

Um roanblungeti ton (Eingelftrtnen (affen fidj im ITtai aus ben Heugrünbungen 74 etFennett. cEs mürben 7 firmen in KFtiengefellfcpaften mit 3ufammen p,9 ITtill. JC Kttien»

Die Summe ber im ITtai regiftrierten K a p ita ls p e ra b - fe^uttgert betrug bei 4 KFtiengefellfcpaften 2 098 000 JC.

(Revue Uv (preffe.

Bach ber üblichen 3ufaiumenftellung ^«r J r a n F f u r t e r 3 c i t u S (9- 3 UIti) über bic

HSörfettlm vfe tu* IW « 1

ift ber iturbrücfgang bei B p r tl mieber ausgeglichen unb fogar bag Bibeau Pont ©nbc B tär3 nod) ein FTein toentg i'tberfdjritten morben. Die 5nbe£3tffer, bie ben Durdbfcbnitt fü r bie Ejälfte beb an ber ‘Ber

lin e r Börfe ¿um fjanbet 3ugetaffenen Kapitale an- 3eigt, fteltte jid) ©ttbe Beat 1910 auf 104,10 gegen 103,83 ©nbe B p r il 1910 unb 104,09 (£nbc BTärg 1910. 3 m B la t 1909 batte ficb bic gnbcjgiffer auf 103,14 belaufen, ba§ 3 ab r 1910 bat atfo einen B o r- fprurtg bon 0,96°/o. B e i ben feftnerginblicbeit Böerten ift aber bic Bbmärtäbemegung aud> im BTat meiter fortgefebritten. Der Durcbfcbnittgfurg ging bon 94,84o/o ©nbe B p r tl auf 94,79°/o ©nbe BTat 3urücf.

Bedjt erbeblid) mar befonberis ber Huräberluft ber beutfdjcn ©taatganleiben. Dagegen 3eigt ber Durch- febnittbfurei ber Dibibenbcntnerte eine fräftige B u f- märtöbetuegung, nämlich bon 161,83"« auf 164,20"/o.

Der Äurbtoert ftieg um 169 BTilf. Ji. 3 n «rfter Bctbe fteben ba8 B a bru ttg - unb ©enufjmttlelgemerbe unb bie ebemifebe Snbuftrie, bic über 6°/o gemaulten,

©g folgen bab £ebergemerbc m it 4,7°/« unb bie BTontau- mbuftrie m it 3,8°/o, ferner bic BTctall- unb BTafdjtuen- inbuftrie, baö Bautnefen unb bab Berfebrögetocrbe.

Bad) beut 0 e ft c r r c i d) i f d> e n B 0 1 f 8 to i r t (11. S uni) berfuebt bie BDietter BörfeFammer ¡ept tnieber gegen bie

g ö r f i u k o n i a t ' »

entfebieben bor3ugeben, bie bie Berleitung 3um Börfcnfpiel in unlauterer BÖcife betreiben. BTebrere Snljaber folcber ©efd)äfte mürben beftraft, unb bie BörfeFammer bat befcbloffen, in einer iiuttbmacbung in ber p reffe bor ben ©cfcbäfFen biefer jjin tte u 31t toarnen. © in großer S e il ber 3nfcra.te rübre bon Berfonen bei, bie ber Börfe nicht angeboren. Se

gen biefe Fönne aber auch bie BörfeFammer nicht cinfcbreitcit. Der Berfaffer mcift barauf fyin, baf; bie BörfeFammer febr toobi gegen berartige gurmen, a llcr- bitigö nur, menn fie 3ur Börfe 3iigelaffen fittb, entp»

finblidbe Bta^nabmen treffen Faun. ©0 Fann gur B er- antmortung ge.iogen merbett, mer ©efcbäftbbebingun- gen anmenbet, bie gegen ben Faufmännifd>en, B nftanb berfto(en, mer ficb marFtfcbreierifcber, unmürbiger B n - Fünbigungett bebieitF, mer Börfengefcbäfte m it B ei 5 fonett abfd>lief3t, bereu bürftige mirtfd)aftiicbe l'age ihm nidft entgehen Fonnte. B ie t mehr berfpricEjt fid) aber ber B u to r bon einer BeFanntmadbung ber im Dif3tplinarmege beftraften firm e n , nicht allein im Börfenfaat, fonberu aud> in ber preffe. Dabei Fönnten bie B erurteitten noch m it ber Sragung ber Höften ber BeFanutmad)ung beftraft merben. —

