Sprawozdawczość zintegrowana w praktyce polskich spółek giełdowych

Katedra Rachunkowości Finansowej Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bartosz Rymkiewicz

Katedra Ekonomii, Finansów i Zarządzania Środowiskiem Akademia Górniczo-Hutnicza im. S. Staszica w Krakowie

SPRAWOZDAWCZOŚĆ ZINTEGROWANA

W PRAKTYCE POLSKICH SPÓŁEK GIEŁDOWYCH

Streszczenie

Sprawozdawczość zintegrowana (integrated reporting – IR) jest najnowszym podej-ściem do sprawozdawczości korporacyjnej, obecnie najszerzej omawianym w literaturze przedmiotu i praktyce gospodarczej.

Celem artykułu jest omówienie koncepcji sprawozdawczości zintegrowanej oraz przedstawienie wyników badań własnych dotyczących praktyk w zakresie sporządzania i publikowania raportów zintegrowanych przez spółki publiczne notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie za lata 2013 i 2014. Badanie zostało podzielone na trzy etapy: analizę rodzajów publikacji sporządzanych przez spółki, analizę zawar-tości informacyjnej raportów zintegrowanych publikowanych przez spółki WIG30 oraz analizę porównawczą raportów zintegrowanych z ramami raportowania zintegrowanego zaproponowanymi przez IIRC.

W artykule wykorzystano wyniki studiów literatury przedmiotu, wyniki wcześniej-szych badań autorów, a także obserwacje praktyki gospodarczej w obszarze raportowa-nia zintegrowanego.

W wyniku przeprowadzonej analizy stwierdzono, że raportowanie zintegrowane jest obecnie mało popularne wśród spółek WIG30, tylko spółki: KGHM Polska Miedź, Grupa LOTOS oraz Grupa Azoty sporządziły raporty zintegrowane.

Z kolei porównując wymaganą przez IIRC strukturę zintegrowanego raportu z ujaw-nieniami informacji w analizowanych raportach zintegrowanych, należy stwierdzić, że pokrywają się one ze strukturą treści zaproponowaną w ramach raportowania zintegro-wanego, trudno jest jednak ocenić jakość i wiarygodność informacji niefinansowych w nich prezentowanych.

Należy podkreślić, że raportowanie zintegrowane jest w początkowej fazie rozwoju, także w praktyce polskich spółek giełdowych. Wiele obszarów raportowania zintegrowa-nego wymaga dopracowania i uporządkowania. Przedstawiona analiza miała charakter wstępnego przeglądu, z pewnością 2014 rok będzie bardziej reprezentatywny w tym względzie.

Słowa kluczowe: sprawozdawczość zintegrowana, raportowanie społeczne, praktyka raportowania zintegrowanego.

1. Wprowadzenie

Sprawozdawczość zintegrowana (integrated reporting – IR) jest najnowszym podejściem do sprawozdawczości korporacyjnej, obecnie najszerzej omawianym w literaturze przedmiotu [Dragu i Tudor-Tiron 2013, Eccles i Saltzman 2011, EY 2011, Maroun i Solomon 2012, Radley Yelda 2012, Michalczuk i Mikulska 2014, Farrar 2011, Deloitte 2012, Eccles i Serafeim 2014, Krasodomska 2012, Samelak 2013, Walińska i in. 2015]. Jest ona kolejnym krokiem w ewolucji

spra-wozdawczości organizacji,która podlegała znacznym zmianom w ubiegłych

latach, a obecnie stawia się pytanie, czy sprawozdawczość ta rzeczywiście umoż-liwia przedstawienie rzetelnego obrazu działalności organizacji w teraźniejszości i w przyszłości [Massie 2010, s. 2–8] i może stanowić podstawę wiarygodnej oceny dokonań jednostki w aspekcie finansowym, społecznym i ekonomicznym.

Według A. Knighta [2010, s. 38] efektywna sprawozdawczość korporacyjna to taka sprawozdawczość, w której zaprezentowane są informacje na temat strategii i celów jednostki, z uwzględnieniem kontekstu rynkowego, łącznie z zagadnie-niami ekologicznymi, społecznymi i ładu korporacyjnego (governance), a także z informacjami dotyczącymi ryzyka i relacji z kluczowymi interesariuszami oraz ujawnieniem przyjętego modelu biznesowego i elementów łańcucha wartości. Sprawozdawczość ta ma na celu informowanie wszystkich interesariuszy o wyni-kach osiągniętych przez jednostkę względem przyjętych celów, a także o wizji i strategii oraz innych czynnikach, które mogą wpływać na wyniki działalności przedsiębiorstwa w przyszłości (por. [KPMG 2010, PwC 2010].

Takie właśnie cele zostały postawione przed raportowaniem zintegrowanym, które powstało jako odpowiedź na niedostatki tradycyjnego sprawozdania finan-sowego. Raportowanie zintegrowane jest również wyrazem zaakceptowania faktu, że istotne dla oceny działalności organizacji są nie tylko informacje finan-sowe, ale również informacje niefinansowe.

Sprawozdawczość zintegrowana to podejście holistyczne do raportowania organizacji, które umożliwia inwestorom i innym interesariuszom zrozumienie tego, jak naprawdę działa dana organizacja i jakie uzyskuje efekty swojej dzia-łalności. Pokazuje ona zależność pomiędzy strategią danej organizacji, stylem

sprawowania władzy (zarządzania) oraz jej modelem biznesowym, ponadto jasno uwidacznia powiązania pomiędzy wartościami społecznymi, ekonomicznymi i ekologicznymi.

Zintegrowana sprawozdawczość łączy w sobie istotne informacje finansowe i niefinansowe aktualnie raportowane w odrębnych dokumentach (sprawozdaniu finansowym, komentarzu zarządu, raporcie o rozwoju zrównoważonym, raporcie

o społecznej odpowiedzialności) w spójną całość1_{, a co najważniejsze –}

powią-zania pomiędzy nimi. Sprawozdanie zintegrowane ma ponadto wyjaśniać, jak poszczególne działania jednostki wpływają na jej zdolność do trwałego kreowa-nia i utrzymywakreowa-nia wartości w krótkim, średnim i długim okresie.

Istotą raportowania zintegrowanego jest zatem to, że ma ono pokazać i anali-zować wpływy i wzajemne powiązania działań finansowych i niefinansowych, sposobności, ryzyka i działalności w całym łańcuchu (strumieniu) wartości [Ayoola i Olasanmi 2013, s. 35].

Wśród korzyści z wprowadzenia do praktyki koncepcji raportowania zintegro-wanego w literaturze przedmiotu wymienia się wysoki stopień transparentności, ujawnienie sposobu zarządzania wszystkimi rodzajami kapitału (finansowy, pro-dukcyjny, intelektualny, ludzki, relacji społecznych i naturalny), zintegrowane podejście do biznesu, koncentrację (skupienie) na przeszłości i przyszłości powią-zanej ze strategią, zwięzłość i istotność informacji prezentowanych w raporcie zintegrowanym.

Celem artykułu jest omówienie koncepcji sprawozdawczości zintegrowanej oraz przedstawienie wyników badań własnych dotyczących praktyk w zakresie sporządzania i publikowania raportów zintegrowanych przez spółki publiczne notowane na GPW w Warszawie za lata 2013–2014.

W artykule wykorzystano wyniki studiów literatury przedmiotu, wyniki wcześniejszych badań autorów, a także obserwacje praktyki gospodarczej w obszarze raportowania zintegrowanego.

2. Ramy IR

Opublikowane w 2013 r. przez International Integrated Reporting Council (IIRC) ramy raportowania zintegrowanego The International <IR> Framework

1 _{Należy zaznaczyć, że w literaturze przedmiotu podkreśla się, iż sprawozdanie zintegrowane} nie jest po prostu „zlepkiem” sprawozdań finansowych i innych sprawozdań, ale jest to osobny dokument napisany jasnym i przejrzystym językiem, zawierający istotne informacje zarówno przypisane do sprawozdania finansowego, jak i z obszaru rozwoju zrównoważonego oraz pocho-dzące z innych źródeł, w celu umożliwienia interesariuszom dokonania oceny działalności przed-siębiorstwa oraz oszacowania, w sposób przemyślany, w oparciu o uzyskane informacje, zdolności przedsiębiorstwa do kreowania i utrzymywania wartości [Solomon i Maroun 2012, s. 7].

[IIRC 2013b] przedstawiają istotę i cel raportowania zintegrowanego oraz porząd-kują strukturę jego treści (tabela 1).

W tych ramach sprawozdawczość zintegrowana została zdefiniowana jako „zwięzły komunikat na temat strategii przedsiębiorstwa, ładu korporacyjnego, osiąganych efektów działalności gospodarczej oraz perspektyw rozwojowych, w kontekście środowiska zewnętrznego, które to elementy mają służyć kreowa-niu wartości w krótkim, średnim i długim terminie” [IIRC 2013b, s. 7].

IIRC podkreśla, że sprawozdanie zintegrowane ma być użyteczne dla wszyst-kich interesariuszy zainteresowanych zdolnością danej firmy do kreowania war-tości w czasie, w tym także dla pracowników, klientów, dostawców, partnerów biznesowych, lokalnych społeczności, organów legislacyjnych i regulacyjnych oraz dla instytucji kształtujących politykę w określonych obszarach [IIRC 2013b, s. 4].

Sprawozdanie zintegrowane ma przedstawiać efekty zintegrowanego myślenia o organizacji – „aktywne rozważanie przez organizację zależności pomiędzy róż-nymi operacyjnie i funkcjonalnie jednostkami oraz kapitałami, jakie organizacja wykorzystuje lub na jakie wpływa” [IIRC 2013, s. 2].

