WARUNKI SZCZEGÓŁOWE - POLISA NR

(1)

1 WARUNKI SZCZEGÓŁOWE - POLISA NR 80131026173

UBEZPIECZYCIEL: Generali T.U. S.A. ul. Postępu 15B 02-676 Warszawa UBEZPIECZAJĄCY: Stowarzyszenie Wspierania Rozwoju Nauki

ul. Giełdowa 4a/82, 01-211 Warszawa

UBEZPIECZENI: Dzieci członków Stowarzyszenia Wspierania Rozwoju Nauki

WARUNKI SZCZEGÓLNE:

Ochroną ubezpieczeniową są objęte również osoby, które: uprawiają sport rekreacyjnie, w ramach wychowania fizycznego oraz szkół sportowych; są uczniami szkół i klas sportowych; wyjeżdżają na obozy sportowe w ramach zajęć szkolnych; biorą udział w regularnych i intensywnych treningach, udział w zawodach i obozach kondycyjnych bez przynależności do klubów i bez czerpania dochodów z uprawiania dyscypliny sportu, biorą też udział w imprezach sportowych organizowanych przez szkółki sportowe.

Śmierć Ubezpieczonego wskutek nieszczęśliwego wypadku na terenie placówki oświatowo- wychowawczej

W przypadku śmierci Ubezpieczonego wskutek nieszczęśliwego wypadku na terenie placówki oświatowo-wychowawczej, mającej miejsce w ciągu 24 miesięcy od dnia zajścia tego wypadku, Towarzystwo zobowiązane jest do zapłaty wskazanej w umowie ubezpieczenia sumy ubezpieczenia z tytułu śmierci Ubezpieczonego wskutek nieszczęśliwego wypadku na terenie placówki oświatowo- wychowawczej. Świadczenie z tytułu śmierci Ubezpieczonego wskutek nieszczęśliwego wypadku na terenie placówki oświatowo-wychowawczej jest świadczeniem dodatkowym, wypłacanym niezależnie od wypłaty świadczenia z tytułu śmierci Ubezpieczonego wskutek nieszczęśliwego wypadku.

Świadczenie nie jest wypłacane, jeśli Towarzystwo jest zobowiązane do wypłaty świadczenia z tytułu śmierci Ubezpieczonego wskutek zawału serca lub udaru mózgu.

Placówka oświatowo-wychowawcza – placówka umożliwiająca uzyskanie lub uzupełnienie wiedzy ogólnej i kwalifikacji zawodowych, zdobywanie umiejętności, kształtowanie i rozwijanie zainteresowań i uzdolnień, a także korzystanie z różnych form wypoczynku: za placówkę oświatowo-wychowawczą nie uznaje się klubu sportowego;

Osierocenia Ubezpieczonego wskutek nieszczęśliwego wypadku:

1) w przypadku śmierci wskutek nieszczęśliwego wypadku jednego lub obojga rodziców Ubezpieczonego, Generali zobowiązane jest do zapłaty

Ubezpieczonemu wskazanej w umowie ubezpieczenia sumy ubezpieczenia. Świadczenie jest należne, jeżeli śmierć rodzica lub obojga rodziców Ubezpieczonego miała miejsce w ciągu 24 miesięcy od dnia zajścia nieszczęśliwego wypadku;

2) świadczenie jest wypłacane odrębnie w wysokości sumy ubezpieczenia z tytułu śmierci

wskutek nieszczęśliwego wypadku każdego z rodziców Ubezpieczonego;

(2)

2 rodzic – rodzic posiadający władzę rodzicielską lub opiekun Ubezpieczonego ustanowiony przez sąd.

Za rodzica uważa się również ojca lub matkę dziecka w wieku do 26 roku życia, pomimo ustania władzy rodzicielskiej nad dzieckiem;

Skreślony zostaje § 13 ust. 29 pkt. 3)

Koszty z tytułu przebudowy domu oraz modyfikacji pojazdu – następstwa nieszczęśliwego wypadku 1) W przypadku, gdy Ubezpieczony dozna nieszczęśliwego wypadku skutkującego trwałym uszczerbkiem na zdrowiu w wysokości powyżej 50 % oraz skutkującego koniecznością poruszania się na wózku inwalidzkim, Generali pokryje koszty przebudowy domu oraz modyfikacji pojazdu poniesione w ciągu 12 miesięcy od daty zaistnienia nieszczęśliwego wypadku do wysokości sumy ubezpieczenia wskazanej w umowie ubezpieczenia potwierdzonej polisą dla tego zakresu ubezpieczenia.

2) Procent uszczerbku na zdrowiu w poszczególnych jego przypadkach określa Tabela uszczerbków na zdrowiu, stanowiąca Załącznik nr 1 do OWU. Stopień (procent) uszczerbku na zdrowiu ustalany jest po zakończeniu leczenia i rehabilitacji.

3) Zwrot kosztów następuje na podstawie dostarczonych oryginałów imiennych rachunków, pod warunkiem, że koszty poniesione zostały na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Koszty są zwracane osobie, która je poniosła.

Poważne zachorowanie Ubezpieczonego:

1. W przypadku zdiagnozowania u Ubezpieczonego poważnego zachorowania, Towarzystwo wypłaci Ubezpieczonemu świadczenie w wysokości sumy ubezpieczenia określonej w dokumencie ubezpieczenia pod warunkiem, że;

• pierwsze zdiagnozowanie tego poważnego zachorowania miało miejsce w okresie udzielania ochrony ubezpieczeniowej oraz

• zdiagnozowanie nastąpiło przed ukończeniem przez Ubezpieczonego 65. roku życia,

• Ubezpieczony pozostał przy życiu przez okres co najmniej 1 miesiąca od daty zdiagnozowania poważnego zachorowania;

2. Rodzaj i data zdiagnozowania poważnego zachorowania ustalane są na podstawie dokumentacji medycznej potwierdzającej wystąpienie poważnego zachorowania w okresie udzielania ochrony ubezpieczeniowej;

3. Ochroną ubezpieczeniową nie są objęte poważne zachorowania:

• powstałe w następstwie stanów chorobowych ujawnionych lub leczonych w okresie 5 lat poprzedzających datę rozpoczęcia ochrony ubezpieczeniowej;

• które zdiagnozowano lub rozpoznano lub leczono przed upływem 3 miesięcy od rozpoczęcia ochrony ubezpieczeniowej lub których objawy zdiagnozowano, rozpoznano lub leczono przed upływem 3 miesięcy od rozpoczęcia ochrony ubezpieczeniowej

• które są następstwem lub konsekwencją wady wrodzonej i schorzeń będących ich skutkiem;

4. Świadczenie z tytułu poważnego zachorowania Ubezpieczonego nie zostanie wypłacone

w przypadku, gdy poważne zachorowanie nastąpiło wskutek którejkolwiek z przyczyn wyłączających

odpowiedzialność Generali określonych w § 10 OWU, a także gdy powstało wskutek choroby AIDS lub

zakażenia Ubezpieczonego wirusem HIV, samookaleczenia lub okaleczenia Ubezpieczonego na jego

prośbę, niezależnie od jego poczytalności.

(3)

3 5. W przypadku wypłacenia Ubezpieczonemu przez Towarzystwo świadczenia z tytułu danego poważnego zachorowania odpowiedzialność Towarzystwa w stosunku do Ubezpieczonego z tytułu tego poważnego zachorowania wygasa.

6. W przypadku kolejnego poważnego zachorowania Ubezpieczonego, prawo do świadczenia nie przysługuje, jeżeli pomiędzy poszczególnymi poważnymi zachorowaniami zachodzi związek przyczynowo - skutkowy, potwierdzony przez lekarza orzecznika.

7. Towarzystwo ma prawo skierować Ubezpieczonego na dodatkowe badania lekarskie, których koszt ponosi Towarzystwo.

Poważne zachorowanie – jedna z niżej wymienionych chorób:

a) cukrzyca - choroba metaboliczna o wieloczynnikowej etiologii, charakteryzująca się przewlekłą hiperglikemią, która rozwija się w wyniku defektu wydzielania lub działania insuliny bądź też obu tych zaburzeń;

b) dystrofia mięśniowa - dystrofia mięśniowa typu Duchenne’a; rozpoznanie dystrofii mięśniowej wymaga potwierdzenia dokumentacją medyczną;

c) guzy środczaszkowe – niezłośliwe guzy środczaszkowe będące przyczyną stałych ubytków neurologicznych; z ochrony ubezpieczeniowej wyłączone są: torbiele, ziarniaki, malformacje śródczaszkowe, guzy przysadki;

d) inwazyjna choroba pneumokokowa (IChP) – pierwotne zakażenie wywołane przez pneumokoki (Streptococcus pneumoniae), o dużym nasileniu objawów chorobowych, występujące u dzieci, przebiegające pod postacią chorób o charakterze miejscowym lub uogólnionym; zakresem ubezpieczenia objęte są przypadki ciężkich zakażeń inwazyjnych: zapalenie opon mózgowo- rdzeniowych, kości i szpiku, stawów, wsierdzia, osierdzia, otrzewnej, ucha środkowego, sepsa pneumokokowa lub ciężkie przypadki zakażeń inwazyjnych pozostawiające trwałe następstwa pod postacią utraty słuchu, zaburzeń procesu uczenia się, opóźnień w nauce mowy, porażeń lub innych ubytków neurologicznych; z ochrony ubezpieczeniowej wyłączone są: zakażenia pneumokokowe o przebiegu lekkim, niepowikłane lub niepozostawiające trwałych następstw oraz pourazowe wtórne zakażenia pneumokokowe; rozpoznanie IChP oraz jej trwałych następstw winno być jednoznacznie potwierdzone wynikami badań, w tym bakteriologicznych, i zawarte w dokumentacji medycznej wydanej przez ośrodek służby zdrowia prowadzący leczenie;

e) niewydolność nerek - krańcowe stadium przewlekłej niewydolności nerek, charakteryzujące się wskaźnikiem filtracji kłębuszkowej mniejszym niż 10 ml/min oraz wymagające ze wskazań życiowych przewlekłego leczenia dializami lub przeszczepu nerek;

f) niewydolność wątroby - krańcowa przewlekła niewydolność wątroby ze stałą żółtaczką, encefalopatią i wodobrzuszem; rozpoznanie niewydolności wątroby wymaga potwierdzenia dokumentacją medyczną; za stan przewlekły uważa się co najmniej 6-miesięczny okres trwania choroby będącej przyczyną krańcowej niewydolności wątroby, liczony od dnia jej zdiagnozowania;

g) nowotwór złośliwy z białaczkami i chłoniakami – niekontrolowany wzrost liczby komórek nowotworowych niszczący zdrowe tkanki; choroba musi być potwierdzona wynikiem badania histopatologicznego; ostateczny wynik badania histopatologicznego jednoznacznie potwierdzający nowotworowe tło choroby przyjmuje się za datę rozpoznania choroby; z ochrony ubezpieczeniowej wyłączone są: nowotwory in situ, nowotwory współistniejące bz infekcją HIV, nowotwory skóry (w tym czerniak złośliwy do 1-B stopnia zaawansowania w klasyfikacji TNM), ziarnica złośliwa oraz chłoniaki w 1. stopniu zaawansowania;

h) sepsa – uogólniona reakcja zapalna wywołana czynnikiem infekcyjnym (zakażenie bakteryjne,

wirusowe lub grzybicze), powikłana niewydolnością wielonarządową. Przez niewydolność

(4)

4 wielonarządową rozumie się stan, w którym dochodzi do nieprawidłowego działania dwóch lub więcej narządów lub układów z wymienionych poniżej:

- układ krążenia – skurczowe ciśnienie tętnicze <90 mm Hg lub średnie <70 mm Hg lub spadek ciśnienia skurczowego o więcej niż 40 mm Hg u osób z nadciśnieniem tętniczym;

- układ oddechowy – PaO2/FiO2 <300 mm Hg, <200 mm Hg, jeśli występują pierwotne choroby układu oddechowego;

- nerki – diureza <0,5 ml/kg/h >2 h przy prawidłowym nawodnieniu lub zwiększenie kreatyninemii o więcej niż 44,2 μmol/l;

- przemiana materii – zwiększone stężenie mleczanu;

- układ krwiotwórczy i hemostaza – płytki krwi <100 000/μl lub INR >1,5;

- wątroba – bilirubina w surowicy >34,2 μmol/l (2 mg/dl);

- układ nerwowy – objawy encefalopatii (niepokój, dezorientacja, pobudzenie, majaczenie, śpiączka);

i) śpiączka – stan utraty przytomności charakteryzujący się brakiem reakcji na bodźce zewnętrzne (oceniany w skali śpiączki Glasgow na mniej niż 9 punktów) i koniecznością użycia sprzętu wspomagającego utrzymanie czynności życiowych; stan ten winien trwać co najmniej 96 godzin oraz pozostawiać trwałe ubytki neurologiczne, a jego rozpoznanie wymaga potwierdzenia dokumentacją medyczną, zawierającą końcową ocenę stanu neurologicznego;

j) zapalenie opon mózgowo-rdzeniowych – pierwotne ropne, włóknikowe, ziarniniakowe lub limfocytowe zapalenie opon mózgowo-rdzeniowych; zaresem ubezpieczenia objęte są również przypadki poronnego zapalenia opon mózgowo-rdzeniowych; rozpoznanie zapalenia opon mózgowo- rdzeniowych musi być udokumentowane wynikami badań i zawarte w dokumentacji medycznej ośrodka medycznego prowadzącego leczenie, z określeniem właściwego numeru statystycznego klasyfikacji ICD-10;

Rany cięte i szarpane – powstałe w następstwie nieszczęśliwego wypadku przerwanie ciągłości powłok ciała w wyniku działania ostrego przedmiotu, prowadzące do linijnego lub nieregularnego uszkodzenia tkanek. W rozumieniu niniejszej polisy za rany cięte lub szarpane uważa się także rany zadane zębami ludzi lub zwierząt, natomiast nie są nimi rany związane z leczeniem Ubezpieczonego.

Świadczenie na wypadek rany ciętej, szarpanej powstałej w wyniku nieszczęśliwego wypadku.

1) Jeżeli w następstwie nieszczęśliwego wypadku Ubezpieczony doznał rany ciętej, szarpanej, która wymagała zaopatrzenia chirurgicznego polegającego na założeniu szwów (klamer, plastrów chirurgicznych) Generali wypłaci Ubezpieczonemu świadczenie w wysokości określonej w umowie ubezpieczenia sumy ubezpieczenia na wypadek ran ciętych i szarpanych.

