Celem pracy była identyfikacja i analiza ryzyka walutowego w operacjach zagranicznych przedsiębiorstw, oraz opracowanie strategii zabezpieczających przed tym rodzajem ryzyka.
W szczególności, w I rozdziale pracy ryzyko sklasyfikowano pod względem m.in. źródeł pochodzenia, determinant, a także skutków jakie wywołuje. Metody zarządzania ryzykiem w podziale na tradycyjne i hedgingowe to temat, któremu poświęcono część rozdziału II stworzonego w oparciu o zagadnienia teoretyczne dostępne w literaturze krajowej i zagranicznej. W drugiej części - omówiono z kolei narzędzia wykorzystywane w różnych metodach z podziałem na rynek giełdowy i pozagiełdowy. W III rozdziale omówiono wpływ operacji zagranicznych na ogólny poziom ryzyka podmiotów gospodarczych, stąd ryzyko cenowe i walutowe zidentyfikowano na przykładach konkretnych przedsiębiorstw. Pokazany tu został dwuaspektowy wpływ tych ryzyk na wyniki finansowe firm. Rozdział IV poświęcono strategiom zarządzania z wykorzystaniem derywatów o ryzyku symetrycznym, zaś w rozdziale V opracowano strategie hedgingowe w podziale na zabezpieczenie oddzielnie przed ryzykiem cenowym, walutowym i łącznie przed nimi obydwoma. Analiza danych rzeczywistych z dwóch firm: POZH Sp. z o.o. oraz Basmac Sp. z o.o. prowadzących swą działalność na terenie Podkarpacia i kooperujących z krajami UE, nadała tej pracy praktyczny charakter. Rozdział V poświęcono głównie opracowaniu strategii zarządzania ryzykiem walutowym z wykorzystaniem opcji standardowych oraz opcji typu quanto, beach i flexo. Całość rozważań oparto na modelach matematycznych, których omówienie terminologiczne znalazło miejsce w III rozdziale pracy.
Title: Currency risk management in foreign operations of a company
The aim of this doctoral dissertation is identification and analysis of currency risk in foreign operations of companies and developing strategies protecting against this kind of risk.
In particular, in Chapter 1 of the thesis the risk is classified in terms of, inter alia, its source, determinants, and the effects it produces. Part of Chapter 2, which has been written on the basis of theoretical concepts available in Polish and foreign literature, is devoted to traditional and hedge management of risk. The remaining part of Chapter 2 discusses instruments used in different methods with regard to exchange market and over-the-counter market. In Chapter 3 the impact of foreign operations on general risk level of business entities is reviewed, therefore price and currency risk has been identified with reference to real companies. Double-aspect of this influence of risk on companies' financial results has been demonstrated here. Chapter 4 is dedicated to strategies of management using derivatives of symmetric risk, and in Chapter 5 hedge strategies divided into protection against price and currency risk separately, and protection against both kinds of risk jointly have been devised. Data analysis of two real companies: POZH Sp. z o.o. and Basmac Sp. z o.o., which run their business in Podkarpackie Voivodeship and cooperate with the EU, gives this dissertation practical character. Chapter 5 is devoted mainly to development of strategies in currency risk management with implementing standard options, and quanto, beach and flexo options. All the considerations have been based on mathematical models, and their terminology is included in Chapter 3.
