Daily. equity research. 13 maja maja 2021

(1)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

Kurs 1D 1M 6M 1Y

W IG 62 214 -0,3% 4,3% 21,4% 36,2%

W IG20 2 091 -0,2% 5,5% 18,1% 28,9%

mW IG40 4 595 -0,5% 2,1% 24,6% 40,4%

sW IG80 19 979 -0,6% 2,7% 36,6% 67,2%

S&P 4 063 -0,9% -1,6% 14,9% 41,6%

DAX 15 150 -1,8% -0,4% 16,1% 40,0%

FTSE 7 005 -2,5% 1,7% 10,5% 16,8%

Nikkei 28 148 -3,1% -5,4% 10,9% 38,9%

Shanghai Composite 3 463 0,4% 2,0% 4,6% 19,5%

BIST30 Turcja 1 511 -1,2% 6,8% 6,0% 30,1%

Zmiana bps

Rent. obl. 5Y 1,2% 19,6 36,7 53,1 21,7

Rent. obl. 10Y 1,8% 12,5 28,2 51,3 41,7

W IBOR 3M 0,2% 0,0 0,0 0,0 -47,0

Zmiana

USD/PLN 3,77 0,0% -1,2% -0,4% -11,9%

EUR/PLN 4,56 0,0% -0,2% 1,6% -0,2%

GBP/PLN 5,30 0,0% -1,0% -5,8% -2,7%

EUR/USD 1,21 0,0% 1,0% 2,0% 11,6%

Zmiana

Złoto (USD/toz) 1 822,8 -0,7% 5,3% 0,1% 6,8%

Srebro (USD/toz) 27,0 0,0% 6,6% -2,2% 73,4%

Platyna (USD/toz) 1 217 0,1% 4,9% -6,8% 59,1%

Miedź (USD/t) 10 460 0,8% 17,2% 26,3% 99,0%

Cynk (USD/t) 3 009 0,6% 6,3% 7,9% 48,3%

Ołów (USD/t) 2 222 0,4% 12,3% 5,7% 32,9%

Aluminium (USD/t) 2 521 -0,4% 11,4% 21,2% 68,3%

Alu. Alloy (USD/t) 2 065 0,0% 4,3% 2,2% 72,8%

Pallad (USD/toz) 2 849 -2,6% 6,6% 19,6% 55,2%

Molibden (USD/lb) 12,2 2,2% 9,5% 3,7% 35,2%

Nikiel (USD/t) 17 936 1,0% 7,9% -3,7% 45,2%

Ruda żelaza (USD/t) 215,0 -4,0% 24,0% 31,6% 137,9%

HCC (USD/t) 118 1,6% 0,9% -18,9% -13,7%

HRC UE (EUR/t) 1 060 7,6% 20,5% 48,3% 128,0%

Rebar UE (EUR/t) 665 0,0% 0,8% 0,8% 38,5%

Brent (USD/bbl.) 69,0 0,6% 9,0% 10,5% 130,1%

CO2 (EUR/t) 55,3 4,3% 24,4% 38,2% 192,9%

Gaz w USA (USD/MMBtu) 3,0 0,5% --- --- --- Gaz 1Y (EUR/MWh) 22,3 2,8% 23,5% 32,2% 83,7%

Gaz 1M (TTF; EUR/MWh) 26,3 0,9% 26,3% 48,9% 391,2%

Gaz (TGE; EUR/MWh) 28,5 4,5% 26,0% 35,9% 269,8%

Notowania NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE

PKN ORLEN/ LOTOS/ PGNIG: Umowa między PKN/LTS/PGN a Skarbem Państwa ws. połączenia

WYNIKI FINANSOWE

ALLEGRO.EU: Wyniki za 1Q’21 powyżej oczekiwań, silny wzrost take rate

KGHM: Wyniki I kw.’21: dobre wyniki SG zwiększają prawdopodobieństwo częściowej spłaty pożyczek w 2021r

CYFROWY POLSAT: EBITDA za 1Q21 zgodna z oczekiwaniami, wzrost udziałów na rynku reklamy TV, wolniejsze pozyskania w segmencie mobilnym

BNP PARIBAS PL: Wyniki za I kw.’21 lekko powyżej oczekiwań dzięki niższym kosztom ryzyka

DOM DEVELOPMENT: Wyniki za 1Q21: Zgodne z naszymi oczekiwaniami, utrzymana wysoka MBnS

MERCATOR MEDICAL: Wyniki za 1Q21 + podsumowanie konferencji NEUCA: Wyniki 1Q’21: biznesy pacjenckie dużym zaskoczeniem

AMREST: Wyniki za 1Q21: headline znacznie zaburzony pozytywnymi one-offami RYVU THERAPEUTICS: Wyniki 1Q21

BOWIM: Wstępne wyniki finansowe za I kwartał 2021 roku FINANSE

PKO BP: Wśród kandydatów na stanowisko prezesa zarządu wymienia się p. Jana Emeryka Rościszewskiego i p. Mieczysława Króla – Parkiet

BANK MILLENNIUM: Bank przystąpi do nabywania w ramach II transzy programu motywacyjnego 565,4 tys. akcji

VOTUM: Podsumowanie spotkania z zarządem spółki TMT

ATM GRUPA: Podsumowanie konferencji po wynikach za 4Q20 AGORA: Rząd przesuwa otwarcie kin na 21 maja w reżimie sanitarnym

TELEKOMUNIKACJA : W ciągu 12 miesięcy zakończonych we wrześniu 2020 zasięg FTTH/B wzrósł w Polsce o 963 tys. – FTTH Council Europe

GAMING

CD PROJEKT: Roadmapę projektów na przyszły rok spółka opublikuje w I kw. 2022 - IR BLOOBER TEAM: Ustalenie daty premiery gry „Layers of Fear 2” na platformę Nintendo Switch na dzień 20 maja 2021 roku

BIOTECH

RYVU THERAPEUTICS: Zapowiedź udziału spółki w konferencji EHA 2021.

SYNEKTIK: Złożenie oferty na dostawę systemu robotycznego daVinci dla Warszawskiego Uniwersytetu Medycznego.

KONSUMENT

ALLEGRO.EU: Spółka podwyższa prognozy na bieżący rok

ALLEGRO.EU: Zapowiedź zwiększenia zatrudnienia o 1,5 tys. osób w całym 2021 roku

RYNEK E-COMMERCE: InPost podpisał z Pekao, BNP Paribas i ING BSK umowę dotyczącą ustanowienia programu emisji obligacji do łącznej wartości 1mld PLN RYNEK E-COMMERCE: Amazon wygrywa spór w Komisją Europejską w sprawie zapłaty zaległych podatków w kwocie 250mln EUR na rzecz Luksemburga

HANDEL: W tygodniu otwarcia po ostatnim lockdownie ruch klientów w centrach handlowych wzrósł r./r. o 53%

COVID-19: Rząd przesuwa otwarcie m.in. klubów fitness i gastronomii na 28 maja DEWELOPERZY I BUDOWNICTWO

TORPOL: Rekomendacja zarządu w sprawie wypłaty 1,53 PLN dywidendy na akcję PRZEMYSŁ

AMICA: Podsumowanie wywiadu z członkiem zarządu

FORTE: Zarząd rekomenduje wypłatę 4 PLN dywidendy na akcję POZOSTAŁE

PEKABEX: Zawarcie przez spółkę zależną Pekabex Bet umowy z BIMs Plus FHH na realizację budynku magazynowego

PKP CARGO: Spółka odebrała pierwsze 44 z 220 wagonów platform serii Sggr w ramach umowy z konsorcjum Wagony Świdnica i Astra Rail Industries z grupy Greenbrier

HIGHLIGHTS

(2)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK

Ticker 1D/3M Ticker 1D/3M Ticker 1D/3M

LTS 335% KTY 564% TRK 348%

LPP 327% AMC 246% PBX 285%

PKO 234% NEU 246% IMC 225%

PKN 164% MIL 223% BOS 200%

CCC 160% CLN 199% MCI 182%

CDR 141% MBK 197% ABE 177%

PZU 125% TEN 169% ASB 170%

ALE 117% ASE 153% SNT 160%

SPL 113% KER 117% AGO 153%

DNP 100% LVC 114% AMB 143%

WIG20 mWIG40 sWIG80

Ticker Obrót Ticker Obrót Ticker Obrót

PKO 198,2 KTY 35,1 ASB 15,9

CDR 153,7 MBK 22,1 MAB 5,2

PKN 129,6 TEN 17,4 TRK 3,9

LTS 91,4 MIL 15,7 PBX 1,7

PZU 82,5 KER 12,8 PXM 1,6

KGH 78,6 LVC 7,0 ABE 1,5

ALE 77,7 ALR 6,8 MBR 1,5

LPP 76,5 XTB 5,0 COG 1,3

DNP 41,7 PLW 4,3 MLS 1,2

PEO 40,2 EUR 4,3 IMC 1,1

sWIG80 mWIG40

WIG20

Indeks 1D 3M 1D/3M

WIG 1401,8 1345,2 104%

WIG20 1137,9 1035,9 110%

WIG40 173,2 197,8 88%

sWIG80 52,1 72,4 72%

Średnie obroty (mln PLN)

Największe obroty (mln PLN)

Niecodzienne obroty

Największe zmiany

Ticker Kurs Zmiana Ticker Kurs Zmiana

CDR 161,0 4,4% LPP 10 530,0 -6,8%

PKN 73,2 1,4% LTS 49,3 -5,8%

ALE 52,3 1,0% TPE 3,3 -2,6%

DNP 275,9 0,9% PZU 34,4 -2,2%

KGH 221,2 0,0% OPL 6,7 -2,2%

MBK 287,0 6,5% TEN 407,0 -4,2%

MIL 4,7 5,6% EAT 30,94 -3,2%

KRU 194,0 4,4% PLW 422,2 -2,9%

CLN 49,5 3,8% OAT 46,7 -2,7%

ATT 34,8 2,3% PEP 78,0 -2,5%

IMC 28,3 7,2% TRK 2,5 -7,0%

ARH 23,1 4,1% BKM 84,0 -4,5%

MCI 19,5 4,0% MAB 43,6 -3,9%

SNK 26,7 3,9% BOS 8,2 -3,8%

AGO 8,4 3,0% AWM 1,7 -2,8%

WIG20

Najlepsze Najgorsze

Najgorsze Najlepsze

Najlepsze Najgorsze

mWIG40

sWIG80

NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE

PKN ORLEN/ LOTOS/ PGNIG

Umowa między PKN/LTS/PGN a Skarbem Państwa ws. połączenia

- Uzgodniono, że przyjętym scenariuszem będzie przejęcie kontroli przez PKN nad LTS i PGN poprzez połączenie, w ramach emisji nowych akcji (w podwyższonym kapitale zakładowym) w PKN kierowanych do wszystkich akcjonariuszy LTS i PGN. Scenariusz dotyczyć ma jednego lub dwóch procesów połączenia. Akcjonariusze LTS i PGN z dniem połączenia mają zostać akcjonariuszami Orlenu. Zapisano, że jest to rekomendowany sposób przeprowadzenia transakcji.

