deutschen G e sellscha ft zusam m engefaß t, deren M a jo r it ä t von den V e re in ig te n S ta h lw e rk e n übernom m en w u rd e . D ie V e re in ig te n S ta h lw e rk e dehnten d a m it d ir e k t u n d in d ir e k t ih re n E in flu ß b e re ic h ü be r M it t e l
d e u ts c h la n d bis nach O berschlesien aus. D ieser g ro ß zügige A u sba u is t n u n m e h r zugunsten e in e r stra ffe re n K o n z e n tra tio n in n e rh a lb d er einzelnen R evie re fa lle n gelassen w o rde n . Z unächst haben sich d ie V e re in ig te n S ta h lw e rk e an d e r V e re in ig te O berschlesische H ü tte n w e rk e A G desinteressiert. D as b ei den M itte ld e u t
schen S ta h lw e rk e n liegende O b e rh ü tte n -P a k e t w u rd e an d ie O b e rb e d a rf-G ru p p e v e rk a u ft, d ie d a m it fa s t a lle in ig e A k tio n ä r in von O b e rh ü tte n w u rd e . Im A n sch lu ß an diese Zusam m enfassung d e r Interessen in O berschlesien is t je t z t auch eine Z usam m enfassung in M itte ld e u ts c h la n d e rfo lg t, g le ic h fa lls u n te r L o c k e ru n g d e r B eziehungen zu den V e re in ig te n S ta h l
w e rk e n . D ie G ru p p e F lic k -C h a rlo tte n h ü tle , d ie b is h e r schon im N am en d er V e re in ig te n S ta h lw e rk e d eren m itte ld e u ts c h e Interessen v e rw a lte te , h a t be
k a n n tlic h v o r län g e re r Z e it d ie q u a lifiz ie rte M a jo r itä t d e r E isenm erksgesellschaft M a x im ilia n s h ü tte e rw o r
ben. Dieses b aye risch e U n te rn e h m e n k a n n te ilw e is e d em m itte ld e u ts c h e n R e v ie r zugerechnet w erde n , d e n n d ie M a x h ü tte h a t in U n te rw e lle n b o rn (T h ü rin g e n ) ein neues S ta h lw e rk e rric h te t, und das m it te l
deutsche A b satzge bie t w u rd e von dem in N o rd b a y e rn liegenden W e rk H a id h o f aus b e lie fe rt. D ie G ru p p e C h a rlo tte n h ü tte h a tte also eine D o p p e lfu n k tio n ; sie v e rw a lte te in d e r M a x h ü tte ih re eigenen m it te l
deutschen S tahlinteressen u n d in d er M itte ld e u ts c h e S ta h lw e rk e A G d ie Interessen des w estdeutschen S ta h ltru s ts . In d e r Ö ffe n tlic h k e it h a t m an von je h e r e m p fu n d e n , daß diese D o p p e l fu n k tio n k e in D a u e r
zustand sein kö nn e und h a t einen Zusam m enschluß M a x h ü tte -M itte ls ta h l e rw a rte t. A lle rd in g s h a tte m an sich v o rg e s te llt, daß d er d u rc h diesen Zusam m en
s c h lu ß entstehende In d u s trie k o m p le x w eitg e h e n d den V e re in ig te n S ta h lw e rk e n u n te rg e o rd n e t w ü rd e . D ie D in g e haben sich anders e n tw ic k e lt. D ie V e re in ig te n S ta h lw e rk e haben e tw a d ie H ä lft e ihres M a jo r itä ts postens an M itte ls ta h l- A k tie n a u f C h a rlo tte n h ü tte u nd M a x h ü tte ü b e rtra g e n , u n d diese beiden haben g e m e in s c h a ftlic h a u f dem fre ie n M a r k t soviel M it t e l
s ta h l-A k tie n h in z u e rw o rb e n , daß n u n d ie M itte ls t ahU M a jo r ilä t bei C h a rlo tte n h ü tte u n d M a x h ü tte lie g t,
