9.2. WYNIK OPERACYJNY EMITENTA I JEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ
9.2.2. PRZYCZYNY ZNACZĄCYCH ZMIAN W SPRZEDAŻY NETTO LUB PRZYCHODACH NETTO….40
Do końca I kwartału 2008 r. nie nastąpiły znaczące zmiany w przychodach netto Emitenta.
W wyniku przejęcia przez Emitenta spółki Orion+ Sp. z o.o. Grupa Kapitałowa Emitenta odnotowała na koniec I kwartału 2008 r. po raz pierwszy przychody z produkcji konstrukcji metalowych. W wyniku przejęcia przez Emitenta spółki Stolarski Zakład Produkcyjno Handlowy w Mszanowie Sp. z o.o. Grupa Kapitałowa Emitent odnotowała na koniec 2007 r. oraz w I kwartale 2008 r. zwiększone przychody z tytułu produkcji stolarki drewnianej.
W 2006 r. Spółka rozpoczęła odbudowę przychodów ze sprzedaży poprzez akwizycję nowych odbiorców oraz ujęciu w przychodach ze sprzedaży usług transportowych oraz sprzedaży palet (przychody te ujmowane są w skonsolidowanych danych od lipca 2005 r. tj. od chwili przejęcia Intur – Kfs Sp. z o.o.).
W 2005 r. nastąpił znaczny spadek przychodów netto ze sprzedaży. Głównym powodem znaczącego spadku w stosunku do lat poprzednich było przenoszenie produkcji do spółki zależnej Intur – Kfs oraz „wygaszanie” produkcji w Tras Tychy S.A.
w Tychach i Skawinie. Ostatecznie Emitent przeniósł całkowicie produkcję do Inowrocławia, niewykorzystywane nieruchomości w Tychach i Skawinie sprzedał, co stanowiło elementy prowadzonej restrukturyzacji w Spółce. Informacje na temat sprzedaży nieruchomości zostały przedstawione w pkt 5.1.5. Dokumentu Rejestracyjnego niniejszego Prospektu.
W wyniku zakończenia połączenia Tras Tychy S.A. z Intur – Kfs Sp. z o.o. w dniu 30 czerwca 2005 r. w danych finansowych Tras – Intur S.A. za I półrocze 2005 r. wykazane są jedynie przychody przypadające na Tras Tychy S.A.
Przychody Intur – Kfs Sp. z o.o. wykazane zostały w sprawozdaniu skonsolidowanym za I półrocze 2005 r. Sposób prezentacji danych finansowych wynikał ze sposobu połączenia obydwu Spółek metodą nabycia.
9.3. INFORMACJE DOTYCZĄCE JAKICHKOLWIEK ELEMENTÓW POLITYKI RZĄDOWEJ, GOSPODARCZEJ, FISKALNEJ, MONETARNEJ ORAZ CZYNNIKÓW, KTÓRE MIAŁY ISTOTNY WPŁYW LUB KTÓRE MOGŁYBY BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO MIEĆ ISTOTNY WPŁYW, NA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNĄ EMITENTA ELEMENTY POLITYKI RZĄDOWEJ, GOSPODARCZEJ, FISKALNEJ, MONETARNEJ
• WPŁYW OŻYWIENIA GOSPODARCZEGO I PRZEWIDYWANY WZROST INWESTYCJI, W TYM INWESTYCJI BUDOWLANYCH
Dobra koniunktura na rynku budowlanym może wpływać na poprawę koniunktury na rynku stolarki budowlanej, co z kolei może wpłynąć osiągane przez Emitenta przychody i wyniki finansowe Spółki.
• OTWARCIE RYNKÓW PAŃSTW UE NA DOBREJ JAKOŚCI POLSKIE PRODUKTY STOLARKI BUDOWLANEJ
Polscy producenci są bardzo cenionymi w państwach Unii Europejskiej dostawcami stolarki budowlanej ze względu na jakość i cenę ich wyrobów. Obecnie można zauważyć zwiększony popyt na okna drewniane produkowane przez Grupę Trion S.A. (poprzednio Tras-Intur S.A).