Transakcja ma mieć charakter bezgotówkowy.

- Połączenie Grupy Lotos z PKN Orlen może dojść do skutku pod warunkiem wykonania określonych w treści decyzji Komisji Europejskiej środków zaradczych.

- PKN liczy na zmiany w przepisach i jeden próg wezwania na poziomie 50%, zamiast obecnych progów 33 i 66%. Udział Skarbu Państwa w połączonym podmiocie zwiększy się do 50% - Sasin.

- Określenie parytetu wymiany i finalnych założeń połączenia ma nastąpić w 3/4Q21. "Model połączenia ma być opracowany do września, a jeśli chodzi o kwestię walnego to liczymy, że będzie to na przełomie października i listopada. Chcielibyśmy ten proces tak naprawdę zamknąć w tym roku" – Obajtek

- W komunikacie prasowym Orlen podał, że w wyniku połączenia powstanie grupa o łącznych rocznych przychodach na poziomie ok. 200 mld PLN i łącznym zysku EBITDA, który szacowany jest na ok. 20 mld PLN. Nie są planowane zwolnienia grupowe w przejmowanych firmach.

- Polityka dywidendowa po połączeniu ma być stabilna – Obajtek

- Podsumowanie konferencji: 1) Wymagana zgoda na WZA w LTS: 4/5, w PKN i PGN 2/3 (Art.

506., pkt 2 KSH). 2) Gdyby parytet był zbliżony do obecnych kursów PKN wyemitowałby ok. 650 mln akcji (~48 mld PLN). 3) PKN dostrzega istotne synergie w obszarze logistyki (midstream) i petrochemii. 4) Możliwe że pierwsza transakcją będzie PKN-PGNIG, zaraz po tym LTS. 5) Przyjęty model zakłada całkowite połączenie z LTS i PGN. 6) Aktywa w LTS mają zostać sprzedane niezwłocznie po połączeniu z PKN. Udziałowcem rafinerii LTS poza PKN ma być jeden podmiot, w detalu możliwe że kilka. 7) W przypadku przekroczenia przez MSP 50% w „nowym”

Orlenie, zapewne nastąpi sprzedaż udział do 50% (lub inna umowa, dzięki której nie byłoby obowiązku ogłoszenia wezwania).

WYNIKI FINANSOWE

ALLEGRO.EU

Wyniki za 1Q’21 powyżej oczekiwań, silny wzrost take rate

#1Q’21

- Przychody z marketplace o 38mln wyższe od naszych oczekiwań, +63% r/r do 994mln PLN;

- Take rate wzrosło z 9,3% do 10,4% powyżej naszego założenia 9,9%;

- Wzrost przychodów reklamowych o 69% r/r do 101mln PLN (o 9mln więcej niż zakładaliśmy);

- Pozostałe linie przychodowe zgodne z oczekiwaniami, bez istotnych zaskoczeń po stronie kosztów;

- Skor. EBITDA o 8mln PLN wyższa od raportowanej (plan motywacyjny 3mln, darowizny 2mln, restrukturyzacja 2mln);

- OCF 424mln PLN (+45% r/r), CAPEX 60mln PLN vs 43mln PLN przed rokiem (capex/sales 5,0%, -0,8p.p. r/r);

- Wartość udzielonych pożyczek w Allegro Pay 179mln PLN, NPS usługi 87,5.

# Outlook na 2021

- Wzrost skorygowanej EBITDA o około 20% (poprzednio średnie kilkanaście procent; nasza prognoza 19%);

- Wzrost GMV o około 20% (poprzednio górne kilkanaście procent; nasza prognoza 23%);

- Przychody mają wzrosnąć nieco powyżej 30% (poprzednio znacząco powyżej 20%; nasza prognoza 33%);

- Capex 560-600mln PLN, bez zmian;

- W prognozie uwzględniono stopniowe zaostrzenie konkurencji w dalszej części roku 2021;

- W 2-4Q spodziewane umiarkowane obniżenie take rate ze szczytu z 1Q21;

- W kwietniu wysoki jednocyfrowy wzrost GMV r/r, przy CAGR ’19-21 na poziomie 40% (taki sam jak w 1Q21);

(3)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

KGHM

Wyniki I kw.’21: dobre wyniki SG zwiększają prawdopodobieństwo częściowej spłaty pożyczek w 2021r

CYFROWY POLSAT

EBITDA za 1Q21 zgodna z oczekiwaniami, wzrost udziałów na rynku reklamy TV, wolniejsze pozyskania w segmencie mobilnym

- W segmencie mediów: EBITDA spadła o 1% r/r do 146 mln PLN.

- EBITDA w segmencie telekomunikacyjnym +6% r/r do 937mln PLN.

- Wzrost przychodów z reklamy i sponsoringu o 3% r/r do 271mln PLN vs. 1% spadku na rynku.

- Grupa osiągnęła 29,5% udziału w rynku reklamy TV, rekordowy wynik, wzrost z 28,1% rok wcześniej, power ratio 1,23x, wyższe o 2% r/r.

- Podtrzymana prognoza wzrostu rynku reklamy TV o średnią jednocyfrową wartość w 2021r.

- Interia: średniomiesięczna liczba odsłon razem z innymi serwisami grupy wyniosła 1,74 mln wobec 0,16 mln rok wcześniej. To około połowy odsłon grupy WP (3,35 mln) i o 1/3 mniej niż Ringier Axel Springer (2,36 mln).

- Przychody: pozytywne trendy, w tym wzrost przychodów detalicznych o 4% r/r wobec +3% r/r w poprzednim kwartale, 1% powyżej naszych prognoz. Pozostałe przychody wzrosły o 47% do 110mln PLN (nieco poniżej naszych oczekiwań), zgodny z prognozami był hurt (+7% r/r wsparty Interią), nieznaczny spadek przychodów ze sprzedaży sprzętu o 4% r/r do 333mln PLN.

- Koszty: Koszty techniczne wzrosły o 4% r/r do 625mln PLN (oplata mocowa, Interia, wyższy interkonekt), a wydatki na kontent były większe o 8% r/r (419mln PLN). Inne koszty wzrosły po 43% do 93mln PLN podobnie jak pozycja pozostałych przychodów w związku z działalnością na rynku fotowoltaicznym). Koszty odpisów spadły o 33% do 30mln PLN. Pozostałe pozycje bez istotnych zmian nominalnych.

- Wyższy od oczekiwań zysk operacyjny związany z zaprzestaniem amortyzacji części aktywów przeklasyfikowanych do sprzedaży Cellnexowi.

Amortyzacja była niższa o 55mln PLN wobec średniej kwartalnej z poprzedniego roku.

BNP PARIBAS PL

Wyniki za I kw.’21 lekko powyżej oczekiwań dzięki niższym kosztom ryzyka

mln PLN 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q 1Q21P kons.

Przychody 5 299 5 649 5 632 7 052 6 745 27% -4% 6 743 6 892 EBITDA skor. 1 129 1 522 1 767 2 205 2 608 131% 18% 2 466 2 470 KGHM Polska 900 1 031 1 121 1 406 1 675 86% 19% 1 678 b.d.

KGHM Int. 52 110 233 213 238 358% 12% 240 b.d.

Sierra Gorda 104 324 351 567 643 + 13% 483 b.d.

EBIT 495 645 966 1 055 1 442 191% 37% 1 527 b.d.

Zysk netto 690 9 473 625 1 365 98% 118% 1 327 1 105

P/E12M trailing 28,4 38,5 47,7 24,6 17,9 EV/EBITDA 12M trailing 10,5 9,9 9,1 7,4 6,1 zmiana przychodów r./r. -3% -2% 0% 20% 27%

marża EBITDA 21,3% 26,9% 31,4% 31,3% 38,7%

marża EBIT 9,3% 11,4% 17,2% 15,0% 21,4%

marża netto 13,0% 0,2% 8,4% 8,9% 20,2%

Źródło: dane spółki, Trigon DM,

mln PLN 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q 1Q21P Kons.

Przychody 2 849 2 863 3 004 3 248 2 987 5% -8% 2 997 2 965

EBITDA 1 027 960 1 079 1 126 1 083 5% -4% 1 078 1 068

EBIT 462 394 506 524 562 21% 7% 506 489

Zysk netto 182 288 346 324 390 114% 20% 316 318

P/E 12M trailing 18,9 18,5 16,6 16,4 13,9 EV/EBITDA 12M trailing 7,5 7,7 7,3 7,1 7,0

zmiana przychodów r./r. 2% -2% 4% 6% 5% -8%

marża EBITDA 36% 34% 36% 35% 36% 36%

marża netto 6% 10% 12% 10% 13% 11%

Źródło: dane spółki, Trigon DM

Wynik odsetkow y 810 763 739 747 733 -10% -2% 739 735

Wynik prow izyjny 207 200 251 258 247 20% -4% 252 249

Pozostałe przychody 192 226 132 179 171 -11% -4% 157 b.d.