■während sich d ie V e re in ig te n S ta h lw e rk e m it e in e r q u a lifiz ie rte n M in o r itä t begnügen. G le ic h z e itig w u rd e zw ischen C h a rlo tte n h ü tte und M a x h ü tte e in fester In te re ssen ge m einsch aftsvertrag m it D iv id e n d e n g a ra n - tie abgeschlossen, so daß d ie M itte ls ta h l- M a jo r itä t, d ie sich fo rm a l in zw ei H ä n d e n b e fin d e t, p ra k tis c h doch eine E in h e it d a rs te llt. Es e n tsteh t also ein neuer K o m p le x M a x h ü tte -M itte ls ta h l, d er d e r C h a rlo tte n h ü tte als H o ld in g g e s e lls c h a ft u n te rs te h t. D iese r zu nächst n u r a k tie n m ä ß ig verb un de ne K o m p le x w ir d noch d er D u rc h o rg a n is a tio n b e d ü rfe n . D as Z ie l is t eine Z usam m enfassung oder S p e z ia lis ie ru n g d e r m it teldeutschen S ta h lb e trie b e e tw a d e ra rt, daß sich das B ra n d e n b u rg e r W e rk von M itte ls ta h l a u f Bleche, das Riesaer W e rk vo n M itte ls ta h l a u f Stabeisen u n d das W e rk U n te rw e lle n b o rn d er M a x h ü tte a u f T rä g e r spe
z ia lis ie rt. Solche W erkszusam m enfassungen haben aber w a h rs c h e in lic h noch a k tie n m ä ß ig e V e rä n d e ru n gen z u r V oraussetzung. M a n w ir d e n tw e d e r M a x h ü tte u n d M itte ls ta h l fu s io n ie re n b zw . in e in e r Interessen
gem ein scha ft zusam m en fassen müssen, oder m an w ir d
das W e r k U n te rw e lle n b o rn a u f M itte ls ta h l ü b e r
tra g e n . F ü r w e lch e n dieser S c h ritte m an sich e n t
scheidet, is t noch unentschieden. D e r neue K o m p le x w ir d n a tü rlic h d u rc h P e rson alun ion u n d d u rc h M in d e rh e its b e te ilig u n g m it den V e re in ig te n S ta h l
w e rk e n ve rb u n d e n b le ibe n, aber eine L o c k e ru n g d er B eziehung h a t doch im m e rh in sta ttg e fu n d e n . D en A n la ß dazu, diesen S c h r itt gerade je t z t zu u n te rn e h m en, k a n n m an w o h l d a rin e rb lic k e n , daß sich d e r K o n ju n k tu r rü c k g a n g in d e r m itte ld e u ts c h e n S ta h l
in d u s trie sch w e re r b e m e rk b a r gem acht h a t als im W esten, daß also d ie V e re in ig te n S ta h lw e rk e d ie E n tw ic k lu n g ih r e r m itte ld e u ts c h e n T och te rg ese ll
s c h a ft in le tz te r Z e it m it e in e r gewissen Sorge v e rfo lg t haben m ögen.
i ... .. ! — V o r einem J a h r bestand Dividendenpolitik eine besondere V e ra n -der Baumwollindustrie lassung, sich m it d er D iv
i-••... ... — — d e n d e n p o litik d e r B a u m w o llin d u s trie zu b e sch ä ftig e n : es w a r d ie b egründete V e rm u tu n g entstanden, daß eine A n z a h l von G esell
sch a fte n — v o r a lle m im A u g s b u rg e r B e z irk — ih re A u ssc h ü ttu n g e n ü b e r das sa ch lich n o tw e n d ig e M aß h in a u s g e k ü rz t h a tte n , um d ie N o t d er B a u m w o ll
s p in n e re i u n d -w e be rei zu „b e w e is e n “ u n d so d ie bevorstehenden V e rh a n d lu n g e n übe r Z o lle rh ö h u n g e n zu beeinflussen. W ir haben a u s fü h rlic h ü b e r diese A n g e le g e n h e it b e ric h te t (J a h rg . 1930, N r. 13, S. 614).