• STABILIZACJA SYTUACJI PODATKOWEJ
W związku z przystąpieniem Polski do Unii Europejskiej od 1 maja 2004 roku została podniesiona stawka VAT na materiały budowlane. W chwili obecnej wydaje się, że ryzyko zmian podatkowych związanych z prowadzoną przez Emitenta
działalnością zostało znacznie ograniczone.
EFEKTY FUZJI Z INTUR – KFS SP. Z O.O.
Między innymi dzięki silnej pozycji w swojej branży, rozpoznawalnej marce, konkurencyjnym produktom oraz uzyskaniu dostępu do źródeł finansowania poprzez publiczny rynek papierów wartościowych Emitent uzyskał obecną pozycję wśród polskich producentów stolarki okiennej. Rynek, na którym działa Emitent jest w Polsce bardzo rozdrobniony i prawdopodobne jest podjęcie przez niektóre podmioty działań konsolidacyjnych. Działania te będą przebiegały wokół najsilniejszych reprezentantów branży – jednym z nich jest przedsiębiorstwo Emitenta. Potwierdzenie rozpoczęcia realizacji tak określonej strategii stanowią przejęcia konkurentów z branży dokonane w 2002 r. W związku z przejęciem Intur-Kfs Sp. z o.o. w 2005 r. Zarząd Emitenta zanotował w 2006 r. znaczącą poprawę wyników i efektywności funkcjonowania, która wynika z przeprowadzenia następujących czynności:
o uproszczenia organizacji oraz niezbędnej, dostosowawczej redukcji zatrudnienia, o przeniesienia produkcji do Inowrocławia,
o ograniczenia kosztów funkcjonowania Grupy Kapitałowej, o pełnego ujednolicenia sieci sprzedaży,
o całkowitej harmonizacji działów: produkcji, zaopatrzenia, zakupów i marketingu, o redukcji dublujących się służb,
o optymalizacji majątku produkcyjnego połączonych spółek poprzez sprzedaż całej nieruchomości w Skawinie, przy ul. Krakowskiej 87 oraz w Tychach, przy ul. Cielmickiej 44,
o wykorzystania efektu pełnej synergii.
10. ZASOBY KAPITAŁOWE EMITENTA I JEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ 10.1. INFORMACJE DOTYCZĄCE ŹRÓDEŁ KAPITAŁU EMITENTA I JEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ
Tabela 10.1. Źródła finansowania Grupy Kapitałowej Emitenta (tys. zł)
PASYWA 31 marca I. Kapitał własny przypisany do podmiotu
dominującego 94.947 96 415
9 308 5 544
1.Kapitał podstawowy 71.903 55 203 25 357 19 197
2.Niepodzielony wynik finansowy -1.611 1 175 992 -15.057
3.Kapitał zapasowy i rezerwowy 42.127 58 644 1 324 1 921
4.Zyski zatrzymane -17.472 -18 607 -19 526 517
II. Kapitał akcjonariuszy mniejszościowych - 4 50
Kapitał własny razem 94.947 96 415 8 151 5 594
III. Zobowiązania długoterminowe 4.840 3 008 138 11 376
1. kredyty i pożyczki długoterminowe 252 290 - 1 388
2. rezerwy 193 186 138 48
3. pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe - - - 9 940
4. długoterminowe zobowiązania i rozliczenia
międzyokresowe 4.395 2 532 - -
IV. Zobowiązania krótkoterminowe 35.409 34 967 35 896 41 220
1. Zobowiązania krótkoterminowe i rozliczenia
międzyokresowe 23.378 23 663
25 626 23 121
Na dzień 31 marca 2008 r. kapitał własny Emitenta wynosił 94.947 tys. zł i składał się z kapitału zakładowego w wysokości 71.903 tys. zł, strat z lat ubiegłych w kwocie -17.472.tys. zł, kapitału zapasowego w wysokości 42.127 tys. zł. oraz straty za I kwartał 2008 r. w wysokości -1.611 tys. zł.
KAPITAŁ ZAKŁADOWY
Kapitał zakładowy spółki akcyjnej tworzony jest zgodnie z przepisami kodeksu spółek handlowych oraz postanowieniami Statutu i powinien wynosić co najmniej 500 tysięcy złotych.