Przychody ogółem 1 209 1 190 1 122 1 184 1 151 -5% -3% 1 148 b.d.

Koszty operacyjne -739 -571 -571 -625 -665 -10% 6% -661 -675

Wynik operacyjny 470 619 551 559 486 3% -13% 487 b.d.

Saldo rezerw -210 -215 -135 -210 -132 -37% -37% -162 -150

Zysk netto 115 219 232 167 164 42% -2% 152 143

P/E12M trailing 18,5 18,5 15,3 14,4 13,5 Marża odsetkow a netto 3,13% 2,82% 2,62% 2,63% 2,59%

C/I 61,1% 48,0% 50,9% 52,8% 57,8%

Źródło: dane spółki, Trigon DM, PAP

(4)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

DOM DEVELOPMENT

Wyniki za 1Q21: Zgodne z naszymi oczekiwaniami, utrzymana wysoka MBnS

MERCATOR MEDICAL

Wyniki za 1Q21 + podsumowanie konferencji

- EBITDA za 1Q21 na poziomie 302 mln PLN jest zgodna z wynikami szacunkowymi, tak jak zysk netto na poziomie 286 mln PLN.

- CF operacyjny wyniósł w 1Q21 169 mln PLN, vs. 18,5 mln rok temu. Capex: 30,4 mln PLN a gotówka netto wzrosła z 545 mln w 4Q do 663 mln PLN.

- Podsumowanie konferencji: 1) Spadek przychodów przez przekierowanie sprzedaży z produkcji do dystrybucji wyniósł 70 mln PLN (32 mln PLN EBIT). W 2Q21 prawdopodobnie część wyniku znów zostanie „zamrożona”. W 1Q21 było to ok. 20% wolumenów z produkcji do dystrybucji. W kolejnych kwartałach, wraz z prawdopodobną większą dostępnością produktów na rynkach europejskich, taktyka ta powinna ulec zmniejszeniu lub wyzerowaniu. 2) Segment produkcji posiada b. korzystne umowy, część z nich dot. również 2022r. 3) 37 mln ze 150 mln PLN budżetu zostało już wydane na fabrykę. 4) W 2Q21 widoczne są już wzrosty w dystrybucji. Wolumeny w dystrybucji od 2Q20 spadały, Spółka liczy że negatywny trend zostanie przełamany w 2Q21. 5) Ceny surowców w 2Q utrzymują się nadal na wysokich poziomach, nie widać jeszcze korekty cenowej. 6) W 2Q21 widać spadki cen rzędu kilku % w dystrybucji, w maju widać zatrzymanie tej tendencji. Produkcja: oczekiwane spadki cen przez sytuację w dystrybucji (możliwe spadki rzędu kilku % vs. 1Q21). Trend ten dotyczy cen MRC (z uwzględnieniem cen kontraktowych). 7) Niska stopa podatkowa z 1Q21 jest nie do utrzymania, będzie rosnąć w kolejnych kwartałach. Ma ona związek z inwestycją w nowa fabrykę i dot. tarczy podatkowej. Docelowo Zarząd oczekuje zblendowanej 1-cyfrowej stopy podatkowej. 8) W maju widać pozytywną tendencję po stronie popytu, wraz z sygnałami planowanego odmrażania biznesów. 9) Spółka nie jest jeszcze gotowa na prezentację elementów strategii (wcześniej wskazywano na 2-3 tyg.). 10) Średnia cena rękawic diagnostycznych (bez efektu zamrożenia sprzedaży w dystrybucji) spadła w dystrybucji w 1Q21 do 43 PLN/100szt. (vs. 44,2 PLN w 4Q20) i wzrosła w produkcji z 42,8 PLN w 4Q20 do 44,7 PLN/100szt. w 1Q21.

Przychody 314,1 458,0 363,2 679,7 807,9 157% 19% 826,4 826,2

Zysk brutto ze sprzedaży 92,7 146,7 116,2 223,1 262,9 184% 18% 260,4

EBITDA 53,7 107,8 77,5 162,0 219,5 309% 36% 219,2 216,5

EBIT 49,7 104,2 73,9 158,5 215,9 334% 36% 215,4 212,8

Zysk netto 38,5 79,1 57,6 127,0 174,5 353% 37% 174,6 171,6

Marża brutto 29,5% 32,0% 32,0% 32,8% 32,5% 3,0p.p. -0,3p.p. 31,5%

Średnia cena mieszkania 572 662 525 633 591 3% -7% 605 605

Mieszkania przekazane 549 692 692 1 073 1 366 149% 27%

Mieszkania sprzedane 815 816 995 1 130 1 084 33% -4%

P/E12M trailing 17,8 14,5 14,4 12,4 8,6 EV/EBITDA 12M trailing 13,4 10,8 10,7 9,0 6,4

marża EBITDA 17,1% 23,5% 21,3% 23,8% 27,2% 10,1p.p. 3,3p.p. 26,5% 26,2%

marża EBIT 15,8% 22,7% 20,3% 23,3% 26,7% 10,9p.p. 3,4p.p. 26,1% 25,8%

marża netto 12,3% 17,3% 15,8% 18,7% 21,6% 9,3p.p. 2,9p.p. 21,1% 20,8%

Źródło: Dane Spółki, Trigon DM

mln PLN 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q 1Q21w 1Q21P

Przychody 204 376 593 665 552 170% -17% 552 689

Produkcja 76 227 329 360 369 386% 2%

Dystrybucja 128 185 267 302 253 98% -16%

Pozostałe 1 -36 -3 3 -70 - -

Wolumeny (mld szt.) 1,68 1,52 1,54 1,37 1,23 -27% -11% 0,00 1,45

USD/1000 szt. 31 60 101 128 119 283% -7% 0 137

PLN/1000 szt. 122 247 385 485 449 0 519

EBITDA 35 235 391 405 302 755% -25% 303 393

Produkcja 11 138 246 261 263 2308% 1% 265

Dystrybucja 24 97 144 144 70 188% -51% 128

EBIT 31 230 386 400 297 865% -26% 298 388

Przychody fin. 1 0 11 -10 2 93% -

Koszty fin. -7 -1 -1 0 0 - -

Zysk przed opodatk. 25 229 396 390 299 1096% -23%

Podatek dochodow y -4 -18 -40 168 -12 - -

Zysk netto 21 209 354 346 286 1247% -17% 287 322

Marża EBITDA 17% 62% 66% 61% 55% 55% 57%

Marża EBIT 15% 61% 65% 60% 54% 54% 56%

Marża zysku netto 10% 56% 60% 52% 52% 52% 47%

P/E 12m trailing 120,7 11,1 4,3 2,7 2,1

EV/EBITDA 12m trailing 45,9 8,8 3,2 1,9 1,4 Źródło: Dane spółki, Trigon DM - prognoza, 1Q21w - wy niki wstępne

(5)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

NEUCA

Wyniki 1Q’21: biznesy pacjenckie dużym zaskoczeniem

- Wynik na pozostałej działalności -5 vs. 3,4mln PLN przed rokiem;

- Zobowiązania z tyt. faktoringu 53mln PLN (zbliżone kw.kw.).

EUROCASH

Wyniki za 1Q21 słabe LFL w hurcie i rentowność detalu, pozytywny impakt PDO

- LFL w 1Q’21: w C&C -12,6%, w hurcie do Delikatesów Centrum +2,5%, w detalu w sklepach franczyzowych -4%;

- Wykorzystanie linii faktoringowych 1,77mld PLN w programach faktoringu odwrotnego oraz 0,16mld PLN w programach faktoringu należności.

mln PLN 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q 1Q21P Kons.

Przychody 2 637 1 910 2 306 2 400 2 299 -13% -4% 2443 2410

Hurt apteczny 2 544 1 835 2 213 2 301 2 191 -14% -5%

Marki w łasne 53,9 34,4 44,4 43,8 45,7 -15% 4%

Biznes pacjencki 39,4 40,9 48,7 55,2 62,6 59% 13%

EBITDA 84,9 56,4 75,3 60,6 83,3 -2% 37% 75,0 71,6

EBIT 70,1 40,3 59,0 43,2 64,7 -8% 50% 58,5 53,4

Zysk netto 49,7 30,0 45,3 18,8 50,2 1% 167% 42,0 38,0

MBnS 9,9% 11,3% 10,9% 10,6% 10,9% 1,0p.p. 0,3p.p.

Wskaźnk SG&A 6,9% 8,7% 8,0% 8,3% 7,8% 1,0p.p. -0,5p.p.

Marża EBITDA 3,2% 3,0% 3,3% 2,5% 3,6% 0,4p.p. 1,1p.p.

Hurt - marża EBIT 2,1% 1,5% 1,9% 1,4% 1,8% -0,3p.p. 0,5p.p.

Marki w ł. - marża EBIT 28,2% 26,3% 28,3% 12,8% 31,0% 2,8p.p. 18,2p.p.

Biznes pacj. - marża EBIT 3,7% 11,2% 9,6% 10,8% 16,4% 12,7p.p. 5,6p.p.

OCF 16 -56 304 61 8 -49,2% -87%

CAPEX -22 -20 -22 -21 -13 - -

FCF* -57 -83 267 26 -11 - -

ND/EBITDA* 1,2 1,1 -0,1 0,0 0,0 -1,2 0,0

P/E12M trailing 23,8 23,6 20,8 21,7 21,6

EV/EBITDA 12M trailing 15,4 14,9 12,7 11,8 11,9 Źródło: dane spółki, Trigon DM, *skorygowane o wpływ MSSF 16

mln PLN 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q 1Q21P Kons.

