Fundamenty działalności Istotne czynniki mające wpływ na działanie Grupy i Spółki dominującej w trzecim kwartale 2014 zostały opisane w rozdziale 12.4.
Stabilny model biznesowy Atutem Grupy a zwłaszcza Spółki–matki jest istotny udział przychodów powtarzalnych w strukturze sprzedaży, znaczący udział przychodów od dotychczasowych klientów, ich wysoka lojalność we współpracy, elastyczny spo-sób dostarczania produktu w postaci umów o stałą współpracę, rozwiązań „w chmu-rze” lub outsourcing funkcji zarządczych. Dodatkowymi atutami są pozytywna ren-towność, niskie zadłużenie oraz skuteczne odzyskiwanie należności. To wszystko sprawia, że sytuacja ekonomiczna Emitenta jest stabilna i przewidywalna. Pozwala to na systematyczne budowanie platformy korzyści dla klientów i akcjonariuszy.
Dotacje UE Od lutego 2013 roku Macrologic SA realizuje projekt inwestycyjny współfi-nansowany ze środków unijnych. Trwające trzy lata przedsięwzięcie obejmuje prace B+R mające na celu rozwój pakietu Xpertis. Całkowite koszty kwalifikowane wy-noszą ponad 8 mln zł, z czego wsparcie w postaci dofinansowania stanowić będzie ponad 2 mln zł. Otrzymane dotacje będą wpływać dodatnio na rentowność Spółki dominującej i Grupy w całym 2015 roku.
12.3.3 Czynniki nietypowe
W pierwszych trzech kwartałach 2015 roku nie wystąpiły czynniki o charakterze nie-typowym dotyczące działalności operacyjnej, które miałyby wpływ na sytuację Grupy i Jednostki dominującej.
Po raz pierwszy w historii swojego działania Macrologic podzielił się z akcjonariuszami zyskiem w formie zarówno dywidendy, jak skupu akcji własnych. Informacja na temat skupu akcji została przedstawiona w punkcie 12.7.3.
12.4 Sytuacja ekonomiczno–finansowa
Grupa Macrologic w sposób konserwatywny zarządza strukturą finansowania swojej dzia-łalności. Przejawia się to wysokim udziałem przychodów powtarzalnych, wysokim cash-–flow operacyjnym, nakładami inwestycyjnymi w dużej części pokrytymi amortyzacją oraz nie-wielkim zadłużeniem kredytowym. Spółka–matka regularnie wypłaca akcjonariuszom więk-szą część zysku w postaci dywidendy.
78 Rozdział 12. Komentarz Zarządu do wyników po trzech kwartałach 2015 12.4.1 Zestawienie wybranych danych finansowych po trzech
kwarta-łach za lata 2010—2015 w mln zł,
1–3 kwartał 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Przychody ze sprzedaży
36 39,9 38,6 36,5 37,9 38,9
Zysk operacyj-ny
2,5 4,7 4,3 4,3 4,6 5,1
Zysk netto 1,0 3,3 2,7 3,2 3,5 4,1
EBIDTA 6,5 8,4 8,8 8,4 9,1 9,4
Marża EBIDTA 18% 21% 23% 23% 24% 24%
Marża operacyj-na
7% 12% 12% 12% 12% 13%
Marża netto 3% 8% 7% 9% 9% 11%
Tabela 12.1: Wybrane dane finansowe Grupy Macrologic narastająco po trzech kwartałach w latach 2010—2015
w mln zł
1—3 kwartał 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Przychody ze sprzedaży
31,2 34,6 34,8 33,5 34,6 36,7
Zysk operacyj-ny
2,3 4,6 4,3 4,1 4,4 5,0
Zysk netto 2,5 3,9 2,8 3,6 3,5 4,0
EBIDTA 6,3 8,3 8,5 8,0 8,5 9,4
Marża EBIDTA 20% 24% 24% 24% 25% 25%
Marża operacyj-na
8% 11% 12% 12% 13% 14%
Marża netto 8% 11% 8% 11% 10% 11%
Tabela 12.2: Wybrane dane finansowe Macrologic SA narastająco po trzech kwartałach w latach 2010—2015
12.4. Sytuacja ekonomiczno–finansowa 79 12.4.2 Sprzedaż
Wartość sprzedaży za trzy kwartały zrealizowana przez Grupę Macrologic w roku 2015 wyniosła 38,9 mln zł, co oznacza wzrost o 3% (+1 mln zł) w stosunku do wartości osiągniętej po trzech kwartałach 2014 r. Sprzedaż Macrologic SA po trzech kwartałach 2015 wyniosła 36,7 mln zł i jest o 6% (+2,1 mln zł) wyższa od wyników jednostki w analogicznym okresie roku 2014.
