Spółka narażona jest na wiele ryzyk związanych z instrumentami finansowymi. Aktywa oraz zobowiązania finansowe Spółki w podziale na kategorie zaprezentowano w nocie nr 9.1. Ryzykami, na które narażona jest Spółka są:
ryzyko rynkowe obejmujące ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe oraz
ryzyko płynności.
W procesie zarządzania ryzykiem najważniejszą wagę mają następujące cele:
zabezpieczenie krótkoterminowych oraz średnioterminowych przepływów pieniężnych, stabilizacja wahań wyniku finansowego Spółki,
wykonanie zakładanych prognoz finansowych poprzez spełnienie założeń budżetowych,
osiągnięcie stopy zwrotu z długoterminowych inwestycji wraz z pozyskaniem optymalnych źródeł finansowania działań inwestycyjnych.
Alchemia S.A. nie zawiera transakcji na rynkach finansowych w celach spekulacyjnych. Od strony ekonomicznej przeprowadzane transakcje mają charakter zabezpieczający przed określonym ryzykiem.
Poniżej przedstawiono najbardziej znaczące ryzyka, na które narażona jest Spółka.
26.1. Ryzyko rynkowe
Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe
Ekspozycja Spółki na ryzyko walutowe wynika z zagranicznych transakcji sprzedaży oraz zakupu, które zawierane są przede wszystkim w EUR oraz USD.
Aktywa oraz zobowiązania finansowe Spółki wyrażone w walutach obcych, przeliczone na PLN kursem zamknięcia obowiązującym na dzień bilansowy przedstawiają się następująco:
Nota
Wartość wyrażona w walucie (w tys.):
Wartość po przeliczeniu
EUR USD CZK
Stan na 31.12.2014
Nota
Wartość wyrażona w walucie (w tys.):
Wartość po
Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe należności finansowe 12 5.289 584 24.590
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 13 565 1 2.411
Zobowiązania finansowe (-):
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe zobowiązania finansowe 18 -657 -1 -942 -2.949
Ekspozycja na ryzyko walutowe razem 5.197 584 -942 24.052
Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe należności finansowe 12 6.386 -112 26.147
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 13 777 70 3.432
Zobowiązania finansowe (-):
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe zobowiązania finansowe 18 -547 -4 -744 -2.394
Ekspozycja na ryzyko walutowe razem 6.616 -46 -744 27.185
Poniżej przedstawiono analizę wrażliwości wyniku finansowego oraz innych całkowitych dochodów w odniesieniu do aktywów oraz zobowiązań finansowych Spółki oraz wahań kursu EUR do PLN oraz USD do PLN.
Analiza wrażliwości zakłada wzrost lub spadek kursów EUR/PLN oraz USD/PLN o 10% w stosunku do kursu zamknięcia obowiązującego na poszczególne dni bilansowe.
Wahania przeprowadzanych w walucie. Niemniej powyższą analizę wrażliwości można uznać za reprezentatywną dla określenia ekspozycji Spółki na ryzyko walutowe.
Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej
Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej koncentruje się na zminimalizowaniu wahań przepływów odsetkowych z tytułu aktywów oraz zobowiązań finansowych oprocentowanych zmienną stopą procentową. Spółka jest narażona na ryzyko stopy procentowej w związku z następującymi kategoriami aktywów oraz zobowiązań finansowych:
pożyczki,
dłużne papiery wartościowe (pozostałe aktywa finansowe), kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne,
leasing finansowy.
Charakterystykę powyższych instrumentów, w tym oprocentowanie zmienną oraz stałą stopą procentową, przedstawiono w notach nr 9.2, 9.4 oraz 9.5.
Analiza wrażliwości wyniku finansowego oraz innych całkowitych dochodów w odniesieniu do potencjalnego wahania stopy procentowej w roku 2014 oraz 2013 nie wystąpiła.
Wahania stopy Wpływ na wynik finansowy:
31.12.2014 31.12.2013
Wzrost stopy procentowej 1% - -
Spadek stopy procentowej -1% - -
26.2. Ryzyko kredytowe
Maksymalna ekspozycja Spółki na ryzyko kredytowe określana jest poprzez wartość bilansową następujących aktywów finansowych:
Nota 31.12.2014 31.12.2013
Pożyczki 9.2
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności finansowe 12 124.524 130.511
Pochodne instrumenty finansowe 9.3
Papiery dłużne 9.6
Jednostki funduszy inwestycyjnych 9.4
Pozostałe klasy pozostałych aktywów finansowych 9.4 846 12.296
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 13 2.776 3.858
Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych
gwarancji i poręczeń 27
Ekspozycja na ryzyko kredytowe razem 128.146 146.665
Spółka w sposób ciągły monitoruje zaległości klientów oraz wierzycieli w regulowaniu płatności, analizując ryzyko kredytowe indywidualnie lub w ramach poszczególnych klas aktywów określonych ze względu na ryzyko kredytowe (wynikające np. z branży, regionu lub struktury odbiorców). Ponadto w ramach zarządzania ryzykiem kredytowym Spółka dokonuje transakcji z kontrahentami o potwierdzonej wiarygodności.