Przychody 5 919 6 196 7 006 6 290 5 812 -2% -8% 5 578 5 700

Hurt 4 362 4 657 5 259 4 614 4 184 -4% -9% 4 018 Detal 1 486 1 477 1 577 1 551 1 477 -1% -5% 1 321

Projekty 38 44 100 118 119 213% 1% 123

MBnS 13,3% 13,6% 12,6% 13,5% 12,8% -0,5p.p. -0,7p.p. 13,0%

Saldo poz. dział. oper. -2 13 -5 43 14 - -68% 0

EBITDA 126 210 225 242 116 -8% -52% 99 97

Marża EBITDA 2,1% 3,4% 3,2% 3,9% 2,0% -0,1p.p. -1,9p.p. 1,8%

Hurt 114 169 185 167 117 3% -30% 99

Detal 55 82 76 97 36 -34% -63% 42

Projekty -14 -7 -6 -6 -11 - - -8

EBIT -10 72 88 101 -34 - - -39 -23

Saldo dział. finans. -55 -18 -34 -35 -32 - - -29

Zysk netto -61 42 32 49 -70 - - -54 -53

OCF -40 260 218 118 -22 - -

CAPEX 65 43 25 54 49 -25% -10%

FCF* -186 111 108 -38 -159 - -

ND/EBITDA* 1,7 2,0 1,7 1,8 2,3 0,6 0,6

P/E12M trailing 41,8 46,1 37,9 32,6 38,7

EV/EBITDA 12M trailing 5,7 5,9 5,7 5,6 6,2 Źródło: dane spółki, Trigon DM, *z wyłączeniem wpływu MSSF 16

(6)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

AMREST

Wyniki za 1Q21: headline znacznie zaburzony pozytywnymi one-offami

- COVID-related reliefs (12mln EUR): (1) programy wsparcia rządowego 8mln EUR, w tym 6,5mln EUR w wynagrodzeniach, (2) ulgi w czynszach 4mln EUR;

- Wynik na pozostałej działalności operacyjnej 9 vs. 2mln EUR przed rokiem;

- LFL w 1Q’21 -98,1% vs. -21,2% w 4Q’20, na koniec marca’21 otwartych było 95% restauracji, w tym 97% własnych oraz 89% franczyzowych (ogółem 96% w CEE, 93% w WE);

- Spółka w 1Q’21 otworzyła 21 nowych restauracji (5 netto, głównie WE) vs. 17 przed rokiem;

RYVU THERAPEUTICS

Wyniki 1Q21

- Przychody: 1) Przychody na rzecz klientów zewnętrznych:0,43mln PLN (-94% r/r; -11% q/q); 2) Przychody z tytułu dotacji: 6,1mln PLN (+6 r/r; - 10q/q); 3) pozostałe przychody operacyjne: 0,092mln PLN.

- Koszty: segment innowacyjny: 22,3mln PLN (+20% r/r; +19% q/q).

- OCF: -11,2mln PLN względem 0,4mln PLN w 4Q20 i -16,8mln PLN w 1Q20) - Status prac R&D:

Rozwój projektu SEL24/MEN1703: Spółka zakończyła etap I fazy badań klinicznych w obszarze ostrej białaczki szpikowej (AML), w lipcu (US) i wrześniu (EU) 2020r. pierwsze dawki leku zostały podana pacjentom w ramach II fazy b.k. W trwającej fazie II badania Menarini zwiększyło liczbę ośrodków klinicznych do osiemnastu (dziesięć w USA i osiem ośrodków europejskich we Włoszech, Hiszpanii i Polsce).

Rozwój projektu SEL120: w kwietniu’2021 Spółka poinformowała o częściowym czasowym wstrzymaniu badania klinicznego projektu RVU120 (SEL120) przez FDA w leczeniu ostrej białaczki szpikowej/zespołu mielodysplastycznego

• Decyzja FDA została wydana po wystąpieniu zgonu w następstwie pogarszającego się zapalenia trzustki u jednego z pacjentów, który wcześniej przyjmował dawkę 110mg RVU120, co zostało zaraportowane przez Spółkę jako poważne zdarzenie niepożądane (ang.

Serious Adverse Event) mogące mieć związek z RVU120.

• Badanie zostało częściowo wstrzymane, co oznacza, że pacjenci, którzy obecnie otrzymują RVU120 będą kontynuować terapię, natomiast do badania nie będą włączani nowi pacjenci, aż do czasu wyrażenia zgody na wznowienie badania przez FDA.

Rozwój pozostałych projektów: W pipeline przedklinicznym znajdują się 3 projekty leków w obszarze immunoonkologi i syntetycznej letalności nowotworów.

- Efekt pandemii COVID- w realizowanych badaniach klinicznych widoczne są opóźnienia w harmonogramach realizowanych badań, wynikające głównie z trudności w rekrutacji i włączania do badań klinicznych pacjentów onkologicznych. W kontekście kolejnej fazy zachorowań efekt ten może ulec przedłużeniu na kolejne kwartały.

BOWIM

Wstępne wyniki finansowe za I kwartał 2021 roku - Przychody ze sprzedaży 404,1mln PLN, +89,6mln PLN r./r.

- Zysk operacyjny 48,7mln PLN, +42mln PLN r./r.

- Zysk netto 32,1mln PLN, +29,8mln PLN r./r.

mln EUR 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q 1Q21P Kons.

Przychody 412 272 441 398 380 -8% -4% 385 372

EBITDA 43 22 90 47 50 16% 6% 50 36

CEE 29 24 48 26 28 -2% 10%

WE 11 -5 24 9 11 -5% 23%

Rosja 8 2 13 8 8 3% -3%

Chiny 0 6 11 7 6 - -22%

Zysk ze sprzedaży -24 -61 23 -21 -18 - -

EBIT -24 -117 27 -29 -10 - - -12 -28

Zysk netto -42 -119 2 -23 -20 - - -16 -32

Koszty art. żyw ieniow ych / przychody* 29,0% 28,2% 27,9% 28,6% 28,5% -0,5p.p. -0,2p.p.

Koszty w ynagrodzeń / przychody* 29,0% 32,5% 25,6% 27,4% 27,4% -1,5p.p. 0,1p.p.

Koszty najmu / przychody* 35,5% 45,7% 28,2% 36,9% 36,3% 0,8p.p. -0,6p.p.

Marża EBITDA 10,3% 8,1% 20,4% 11,8% 13,1% 2,7p.p. 1,3p.p.

OCF 36,9 64,5 53,2 24,2 26,5 -28% 10%

CAPEX -34,1 -15,5 -17,6 -24,2 -12,4 - -

FCF -40,6 27,2 8,8 -42,9 -19,8 - -

Dług netto 1 484 1 443 1 409 1 327 1 334 -10% 0%

P/E12M trailing 78,1 -14,6 - - -

EV/EBITDA 12M trailing 8,4 10,2 10,4 14,2 13,8

Źródło: dane spółki, Trigon DM, * z wyłączeniem przychodów franczyzowych

mln PLN 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q 1Q21P Kons.

Przychody 13,5 10,8 5,3 7,3 6,5 -52% -11% 6,0 b.d.

EBITDA -2,5 -4,4 -9,2 -7,1 -12,7 - - -8,0 b.d.

EBIT -5,0 -6,9 -12,4 -11,5 -15,6 - - -12,4 b.d.

Zysk netto -4,3 -4,3 -12,1 -10,9 -13,5 - - -9,8 b.d.

P/E12M trailing - - - - -

EV/EBITDA 12M trailing - - - - -

Źródło: dane spółki, Trigon DM

(7)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

ULTIMATE GAMES

Szacunkowe wyniki za I kw. 2021 roku

FINANSE

PKO BP

Wśród kandydatów na stanowisko prezesa zarządu wymienia się p. Jana Emeryka Rościszewskiego i p. Mieczysława Króla – Parkiet

BANK MILLENNIUM

Bank przystąpi do nabywania w ramach II transzy programu motywacyjnego 565,4 tys. akcji

VOTUM

Podsumowanie spotkania z zarządem spółki

- W tym roku spółka przekroczy planowane 8 tys. powództw w sprawach frankowych. Do tej pory wytoczyła ich już prawie 4,5 tys.

- Spółka utrzymuje tempo pozyskiwania nowych klientów na ok. 800 miesięcznie.

- Spółka dotarła do 4 wyroków w sprawie wynagordzenia za bezumowne korzystanie z kapitału i wszystkie były niekorzystne dla banków.

TMT

ATM GRUPA

Podsumowanie konferencji po wynikach za 4Q20

- W głównych obszarach działalności poprawia się sytuacja rynkowa, segment zarządzania aktywami powinien wrócić do poziomu z 2019 roku m.in. dzięki wznowieniu obsługi wydarzeń sportowych.

- Biznes produkcji nadal odczuwał skutki spowolnienia, ale w perspektywie kilku kwartałów oczekiwana kontynuacja poprawy, w tym dzięki nowym produkcjom dla serwisów streamingowych. W tym roku jeszcze za wcześnie do powrotu do poziomu przychodów z rekordowego roku 2019, ale niska baza wspiera wzrost r/r (lockdown od 13 marca do 25 maja 2020 wymusił zatrzymanie produkcji). Duży popyt na treści premium powinien przełożyć się na wzrost marży.

- Oczekiwany wzrost popytu na rynku na produkcje dla graczy premium w kolejnych okresach (Canal+, HBO, Disney, ViaPlay, Amazon Prime).

- Amazon Prime – nie ma jeszcze kontraktów na polskie produkcje ale pojawiły się pierwsze zakupy treści programowych.

- Duża szansa, że przychody ze szwedzkiego projektu nieruchomości zostaną zaksięgowane już w tym roku. Było opóźnienie związane z pandemią, sprzedane wszystkie domy poza dwoma w projekcie (z 22). Oczekiwana marża blisko dwukrotnie wyższa niż polskie projekty.

- Nowe projekty w segmencie zarządzania aktywami – przedłużenie kontraktu na realizację Ekstraklasy, kontrakt na budowę, wyposażenie i obsługę studia dla ViaPlay (Bundesliga, puchary europejskie), mistrzostwa świata w żużlu.