2) Potwierdzenia faktu wystąpienia rany ciętej, szarpanej Generali dokonuje na podstawie dokumentacji medycznej opisującej następstwa nieszczęśliwego wypadku.

3) Świadczenie z tytułu rany ciętej, szarpanej powstałej w wyniku nieszczęśliwego wypadku

wypłaca się Ubezpieczonemu po przedłożeniu w Generali poprawnie wypełnionego druku zgłoszenia

szkody, do którego winny być dołączone następujące dokumenty: dokumentacja medyczna oraz

zaświadczenie lekarskie potwierdzające fakt wystąpienia rany ciętej, szarpanej wraz z opisem

zastosowanej metody leczenia, dokument potwierdzający tożsamość Ubezpieczonego oraz inne

dokumenty wskazane przez Generali niezbędne do prawidłowego rozpatrzenia roszczenia, a zwłaszcza

ustalenia związku przyczynowego pomiędzy doznanymi obrażeniami a nieszczęśliwym wypadkiem,

któremu uległ Ubezpieczony.

(5)

5 Zdiagnozowanie u Ubezpieczonego sepsy

a) w przypadku wystąpienia u Ubezpieczonego sepsy, Generali wypłaci świadczenie w wysokości sumy ubezpieczenia aktualnej w dniu zdiagnozowania;

b) świadczenie jest wypłacane pod warunkiem zdiagnozowania sepsy w okresie udziela-nia ochrony ubezpieczeniowej.

Generali nie ponosi odpowiedzialności z tytułu zdiagnozowania sepsy, jeżeli sepsa wy- stąpiła u Ubezpieczonego w związku z poddaniem się eksperymentowi medycznemu lub zabiegowi o charakterze medycznym, przeprowadzonemu poza kontrolą lekarza lub innych osób uprawnionych, nieuzasadnionego nieskorzystania z porady lekarskiej, nie- przestrzegania zaleceń lekarskich.

Generali nie przyzna prawa do świadczenia w związku z zachorowaniem na sepsę, która jest następstwem stanów chorobowych zdiagnozowanych lub leczonych przed datą rozpoczęcia ochrony ubezpieczeniowej.

Generali ma prawo do odmowy przyznania świadczenia z tytułu zdiagnozowania sepsy, jeżeli Ubezpieczony nie poddał się opiece lekarskiej, leczeniu lub zaleceniom lekarza w celu zapobieżenia wystąpieniu sepsy lub w celu złagodzenia objawów związanych z możliwością wystąpienia sepsy.

sepsa – uogólniona reakcja zapalna wywołana czynnikiem infekcyjnym (zakażenie bakteryjne, wirusowe lub grzybicze), powikłana niewydolnością wielonarządową. Przez niewydolność wielonarządową rozumie się stan, w którym dochodzi do nieprawidłowego działania dwóch lub więcej narządów lub układów z wymienionych poniżej:

a) układ krążenia – skurczowe ciśnienie tętnicze <90 mm Hg lub średnie <70 mm Hg lub spadek ciśnienia skurczowego o więcej niż 40 mm Hg u osób z nadciśnieniem tętniczym;

b) układ oddechowy – PaO2/FiO2 <300 mm Hg, <200 mm Hg, jeśli występują pierwotne choroby układu oddechowego;

c) nerki – diureza <0,5 ml/kg/h >2 h przy prawidłowym nawodnieniu lub zwiększenie kreatyninemii o więcej niż 44,2 μmol/l;

d) przemiana materii – zwiększone stężenie mleczanu;

e) układ krwiotwórczy i hemostaza – płytki krwi <100 000/μl lub INR >1,5;

f) wątroba – bilirubina w surowicy >34,2 μmol/l (2 mg/dl);

g) układ nerwowy – objawy encefalopatii (niepokój, dezorientacja, pobudzenie, majaczenie,

śpiączka);

(6)

6IV^Pǃa\QǃVKR^PL[UPH YVR\

(7)

(8)

6N}SUL>HY\URP.Y\WV^LNV<ILaWPLJaLUPH5HZ[ǇWZ[^5PLZaJaǇǋSP^`JO>`WHKR}^¶.LULYHSP;<:(

|

3

:WPZ[YLǋJP

⁵ Postanowienia ogólne 5 'HÀQLFMH

7 3U]HGPLRWL]DNUHVXEH]SLHF]HQLD 8 =DZDUFLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLD 8 5R]ZLć]DQLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLD

9 2ERZLć]NL8EH]SLHF]DMćFHJRL8EH]SLHF]RQHJR 9 6XPDXEH]SLHF]HQLD

9 6NãDGND

10 3RF]ćWHNLNRQLHFRGSRZLHG]LDOQRŋFL7RZDU]\VWZD 10 2JUDQLF]HQLHRGSRZLHG]LDOQRŋFL

11 :\SãDWDŋZLDGF]HQLD 12 8SUDZQLHQLGRŋZLDGF]HQLD 12 =GDU]HQLDXEH]SLHF]HQLRZH 23 :ãDŋFLZRŋþVćGRZD 23 5HNODPDFMH

24 3RVWDQRZLHQLDNRĸFRZH

 =DãćF]QLNQU7DEHODXV]F]HUENyZQD]GURZLX

 =DãćF]QLNQU7DEHODSU]HGPLRWyZRUWRSHG\F]Q\FKLŋURGNyZSRPRFQLF]\FK

(9)

|

.LULYHSP;<:(¶6N}SUL>HY\URP.Y\WV^LNV<ILaWPLJaLUPH5HZ[ǇWZ[^5PLZaJaǇǋSP^`JO>`WHKR}^

:\ND]LVWRWQ\FKLQIRUPDFML]DZDUW\FKZ2:8]XZ]JOĊGQLHQLHPGH¿QLFML]2:8VNRURZLG]

5RG]DMLQIRUPDFML 1UMHGQRVWNLUHGDNF\MQHM

3U]HVáDQNLZ\SáDW\RGV]NRGRZDQLDLLQQ\FK

ĞZLDGF]HĔ

§ 3;

§ 13, 2JUDQLF]HQLDRUD]Z\áąF]HQLD

RGSRZLHG]LDOQRĞFL]DNáDGXXEH]SLHF]HĔ

XSUDZQLDMąFHGRRGPRZ\Z\SáDW\

RGV]NRGRZDQLDLLQQ\FKĞZLDGF]HĔOXELFK

REQLĪHQLD

§ 3, ust. 5;

§ 6, ust 2, ust.10;

§ 10;

XVWSNW

(10)

|

5

OGÓLNE WARUNKI GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA 1$67Ĕ367:1,(6=&=ĔŊ/,:<&+:<3$'.Ð:

§ 1 3RVWDQRZLHQLDRJyOQH

1LQLHMV]H2JyOQH:DUXQNL8EH]SLHF]HQLD1DVWĕSVWZ1LHV]F]ĕŋOLZ\FK:\SDGNyZ]ZDQHGDOHM2:8PDMć]DVWRVRZDQLHGRXPyZXEH]SLHF]HQLD

]DZLHUDQ\FK SRPLĕG]\ *HQHUDOL 7RZDU]\VWZR 8EH]SLHF]Hĸ 6$ ] VLHG]LEć Z :DUV]DZLH SU]\ XO 3RVWĕSX % ]ZDQ\P GDOHM *HQHUDOL

D8EH]SLHF]DMćF\PL

§ 2 'HÀQLFMH

: 2:8 ZQLRVNX R ]DZDUFLH XPRZ\ XEH]SLHF]HQLD GRNXPHQFLH XEH]SLHF]HQLD RUD] Z LQQ\FK SLVPDFK L GRNXPHQWDFK ]ZLć]DQ\FK ] XPRZć

XEH]SLHF]HQLDZ\PLHQLRQHSRQLŧHMWHUPLQ\GHÀQLXMHVLĕQDVWĕSXMćFR

DNW\ WHUURUX ² QLHOHJDOQH DNFMH ] Xŧ\FLHP SU]HPRF\ ² LQG\ZLGXDOQH OXE JUXSRZH ² RUJDQL]RZDQH ] SREXGHN LGHRORJLF]Q\FK UHOLJLMQ\FK

HNRQRPLF]Q\FKOXEVRFMDOQ\FKVNLHURZDQHSU]HFLZNRRVRERPOXERELHNWRPZFHOXZSURZDG]HQLDFKDRVX]DVWUDV]HQLDOXGQRŋFLGH]RUJDQL]DFML

ŧ\FLDSXEOLF]QHJREćGť]GH]RUJDQL]RZDQLDWUDQVSRUWXSXEOLF]QHJR]DNãDGyZXVãXJRZ\FKOXEZ\WZyUF]\FK

&HQWUXP3RPRF\*HQHUDOL&3*²SU]HGVWDZLFLHO*HQHUDOLXG]LHODMćF\SRPRF\SU]H]JRG]LQ\QDGREĕSU]H]GQLZURNXZUDPDFK

*UXSRZHJR8EH]SLHF]HQLD1DVWĕSVWZ1LHV]F]ĕŋOLZ\FK:\SDGNyZGRNWyUHJR8EH]SLHF]RQ\]RERZLć]DQ\MHVW]JãRVLþ]DLVWQLHQLH]GDU]HQLD

REMĕWHJRRFKURQćXEH]SLHF]HQLRZć

FKRURED ²VWZLHUG]RQDSU]H]OHNDU]DUHDNFMDRUJDQL]PXQDG]LDãDQLDF]\QQLNDFKRURERWZyUF]HJRSURZDG]ćFDGR]DEXU]HĸF]\QQRŋFLRZ\FK

]PLDQZWNDQNDFKQDU]ćGDFKXNãDGDFKOXEFDã\PXVWURMX

F]DVRZDQLH]GROQRŋþGRSUDF\OXEQDXNL²SRZVWDãDZQDVWĕSVWZLHQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXF]DVRZDQLH]GROQRŋþ8EH]SLHF]RQHJRGR

ŋZLDGF]HQLD SUDF\ QD SRGVWDZLH VWRVXQNX SUDF\ XPRZ\ F\ZLOQRSUDZQHM Z\NRQ\ZDQLD ZROQHJR ]DZRGX OXE GR SURZDG]HQLD G]LDãDOQRŋFL

JRVSRGDUF]HMOXEGRXF]ĕV]F]DQLDQD]DMĕFLDG\GDNW\F]QHSU]H]RVRE\NWyUHQLHXNRĸF]\ã\URNXŧ\FLDLNRQW\QXXMćQDXNĕZWU\ELHG]LHQQ\P

3U]H]F]DVRZćQLH]GROQRŋþGRQDXNLUR]XPLHVLĕF]DVRZćQLH]GROQRŋþGRXF]HVWQLFWZDZHZV]\VWNLFK]DMĕFLDFKG\GDNW\F]Q\FK=ZROQLHQLH

W\ONR]]DMĕþZ\FKRZDQLDÀ]\F]QHJRQLHR]QDF]DQLH]GROQRŋFLGRQDXNLZUR]XPLHQLXQLQLHMV]\FK2:8

G]LHFNR²G]LHFNRZãDVQHOXESU]\VSRVRELRQH8EH]SLHF]RQHJRZZLHNXGRURNXŧ\FLD

KRVSLWDOL]DFMD²SRE\WZV]SLWDOXZFHOXSU]HSURZDG]HQLDOHF]HQLD

LQZDOLG]WZR²W\ONRLZ\ãćF]QLHSU]\SDGNLZ\PLHQLRQHZXVWSRZRGXMćFHQDUXV]HQLHVSUDZQRŋFLRUJDQL]PXSROHJDMćFHQDWUZDã\P

XV]NRG]HQLXFLDãDOXEUR]VWURMX]GURZLDNWyUHSRZRGXMHXSRŋOHG]HQLHIXQNFMLRUJDQL]PXQLHURNXMćFHSRSUDZ\

NRV]W\OHF]HQLD²QLH]EĕGQH]PHG\F]QHJRSXQNWXZLG]HQLDNRV]W\SRQLHVLRQHSU]H]8EH]SLHF]RQHJRZ]ZLć]NX]OHF]HQLHPSURZDG]RQ\P

QD ]OHFHQLH L SRG NRQWUROć OHNDU]D PDMćF\P QD FHOX X]\VNDQLH SU]H] 8EH]SLHF]RQHJR RSW\PDOQHJR SR]LRPX IXQNFMRQRZDQLD XWUDFRQ\FK

ZZ\QLNXQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXF]\QQRŋFLXV]NRG]RQHJRQDU]ćGXOXEQDU]ćGyZ

NRV]W\ RGEXGRZ\ VWRPDWRORJLF]QHM² QLH]EĕGQH ] PHG\F]QHJR SXQNWX ZLG]HQLD NRV]W\ SRQLHVLRQH SU]H] 8EH]SLHF]RQHJR Z ]ZLć]NX

OHF]HQLHPSURWHW\F]Q\PXWUDFRQHJROXEXV]NRG]RQHJR]ĕEDVWDãHJRNWyUHJROHF]HQLH]RVWDãR]DOHFRQHSU]H]OHNDU]DZ]ZLć]NX]QLHV]F]ĕŋOLZ\P

Z\SDGNLHP]DLVWQLDã\PZRNUHVLHXEH]SLHF]HQLD

NRV]W\UHKDELOLWDFML²QLH]EĕGQH]PHG\F]QHJRSXQNWXZLG]HQLDNRV]W\SRQLHVLRQHSU]H]8EH]SLHF]RQHJRZ]ZLć]NX]UHKDELOLWDFMćVWDQRZLćFć

LQWHJUDOQćF]ĕŋþOHF]HQLDQDVWĕSVWZQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXSURZDG]RQćQD]OHFHQLHLSRGNRQWUROćOHNDU]DPDMćFćQDFHOXX]\VNDQLHSU]H]

XEH]SLHF]RQHJRRSW\PDOQHJRSR]LRPXIXQNFMRQRZDQLDXWUDFRQ\FKZZ\QLNXQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXF]\QQRŋFLXV]NRG]RQHJRQDU]ćGXOXE

