Opracowanie cykliczne. Analiza Techniczna

(1)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

BRE Bank Securities Opracowanie cykliczne

5 października 2009

Rynek akcji

Analiza Techniczna

Przegląd z Rynków Zagranicznych

Sesja z dnia: 2 października 2009 r.

Indeks Otwarcie Maksimum Minimum Zamknięcie Zmiana DJIA 9 507,62 9 524,78 9 430,08 9 487,67 -0,23%

S&P 500 1 029,71 1 030,60 1 019,95 1 025,21 -0,45%

NASDAQ 2 040,84 2 064,15 2 040,73 2 048,11 -0,46%

DAX 5 532,65 5 536,63 5 442,32 5 467,90 -1,56%

CAC 40 3 695,47 3 698,79 3 627,40 3 649,90 -1,90%

FTSE 100 5 047,81 5 047,81 4 954,98 4 988,70 -1,17%

WIG20 2 188,33 2 195,98 2 144,13 2 144,13 -4,95%

BUX 19 903,68 20 040,07 19 677,43 19 956,28 -1,78%

PX 1 143,70 1 143,70 1 109,00 1 115,90 -3,21%

RTS1 1 885,72 1 885,72 1 775,28 1 831,00 -3,20%

SOFIX 476,18 476,18 459,63 468,97 -1,51%

BET10 4 311,73 4 311,73 4 111,30 4 123,80 -4,36%

XU100 47 258,29 47 403,63 46 169,41 46 856,94 -1,98%

BETELES 137,68 137,68 136,09 136,31 -1,28%

NIKKEI 9 848,07 9 852,17 9 714,18 9 731,87 -2,47%

SHCOMP 2 779,43 2 779,43 2 779,43 2 779,43 0,00%

Miedź 5 990,00 5 990,00 5 810,00 5 879,00 -1,77%

Ropa 68,02 68,20 66,23 67,14 -1,37%

PLN/USD 2,9236 2,9570 2,8833 2,9004 -0,79%

PLN/EUR 4,2524 4,2956 4,2176 4,2275 -0,59%

EUR/USD 1,4545 1,4648 1,4481 1,4576 0,21%

USBonds10 3,1787 3,2297 3,1044 3,2188 1,25%

GRBonds10 3,1400 3,1600 3,0930 3,1220 -1,11%

PLBonds10 6,2360 6,2520 6,2240 6,2410 0,08%

Źródło: Bloomberg

(2)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

22 29 6

July

13 20 27 3

August

10 17 24 31 8

September

14 21 28 5

October 15000

x100000

Volume (1,143,578,496)

0 50 Oscylator krotkoterminowy (13.2859)

900 950 1000 1050 S&P500 (1,029.71, 1,030.60, 1,019.95, 1,025.21, -4.6400)

September November 2009 February April May June July August September

Wskaznik srednioterminowy (6.6692, 8.5646, -1.8954) 0

50 Oscylator srednioterminowy (18.0911)

650 700 750 800 850 900 950 1000 1050 1100 1150 S&P500 (1,029.71, 1,030.60, 1,019.95, 1,025.21, -4.6400) 1200

NASDAQ

September November 2009 February March April May June July August September

1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000 2100 NSDQCOMP (2,040.84, 2,064.15, 2,040.73, 2,048.11, -9.3699) 2200

6500 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 DJIA (9,507.62, 9,524.78, 9,430.08, 9,487.67, -21.6104)

DJIA

22 29 6

July

13 20 27 3

August

10 17 24 31 8

September

14 21 28 5

October 10000

x100000

Volume (707,776,768)

50 Oscylator krotkoterminowy (14.9100)

1700 1750 1800 1850 1900 1950 2000 2050 2100 2150 NSDQCOMP (2,040.84, 2,064.15, 2,040.73, 2,048.11, -9.3699) 2200

22 29 6

July

13 20 27 3

August

10 17 24 31 8

September

14 21 28 5

October 30000

x10000

Volume (219,747,536)

8000 8500 9000 9500 10000 DJIA (9,507.62, 9,524.78, 9,430.08, 9,487.67, -21.6104)

S&P 500

(3)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

FTSE 100 DAX

CAC 40

November 2009 February March April May June July August September

3500 4000 4500 5000 5500 6000 DAX (5,532.65, 5,536.63, 5,442.32, 5,467.90, -86.6499)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 15000 x10000 Volume (162,131,840)