Na dzień zatwierdzenia niniejszego prospektu kapitał zakładowy wynosił 71 902 564 zł.
KAPITAŁ ZAPASOWY
Zgodnie z art. 396 § 1 kodeksu spółek handlowych, spółka akcyjna jest zobowiązana do tworzenia kapitału zapasowego przeznaczonego na pokrycie ewentualnej straty. Kapitał zapasowy tworzy się przelewając corocznie co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału zakładowego. Kapitał zapasowy zasila się również nadwyżkami z emisji akcji, pozostałymi po pokryciu kosztów emisji (art. 396 § 2 k.s.h.). Do kapitału zapasowego wpływają również dopłaty, które akcjonariusze uiszczają w zamian za przyznanie szczególnych uprawnień ich dotychczasowym akcjom, o ile dopłaty te nie zostaną użyte na wyrównanie nadzwyczajnych odpisów lub strat (art. 396 § 3 k.s.h.).
Zgodnie z brzmieniem art. 396 § 5 k.s.h. o użyciu kapitału zapasowego rozstrzyga walne zgromadzenie, z zastrzeżeniem, że część kapitału zapasowego w wysokości 1/3 kapitału zakładowego może być użyta jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym.
Na dzień 31 marca 2008 r. kapitał zapasowy wynosił 42.127 tys. zł i pochodził z nadwyżki ceny emisyjnej nad nominalną z emisji akcji serii K, L i M, N oraz O i P które zostały zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym w miesiącach lipcu 2006 r. oraz styczniu , maju oraz grudniu 2007 r, jak również lutym 2008 r..
STRATA Z LAT UBIEGŁYCH I ZYSK NETTO ROKU BIEŻĄCEGO
Decyzję o sposobie pokrycia strat z lat ubiegłych oraz o sposobie rozdzielenia zysku roku bieżącego podejmuje Walne Zgromadzenie. Nie pokryte straty z lat ubiegłych na 31 marca 2008 r. wynoszą 17.472 tys. zł.
ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania wynosiły na koniec I kwartału 2008 r. 35.409 tys. zł, na które składały się zobowiązania wobec dostawców oraz kredyty bankowe. Zobowiązania zmniejszyły się w stosunku do końca 2006 r. o 487 tys. zł – głównie poprzez spłatę zobowiązań krótkoterminowych wobec dostawców.
W 2005 r. Emitent poniósł stratę netto w wysokości 20.137 tys. zł, a Grupa Kapitałowa stratę w wysokości 15.054 tys. zł, z tego dla Emitenta jako jednostki dominującej przypisano –15.057 tys. zł. Straty były spowodowane kontynuacją procesu restrukturyzacji Emitenta i związane z tym wysokie koszty. W 2005 r. Emitent decydował się na zamknięcie działalności produkcyjnej w Skawinie i przeniesienie jej do Inowrocławia. Działalność Emitenta była w głównej mierze finansowana z kredytów bankowych oraz środków pozyskanych z emisji akcji serii I i J.
W 2006 r. Emitent osiągnął zysk netto w wysokości 1.551 tys zł, a Grupa Kapitałowa osiągnęła wynik 954 tys zł, z tego dla Emitenta jako jednostki dominującej przypisano 992 tys. zł.
Głównym źródłem finansowania działalności Emitenta oraz Grupy Kapitałowej Emitenta jest kapitał pochodzący z finansowania zewnętrznego. Wśród zobowiązań krótkoterminowych główne pozycje stanowią kredyty krótkoterminowe oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług w okresie do 12 miesięcy.