Sprzedaż Grupy za trzeci kwartał 2015 r. wyniosła 12,5 mln zł i jest wyższa o 6%
(+0,7 mln zł) od wyników trzeciego kwartału 2014 r. Sprzedaż Spółki Macrologic SA w trzecim kwartale 2015 wyniosła 11,8 mln zł i jest o 10% (1,1 mln zł) wyższa od wy-niku analogicznego okresu roku ubiegłego.
Prezentowana w sprawozdaniu z całkowitych dochodów zmiana przychodów Grupy w okresie styczeń—wrzesień 2015 r. — w stosunku do wartości po trzech kwartałach roku 2014 — wynika z następujących zmian w strukturze sprzedaży:
— wzrostu sprzedaży usług w wysokości o 7% (+1,6 mln zł). Wzrosty przychodów są pochodną nowych projektów realizowanych tak dla dotychczasowych, jak i no-wych odbiorców rozwiązań Macrologic.
— spadku sprzedaży licencji własnych o 8% (-1,1 mln zł). Spadek w tej kategorii wynika z mniejszych pozyskań nowych projektów w tej kategorii, co jest naturalnym stanem dla trzeciego, wakacyjnego kwartału roku.
— wzrostu sprzedaży produktów obcych, w tym głównie licencji o 23% (+0,6 mln zł).
Wzrost sprzedaży wynika w całości ze wzrostu sprzedaży licencji obcych (+123%) będących nowym, atrakcyjnym uzupełnieniem oferty Spółki dominującej głównie w kategorii rozwiązań BI.
Na przychody Grupy po trzecim kwartale 2015 składają się przychody następujących jednostek: Macrologic SA (36,7 mln zł; wzrost o 2,1 mln, +6%) i Retilia (2,3 mln zł; spadek o 1,2 mln zł, -35%).
Spadek sprzedaży Spółki Retilia jest pochodną zakończonych z końcem roku 2014 projektów unijnych, które istotnie współfinansowały oferowanie rozwiązań spółki zależnej w firmach MŚP w roku 2014. Nowe projekty dotacji na rozwiązania IT będą dostępne dla polskich przedsiębiorstw ponownie w roku 2016. Rok 2015 Spółka zależna wykorzystała na istotne zmiany w standardzie obsługi klientów oraz na rozwój nowych produktów.
Działania te przyczynią się do poprawy pozycji konkurencyjnej Spółki zależnej w roku 2016.
Po trzech kwartałach 2015 Grupa zwiększyła pozyskane przychody z umów serwi-sowych, które są wykazywane w pozycji zobowiązań krótkoterminowych w wysokości 1,7 mln zł. Wartość ta stanowi sprzedaną a jeszcze niewykonaną wartość umów serwiso-wych. Wraz z ich realizacją, przychody zostaną zakwalifikowane do przychodów kolejnych okresów. W wrześniu 2014 wysokość przychodów zawieszonych w zobowiązaniach wy-nosiła 1,5 mln zł.