- Spółka nadal oczekuje na uzasadnienie wyroku sądu w sprawie ATM Rozrywka. Jest możliwość, że ATM dostanie ponownie koncesję.

- Spółka Black Photon pozyskała już 11 kontraktów premium od listopada 2020, z czego około połowa dla serwisów streamingowych. Celem jest pozyskanie 20 produkcji do końca roku 2021 i do 40 w kolejnych dwóch latach.

AGORA

Rząd przesuwa otwarcie kin na 21 maja w reżimie sanitarnym Wcześniej kina miały być otwarte od 29 maja.

TELEKOMUNIKACJA

W ciągu 12 miesięcy zakończonych we wrześniu 2020 zasięg FTTH/B wzrósł w Polsce o 963 tys. – FTTH Council Europe Link do wczorajszej prezentacji FTTH Council Europe o rynku FTTH/B w Europie: https://bit.ly/3vZzmdT

GAMING

CD PROJEKT

Roadmapę projektów na przyszły rok spółka opublikuje w I kw. 2022 - IR

BLOOBER TEAM

Ustalenie daty premiery gry „Layers of Fear 2” na platformę Nintendo Switch na dzień 20 maja 2021 roku Cena gry została ustalona na poziomie 29,99 EUR/USD.

mln PLN 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 y/y q/q

Przychody 2,7 4,8 5,0 5,1 4,9 84% -3%

EBITDA 1,2 2,7 2,1 1,2 - - -

EBIT 1,1 2,7 2,1 1,1 1,4 22% 22%

Zysk netto 1,3 3,1 2,2 26,1 2,5 98% -90%

Zysk netto skor. 1,3 3,1 2,2 1,0 - - -

P/E 12M trailing 131,0 37,4 25,0 21,7 - EV/EBITDA 12M trailing 29,9 23,1 19,8 20,1 - Źródło: dane spółki, Trigon DM

(8)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

BIOTECH

RYVU THERAPEUTICS

Zapowiedź udziału spółki w konferencji EHA 2021.

- Podczas dorocznego Kongresu Europejskiego Stowarzyszenia Hematologicznego (EHA), odbywającego się wirtualnie w dniach 9-17 czerwca 2021 roku, zaprezentowane zostaną najnowsze wyniki badań klinicznych i przedklinicznych związku RVU120 (SEL120), selektywnego inhibitora CDK8/19 oraz związku SEL24 (MEN1703), selektywnego inhibitora PIM/FLT3.

- W ramach konferencji odbędą się: 1) Ustna prezentacja posteru "RVU120/SEL120 CDK8/19 inhibitor - a drug candidate for the treatment of MDS can induce erythroid differentiation in transformed CD34+ hematopoietic progenitor cells"; 2) Prezentacja posteru "CLI120-001 Phase1b Study of SEL120/RVU120 in patients with AML or High Risk MDS: Preliminary clinical and PK results from initial dose escalation cohorts" oraz 3) Prezentacja posteru dotyczącego badania first in human cząsteczki SEL24 (MEN1703), podwójnego inhibitora PIM/FLT3, za które odpowiedzialny jest partner Spółki, Menarini Group: "Results from DIAMOND-01 (CLI24-001) trial: First In Human study of SEL24/MEN1703, a dual PIM/FLT3 kinase inhibitor, in patients with acute myeloid leukemia".

SYNEKTIK

Złożenie oferty na dostawę systemu robotycznego daVinci dla Warszawskiego Uniwersytetu Medycznego.

Wartość umowy na zakup robota chirurgicznego da Vinci. Wartość złożonej przez Spółkę oferty wynosi ok. 13,9mln PLN.

KONSUMENT

ALLEGRO.EU

Spółka podwyższa prognozy na bieżący rok

- Wartość sprzedanych produktów (GMV) wzrośnie o ok. 20% r./r.

- Przychody netto grupy wzrosną o nieco ponad 30% r./r.

- Skorygowana EBITDA wzrośnie o ok. 20% r./r.

- Założenia dotyczące tegorocznych nakładów inwestycyjnych pozostają niezmienione na poziomie 550-600mln PLN

ALLEGRO.EU

Zapowiedź zwiększenia zatrudnienia o 1,5 tys. osób w całym 2021 roku W I kwartale spółka zatrudniła ponad 300 osób.

RYNEK E-COMMERCE

InPost podpisał z Pekao, BNP Paribas i ING BSK umowę dotyczącą ustanowienia programu emisji obligacji do łącznej wartości 1mld PLN

Pozyskane środki mają pomóc sfinansować przejęcie Mondial Relay.

RYNEK E-COMMERCE

Amazon wygrywa spór w Komisją Europejską w sprawie zapłaty zaległych podatków w kwocie 250mln EUR na rzecz Luksemburga

HANDEL

W tygodniu otwarcia po ostatnim lockdownie ruch klientów w centrach handlowych wzrósł r./r. o 53%

Jak wynika z badania ShopperTrak Index Polska w porównaniu z wcześniejszym tygodniem frekwencja w centrach skoczyła o niemal 80%.

Ogółem od początku roku klientów w centrach jest nadal o 20,8% mniej.

COVID-19

Rząd przesuwa otwarcie m.in. klubów fitness i gastronomii na 28 maja Wcześniej otwarcie tych branż było zaplanowane na 29 maja.

DEWELOPERZY I BUDOWNICTWO

TORPOL

Rekomendacja zarządu w sprawie wypłaty 1,53 PLN dywidendy na akcję

Dzień dywidendy ustala się na 30 czerwca, a termin wypłaty na 30 lipca 2021 roku. DY=10,96%.

PRZEMYSŁ

AMICA

Podsumowanie wywiadu z członkiem zarządu

- Wyniki I kwartału 2021 roku będą dla grupy bardzo dobre na wszystkich poziomach, choć sprzedaż na rynku rosyjskim wyhamowała

- Wzrosty sprzedaży na rynku polskim i niemieckim są kontynuowane, dobre wyniki utrzymują się we Francji i Wielkiej Brytanii, podobnie jest w Hiszpanii

- Oczekiwania analityków co do 10% wzrosty przychodów w 1Q21 są uzasadnione, w wynikach widoczne będą jeszcze efekty oszczędności kosztowych obserwowanych w ub.r.

- Wg APPLiA sprzedaż dużego AGD w 1Q21 osiągnęła w Polsce ponad 10% wzrost r./r.

- Tegoroczne przychody grupy mogą wzrosnąć w jednocyfrowym tempie, w Polsce spodziewany wzrost sprzedaży powyżej 10%

- Ze względu m.in. na zwyżkę cen stali i innych komponentów należy spodziewać się wzrostu cen sprzętu AGD

FORTE

Zarząd rekomenduje wypłatę 4 PLN dywidendy na akcję

RN pozytywnie zaopiniowała rekomendację zarządu. Dzień dywidendy ustala się na 23 czerwca, a termin wypłaty na 5 lipca 2021 roku. DY=7,3%.

(9)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

POZOSTAŁE

PEKABEX

Zawarcie przez spółkę zależną Pekabex Bet umowy z BIMs Plus FHH na realizację budynku magazynowego Wartość umowy stanowi 12% przychodów grupy za 2020 rok.

PKP CARGO

Spółka odebrała pierwsze 44 z 220 wagonów platform serii Sggr w ramach umowy z konsorcjum Wagony Świdnica i Astra Rail Industries z grupy Greenbrier

POZOSTAŁE INFORMACJE

APLISENS:

Pozytywna ocena RN w sprawie wniosku zarządu o wypłacie 0,40 PLN dywidendy na akcję, DY=3,57%

Dzień dywidendy ustala się na 29 lipca, a termin wypłaty na 12 sierpnia 2021 roku.

APS ENERGIA:

Podpisanie umowy na dostawy kompletów urządzeń do wagonów

PKP Intercity Remtrak zamówiło komplety urządzeń do wagonów za kwotę 2,2mln PLN netto. W przypadku gdy PKP Intercity Remtrak w terminie do dnia 31 lipca 2021 roku zleci dalsze dostawy, należne APS Energia wynagrodzenie wyniesie łącznie 13,2mln PLN, a w przypadku zamówienia dalszych kompletów – 13,7mln PLN.

ARTERIA:

Spółka w konsorcjum ze Szpitalem Powiatowym Gajda-Med złożyła najlepszą ofertę na realizację usługi dotyczącej

„Teleplatformy pierwszego kontaktu”

Wartość oferty opiewa na kwotę 219,9mln PLN. Na spółki zależne przypada ok. 15% wartości umowy.

CARBON STUDIO:

Gra „The Wizards – Dark Times” w wersji na Oculus Quest i Oculus Quest 2 zwróciła koszty produkcji w niespełna 48 godzin od premiery

ERBUD:

Podpisanie umowy na realizację budynku mieszkalnego w Bydgoszczy za kwotę 35,15mln PLN netto

GLOBAL COSMED:

Pozytywna opinia RN w sprawie wniosku zarządu o wypłacie 0,12 PLN dywidendy na akcję, DY=2,7%

INTROL:

Pozytywna opinia RN w sprawie wniosku zarządu o wypłacie 0,46 PLN dywidendy na akcję, DY=8,1%

KORPORACJA KGL:

Szacunkowe przychody ze sprzedaży w I kwartale 2021 roku wyniosły 129,1mln PLN, +35% r./r.

MERCOR:

Wartość pozyskanych zamówień w kwietniu 2021 roku wyniosła 41,4mln PLN, +49% r./r.

W okresie od listopada 2020 do kwietnia 2021 roku grupa pozyskała zamówienia o wartości 227,2mln PLN, +27% r./r.

ONE MORE LEVEL:

Podpisanie aneksu do umowy wydawniczej dla gier Ghostrunner i Cyber Slash Zgodnie z aneksem, minimalny poziom tantiem dla Ghostrunner w 2021r. wyniesie 6,2 mln PLN

PJP MAKRUM:

Podpisanie umowy z Aluplast na budowę zakładu produkcyjnego za kwotę 52,5mln PLN netto

PROCHEM:

Zawarcie umowy na zaprojektowanie instalacji nieprocesowych przy rozbudowie zakładu unieszkodliwiania odpadów w Warszawie

Wartość umowy to 16mln PLN netto.