W okresie 2005 – 2007 r. wysokość zobowiązań krótkoterminowych Emitenta kształtowała się w granicach ok. 35 - 41 mln zł, a na koniec I kwartału 2008 r. wyniosła 35.409 tys.. zł
WSKAŹNIKI ZADŁUŻENIA DŁUGOOKRESOWEGO Tabela 10.2. Wskaźniki zadłużenia Grupy Kapitałowej Emitenta
Wyszczególnienie j.m.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego % 3,58 2,20 0,31 19,55
Wskaźnik pokrycia zobowiązań z tytułu odsetek % -1,1 0,94 1,08 -4,99
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego % 42,39 39,39 442,08 940,22
Emitent
a) wskaźnik struktury kapitału – stosunek zadłużenia długoterminowego do kapitału własnego, b) wskaźnik ogólnego zadłużenia – stosunek zobowiązań ogółem do ogólnej sumy pasywów, c) wskaźnik zadłużenia długoterminowego – stosunek zobowiązań długoterminowych do pasywów ogółem.
d) wskaźnik pokrycia zobowiązań z tytułu odsetek – EBIT / odsetki
e) wskaźnik zadłużenia kapitału własnego – (zobowiązania krótko – i długoterminowe) / kapitał własny Prowadzona restrukturyzacja od 2004 r. powodowała generowanie strat w Spółce Tras-Intur S.A (obecnie Trion S.A.) jako podmiotu dominującego Grupy Kapitałowej. Wygenerowane straty w 2005 r. oraz w roku poprzednim spowodowały obniżenie się kapitału własnego z ponad 26 mln zł, do 8,3 mln zł na koniec 2006 r. Na koniec I kwartału 2008 r., w wyniku rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego nastąpił wzrost kapitałów własnych do ponad 94 mln zł. Zobowiązania długoterminowe również ulegały ciągłej redukcji. Wobec powyższego w 2005 r. ulegały pogorszeniu wskaźniki zadłużenia wyliczane w oparciu o poziom kapitału własnego i sumę bilansową (które ulegały zmniejszeniu). W celu odbudowy kapitałów oraz zmniejszeniu zadłużenia długoterminowego jak i zobowiązań ogółem w miesiącu lipcu 2006 r. Spółka Tras-Intur S.A. zakończyła proces zamiany obligacji serii C na akcje serii K powodując zwiększenie się poziomu kapitałów własnych o 7 700 tys. zł. Przeprowadzenie powyższych operacji oraz emisji akcji serii L oraz N spowodowało odwrócenie trendu powiększania się zadłużenia Emitenta. Na koniec I kwartału 2008 r. kapitały własne wynosiły 94 947 tys.. zł.
WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI
Tabela 10.3. Analiza płynności Grupy Kapitałowej Emitenta
Wyszczególnienie
Wskaźnik natychmiastowy Krotność 0,26 0,25 0,02 0,04
Źródło: Emitent
a) Wskaźnik bieżącej płynności finansowej = majątek obrotowy / zobowiązania krótkoterminowe b) Wskaźnik płynności szybki = (majątek obrotowy – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe
c) Wskaźnik natychmiastowy = środki pieniężne i inne aktywa pieniężne / zobowiązania krótkoterminowe Na dzień 31 marca 2008 r. podmioty Grupy Kapitałowej Emitenta posiadały następujące krótkoterminowe kredyty:
1. Emitent:
Kredyt krótkoterminowy w rachunku bieżącym zaciągnięty przez Emitenta w banku BRE Bank S.A. w wysokości 1.000 tys.
zł , termin spłaty kredytu biegnie do dnia 13 grudnia 2007 .r
Kredyt krótkoterminowy w rachunku bieżącym zaciągnięty przez Emitenta w banku BRE Bank S.A. w wysokości 1.000 tys.
zł , termin spłaty kredytu biegnie do dnia 13 grudnia 2007 .r Kredyt w rachunku bieżącym – umowa z bankiem BRE Bank S.A. nr 15/036/07/Z/VV z dnia 3 lipca 2007 r., kwota udzielonego kredytu 1 mln zł, odnowiony aneksem z dnia 14 grudnia 2007 r., do dnia 27 czerwca 2008 r.. Ww. kredyt został spłacony w całości w dniu 23 kwietnia 2008 r. w całości.
W dniu 15 kwietnia 2008 roku Emitent zawarł umowę kredytową nr 0108137839 o kredyt w rachunku bieżącym z Bankiem Millenium Spółka Akcyjna z siedziba w Warszawie.