W literaturze przedmiotu podkreśla się, że sprawozdawczość zintegrowana oparta jest na rozwiniętej koncepcji kapitału [Ayoola i Olasanmi 2013, s. 36; Bhattacharyya 2013, Sinclair 2013] – sprawozdanie zintegrowane ma przedsta-wiać sposób, w jaki organizacja wykorzystuje swój szeroko rozumiany kapitał (finansowy, produkcyjny, naturalny, intelektualny, ludzki, społeczny) w celu

wykreowania wartości2_.

W The International <IR> Framework podkreśla się, że sprawozdawczość zintegrowana ma koncentrować się wokół modelu biznesowego danej organizacji, jej zasobów i relacji, z których korzysta i które kształtuje, nazywanych, jak już wcześniej wspomniano, „kapitałami”. Wśród innych fundamentalnych koncep-cji, na których oparta jest idea sprawozdawczości zintegrowanej, w literaturze przedmiotu wymienia się transparentność [Carte 2011], koncepcję kreowania wartości (value creation), koncepcję zintegrowanego myślenia (integrated

think-ing) [Ayoola i Olasanmi 2013, s. 37–38] oraz koncepcję „modelu biznesowego”3_.

W opublikowanych przez IIRC ramach raportowania zintegrowanego wska-zano również 7 podstawowych zasad sporządzania raportu zintegrowanego, tj.:

2 _{W ramach raportowania zintegrowanego podkreśla się, że istotny jest pomiar i opis} wszyst-kich kapitałów, z jawszyst-kich spółka korzysta, i wyjaśnienie powiązań między nimi [IIRC 2013b, s. 11–12]. Wszystkie wymienione kapitały są określane jako „magazyn wartości”, z których organizacja może korzystać, a ujawnienia na ich temat pokazują kluczowe zasoby, poprzez które organizacja buduje wartość.

3 _{Został on opisany jako wybrany przez organizację system elementów na wejściu (inputs),} działań biznesowych, produktów (outputs) i efektów (outcomes) na wyjściu, których celem jest kreowanie wartości w krótkim, średnim i długim okresie (por. [Bek-Gaik i Rymkiewicz 2015, s. 91–111]).

strategię i orientację na przyszłość, łączenie informacji, odpowiadanie i uwzględ-nianie opinii interesariuszy, istotność i zwięzłość, wiarygodność i kompletność, spójność i porównywalność [IIRC 2013b, s. 16].

Zaproponowana w The International <IR> Framework [IIRC 2013b, s. 24] struktura raportu zintegrowanego zawiera 7 elementów (tabela 1).

Tabela 1 Elementy raportu zintegrowanego zaproponowane przez IIRC

Elementy raportu

zintegrowanego Omówienie elementów raportu zintegrowanego Profil

organiza-cji i środowiska zewnętrznego

Co organizacja robi, czym się zajmuje i w jakich warunkach funkcjonuje?

Ład korporacyjny W jaki sposób nadzór korporacyjny wspiera zdolność organizacji do two_{rzenia wartości w krótkim, średnim i długim okresie?}

-Model biznesowy Jaki jest model bizne-sowy organi-zacji? Prezentacja

firmy Co jednostka robi, jaką ma strukturę lub w jakich obszarach prowadzi działalność? Strategia

biznesowa Kluczowe aspekty strategii przedsiębiorstwa Łańcuch

wartości

Miejsce w łańcuchu wartości i zależności od kluczowych nakładów i aktywów wyjścio-wych (inputs)

Wyniki

finansowe W jaki sposób model biznesowy steruje ren-townością lub generowaniem przychodów? Kreowanie

wartości

W jaki sposób nakłady i aktywa wyjściowe (inputs) firmy, podejmowane działania i zależności prowadzą do wartości oraz pożą-danych rezultatów?

Szanse

i zagrożenia Jakie jest specyficzne ryzyko i jakie szanse, które wpływają na zdolność organizacji do tworzenia wartości w krótkim, średnim i długim okresie? Strategia i

aloka-cja zasobów Dokąd organizacja zmierza?

Dokonania W jakim stopniu organizacja chce osiągnąć (osiągnęła) swoje cele strate-_{giczne i jakie są jej wyniki w zakresie realizacji?}

Podsumowa-nie wyników (perspek tywy na przyszłość)

Jakie są wyzwania i niepewności, z którymi organizacja może spotkać się, realizując swoją strategię, i jakie są potencjalne tego konsekwencje dla jej modelu biznesowego i przyszłych dokonań?

Źródło: opracowanie własne na podstawie: [IIRC 2013a, s. 4; IIRC 2013b, s. 24].

W The International <IR> Framework odnośnie do konstrukcji sprawozda-nia zintegrowanego proponuje się przyjęcie jednego dokumentu obejmującego i łączącego istotne informacje prezentowane obecnie w różnych odrębnych

raportach, np. w komentarzu zarządu, sprawozdaniu z ładu korporacyjnego czy raporcie na temat zrównoważonego rozwoju. Konstrukcja ta stanowi odbicie idei zintegrowanego myślenia, co nie tyle odnosi się do publikacji informacji finansowej i niefinansowej w ramach jednego sprawozdania, ile raczej podkreśla konieczność rozważania aspektów niefinansowych przy podejmowaniu decyzji przez interesariuszy oraz informacji o tym, jak te aspekty wpływają na cało-ściowy model biznesu danej organizacji [Walińska i in. 2015, s. 114].

Reasumując, stworzone niedawno ramy raportowania zintegrowanego z pew-nością uporządkowały w logiczny sposób jego treść i powiązały w spójną całość najbardziej istotne elementy informacji finansowych i niefinansowych przed-stawianych obecnie w oddzielnych dokumentach (sprawozdaniu finansowym, komentarzu zarządu, nadzorze właścicielskim, informacji o wynagrodzeniach oraz ewentualnie elementach obejmujących zrównoważony rozwój). Powstaje pytanie, jak odniesie się do tego praktyka gospodarcza.

3. Badanie własne

W celu przedstawienia praktyk w zakresie raportowania zintegrowanego przez spółki publiczne w Polsce przeanalizowano raporty publikowane przez spółki notowane w ramach indeksu WIG30 za lata 2013–2014. Krótki okres badawczy, wynoszący zaledwie dwa lata, wynika z tego, że raportowanie zintegrowane jest zagadnieniem relatywnie nowym, ramy raportowania opracowane przez IIRC powstały dopiero w grudniu 2013 r. [IIRC 2013b]. W badaniu wykorzystano ana-lizę treści dokumentów oraz anaana-lizę porównawczą.

Badanie zostało podzielone na trzy etapy: analizę rodzajów publikacji sporzą-dzanych przez spółki, analizę zawartości informacyjnej raportów zintegrowanych publikowanych przez spółki WIG30 oraz analizę porównawczą raportów zintegro-wanych z ramami raportowania zintegrowanego zaproponowanymi przez IIRC.

W pierwszym etapie badania sprawdzono, w jaki sposób spółki raportują informacje na temat swojej działalności – zarówno informacje finansowe, jak i niefinansowe. Wyniki analizy przedstawiono w tabelach 2 i 3.

Analiza wykazała, że wszystkie spółki dopełniają obowiązków w zakresie

ujawniania informacji narzucanych przez GPW4_.

Większość spółek oprócz sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności (będących elementami obligatoryjnego dla spółek notowanych na GPW raportu rocznego) publikuje również inne rozbudowane raporty biznesowe (roczne) (19 z 30 w 2013 r. i 7 z 30 w 2014 r.), stanowiące połączenie tych

spra-4 _{http://www.gpw.pl/Obowiazki_informacyjne (14.05.2015). Wyłącznie jedna spółka nie} spo-rządza sprawozdania zarządu z działalności (Kernel Holding SA).

wozdań oraz innych informacji z zakresu działalności społecznej, pracowniczej i środowiskowej, sporządzonych w bardziej dostępnej dla interesariuszy formie. Można uznać, że tego typu raporty są protoplastami raportów zintegrowanych, sporządzanymi według własnych standardów.

Tabela 2 Rodzaje raportów publikowanych przez spółki WIG30 za lata 2013–2014

Nazwa spółki Skrót 2013 2014 Raport roczny Sp ra w oz da ni e fi na ns owe Sp raw oz da nie z ar zą du z d zi ał al no śc i R oz bu do w an e r ap or ty ro cz ne R ap or t ś ro dow is kow y R ap or t C SR R ap or t z ró w no w aż on ego ro zwo ju R ap or t z in te gr ow any Sp ra w oz da ni e fi na ns owe Sp raw oz da nie z ar zą du z d zi ał al no śc i R oz bu do w an e r ap or ty ro cz ne R ap or t ś ro dow is kow y R ap or t C SR R ap or t z ró w no w aż on ego ro zwo ju R ap or t z in te gr ow any ALIOR ALR + + + + ASSECOPOL ACP + + + + + BOGDANKA LWB + + + + + + BORYSZEW BRS + + + + + BZWBK BZW + + + + + + + CCC CCC + + + + CYFRPLSAT CPS + + + + + ENEA ENA + + + + + ENERGA ENG + + + + + + + + EUROCASH EUR + + + + + + GRUPAAZOTY ATT + + + + + + + GTC GTC + + + + HANDLOWY BHW + + + + INGBSK ING + + + + + JSW JSW + + + + + KERNEL KER + + + + KGHM KGH + + + + + LOTOS LTS + + + + + LPP LPP + + + + MBANK MBK + + + + + ORANGEPL OPL + + + + + + +

Nazwa spółki Skrót 2013 2014 Raport roczny Sp ra w oz da ni e fi na ns owe Sp raw oz da nie z ar zą du z d zi ał al no śc i R oz bu do w an e r ap or ty ro cz ne R ap or t ś ro dow is kow y R ap or t C SR R ap or t z ró w no w aż on ego ro zwo ju R ap or t z in te gr ow any Sp ra w oz da ni e fi na ns owe Sp raw oz da nie z ar zą du z d zi ał al no śc i R oz bu do w an e r ap or ty ro cz ne R ap or t ś ro dow is kow y R ap or t C SR R ap or t z ró w no w aż on ego ro zwo ju R ap or t z in te gr ow any PEKAO PEO + + + + + + PGE PGE + + + + + + + PGNIG PGN + + + + + + PKNORLEN PKN + + + + + + + PKOBP PKO + + + + + PZU PZU + + + + + SYNTHOS SNS + + + + + TAURONPE TPE + + + + + + TVN TVN + + + +

Źródło: opracowanie własne.