4500 4600 4700 4800 4900 5000 5100 5200 5300 5400 5500 5600 5700 DAX (5,532.65, 5,536.63, 5,442.32, 5,467.90, -86.6499) 5800

2500 3000 3500 4000 CAC40 (3,695.47, 3,698.79, 3,627.40, 3,649.90, -70.8701)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 20000

x10000

Volume (193,061,472)

2900 3000 3100 3200 3300 3400 3500 3600 3700 3800 CAC40 (3,695.47, 3,698.79, 3,627.40, 3,649.90, -70.8701) 3900

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 1 7

September

14 21 28 5

October 15000 x100000 Volume (1,336,011,392)

4100 4200 4300 4400 4500 4600 4700 4800 4900 5000 5100 FTSE100 (5,047.81, 5,047.81, 4,954.98, 4,988.70, -59.1099) 5200

3400 3500 3600 3700 3800 3900 4000 4100 4200 4300 4400 4500 4600 4700 4800 4900 5000 51005200 FTSE100 (5,047.81, 5,047.81, 4,954.98, 4,988.70, -59.1099) 5300

(4)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

PX

1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000 2100 2200 2300 2400 WIG20 (2,188.33, 2,195.98, 2,144.13, 2,144.13, -111.550) 2500

WIG 20

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 10000 x10000 Volume (45,999,468)

1750 1800 1850 1900 1950 2000 2050 2100 2150 2200 2250 2300 2350 WIG20 (2,188.33, 2,195.98, 2,144.13, 2,144.13, -111.550)

BUX

9000 10000 11000 12000 13000 14000 15000 16000 17000 18000 19000 20000 21000 22000 BUX (19,903.68, 20,040.07, 19,677.43, 19,956.28, -360.760)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 10000 x1000 Volume (6,978,246)

14000 14500 15000 15500 16000 16500 17000 17500 18000 18500 19000 19500 20000 20500 21000 BUX (19,903.68, 20,040.07, 19,677.43, 19,956.28, -360.760)

600 700 800 900 1000 1100 1200 PX50 (1,143.70, 1,143.70, 1,109.00, 1,115.90, -37.0000) 1300

22 29

July

7 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 29 5

October 50000 x100 Volume (3,771,880)

850 900 950 1000 1050 1100 1150 PX50 (1,143.70, 1,143.70, 1,109.00, 1,115.90, -37.0000) 1200

(5)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 10000 30000 x1000 Volume (0)

3200 3300 3400 3500 3600 3700 3800 3900 4000 4100 4200 4300 4400 BET10 (4,311.73, 4,311.73, 4,111.30, 4,123.80, -187.930) 4500

0 Wskaznik srednioterminowy (11.0110, 14.9855, -3.9746)

Oscylator srednioterminowy (11.1731) 50

2000 2500 3000 3500 4000 BET10 (4,311.73, 4,311.73, 4,111.30, 4,123.80, -187.930) 4500

RTX SOFIX

BET10

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 23 28 5

October 50000 x10 Volume (0)

350 400 450 500 SOFIX (476.180, 476.180, 459.630, 468.970, -7.2100)

300 400 500 600 700 800 900 SOFIX (476.180, 476.180, 459.630, 468.970, -7.2100)

Wskaznik srednioterminowy (19.8316, 18.9003, 0.9314) 0

1000 1500 2000 RTS (1,885.72, 1,885.72, 1,775.28, 1,831.00, -60.5699)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 9999 19999 x10000000 Volume (109,008,003,072)

1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 RTS (1,885.72, 1,885.72, 1,775.28, 1,831.00, -60.5699)

(6)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

15 22 29

July

6 16 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 24 5

October 20000 x100000 Volume (1,652,055,552)

9200 9300 9400 9500 9600 9700 9800 9900 10000 10100 10200 10300 10400 10500 10600 10700 10800 NIKKEI (9,848.07, 9,852.17, 9,714.18, 9,731.87, -246.770)

Sep Oct Nov Dec 2009 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

Wskaznik srednioterminowy (0.8598, 3.5201, -2.6602) 0 Oscylator srednioterminowy (8.4649) 50

7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 11500 12000 12500 NIKKEI (9,848.07, 9,852.17, 9,714.18, 9,731.87, -246.770)