Na podstawie zawartej umowy Bank Millenium S.A. udzielił Emitentowi kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 5 000 000 zł. Kredyt został udzielony na okres od 15.04.2008 roku do 14.04.2009 roku. W tym okresie spłacona kwota kredytu może być ponownie wykorzystana przez Emitenta
Kredyt jest zabezpieczony w formie:
a) oświadczenia Kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji;
b) pełnomocnictwa do rachunku bieżącego Kredytobiorcy prowadzonego w Banku Millennium S.A.;
c) hipoteki kaucyjnej do kwoty stanowiącej 125% kwoty transakcji tj. do sumy 6 250 000 zł na nieruchomości gruntowej zabudowanej budynkami produkcyjnymi, warsztatowymi, budynkiem administracyjno - socjalnym i kotłownią położonych w Inowrocławiu przy ul. K. Marcinkowskiego, objętej KW 23733 wraz z cesją praw na Bank z umowy ubezpieczenia.
Hipoteka ma zabezpieczyć spłatę rat kapitałowych i odsetkowych kredytu, odsetek za opóźnienie lub zwłokę i koszty postępowania egzekucyjnego.
Na dzień zatwierdzenia prospektu spółki zależne, w których Emitent nabył 100% udziałów w IV kwartale 2007 r. posiadają następujące kredyty:
2. Synergis Sp. z o.o.
kredyt obrotowy w rachunku bieżącym – umowa z bankiem BPH o/Dobre Miasto. Łączne zadłużenie kredytowe 43 tys. zł, z czego 25 tys. zł stanowi zadłużenie długoterminowe, a 18 tys. stanowi zadłużenie krótkoterminowe.
1. Stolarski Zakład Produkcyjno Handlowy w Mszanowie Sp. z o.o.
LpNazwa i adres
3. BRE BANK
1 550 968,32 PLN1 550 968,32 PLN
2. Kredyt w rachunku
350 000 EUR 193 394,40 EUR193 394,40 EUR
3. Kredyt Volkswagen 78 122,40 13-10-2004- 11-10-2008
10.2. WYJAŚNIENIE ŹRÓDEŁ I KWOT ORAZ OPIS PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH EMITENTA
Tabela 10.4. Skonsolidowane przepływy pieniężne Tras – Intur SA (obecnie Trion S.A.) Skonsolidowany rachunek przepływów
do 31.03.2008
MSR A. Przepływy netto z działalności operacyjnej
I. Zysk (strata) netto -1.611 1 175 954 -15.054
II. Korekty razem: 8.819 -13 033 -11 943 10.996
1. Amortyzacja 689 2 006 1 337 1.979
2. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych -38 -
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 150 1 541 1 237 2.602
4. (Zysk) strata z działalności inwestycyjnej 1 -111 303 1.498
5. Zmiana stanu rezerw 72 244 90 -1.758
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -327 -1 058 -792 1.419
10. Inne korekty 1.202 431 -10 653 -5.753
III. Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej (I +/- II) 7.208 -11 858 -10 989 -4.058
wartości niematerialne i prawne - 1 740
3. Z aktywów finansowych -
2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości
niematerialne i prawne 469 17
3. Na aktywa finansowe
4. Dywidendy i inne udziały w zyskach wypłacone mniejszości
5. Inne wydatki inwestycyjne 7.650
6. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych
III. Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej (I – II) -8.476 -1 955 13 338 2.003
C. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
I. Wpływy 1.841 33 702 11 698 7.000
1. Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów
kapitałowych oraz dopłat do kapitału 600 27 213 7 700 7.000
2. Kredyty i pożyczki 1.203 6 435 3 998
3. Emisja dłużnych papierów wartościowych
4. Inne wpływy finansowe 38 54
II. Wydatki 5.540 11 961 14 675 5.138
1. Nabycie akcji (udziałów) własnych 2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
3. Wypłaty z zysku dla osób zarządzających i nadzorujących
4. Spłaty kredytów i pożyczek 2.300 10 322 13 188 2.120
5. Wykup dłużnych papierów wartościowych 6. Płatności zobowiązań z tytułu umów
leasingu finansowego 88 250 416
7. Zapłacone odsetki 150 1 541 1 237 2.602
8. Pozostałe wydatki 3.090 10
III. Przepływy pieniężne netto z działalności
finansowej (I – II) -3.699 21 741 -2 977 1.862
D. Przepływy pieniężne netto (A +/- B +/- C) -4.967 7 928 -628 -193 E. Bilansowa zmiana stanu środków
pieniężnych
- w tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
F. Środki pieniężne na początek okresu 8.742 802 1 444 1.637
G. Środki pieniężne na koniec okresu (E +/-
F) 3.775 8 745 816 1.444
Źródło: Emitent
ŹRÓDŁA PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Źródła przepływów pieniężnych zostały przedstawione na dzień 31 marca 2008 r. tj. na dzień ostatnich sporządzonych i opublikowanych danych finansowych Emitenta.