D e r R e ic h s w irts c h a fts ra t h a t im w e ite re n V e r la u f der V e rh a n d lu n g e n eine E rh ö h u n g d e r Z ö lle f ü r B a u m w o llg a rn e u n d -gewebe n ic h t b e fü rw o rte t. M a ß gebende V e rtre te r d e r T e x t ilin d u s tr ie haben schon d am als eingesehen, d aß d ie im anderen F a ll n o t
w e n d ig e K ü n d ig u n g des d eu tsch-französischen L la n - d elsve rtra g s m it R ü c k s ic h t a u f d ie G e s a m tw irts c h a ft u n m ö g lic h v e rtre tb a r sei. In z w is c h e n is t diese E in s ic h t bis in d ie R eihen d e r B a u m w o lls p in n e r selbst vo rg e d ru n g e n , und überdies h a t m an sich u n te r dem Z w a n g d er v e rs c h ä rfte n K ris e m e h r als z u v o r um S e lb s th ilfe b e m ü h t — da u n d d o rt m it einem e r
s ta u n lic h e n E rfo lg . Im ganzen m uß n a tü rlic h tr o tz dem im vergangenen Jahre d ie E rtra g s m ö g lic h k e it noch sch le chter gewesen sein als 1929. U n d doch n im m t je t z t ein U nte rn e h m e n , das im vo rig e n Ja hr zum erstenm al seit Jahrzehnten ke in e D iv id e n d e aus
schüttete, m it einem Satz von 6 % d ie D iv id e n d e n z a h lu n g w ie d e r a u f: d ie M echanische B a u m w o ll
s p in n e re i u n d -w e b e re i A u g s b u rg . Es is t k a u m an zunehm en, daß das U nterne hm en in W id e rs p ru c h z u r G e s a m te n tw ic k lu n g im Jahre 1930 w e s e n tlic h besser g e a rb e ite t habe als 1929, u n d so f ü h lt m an sich d u rc h den je tz ig e n D iv id e n d e n v o rs c h la g sehr b e s tä rk t in d e r V e rm u tu n g , d e r v o rjä h rig e A u s fa ll sei m indestens zum T e il eine ta k tis c h e M aß nahm e gewesen. A lle rd in g s m ag sich d ie V e rw a ltu n g heute in d er B e u rte ilu n g d er A u ssichte n etw as siche re r fü h le n als v o r einem J a h r; e in m a l w e il der B a um - w o llp re is w o h l k a u m noch sehr e rh e b lic h s in ke n k a n n , nachdem er 1930 um fa s t 45 % g e fa lle n ist, u n d zw eite ns w e il d er B e trie b v e rm u tlic h besser im Schuß ist. M an h a t zu seiner R eo rg a nisatio n den frü h e re n technischen D ir e k to r von K o tte rn b e ru fe n , d. h. von d e r G esellschaft, deren B e trie b als d er te chn isch beste in ganz S ü dd e utsch lan d g ilt. T y p is c h is t also d er F a ll n ic h t. Bei fa s t a lle n B a u m w o llg e s e ll- schaften, deren Abschlüsse in den le tz te n W ochen
Nr. 12
herauskam en, h a t sich das E rg eb nis v e rsch le ch tert.
W o in den beiden V o rja h re n oder doch w enigstens 1929 s tille Reserven ausg esch iittet w u rde n , k a n n m an das n ic h t a u f d ie D a u e r fortsetzen. Im m e rh in sind d ie U nterschie de zw ischen einzelnen U n te rn e h m u n gen sehr bedeutend. W ä h re n d z. B. d ie B a u m w o ll
s p in n e re i L e ip z ig , d ie 1927 u n d 1928 16 % und 1929 noch 12 % b eza hlt h a tte , je t z t a u f 6 % z u rü c k g in g , kom m en einzelne süddeutsche G esellschaften m it gerin g eren Senkungen aus: K o tte rn von 8 a u f 6, Pfersee von 7 a u f 6, E ß lin g e n von 6 a u f 5K , A u g s
b u rg e r F e in s p in n e re i von 7 a u f 6 %. A lle rd in g s g ib t es auch in S ü dd e u tsch la n d andere F ä lle ; so fo lg t bei U nterhausen, w o das Z w irn g e s c h ä ft besonders g e litte n haben soll, a u f 5 % e in v ö llig e r A u s fa ll. A n d e re G e
se llsch aften a rb e ite te n schon im vo rig e n Jahr er- tra g lo s u nd haben auch je tz t ke in besseres E rgebnis, w ie e tw a K o lb e rm o o r. Bei H a m m e rs e n -D ie rig -D e b a g e rw a rte t m an g le ic h fa lls einen D iv id e n d e n a u s fa ll.