SHCOMP

0 Wskaznik srednioterminowy (-9.0857, -6.8811, -2.2046)

2000 2500 3000 SHCOMP (2,772.57, 2,803.86, 2,763.71, 2,779.43, +24.8899) 3500

ISE 100

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 10000 20000 x1000000 Volume (0)

2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 3300 3400 SHCOMP (2,772.57, 2,803.86, 2,763.71, 2,779.43, +24.8899) 3500

NIKKEI

20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 XU100 (47,258.29, 47,403.63, 46,169.41, 46,856.94, -947.449)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 23 28 5

October 10000 x100000 Volume (545,560,064)

35000 40000 45000 50000 XU100 (47,258.29, 47,403.63, 46,169.41, 46,856.94, -947.449)

(7)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 1 7

September

14 21 28 5

October 10000 30000 Volume (0)

5000 5500 6000 6500 Miedz (5,990.00, 5,990.00, 5,810.00, 5,879.00, -106.000)

3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 6500 Miedz (5,990.00, 5,990.00, 5,810.00, 5,879.00, -106.000)

ROPA

0 Wskaznik srednioterminowy (-3.0312, 0.2062, -3.2374)

35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 Ropa (68.0200, 68.2000, 66.2300, 67.1400, -0.9300) 85

-10 0 Wskaznik srednioterminowy (7.3721, 9.4490, -2.0768) 10

110 115 120 125 130 135 140 145 BETELES (137.680, 137.680, 136.090, 136.310, -1.7700)

BETELES

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October Volume (0) 0

60 65 70 75 Ropa (68.0200, 68.2000, 66.2300, 67.1400, -0.9300)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 50000 x10000 Volume (337,047,296)

115 120 125 130 135 140 BETELES (137.680, 137.680, 136.090, 136.310, -1.7700)

MIEDŹ

(8)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

4.05 4.10 4.15 4.20 4.25 4.30 4.35 4.40 4.45 4.50 4.55 _EUR_PLN (4.25240, 4.29560, 4.21760, 4.22750, -0.02520)

0 Wskaznik srednioterminowy (0.6409, -1.4151, 2.0560) 10

3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4.0 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 _EUR_PLN (4.2524, 4.2956, 4.2176, 4.2275, -0.0252) 5.0

EUR/USD

1.25 1.30 1.35 1.40 1.45 _EUR_USD (1.45450, 1.46480, 1.44810, 1.45760, +0.00310)

0 10 Wskaznik srednioterminowy (-2.1311, -4.2215, 2.0904) 20

2.5 2.6 2.7 2.8 2.9 3.0 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 _USD_PLN (2.9236, 2.9570, 2.8833, 2.9004, -0.0232)

USD/PLN

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 0 Volume (0)

1.38 1.39 1.40 1.41 1.42 1.43 1.44 1.45 1.46 1.47 1.48 1.49 _EUR_USD (1.45450, 1.46480, 1.44810, 1.45760, +0.00310)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

2.75 2.80 2.85 2.90 2.95 3.00 3.05 3.10 3.15 3.20 3.25 3.30 _USD_PLN (2.92360, 2.95700, 2.88330, 2.90040, -0.02320)

EUR/PLN

(9)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

Rentowność 10-letnich obligacji polskich Rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich

Rentowność 10-letnich obligacji niemieckich

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 3.05 3.10 3.15 3.20 3.25 3.30 3.35 3.40 3.45 3.50 3.55 3.60 3.65 3.70 3.75 3.80 3.85 3.90 USBonds10 (3.18000, 3.23000, 3.10000, 3.22000, +0.04000)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 5.95 6.00 6.05 6.10 6.15 6.20 6.25 6.30 6.35 6.40 6.45 PLBonds10 (6.24000, 6.25000, 6.22000, 6.24000, +0.00000)

22 29

July

6 13 20 27 3

August

10 17 24 31 7

September

14 21 28 5

October 3.10 3.15 3.20 3.25 3.30 3.35 3.40 3.45 3.50 GRBonds10 (3.14000, 3.16000, 3.09000, 3.12000, -0.04000)

2005 F M A M J J A S O N D 2007 M A M J J A S O N D 2008 M A M J J A S O N D 2009 A M J J A S O 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 USBonds10 (3.1800, 3.2300, 3.1000, 3.2200, +0.0400)

2005 F M A M J J A S O N D 2007 M A M J J A S O N D 2008 M A M J J A S O N D 2009 M A M J J A S O 2.8 2.9 3.0 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4.0 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 GRBonds10 (3.1400, 3.1600, 3.0900, 3.1200, -0.0400) 4.9

2005 F M A M J J A S O N D 2007 M A M J J A S O N D 2008 M A M J J A S O N D 2009 M A M J J A S O 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 PLBonds10 (6.2400, 6.2500, 6.2200, 6.2400, +0.0000)

(10)

BRE Bank Securities Przegląd z Rynków Zagranicznych

Rekomendacje Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A.