Środki pieniężne na koniec I kwartału 2008 r. kształtowały się na znacznie wyższym poziomie w stosunku do 2006 roku (odpowiednio 3.775 tys. zł i 816 tys. zł.). W okresie od 01.01. do 31.03.2008 r. przepływy pieniężne netto wyniosły -4.967 tys. zł.
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 7.208 tys. zł. , na co składała się strata netto , która stanowiła -1.611 tys. zł oraz korekty (1) amortyzacja 689 tys. zł (3) odsetki 150 tys. zł , (4) strata za działalności inwestycyjnej 1 tys. zł, (5) zmiana stanu rezerw 72 tys. zł , (6) zmiana stanu zapasów 344 tys. zł (7) zmiana stanu należności 5.618 tys. zł (8) zmiana stanu zobowiązań 1.108 tys. zł, (9) zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -327 tys. zł, (10) inne korekty 1.202 tys. zł.
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej wyniosły -8.476 tys. zł.
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej to -3.699 tys. zł. Wpływy to efekt emisji akcji serii N – (1)wpływ w kwocie 600 tys. zł., (2) kredyty i pożyczki 1.203 tys. zł., (4) inne wpływy finansowe 38 tys. zł . Wydatki ogółem wyniosły 5.540 tys. zł.
Analiza przepływów za okres od 01.01 do 31.03.2008 r. pokazuje, że uzyskiwane przez spółkę środki z działalności finansowej zostały przeznaczone na spłatę zobowiązań operacyjnych oraz rozpoczęcie inwestycji, a częściowo zakumulowane.
Środki pieniężne na koniec 2007 r. kształtowały się na znacznie wyższym poziomie w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (odpowiednio 8.745 tys. zł i 816 tys. zł.). W okresie od 01.01. do 31.12.2007 r. przepływy pieniężne netto wyniosły 7.928 tys. zł.
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły -11.858 tys. zł. , na co składał się zysk netto , który stanowił 1 175 tys. zł oraz korekty (1) amortyzacja 2.006 tys. zł (3) odsetki 1541 tys. zł , (4) strata za działalności inwestycyjnej --111 tys. zł , (5) zmiana stanu rezerw 244 tys. zł , (6) zmiana stanu zapasów -1397 tys. zł (7) zmiana stanu należności – 7 039 tys. zł (8) zmiana stanu zobowiązań – 7650 tys. zł, (9) zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych – 1058 tys. zł, (10) inne korekty 431 tys. zł... Wzrost zysku w stosunku do poprzedniego okresu wynikał przede wszystkim z zakończenia procesu restrukturyzacji spółki, zwiększonej sprzedaży oraz wyższej marży aniżeli w okresie poprzednim.
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej wyniosły -1 955 tys. zł.
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej to 21 741 tys. zł. Wpływy to efekt emisji akcji serii L oraz N – (1)wpływ w kwocie 27 213 tys. zł., (2) kredyty i pożyczki 6 435 tys. zł., (4) inne wpływy finansowe 54 tys. zł. Wydatki ogółem wyniosły 11 961 tys. zł.