QDU]ćGyZ

NRV]W\SRJU]HEX²NRV]W\SRQLHVLRQHQDWHUHQLH5]HF]\SRVSROLWHM3ROVNLHMZ]ZLć]NX]SRJU]HEHPOXENUHPDFMćFLDãD8EH]SLHF]RQHJR

/HNDU]&HQWUXP3RPRF\*HQHUDOL²OHNDU]ZVSyãSUDFXMćF\]&3*

QLHV]F]ĕŋOLZ\Z\SDGHN²SU]\SDGNRZH]GDU]HQLHQDJãHLJZDãWRZQHZ\ZRãDQHSU]\F]\Qć]HZQĕWU]QćQLH]DOHŧQHRGZROL8EH]SLHF]RQHJR

PDMćFHPLHMVFHZRNUHVLHXG]LHODQLD8EH]SLHF]RQHPXRFKURQ\XEH]SLHF]HQLRZHM=DQLHV]F]ĕŋOLZ\Z\SDGHNQLHXZDŧDVLĕXGDUXPy]JX

]DZDãXVHUFDLLQQ\FKFKRUyEQDZHWZ\VWĕSXMćF\FKQDJOH

RGPURŧHQLH ² SURFHV FKRURERZ\ REHMPXMćF\ ]PLDQ\ PLHMVFRZH L RJyOQRXVWURMRZH ZVNXWHN ]DG]LDãDQLD F]\QQLND WHUPLF]QHJR QLVNLH

WHPSHUDWXU\OXEFKHPLF]QHJRQDRUJDQL]PF]ãRZLHND

RJUDQLF]RQ\]DNUHVXEH]SLHF]HQLD²RJUDQLF]HQLHRGSRZLHG]LDOQRŋFL*HQHUDOLGR]GDU]HĸEĕGćF\FKSU]HGPLRWHPXPRZ\DSRZVWDã\FK

SRGF]DVSUDF\GURJLGRL]SUDF\OXESRGF]DVZ\NRQ\ZDQLDLQQ\FKRNUHŋORQ\FKZXPRZLHXEH]SLHF]HQLDF]\QQRŋFL:SU]\SDGNXNOXEyZ

RUD]VWRZDU]\V]HĸVSRUWRZ\FKRJUDQLF]RQ\]DNUHVXEH]SLHF]HQLDREHMPXMH]GDU]HQLDSRZVWDãHSRGF]DVWUHQLQJyZ]DZRGyZRUD]]JUXSRZDĸ

ZUDPDFK]DMĕþRUJDQL]RZDQ\FKSU]H]8EH]SLHF]DMćFHJRRUD]SRGF]DVGURJLQDWH]DMĕFLDLZF]DVLHGURJLSRZURWQHM

OIOM²RGG]LDãLQWHQV\ZQHMRSLHNLPHG\F]QHMRGG]LDãLQWHQV\ZQHMWHUDSLLEĕGćF\Z\G]LHORQ\PRGG]LDãHPV]SLWDOQ\PSURZDG]RQ\SU]H]

OHNDU]\VSHFMDOLVWyZLQWHQV\ZQHMWHUDSLLDQHVWH]MRORJLL]DSHZQLDMćF\SU]H]JRG]LQ\QDGREĕVSHFMDOLVW\F]QćRSLHNĕOHNDUVNćLSLHOĕJQLDUVNć

]DRSDWU]RQ\ Z VSHFMDOLVW\F]Q\ VSU]ĕW XPRŧOLZLDMćF\ FDãRGRERZH PRQLWRURZDQLH L ZVSRPDJDQLH F]\QQRŋFL ŧ\FLRZ\FK SU]H]QDF]RQ\ GR

OHF]HQLDFKRU\FKZVWDQDFK]DJURŧHQLDŧ\FLD3RMĕFLHࡐ2,20µQLHREHMPXMHZ\G]LHORQ\FKVDOLQWHQV\ZQHJRQDG]RUXLVWQLHMćF\FKZUDPDFK

LQQ\FKRGG]LDãyZVSHFMDOLVW\F]Q\FK

RNUHVXEH]SLHF]HQLD²RNUHVZ\]QDF]RQ\SU]H]RNUHŋORQHZGRNXPHQFLHXEH]SLHF]HQLDGDW\SRF]ćWNXLNRĸFDRNUHVXXEH]SLHF]HQLD

RSDU]HQLH²SURFHVFKRURERZ\REHMPXMćF\]PLDQ\PLHMVFRZHLRJyOQRXVWURMRZHZVNXWHN]DG]LDãDQLDF]\QQLNDWHUPLF]QHJRFKHPLF]QHJROXE

HOHNWU\F]QHJRQDRUJDQL]PF]ãRZLHND

RSLQLDOHNDUVND²UR]SR]QDQLHVSRU]ćG]RQHQDSLŋPLHSU]H]OHNDU]DZVND]DQHJRSU]H]*HQHUDOLZ\GDZDQHEH]SU]HSURZDG]HQLDEDGDQLD

8EH]SLHF]RQHJRQDSRGVWDZLHXGRVWĕSQLRQHMGRNXPHQWDFMLPHG\F]QHMLGRNXPHQWDFMLXEH]SLHF]HQLRZHMGRW\F]ćFHM]GDU]HQLD

RU]HF]HQLHOHNDUVNLH²UR]SR]QDQLHVSRU]ćG]RQHQDSLŋPLHSU]H]OHNDU]DZVND]DQHJRSU]H]*HQHUDOLZ\GDZDQHSRSU]HSURZDG]HQLXEDGDQLD

8EH]SLHF]RQHJRRUD]SU]HDQDOL]RZDQLXGRNXPHQWDFMLPHG\F]QHMLGRNXPHQWDFMLXEH]SLHF]HQLRZHMGRW\F]ćFHM]GDU]HQLDXEH]SLHF]HQLRZHJR

(11)

|

RVREDQLHVDPRG]LHOQD²RVRED]DPLHV]NXMćFDZPLHMVFX]DPLHV]NDQLD8EH]SLHF]RQHJRZPRPHQFLH]DMŋFLD]GDU]HQLDNWyUD]HZ]JOĕGX

QD]ã\VWDQ]GURZLDWMQLHSHãQRVSUDZQRŋþRU]HF]RQćSU]H]ZãDŋFLZ\RUJDQSRGHV]ã\ZLHNOXEZDG\ZURG]RQHZ\PDJDVWDãHMRSLHNLQLHMHVW

VDPRG]LHOQDLQLHPRŧH]DVSRNDMDþVZRLFKSRGVWDZRZ\FKSRWU]HEŧ\FLRZ\FK

RVREDZVND]DQDGRRSLHNL²RVRED]DPLHV]NDãDQDWHU\WRULXP5]HF]\SRVSROLWHM3ROVNLHMZVND]DQDSU]H]8EH]SLHF]RQHJRZPRPHQFLH

]JãRV]HQLD]GDU]HQLDGR&3*GRVSUDZRZDQLDRSLHNLQDGG]LHFNLHPRVREćQLHVDPRG]LHOQćOXE]ZLHU]ĕWDPLGRPRZ\PL:VND]DQLHRVRE\

GRRSLHNLQDGG]LHFNLHPOXERVREćQLHVDPRG]LHOQćMHVWUyZQR]QDF]QH]XSUDZQLHQLHPMHMGRVSUDZRZDQLDRSLHNLQDGZ\ŧHMZ\PLHQLRQ\PL

RVREDPLOXE]ZLHU]ĕWDPLGRPRZ\PL

XFLćŧOLZHOHF]HQLH²OHF]HQLH8EH]SLHF]RQHJRQLH]EĕGQHZ]ZLć]NX]]DLVWQLHQLHPQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXZZ\QLNXNWyUHJR8EH]SLHF]RQ\

E\ãKRVSLWDOL]RZDQ\QLHSU]HUZDQLHSU]\QDMPQLHMGQL-DNRSLHUZV]\G]LHĸSRE\WX8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXOLF]RQ\MHVWG]LHĸUHMHVWUDFML

DMDNRRVWDWQLG]LHĸZ\SLVX]HV]SLWDOD

XVãXJLDVVLVWDQFH²ŋZLDGF]HQLHXVãXJLQIRUPDF\MQ\FKRUD]]RUJDQL]RZDQLHSU]H]&3*QDWHUHQLH5]HF]\SRVSROLWHM3ROVNLHMSRPRF\PHG\F]QHM

Z]ZLć]NX]]DMŋFLHPQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXRNUHŋORQHMZXVW

SHãQ\ ]DNUHV XEH]SLHF]HQLD ² RGSRZLHG]LDOQRŋþ *HQHUDOL ]D ]GDU]HQLD EĕGćFH SU]HGPLRWHP XPRZ\ SRZVWDãH Z FLćJX FDãHM GRE\

ZV]F]HJyOQRŋFLSRGF]DVSUDF\]DZRGRZHMZGURG]HGRSUDF\L]SUDF\RUD]Zŧ\FLXSU\ZDWQ\PQDWHUHQLHFDãHJRŋZLDWD

SRE\WZV]SLWDOX²EĕGćF\QDVWĕSVWZHPQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXSRE\W8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXWUZDMćF\QLHSU]HUZDQLHFRQDMPQLHM

GQLVãXŧćF\]DFKRZDQLXSU]\ZUDFDQLXOXESRSUDZLH]GURZLD8EH]SLHF]RQHJR-DNRSLHUZV]\G]LHĸSRE\WX8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXOLF]RQ\

MHVWG]LHĸUHMHVWUDFMLDMDNRRVWDWQLG]LHĸZ\SLVX]HV]SLWDOD-HŧHOLZF]DVLHSRE\WX8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXQDVWćSLã]JRQ8EH]SLHF]RQHJR

RNUHVSRE\WXZV]SLWDOXOLF]RQ\MHVWGRGDW\]JRQX8EH]SLHF]RQHJR:SU]\SDGNX]GDU]HĸRNUHŋORQ\FKZXVWSRNU\ZDQHVćZ\ãćF]QLH

NRV]W\SRE\WXZV]SLWDOX]QDMGXMćF\PVLĕQDWHUHQLH5]HF]SRVSROLWHM3ROVNLHM

SRE\WZV]SLWDOXZVNXWHNFKRURE\ ²SRE\W8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXQD]OHFHQLHOHNDU]DZFHOXOHF]HQLDFKRURE\WUZDMćF\QLHSU]HUZDQLH

FR QDMPQLHM NROHMQ\FK GQL VãXŧćF\ SU]\ZUyFHQLX OXE SRSUDZLH ]GURZLD 8EH]SLHF]RQHJR -DNR SLHUZV]\ G]LHĸ SRE\WX 8EH]SLHF]RQHJR

ZV]SLWDOXOLF]RQ\MHVWG]LHĸUHMHVWUDFMLDMDNRRVWDWQL²G]LHĸZ\SLVX]HV]SLWDOD-HŧHOLZF]DVLHSRE\WX8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXQDVWćSLã

]JRQ8EH]SLHF]RQHJRRNUHVSRE\WXZV]SLWDOXOLF]RQ\MHVWGRGDW\]JRQX8EH]SLHF]RQHJR

GRNXPHQWXEH]SLHF]HQLD²SROLVDFHUW\ÀNDWDOERLQQ\GRNXPHQWSRWZLHUG]DMćF\]DZDUFLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLD

SRUDŧHQLH²FDãNRZLWHLWUZDãHSR]EDZLHQLHIXQNFMLRUJDQX

SRZDŧQHXUD]\²W\ONRLZ\ãćF]QLHSU]\SDGNLZ\PLHQLRQHZXVWSRZRGXMćFHQDUXV]HQLHVSUDZQRŋFLRUJDQL]PXSROHJDMćFHQDWUZDã\P

XV]NRG]HQLXFLDãDOXEUR]VWURMX]GURZLDNWyUHSRZRGXMHXSRŋOHG]HQLHIXQNFMLRUJDQL]PXQLHURNXMćFHSRSUDZ\

SU]HGPLRW\RUWRSHG\F]QHLŋURGNLSRPRFQLF]H²URG]DMHSU]HGPLRWyZRUWRSHG\F]Q\FKLŋURGNyZSRPRFQLF]\FKZ\PLHQLRQHZ=DãćF]QLNX

QUGRQLQLHMV]\FK2:8

UHNRQZDOHVFHQFMD²WUZDMćF\QLHSU]HUZDQLHPDNV\PDOQLHGQLRNUHVSRZURWX8EH]SLHF]RQHJRGR]GURZLDQDVWĕSXMćF\EH]SRŋUHGQLRSR

SRE\FLHZV]SLWDOXZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXSRWZLHUG]RQ\]ZROQLHQLHPOHNDUVNLP'RRNUHVXUHNRQZDOHVFHQFMLQLHZOLF]DVLĕRNUHVX

]ZROQLHQLDOHNDUVNLHJRREHMPXMćFHJRSRE\WZV]SLWDOX

URG]LF ²URG]LFSRVLDGDMćF\ZãDG]ĕURG]LFLHOVNćOXERSLHNXQSUDZQ\8EH]SLHF]RQHJRXVWDQRZLRQ\SU]H]VćG

VWDQQLHWU]HťZRŋFL²VWDQJG\]DZDUWRŋþDONRKROXZHNUZLSU]HNUDF]DSURPLODDOERSURZDG]LGRVWĕŧHQLDSU]HNUDF]DMćFHJRWĕZDUWRŋþOXE

]DZDUWRŋþDONRKROXZGPV]HŋFLHQQ\PZ\G\FKDQHJRSRZLHWU]DSU]HNUDF]DPJDOERSURZDG]LGRVWĕŧHQLDSU]HNUDF]DMćFHJRWĕZDUWRŋþ

VWDQSRVSRŧ\FLXDONRKROX²VWDQJG\]DZDUWRŋþDONRKROXZRUJDQL]PLHZ\QRVLEćGťSURZDG]LGRVWĕŧHQLDZHNUZLRGSURPLODGR

SURPLODDONRKROXDOERREHFQRŋFLZZ\G\FKDQ\PSRZLHWU]XRGPJGRPJDONRKROXZGPV]HŋFLHQQ\P

V]SLWDO²G]LDãDMćF\]JRGQLH]SUDZHPSROVNLP]DNãDGRSLHNL]GURZRWQHMOXEZSU]\SDGNX]DLVWQLHQLDZ\SDGNXSR]D5]HF]SRVSROLWć3ROVNć

²SODFyZNDRGSRZLDGDMćFDSRMĕFLXV]SLWDODZJSUDZDGDQHJRSDĸVWZDNWyUHJR]DGDQLHPMHVWFDãRGRERZDRSLHNDQDGFKRU\PLLFKOHF]HQLH

SU]HSURZDG]DQLH EDGDĸ GLDJQRVW\F]Q\FK Z\NRQ\ZDQLH ]DELHJyZ FKLUXUJLF]Q\FK Z ZDUXQNDFK VWDFMRQDUQ\FK Z VSHFMDOQLH GR W\FK FHOyZ