Tabela 3 Liczba publikacji spółek WIG30 według typu za lata 2013 i 2014

Wyszczególnienie 2013 2014

Raport roczny, w tym:

– sprawozdanie finansowe 30 30

– sprawozdanie zarządu z działalności 29 29 Rozbudowane raporty roczne (raporty biznesowe) 19 7

Raport środowiskowy 2 0

Raport CSR 9 2

Raport zrównoważonego rozwoju 1 0

Raport zintegrowany 3 0

Źródło: opracowanie własne.

Jeśli chodzi o pozostałe raporty zawierające informacje niefinansowe, czyli raporty CSR (społeczne), raporty zrównoważonego rozwoju oraz raport środo-wiskowy, to spośród badanych spółek tylko dwie spółki opublikowały raport

środowiskowy za 2013 r., a jedna – raport zrównoważonego rozwoju, będący publikacją o zbliżonej treści do raportu środowiskowego. Należy zaznaczyć, że tego typu publikacje dotyczą środowiskowego aspektu działalności, w związku z powyższym publikują go wyłącznie spółki, których działalność ma bezpośredni wpływ na środowisko, w szczególności spółki z branży: chemicznej, wydobyw-czej oraz energetycznej. Część spółek pomija tego typu raporty ze względu na umieszczanie treści dotyczących oddziaływania na środowisko w innych rapor-tach, tj. sprawozdaniu zarządu z działalności, raportach rocznych, raportach CSR czy w raportach zintegrowanych. Blisko jedna trzecia spółek (9 spółek) publiko-wała za 2013 r. raporty CSR (w 2014 r. – 2 spółki).

Zaledwie trzy spółki (10%) opublikowały raporty zintegrowane za 2013 r. Były to: KGHM Polska Miedź, Grupa LOTOS oraz Grupa Azoty. Żadna ze spółek nie opublikowała jeszcze raportu zintegrowanego za 2014 r., jedynie spółka KGHM Polska Miedź zapowiedziała publikację raportu zintegrowanego za 2014 r. na 15 czerwca 2015 r.).

W drugim etapie badania przeanalizowano treść raportów zintegrowanych publikowanych przez spółki: KGHM Polska Miedź, Grupę LOTOS oraz Grupę Azoty za 2013 r. Najważniejsze dane przedstawiono w tabeli 4.

Analizowane raporty przedstawiają informacje za rok obrotowy 2013. Publi-kacje te należy uznać za bardzo obszerne, w szczególności raporty spółek KGHM

Polska Miedź (306 stron) oraz Grupy LOTOS (469 stron)5_{, znacznie mniejszy}

pod względem objętości jest raport Grupy Azoty (164 strony). W raportach zin-tegrowanych można wyróżnić dwie zasadnicze części: obejmującą informację finansową oraz zawierającą dane pozafinansowe. We wszystkich trzech rapor-tach część dotycząca sfery finansowej obejmuje sprawozdanie finansowe spółek (pełne sprawozdanie finansowe wraz z informacją dodatkową w przypadku Grupy LOTOS i skrócone sprawozdania finansowe KGHM Polska Miedź oraz Grupy Azoty). Informacje pozafinansowe sporządzane są przez spółki zgodnie z wytycznymi Global Reporting Initiative (GRI) – standard GRI G3.1 – w padku spółek KGHM Polska Miedź oraz Grupy LOTOS, oraz GRI G4 – w przy-padku Grupy Azoty. Spółka KGHM Polska Miedź dodatkowo wykorzystuje zasady UN Global Compact. Spółki KGHM Polska Miedź oraz Grupy LOTOS w procesie sporządzania raportów zintegrowanych starały się również odnieść do ram raportowania zintegrowanego zaproponowanego przez IIRC, czego nie uczyniła Grupa Azoty. Warto zaznaczyć, że raporty zintegrowane spółek zostały poddane weryfikacji zewnętrznej – w przypadku informacji finansowej zwe-ryfikowano wszystkie raporty, zaś co do informacji pozafinansowej – raporty Grupy Azoty oraz Grupy LOTOS (KGHM Polska Miedź nie poddała tej części

5 _{Jest to objętość w przypadku wersji w formacie pdf; raporty KGHM Polska Miedź oraz} Grupy LOTOS są dostępne na stronie internetowej spółki w formie interaktywnej.

Ta be la 4 Za w ar to ść i nf or m ac yj na r ap or tó w z in te gr ow an yc h p ub lik ow an yc h p rz ez s pó łk i W IG 30 z a 2 01 3 r . Sp ół ka K G H M P ol sk a M ie dź S A G ru pa L O TO S S A G ru pa A zot y N az w a r ap or tu O dp ow ie dz ia lni e bu du je my p rz y-sz ło ść . Z in te gr ow an y R ap or t R oc zn y 20 13 W yg ra ć p rz ys zł oś ć. Z in te gr ow an y Ra po rt R oc zn y 2 01 3 G ru pa A zo ty S iła T w or ze ni a. R ap or t Zi nt eg ro w an y G ru py A zo ty 2 01 3 Ro k 201 3 201 3 201 3 Li cz ba s tro n ( w t ym sp ra w oz da ni e fi na ns owe ) 30 6 ( 23 ) 46 9 ( 11 5) – w p rz yp ad ku w er sji w fo rm ac ie p df 16 4 ( 11 ) W yt yc zn e i s ta nd ar dy : In fo rm ac je fi na ns owe M SSF M SSF M SSF In fo rm ac je n ie fi na ns owe G R I G 3. 1 z S up le m en te m d la s ek to ra gó rn ic tw a i m et alu rg ii – G R I G 3. 1 z S up le m en te m d la s ek -to ra g az u i r op y n af to w ej – Z as ad y U N G lob al C om pa ct G R I G 4 ( C or e) O dn ie si en ie d o R am R ap or to w an ia Z in teg ro -w an eg o I IR C tak tak ni e W er yf ik ac ja z ew nę tr zn a (d an e f in an so w e / da ne po za fi na ns owe ) ta k / ni e PW C ( da ne f in an so w e) ta k / ta k Er ns t& Yo un g ( da ne f in an so w e) Pw C ( da ne p oz af in an so w e) ta k / ta k K PM G A ud yt S p. z o .o . ( da ne f in an -sowe ) D el oi tte A dv is or y s p. z o .o . ( ra po rt) C zy s pó łk a s po rz ąd za ła w cz eś ni ej r ap or ty z in te -gr ow an e ni e ta k ( je st t o 5 . r ap or t z in te gr ow an y sp ół ki) ni e Za w ar to ść r ap or tó w : – O K G H M P ol sk a M ie dź ( O rg an i-za cj a, Z in te gr ow an e p od ej śc ie d o ra po rt ow an ia , N ag ro dy i w yr óż -ni en ia , I nt er es ar iu sz e) – Ł ad k or po ra cy jn y ( Po de jś ci e d o za rz ąd za ni a, S ys te m y za rz ąd za ni a, R ad a N ad zo rc za , Z ar zą d, R el ac je inw es to rs ki e) – O rg an iz ac ja i j ej r ap or t ( w t ym m .in .: L is t p rz ew od ni cz ąc eg o R ad y N ad zo rc ze j, L is t p re ze sa Za rz ąd u, O rg an iz ac ja , M od el b iz -ne so w y, A kc jo na ria t, S tr uk tu ra or ga ni za cj i, Z in te gr ow an e r ap or -to w an ie) – S iła t w or ze ni a – l is t p re ze sa Za rz ądu – W pr ow ad ze ni e ( w t ym m .in .: P ro -fi l, S tr uk tu ra , P re ze nt ac ja s pó łe k, R oz w ój G ru py A zot y, S ka la d zi a-ła ln oś ci i a kc jo na ria t, S tr at eg ia bi zn es ow a a z ró w no w aż on y r oz -w ój , Mo de l z ar zą dz an ia i w ar to śc i)