(9)

mittel für

^ n s la n b e lV e k u la t i a m iu

beg beutfdien Vublifutng benu^t. ß r toeift in

‘Runbjdbreiben barauf bin, bafj an auitoärtigen Vörfen gebattbelte frembe “ZDertbabiere in ber ©d)toei3 bon jebtoeber ©tentjKiabgabe befreit finb. Ser fdblneijerifcbe VTarft toerbe bai>cr fü r bie Unter*

bringung frentber Vnleibcu in 3unebmenbem VTajje in Vnfbrucf) genommen, Sepofiten bon Vugtänbern, bie im Vuglaitbc toobneit, haben in ber ©d)toci3 teilte

tümerg 311 jabteit. Sag V ta tt bemerft bter3U, bafj biefeg Vorgeben eineg ffnftitnteg bom Vange beg

©cbtoei3erifdben Vaiifbereing, bag beutfebe V n b litu m m it VÖcrbcbriefcu nuaufgeforbert 3U iiberfcbtocntuten, in berliner J in a ^ fre ife n grojjeg Vefrentben berbor*

gerufen höbe. ~

3 u ber 91 b e i n i f d) = V3 c ft f ä I i f d> e n 3 e i = t n n g (10. 3 u n i) nt acht ein höherer Vbftbeamter beit Vorfdjiag, bie

ileidlbvnTtdim tttgbebbrben

mittete bie Voft beit V e rfau f ber gnoatibenmarfen nub beforge bie V ugjablnng ber Vtterg*, 3nt>aliben=, Äranfert* unb U nfallrenten an bie Ventenentbfänger.

V ei ben Obcr=Voftbireftionen befteben befonbere Verttenrccbmuigsftelien, bcneit bic P rü fu n g ber Quittungen unb bie Vbrecbnung m it ben Verficbe*

runganftatten nnb Verufggenoffenfcbaften obliegt, fe rn e r gibt eg befonbere;, ifJofbÄranfenfaffen unb eine VofHVerficberuttgfomntiffion. V lentt nun burd) bie VeicbSberficberungorbnung bie ein3etnen Ver*

fid)erung3toeige burd) bie Vafnabme ber g inter*

' btiebenenberficberung unb bie Vugbebnitng ber ft’ran*

fenöerficberung ertoeitert unb 3ugleid) bie gatten Ver*

ficf)crttnggefcf)äfte 3entratificrt toerben follen, fo liege eg nabe, bic neuen Vebörbeit ber Vcftbertoaltung an3ugtiebcrn. Sie 3«bt ber Voftämtcr erfter Maffe entfbriebt uitgefäbr ben in ‘Jtugfidjt genommenen Verficberuitgämtern. 3 n Heineren Orten fei fidjertid) eine gau.sc s3ln3abl 0011 Voftbircttoren in ber i'age, bic ©efebäfte beg V crficberuug^tm tm ainig m it 31t bcforgcit, unb n u r bei größeren V ofläm tcnt feien befonbere Veantte itottoenbig. Saitebeu tarnen bic Ä’ofteu fü r bic neuen Sienfträume faft gait3 in V3eg=

falf. V ud) fei ber Voftoertoaltung eine noch toeit größere Vugbebnung ber Verfidjerung in bie tteinften Ortfdjaften mögtidb. V ei einer foldjeit 3 u)amiitcn=

legung ber beibett Vermattungen liegen fid) fidier V tittio n e n fbareit.

Vacb ber V r b e i t g m a r 11 * $ 0 r r e f f> 0 n * b c i i 3 (8. S u ni) bat bie

lintrrncbntuuölnfi in* gfattgewerbe trob ber Vugfberrung eine Vetebung erfabren, unb nad) Veenbigung beg ©treiteg fei noch ein (tarier Vuffcbtoung, nicht n u r ber V a utätig fe it fctbft, fouberu amt) ber Uuternebniungtuft 3« ermarteu. Sie Veu*

inbeftierungen bon Äaf>itat in V-ttien=©efetlfcbaften unb ©efeltfcbaften m. b. £j. betrugen im Vaugetoerbe int 3abre 1910 in ben erftien 5 Vtoitaten 39,2 V ü ll. M, gegen 36,1 V T ill. M. iit ber entfbrcdjenben 3<dt beg Vorjabreg, 48,1 V Till. . H. beg 3abreg 1908 unb 37,4 V titt. Ji. beg 3 Qbreg 1907. V o r allem fittb fü r neugegrünbete V.ttien=©efellfcbaften höhere V n * fbrüdie an ben ©etbmarft geftettt toorben. Sagegen toar in biefent gabre bie Veigung 3ur ©rriebtung neuer ©efeltfcbaften nt. b. §. n u r gering. —