SU]\VWRVRZDQ\FK SRPLHV]F]HQLDFK SRVLDGDMćF\FK RGSRZLHGQLć LQIUDVWUXNWXUĕ L ]DWUXGQLDMćF\ FDãRGRERZR ]DZRGRZ\ Z\NZDOLÀNRZDQ\

SHUVRQHOSLHOĕJQLDUVNLLSU]\QDMPQLHMMHGQHJROHNDU]DXWU]\PXMćF\VWDãHPLHMVFDV]SLWDOQHGODSDFMHQWyZLSURZDG]ćF\GODQLFKG]LHQQHUHMHVWU\

PHG\F]QH:UR]XPLHQLXQLQLHMV]\FK2:8V]SLWDOHPQLHMHVWGRPRSLHNLKRVSLFMXPRŋURGHNVDQDWRU\MQ\LX]GURZLVNRZ\UHKDELOLWDF\MQ\OXE

Z\SRF]\QNRZ\]DNãDGRSLHNXĸF]ROHF]QLF]\RŋURGHNOHF]HQLDX]DOHŧQLHĸV]SLWDOVDQDWRU\MQ\

ŋURGHNORNRPRFML²SRMD]GVLOQLNRZ\NWyUHJRNRQVWUXNFMDXPRŧOLZLDMD]Gĕ]SUĕGNRŋFLćSU]HNUDF]DMćFćNPKDWDNŧHURZHUSRMD]GV]\QRZ\

VWDWHNZRGQ\UR]XPLDQ\MDNRXU]ćG]HQLHSã\ZDMćFHRQDSĕG]LHVLOQLNRZ\PZW\PUyZQLHŧSURPZRGRORWLSRGXV]NRZLHFRUD]VWDWHNSRZLHWU]Q\

UR]XPLDQ\MDNRXU]ćG]HQLH]GROQHGRXQRV]HQLDVLĕZDWPRVIHU]HQDVNXWHNRGG]LDã\ZDQLDSRZLHWU]DLQQHJRQLŧRGG]LDã\ZDQLHSRZLHWU]D

RGELWHJR RG SRGãRŧD ] Z\ãćF]HQLHP EDORQyZ VWHURZFyZ V]\ERZFyZ PRWRV]\ERZFyZ VNU]\GãRZFyZ RUD] VSDGRFKURQyZ RVRERZ\FK

3RMĕFLDࡐSRMD]GµࡐURZHUµࡐGURJDµRUD]ࡐNLHURZFDµUR]XPLDQHVć]JRGQLH]H]QDF]HQLHPQDGDQ\PSU]H]RERZLć]XMćFHSU]HSLV\SUDZDRUXFKX

GURJRZ\P'HÀQLFMDŋURGNDORNRPRFMLQLHREHMPXMHTXDGyZ

WUZDãDQLH]GROQRŋþGRSUDF\²SRZVWDãDZQDVWĕSVWZLHQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXFDãNRZLWDL]JRGQLH]DNWXDOQćZLHG]ćPHG\F]QćWUZDãD

WRMHVWQLHURNXMćFDSRSUDZ\QLH]GROQRŋþ8EH]SLHF]RQHJRGRSRGHMPRZDQLDG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HMLZ\NRQ\ZDQLDSUDF\SU]\QRV]ćFHM

GRFKyGOXEZ\QDJURG]HQLH]JRGQHM]MHJRZ\NV]WDãFHQLHPOXESU]\XF]HQLHPOXEGRŋZLDGF]HQLHP

WUZDã\XV]F]HUEHNQD]GURZLX²WUZDãHQLHURNXMćFHSRSUDZ\XV]NRG]HQLHGDQHJRRUJDQXQDU]ćGXOXEXNãDGXSROHJDMćFHQDÀ]\F]QHMXWUDFLH

WHJRRUJDQXQDU]ćGXOXEXNãDGXOXEXSRŋOHG]HQLXMHJRIXQNFML2EHMPXMHSU]\SDGNLW\ONRLZ\ãćF]QLHXPLHV]F]RQHZ7DEHOL8V]F]HUENyZQD

=GURZLXVWDQRZLćFHM=DãćF]QLNQUGRQLQLHMV]\FK2:8

8EH]SLHF]DMćF\²RVREDÀ]\F]QDSUDZQDOXEMHGQRVWNDRUJDQL]DF\MQDQLHSRVLDGDMćFDRVRERZRŋFLSUDZQHM]DZLHUDMćFDXPRZĕXEH]SLHF]HQLD

L]RERZLć]DQDGRRSãDFDQLDVNãDGHN

8EH]SLHF]RQ\²RVREDÀ]\F]QDQDU]HF]NWyUHM]RVWDãD]DZDUWDXPRZDXEH]SLHF]HQLD

8EH]SLHF]\FLHO²*HQHUDOL7RZDU]\VWZR8EH]SLHF]Hĸ6$]ZDQHGDOHM*HQHUDOL

XGDUPy]JX²QDJãHRJQLVNRZHXV]NRG]HQLHPy]JXVSRZRGRZDQH]DZDãHPWNDQNLPy]JRZHMNUZRWRNLHP]QDF]\ĸZHZQćWU]F]DV]NRZ\FK

OXE]DWRUHPPDWHULDãHPSRFKRG]HQLD]HZQćWU]F]DV]NRZHJRSRZRGXMćFH]DLVWQLHQLHZV]\VWNLFKZ\PLHQLRQ\FKQLŧHMRNROLF]QRŋFL

D F]ĕŋFLRZDOXEFDãNRZLWDWUZDãDXWUDWDIXQNFMLF]XFLRZ\FKOXEUXFKRZ\FKOXEXWUDWDPRZ\

E XWU]\P\ZDQLHVLĕXE\WNyZQHXURORJLF]Q\FKSRQDGJRG]LQ\

5R]SR]QDQLHPXVLE\þSRWZLHUG]RQHREHFQRŋFLćQRZ\FK]PLDQFKDUDNWHU\VW\F]Q\FKGODXGDUXPy]JXZREUD]LHWRPRJUDÀLNRPSXWHURZHMOXE

UH]RQDQVXPDJQHW\F]QHJR

,VWQLHQLHWUZDã\FKGHÀF\WyZQHXURORJLF]Q\FKPXVLE\þSRWZLHUG]RQHSU]H]VSHFMDOLVWĕZ]DNUHVLHQHXURORJLLSRXSã\ZLHFRQDMPQLHMGQLRG

GDW\]GDU]HQLD

7HUPLQQLHREHMPXMH

D HSL]RGyZSU]HPLMDMćFHJRQLHGRNUZLHQLDPy]JX7,$

(12)

|

7

E ]GDU]HĸVNXWNXMćF\FKMHG\QLH]PLDQDPLRVRERZRŋFLOXE]DEXU]HQLDPLSDPLĕFL

F REMDZyZPy]JRZ\FKVSRZRGRZDQ\FKPLJUHQć

G XV]NRG]HĸPy]JXVSRZRGRZDQ\FK]HZQĕWU]Q\PXUD]HPOXEQLHGRWOHQLHQLHP

H FKRUyEQDF]\QLRZ\FKGRW\F]ćF\FKRNDQHUZXZ]URNRZHJRXNãDGXSU]HGVLRQNRZHJR

8SRVDŧRQ\²RVREDZVND]DQDSU]H]8EH]SLHF]RQHJRMDNRXSUDZQLRQDGRRWU]\PDQLDŋZLDGF]HQLDZSU]\SDGNXMHJRŋPLHUFL

XV]W\ZQLHQLH²FDãNRZLWH]QLHVLHQLHUXFKRPRŋFLZVWDZLH

XWUDWD²FDãNRZLWDDQDWRPLF]QDVWUDWDQDU]ćGX

ZVWU]ćŋQLHQLH Py]JX ² SRZVWDã\ Z QDVWĕSVWZLH QLHV]F]ĕŋOLZHJR Z\SDGNX ]HVSyã REMDZyZ NOLQLF]Q\FK Z\VWĕSXMćF\ SR XUD]LH JãRZ\

FKDUDNWHU\]XMćF\VLĕXWUDWćSU]\WRPQRŋFL]QLHSDPLĕFLćZVWHF]QćSRNWyU\PQDVWĕSXMHZ\]GURZLHQLHEH]XE\WNyZQHXURORJLF]Q\FK

Z\F]\QRZH XSUDZLDQLH VSRUWX ² QLH]DZRGRZH XSUDZLDQLH VSRUWX OXE XF]HVWQLF]HQLH Z ]DZRGDFK OXE WUHQLQJDFK SU]\JRWRZXMćF\FK GR

]DZRGyZZUDPDFKVHNFMLVWRZDU]\V]HĸV]NyãHNDNDGHPLLSLãNDUVNLFKOXENOXEyZVSRUWRZ\FK

Z\SDGHNNRPXQLNDF\MQ\²QLHV]F]ĕŋOLZ\Z\SDGHNZNWyU\PWR]GDU]HQLX8EH]SLHF]RQ\XF]HVWQLF]\ãMDNRSLHV]\OXENLHURZFDOXESDVDŧHU

ŋURGNDORNRPRFMLLZNWyU\PXOHJãZ\SDGNRZLZ]ZLć]NX]UXFKHPGURJRZ\PZRGQ\POXESRZLHWU]Q\PDWDNŧHZ]ZLć]NX]UXFKHPSRMD]GX

V]\QRZHJR

Z\SDGHNSU]\SUDF\ ²QLHV]F]ĕŋOLZ\Z\SDGHNZNWyU\PXF]HVWQLF]\ã8EH]SLHF]RQ\RUD]NWyU\QDVWćSLã

SRGF]DVOXEZ]ZLć]NX]Z\NRQ\ZDQLHPSU]H]8EH]SLHF]RQHJRQDU]HF]SUDFRGDZF\]Z\Nã\FKF]\QQRŋFLZ\QLNDMćF\FK]]DNUHVX

RERZLć]NyZVãXŧERZ\FKLFKDUDNWHUXZ\NRQ\ZDQHMSUDF\OXESROHFHĸSU]HãRŧRQ\FK

ZF]DVLHSR]RVWDZDQLD8EH]SLHF]RQHJRZG\VSR]\FMLSUDFRGDZF\ZGURG]HPLĕG]\VLHG]LEć8EH]SLHF]DMćFHJRDPLHMVFHPZ\NRQ\ZDQLD

RERZLć]NyZZ\QLNDMćF\FK]HVWRVXQNXSUDF\

ZF]DVLHWUZDQLDSRGUyŧ\VãXŧERZHMZRNROLF]QRŋFLDFKLQQ\FKQLŧRNUHŋORQHZSNWFK\EDŧHZ\SDGHN]RVWDãVSRZRGRZDQ\SRVWĕSRZDQLHP

8EH]SLHF]RQHJRNWyUHQLHSR]RVWDZDãRZ]ZLć]NX]Z\NRQ\ZDQLHPSRZLHU]RQ\FKPX]DGDĸ

:\SDGHNSU]\SUDF\PXVLE\þSRWZLHUG]RQ\ZSU]HGVWDZLRQHM*HQHUDOLNDUFLHZ\SDGNXVSRU]ćG]RQHM]JRGQLH]RERZLć]XMćF\PLSU]HSLVDPL

SUDZDGRW\F]ćF\PLŋZLDGF]Hĸ]W\WXãXZ\SDGNyZSU]\SUDF\=DZ\SDGHNSU]\SUDF\QLHXZDŧDVLĕ]GDU]HQLD]DLVWQLDãHJRZGURG]HGROXE

]SUDF\

]DZDãVHUFD²PDUWZLFDF]ĕŋFLPLĕŋQLDVHUFRZHJRZ\ZRãDQDMHJRQLHGRNUZLHQLHP5R]SR]QDQLHPXVLE\þRSDUWHQDVWZLHUG]HQLXZ]URVWXOXE

VSDGNXVWĕŧHQLDELRPDUNHUyZVHUFRZ\FKZHNUZLWURSRQLQ\,WURSRQLQ\7OXE&.0%]FRQDMPQLHMMHGQćZDUWRŋFLćSU]HNUDF]DMćFćFHQW\O

JyUQHMJUDQLF\ZDUWRŋFLUHIHUHQF\MQHMGODGDQHMPHWRG\ODERUDWRU\MQHM]HZVSyãLVWQLHQLHPFRQDMPQLHMMHGQHJR]Z\PLHQLRQ\FKQLŧHMNOLQLF]Q\FK