Sp ół ka K G H M P ol sk a M ie dź S A G ru pa L O TO S S A G ru pa A zot y – Z ar zą dz an ie r yz yk ie m ( Po de jś ci e do z ar zą dz an ia , K lu cz ow e r yz yk o i s za ns e) – N as za s tr at eg ia ( U w ar un ko w an ia dz ia ła ln oś ci , B ud ow a w ar to śc i, Sy tu ac ja m aj ąt ko w a i f in an so w a, G ie łd a, U zy sk an e w yn ik i) – Z ró w no w aż on y r oz w ój ( C el e s tr a-teg icz ne , Ś ro do w is ko , Sp oł ecz eń -st w o, P ra co w ni cy ) – S pr aw oz da ni e f in an so w e – P om oc ne i nf or m ac je – S za ns e i r yz yk o ( w t ym m .in .: Sz an se i r yz yk o, P od ej śc ie d o za rz ąd za ni a, K lu cz ow e i ns tr u-m en ty , K os zt y w dr aż an ia s tr at eg ii za be zp ie cz aj ąc yc h, S ys te m p rz e-ci w dz ia ła nia n ad uż yci om ) – S tr at eg ia w zr os tu w ar to śc i ( w t ym m .in .: S yt ua cj a m ak ro ek on o-m ic zn a n a ś w ie ci e i w P ol sc e, G lob al ny i e ur op ej sk i r yn ek p al iw , C el e s tr at eg ic zn e, E fe kt yw no ść i r oz w ój , R yn ek k ap ita ło w y, K ap i-ta ł n at ur al ny , s po łe cz ny , lu dz ki , re la cy jn y i p ro du kc yj ny , W pł yw śr od ow is ko w y, W kł ad w s po łe -cz eń st w o) – Ł ad k or po ra cy jn y ( Po de jś ci e d o za rz ąd za ni a, K om pe te nc je , S kł ad R ad y N ad zo rc ze j, S ta łe k om ite ty R ad y N ad zo rc ze j, W yn ag ra dz an ie ) – D an e f in an so w e ( Sk on so lid o-w an e s pr aw oz da ni e f in an so w e z a 20 13 r .) – U ży te cz ne i nf or m ac je – O dp ow ie dz ia ln y p ar tn er w b iz ne -si e ( w t ym m .in .: O to cz en ie r yn -ko w e, R yn ek n aw oz ów , Ł ań cu ch do st aw , O be cn oś ć G ru py A zot y n a ry nk u, I nn ow ac je i r oz w ój , R el ac je z k lie nt am i, D ba ło ść o r el ac je , B ez pi ec ze ńs tw o) , – O dd zi ał yw an ie n a ś ro do w is ko , Tr an sp or t, I nw es ty cj e w o ch ro nę śr od ow is ka , Z go dn oś ć z r eg ul a-cj am i) – O dp ow ie dz ia ln y p ra co da w ca i c zł on ek s po łe cz no śc i ( Pr ac ow -ni cy , S po łe cz no śc i i s po łe cz eń -st w o) – W yn ik i f in an so w e ( Sk ró co ne sk on so lid ow an e s pr aw oz da ni e fi na ns ow e, O pi ni a n ie za le żn eg o bi eg łe go r ew id en ta o s kr óc on ym sk on so lid ow an ym s pr aw oz da ni u fi na ns ow ym) – O r ap or ci e ( In de ks G R I, N ie -za le żn y r ap or t p oś w ia dc za ją cy dot yc zą cy c zę śc i p oz af in an so w ej ra po rt u z in te gr ow an eg o G ru py A zot y 2 01 3) Źr ód ło : o pr ac ow an ie w ła sn e na po ds ta w ie ra po rt ów : O dp ow ie dz ia lni e bu du je my p rz ys zł oś ć. Z in te gro wa ny R ap or t R oc zn y 20 13 ; Wy gr ać p rz y-sz ło ść . Z in te gr ow an y R ap or t R oc zn y 2 01 3 o ra z G ru pa A zo ty S iła T w or ze ni a. R ap or t Z in te gr ow an y G ru py A zo ty 2 01 3. cd . t ab el i 4

raportu audytowi zewnętrznemu). Raporty zintegrowane KGHM Polska Miedź oraz Grupy Azoty są pierwszymi tego typu publikacjami spółek, zaś raport zin-tegrowany Grupy LOTOS – piątą tego rodzaju publikacją.

Struktura raportów zintegrowanych KGHM Polska Miedź oraz Grupy LOTOS jest bardzo zbliżona. Rozpoczyna je część wprowadzająca, opisująca ogólny profil działalności spółki, jej strukturę organizacyjną oraz zawierająca informacje na temat raportu. W kolejnych rozdziałach zaprezentowane są dane dotyczące ładu korporacyjnego, strategii oraz sposobów jej realizacji, zarządza-nia ryzykiem, a także informacje na temat działalności społecznej i środowisko-wej (w przypadku Grupy LOTOS w ramach rozdziału o strategii) oraz informacji finansowej (sprawozdanie finansowe). Odmiennie kształtuje się struktura raportu zintegrowanego Grupy Azoty, która jest wynikiem ścisłego stosowania się do wytycznych GRI. Składa się on z wprowadzenia (obejmującego podstawowe informacje o spółce, jej profilu, strukturze, skali działalności, akcjonariacie, strategii oraz modelu zarządzania i tworzenia wartości), części dotyczącej relacji spółki z otoczeniem (rozdziały „Odpowiedzialny partner w biznesie”, obejmujący relacje z dostawcami, kontrahentami i oddziaływanie na środowisko, oraz roz-dział „Odpowiedzialny pracodawca i członek społeczności”, obejmujący informa-cje związane z aspektem społecznym działalności spółki), wyników finansowych (skróconego sprawozdania finansowego) oraz informacji o raporcie.

W kolejnym etapie badania porównano zawartość informacyjną raportów zintegrowanych publikowanych przez spółki WIG30 z elementami raportu zin-tegrowanego zgodnego z ramami opracowanymi przez IIRC. Wyniki analizy przedstawiono w tabelach 5–7.

Przeprowadzona analiza wykazała, że struktura raportu zintegrowanego sporządzonego przez KGHM Polska Miedź oraz Grupę LOTOS jest zbieżna z ramami raportowania zintegrowanego zaproponowanymi przez IIRC. Spółki dokładnie określają profil swojej działalności (przedstawiają podstawowe infor-macje na temat działalności, kultury organizacji, zasad etycznych i wartości, struktury własności oraz rynków zbytu), otoczenia zewnętrznego i ładu korpo-racyjnego. Ponadto spółki wskazują kluczowe szanse i wyzwania stojące przed organizacją w przyszłości, strategię i alokację zasobów, identyfikują ryzyko, jego źródła, omawiają działania zapobiegawcze. Każda ze spółek omawia również podstawy prezentacji (tj. wytyczne, według których sporządzany jest raport oraz prezentowane są informacje).

Należy zaznaczyć, że kluczowe ujawnienie w raportowaniu zintegrowanym, jakim jest model biznesu, nie zostało przedstawione przez wskazane spółki w sposób bezpośredni. Można jednak, analizując raporty, dostrzec poszczególne jego elementy zgodne z ramami proponowanymi przez IIRC, czyli czynniki na wejściu, działania biznesowe, produkty i usługi stanowiące elementy na wyjściu

Ta be la 5 Za w ar to ść i nf or m ac yj na r ap or tu z in te gr ow ane go K G H M P ol sk a M ie dź S A z a 2 01 3 r . w o dn ie sie ni u d o r am o pr ac ow an yc h pr ze z I IRC El em en ty ra po rt u zi nt eg ro w an eg o w ed łu g r am II RC K G H M P ol sk a M ie dź S A : O dp ow ie dz ia ln ie b ud uj em y p rz ys zł oś ć. Z in te gr ow an y R ap or t R oc zn y 2 01 3 Pr of il o rg an iz a-cj i i ś ro do w is ka ze w nę tr zn ego M ie js ce u ja w ni eń : O K G H M P ol sk a M ie dź Pr ze ds ta w io ne p od st aw ow e i nf or m ac je n a t em at S pó łk i, t j.: p rz ed m iot i z ak re s j ej d zi ał al no śc i, s tr uk tu ra o rg an iz ac ji o ra z ak cj on ar ia tu , g ru py i nt er es ar iu sz y o ra z s po sob y i ch a ng aż ow an ia , m is ja o ra z s ys te m y w ar to śc i i tp . Ła d k or po ra -cy jny M ie js ce u ja w ni eń : Ł ad k or po ra cy jn y Pr ze ds ta w io ne i nf or m ac je n a t em at p od ej śc ia s pó łk i d o z ar zą dz an ia ( fi la ry ł ad u k or po ra cy jn eg o, p od st aw ow yc h d ok u-m en tó w z aw ie ra ją cy ch p ro ce du ry w ew nę tr zn e) , s ys te m ów z ar zą dz an ia ( el em en tó w s ys te m u z ar zą dz an ia – a ud yt u w ew nę tr zn eg o i z ew nę tr zn eg o, c er ty fi ko w an yc h s ys te m ów z ar zą dz an ia i tp .), o rg an ów s pó łk i ( ic h k om pe te nc ji, s kł ad u, ni ez al eż no śc i, z aa ng aż ow an ia , w yn ag ra dz an ia ), r el ac ji i nw es to rs ki ch ( sp os ob u k om un ik ow an ia i p ro w ad ze ni a d ia lo gu z i nt er es ar iu sz am i Mo de l b iz ne -sow y C ał y r ap or t z in te gr ow an y m a p rz ed st aw ić m od el b iz ne so w y s pó łk i ( ni e j es t o n p rz ed st aw io ny w pr os t, j ed na kż e m oż na zi de nt yf ik ow ać c zy nn ik i n a w ej śc iu , d zi ał an ia b iz ne so w e, p ro du kt y i u sł ug i n a w yj śc iu , j ak t eż w yn ik i) Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – c zy nn ik i n a w ej śc iu – i nf or m ac je n a t em at a ng aż ow an ia i nt er es ar iu sz y, p oz ys ki w an ia n ow yc h ź ró de ł z as ob ów , p op ra w y ef ek ty w no śc i k os zt owe j; – d zi ał an ia b iz ne so w e – d zi ał an ia m aj ąc e n a c el u p op ra w ę e fe kt yw no śc i ( in w es ty cj e w n ow e t ec hn ol og ie , o pt ym al iz ac ja pr oc es ów i o rg an iz ac ji p ro ce só w , m od er ni za cj a i nf ra st ru kt ur y) , r oz w ój s ys te m ów g łę bo ki eg o w yd ob yc ia , d zi ał al no ść sp oł ec zn a ( tw or ze ni e m ie js c p ra cy w r eg io ni e, w sp ar ci e s po rt u, z dr ow ia , k ul tu ry , n au ki i ś ro do w is ka ), b ad an ia r oz w o-jo w e m aj ąc e n a c el u m ak sy m al iz ac ję w ar to śc i, z w ię ks za ni e k on ku re nc yj no śc i, w zm ac ni an ie s pó łk i, z ap ew ni an ie b ez -pi ec ze ńs tw a s ur ow co w eg o i i nn e; – p ro du kt y i u sł ug i n a w yj śc iu – p rz ed st aw io ne p ro du kt y i u sł ug i ( m ie dź , s re br o, w yd ob yc ie i h ut ni ct w o) , a t ak że p ro -du kt y u bo cz ne , t ak ie j ak e m is je b ez po śr ed ni e i p oś re dn ie ( ga zy c ie pl ar ni an e, z w ią zk i N O x, SO x i i nn yc h) , z uż yc ia en er gi i, w od y, w ie lk oś ć o dp ad ów ; – w yn ik i – p rz ed st aw io ne e fe kt y w ew nę tr zn e, t j. p rz yc ho dy i p rz ep ły w y p ie ni ęż ne , s at ys fa kc ja k lie nt ów ( w yn ik i c yk lic z-ny ch b ad ań o pi ni i i s at ys fa kc ji p ar tn er ów , d os ta w có w i k lie nt ów ), s at ys fa kc ja p ra co w ni kó w ( au dy t w iz er un ko w y z i nt e-re sa riu sz am i) i tp .