PROTEKTOR:

Zawarcie ze spółką Conecta umowy o współpracy

Zgodnie z umową Conecta ma zapewnić poziom obrotów produktami w postaci obuwia BHP oraz akcesoriów (w tym masek) na poziomie 700tys.

PLN do 31 grudnia 2021 roku, 300tys. PLN w 2022 roku oraz 2mln PLN w 2023 roku.

REMAK:

Częsciowe odstąpienie przez PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna od umowy Wartość umowy, której dotyczy informacja wynosi 8mln PLN.

SATIS GROUP:

Podpisanie porozumienia z Puwer Polska w sprawie skanera do wczesnej diagnostyki raka skóry

W początkowej fazie komercjalizacji urządzenie ma znaleźć się w dwóch sieciach aptek liczących 60 placówek. Docelowo Myneviskin ma być gotowy do wprowadzenia produktu do 12 tys. aptek w Polsce. Start sprzedaży spodziewany jest do końca czerwca.

VARSAV GAME STUDIOS:

Otrzymanie dofinansowania na kwotę 3,84 mln PLN w ramach konkursu Szybsza ścieżka dla Mazowsza

VIVD GAMES:

Spółka planuje debiut symulatora randek „Eroblast” na platformach iOS i Android na 22 czerwca

INSIDER TRADING

HM INWEST

Prezes zarządu kupił 1,1 tys. akcji @ 18,00 PLN.

KOMPUTRONIK

Prezes zarządu kupił 21,3 tys. akcji @ 4,90 PLN.

MBANK

Insider objął nieodplatnie 457 akcji w ramach programu motywacyjnego.

(10)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

NOVITA

Członek RN kupił 500 akcji @ 231,28 PLN.

ZPC OTMUCHÓW

Prezes zarządu sprzedał 47 tys. akcji @ 4,02-4,22 PLN.

PROGRAM SKUPU AKCJI

CDRL

Nabycie 551 akcji @ 20,00-21,70 PLN.

ZMIANY W ORGANACH

BNP PARIBAS BANK POLSKA

Powołanie p. Agnieszki Wolskiej na stanowisko wiceprezesa zarządu z dniem 1 września 2021 roku.

BUDIMEX

Rezygnacja p. Agnieszki Słomka-Gołębiewskiej z pełnienia funkcji członka RN.

MO-BRUK

Rezygnacja p. Anny Mokrzyckiej-Nowak z pełnienia funkcji wiceprezesa zarządu.

ZMIANY W AKCJONARIACIE

HUUUGE

Zwiększenie zaangażowania przez The Capital Group Companies powyżej 5% do 5,01% kapitału i głosów.

TRANSAKCJE PAKIETOWE

PEKAO

Wolumen: 21,7 tys. @ 83,74

% kapitału: 0,01

OBLIGACJE

DOM DEVELOPMENT

Emisja obligacji o wartości 110mln PLN. Dzień wykupu obligacji przypada na 12 maja 2026 roku. Oprocentowanie wynosi WIBOR 6M+1,30%.

PRAGMAGO

Dokonanie przydziału obligacji serii A1 o wartości 16mln PLN.

WALNE ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY

ASSECO BS:

Zwołanie ZWZA na dzień 9 czerwca w sprawie wypłaty 2 PLN dywidendy na akcję

Dzień dywidendy ustala się na 18 czerwca, a termin wypłaty na 29 czerwca 2021 roku. DY=5,5%.

DGA:

Zwołanie ZWZA na dzień 10 czerwca w sprawie niewypłacania dywidendy za 2020 rok Akcjonariusze mają zdecydować o przeznaczeniu kwoty 85,8tys. PLN na kapitał zapasowy.

KĘTY:

Uchwała ZWZA w sprawie przeznaczenia kwoty 430,2mln PLN na wypłatę dywidendy (44,57 PLN na akcję)

Dzień dywidendy ustala się na 31 maja, a termin wypłaty na 18 czerwca (kwota 129mln PLN, 13,37 PLN na akcję) oraz na 31 sierpnia 2021 roku (301,1mln PLN, 31,20 PLN na akcję). DY=6,87%.

MANGATA HOLDING:

Zwołanie ZWZA na dzień 8 czerwca w sprawie wypłaty 4,50 PLN dywidendy na akcję DY=5,1%.

MO-BRUK:

Zwołanie ZWZA na dzień 8 czerwca w sprawie wypłaty 20,15 PLN dywidendy na akcję, DY=5,4%

R22:

Zwołanie ZWZA na dzień 9 czerwca w sprawie wypłaty 0,85 PLN dywidendy na akcję

Spółka wypłaciła już zaliczkę na poczet dywidendy w wysokości 0,28 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustala się na 14 czerwca, a termin wypłaty na 21 czerwca 2021 roku.

(11)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

KALENDARZ KORPORACYJNY dane PAP

KALENDARZ MAKRO dane Bloomberg

Czas Kraj Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednia wartość

czw artek, 13 maja 2021

8:00 Rumunia Inflacja CPI R/R mar 3.05%

9:00 Słow acja Bazow a inflacja CPI R/R kw i 1.60%

9:00 Słow acja Inflacja CPI R/R kw i 1.40%

12:00 Irlandia Zharmonizow ana inflacja CPI R/R kw i 0.10%

12:00 Irlandia Inflacja CPI R/R kw i 0.00%

12:00 Portugalia Stopa bezrobocia II kw artał 7.10%

14:30 USA Inflacja PPI R/R kw i 4.20%

16:00 Brazylia Indeks koincydencji CB kw i -0.10%

16:00 Brazylia Indeks w skaźników w yprzedzających CB kw i -2.20%

Meksyk Stopa procentow a 4.00%

Filipiny Stopa procentow a 2.00%

piątek, 14 maja 2021

8:00 Rumunia PKB R/R I kw artał -1.80

8:30 Indie Indeks cen hurtow ników R/R kw i 7.39%

9:00 Hiszpania Zharmonizow ana inflacja CPI R/R mar 1.20%

9:00 Hiszpania Inflacja CPI R/R mar 1.30%

9:00 Słow acja PKB R/R I kw artał -2.70%

10:00 Polska PKB R/R IV kw artał -2.80%

14:00 Polska Bilans obrotów kapitałow ych mar 0.66 mld

14:00 Polska Bilans obrotów bieżących mar 1.62 mld

14:00 Polska Bilans obrotów finansow ych mar 1.63 mld

14:30 USA Eksport R/R kw i 9.10%

14:30 USA Indeks cen importu R/R kw i 6.90%

czw artek, 13 maja 2021

Gaming Factory Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (0,27 PLN na akcję) Ulma Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (7,62 PLN na akcję) Śnieżka Ostatni dzień notow ań z praw em do dyw idendy (3,60 PLN na akcję) Asbis Ostatni dzień notow ań z praw em do dyw idendy (0,20 USD na akcję)

piątek, 14 maja 2021

Śnieżka Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (3,60 PLN na akcję) Asbis Pierw szy dzień notow ań bez praw a do dyw idendy (0,20 USD na akcję)

(12)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

TRIGON DM COVERAGE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E P/BV ROE

[PLN] [PLN] [mln PLN] 21P 22P 23P 21P 22P 23P 21P 22P 23P

Alior ALR Sprzedaj 19,5 28,4 -31% 3 712 27,2 13,2 10,8 0,6 0,5 0,5 2% 4% 5%

BNP Paribas PL BNPPPL Trzymaj 70,0 71,4 -2% 10 533 17,2 19,2 16,3 0,8 0,8 0,8 5% 4% 5%

Getin Noble Bank GNB Zaw ieszona 0,2 - 188 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Handlow y BHW Sprzedaj 40,0 41,8 -4% 5 455 8,3 16,9 16,5 0,7 0,7 0,7 8% 4% 4%

ING ING Sprzedaj 161,0 176,0 -9% 22 898 14,0 13,4 12,4 1,2 1,1 1,1 8% 8% 9%

mBank MBK Trzymaj 220,0 287,0 -23% 12 159 --- --- 139,2 0,7 0,8 0,8 -2% -12% 1%

Millennium MIL Sprzedaj 2,9 4,7 -38% 5 690 --- --- --- 0,7 1,0 1,2 -9% -47% -21%

Pekao PEO Sprzedaj 73,5 84,2 -13% 22 089 15,1 13,7 13,4 0,8 0,8 0,8 6% 6% 6%

PKO BP PKO Trzymaj 34,5 33,8 2% 42 188 11,7 15,8 12,6 1,0 1,0 0,9 8% 6% 7%

Santander SPL Sprzedaj 205,0 228,5 -10% 23 350 104,8 128,4 98,2 0,9 0,9 0,9 1% 1% 1%

Kruk KRU Trzymaj 190,0 194,0 -2% 3 688 10,6 10,3 10,4 1,6 1,5 1,4 16% 15% 14%

PZU PZU Kupuj 38,0 34,4 10% 29 722 9,7 10,0 10,0 1,6 1,5 1,5 16% 15% 15%

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E EV/EBITDA FCFF yield [PLN] [PLN] [mln PLN] 21P 22P 23P 21P 22P 23P 21P 22P 23P

11bit Studios 11B Kupuj 613,0 500,0 23% 1 182 52,0 20,6 10,4 34,4 12,5 6,5 3% 1% 6%

AB ABE Zaw ieszona 57,6 - 932 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