Sn ber V e r H i t er V t o r g en b 0 ft (11. g u n i) toenbet fid> ein Ja d jm a itit gegen bie Ueberfcbäljung, bic gegentoärtig bie

3tu0n»anbcrcr|tnti(tiken

fd fn itt beg Vecbereigefcbäfteg, an bem n u r ein geringer Seit ber bcutfcbeti ©cbiffabrtgefettfcbaften gntereffe bat. V tid j fommen fogar bei biefen ©efeltfcbaften fü r bag ©efdbäftgergebnig tüidf>tige Jaftoren, toie ber Äaiütberfebr, ber 3 racbtOertebr unb bie übrigen

©efd>äftg3toeige, nidbt in Vetrad)t. Saöon abgefeben geben bie einfad;en 3 iffe rn beg Vugtoanbereröerfebrg nicht einmal ein abfotut betttlicbeg V ilb ooit bem finan*

3ielten ©rgcbitig biefeg Verfebrg. ©g fom ntt fahr barauf an, ob ber Verfebr m it öieten ober m it toenigen Sam bfer*Sjpebitionen beforgt toirb, toie b^d) bie Ueberfabrtbreife finb unb loiebiel Äajüt*Vaffagiere in ber attgemeinen 3 ^ 1 einbegriffen finb. ©benfo fehlen bie V ü d :loanberung3iffern, bie fü r bie Ven*

ta bititä t beg norbanteritanifdien Vertebrg febr ioiebtig finb. —

m ärftc bie

QBntnbbertbrpeltulation In A m erika

einen grojjen Vuffcbtouitg genommen. Siefe erftreeft fici> nicht n u r auf Vauterraing, fonbern aud) auf Ja rm ta itb int V3eften. © in anbauernbeg ©teigen ber Vobentoerte in ben Vereinigten ©taaten ift natür*

lieb, ba bag billige Vegicrungtatib immer mehr ab*

nimmt. Vcben ber VeüöIferung3Uitabnte bat aber aud> bie Vreigfteigeruitg ber Vobenprobuftc auf bie ßanbtoerte erböbenb eingetoirtt. V3äbrenb in ben tteun3iger Sabreit ber Farm er öoit „SoIiartoei3en“

träumte, ift jeljt feit gabren ber Vufbet fetten unter einem S o tta r 3U erlangen getoefen. S ic ¡Jamter fei Ift laufen tteueg £anb. ©iner- ber S ireftoreit ber Vationat=©itl) V a itf t)at ficb babitt geäußert, bafj in ben größeren ©täbten beg Vlefteng bie Vaufbetu*

la tio it alte öernünftigen ©ren3en überfebritten b<ibe, bafj bagegen bic £age ber parater trob ber fyofym Vobenbreife gefunb fei, toenn n u r bie ©rnte gut aug*

falle. S ie lyarmer baben 3ur giuan3ieruug ihrer grojjen © in ftu jj auf beit ©elbborrat beg VOefteng gehabt. Sie g arnier haben 3ur ginan3ieruttg ihrer ßanbtrangaitionen erbebticbe V a rm itte t gebraust unb biefe bon ihren Sebofiten bei ben V anten abgehoben.