D ie D iffe re n z ie ru n g ist in der B a u m w o llin d u s trie , w ie h ie r v o r einigen W ochen im Z usam m enhang m it d e r g e p la n te n und je tz t in D u rc h fü h ru n g b e fin d lic h e n P ro d u k tio n s e in s c h rä n k u n g in d er S p in n e re i a u s g e fü h rt w u rd e , a u ß e ro rd e n tlic h groß (vgl. N r. 10, n i4 , r 6 D iv id e n d e n v o rs c h lä g e s in d e in neuer Beleg d a iu r.
Neue Verwaltung bei Schantung
W as sich bei d e r Schan
tu n g H a n d e ls -A G , der frü h e re n S ch an tu ng E isen
b ah n-G e sellscha ft, in den le tz te n M onaten und n u n m e h r in d er G e n e ra lv e r
sa m m lun g abgespielt hat, ist, w en n m an von eigen- a r eb e n p u n k te n absieht, e in keineswegs un g e w ö h n lic h e r V organg, d er sich in ä h n lic h e r W eise g erace im letzten J a h rz e h n t schon h ä u fig abg esp ie lt h a t: L in u nte rn e h m u n g s lu s tig e r B a n k ie r h a t w ä h re n d d e r B orsenkrise die M a jo r itä t eines U nternehm ens a u fg e k a u ft, h a t die alte, b e w ä h rte V e rw a ltu n g k u r ze rh a n d h in a u s g e w o rfen u n d sich m it einigen F re u n -
zu,m * j e rr? des U nternehm ens gem acht. D ieser V e r la u f e n ts p ric h t den „gesunden G ru n d sä tze n des deutschen A k tie n re c h ts “ , das a llg e m e in d e m je n ig e n d ie H e rrs c h a ft über ein U n te rn e h m e n zugesteht, der als g rö ß te r R .s ik o trä g e r auch d ie g rö ß te S tim m e n m a c h t bei sich v e re in ig t. D r. Solmssen b ra c h te es fe rtig , aus dem V e rla u f der S ch a n tu n g -V e rs a m m lu n g einen Bew eis f ü r die N o tw e n d ig k e it von S c h u tz a k tie n h e rz u le ite n ; e r m einte, d ie Ü b e rfre m d u n g d er Schan- tu n g -G e s e lls c h a ft und der E rsa tz d er bisherigen d u rc h eine neue, anscheinend w e n ig e r v e rtra u e n s w ü rd ig e V e rw a ltu n g h ä tte beim V o rhandensein von S ch utz- a k t ’ en ve rm ied en w erden können. W ie liegen d ie D ing e? D ie D eutsche B a n k u n d D isco n to -G e se llsch a ft, d ie im abg elau fe ne n Jahr in fo lg e d er v e rfe h lte n S tü tz u n g s a k tio n vom H e rb st 1929 ih r P o rte fe u ille m it v e rlu s tre ic h e n A k tie n b e s tä n d e n etw as ü b e rm ä ß ig an
g e fü llt h atte, w a r fro h , daß es u n te r den ih re r Be
tre u u n g u n te rs te llte n P a pie re n w enigstens eines gab, bei dem d ie B a n k den K u rs n ic h t zu stützen b ra u c h te : S chantung. F ü r S c h a n tu n g -A k tie n w a re n s tä n d ig K ä u fe r a u f dem M a rk t, und d ie D eutsche B a n k selbst h a t sich nach vo rlieg en de n Beobachtungen diese G e
leg en he it z u r E n tla s tu n g ihres P o rte fe u ille s n ic h t e n t
gehen lassen. Sie h a t also anscheinend selbst ü be r d ie Börse d er neuen A k tio n ä r -G r u p p e W itz ig (M ü n chen) einen T e il d e r M a jo r itä t v e rk a u ft. N u n , nach