Sz an se i z ag ro -że nia M ie js ce u ja w ni eń : Z ar zą dz an ie r yz yk ie m Pr ze ds ta w io ne i nf or m ac je n a t em at p od ej śc ia d o z ar zą dz an ia r yz yk ie m ( po lit yk a z ar zą dz an ia r yz yk ie m , c el e z ar zą dz a-ni a r yz yk ie m , p ro ce du ry z ar zą dz an ia r yz yk ie m , s tr uk tu ra o rg an iz ac yj na z ar zą dz an ia r yz yk ie m i tp .), k lu cz ow e r yz yk o i s za ns e ( pr ze ds ta w io ne p os zc ze gó ln e r od za je r yz yk a, t j. r yz yk o f in an so w e, w al ut ow e, p ły nn oś ci o ra z s po sob y z ar zą dz a-ni a ni mi ) St rat eg ia i a lo ka cj a z as o-bów M ie js ce u ja w ni eń : N as za s tr at eg ia Pr ze ds ta w io ne u w ar un ko w an ia d zi ał al no śc i ( in fo rm ac je n a t em at s yt ua cj i i p er sp ek ty w d la r yn kó w m ie dz i i s re br a) , bu do w an ia w ar to śc i ( om ów ie ni e p ię ci u f ila ró w s tr at eg ii s pó łk i), s to pn ia r ea liz ac ji c el ów s tr at eg ic zn yc h o ra z p er sp ek ty w ro zw oju d zi ał al no śc i) Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – p ię ć f ila ró w s tr at eg ii b ud ow an ia w ar to śc i: p op ra w a e fe kt yw no śc i ( od w ró ce ni e t re nd u r os ną cy ch j ed no st ko w yc h k os z-tó w p ro du kc ji) , r oz w ój b az y z as ob ow ej ( zw ię ks ze ni e p ro du kc ji m ie dz i d o p oz io m u 7 00 t ys . t on r oc zn ie ), d yw er sy fi ka cj a źr ód eł p rz yc ho du i u ni ez al eż ni en ie s ię o d c en e ne rg ii ( ci ąg ło ść d os ta w e ne rg ii w o pt ym al ne j c en ie ), w sp ar ci e r eg io nu (w zr os t z at ru dn ie ni a o 7 50 n ow yc h m ie js c p ra cy ), r oz w ój u m ie ję tn oś ci i s pr aw no śc i o rg an iz ac yj ne j ( dł ug of al ow y r oz w ój ) D oko na ni a M ie js ce u ja w ni eń : N as za s tr at eg ia In fo rm ac je o s yt ua cj i m aj ąt ko w ej o ra z f in an so w ej , u zy sk an yc h w yn ik ac h ( ef ek ty r ea liz ac ji s tr at eg ii – p op ra w y e fe kt yw -no śc i, b az y z as ob ow ej , z aa ng aż ow an ia w s ek to r e ne rg et yc zn y, p os zc ze gó ln yc h d zi ał al no śc i) Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – k lu cz ow e i nw es ty cj e s tr at eg ic zn e m aj ąc e n a c el u p op ra w ę e fe kt yw no śc i ( np . z in te gr ow an a t ec hn ol og ic zn ie i e fe kt yw na ko sz to w o o ra z p rz yj az na d la ot oc ze ni a s tr uk tu ra h ut ni ct w a u m oż liw ia ją ca u zy sk iw an ie p rz et op u m ie dz i n a p oz io m ie ok . 8 63 t ys . t on r oc zn ie ); – p oz ys ka ne k on ce sj e w yd ob yw cz e z w ię ks za ją ce b az ę z as ob ow ą; – b ud ow a ź ró de ł w yt w ar za ni a e ne rg ii ( po zw al aj ąc e z ab ez pi ec zy ć p ot rz eb y e ne rg et yc zn e s pó łk i w o k. 3 0% ); – w zr os t w yd ob yc ia u rob ku o 4 64, 5 t ys . M g; – z w ię ks ze ni e p ro du kc ji z łot a m et al ic zn eg o o 1 50 k g; – d an e n a t em at w ie lk oś ci w yd ob yc ia i p ro du kc ji z p od zi ał em n a p os zc ze gó ln e s ur ow ce i p ro du kt y z u w zg lę dn ie ni em tr ze ch o kr es ów ; – z w ię ks ze ni e w ol um en u s pr ze da ży m ie dz i o 7 ,2 t ys . t on ( 1% ) Po ds um ow an ie w yn ik ów (pe rs pe kt yw y na p rz ys zł oś ć) M ie js ce u ja w ni eń : N as za s tr at eg ia Pr ze ds ta w io ne p er sp ek ty w y d la r yn ku m ie dz i i s re br a o ra z p er sp ek ty w y r oz w oju d zi ał al no śc i Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – p rz ed st aw io ne p rz ys zł e d zi ał an ia ( np . z ap ew ni en ie s ta bi ln yc h, w ys ok ic h p rz ep ły w ów p ie ni ęż ny ch , k on ty nu ac ja ś ci eż ki w zr os tu , d al sz e d os ko na le ni e k om pe te nc ji) ;

El em en ty ra po rt u zi nt eg ro w an eg o w ed łu g r am II RC K G H M P ol sk a M ie dź S A : O dp ow ie dz ia ln ie b ud uj em y p rz ys zł oś ć. Z in te gr ow an y R ap or t R oc zn y 2 01 3 – u ru ch om ie ni e k op al ni o dk ry wk ow ej S ie rr a G or da p oz w ol i ob ni ży ć j ed no st ko w y k os zt p ro du kc ji m ie dz i d o p oz io m u 1, 5– 2, 2 t ys . U SD z a t on ę Po ds ta w y pr ez en ta cji M ie js ce u ja w ni eń : O K G H M P ol sk a M ie dź / Z in te gr ow an e p od ej śc ie d o r ap or to w an ia Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : D ob ór t re śc i o pa rt y n a z as ad zi e i st ot no śc i, w yk or zy st an ie s es ji w ar sz ta to w yc h w c el u a na liz y j ak oś ci k ap ita łó w p rz yc zy -ni aj ąc yc h s ię d o b ud ow an ia w ar to śc i p rz ez s pó łk ę, m at ry c i st ot no śc i p os zc ze gó ln yc h k w es tii Źr ód ło : o pr ac ow an ie w ła sn e na po ds ta w ie ra po rt u: O dp ow ie dz ia lni e bu du je my p rz ys zł oś ć. Z in te gro wa ny R ap or t R oc zn y 20 13 o ra z [ II RC 2 01 3b ]. Ta be la 6 Za w ar to ść i nf or m ac yj na r ap or tu z in te gr ow ane go G ru py A zo ty z a 2 01 3 r . w o dn ie sie ni u d o r am o pr ac ow an yc h p rz ez I IR C El em en ty ra po rt u zi nt eg ro w an eg o w ed łu g r am II RC G ru pa A zot y: G ru pa A zo ty S iła T w or ze ni a. R ap or t Z in te gr ow an y G ru py A zo ty 2 01 3 Pr of il o rg an iz a-cj i i ś ro do w is ka ze w nę tr zn ego M ie js ce u ja w ni eń : W pr ow ad ze ni e, O dp ow ie dz ia ln y p ar tn er w b iz ne si e ( uj aw ni en ia d ot yc zą ce ot oc ze ni a r yn ko w eg o) Pr ze ds ta w io ne p od st aw ow e i nf or m ac je n a t em at s pó łk i, t j. s eg m en ty d zi ał al no śc i, s tr uk tu ra o rg an iz ac yj na , p re ze nt ac ja po sz cz eg ól ny ch s pó łe k w ch od zą cy ch w s kł ad G ru py ( po ds ta w ow e i nf or m ac je , s pe cj al iz ac ja , o rg an y) , r oz w ój G ru py , cz ło nk os tw o w o rg an iz ac ja ch , s ka la d zi ał al no śc i, a kc jo na ria t) Ła d k or po ra -cy jny M ie js ce u ja w ni eń : Ł ad k or po ra cy jn y o m ów io ny b ar dz o k rót ko w r am ac h m od elu z ar zą dz an ia i w ar to śc i Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – p rz es tr ze ga ni e k od ek su „ D ob re P ra kt yk i S pó łe k N ot ow an yc h n a G PW ” Mo de l bi zn es ow y M ie js ce u ja w ni eń : S tr at eg ia b iz ne so w a a z ró w no w aż on y r oz w ój ; M od el z ar zą dz an ia i w ar to śc i i i nn e G ru pa A zot y r ea liz uj e s tr at eg ię d łu got er m in ow eg o r oz w oju z go dn ą z z as ad am i z ró w no w aż on eg o r oz w oju i s po łe cz ne j odp ow ie dz ial nośc i. cd . t ab el i 5

Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – c zy nn ik i n a w ej śc iu – z ap le cz e b ad aw cz e ( po sz uk iw an ie n ow yc h p ro du kt ów , b ad an ia , i nn ow ac je ), z aa w an so w an e t ec h-no lo gi e, e ne rg ia , g az z ie m ny i i nn e; – d zi ał an ia b iz ne so w e – d zi ał al no ść s po łe cz na ( in ic ja ty w y s po rt ow e, s po ns or in g, w sp ar ci e s po łe cz no śc i l ok al ny ch ), dz ia ła ni a n a r ze cz p ra co w ni kó w ( ko m un ik ac ja w ew nę tr zn a, o ce na s at ys fa kc ji, b ez pi ec ze ńs tw o) , d zi ał an ia n a r ze cz ś ro -do w is ka ( in w es ty cj e p ro śr od ow is ko w e) , b ud ow an ie t rw ał yc h i d ob ry ch r el ac ji z k lie nt am i ( ur uc ho m ie ni e e ks pe rc ki eg o se rw is u n a t em at n aw oz ów i n aw oż en ia ) i i nn e; – p ro du kt y i u sł ug i n a w yj śc iu – p rz ed st aw io ne p ro du kt y i u sł ug i ( na w oz y, n p. S al et rz ak 2 7 s ta nd ar d, s ia rc za n a m on u A S2 1 i i nn e, p ro du kt y p oc ho dz en ia s ia rk ow eg o, n p. s ia rk a p ły nn a, t w or zy w a) , a t ak że p ro du kt y u bo cz ne , t ak ie j ak e m i-sj e b ez po śr ed ni e i p oś re dn ie ( ga zy c ie pl ar ni an e, z w ią zk i N2 O , t le nk ów s ia rk i, t le nk ów a zot u i i nn yc h) , z uż yc ia e ne rg ii, go sp od ar ka w od na , w ie lk oś ć o dp ad ów ; – w yn ik i – p rz ed st aw io ne e fe kt y w ew nę tr zn e, t j. p rz yc ho dy i p rz ep ły w y p ie ni ęż ne , s at ys fa kc ja p ra co w ni kó w Sz an se i z ag ro -że nia M ie js ce u ja w ni eń : i nf or m ac je n a t em at s za ns i z ag roż eń z os ta ły f ra gm en ta ry cz ni e r oz m ie sz cz on e p o c ał ym r ap or ci e i o m ów io ne w s po sób b ar dz o o gó ln y Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – w ła sn e z łoż a f os fo ry tó w w S en eg al u – p ie rw sz a f ir m a w P ol sc e p os ia da ją ca w ła sn y d os tę p d o s ur ow có w ( m oż liw oś ć uz ys ka ni a o sz cz ęd no śc i w 2 01 4 r . r zę du 3 0 m ln z ł) St ra te gi a i a lo ka -cj a z as ob ów M ie js ce u ja w ni eń : W pr ow ad ze ni e / St ra te gi a b iz ne so w a a z ró w no w aż on y r oz w ój Pr ze ds ta w ie ni e i nf or m ac ji n a t em at s tr at eg ii, t j. c el e, k ie ru nk i r oz w oju Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – m is ja G ru py ; – c el e, k tó re z am ie rz a o si ąg ną ć G ru pa p rz ed u pł yw em d ek ad y, t j. n ot ow an ie w p od st aw ow ym i nd ek si e G PW , u tr zy m an ie po zy cj i j ed ne go z t rz ec h n aj w ię ks zy ch p ro du ce nt ów n aw oz ów n a r yn ku e ur op ej sk im ; – k ie ru nk i s tr at eg ii n a l at a 2 01 3– 20 20 , t j. z w ię ks ze ni e s ka li o pe ra cj i, p og łę bi en ie i nt eg ra cj i m ię dz y p od m iot am i G ru py , ob ni że ni e k os zt ów w yt w ar za ni a, r oz w ój k ap ita łu i nt el ek tu al ne go i i nn e D oko na ni a M ie js ce u jaw ni eń : W pr ow ad ze ni e Pr ze ds ta w ie ni e r oz w oju G ru py A zot y Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – k on ce sj e n a w yd ob yc ie z łóż f os fo ry tó w ( pr ze w id yw an a o sz cz ęd no ść k os zt ów w 2 01 4 r . – o k. 3 0 m ln ); – e fe kt s yn er gi i – ok . 9 0 m ln z ł; – d zi ał an ia w z ak re si e p op ra w y b ez pi ec ze ńs tw a i h ig ie ny p ra cy – z m ni ej sz en ie r yz yk a d la 6 21 p ra co w ni kó w

El em en ty ra po rt u zi nt eg ro w an eg o w ed łu g r am II RC G ru pa A zot y: G ru pa A zo ty S iła T w or ze ni a. R ap or t Z in te gr ow an y G ru py A zo ty 2 01 3 Po ds um ow an ie w yn ik ów ( pe r-sp ek ty w y n a pr zy sz ło ść ) M ie js ce u jaw ni eń : W pr ow ad ze ni e K rót ko w ym ie ni on e z ał oż en ia n a d ek ad ę i k ie ru nk i r oz w oju Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – k ie ru nk i s tr at eg ii n a l at a 2 01 3– 20 20 , t j. z w ię ks ze ni e s ka li o pe ra cj i, p og łę bi en ie i nt eg ra cj i m ię dz y p od m iot am i G ru py , ob ni że ni e k os zt ów w yt w ar za ni a, r oz w ój k ap ita łu i nt el ek tu al ne go i i nn e Po ds ta w y p re -ze nt ac ji R ap or t s po rz ąd zo ny z go dn ie z w yt yc zn ym i G R I G 4 ( C ore ), Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – w c el u z de fi ni ow an ia z aw ar to śc i p ow oł an o K om ite t M er yt or yc zn y d s. C SR ; – u w zg lę dn io no i st ot no ść p os zc ze gó ln yc h a sp ek tó w s po łe cz ne j o dp ow ie dz ia ln oś ci Źr ód ło : o pr ac ow an ie w ła sn e n a p od st aw ie r ap or tu : G ru pa A zo ty S iła T w or ze ni a. R ap or t Z in te gr ow an y G ru py A zo ty 2 01 3 o ra z [ II RC 2 01 3b ]. Ta be la 7 Za w ar to ść i nf or m ac yj na r ap or tu z in te gr ow ane go G ru py L O TO S S A z a 2 01 3 r . w o dn ie sie ni u d o r am o pr ac ow an yc h p rz ez I IR C El em en ty ra po rt u zi nt eg ro w an eg o w ed łu g r am II RC G ru pa L O TO S S A : W yg ra ć p rz ys zł oś ć. Z in te gr ow an y R ap or t R oc zn y 2 01 3 Pr of il o rg an iz a-cj i i ś ro do w is ka ze w nę tr zn ego M ie js ce u ja w ni eń : O rg an iz ac ja i j ej r ap or t Pr ze ds ta w io ne p od st aw ow e i nf or m ac je n a t em at s pó łk i, t j. o rg an iz ac ja ( za si ęg t er yt or ia ln y, s tr uk tu ra z at ru dn ie ni a, s tr uk -tu ra o rg an iz ac yj na ), a kc jo na ria t Ła d k or po ra -cy jny M ie js ce u ja w ni eń : Ł ad k or po ra cy jn y Pr ze ds ta w io ne i nf or m ac je n a t em at p od ej śc ia d o z ar zą dz an ia ( kl uc zo w e c el e s to so w an ia ł ad u k or po ra cy jn eg o, p rz yj ęt e dz ia ła ni a, d ob re p ra kt yk i, r el ac je z i nt er es ar iu sz am i o ra z b ud ow a w ar to śc i d la a kc jo na riu sz y) , s tr uk tu ry n ad zo ru k or po -ra cy jn eg o ( sk ła d, k om pe te nc je , k om ite ty , i nf or m ac je n a t em at n ie za le żn oś ci , u ni ka ni a k on fl ik tó w i nt er es ów , z aa ng aż ow a-ni a w k w es tie z ró w no w aż on eg o r oz w oju ) cd . t ab el i 6