W ocenie Zarządu Spółki powyższe aktywa finansowe, które nie są zaległe oraz objęte odpisem z tytułu utraty wartości na poszczególne dni bilansowe, uznać można za aktywa o dobrej jakości kredytowej. Z tego też względu Spółka nie ustanawiała zabezpieczeń oraz innych dodatkowych elementów poprawiających warunki kredytowania.
Analizę należności jako najistotniejszej kategorii aktywów narażonych na ryzyko kredytowe, pod kątem zalegania oraz strukturę wiekową należności zaległych nie objętych odpisem przedstawiają poniższe tabele:
31.12.2014 31.12.2013
Bieżące Zaległe Bieżące Zaległe
Należności krótkoterminowe:
Należności z tytułu dostaw i usług 87.708 39.787 107.104 36.044
Odpisy aktualizujące wartość należności
z tytułu dostaw i usług (-) -13.123 -13.153
Należności z tytułu dostaw i usług netto 87.708 26.664 107.104 22.891
Pozostałe należności finansowe 10.152 1 131 385
Odpisy aktualizujące wartość pozostałych
należności (-) -1
Pozostałe należności finansowe netto 131 385
Należności finansowe 97.860 26.664 107.235 23.276
Zgodnie z Polityką rachunkowości Alchemia S.A. dokonuje odpisów aktualizujących na należności od dłużników - - postawionych w stan likwidacji lub upadłości
- kwestionowane przez dłużników,
- których termin wymagalności na dzień bilansowy został przekroczony o 180 dni.
Wartość odpisów aktualizujących należności z tyt. dostaw i usług przedstawiono w nocie 12
do 1 miesiąca 17.714 19.210 6
od 1 do 3 miesięcy 6.133 3.663 4
od 3 do 12 miesięcy 2.817 18 375
powyżej roku
Zaległe należności finansowe 26.664 22.891 385
*Należności z tytułu dostaw i usług
W odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług, Spółka nie jest narażona na ryzyko kredytowe w związku z pojedynczym znaczącym kontrahentem lub grupą kontrahentów o podobnych cechach. W oparciu o historycznie kształtujące się tendencje zalegania z płatnościami, zaległe należności nie objęte odpisem nie wykazują znacznego pogorszenia jakości - mieszczą się w przedziale od 1- 3 miesięcy oraz od 3-12 miesięcy i nie zachodzą obawy co do ich ściągalności.
Ryzyko kredytowe środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, rynkowych papierów wartościowych, dłużnych papierów wartościowych oraz pochodnych instrumentów finansowych uznawane jest za nieistotne ze względu na wysoką wiarygodność podmiotów będących stroną transakcji, do których należą przede wszystkim banki.
Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych narażonych na ryzyko kredytowe zostały szczegółowo omówione w notach nr 9.2, 9.4 oraz 12.
26.3. Ryzyko płynności
Spółka jest narażona na ryzyko utraty płynności tj. zdolności do terminowego regulowania zobowiązań finansowych. Spółka zarządza ryzykiem płynności poprzez monitorowanie terminów płatności oraz zapotrzebowania na środki pieniężne w zakresie obsługi krótkoterminowych płatności (transakcje bieżące monitorowane w okresach tygodniowych) oraz długoterminowego zapotrzebowania na gotówkę na podstawie prognoz przepływów pieniężnych aktualizowanych w okresach miesięcznych. Zapotrzebowanie na gotówkę porównywane jest z dostępnymi źródłami pozyskania środków (w tym zwłaszcza poprzez ocenę zdolności pozyskania finansowania w postaci kredytów) oraz konfrontowane jest z inwestycjami wolnych środków.
Na dzień bilansowy zobowiązania finansowe Spółki mieściły się w następujących przedziałach terminów wymagalności:
zobowiązania finansowe 18 107.177 107.177 107.177
Ekspozycja na ryzyko płynności
zobowiązania finansowe 18 134.911 134.911 134.911
Ekspozycja na ryzyko płynności
razem 210.691 4.241 4.948 219.880 219.880
W tabeli wykazano wartość umowną zobowiązań, bez uwzględnienia skutków dyskonta w związku z wyceną zobowiązań według zamortyzowanego kosztu, stąd prezentowane kwoty mogą odbiegać od ujętych w bilansie.