dem d ie neue G ru p p e d ie A k tie n m a jo r itä t e rw o rb e n h a t und gemäß den G run dsä tze n des deutschen A k tie n re c h ts d ie H e rrs c h a ft über das U nternehm en ver
la n g t, e n trü s te t sich d er V e rtre te r d er D eutschen B a n k d a rü b e r, daß das deutsche A k tie n re c h t d ie K o n tin u itä t d e r V e rm a ttu n g in der A k tie n g e s e lls c h a ft n ic h t genügend schütze und zulasse, daß b e w ä h rte V e rw a ltu n g s m i tg l ieder a bb e ru fe n w erden. W ir g la u - ben, daß h ie r eine schwere B e g riffs v e rw irru n g v o r- b e g t W enn ein V o r w u r f erhoben w erden k a n n , so t r i f f t er d ie D D -B a n k , d ie so unachtsam w a r, sich Un! . . ' n F reundeskreis von S c h a n tu n g -A k tie n zu e ntblöß en. M an stelle sich vor, es h an dle sich n ic h t um eine A k tie n g e s e lls c h a ft, sondern um ein P r iv a t
unte rn e hm en . D er a lte Besitzer v e rk a u ft das U n te r
nehm en und v e rla n g t vom neuen Besitzer, daß er d ie K o n t in u it ä t der G e s c h ä fts fü h ru n g w ahre. N ie m a n d w ü rd e a u f diese Idee kom m en. F re ilic h g ib t es bei d er A k tie n g e s e lls c h a ft M inderheitsinteressen, und diese müssen nun bei S ch an tu ng geschützt w erden. W e n n auch nach den gesunden G run dsä tze n des A k t ie n rechts d er neuen M ün che ne r A k tio n ä rg ru p p e das R e ch t a u f r l|a ru n g z u e rk a n n t w erden m uß, so besagt das n ic h t, daß d ie Bedenken, die gegen diese G ru p p e g eltend gem acht w orde n sind, g e rin g einzuschätzen seien. D ie B a n k h rm a W itz ig hat in d er T a t G e sch ä fte m it T e rra in b e te .lig a H g 6!, gem acht, die a u fk lä ru n g s - b e d u r ftig sind. Solange diese A u fk lä ru n g e n n ic h t e r
fo lg t sind und die G ru p p e n ic h t genau m it te ilt, w as sie m it den in der S c h a n tu n g -G e se llsch a ft liegenden flüssigen M itte n zu tu n g edenkt, hat sie z w a r A n s p ru c h a u f F ü h ru n g , aber n ic h t A n s p ru c h a u f V e r- tra u e n . Ls ist zu w ünschen, daß d ie D eutsche B a n k und D isconto-G eseüsehaft d ie ih r n u n oblieg en de P flic h t, d ie Interessen d er M in d e rh e it zu schützen»
in te n s iv w ahrnehm e.
"E rw e ite ru n g d ^ R ^ T f ie u/ lt e r K o n tro lle d e r Interessen in der deutschen ^m e xikan ische n R
ossija-Versicherung V e rsich e ru n g stehende,
„ , ' T~~„ v o rlä u fig noch „ I d u n a "
T ra n s p o rt u n d R ü c k o e r sicherungs- A G firm ie re n d e H o ld in g z e n tra le fü r V e rs ic h e ru n g s a k tie n a rb e ite t g e g e n w ä rtig m it dem fü r deutsche V e rhä ltnisse s ta tt
lic h e n K a p . al von 30 M ill. R M (vgl. Jahrg. 1930, N r. 47, o. 2164). Sie b e sch rä n kt sich n ic h t a u f d ie N eu o rg a n is a tio n der id u n a -G e rm a n ia -G ru p p e ; schon fr ü h e r w u rd e a n g e k ü n d ig t, daß noch andere V e r