(10)

470

Beiftaub an bie Korrcfboitbenten in bcn großen

©täbten toenben. Siefe Verfnabftuitg bei* Beferücn fann im herbft 3U einer beträchtlichen ©etbnot führen, bei ber noch nicht einmal bag ©ch aßamt ijctfenb ein»

greifen fann, ba ber Bunbegfchaß felbft gegentoärtig m it einem S e fo it rechnen muß. U3enn ©ttroba nicht burd) toeitere Uebernahmen am erifanifcjxr i£ffeften ober ^inaiaatoec^fel bem amerifauifcfjen ©elb»

m a rft 3U ö iife fomme, unb aud) beut Eanbboom nicht

Sie ^ r a n f f u r t e r 3 c i t o Kg öeröffentlidjt am gleichen Sage bie amtliche Sohnftatifiif fü r bag erfte Q uartal 1910 über bie

gfergartu itcrlühne

mifnb belief fid> in bicfer 3«it auf 338 650 gegen 334143 im oierten Q uartal 1909 unb 335295 im erften Q uartal 1909. S ie ©d&idftjaljl fanf jebod) Oon 77 im oierten Q uartal 1909 auf 72 im erften Q uartal 1910 unb bementfbred)enb aud) bie Eohnfuntntc oon 114 998 429 Jk auf 109 736 051 Jk Ser ©chichtlohn btteb bagegen m it 4,48 Jt. a u f ber gleichen Q»ö£)c toie in ben beiben Vorquartalen. 3m erften Q3icrteljaf>r 1908 hatte er noch 4,87 JI. betragen unb toar bann big 3um erften V ie rte lja h r 1909 big auf 4,56 J i ge»

funien. 2lm ftärfften ift bie B tinberung beg Ver»

bienfteg bei ben eigentlichen Bergarbeitern, ben fjäuern, too ber ©d)id)tlohn Oon 5,94 J i int erften V ie rteljah r 1908 auf 5,30 Jk int oierten Q uartal 1909 unb 5,29 Jk im erften V ie rte lja h r 1910 fanf. Siefe Klaffe umfaßte 168 934 B la ttit ober 49,8% ber ©c»

famtbelegfdhaft.

S er Velinger Korrefbonbent ber K ö l tt i f d) e tt 3 c i t tt n g berichtet feinem V latte (3. 3 u n i) ititer»

effante Säten über bie großen rl)inc|tfd|en tßifcmurrhe

oon §attjattg, bie in ben leßtett 3 ahrcn eine große Bebeiitung getoonnen fabelt. Sie U3erfe befdjäftigett ca. 20 000 chinefifche Arbeiter, unb eg toerben täglich' neue eingeftellt. Sag tecßnifche Verfonal befteßt aug 20 ©uropaern. Bußcrbem finb 15 ©ttrobäer bei ben Kohlenminen angefteltt. V o r mehr alg 3c[)n 3^hren foltten bie Bahnen “^ e fin g —§ an fau unb V e tin g —

ftellten BTgterialien gebaut toerben, Sa3it mußten bie uralten B le rfc Oon Qaujang, bie über fehl* ergiebige

fiert toerben. Sa man jebod) n ur bie Blafchineit aug

©ngtanb beßog, fie aber allein burd) ©hhtefen toollte bebienen taffen, fo Oerfagten fie halb. C£rft burd) euroßäifche Beamte tourbett bie Vierte in ben ©taub gefeßi, tägfid) big 1000 Sonnen beften ©taßtg her*

3uftetlen. S ie Vtafcßinen fü r bie Beuantagen finb in Seutfchtanb unb Snglanb hergeftellt toorben. ©g beftehen 3toei alte unb 3toei neue §od)öfeu, ein ©taf)l=

lanbeg feßr tool)l ben Vergleid) aughalten, toährenb fie im Vreife infolge ber niebrigeren Brbeiterlöbne geringer finb.

P in it ^ t f n b ik a t

beftehen, gefchrieben, baß an einer Verlängerung beg Verbanbeg in feiner heutigen 3 ° rtn nicht 31t benfen fei, toenn bie B e er» © ottbh e i nt er=©r u p ß c auf ihrer Jor»

teiligung beftehen bleibe, ©g fei nicht toahr, baß a llein bie Sohnhütten bei ber ©rüttbitng beg ©ßnbifatg Qpfer gebracht hätten. 3 m ©egenteil hätten einige ber alten ¡hätten 3ugunften ber Beer=©onbhcimer hätten ihre fd)oit tatfächlidj erreichte ©rgeuguttg ein»