AC ACG Kupuj 44,0 38,4 15% 387 13,4 12,1 10,6 8,7 8,0 7,7 0% 4% 6%

Allegro ALE Kupuj 75,0 52,3 43% 53 557 51,5 40,8 30,7 28,1 23,3 18,2 2% 1% 2%

Alumetal AML Trzymaj 64,3 57,4 12% 894 8,1 10,8 10,5 6,3 7,6 7,1 -4% -8% 8%

Ambra AMB Kupuj 25,0 22,4 12% 565 16,3 13,9 12,9 8,0 7,1 6,5 -2% 7% 8%

Amica AMC Kupuj 180,0 155,8 16% 1 211 10,4 11,1 10,6 5,5 5,3 5,2 26% -7% 6%

Amrest EAT Zaw ieszona 30,9 - 6 793 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Answ ear.com ANR Kupuj 53,0 31,8 67% 547 60,1 31,5 23,0 22,3 18,7 14,9 0% -2% 1%

Archicom ARH Zaw ieszona 23,1 - 593 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Asseco BS ABS Trzymaj 40,0 36,3 10% 1 213 15,7 15,1 14,5 10,2 9,6 9,2 7% 7% 7%

Asseco Poland ACP Trzymaj 75,0 70,2 7% 5 822 14,2 14,6 14,4 2,9 2,6 2,3 29% 26% 30%

Asseco SEE ASE Kupuj 48,0 39,1 23% 2 029 15,9 15,1 14,1 7,8 7,2 6,7 9% 8% 9%

Atal 1AT Zaw ieszona 48,1 - 1 862 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Auto Partner APR Kupuj 13,5 11,0 23% 1 437 11,8 11,5 10,2 8,8 8,6 7,6 7% 0% 3%

Azoty ATT Zaw ieszona 34,8 - 3 450 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Benefit BFT Kupuj 915,0 887,0 3% 2 567 196,1 18,2 14,6 14,8 8,8 8,0 5% 3% 9%

Bogdanka LWB Zaw ieszona 23,4 - 796 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

BoomBit BBT Kupuj 25,4 23,5 8% 315 19,1 15,4 13,4 7,2 5,9 4,9 0% 0% 0%

Budimex BDX Kupuj 370,0 298,5 24% 7 621 18,6 16,4 25,0 9,4 9,0 13,8 17% 9% 2%

CCC CCC Trzymaj 105,0 121,0 -13% 6 636 --- 111,3 28,1 13,2 10,6 8,0 4% 2% 6%

CD Projekt CDR Trzymaj 185,0 161,0 15% 16 219 24,4 21,4 23,9 16,1 14,9 15,9 3% 11% 5%

Celon CLN Zaw ieszona 49,5 - 2 228 70,8 49,1 35,2 32,4 26,1 20,4 -1% -2% 3%

Ciech CIE Kupuj 44,4 41,0 8% 2 161 9,1 11,9 11,8 5,5 6,0 5,8 1% -6% 2%

Comarch CMR Kupuj 262,0 227,0 15% 1 846 15,0 14,4 14,2 6,2 5,8 5,6 12% 8% 9%

Comp CMP Kupuj 69,0 54,8 26% 324 5,1 14,6 12,7 3,5 4,9 4,5 16% 16% 15%

Cyfrow y Polsat CPS Kupuj 34,0 28,8 18% 18 393 3,7 13,7 13,6 2,7 6,4 6,4 9% 2% 4%

Dadelo DAD Trzymaj 25,0 24,4 2% 280 59,6 44,9 33,3 33,2 25,8 19,7 -6% -5% 0%

Develia DVL Zaw ieszona 2,9 - 1 280 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Dino DNP Zaw ieszona 275,9 - 27 049 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Dom Development DOM Kupuj 160,0 147,6 8% 3 749 11,7 11,7 12,1 8,9 9,0 9,7 18% 4% 6%

Echo Investment ECH Zaw ieszona 4,4 - 1 814 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

(13)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

TRIGON DM COVERAGE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Spółka Ticker Rekomendacja TP Kurs Upside Kapitalizacja P/E EV/EBITDA FCFF yield [PLN] [PLN] [mln PLN] 21P 22P 23P 21P 22P 23P 21P 22P 23P

Eurocash EUR Zaw ieszona 14,6 - 2 032 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Forte FTE Zaw ieszona 54,5 - 1 304 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

GPW GPW Kupuj 57,5 48,3 19% 2 027 13,2 14,7 14,5 7,4 8,0 7,7 13% 8% 9%

GTC GTC Zaw ieszona 6,8 - 3 311 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Inter Cars CAR Kupuj 400,0 313,0 28% 4 435 11,5 11,7 11,0 9,0 8,8 8,1 6% 3% 3%

JSW JSW Sprzedaj 12,2 31,0 -61% 3 635 --- --- 14074 11,4 5,9 5,0 -32% -12% -8%

Kęty KTY Kupuj 667,0 649,0 3% 6 262 14,1 14,6 14,1 9,8 9,9 9,5 7% 4% 5%

KGHM KGH Kupuj 250,0 221,2 13% 44 240 10,3 10,3 13,1 5,9 5,8 6,7 5% 5% 7%

LiveChat LVC Restricted 125,0 - 3 219 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Lotos LTS Kupuj 56,6 49,3 15% 9 118 8,2 7,7 7,9 4,3 3,4 3,1 14% 4% 9%

LPP LPP Kupuj 10 400,0 10 530,0 -1% 19 506 30,8 25,5 22,7 10,8 9,9 9,1 1% 4% 3%

Mabion MAB Zaw ieszona 43,6 - 704 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Mangata MGT Kupuj 120,0 88,0 36% 588 12,5 10,6 9,5 8,2 6,9 6,1 6% 5% 4%

Marvipol MVP Zaw ieszona 9,9 - 411 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Medicalgorithmics MDG Zaw ieszona 28,5 - 123 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Netia NET Zaw ieszona 5,8 - 1 946 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Neuca NEU Kupuj 815,0 702,0 16% 3 127 18,8 17,3 16,0 11,9 10,6 9,7 7% 4% 6%

New ag NWG Kupuj 29,4 26,0 13% 1 170 9,1 10,8 13,2 7,0 6,8 7,9 5% 12% 27%

OncoArendi OAT Zaw ieszona 46,7 - 650 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Oponeo.pl OPN Kupuj 65,0 52,0 25% 725 19,5 18,2 16,5 9,6 8,5 7,5 3% 10% 5%

Orange OPL Trzymaj 7,8 6,7 16% 8 806 34,0 22,6 23,5 4,8 4,5 4,6 6% 1% 4%

PBKM BKM Zaw ieszona 84,0 - 773 19,2 15,9 13,4 11,7 13,2 12,9 2% 2% 3%

PCF Group PCF Kupuj 86,0 64,5 33% 1 905 32,9 24,3 36,4 24,8 18,1 25,5 0% 0% 0%

PGE PGE Kupuj 9,6 9,6 0% 18 006 --- 10,8 12,5 4,6 4,7 4,5 15% -11% -6%

PGNiG PGN Kupuj 7,7 6,7 15% 38 588 11,9 10,9 13,6 4,3 3,9 4,2 22% -3% 4%

PGS Softw are PSW Restricted 14,2 - 401 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

PKN Orlen PKN Kupuj 74,1 73,2 1% 31 308 7,1 7,9 7,0 5,1 5,6 5,1 -4% -2% -2%

Playw ay PLW Kupuj 684,0 422,2 62% 2 787 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Polenergia PEP Zaw ieszona 78,0 - 3 545 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

R22 R22 Kupuj 62,0 52,9 17% 750 29,6 23,8 21,8 12,6 10,4 9,5 -2% 6% 7%

Rainbow RBW Zaw ieszona 31,8 - 463 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Raw lplug RWL Kupuj 14,2 14,6 -3% 475 8,7 8,1 7,5 5,5 5,0 4,6 10% 9% 9%

Sanok SNK Restricted 26,7 - 718 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Stalprodukt STP Kupuj 412,0 394,0 5% 2 199 11,6 14,2 15,4 4,3 4,2 4,0 2% 9% 15%

Tauron TPE Kupuj 3,6 3,3 9% 5 752 67,7 3,0 4,8 4,8 4,4 4,2 1% -1% 4%

Ten Square Games TEN Kupuj 764,0 407,0 88% 2 958 15,8 12,5 9,6 12,8 7,5 5,5 7% 10% 15%

VRG VRG Zaw ieszona 3,6 - 848 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Waw el WWL Kupuj 900,0 602,0 50% 903 14,4 12,0 11,7 7,4 6,4 6,1 5% 3% 8%

Wielton WLT Zaw ieszona 11,3 - 682 --- --- --- --- --- --- --- --- ---

Wirtualna Polska WPL Kupuj 116,0 111,0 - 3 240 23,9 21,3 18,9 12,8 11,7 10,4 4% 4% 5%

(14)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

*P/BV zamiast EV/EBITDA

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E P/BV DY Zmiana kursu

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Banki

Alior ALR 27,2 13,2 10,8 0,6 0,5 0,5 0,0% 0,0% 0,0% 21% 68% 103%

BNPPL BNPPPL 17,2 19,2 16,3 0,8 0,8 0,8 0,0% 1,5% 1,3% 7% 3% 43%

Getin Noble GNB --- --- --- --- --- --- --- --- --- 4% -2% -25%

Handlow y BHW 8,3 16,9 16,5 0,7 0,7 0,7 2,4% 9,1% 4,4% 2% 12% 15%

ING ING 14,0 13,4 12,4 1,2 1,1 1,1 2,9% 3,6% 3,7% -4% 3% 35%

mBank MBK --- --- 139,2 0,7 0,8 0,8 0,0% 0,0% 0,0% 36% 54% 55%

Millennium MIL --- --- --- 0,7 1,0 1,2 0,0% 0,0% 0,0% 19% 26% 91%

Pekao PEO 15,1 13,7 13,4 0,8 0,8 0,8 3,7% 5,0% 5,5% 13% 30% 64%

PKO BP PKO 11,7 15,8 12,6 1,0 1,0 0,9 0,0% 4,3% 4,7% 4% 20% 58%

Santander SPL 104,8 128,4 98,2 0,9 0,9 0,9 0,0% 0,5% 0,4% 10% 17% 52%

Erste Group EBS AV 18,6 12,6 10,2 0,9 0,8 0,8 3,9% 4,6% 5,1% 10% 21% 65%

Komercni Banka KOMB CP 16,1 14,0 11,7 1,1 1,0 1,0 4,2% 6,8% 7,7% 1% 0% 28%

Moneta Bank MONET CP 15,2 13,4 10,2 1,3 1,3 1,2 5,5% 9,0% 8,8% -3% -1% 51%

OTP Bank OTP HB 12,7 9,9 8,5 1,3 1,2 1,1 2,0% 2,5% 3,3% 7% 6% 49%

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Finanse inne

GPW GPW 13,2 14,7 14,5 7,4 8,0 7,7 5,2% 5,4% 5,6% 3% 9% 16%

Kruk* KRU 10,6 10,3 10,4 1,6 1,5 1,4 4,0% 4,6% 6,1% 3% 9% 142%

PZU* PZU 9,7 10,0 10,0 1,6 1,5 1,5 8,1% 0,0% 10,2% 3% 13% 15%

Votum VOT 12,1 7,9 5,8 9,0 5,8 4,0 1,8% 4,1% 7,6% -8% 11% 46%

Deutsche Borse (GPW) DB1 GR ~` 20,9 19,0 14,6 13,1 11,9 2,3% 2,5% 2,7% -7% 0% -8%