sicherungsinteressen einbezogen w erden sollen. D ie erste T ra n s a k tio n dieser A r t w ird n u n m e h r b e k a n n t:
D ie „ Id u n a Ira n s p o rt u n d R ü c k v e rs ic h e ru n g s -A G h a t n i? Seckstel des (m it 25 % e in g e z a h lte n j 12,2 M ill. R M betragenden A k tie n k a p ita ls d er z w e it
g rö ß te n R u ckve rsich erun g sge sellscha ft, d er K ö ln is c h e R ü c k o e rs ic h e ru n g s -A G , e rw o rb e n , ohne daß sich diese G e sellscha ft ihrerse its an der „ Id u n a “ b e te ilig t hätte. W a h rs c h e in lic h haben R ück v e rs ic h e ru n g s - beziehungen bei dieser In le re s s ie ru n g eine gewisse R o lle g espielt. Im m e rh in is t der V o rg a n g n ic h t ganz le ic h t zu ei k lä re n , da d ie T ra n s a k tio n zunächst ü be rw ie g e n d den C h a ra k te r e in er K a p ita la n la g e f ü r d ie „ Id u n a -H o ld in g zu haben scheint. U m eine Interessenbeziehung zw ischen D ire k tv e rs ic h e re r u n d R ü c k v e rs ic h e re r a u fz u ric h te n , d ü r fte d er Besitz von einem Sechstel des K a p ita ls ka um ausreichen. A k tie n d e r K ö ln is c h e R ü c k v e rs ic h e ru n g s -A G w aren bereits seit lä n g e re r Z e it in g röß eren Posten zu haben. D as
20. März 1931 M AG AZIN DER W IRTSCHAFT 565
w a r zum T e il eine F olge des e ig en artig en A u fk a u f
versuchs, den ein inzw ische n ausgeschiedenes A u f s ic h ts ra ts m itg lie d der G e sellscha ft, K onsul Plesch, im Jahre 1929 versucht hatte. A u f G ru n d e in er Be
s tim m u n g d er S ta tu te n , nach d er ke in A k tio n ä r m eh r als 225 000 R M A k tie n besitzen d a rf, b e trach te te die L e itu n g der G e sellscha ft a lle d a rü b e r hinausgehen
den A k tie n e rw e rb u n g e n ihres A u fs ic h ts ra ts m itg lie d s D r. Plesch als n ic h t e in tra g s fä h ig in das A k tie n b u c h d er G esellschaft. Es e n tw ic k e lte n sich daraus S tre itig ke ite n und w eite re Konsequenzen, zum al d er B e rlin e r B örsenvorstand die N o tie ru n g s e in s te llu n g bzw . d ie Z u rü c k n a h m e d e r Zulassung wegen d er entstandenen
R ech tsu n sich e rh e it in E rw ä g u n g zog (vgl. Jahrg. 1950, N r. 8, S. 566). S c h lie ß lic h gelang eine E in ig u n g da d u rc h . daß ein V e rw a ltu n g s k o n s o rtiu m der G esell
s c h a ft d ie u m s tritte n e n Pakete k a u fte . A us dem ehe
m alig e n Besitz dieses K o nso rtium s sta m m t ein T e il d er A k tie n , d ie je tz t in das P o rte fe u ille d er „J d u n a “ - H o ld in g ü be rg in g e n ; andere A k tie n p o s te n sind h in z u getreten. D u rc h d ie neue P la c ie ru n g ist ein ansehn
liches P a ket A k tie n d e r K ö ln is c h e R iic k v e rs ic h e - ru n g s -A G e n d g ü ltig u nte rg e b ra c h t w orden. W elche B edeutung der V e rk a u f fü r das V ersicherungsgeschäft h a t, w ir d sich w a h rs c h e in lic h erst in e in ig e r Z e it h e r
aussteilen.