Rekomendacja jest ważna w okresie 6-9 miesięcy, o ile nie nastąpi wcześniejsza jej zmiana. Oczekiwane zwroty z poszczególnych rekomendacji są następujące:

KUPUJ - oczekujemy, że stopa zwrotu z inwestycji wyniesie co najmniej 15%

AKUMULUJ - oczekujemy, że stopa zwrotu z inwestycji znajdzie się w przedziale 5%-15%

TRZYMAJ - oczekujemy, że stopa zwrotu z inwestycji znajdzie się w przedziale -5% do +5%

REDUKUJ - oczekujemy, ż e stopa zwrotu z inwestycji znajdzie się w przedziale od -5% do -15%

SPRZEDAJ - oczekujemy, że inwestycja przyniesie stratę większą niż 15%.

Rekomendacje są aktualizowane przynajmniej raz na 9 miesięcy.

Niniejsze opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia opracowania.

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem zasad metodologicznej poprawności i obiektywizmu na podstawie ogólnodostępnych informacji, które DI BRE Banku S.A. uważa za wiarygodne, w tym informacji publikowanych przez emiten- tów, których akcje są przedmiotem rekomendacji. DI BRE Banku S.A. nie gwarantuje jednakże dokładności ani kompletności opracowania, w szczególności w przypadku, gdyby informacje na których oparto się przy sporządzaniu opracowania okazały się niedokładne, niekompletne, lub nie w pełni odzwierciedlały stan faktyczny.

Do rekomendacji wybrano istotne dane z całej historii Spółki będącej przedmiotem rekomendacji ze szczególnym uwzględnie- niem okresu jaki upłynął od poprzedniej rekomendacji

Inwestowanie w akcje wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną kraju, zmianą regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk jest praktycznie niemożliwe.

DI BRE Banku S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania.

Jest możliwe, że DI BRE Banku S.A. świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz przedsiębior- ców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu.

Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części, lub rozpowszechnianie w inny sposób informacji za- wartych w niniejszym opracowaniu wymaga uprzedniej, pisemnej zgody DI BRE Banku S.A.

Adresatami rekomendacji są wszyscy Klienci Domu Inwestycyjnego BRE Banku SA .

Nadzór nad działalnością Domu Inwestycyjnego BRE Banku SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.

Osoby, które nie uczestniczyły w przygotowaniu rekomendacji ale miały lub mogły mieć dostęp do rekomendacji przed jej przekazaniem do publicznej wiadomości, to osoby zatrudnione w DI BRE Banku S.A. upoważnione do bezpośredniego dostę- pu do pomieszczeń, w których opracowywane były rekomendacje, inne niż analitycy wymienieni jako sporządzający niniejszą rekomendację.

Silne i słabe strony metod wyceny zastosowanych w rekomendacji:

DCF – uważana za najbardziej właściwą metodologicznie techniką wyceny; polega ona na dyskontowaniu przepływów finan- sowych generowanych przez spółkę; jej wadą jest duża wrażliwość na zmiany założeń prognostycznych w modelu

Wskaźnikowa – opiera się na porównaniu mnożników wyceny firm z branży; prosta w konstrukcji, lepiej niż DCF odzwiercie- dla bieżący stan rynku; do jej wad można zaliczyć dużą zmienność (wahania wraz z indeksami giełdowymi) oraz trudność w doborze grupy porównywalnych spółek.

DJIA - Dow Jones Industrial Average Index S&P 500 - Standard and Poor’s 500 Index NASDAQ - NASDAQ Composite Index

DAX - German Stock Index of 30 selected blue chip stocks traded on the Frankfurt Stock Exchange CAC 40 - Cotation Assistee en Continu - index of 40 companies listed on the Paris Bourse FTSE 100 - Financial Times Stock Exchange 100-Share Index