Analiza przepływów za okres od 01.01 do 31.12.2007 r. pokazuje, że uzyskiwane przez spółkę środki z działalności finansowej zostały przeznaczone na spłatę zobowiązań operacyjnych oraz rozpoczęcie inwestycji, a częściowo zakumulowane.
Emitent na dzień sporządzenia i publikacji ostatnich skonsolidowanych danych finansowych posiada następujące niewykorzystane środki pieniężne:
Środki pieniężne wykazane w rachunku przepływów pieniężnych
31.03.2008
Środki w kasie 11
Środki w banku 7.925
Inne środki pieniężne -
Razem 7.936
Źródło: Emitent
Wobec środków tych nie występują żadne ograniczenia prawne oraz gospodarcze, stąd nie ma żadnego wpływu na ograniczenie zasady swobodnego dysponowania tymi środkami pieniężnymi przez Emitenta i ponadto nie ma to żadnego wpływu na zdolność Emitenta do wywiązywania się ze zobowiązań finansowych.
10.3. POTRZEBY KREDYTOWE ORAZ STRUKTURA FINANSOWANIA EMITENTA
Potrzeby kredytowe Emitenta określane są na dzień zatwierdzenia Prospektu na sumę 5.000 tys. zł co związane jest z realizacją programu inwestycyjnego w Grupie Kapitałowej opisanego w pkt 5.2.3. niniejszego prospektu.
Tabela 10.4. Struktura finansowania aktywów (tys. zł) na dzień 31 grudnia 2007 r.
KAPITAŁ WŁASNY 96 415
AKTYWA TRWAŁE 76 569 ZOBOWIĄZANIA
DŁUGOTERMINOWE I REZERWY 3 008
AKTYWA OBROTOWE 60 188
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE I
ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE
34 967
AKTYWA 136 757 PASYWA 136 757
Źródło: Emitent
10.4. JAKIEKOLWIEK OGRANICZENIA W WYKORZYSTYWANIU ZASOBÓW KAPITAŁOWYCH, KTÓRE MIAŁY LUB KTÓRE MOGŁYBY MIEĆ
BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ISTOTNY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNĄ EMITENTA
W przypadku Emitenta nie występują żadne ograniczenia w wykorzystywaniu zasobów kapitałowych. Na dzień 31 grudnia 2007 r. Emitent korzystał z zasobów kredytowych o wartości 1.790 tys. zł, które zapewniają mu ograniczone bezpieczeństwo płynności finansowej oraz zachowanie płynności w realizacji dostaw produktów i usług.
W okresie objętych historycznymi danymi finansowymi Emitent nie miał do czynienia z żadnymi ograniczeniami z tytułu wykorzystywania zasobów kapitałowych które miały lub mogłyby mieć bezpośrednio lub pośrednio istotny wpływ na jego działalność operacyjną.
Kredyty wynikające umów z bankiem PEKAO SA zostały spłacone w IV kwartale 2007 r oraz I kwartale 2008 r. - w całości do dnia 7.02.2008 r.
10.5. PRZEWIDYWANE ŹRÓDŁA FUNDUSZY POTRZEBNYCH DO
ZREALIZOWANIA ZOBOWIĄZAŃ PRZEDSTAWIONYCH W PKT 5.2.3. I 8.1.
Emitent przewiduje iż dla zrealizowania zobowiązań przedstawionych w pkt 5.2.3 oraz 8.1 wykorzysta środki pochodzące z emisji akcji serii N, środki z kredytu bankowego oraz środki z dotacji w ramach działania Sektorowego Programu Operacyjnego – Wzrost Konkurencyjności Przedsiębiorstw, wpływy z prowadzonej działalności operacyjnej.
11. BADANIA I ROZWÓJ, PATENTY I LICENCJE
11.1 BADANIA I ROZWÓJ
W okresie objętym historycznymi danymi finansowymi Emitent prowadził prace rozwojowe związane z przygotowaniem wdrożenia do produkcji okien antyhuraganowych wykonanych z profili aluminiowych oraz specjalnych szyb zespolonych, z przeznaczeniem sprzedaży na rynek południowych stanów Stanów Zjednoczonych Ameryki. Prototypy produktów przeszły pozytywnie badania w Instytucie Techniki Budowlanej w Warszawie oraz ośrodkach badawczych na Florydzie.