Mo de l b iz ne -sow y M ie js ce u ja w ni eń : O rg an iz ac ja i j ej r ap or t / M od el b iz ne so w y i i nn e Pr ze ds ta w ie ni e ł ań cu ch a w ar to śc i g ru py , p rio ry te tó w p rz yj ęt ej s tr at eg ii, g łó w ny ch m ar ek p ro du kt ow yc h, ob sł ug iw an yc h ry nk ów Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – c zy nn ik i n a w ej śc iu – k ap ita ł n at ur al ny , lu dz ki , i nt el ek tu al ny , p ro du kc yj ny , f in an so w y i tp .; – d zi ał an ia b iz ne so w e – e du ka cj a e ko lo gi cz na , o gr an ic za ni e n eg at yw ne go o dd zi ał yw an ia n a ś ro do w is ko i p rz yr od ę; – p ro du kt y i u sł ug i n a w yj śc iu – r op a n af to w a i j ej p oc ho dn e, p al iw a, e m is je g az ów c ie pl ar ni an yc h o ra z z an ie cz ys zc ze ń, od pa dy i tp .; – w yn ik i – p rz ed st aw io ne e fe kt y w ew nę tr zn e, t j. p rz yc ho dy i p rz ep ły w y p ie ni ęż ne Sz an se i z ag ro -że nia M ie js ce u ja w ni eń : S za ns e i r yz yk o Zi de nt yf ik ow an e i o pi sa ne p od st aw ow e g ru py r yz yk a, o m ów io ne p od ej śc ie d o z ar zą dz an ia r yz yk ie m ( sy st em z ar zą dz an ia ry zy ki em , p ol ity ka i p ro ce s k oo rd yn ow an ia z ar zą dz an ia r yz yk ie m ), i ns tr um en ty o gr an ic za ją ce r yz yk o, k os zt y w dr aż an ia st ra te gi i z ab ez pi ec za ją cy ch , o pi s r yz yk a d la p os zc ze gó ln yc h s eg m en tó w d zi ał al no śc i, w sk az an ie s ys te m ów p rz ec iw dz ia -ła nia n ad uż yci om St ra te gi a i a lo ka -cj a z as ob ów M ie js ce u ja w ni eń : S tr at eg ia w zr os tu w ar to śc i i i nn e O m ów ie ni e s po sob ów b ud ow an ia w ar to śc i p rz ez s pó łk ę, s yt ua cj i m ak ro ek on om ic zn ej n a ś w ie ci e i w P ol sc e, s yt ua cj i n a ry nk u r af in er yj ny m i r yn ku p al iw , p rz ed st aw ie ni e c el ów s tr at eg ic zn yc h s pó łk i d la p os zc ze gó ln yc h s eg m en tó w d zi ał al no -śc i o ra z c el ów k lu cz ow yc h d la s tr at eg ii s po łe cz ne j o dp ow ie dz ia ln oś ci , o m ów ie ni e w pr ow ad zo ny ch p ro gr am ów o ra z k ie -ru nk ów r oz w oju d o 2 02 0 r ., w sk az an ie p os zc ze gó ln yc h k ap ita łó w s pó łk i, t j. k ap ita ł l ud zk i, p ro du kc yj ny , i nt el ek tu al ny i tp . Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – n ad rz ęd ny c el s tr at eg ii – b ud ow a w ar to śc i d la a kc jo na riu sz y p op rz ez o pt ym al ne w yk or zy st an ie d os tę pn yc h z as ob ów in te le kt ua ln yc h i m at er ia ln yc h o ra z r ea liz ac ję p ro gr am ów r oz w oj ow yc h w ob sz ar ac h: p os zu ki w aw cz o-w yd ob yw cz ym , pr ze rob u r op y o ra z h an dl ow ym ; – p rz yk ła do w e c el e s tr at eg ic zn e – w yd ob yc ie 2 4 t ys . b oe /d ( 1, 2 m ili on a t on r op y r oc zn ie w 2 01 5 r .), z w ię ks ze ni e s to pn ia ko nw er sji i p og łę bi en ie p rz er ob u s ur ow ca ; – k lu cz ow e c el e – i nw es to w an ie w z as ob y l ud zk ie , w zm ac ni an ie s fe ry z dr ow ia i b ez pi ec ze ńs tw a, i nt eg ra cj a z l ok al ny m ot oc ze ni em , k om un ik ac ja , p ar tn er sk ie r el ac je z ot oc ze ni em r yn ko w ym , z ar zą dz an ie z as ob am i n at ur al ny m i w p ro ce si e pr od uk cj i, e ty ka i p rz ec iw dz ia ła ni e n ad uż yc io m , b ez pi ec ze ńs tw o w s ek to rz e e ne rg ii D oko na ni a M ie js ce u ja w ni eń : S tr at eg ia w zr os tu w ar to śc i, S pr aw oz da ni e f in an so w e w ra z z n ot am i ob ja śn ia ją cy m i, i nn e Pr ze ds ta w ie ni e k lu cz ow yc h d zi ał ań d la p os zc ze gó ln yc h k ap ita łó w ( lu dz ki eg o, p ro du kc yj ne go , i nt el ek tu al ne go i tp .) o ra z uz ys ka ny ch w yn ik ów d zi ał ań

El em en ty ra po rt u zi nt eg ro w an eg o w ed łu g r am II RC G ru pa L O TO S S A : W yg ra ć p rz ys zł oś ć. Z in te gr ow an y R ap or t R oc zn y 2 01 3 Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – p rz yc ho dy z e s pr ze da ży , p rz ep ły w y p ie ni ęż ne i tp .; – 6 00 0 M g w ye m ito w an eg o C O2 m ni ej d zi ęk i z ak oń cz en iu b ud ow y i u ru ch om ie niu i ns ta la cj i o dz ys ku g az ów z rz ut o-w yc h; – u tr zy m an ie ś re dn io ro cz ny ch p ar am et ró w e m ito w an yc h ś ci ek ów p on iż ej 5 0% w ar to śc i d op us zc za ln yc h; – o si ąg ni ęc ie t ec hn ic zn ej d os tę pn oś ci i ns ta la cj i r af in er ii n a p oz io m ie 9 9, 7% ; – r ed uk cj a w ie lk oś ci e m is ji d w ut le nk u w ęg la o ok . 1 85 t ys . t on d zi ęk i i nw es ty cj om Po ds um ow an ie w yn ik ów ( pe r-sp ek ty w y n a pr zy sz ło ść ) M ie js ce u ja w ni eń : C el e s tr at eg ic zn e Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – w pr ow ad ze ni e p ro gr am u i nw es ty cy jn eg o s po w od uj e z na cz ąc y w zr os t p rz yc ho dó w ; – k ie ru nk i r oz w oju d o 2 02 0 r ., t j. z w ię ks ze ni e w yd ob yc ia d o o k. 1 00 b oe /d zi eń ( 5 m ln t on r op y r oc zn ie ), p op ra w a e fe k-ty w no śc i e ko no m ic zn ej p rz er ob u s ur ow ca , u tr zy m an ie m in im um 3 0% u dz ia łu w k ra jo w ym r yn ku p al iw i tp . Po ds ta w y p re -ze nt ac ji M ie js ce u ja w ni eń : O rg an iz ac ja i j ej r ap or t / Z in te gr ow an e r ap or to w an ie R ap or t s po rz ąd zo ny z go dn ie z w yt yc zn ym i G R I G 4 ( C ore ) Pr zy kł ad ow e ujaw ni en ia : – p rz y s po rz ąd za niu r ap or tu k ie ro w an o s ię n ac ze ln ym i z as ad am i, t j. d ok ła dn oś ć, i st ot no ść , k om pl et no ść , p or ów ny w al -no ść , w yw aż en ia , w ia ry go dn oś ci ; – d ob ór t re śc i o pa rt y n a z as ad zi e i st ot no śc i, w yk or zy st an o w ar sz ta ty z u dz ia łe m k lu cz ow yc h i nt er es ar iu sz y o ra z m at ry ce is to tn oś ci Źr ód ło : o pr ac ow an ie w ła sn e n a p od st aw ie r ap or tu : W yg ra ć p rz ys zł oś ć. Z in te gr ow an y R ap or t R oc zn y 2 01 3 o ra z [ II RC 2 01 3b ]. cd . t ab el i 7

oraz wyniki. Również ujawnienia odnośnie do dokonań jednostki i podsumowa-nia wyników są rozproszone w całym raporcie.

Wprawdzie można uznać, że struktura raportów zintegrowanych sporzą-dzanych przez KGHM Polska Miedź oraz Grupę LOTOS jest w pełni zbieżna z ramami zaproponowanymi przez IIRC, jednak wątpliwości pozostawia jakość zawartych w nich ujawnień. Informacje prezentowane w ramach raportów zinte-growanych mają głównie charakter opisowy, niepoparty danymi typowo finan-sowymi (opisywany jest przykładowo wpływ na przedsiębiorstwo oraz rodzaje działań społecznych, pracowniczych i społecznych bez odniesienia się do finan-sowych miar dokonań przedsiębiorstwa).

Z odmienną sytuacją mamy do czynienia w przypadku raportu zintegrowa-nego opublikowazintegrowa-nego przez Grupę Azoty. Zarówno struktura, jak i zawarte treści są znacząco różne od ram zintegrowanego raportowania, co wynika z zastoso-wania wyłącznie wytycznych GRI. Raport ten należałoby uznać raczej za raport społeczny lub rozbudowany raport roczny, a nie raport zintegrowany.

Reasumując, raportowanie zintegrowane jest obecnie mało popularne wśród spółek WIG30. Zaledwie trzy spółki: KGHM Polska Miedź, Grupa LOTOS oraz Grupa Azoty w 2013 r. opublikowały tego typu dokument.

Porównując wymaganą przez IIRC strukturę zintegrowanego raportu z ujaw-nieniami informacji w analizowanych raportach zintegrowanych, należy stwier-dzić, że pokrywają się one ze strukturą treści zaproponowaną w ramach IR.

Ponadto przeprowadzona analiza raportów zintegrowanych sporządzanych przez spółki WIG30 pozwoliła na sformułowanie następujących wniosków:

– objętość raportów zintegrowanych jest duża, a prezentowane w nich infor-macje są często powtarzane (powielane) również w innych publikowanych rapor-tach,

– trudno ocenić jakość i wiarygodność prezentowanych w raportach zintegro-wanych informacji niefinansowych,

– w raportach zintegrowanych wyraźnie można zaobserwować brak jasnego powiązania danych niefinansowych z danymi finansowymi,

– można zauważyć małą ilość mierników dokonań jednostek, co znacznie obniża wiarygodność publikowanych informacji,

– informacje na temat modelu biznesowego jednostek są prezentowane w bar-dzo rozproszony sposób.

Należy jednak podkreślić, że raportowanie zintegrowane jest w początkowej fazie rozwoju i w praktyce polskich spółek publicznych jest nowym zjawiskiem. Można również stwierdzić, że pozostałe spółki pomimo braku stwierdzenia, że publikują raport zintegrowany, przygotowują inne raporty – rozbudowane raporty roczne, które zawierają informacje zawarte w strukturze ramowej raportowania zintegrowanego.

W przypadku tych spółek pewne informacje znajdujące się w strukturze raportu zintegrowanego można znaleźć również w raporcie rocznym, raporcie społecznej odpowiedzialności oraz raporcie środowiskowym. Ponadto poza spra-wozdaniem finansowym, które podlega ścisłym regulacjom, zasady prezentowa-nia pozostałych informacji podlegają wielu standardom, stąd mamy do czynieprezentowa-nia z różnymi formami ich prezentacji.