ßinfhreifeg erheblich, ©g liege bag in bem B ufbau ber übtid)en © infaufgform eln begrünbet. Seit beften Betoeig lieferten bie leßten Bilattßen ber Beer=©ottb=

heimer hätten, bereit eine einen mehr alg hoppelten Beingeioinn fü r 1909 augtoeife, alg fü r 1908. Sabei fotte nicht beftritten toerben, baß ein Seit ber ©rttben»

hiitten einen nod) größeren B n te il an bcn Vorteilen beg Verbanbeg habe. Sie Beer»@onbbeimer=©ruppe berechne ihre B7ad)t auf 25%. Sabci irre fie fid) aber, beim ihr © influß befdjränfe fich auf 7,5% ber im internationalen Verbattbe oereinigten BTengen, toenn mau bie oon Bcer=©onbl)cimer eingebradjten BTcngcit abßiche. Seren Kontrolle bürftc aber ber jjir tita toohl entgehen, toenn fie üott ben B titgliebern beg neuen Verbanbeg, toie bag beabfiebtigt fei, Oon allen ©r3»

unb Btetallgefchäften auggefchloffen toäre.

3 n ber V 0 f f i f d>en 3 e 11 u n g (7. 3 u n i) toirb über einen

f t a u i p f im fta h le n ljit t t b r l

ber in hollartb fpiett, berichtet. S ie Kohlenüerfor»

gung ber Biebcrlanbe toirb faft augfchließlid) burd) bie ©teenfolcnhanbelgüereeniging in Utrecht beforgt, bie ihre Kohlen jtoar n u r oott bent ©ßubifat in

fellfdjaft m it nieberlänbifchem Kafoital unb Seitung ift. 3 « bett leßten 3ctht’c’o finb aber an ber holtänbifd)»

beutfehen ©renge in h °lla n b ©teinfohleugritben entftanben, bie fi<h 3um größten Seile in ftaatlichcm Bejiß befinben. Siefe oerfauften bigher nach Seutfch»

ianb unb Belgien, finb aber in jüngfter 3eit bort 31t»

rüdgebrängt toorben unb haben in holfaitb felbft Bb»

faß gefucht. © iuB ngebot beg h’ollänbifdhen ©ßübifatg, and) ben Vertrieb ber ftaatlid)en Sintburgcr ©ruben 31t übernehmen, tourbe abgelehnt. S a ra u fh in oerbot bag © hnbifat feinen Bbnehmern, ben ©roßhänblertt,

(11)

Simfeitrger fio fjfa t an bte 3)etailliften 3U berfaufen, ja unterjagte fogar bte STotieruttg biefer lo b te n in ben ^3rei2öer3eicf)niifen. 3>er nun »on pri=

bitat über eine muftergültige Organisation berfitgt.

Aus den Börsensälen.

. Das Realisationsbedürfnis hat sich infolge der R e is e z e it verstärkt, und ganz im stillen hat sich das Kursniveau ermässigt. An den Terminmärkten sind die Rückgänge allerdings weit geringer gewesen als . am Kassaindustriemarkt. H ier sind A b schwächungen von 10 bis 20 °/0 gegenüber den letzten höchsten Notierungen keine Seltenheit.

Beobachtet man, wie geringe Summen dazu genügt haben, um die Rückgänge des Kassamarktes hervor

zurufen, so bekommt man erst einen Begriff davon, wie gefährlich die Kapitalanlage in Werten gewesen ist, die in normalen Zeiten fast gar keine Umsätze aufweisen. Bankfirmen, die noch vor wenigen Wochen in solchen, gewöhnlich fast umsatzlosen, Wertpapieren an einem einzigen Tage Beträge von 40 bis 50000 Mark aufnahmen, Hessen sich überhaupt nicht mehr bei der Kursfeslstellung sehen. Dieser Mangel an Aufnahmelust bildete ja auch in. erster Reihe die Ursache der Kursrückgänge, denn es sind doch nur sehr wenige Effektenbesitzer gewesen, die überhaupt Ware an den Markt brachten. Bei den meisten veranlasst die Vermutung,dass der Geschäfts

gang der Industriegellschaften im allgemeinen günstig ist, und die Erwartung, dass w ir einer weiteren Besserung entgegengeben, dass Verlustrealisationen nicht vorgenommen wurden. Die Erfahrungen, die aus der Kursbewegung am Kassamarkte während dieser Zeit der Geschäftsstille zu ziehen sind, sollten daher nicht so leicht vergessen werden. Die relativ grössere Stabilität der Terminpapiere hat auch noch eiqe andere Ursache. Die Kurse des Kassaindustrie

marktes sind in den letzten Monaten erheDlicher gestiegen; dazu kommt, daß das Bestehen von Baissepositionen am U ltim o markte doch zeitweise im m erhin einen leichten Ausgleich gegen allzu wilde Schwankungen schafft.