Z\NãDGQLNyZQLHGRNUZLHQLDPLĕŋQLDVHUFRZHJR

D REMDZ\NOLQLF]QHQLHGRNUZLHQLDVHUFD

E ]PLDQ\Z(.*ZVND]XMćFHQDŋZLHŧHQLHGRNUZLHQLHPLĕŋQLDVHUFRZHJRQRZRSRZVWDãHOXESU]\SXV]F]DOQLHQRZH]QDPLHQQH]PLDQ\

RGFLQND67]DãDPND7677SDWRORJLF]QH]DãDPNL4OXEQRZRSRZVWDã\EORNOHZHMRGQRJLSĕF]ND+LVD

F QRZ\XE\WHNŧ\ZRWQHJRPLĕŋQLDVHUFRZHJROXEQRZHRGFLQNRZH]DEXU]HQLDNXUF]OLZRŋFLXZLGRF]QLRQHZEDGDQLDFKREUD]RZ\FK

G REHFQRŋþ]DNU]HSXZWĕWQLF\ZLHĸFRZHMXZLGRF]QLRQHJREDGDQLHPDQJLRJUDÀF]Q\POXEZDXWRSVML

]DZRGRZHXSUDZLDQLHVSRUWX²XSUDZLDQLHG\VF\SOLQVSRUWRZ\FKSU]H]RVRE\EĕGćFHF]ãRQNDPLNOXEyZELRUćF\FKXG]LDãZUR]JU\ZNDFK

RFKDUDNWHU]HSURIHVMRQDOQ\PWM,,OLJD,OLJDOXEZ\ŧV]HOXESU]H]RVRE\XSUDZLDMćFHVSRUW\LQG\ZLGXDOQHLELRUćFHXG]LDãZUR]JU\ZNDFK

RFKDUDNWHU]HSURIHVMRQDOQ\PWM,,OLJD,OLJDOXEZ\ŧV]HSU]H]]DZRGRZHXSUDZLDQLHVSRUWXZUDPDFKQLQLHMV]\FK2:8UR]XPLDQHMHVWWDNŧH

XSUDZLDQLHG\VF\SOLQVSRUWRZ\FKSU]H]RVRE\XSUDZQLRQHQDSRGVWDZLHXPRZ\RSUDFĕOXEXPRZ\F\ZLOQRSUDZQHMGRRWU]\P\ZDQLDZ]ZLć]NX

]XSUDZLDQLHPVSRUWXZ\QDJURG]HQLDZIRUPLHÀQDQVRZHMZW\PGLHWL]DVLãNyZVSRUWRZ\FKQLH]DOHŧQLHRGWHJRF]\VSRUWMHVWXSUDZLDQ\

LQG\ZLGXDOQLHF]\ZUDPDFKJLHU]HVSRãRZ\FK

]ãDPDQLH²SU]HUZDQLHFLćJãRŋFLWNDQNLNRVWQHMREHMPXMćFHFDã\MHMSU]HNUyM:UR]XPLHQLXQLQLHMV]\FK2:8]ãDPDQLDPLVćUyZQLHŧ]ãDPDQLD

SRGNRVWQRZHWMSĕNQLĕFLHNRŋFL

]ZLHU]ĕWDGRPRZH²]ZLHU]ĕWDWUDG\F\MQLHSU]HE\ZDMćFHZUD]]F]ãRZLHNLHPZMHJRSRPLHV]F]HQLDFKPLHV]NDOQ\FKXWU]\P\ZDQHSU]H]

QLHJRZFKDUDNWHU]HWRZDU]\V]DSRVLDGDMćFHDNWXDOQćNVLćŧHF]NĕV]F]HSLHĸ]Z\ãćF]HQLHP]ZLHU]ćWNWyUHPRJćVWDQRZLþ]DJURŧHQLHGOD

]GURZLDOXEŧ\FLDRVyEWU]HFLFKQSSVyZX]QDQ\FK]DDJUHV\ZQHZJDNWXDOQLHRERZLć]XMćFHJRUR]SRU]ćG]HQLD0LQLVWUD6SUDZ:HZQĕWU]Q\FK

L$GPLQLVWUDFML

§ 3 3U]HGPLRWL]DNUHVXEH]SLHF]HQLD

3U]HGPLRWHPXEH]SLHF]HQLDMHVWŧ\FLHL]GURZLH8EH]SLHF]RQHJR

2GSRZLHG]LDOQRŋFLć *HQHUDOL ]JRGQLH ] ZQLRVNLHP 8EH]SLHF]DMćFHJR L SR DNFHSWDFML *HQHUDOL ]RVWDMć REMĕWH QDVWĕSXMćFH ]GDU]HQLD

XEH]SLHF]HQLRZHZ]DNUHVLHSRGVWDZRZ\P

ŋPLHUþ8EH]SLHF]RQHJRZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

LQZDOLG]WZR8EH]SLHF]RQHJRZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXDOERSRZDŧQHXUD]\8EH]SLHF]RQHJRZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

DOERWUZDã\XV]F]HUEHNQD]GURZLX8EH]SLHF]RQHJRZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXDOERWUZDã\XV]F]HUEHNQD]GURZLX8EH]SLHF]RQHJR

ZVNXWHN QLHV]F]ĕŋOLZHJR Z\SDGNX V\VWHP ŋZLDGF]Hĸ SURJUHV\ZQ\FK DOER WUZDã\ XV]F]HUEHN QD ]GURZLX 8EH]SLHF]RQHJR ZVNXWHN

QLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXV\VWHPŋZLDGF]HĸPLHV]DQ\FK

QDSUDZDZ\SRŧ\F]HQLHOXE]DNXSSU]HGPLRWyZRUWRSHG\F]Q\FKLŋURGNyZSRPRFQLF]\FK²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

NRV]W\SU]HNZDOLÀNRZDQLD]DZRGRZHJR8EH]SLHF]RQHJR²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

2GSRZLHG]LDOQRŋFLć*HQHUDOL]JRGQLH]ZQLRVNLHP8EH]SLHF]DMćFHJRLSRDNFHSWDFML*HQHUDOLPRJć]RVWDþREMĕWHQDVWĕSXMćFH]GDU]HQLD

XEH]SLHF]HQLRZHZ]DNUHVLHUR]V]HU]RQ\P

ŋPLHUþ8EH]SLHF]RQHJRZVNXWHNZ\SDGNXNRPXQLNDF\MQHJR

XUD]QLHSRZRGXMćF\WUZDãHJRXV]F]HUENXQD]GURZLXX8EH]SLHF]RQHJR

]ãDPDQLHNRŋFL8EH]SLHF]RQHJR

RSDU]HQLHOXERGPURŧHQLHFLDãD8EH]SLHF]RQHJR

SRE\W8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXGRGQL

WUZDãDQLH]GROQRŋþ8EH]SLHF]RQHJRGRSUDF\]DURENRZHMZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

F]DVRZDQLH]GROQRŋþ8EH]SLHF]RQHJRGRSUDF\]DURENRZHMOXEQDXNLZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

(13)

|

XFLćŧOLZHOHF]HQLH8EH]SLHF]RQHJR²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

NRV]W\OHF]HQLD8EH]SLHF]RQHJR²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

NRV]W\RSHUDFMLSODVW\F]Q\FK8EH]SLHF]RQHJR²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

NRV]W\UHKDELOLWDFML8EH]SLHF]RQHJR²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

NRV]W\RGEXGRZ\VWRPDWRORJLF]QHMQLH]EĕGQHMZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

MHGQRUD]RZHŋZLDGF]HQLH]W\WXãXWUZDãHJRXV]F]HUENXQD]GURZLX²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

NRV]W\SRJU]HEX8EH]SLHF]RQHJRNWyUHJRŋPLHUþQDVWćSLãDZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

U\F]DãWRZHŋZLDGF]HQLH]W\WXãXNRV]WyZSRJU]HEX8EH]SLHF]RQHJR

UHNRQZDOHVFHQFMDSRV]SLWDOQD8EH]SLHF]RQHJR²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

ZVWU]ćŋQLHQLHPy]JX8EH]SLHF]RQHJRZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

SRE\W8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXZVNXWHNFKRURE\

SRJU\]LHQLH8EH]SLHF]RQHJRSU]H]]ZLHU]ĕWD

RVLHURFHQLH8EH]SLHF]RQHJRZVNXWHNQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

DVVLVWDQFH²QDVWĕSVWZDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX

0RŧOLZ\P MHVW UR]V]HU]HQLH RFKURQ\ XEH]SLHF]HQLRZHM Z UDPDFK XPRZ\ XEH]SLHF]HQLD R ]DNUHV REHMPXMćF\ VNXWNL ]DZDãX VHUFD OXE

XGDUX Py]JX : SU]\SDGNX UR]V]HU]HQLD XPRZ\ XEH]SLHF]HQLD Z ]DNUHVLH U\]\ND ŋPLHUFL ZVNXWHN QLHV]F]ĕŋOLZHJR Z\SDGNX R ]DNUHV

REHMPXMćF\VNXWNL]DZDãXVHUFDOXEXGDUXPy]JX]DNUHVXEH]SLHF]HQLD]RVWDMHUR]V]HU]RQ\RQDSUDZĕZ\SRŧ\F]HQLHOXE]DNXSSU]HGPLRWyZ

RUWRSHG\F]Q\FKLŋURGNyZSRPRFQLF]\FKRUD]NRV]W\SU]HNZDOLÀNRZDQLD]DZRGRZHJR8EH]SLHF]RQHJRUR]V]HU]RQHRVNXWNL]DZDãXVHUFDOXE

XGDUXPy]JX

*HQHUDOLREHMPXMHRFKURQćXEH]SLHF]HQLRZć]GDU]HQLDSRZVWDãHQDFDã\PŋZLHFLH]DZ\MćWNLHP]DNUHVXRNUHŋORQHJRZXVWRUD]XVãXJ

RNUHŋORQ\FKZXVW

3U]HGPLRWHPXEH]SLHF]HQLD]DRSãDWćGRGDWNRZHMVNãDGNLPRJć]RVWDþREMĕWH]GDU]HQLDSRZVWDãHZVNXWHNZ\F]\QRZHJRXSUDZLDQLDVSRUWX

SU]H]8EH]SLHF]RQHJR

§ 4

=DZDUFLH8PRZ\8EH]SLHF]HQLD

8PRZĕ]DZLHUDVLĕQDSRGVWDZLHZQLRVNX8EH]SLHF]DMćFHJR

*HQHUDOL]DVWU]HJDVRELHSUDZRRGPRZ\]DZDUFLDXPRZ\SRSU]HDQDOL]RZDQLXZQLRVNX8EH]SLHF]DMćFHJR

8PRZDXEH]SLHF]HQLDMHVW]DZDUWD]GQLHPR]QDF]RQ\PZGRNXPHQFLHXEH]SLHF]HQLDMDNRSRF]ćWHNRNUHVXXEH]SLHF]HQLD

-HŧHOLQLHXPyZLRQRVLĕLQDF]HMXPRZDXEH]SLHF]HQLD]DZLHUDQDMHVWQDRNUHVPLHVLĕF\

8PRZDXEH]SLHF]HQLDPRŧH]RVWDþ]DZDUWDZ]DNUHVLHSHãQ\POXERJUDQLF]RQ\P

8PRZDXEH]SLHF]HQLDPRŧH]RVWDþ]DZDUWDZIRUPLHEH]LPLHQQHMOXELPLHQQHM

1D ZQLRVHN 8EH]SLHF]DMćFHJR L ]D ]JRGć *HQHUDOL GRSXV]F]D VLĕ XWZRU]HQLH SRGJUXS 8EH]SLHF]RQ\FK ]UyŧQLFRZDQ\FK SRG Z]JOĕGHP

]DNUHVXXEH]SLHF]HQLDVXPXEH]SLHF]HQLDLVNãDGNLSU]\]DVWRVRZDQLX]DDNFHSWRZDQ\FKSU]H]*HQHUDOLNU\WHULyZSRG]LDãXQDSRGJUXS\

8EH]SLHF]RQ\ZGDQ\PF]DVLHPRŧHE\þREMĕW\RFKURQćXEH]SLHF]HQLRZćMHG\QLHZUDPDFKMHGQHMSRGJUXS\

:SU]\SDGNX]DZDUFLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLDZIRUPLHLPLHQQHM8EH]SLHF]DMćF\]RERZLć]DQ\MHVWGRãćF]\þGRZQLRVNXR]DZDUFLHXPRZ\

XEH]SLHF]HQLDLPLHQQ\Z\ND]RVyE]JãDV]DQ\FKGRXEH]SLHF]HQLD

=DZDUFLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLDZIRUPLHEH]LPLHQQHMPRŧOLZHMHVWW\ONRZWHG\JG\RFKURQćXEH]SLHF]HQLRZć]RVWDQćREMĕWHZV]\VWNLHRVRE\

QDOHŧćFHGRRNUHŋORQHMZXPRZLHXEH]SLHF]HQLDJUXS\RVyE8EH]SLHF]DMćF\MHVWRVREćSUDZQćOXEMHGQRVWNćRUJDQL]DF\MQćSURZDG]ćFć

G]LDãDOQRŋþJRVSRGDUF]ćRUD]OLF]EDXEH]SLHF]RQ\FKZ\QRVLPLQLPXPRVyE

:F]DVLHWUZDQLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLDPRJćGRQLHMSU]\VWĕSRZDþRVRE\QRZR]DWUXGQLDQHOXEGRW\FKF]DVQLHREMĕWHRFKURQćXEH]SLHF]HQLRZć

SRGZDUXQNLHPŧHFKDUDNWHUZ\NRQ\ZDQHMSU]H]QLHSUDF\MHVWWDNLVDPMDNZSU]\SDGNXRVyEMXŧREMĕW\FKRFKURQćXEH]SLHF]HQLRZć2VRE\

RLQQ\PFKDUDNWHU]H]DWUXGQLHQLDPRJć]RVWDþREMĕWHRFKURQćGRSLHURSRSLVHPQ\PX]JRGQLHQLX]*HQHUDOL]DNUHVXVXPXEH]SLHF]HQLD

LVNãDGNL

8PRZDXEH]SLHF]HQLDREHMPXMćFDVNXWNL]DZDãXVHUFDOXEXGDUXPy]JXPRŧH]RVWDþ]DZDUWDQDU]HF]RVyENWyUHZGQLXSRF]ćWNXRNUHVX

XEH]SLHF]HQLDQLHXNRĸF]\ã\URNXŧ\FLD

8PRZD XEH]SLHF]HQLD REHMPXMćFD U\F]DãWRZH ŋZLDGF]HQLH ] W\WXãX NRV]WyZ SRJU]HEX PRŧH ]RVWDþ ]DZDUWD QD U]HF] RVyE NWyUH Z GQLX

SRF]ćWNXRNUHVXXEH]SLHF]HQLDQLHXNRĸF]\ã\URNXŧ\FLD

§ 5 5R]ZLć]DQLH8PRZ\8EH]SLHF]HQLD

8PRZDXEH]SLHF]HQLDXOHJDUR]ZLć]DQLXZSU]\SDGNX

RGVWćSLHQLDSU]H]8EH]SLHF]DMćFHJRRGXPRZ\XEH]SLHF]HQLDZWHUPLQLHGQLRGMHM]DZDUFLDDZSU]\SDGNXJG\8EH]SLHF]DMćF\MHVW

SU]HGVLĕELRUFćZWHUPLQLHGQLRGMHM]DZDUFLD]]DVWU]HŧHQLHPŧHMHŧHOLQDMSyťQLHMZFKZLOL]DZDUFLDXPRZ\*HQHUDOLQLHSRLQIRUPRZDãR

8EH]SLHF]DMćFHJR EĕGćFHJR NRQVXPHQWHP R SUDZLH RGVWćSLHQLD RG XPRZ\ WHUPLQ GQL ELHJQLH RG GQLD Z NWyU\P XEH]SLHF]DMćF\

EĕGćF\NRQVXPHQWHPGRZLHG]LDãVLĕRW\PSUDZLH²ZGQLXRWU]\PDQLDSU]H]*HQHUDOLRŋZLDGF]HQLDRRGVWćSLHQLH

Z\SRZLHG]HQLDSU]H]8EH]SLHF]DMćFHJRXPRZ\XEH]SLHF]HQLD²]XSã\ZHPPLHVLĕF]QHJRRNUHVXZ\SRZLHG]HQLD]HVNXWNLHPQDNRQLHF

PLHVLćFDNDOHQGDU]RZHJROLF]ćFRGGQLDRWU]\PDQLDSU]H]*HQHUDOLRŋZLDGF]HQLDRZ\SRZLHG]HQLX

Z\SRZLHG]HQLD XPRZ\ XEH]SLHF]HQLD SU]H] 8EH]SLHF]DMćFHJR ZVNXWHN QLHRSãDFHQLD VNãDGNL OXE MHM UDW\ PLPR ZH]ZDQLD GR ]DSãDW\