Prowadzone przez Emitenta działania i starania związane z wprowadzeniem do sprzedaży nowych okien aluminiowych nie wymagały sporządzania wieloetapowej strategii badawczo – rozwojowej. W przypadku okien antyhuraganowych Emitent miał do czynienia z przygotowywaniem uszlachetnionej wersji okna aluminiowego. Prowadzone przez Emitenta w ośrodkach badawczych testy na wytrzymałość miały stanowić świadectwo jakości produktu. Ze względu na niekorzystny kurs PLN/USD produkcja ww. okien na większą skalę nie została uruchomiona
W okresie objętym historycznymi danymi finansowymi Emitent nie prowadził prac badawczo – rozwojowych oraz nie przygotowywał żadnych strategii badawczo – rozwojowych.
11.2. PATENTY I LICENCJE POSIADANE PRZEZ EMITENTA
PATENTY
Emitent nie posiada żadnych patentów na wynalazki w rozumieniu ustawy z dnia 30 czerwca 2000 r. o Prawie Własności Przemysłowej (Dz. U. z dnia 21 maja 2001 r.).
LICENCJE
Emitent wykorzystuje następujące licencje do prowadzenia działalności gospodarczej:
Tabela: Istotne licencje posiadane przez Emitenta:
Licencjodawca Przedmiot licencji
zakres (ograniczony/nieograniczony) certyfikat TÜV ISO 9001 : 2000
Certyfikat jakości
licencja TU-000204 000204 na wykonywanie międzynarodowego zarobkowego przewozu drogowego rzeczy wydana przez Ministerstwo Infrastruktury licencja EPAL 000204 na wykonywanie międzynarodowego zarobkowego przewozu
drogowego rzeczy wydana przez Ministerstwo Infrastruktury świadectwo Instytutu Technologii
Drewna nr 04-010
w zakresie warunków technicznych i organizacyjnych produkcji opakowań z drewna (świadectwo fitosanitarne)
aprobata na drewno wydana przez HFB
ENGINEERING w Leipzig wydana przez HFB ENGINEERING w Leipzig
Źródło: Emitent
12. INFORMACJE O TENDENCJACH
12.1. NAJISTOTNIEJSZE OSTATNIO WYSTĘPUJĄCE TENDENCJE
W PRODUKCJI, SPRZEDAŻY I ZAPASACH ORAZ KOSZTACH I CENACH SPRZEDAŻY
Emitent znajduje się w okresie wzrostu przychodów ze sprzedaży produktów. Tendencje jakie mają miejsce w przypadku Emitenta w ostatnim okresie po publikacji danych finansowych za 2007 r. są wzrostowe i przekładają się na wzrost produkcji oraz sprzedaży.
Do głównych czynników wzrostowych Emitent zalicza czynniki związane z: (1) pozytywnymi efektami restrukturyzacji oraz z (2) czynnikami związanymi z dobra koniunkturą makroekonomiczną w polskiej gospodarce, jak również (3) pozytywne efekty akcesji Polski do Unii Europejskiej.
Wg danych Ministerstwa Finansów RP wzrost gospodarczy w latach 2006-2008 wyniesie ok. 5%,PKB. Dynamiczny wzrost gospodarczy wpływa pozytywnie na zwiększający się popyt na taniejące kredyty hipoteczne, który cena spada wraz ze spadkiem stóp procentowych ustalanych przez Radę Polityki Pieniężnej. W dużej mierze przekłada się to na wzrost w branży budowlanej, w której działa Emitent. Emitent oczekuje, że zwiększający się popyt na produkty i usługi budowlano – montażowe będzie skutkować wyższą marżą na produktach Emitenta oraz polepszeniem wyników finansowych Emitenta.
W strukturze sprzedaży Trion S.A (poprzednio Tras – Intur S.A.) głównymi zagranicznymi rynkami zbytu produktów
W strukturze sprzedaży Trion S.A (poprzednio Tras – Intur S.A.) głównymi zagranicznymi rynkami zbytu produktów