Obecne praktyki publikacyjne stosowane przez spółki WIG30 należy uznać za kosztowne i mało praktyczne. Sporządzanie wielu różnorodnych raportów, częstokroć powielających zawarte w nich informacje, prowadzi do zaburzeń w zakresie prezentacji informacji. Odnalezienie istotnych informacji i danych w tak wielkiej ilości publikacji stanowi duże wyzwanie dla interesariuszy. Trudno jednak dziwić się spółkom, że prezentują tyle osobnych raportów, z uwagi na obecne wymogi informacyjne, które są niezmiernie szerokie i nie były dotychczas zamknięte w żadnych ramach. Otwarta nadal pozostaje jednak kwestia, czy ramy raportowania zintegrowanego zniwelują zasygnalizowane powyżej problemy.

4. Podsumowanie

Koncepcja raportowania zintegrowanego jest słuszną ideą, ale powstaje pyta-nie, czy rzeczywiście wyeliminuje ona niedostatki i wady tradycyjnego modelu sprawozdawczego i stanie się powszechną formą raportowania korporacyjnego, przydatną dla użytkowników, a w szczególności dla inwestorów. Z pewnością wprowadzenie koncepcji raportowania zintegrowanego niesie ze sobą wiele korzyści dla interesariuszy, ale pojawiają się w związku z tym liczne dylematy i problemy. Przede wszystkim trudno jest ocenić jakość i wiarygodność informa-cji niefinansowych. Ponadto zbyt duża ilość informainforma-cji prezentowana w jednym dokumencie bez wzajemnego ich powiązania stwarza pewne zagrożenie co do właściwej interpretacji sytuacji ekonomiczno-finansowej jednostki.

Jak pokazała przeprowadzona przez autorów analiza, wprawdzie spółki przy-gotowały sprawozdania zintegrowane zgodnie z opublikowaną struktura ramową (raporty KGHM Polska Miedź oraz Grupy LOTOS), ale powstaje pytanie o jakość zaprezentowanych ujawnień.

Reasumując, sprawozdawczość zintegrowana jest nową formą raportowania korporacyjnego i dopiero krystalizuje się praktyce. Wiele obszarów raportowania zintegrowanego wymaga dopracowania i uporządkowania. Przedstawiona ana-liza miała charakter wstępnego przeglądu, z pewnością 2014 r. będzie bardziej reprezentatywny i pozwoli na bardziej treściwe i uporządkowane wnioski.

Literatura

Ayoola T., Olasanmi O. [2013], Business Case for Integrated Reporting in the Nigerian Oil and Gas Sector, „Issues in Social and Environmental Accounting”, vol. 7, nr 1. Bek-Gaik B., Rymkiewicz B. [2015], Model biznesu i jego odzwierciedlenie w

sprawoz-dawczości przedsiębiorstwa [w:] Sprawozdawczość przedsiębiorstwa jako narzę-dzie komunikacji z otoczeniem. Wymiar finansowy i niefinansowy, red. E. Walińska, B. Bek-Gaik, J. Gad, B. Rymkiewicz, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2015.

Bhattacharyya A.K. [2013], Integrated Reporting: Concept Capital, http://www.business--standard.com/article/opinion/integrated-reporting-concept-capital-113051200514_1. html (data dostępu: 19.05.2015).

Boryszew [2013], Raport Roczny 2013 Grupy Kapitałowej Boryszew S.A., http://www. boryszew.com.pl/rrgkb/ (data dostępu: 19.05.2015).

Carte D. [2011], Integrated Financial Reporting. Protecting Society, the Environment and Investors or Another Ball and Chain for Business? http://www.moneyweb.co.za/ archive/integrated-financial-reporting/ (data dostępu: 19.05.2015).

Deloitte [2012], Integrated Reporting: The New Big Picture, „Deloitte Review”, nr 10. Dragu I., Tudor-Tiron A. [2013], New Corporate Reporting Trends. Analysis on the

Evolution of Integrated Reporting, Annals of the University of Oradea, Economic Science Series, July, vol. 22, nr 1.

Eccles R.G., Saltzman D. [2011], Achieving Sustainability through Integrated Reporting, „Stanford Social Innovation Review”, vol. 9, nr 3.

Eccles R.G., Serafeim G. [2014], Corporate and Intefrated Reporting: A Functional Perspective 2014, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2388716 (data dostępu: 14.04.2015).

EY [2011], Climate Change and Sustainability. How Sustainability Has Expanded the CFO’s Role, Ernst & Young, http://www.ey.com/US/en/Services/Specialty-Services/ Climate-Change-and-Sustainability-Services/How-sustainability-hasexpanded-the-CFOs-role.

Farrar J. [2011], Integrated Reporting: Can It Solve the Sustainability Information Gap? September, http://www.zdnet.com/article/integrated-reporting-can-it-solve-the-sus-tainability-information-gap/.

Grupa Azoty [2013], Grupa Azoty Siła Tworzenia. Raport Zintegrowany Grupy Azoty 2013, http://grupaazoty.com/doc/6f144b08/raport_grupa_azoty_za_2013_pl.pdf (data dostępu: 19.05.2015).

Grupa LOTOS SA [2013], Wygrać przyszłość. Zintegrowany Raport Roczny 2013, http:// raportroczny.lotos.pl/ (data dostępu: 19.05.2015).

IIRC [2013a], Business Model Background Paper for <IR>, http://integratedreporting. org/wp-content/uploads/2013/03/Business_Model.pdf (data dostępu: 3.05.2015). IIRC [2013b], The International <IR> Framework, http://integratedreporting.org/

wp-content/uploads/2013/12/13-12-08-THE-INTERNATIONAL-IR-FRAME-WORK-2-1.pdf (data dostępu: 3.05.2015).

KGHM Polska Miedź [2013], Odpowiedzialnie budujemy przyszłość. Zintegrowany Raport Roczny 2013, http://raportroczny.kghm.pl/strona-glowna/ (data dostępu: 19.05.2015).

Knight A. [2010], Think Different [w:] The Landscape of Integrated Reporting: Reflections and Next Steps. Harvard Business School, red. R.H. Eccles, B. Cheng, D. Salzman, http://hbswk.hbs.edu/pdf/The_Landscape_of_Integrated_Reporting.pdf (data dostępu: 18.05.2015).

KPMG [2010], Integrated Reporting, Closing the Loop of Strategy, https://www.kpmg. com/FI/fi/Ajankohtaista/Uutisia-ja-julkaisuja/Neuvontapalvelut/Documents/ Integrated-reporting-Closing-the-loop-of-strategy.pdf (data dostępu: 18.05.2015). Krasodomska J. [2012], Zintegrowana sprawozdawczość spółek w 2020 roku, „Zeszyty

Teoretyczne Rachunkowości”, tom 66 (122), SKwP, Warszawa.

Maroun W., Solomon J. [2012], Integrated Reporting: The Influence of King III on Social, Ethical and Environmental Reporting, The Association of Chartered Certified Accountants, London, http://www.accaglobal.com/content/dam/acca/global/PDF-technical/integratedreporting/ tech-tp-iirsa.pdf (data dostępu: 18.05.2015).

Massie R.K. [2010], Accounting and Accountability: Integrated Report and the Purpose of the Firm [w:] The Landscape of Integrated Reporting: Reflections and Next Steps. Harvard Business School, red. R.H. Eccles, B. Cheng, D. Salzman, http://hbswk.hbs. edu/pdf/The_Landscape_of_Integrated_Reporting.pdf.

Michalczuk G., Mikulska T. [2014], Sprawozdanie zintegrowane jako produkt finalny rachunkowości społecznej, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego”, nr 827, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, nr 69.

PWC [2010], Integrated Reporting: What Does Your Reporting Say about You, http:// www.pwc.com/gx/en/audit-services/corporate-reporting/assets/integrated_repor-ting_2010.pdf (data dostępu: 19.05.2015).

Radley Yelda [2012], The Value of Extra-financial Disclosure. What Investors and Analysts Said, Accounting for Sustainability, Global Reporting Initiative, Radley Yelda, https://www.globalreporting.org/information/news-and-presscenter/ Pages/ Investors-and-analysts-use-extra-financial-information-in-decisionmaking-suggests-new-research.aspx.

Samelak J. [2013], Zintegrowane sprawozdanie przedsiębiorstwa społecznie odpowie-dzialnego, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań. Sinclair J. [2013], Going Down the Integrated Reporting Path, New Zealand Institute of

Chartered Accountants, http://www.nzica.com/News/Archive/2013/October/Going-down--the-integrated-reporting-path.aspx (data dostępu: 19.05.2015).

Walińska E., Bek-Gaik B., Gad J., Rymkiewicz B. [2015], Sprawozdawczość przedsię-biorstwa jako narzędzie komunikacji z otoczeniem. Wymiar finansowy i niefinan-sowy, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.

Integrated Reporting in the Practice of Companies Listed on the Polish Stock Exchange

(Abstract)

The latest approach to corporate reporting, integrated reporting (IR) is currently the most widely discussed in the literature and practice.

The article discusses the concept of integrated reporting and presents the results of the authors’ own research on practices used in the preparation and publication of inte-grated reports by public companies listed on the WSE in the years 2013–2014. The study is divided into three stages: an analysis of the types of publications prepared by the com-panies, an analysis of the information content of integrated reports published by the WIG30 companies, and a comparative analysis of integrated reports and an integrated reporting framework proposed by the IIRC.

The article uses the results of the literature studies, the results of previous authors’ studies, as well as observations on economic practice in the area of integrated reporting. The analysis found that integrated reporting is currently not very popular among WIG30 companies – only three companies had prepared them: KGHM Polish Copper, Grupa LOTOS SA and Grupa Azoty.

In turn, comparing the structure of the integrated report required by the IIRC and disclosures of information in the analysed integrated reports, it should be noted that they coincide with the structure proposed in the IR Framework. It is difficult to assess the quality and reliability of non-financial information presented in the analysed integrated reports.

It should be emphasised that integrated reporting is in the early stages of develop-ment, and Polish public companies have only begun to use it. Many areas of the inte-grated reporting need to be developed and organised. The analysis was an initial review; for 2014 it will certainly be more representative and will provide more concise and orderly conclusions.