]]DJURŧHQLHP ŧHEUDN]DSãDW\VSRZRGXMH XVWDQLH RGSRZLHG]LDOQRŋFL ²]GQLHP XSã\ZX RNUHVX ZVND]DQHJR ZZH]ZDQLX *HQHUDOL GR

]DSãDW\

XSã\ZXZVND]DQHJRZGRNXPHQFLHXEH]SLHF]HQLDRNUHVXXEH]SLHF]HQLD²]GDWćNRĸFDRNUHVXXEH]SLHF]HQLD

:\SRZLHG]HQLHOXERGVWćSLHQLHRGXPRZ\XEH]SLHF]HQLDQLH]ZDOQLD8EH]SLHF]DMćFHJR]RERZLć]NXRSãDFDQLDVNãDGNLQDOHŧQHM]DRNUHV

ZNWyU\P*HQHUDOLXG]LHODãRRFKURQ\XEH]SLHF]HQLRZHM

:UD]LHRGVWćSLHQLDRGXPRZ\XEH]SLHF]HQLDOXEMHMZ\SRZLHG]HQLD*HQHUDOLGRNRQD]ZURWXVNãDGNLSURSRUFMRQDOQLHGRQLHZ\NRU]\VWDQHJR

RNUHVXXEH]SLHF]HQLD

(14)

|

8EH]SLHF]RQ\PRŧHZ\VWćSLþ]XPRZ\XEH]SLHF]HQLDZNDŧG\PF]DVLHMHMWUZDQLD]HVNXWNLHPQDG]LHĸRWU]\PDQLDSU]H]*HQHUDOLRŋZLDGF]HQLD

8EH]SLHF]RQHJR

§ 6 2ERZLć]NL8EH]SLHF]DMćFHJRL8EH]SLHF]RQHJR

8EH]SLHF]DMćF\L8EH]SLHF]RQ\]RERZLć]DQLVćXG]LHOLþ]JRGQ\FK]LFKZLHG]ćRGSRZLHG]LQDZV]\VWNLHS\WDQLD]DPLHV]F]RQHZHZQLRVNX

R]DZDUFLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLDRUD]QDZV]\VWNLHS\WDQLDVNLHURZDQHGRQLFKQDSLŋPLHSU]H]*HQHUDOLSU]HG]DZDUFLHPXPRZ\XEH]SLHF]HQLD

-HŧHOL8EH]SLHF]DMćF\8EH]SLHF]RQ\XG]LHOLOLRGSRZLHG]LQLH]JRGQ\FK]HVZRMćZLHG]ć*HQHUDOLMHVWZROQHRGRGSRZLHG]LDOQRŋFL]DVNXWNL

RNROLF]QRŋFL NWyUH ] QDUXV]HQLHP XVW QLH ]RVWDã\ SRGDQH GR MHJR ZLDGRPRŋFL -HŧHOL GR SRZ\ŧV]HJR GRV]ãR ] ZLQ\ XP\ŋOQHM Z UD]LH

ZćWSOLZRŋFLSU]\MPXMHVLĕŧH]GDU]HQLHLMHJRQDVWĕSVWZDVćVNXWNLHPRNROLF]QRŋFLQLHSRGDQ\FKGRZLDGRPRŋFL*HQHUDOL

:F]DVLHWUZDQLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLD8EH]SLHF]DMćF\OXE8EH]SLHF]RQ\]RERZLć]DQ\MHVWQLH]ZãRF]QLH]JãDV]DþQDSLŋPLHGR*HQHUDOL

ZV]HONLH]PLDQ\GDQ\FKSRGDQ\FKZHZQLRVNXR]DZDUFLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLD

:SU]\SDGNX]DZDUFLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLDZIRUPLHEH]LPLHQQHM8EH]SLHF]DMćF\]RERZLć]DQ\MHVWLQIRUPRZDþR]PLDQDFKGRW\F]ćF\FK

OLF]HEQRŋFLXEH]SLHF]RQHMJUXS\ZWHUPLQDFKZ\QLNDMćF\FK]SRVWDQRZLHĸXVW

:SU]\SDGNX]DZDUFLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLDZIRUPLHLPLHQQHM8EH]SLHF]DMćF\MHVW]RERZLć]DQ\ZWHUPLQLHGRGQLDSRF]ćZV]\RGNWyUHJR

SODQRZDQDMHVW]PLDQDLQIRUPRZDþ*HQHUDOLR]PLDQDFKGRW\F]ćF\FKOLF]HEQRŋFLXEH]SLHF]RQHMJUXS\ZUD]]SU]HND]DQLHP*HQHUDOL

OLVW\RVyESU]\VWĕSXMćF\FKGRXPRZ\LLFK]DZRGyZRUD]

OLVW\RVyEZ\VWĕSXMćF\FK]XPRZ\

-HŧHOLSRGF]DVWUZDQLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLDOLF]HEQRŋþJUXS\]PLHQLVLĕZVWRVXQNXGROLF]E\RVyE]JãRV]RQ\FKGRXPRZ\XEH]SLHF]HQLDSU]\

MHM]DZDUFLXRGSRZLHGQLHM]PLDQLHXOHJQLHUyZQLHŧZ\VRNRŋþVNãDGNLSR]RVWDMćFHMGRUR]OLF]HQLD3RVWDQRZLHQLDVWRVXMHVLĕRGSRZLHGQLR

: SU]\SDGNX XEH]SLHF]HQLD XF]HVWQLNyZ Z\FLHF]NL RER]X ZF]DVyZ V]NROHQLD SRE\WX Z VDQDWRULXP OXE LQQHM IRUP\ Z\SRF]\QNX

8EH]SLHF]DMćF\]RERZLć]DQ\MHVWSU]HND]DþGR*HQHUDOLOLVWĕOLF]EĕRVyEREMĕW\FKRFKURQćZWHUPLQDFKZ\QLNDMćF\FK]SRVWDQRZLHĸXVW

ZVND]XMćFMHGQRF]HŋQLHF]DVWUZDQLDGDQHMZ\FLHF]NLRER]XZF]DVyZV]NROHQLDSRE\WXZVDQDWRULXPOXELQQHMIRUP\Z\SRF]\QNX

:F]DVLHWUZDQLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLD8EH]SLHF]DMćF\OXE8EH]SLHF]RQ\RERZLć]DQLVćGRQLH]ZãRF]QHJRLQIRUPRZDQLD*HQHUDOLR]PLDQLH

]DZRGXZ\NRQ\ZDQHJRSU]H]8EH]SLHF]RQ\FK

:UD]LH]DMŋFLDQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNX8EH]SLHF]RQ\]RERZLć]DQ\MHVW

VWDUDþVLĕR]ãDJRG]HQLHVNXWNyZZ\SDGNXSRGGDMćFVLĕQLH]ZãRF]QLHRSLHFHOHNDUVNLHMRUD]Z\SHãQLDMćF]DOHFHQLDOHNDU]D

QLH]ZãRF]QLHQLHSyťQLHMMHGQDNQLŧZFLćJXGQLSRZLDGRPLþ*HQHUDOLR]DMŋFLXQLHV]F]ĕŋOLZHJRZ\SDGNXDJG\E\]DFKRZDQLHWHJR

WHUPLQXE\ãRQLHPRŧOLZHZFLćJXGQLRGGDW\XVWDQLDSU]\F]\Q\XQLHPRŧOLZLDMćFHMSRZLDGRPLHQLHZWHUPLQLH

:UD]LHQLHGRSHãQLHQLDSU]H]8EH]SLHF]DMćFHJROXE8EH]SLHF]RQHJRNWyUHJRNROZLHN]RERZLć]NyZZ\PLHQLRQ\FKZXVW²MHŋOLPLDãRWR

ZSã\ZQDXVWDOHQLHSU]\F]\Q\OXEUR]PLDUXV]NRG\*HQHUDOLPRŧHRGPyZLþZ\SãDW\ŋZLDGF]HQLDZFDãRŋFLOXEZF]ĕŋFLVWRVRZQLHGRWHJRMDNL

WRPLDãRZSã\ZQDXVWDOHQLHSU]\F]\Q\OXEUR]PLDUV]NRG\

:UD]LHXMDZQLHQLDRNROLF]QRŋFLNWyUDSRFLćJD]DVREćLVWRWQć]PLDQĕSUDZGRSRGRELHĸVWZDZ\SDGNXNDŧGD]HVWURQPRŧHŧćGDþRGSRZLHGQLHM

]PLDQ\ Z\VRNRŋFL VNãDGNL SRF]\QDMćF RG FKZLOL Z NWyUHM ]DV]ãD WD RNROLF]QRŋþ QLH ZF]HŋQLHM MHGQDN QLŧ RG SRF]ćWNX ELHŧćFHJR RNUHVX

XEH]SLHF]HQLD:UD]LH]JãRV]HQLDWDNLHJRŧćGDQLDGUXJDVWURQDPRŧHZWHUPLQLHGQLZ\SRZLHG]LHþXPRZĕ]HVNXWNLHPQDW\FKPLDVWRZ\P

:SU]\SDGNXJG\XPRZDXEH]SLHF]HQLD]DZLHUDQDMHVWQDFXG]\UDFKXQHN8EH]SLHF]DMćF\]RERZLć]DQ\MHVWGRGRUĕF]HQLD8EH]SLHF]RQHPX

2:8RUD]6NRURZLG]DSU]HGSU]\VWćSLHQLHPSU]H]QLHJRGRXPRZ\XEH]SLHF]HQLD8EH]SLHF]DMćF\MHVW]ZROQLRQ\]WHJRRERZLć]NXMHŧHOL

8EH]SLHF]RQ\ZVNDŧHDGUHVSRF]W\HOHNWURQLF]QHMZ\UDŧDMćF]JRGĕDE\*HQHUDOLSU]HND]DãRPXWHGRNXPHQW\GURJćHOHNWURQLF]QćOXEQD

LQQ\PWUZDã\PQRŋQLNX=JRGDWHJRURG]DMXPRŧHE\þMHGQDNZ\UDŧRQDW\ONRZyZF]DVJG\8EH]SLHF]RQ\SRRWU]\PDQLXGRNXPHQWyZPD

PRŧOLZRŋþLFKSU]HFKRZ\ZDQLDLRGWZDU]DQLDZQLH]PLHQLRQHMSRVWDFLSU]H]F]DVRGSRZLHGQLGRFHOyZMDNLPWHGRNXPHQW\VãXŧć

:SU]\SDGNXJG\8EH]SLHF]HQL]JDG]DMćVLĕQDÀQDQVRZDQLHNRV]WXVNãDGNLXEH]SLHF]HQLRZHM8EH]SLHF]DMćF\]RERZLć]DQ\MHVWGRUĕF]\þ

8EH]SLHF]RQ\PZDUXQNLXPRZ\RUD]6NRURZLG]SU]HGZ\UDŧHQLHPWDNLHM]JRG\

§ 7 6XPDXEH]SLHF]HQLD

6XPĕXEH]SLHF]HQLDXVWDODVLĕRGG]LHOQLHQDNDŧGH]H]GDU]HĸXEH]SLHF]HQLRZ\FKREMĕW\FKXPRZćXEH]SLHF]HQLDSRWZLHUG]RQćGRNXPHQWHP

XEH]SLHF]HQLD6XPDXEH]SLHF]HQLDZVND]DQDZXPRZLHXEH]SLHF]HQLDMHVWVXPćQDMHGQćXEH]SLHF]RQćRVREĕ

*yUQćJUDQLFćRGSRZLHG]LDOQRŋFL*HQHUDOLMHVWVXPDXEH]SLHF]HQLDXVWDORQDQDGDQH]GDU]HQLHXEH]SLHF]HQLRZH]]DVWU]HŧHQLHPZ\MćWNyZ

ZVND]DQ\FKZ2:8

6XPDXEH]SLHF]HQLDRNWyUHMPRZDZXVWQLQLHMV]HJRSDUDJUDIXZF]DVLHWUZDQLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLDXOHJDNDŧGRUD]RZR]PQLHMV]HQLX

RZ\VRNRŋþZ\SãDFRQHJRŋZLDGF]HQLDDŧGRMHMFDãNRZLWHJRZ\F]HUSDQLD]]DVWU]HŧHQLHPZ\MćWNyZZVND]DQ\FKZ2:8

§ 8 6NãDGND

6NãDGNĕREOLF]DVLĕQDSRGVWDZLHWDU\I\VNãDGHNRERZLć]XMćFHMZGQLX]ãRŧHQLDZQLRVNXR]DZDUFLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLD]XZ]JOĕGQLHQLHP

Z\VRNRŋFLVXPXEH]SLHF]HQLDGODSRV]F]HJyOQ\FK]GDU]HĸXEH]SLHF]HQLRZ\FK]DNUHVXXEH]SLHF]HQLDRNUHVXXG]LHODQHMRFKURQ\V\VWHPX

ŋZLDGF]Hĸ]W\WXãXWUZDãHJRXV]F]HUENXQD]GURZLX]DZRGXZ\NRQ\ZDQHJRSU]H]8EH]SLHF]RQ\FKURG]DMXRUD]IRUP\XSUDZLDQHJRVSRUWX

RUD]OLF]E\8EH]SLHF]RQ\FK

:\VRNRŋþVNãDGNLPRŧHE\þUyZQLHŧXVWDORQDZGURG]HLQG\ZLGXDOQ\FKQHJRFMDFML8EH]SLHF]DMćFHJR]*HQHUDOL

:XEH]SLHF]HQLDFKURF]Q\FKVNãDGNDPRŧHE\þSãDWQDMHGQRUD]RZROXEZUDWDFKPLHVLĕF]Q\FKNZDUWDOQ\FKSyãURF]Q\FK:XEH]SLHF]HQLDFK

NUyWNRWHUPLQRZ\FK VNãDGND SãDWQD MHVW MHGQRUD]RZR 7HUPLQ\ SãDWQRŋFL Z\VRNRŋþ VNãDGNL RUD] UDW\ VNãDGNL L LFK Z\VRNRŋFL Vć RNUHŋORQH