Zu Beginn dieser Woche, machte sich in den Reihen der Börsenspekulation das Bestreben geltend, die Kurse heraufzusetzen. Die an den Pagen vor

her erzielten Abschwächungen haben wieder etwas Nachfrage hervorgerufen, und besonders die Baisse

spekulation benutzte die Kursrückgänge zu Deckungen.

Die Ursache der im m erhin festen Grundstimmung der Börse ist die" befriedigende Lage des G e ld m a rk te s . Die beiden Diskontermässigungen m

London haben die Spekulation in der Ansicht be

stärkt, dass für die näohsten Wochen m it einer E r

höhung der Zinssätze nicht zu rechnen sei. Die Börse erwartet sogar für den Monat Ju li eine D is- kontermässigung der Reichsbank. ln der la t sind ja diese Hoffnungen nicht unbegründet; nur dürften sich die Verhältnisse des Geldmarktes doch ' sehr rasch wieder in anderem Sinne an der Börse fühlbar machen. Wenn die P.rnte so gut ausfällt, wie man nach den bisherigen Saatenstandsberichten annim.mt, müssen sich die Bedürfnisse, die die Land

wirtschaft an den Geldmarkt stellt, in grösserem Umfange hervortreten, und nach den bisherigen Er

fahrungen ist schon der August ein Monat stärkeren Geldbedarfes. Die Vorgänge in den Vereinigten Staaten von A m e r ik a haben auch diesmal an der hiesigen Börse keinen grossen Eindruck gemacht.

Die Spekulation hält den New Yorker Rückschlag für ein politisches Manöver der Trusts gegenüber der Regierung, und dieselbe Begründung wurde für den Kurssturz der K u p f e r w e r te in Paris angeführt, zumal dieser unmittelbar durch Abgaben für ameri

kanische Rechnung herbeigeführt wurde.

Der Montanaktienmarkt hatte im Vergleich zu den übrigen Terminmärkten die schärfste Tendenz.

Relativ behauptet lagen die A ktie n der G e ls e n - k ir c h e n e r B e r g w e r k s - G e s e lls c h a ft auf, w eil m it Gerüchten von günstigen Ausweisziffern für die ersten vier Monate des laufenden Geschäftsjahres stim uliert wurde. D er Ausweis der vereinigten K ö n ig s - u n d L a u r a h ü t t e für das dritte Quartal führte nur zu einer leichten Abschwächung des Kurses. D ie Börse w ar bereits vorher davon untefT richtet worden, dass das dritte Quartal einen ge

ringeren Gewinn als die entsprechende Zeit des Vorjahres ergeben hat, und man rechnete bereits damit, dass nicht einmal 4°/0 Dividende, wie i. V ., zur Verteilung gelangen werden.

Am K a s s a in d u s tr ie m a r k te konnten nur wenige Spezialwerte Kursbesserungen erzielen. F ür Z e m e n t - A k t ie n ist das Interesse vollkomm en er

loschen, nachdem die Erwartung, dass bald eine Einigung innerhalb des Syndikats zustande kommen werde, sich wieder nicht erfüllt hat. Ueberhaupt wandte sich das Interesse diesmal nicht bestimmten Kategorien von Werten zu, sondern nur einzelnen Papieren. Selbst die A ktien der M ü h le n g e s e ll

s c h a fte n , die letzthin auf die günstigen Ernte

aussichten eine feste Tendenz bekundeten, waren nicht einheitlich. Von einigen dieser Gesellschaftel lagen Mitteilungen vor, dass die Geschäftslage eine Besserung erfahren habe. Ob jedoch die Erträg

nisse bei allen Aktienm üblen günstiger ausfallen werden, erscheint noch keineswegs sicher. Einige Werke sollen Getreidebestände haben; der Rück

gang der Getreidepreise dürfte also von Nachteil sein. Soweit die Mühlen nur für fremde Rechnung Getreide vermahlen (das g ilt wohl von der Mehr

zahl unter ihnen), kann allerdings dadurch eine Steigerung der Gewinne erwartet werden, dass durch die niedrigen Getreidepreise der Konsum eine Be

lebung erfährt.

* *