W ährungsverluste der Deutsch-Südamerikanischen Bank Die Deutsch-Südamerikanische Bank AG, an der die Dresdner Bank und die Danatbank maßgebend beteiligt 8 . * hat erst iu r das Jahr 1927 die Dioidendenzahlung m it 5 % wieder aufgenommen. Allerdings hatte sie, ebenso wie die im selben Gebiet arbeitende, der Deutschen Bank und Disconto-Gesellschaft nahestehende Deutsche Über
seeische Bank, bei der Goldumstellung trotz erheblicher Knegsschäden ih r Vorkriegskapital von 20 Miß. voll auf-
^chterhalten. F ür die Jahre 1928 und 1929 wurden 6 % Dividende verteilt; lu r das abgelaufene Jahr geht man nunmehr auf 4% herab. Die Bank konnte, obwohl sie es gegenüber den schon fast traditionell unstabilen Wahrungen Südamerikas wahrscheinlich nicht an der notigen Vorsicht fehlen ließ, V alutaoerluste doch nicht ganz vermeiden In Argentinien, dem Hauptarbeitsfeld der Bank, fiel der Peso um rund 26 %, in Brasilien das Milreis um 23 %, und auch alle übrigen südamerikani
schen Valuten erfuhren eine Entwertung, m it alleiniger Ausnahme des chilenischen Pesos. Se muß die Bank nicht
^ie ^ orj ahr fü r diese Zwecke zurückgestellten ->00 000 RM in Anspruch nehmen, sondern darüber hinaus aus dem diesjährigen Gewinn noch weitere 656 146 RM Der Gewinn war m it 1,61 (1,86) M ill. RM ohnehin wesent- Ach niedriger als 1929, weil die ungewöhnliche Entwertung (e r Rohproduktenpreise und die politischen Unruhen in p n z Südamerika das Geschäft schwer beeinträchtigten.
j".B ra s ilie n mußte die Bank sogar ihre Schalter längere
« u t geschlossen halten; später lähmte ein Moratorium die Wirtschaft. Die brasilianischen Beziehungen haben der fa n k ui den letzten Jahren überhaupt nicht viel Freude bereitet; ziemlich lange litt sie unter den Folgen einer Aonzessionsentziehung. In der Bilanz kommen die Aus
wirkungen der Währungserschütterungen deutlich zum Ausdruck. Die Bilanzsumme ist nach der starken Steige- ung der letzten Jahre erstmals zurückgegangen (von t.. auf 3)7 M ill. RM), obwohl bei den Überseefilialen die Einlagen in der Landeswährung noch um nominell 10 % wuchsen. Vor allem sanken die m ittel- und länger- lstigen Kreditoren (die kurzfristigen zeigen noch eine T ig e ru n g ). A u f der Anlagenseite erstreckt sich der Rück
gang vor allem auf die Warenoorschüsse (4t gegen 51 M ill Reichsmark), worin der Preisrückgang der Rohstoffe zum
usdruck kommt, sowie auf die Debitoren (141 gegen 47 Miß. RM). Wechsel werden m it 60 (63) M ill. RM, Bar- estande m it 29 (31) M ill. wenig verändert ausgewiesen;
ostroguthaben m it 26 (23) M ill. leicht gestiegen. Da die
^ank fü r 2,74 M ill. RM argentinische Staatsanleihen über- 11 . ’ verm utlich anläßlich der Einsetzung einer neuen
e g ie m ^ ¡,at sich das Wertpapier-Konto auf 5,89 l ’ .N, M ill. RM erhöht. Der Rückgang der Beteiligungen verl
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M ill. RM spiegelt ebenfalls Währungs-s ,uste wider. H ier sind nämlich die Aktien der als be- verh<r<) ^ 'eseüschaft betriebenen M adrider Niederlassung _ . <ile im übrigen wieder 6% Dividende zurAus-huttung brachte.
Veränderte Bosch-Organisation in England
Die Robert Bosch AG in Stuttgart, das einzige deutsche Großunternehmen fü r elektrotechnischen Automobilzube- hör, hat in den letzten Jahren auch einen beachtenswerten Teil seiner verlorenen Stellung auf dem W eltm arkt zu
rückerobert. Es war hier schon mehrfach die Rede davon und auch von den besonderen Methoden, die man dabei angewandt hat. Bosch hat sich in mehreren Ländern m it neu aufgekommenen Konkurrenten verständigt und sich so — offenbar auf Grund technischer oder geschäftlicher Überlegenheit — einen Anteil an den fremden Märkten ohne eigentlichen Kam pf gesichert; das gelang in den Vereinigten Staaten, in Frankreich und in Australien, während in einigen anderen Ländern die eigene O rgani
sation schon so frühzeitig nach Kriegsende wieder aufge
baut werden konnte, daß eine ernsthafte Konkurrenz gar nicht erst aufkam. In England schien es anders zu laufen.
Vor einem halben Jahr berichteten w ir über die Gründung
Vor einem halben Jahr berichteten w ir über die Gründung