ZGRNXPHQFLHXEH]SLHF]HQLD

8EH]SLHF]DMćF\]RERZLć]DQ\MHVW]DSãDFLþVNãDGNĕOXEMHMUDW\ZWHUPLQDFKRNUHŋORQ\FKZGRNXPHQFLHXEH]SLHF]HQLD

(15)

|

6NãDGNDPRŧH]RVWDþRSãDFRQDZIRUPLHSU]HOHZXEDQNRZHJRSU]HND]XSRF]WRZHJROXEJRWyZNć-HŧHOL]DSãDWDGRNRQ\ZDQDMHVWZIRUPLH

SU]HOHZXEDQNRZHJROXESU]HND]XSRF]WRZHJR]D]DSãDWĕXZDŧDVLĕFKZLOĕ]ãRŧHQLD]OHFHQLD]DSãDW\ZEDQNXOXEZXU]ĕG]LHSRF]WRZ\P

QDZãDŋFLZ\UDFKXQHN*HQHUDOLSRGZDUXQNLHPŧHQDUDFKXQNX8EH]SLHF]DMćFHJRE\ã\]JURPDG]RQHZ\VWDUF]DMćFHŋURGNLZRGPLHQQ\P

SU]\SDGNX]D]DSãDWĕXZDŧDVLĕFKZLOĕZNWyUHM*HQHUDOLRWU]\PDãRVNãDGNĕQDZãDŋFLZ\UDFKXQHNLPRJãRQLćG\VSRQRZDþ

-HŧHOLVNãDGNDOXEMHMUDWDQLH]RVWDãD]DSãDFRQDZWHUPLQLH*HQHUDOLPRŧHZH]ZDþ8EH]SLHF]DMćFHJRGR]DSãDW\Z\PDJDOQHMUDW\]]DJURŧHQLHP

ŧHEUDN]DSãDW\ZWHUPLQLHGQLRGGQLDRWU]\PDQLDZH]ZDQLDVSRZRGXMHXVWDQLHRGSRZLHG]LDOQRŋFLLUR]ZLć]DQLHXPRZ\XEH]SLHF]HQLD

*HQHUDOL]DVWU]HJDVRELHSUDZRGRRNUHŋOHQLDGRSXV]F]DOQHMPLQLPDOQHMZ\VRNRŋFLMHGQRUD]RZHMVNãDGNLXEH]SLHF]HQLRZHMRUD]PLQLPDOQHM

Z\VRNRŋFLUDWVNãDGNL

5R]OLF]DQLH VNãDGNL RGE\ZD VLĕ QD NRQLHF RNUHVX XEH]SLHF]HQLD 1D ZQLRVHN 8EH]SLHF]DMćFHJR VNãDGND PRŧH E\þ UR]OLF]DQD Z LQQ\FK

WHUPLQDFK

5R]OLF]HQLHVNãDGNLQDVWĕSXMHQDSRGVWDZLHIDNW\F]QHMOLF]E\8EH]SLHF]RQ\FKZWUDNFLHWUZDQLDXPRZ\QDSRGVWDZLHSLVHPQLH]JãRV]RQHJR

SU]H]8EH]SLHF]DMćFHJRZ\ND]XRVyESU]\VWĕSXMćF\FKLOXEZ\VWĕSXMćF\FK]XPRZ\XEH]SLHF]HQLD

:SU]\SDGNXXEH]SLHF]HQLDZIRUPLHRVRERGQLUR]OLF]HQLHVNãDGNLQDVWĕSXMHQDSRGVWDZLHU]HF]\ZLVWHMOLF]E\8EH]SLHF]RQ\FKZRNUHVLH

XEH]SLHF]HQLDRUD]OLF]E\GQLXG]LHODQLDLPRFKURQ\XEH]SLHF]HQLRZHM

:UD]LHQDGSãDW\VNãDGNL*HQHUDOL]DOLF]\QDGSãDFRQćVNãDGNĕQDSRF]HWNROHMQHMVNãDGNL

:UD]LHQDGSãDW\VNãDGNLQDNRQLHFRNUHVXXEH]SLHF]HQLDSU]\MHGQRF]HVQ\PQLHSU]HGãXŧHQLXXPRZ\QDNROHMQ\RNUHV*HQHUDOLZFLćJX

GQLRGNRĸFDRNUHVXXEH]SLHF]HQLD]ZUyFL8EH]SLHF]DMćFHPXQDGSãDFRQćNZRWĕ

:SU]\SDGNXQLHGRSãDW\VNãDGNL*HQHUDOLZH]ZLHGRMHM]DSãDW\

§ 9 3RF]ćWHNLNRQLHFRGSRZLHG]LDOQRŋFL

2GSRZLHG]LDOQRŋþ *HQHUDOL UR]SRF]\QD VLĕ RG GQLD ZVND]DQHJR Z GRNXPHQFLH XEH]SLHF]HQLD MDNR SRF]ćWHN RNUHVX XEH]SLHF]HQLD SRG

ZDUXQNLHPRSãDFHQLDVNãDGNLOXEMHMSLHUZV]HMUDW\]DZV]\VWNLFK8EH]SLHF]RQ\FKZWHUPLQLHZVND]DQ\PZXPRZLHXEH]SLHF]HQLDSRWZLHUG]RQHM

GRNXPHQWHPXEH]SLHF]HQLD]]DVWU]HŧHQLHPXVWSNW:UD]LHGRNRQDQLD]DSãDW\VNãDGNLSRXSã\ZLHWHUPLQXZVND]DQHJRZGRNXPHQFLH

XEH]SLHF]HQLDMDNUyZQLHŧZUD]LH]DSãDW\ZWHUPLQLHMHG\QLHF]ĕŋFLVNãDGNLRGSRZLHG]LDOQRŋþ*HQHUDOLUR]SRF]\QDVLĕRGGQLDQDVWĕSQHJRSR

GQLXRSãDFHQLDVNãDGNLZSHãQHMZ\VRNRŋFL

:RGQLHVLHQLXGR8EH]SLHF]RQ\FKSU]\VWĕSXMćF\FKGRXPRZ\XEH]SLHF]HQLDZWUDNFLHMHMWUZDQLDRGSRZLHG]LDOQRŋþ*HQHUDOLUR]SRF]\QDVLĕ

ZSU]\SDGNXXEH]SLHF]HQLDZIRUPLHLPLHQQHM²SRF]ćZV]\RGGDW\RNUHŋORQHMSU]H]8EH]SLHF]DMćFHJRQD]JãRV]HQLXDOHQLHZF]HŋQLHM

QLŧRGGQLDQDVWĕSQHJRSRGQLXRWU]\PDQLDSU]H]*HQHUDOLLQIRUPDFMLRQRZRSU]\VWĕSXMćFHMRVRELH]]DVWU]HŧHQLHPXVW

ZSU]\SDGNXXEH]SLHF]HQLDZIRUPLHEH]LPLHQQHM²SRF]ćZV]\RGGQLD]DWUXGQLHQLDGDQHMRVRE\]]DVWU]HŧHQLHPSãDWQRŋFLVNãDGNL

ZWHUPLQDFKRNUHŋORQ\FKZXPRZLHXEH]SLHF]HQLDSR]DNRĸF]HQLXRNUHVXXEH]SLHF]HQLD8EH]SLHF]DMćF\]RERZLć]DQ\MHVWSRLQIRUPRZDþ

*HQHUDOLRIDNW\F]QHMOLF]ELHXEH]SLHF]RQ\FKZWUDNFLHWUZDQLDRNUHVXXEH]SLHF]HQLD

ZSU]\SDGNXXEH]SLHF]HQLDZIRUPLHLPLHQQHMXF]HVWQLNyZZ\FLHF]NLRER]XZF]DVyZV]NROHQLDSRE\WXZVDQDWRULXPOXELQQHMIRUP\

Z\SRF]\QNX²]FKZLOćRSXV]F]HQLDSU]H]XF]HVWQLNDGRPXZFHOXXGDQLDVLĕZSRGUyŧDOHQLHZF]HŋQLHMQLŧRGGQLDQDVWĕSQHJRSRGQLX

RWU]\PDQLDSU]H]*HQHUDOLLQIRUPDFMLRQRZRSU]\VWĕSXMćFHMRVRELH]]DVWU]HŧHQLHPXVW

ZSU]\SDGNXXEH]SLHF]HQLDZIRUPLHEH]LPLHQQHMXF]HVWQLNyZZ\FLHF]NLRER]XZF]DVyZV]NROHQLDSRE\WXZVDQDWRULXPOXELQQHMIRUP\

Z\SRF]\QNX²SRF]ćZV]\RGFKZLOLRSXV]F]HQLDSU]H]XF]HVWQLNDGRPXZFHOXXGDQLDVLĕZSRGUyŧGQLDXF]HVWQLFWZDGDQHMRVRE\

ZGDQHMIRUPLHZ\SRF]\QNXV]NROHQLDRLOHZWHUPLQLHGRRVWDWQLHJRGQLDWUZDQLDZ\SRF]\QNXV]NROHQLD*HQHUDOLRWU]\PDãRLQIRUPDFMĕRG

8EH]SLHF]DMćFHJRRQRZRSU]\VWĕSXMćFHMRVRELH

2FKURQDXEH]SLHF]HQLRZDZVWRVXQNXGRSRV]F]HJyOQ\FK8EH]SLHF]RQ\FKZ\JDVDZSU]\SDGNX

UR]ZLć]DQLDXPRZ\XEH]SLHF]HQLD²ZGQLXMHMUR]ZLć]DQLD

XSã\ZXRNUHVXXEH]SLHF]HQLD²ZGQLXNRĸFDRNUHVXXEH]SLHF]HQLD

ŋPLHUFL8EH]SLHF]RQHJR²ZGQLXŋPLHUFL8EH]SLHF]RQHJR

]DSU]HVWDQLDRSãDFDQLDVNãDGNLZV]F]HJyOQRŋFLZUD]LHRSãDFDQLDVNãDGNLZUDWDFKQLH]DSãDFHQLHZWHUPLQLHNROHMQHMUDW\VNãDGNLVSRZRGXMH

XVWDQLH RGSRZLHG]LDOQRŋFL *HQHUDOL ² ] XSã\ZHP WHUPLQX ZVND]DQHJR Z ZH]ZDQLX GR ]DSãDW\ VNãDGNL ] ]DJURŧHQLHP ŧH EUDN ]DSãDW\

VSRZRGXMHXVWDQLHRGSRZLHG]LDOQRŋFLRLOHVNãDGNDQLH]RVWDãDRSãDFRQDSU]HGMHJRXSã\ZHP

XVWDQLD VWRVXQNX ãćF]ćFHJR 8EH]SLHF]RQHJR ] 8EH]SLHF]DMćF\P NWyU\ VWDã VLĕ SRGVWDZć GR REMĕFLD 8EH]SLHF]RQHJR RFKURQć

XEH]SLHF]HQLRZć

Z\VWćSLHQLDSU]H]8EH]SLHF]RQHJR]XPRZ\XEH]SLHF]HQLD²]GQLHP]JãRV]HQLDUH]\JQDFML

SRZURWXGRGRPXXF]HVWQLNDZ\FLHF]NLRER]XZF]DVyZV]NROHQLDSRE\WXZVDQDWRULXPOXELQQHMIRUP\Z\SRF]\QNX²ZFKZLOLMHJR

SRZURWXMHGQDNQLHSyťQLHMQLŧRJRG]LQLHRVWDWQLHJRGQLDRNUHVXXEH]SLHF]HQLDZVND]DQHJRZGRNXPHQFLHXEH]SLHF]HQLD

RGVWćSLHQLD SU]H] 8EH]SLHF]DMćFHJR RG XPRZ\ XEH]SLHF]HQLD ² ] GQLHP RWU]\PDQLD SU]H] *HQHUDOL RŋZLDGF]HQLD 8EH]SLHF]DMćFHJR

RRGVWćSLHQLX

§ 10 2JUDQLF]HQLHRGSRZLHG]LDOQRŋFL

=RGSRZLHG]LDOQRŋFL*HQHUDOLZ\ãćF]RQHVć]GDU]HQLD]DLVWQLDãH

ZVNXWHNSR]RVWDZDQLD8EH]SLHF]RQHJRZVWDQLHSRVSRŧ\FLXDONRKROXOXEZVWDQLHQLHWU]HťZRŋFLZVNXWHNVSRŧ\FLDŋURGNyZRGXU]DMćF\FK

OXESV\FKRWURSRZ\FKQLH]DOHFRQ\FKSU]H]OHNDU]D

Z]ZLć]NX]XVLãRZDQLHPSRSHãQLHQLDOXESRSHãQLHQLHPSU]H]8EH]SLHF]RQHJRSU]HVWĕSVWZD

ZVNXWHNXVLãRZDQLDSRSHãQLHQLDOXESRSHãQLHQLDSU]H]8EH]SLHF]RQHJRVDPREyMVWZDOXEGRNRQDQLDXP\ŋOQHJRVDPRXV]NRG]HQLDFLDãD

SRGF]DV SURZDG]HQLD SU]H] 8EH]SLHF]RQHJR SRMD]GX EH] Z\PDJDQ\FK XSUDZQLHĸ R LOH PLDãR WR ZSã\Z QD ]DMŋFLH QLHV]F]ĕŋOLZHJR

Z\SDGNX]DZDãXVHUFDOXEXGDUXPy]JX

ZZ\QLNXXV]NRG]HQLDFLDãDVSRZRGRZDQHJROHF]HQLHPRUD]]DELHJDPLOHF]QLF]\PLEH]Z]JOĕGXQDWRSU]H]NRJRE\ã\Z\NRQDQHFK\ED

ŧHE\ãRWROHF]HQLHQDVWĕSVWZZ\SDGNX

(16)

|

Z Z\QLNX Z\SDGNX ORWQLF]HJR ]DLVWQLDãHJR Z F]DVLH SU]HE\ZDQLD SU]H] 8EH]SLHF]RQHJR QD SRNãDG]LH LQQHJR VDPRORWX QLŧ VDPRORW