80 Rozdział 12. Komentarz Zarządu do wyników po trzech kwartałach 2015 12.4.3 Rentowność
Zysk operacyjny Grupy narastająco po trzech kwartałach 2015 wyniósł 5,1 mln zł i jest wyż-szy o 12% (+0,5 mln zł) od wyniku na podstawowych operacjach osiągniętego przez Grupę po trzech kwartałach roku 2014, kiedy wynosił 4,6 mln zł. Natomiast w trzecim kwartale 2015 Grupa osiągnęła zysk operacyjny w wysokości 1,2 mln zł (+27%). W analogicznym okresie roku ubiegłego Grupa zanotowała zysk na operacjach w wysokości 1 mln zł.
Po trzech kwartałach 2015 zysk netto Grupy wyniósł 4,1 mln zł (+17%) w odniesie-niu do zysku netto odnotowanego przez Grupę po trzech kwartałach 2014, który wtedy wyniósł 3,5 mln zł. Dla porównania, w trzecim kwartale 2015 Grupa osiągnęła zysk net-to w wysokości 0,9 mln zł, wyższy o 22% (+0,2 mln zł) od osiągniętego w analogicznym okresie roku ubiegłego.
Na wzrost marż działalności operacyjnej i netto Grupy oraz Jednostki dominującej mia-ły wpmia-ływ wzrost sprzedaży produktów własnych (+0,5 mln zł) przy takich samych kosztach wytworzenia produktów oraz wzrost sprzedaży i marż na sprzedaży produktów obcych.
Jednocześnie wydatki rodzajowe Grupy po trzecim kwartale 2015 wyniosły 35,8 mln zł, tyle samo, co po trzech kwartałach 2014 roku.
Najwyższe zmiany w ponoszonych wydatkach narastająco za trzy kwartały 2015 wy-nikają ze spadku wydatków na usługi obce i materiały łącznie o 1,3 mln zł (-13%), spad-ku kosztu amortyzacji o 0,3 mln zl (-6%) oraz wzrostu pozycji wynagrodzeń i świadczeń o 1,5 mln zł (+7%), co jest zgodne z założeniami biznesowymi i wynikają z zaplanowa-nych i realizowazaplanowa-nych inwestycji w kapitał ludzki i związazaplanowa-nych z tym zamierzeń obsługi szerszego rynku w kolejnych okresach sprawozdawczych.
Pomimo spadku przychodów wynik netto Retilii narastająco po trzech kwartałach 2015 wynosi 66 tys. zł i niemal tożsamy z wynikiem osiągniętym w analogicznym okresie roku ubiegłego, który wtedy wynosił 67 tys. zł. Utrzymanie wyniku było możliwe dzięki pod-jętym działaniom reorganizacyjnym, które obniżyły bazę wydatków o 29% (-0,9 mln zł).
Najwyższe zmiany dotyczyły wydatków na usługi obce, które obecnie są niższe o 0,7 mln zł.
12.4.4 Wypłata dywidendy za 2014 rok
W dniu 24 lutego 2015 WZA Emitenta podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy w wysoko-ści 5.666.157 zł, to jest 3 zł na jedną akcję. Dywidendą objęte zostały wszystkie 1.888.719 ak-cji Emitenta. Dzień rejestraak-cji prawa do dywidendy ustalono na 10 marca 2015. Termin wypłaty dywidendy ustalono na 24 marca 2015.
12.4.5 Lokaty i inwestycje kapitałowe
W okresie od stycznia do września 2015 r. Grupa nie korzystała istotnych inwestycji ka-pitałowych.
12.4.6 Pozycje pozabilansowe
Grupa Macrologic nie posiada istotnych pozycji pozabilansowych.
12.4.7 Zobowiązania lub aktywa warunkowe
Grupa Macrologic nie posiada istotnych zobowiązań ani aktywów warunkowych. Istniejące zobowiązania warunkowe zostały przedstawione w nocie 14.
12.4.8 Poręczenia i gwarancje
W ciągu trzech kwartałów 2015 r. w Grupie Macrologic nie wystąpiły poręczenia ani gwa-rancje dla podmiotów zależnych o wartości co najmniej 10% kapitałów Emitenta.