SU]HZRťQLNDORWQLF]HJRZUR]XPLHQLXRERZLć]XMćF\FKSU]HSLVyZSUDZDORWQLF]HJR]DZ\MćWNLHPV\WXDFMLJG\8EH]SLHF]RQ\QDOHŧDãGR

SHUVRQHOXPHG\F]QHJRRSLHNXMćFHJRVLĕFKRU\PZWUDNFLHWUDQVSRUWXOXEJG\8EH]SLHF]RQ\E\ãSU]HZRŧRQ\MDNRFKRU\GROXE]SODFyZNL

PHG\F]QHMNWyUDMHVWRGSRZLHG]LDOQD]DOHF]HQLH

ZVNXWHNZRMQ\G]LDãDĸZRMHQQ\FKOXEVWDQXZRMHQQHJRDNW\ZQHJRLGREURZROQHJRXF]HVWQLFWZD8EH]SLHF]RQHJRZDNWDFKWHUURUXDNWDFK

SU]HPRF\]DPLHV]NDFKUR]UXFKDFK

ZVNXWHNXSUDZLDQLDSU]H]8EH]SLHF]RQHJRVSRUWXZ\F]\QRZHJROXE]DZRGRZHJRRLOHQLHXPyZLRQRVLĕLQDF]HM

ZVNXWHNXF]HVWQLFWZD8EH]SLHF]RQHJRZ]DZRGDFK]Xŧ\FLHPSRMD]GyZVLOQLNRZ\FKNRQLãRG]LZ\SRVDŧRQ\FKZVLOQLNOXEQDUWZRGQ\FK

SU]\F]\P]DZRG\R]QDF]DMć]RUJDQL]RZDQćIRUPĕU\ZDOL]DFMLVSRUWRZHMZFHOXRVLćJQLĕFLDQDJURG\OXEZ\QLNXVSRUWRZHJRRUJDQL]RZDQH

SU]H]MHGQRVWNLXSUDZQLRQHQDSRGVWDZLHSU]HSLVyZSUDZD

ZVNXWHN UHNUHDF\MQHJR XSUDZLDQLD SU]H] 8EH]SLHF]RQHJR VSRUWyZ ORWQLF]\FK WM V]\ERZQLFWZD EDORQLDUVWZD VSDGRFKURQLDUVWZD

ORWQLDUVWZD SDUDORWQLDUVWZD PRWRORWQLDUVWZD RUD] ZV]HONLHJR URG]DMX LFK RGPLDQ DOSLQL]PX VSHOHRORJLL ZVSLQDF]NL VNDOQHM UDIWLQJX

OXELQQ\FKVSRUWyZZRGQ\FKXSUDZLDQ\FKQDU]HNDFKJyUVNLFKQXUNRZDQLDSU]\Xŧ\FLXVSHFMDOLVW\F]QHJRVSU]ĕWXNLWHVXUÀQJXMD]G\QD

QDUWDFKOXEVQRZERDUG]LHSR]DR]QDNRZDQ\PLWUDVDPL]MD]GRZ\PLVNRNyZEXQJHH

ZVNXWHNUHDNFMLMćGURZHMSURPLHQLRZDQLDMćGURZHJROXEVNDŧHQLDSURPLHQLRWZyUF]HJR

-HŧHOLXPRZDXEH]SLHF]HQLD]DZLHUDQDMHVWQDRNUHVNUyWV]\QLŧPLHVLĕF\ZSU]\SDGNXXEH]SLHF]HQLDXF]HVWQLNyZ]DZRGyZSU]\F]\P

]DZRG\R]QDF]DMć]RUJDQL]RZDQćIRUPĕU\ZDOL]DFMLVSRUWRZHMZFHOXRVLćJQLĕFLDQDJURG\OXEZ\QLNXVSRUWRZHJRRUJDQL]RZDQHSU]H]MHGQRVWNL

XSUDZQLRQHQDSRGVWDZLHSU]HSLVyZSUDZDRUD]RVyEXSUDZLDMćF\FKQDUFLDUVWZROXEVQRZERDUG]RGSRZLHG]LDOQRŋFL*HQHUDOLZ\ãćF]RQHVć

]GDU]HQLDNWyUHSRZVWDã\ZVNXWHNUHNUHDF\MQHJRXSUDZLDQLDVSRUWXRLOHXPRZDQLHVWDQRZLLQDF]HM

=RGSRZLHG]LDOQRŋFL*HQHUDOLZ\ãćF]RQHVć]GDU]HQLDNWyUHSRZVWDã\ZVNXWHNMDNLFKNROZLHNFKRUyEQDZHWWDNLFKNWyUHZ\VWĕSXMćQDJOH

Z V]F]HJyOQRŋFL ZVNXWHN ]DZDãX VHUFD OXE XGDUX Py]JX :\ãćF]HQLH QLH GRW\F]\ ]GDU]Hĸ XEH]SLHF]HQLRZ\FK NWyUH ]RVWDã\ UR]V]HU]RQH

R]DZDãVHUFDLXGDUPy]JXRUD]U\F]DãWRZHJRŋZLDGF]HQLD]W\WXãXNRV]WyZSRJU]HEX8EH]SLHF]RQHJRLSRE\WXZV]SLWDOXZVNXWHNFKRURE\

MHŧHOLXPRZDXEH]SLHF]HQLD]RVWDãDUR]V]HU]RQDRQLQLHMV]H]GDU]HQLDXEH]SLHF]HQLRZH

: SU]\SDGNX ]DZDUFLD XPRZ\ XEH]SLHF]HQLD NWyUHM ]DNUHV REHMPRZDãE\ VNXWNL ]DZDãX VHUFD OXE XGDUX Py]JX *HQHUDOL ]ZROQLRQH MHVW

]RERZLć]NXZ\SãDW\ŋZLDGF]HQLD]W\WXãX]GDU]HQLDSRZVWDãHJRQDVNXWHN]DZDãXVHUFDOXEXGDUXPy]JXMHŧHOL]DZDãVHUFDOXEXGDUPy]JX

Z\VWćSLã\X8EH]SLHF]RQHJRSU]HGUR]SRF]ĕFLHPRFKURQ\XEH]SLHF]HQLRZHM]W\WXãXXPRZ\XEH]SLHF]HQLD

*HQHUDOLQLHSRQRVLRGSRZLHG]LDOQRŋFL]W\WXãXSRE\WX8EH]SLHF]RQHJRZV]SLWDOXZVNXWHNFKRURE\

MHŋOLSRE\WZV]SLWDOX]ZLć]DQ\E\ã]XVXZDQLHPFLćŧ\SRãRJLHPOXESRURGHP

ZVNXWHN]DEXU]Hĸ]DFKRZDQLDQHUZLFLX]DOHŧQLHĸ

ZZ\QLNXZDGZURG]RQ\FKLVFKRU]HĸEĕGćF\FKLFKQDVWĕSVWZHP

ZVNXWHNFKRURE\$,'6OXE]DNDŧHQLDZLUXVHP+,9

MHŧHOLGRW\F]\EDGDĸOHNDUVNLFKEDGDĸGLDJQRVW\F]Q\FKQLHZ\QLNDMćF\FK]]DFKRURZDQLDEDGDĸGDZFyZQDU]ćGyZ]Z\MćWNLHPSRE\WyZ

]ZLć]DQ\FKEH]SRŋUHGQLR]SREUDQLHPQDU]ćGX

MHŧHOLGRW\F]\RSHUDFMLNRVPHW\F]Q\FKOXESODVW\F]Q\FKZW\PRSHUDFML]PLDQ\SãFL

§ 11 :\SãDWDŋZLDGF]HQLD

:DUXQNLHPZ\SãDW\ŋZLDGF]HQLDMHVWGRVWDUF]HQLHGR*HQHUDOLZV]HONLFKGRNXPHQWyZLLQQ\FKGRZRGyZNRQLHF]Q\FKGRXVWDOHQLD]DVDGQRŋFL

URV]F]HQLD Z W\P LVWQLHQLD ]ZLć]NX SU]\F]\QRZHJR SRPLĕG]\ QLHV]F]ĕŋOLZ\P Z\SDGNLHP ]DZDãHP VHUFD OXE XGDUHP Py]JX FKRUREć

SRJU\]LHQLHPSU]H]]ZLHU]ĕWDD]GDU]HQLHPXEH]SLHF]HQLRZ\PREMĕW\PRGSRZLHG]LDOQRŋFLć*HQHUDOLRUD]GRXVWDOHQLDZ\VRNRŋFLŋZLDGF]HQLD

ZV]F]HJyOQRŋFL

DNWXXURG]HQLD8EH]SLHF]RQHJRZSU]\SDGNXRVyEPDãROHWQLFK

RŋZLDGF]HQLH R GDQ\FK ] GRNXPHQWX WRŧVDPRŋFL 8EH]SLHF]RQHJR2SLHNXQD SUDZQHJR8SRVDŧRQHJR LPLĕ QD]ZLVNR 3(6(/ RUD] QU

LVHULDGRNXPHQWX

RSLVZ\SDGNX

G\VSR]\FMDZ\SãDW\ŋZLDGF]HQLD²QXPHUUDFKXQNXEDQNRZHJR

GRNXPHQWDFMĕPHG\F]Qć]XG]LHOHQLDSLHUZV]HMSRPRF\PHG\F]QHMSR]GDU]HQLXWMNDUWDLQIRUPDF\MQD625,]E\3U]\Mĕþ3RJRWRZLD

5DWXQNRZHJRNDUWDLQIRUPDF\MQD]DPEXODWRULXPXUD]RZHJRSU]\V]SLWDOQHJROXELQQ\GRNXPHQWPHG\F]Q\

GRNXPHQWDFMDPHG\F]QDGRW\F]ćFDOHF]HQLDVNXWNyZXUD]yZGR]QDQ\FKZZ\QLNXZ\SDGNXNDUWDOHF]HQLDV]SLWDOQHJRKLVWRULDFKRURE\

]OHF]HQLDDPEXODWRU\MQHJRLUHKDELOLWDF\MQHJRKLVWRULDFKRURE\]JDELQHWXOHNDU]DVSHFMDOLVW\RSLV\Z\QLNyZEDGDĸ

QRWDWNĕSROLF\MQć]PLHMVFD]GDU]HQLDMHŋOLE\ãDVSRU]ćG]RQDSRVWDQRZLHQLH3URNXUDWXU\6ćGX

SURWRNyã%+3ZSU]\SDGNXZ\SDGNXSU]\SUDF\

IDNWXU\LLPLHQQHUDFKXQNL]DZ\GDWNLSRQLHVLRQHZWUDNFLHOHF]HQLDZUD]]]DŋZLDGF]HQLHPOHNDUVNLPX]DVDGQLDMćF\PWHZ\GDWNL

DNW]JRQX

NDUWDVWDW\VW\F]QD]JRQX

]DŋZLDGF]HQLHZ\VWDZLRQHSU]H]8EH]SLHF]DMćFHJRSRWZLHUG]DMćFHLŧRVREDNWyUDXOHJãDZ\SDGNRZLZFKZLOL]DLVWQLHQLD]GDU]HQLDE\ãD

SUDFRZQLNLHP8EH]SLHF]DMćFHJRXF]HVWQLNLHPZ\FLHF]NLV]NROHQLDLWSZSU]\SDGNXIRUP\EH]LPLHQQHMXEH]SLHF]HQLD

LQQHGRNXPHQW\QLH]EĕGQHGRU]HWHOQHJRXVWDOHQLD]RERZLć]Dĸ*HQHUDOL

: SU]\SDGNX ŋPLHUFL 8EH]SLHF]RQHJR ZVNXWHN ]DZDãX VHUFD OXE XGDUX Py]JX ]DZDã VHUFD OXE XGDU Py]JX SRZLQLHQ E\þ SRWZLHUG]RQ\

ZV]F]HJyOQRŋFLEDGDQLHPVHNF\MQ\P

:FHOXSRWZLHUG]HQLDVWDQX]GURZLD8EH]SLHF]RQHJR*HQHUDOLPRŧH]DŧćGDþRGQLHJRSRGGDQLDVLĕEDGDQLRPGLDJQRVW\F]Q\PLOHNDUVNLP

NWyUHZ\NRQDQH]RVWDQćSU]H]OHNDU]DZVND]DQHJRSU]H]*HQHUDOLLQDNRV]W*HQHUDOL

:\VRNRŋþŋZLDGF]Hĸ*HQHUDOLRNUHŋODQDSRGVWDZLHGRNXPHQWDFMLPHG\F]QHMGRW\F]ćFHM8EH]SLHF]RQHJRRSLQLLOHNDUVNLHMZ\VWDZLRQHMSU]H]

OHNDU]DZ\]QDF]RQHJRSU]H]*HQHUDOLZX]DVDGQLRQ\FKSU]\SDGNDFKQDSRGVWDZLHRU]HF]HQLDOHNDUVNLHJR:SU]\SDGNX]ZURWXNRV]WyZ

Z\VRNRŋþŋZLDGF]HQLDRNUHŋODQDMHVWQDSRGVWDZLHSU]HGVWDZLRQ\FKNRSLLUDFKXQNyZOXEIDNWXUZ\VWDZLRQ\FKLPLHQQLHQD8EH]SLHF]RQHJROXE

QDRVREĕNWyUDWHNRV]W\IDNW\F]QLHSRQLRVãDSRGZDUXQNLHPDGQRWDFMLQDUDFKXQNXOXEIDNWXU]HŧHSRQLHVLRQHNRV]W\GRW\F]ć8EH]SLHF]RQHJR

*HQHUDOLPDSUDZRGRZHU\ÀNDFMLSU]HGVWDZLRQHMGRNXPHQWDFMLRUD]]DVLĕJDQLDRSLQLLVSHFMDOLVWyZ

*HQHUDOLGRNRQXMHZ\SãDW\ŋZLDGF]HQLDQDMSyťQLHMZWHUPLQLHGQLRGGQLD]JãRV]HQLDZQLRVNXRZ\SãDWĕ

WARUNKI SZCZEGÓŁOWE - POLISA NR

1