Euronext (GPW) ENX FP 18,6 16,9 15,3 13,0 10,1 8,8 2,5% 2,8% 3,1% 5% -1% 13%

LSE (GPW) LSE LN --- 0,0 0,0 --- 0,0 0,0 --- --- --- --- --- ---

B2Holding (KRU)* B2H NO 11,8 8,7 6,2 0,7 0,6 0,6 3,1% 5,6% 8,8% -2% 21% 125%

doValue (KRU)* DOV IM 61,8 13,2 10,1 3,2 2,8 2,0 4,9% 7,0% 7,6% 1% -3% 78%

Encore Capital (KRU)* ECPG US 4,8 4,3 4,8 0,8 0,7 0,7 --- --- --- 5% 22% 34%

Hoist Finance (KRU)* HOFI SS 29,7 --- 6,5 0,8 0,7 0,6 0,2% 4,6% 6,2% 6% 3% 65%

Intrum (KRU)* INTRUM SS 13,2 10,9 9,4 1,6 1,5 1,4 4,7% 5,1% 5,6% 0% 25% 127%

PRA Group (KRU)* PRAA US 11,3 11,1 11,3 1,0 0,8 1,0 --- --- --- 2% 5% 14%

VIG (PZU)* VIG AV 10,6 8,3 7,6 0,6 0,5 0,5 4,9% 5,3% 5,8% 0% 4% 26%

Paliw a

Lotos LTS 8,2 7,7 7,9 4,3 3,4 3,1 0,0% 2,2% 4,4% 7% 22% -20%

MOL MOL 7,3 7,0 6,1 3,6 3,3 2,9 4,5% 4,8% 5,2% 3% -7% 1%

PGNIG PGN 11,9 10,9 13,6 4,3 3,9 4,2 1,6% 2,2% 3,8% 1% 15% 78%

PKN Orlen PKN 7,1 7,9 7,0 5,1 5,6 5,1 4,8% 4,8% 4,8% 13% 22% 13%

A2A A2A IM 16,8 15,4 15,2 7,5 7,2 6,9 4,8% 5,1% 5,1% 7% 11% 33%

Braskem Preference BRKM5 BZ --- 5,1 9,2 3,6 4,8 5,1 1,6% --- --- 9% 69% 150%

Centrica CNA LN 14,1 9,0 8,3 3,2 2,8 2,6 0,0% 0,1% 0,1% -5% 3% 54%

Enegas ENG SM 12,9 13,0 13,2 10,2 10,2 10,2 8,9% 8,8% 8,9% 3% 7% -10%

Gazprom GAZP RX 4,6 4,4 4,5 4,3 3,9 3,8 10,0% 12,1% 11,6% 10% 8% 31%

MOL MOL HB 7,3 7,0 6,1 3,6 3,3 2,9 4,5% 4,8% 5,2% 4% -2% 7%

Motor Oil Hellas MOH GA 8,7 6,1 5,9 5,4 4,1 4,2 5,7% 7,9% 9,1% -1% 19% 9%

OMV OMV AV 8,7 8,0 7,9 3,5 3,1 3,0 4,3% 4,5% 4,8% 7% 29% 47%

Tupras Rafinerileri TUPRS TI 18,9 7,8 6,4 9,2 5,3 5,2 5,2% 9,5% 12,8% 13% -4% 16%

(15)

13 maja 2021

Daily

13 maja 2021

equity research

WSKAŹNIKI RYNKOWE Źródło: Trigon DM (dane pogrubione), Bloomberg

Sektor / Spółka Ticker P/E EV/EBITDA DY Zmiana kursu

'21P '22P '23P '21P '22P '23P '21P '22P '23P 1M 3M 1Y Chemia

Ciech CIE 9,1 11,9 11,8 5,5 6,0 5,8 2,3% 3,2% 4,6% 8% 21% 7%

Grupa Azoty ATT 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0% 0,0% 0,0% 0% 0% 0%

Polw ax PWX --- --- --- --- --- --- --- --- --- -17% -19% 1%

CF Industries CF US 17,9 19,7 20,4 7,6 7,7 7,7 2,3% 2,3% 2,2% 19% 22% 107%

Solvaya SOLB BB 16,0 13,9 12,1 6,7 6,2 5,8 3,3% 3,4% 3,5% 7% 19% 58%

Mosaic MOS US 11,8 14,2 13,1 6,3 6,8 6,6 0,7% 0,8% 0,9% 11% 20% 226%

Sisecam SISE TI 10,2 7,0 6,1 5,0 4,2 3,7 2,8% 3,3% 3,9% 6% 0% 57%

Yara International YAR NO 13,3 13,3 12,5 7,1 7,1 6,8 0,6% 0,6% 1,1% 4% 7% 39%

Surow ce

Bogdanka LWB 11,9 5,7 7,3 1,1 1,1 1,0 --- --- --- -4% -8% 7%

JSW JSW --- --- 14074,4 11,4 5,9 5,0 0,0% 0,0% 0,0% -3% -19% 140%

KGHM KGH 10,3 10,3 13,1 5,9 5,8 6,7 2,7% 3,6% 3,6% 19% 17% 192%

Antofagasta ANTO LN 19,6 19,9 21,2 6,0 6,1 6,1 0,0% 0,0% 0,0% 9% 21% 132%

BHP BHP AU 12,8 12,9 15,6 5,7 5,9 6,9 5,0% 5,1% 4,1% 12% 14% 64%

First Quantum FM CN 20,4 12,0 12,3 6,9 5,4 4,6 0,0% 0,2% 0,2% 19% 22% 273%

Freeport FCX US 15,7 13,5 17,0 6,6 5,3 5,4 0,5% 1,1% 0,9% 27% 37% 393%

Glencore GLEN LN 9,9 11,6 12,0 5,1 5,1 4,6 0,1% 0,1% 0,1% 18% 26% 129%

Rio Tinto RIO LN 7,4 10,4 13,3 4,2 5,5 6,7 0,1% 0,1% 0,1% 16% 12% 79%

SoutherCopper SCCO US 20,5 20,6 21,3 9,7 10,0 10,1 3,1% 3,1% 2,9% 12% 9% 138%

Vale VALE US 11,7 4,7 5,8 3,0 3,5 4,3 --- --- --- 20% 24% 168%

Energetyka

CEZ CEZ 14,6 16,9 15,7 7,9 7,8 7,7 6,3% 5,4% 5,7% 9% 17% 36%

Enea ENA 11,1 3,5 3,6 2,7 2,7 2,4 0,0% 0,0% 0,0% 7% 15% 53%

Energa ENG --- 7,1 7,3 4,6 4,5 --- 0,0% 0,6% --- 1% 3% 4%

PEP PEP 31,4 37,4 31,6 0,0 15,4 12,8 --- --- --- -9% 25% 161%

PGE PGE --- 10,8 12,5 4,6 4,7 4,5 0,0% 0,0% 0,0% 16% 42% 138%

Tauron TPE 67,7 3,0 4,8 4,8 4,4 4,2 0,0% 0,0% 0,0% 4% 18% 182%

ZE PAK ZEP --- --- --- 0,8 1,0 0,8 --- --- --- --- --- ---

Endesa ELE SM 13,6 13,3 12,9 7,9 7,9 8,0 5,8% 5,3% 5,4% -2% 1% 8%

Enel ENEL IM 14,9 14,1 13,0 7,1 7,0 6,8 4,7% 5,0% 5,4% -7% -6% 30%

Energias de Portugal EDP PL 19,1 17,5 16,5 8,0 7,8 7,9 4,5% 4,7% 4,9% -16% -13% 13%

RWE RWE GY 19,1 17,1 20,9 6,9 6,7 7,3 2,9% 3,1% 3,2% -11% -10% 12%

Telekomunikacja i media

Agora AGO --- 43,3 17,7 11,1 4,5 4,1 0,0% --- --- 28% 34% 19%

Cyfrow y Polsat CPS 3,7 13,7 13,6 2,7 6,4 6,4 3,2% 3,2% 3,2% -5% -1% 17%

Netia NET 37,4 44,6 44,6 5,7 5,5 5,4 --- --- 1,7% 7% 6% 49%

Orange PL OPL 34,0 22,6 23,5 4,8 4,5 4,6 0,0% 3,7% 3,7% -6% 5% -1%

Wirtualna Polska WPL 23,9 21,3 18,9 12,8 11,7 10,4 0,9% 1,8% 1,8% 13% 24% 62%

Deutsche Telekom DTE GR 15,7 15,7 13,0 5,5 5,1 4,7 3,6% 3,9% 4,3% 2% 12% 22%

Magyar Telekom MTELEKOM HB 10,5 9,5 9,1 3,6 3,6 3,6 5,2% 5,8% 4,9% 0% 1% 4%

O2 Czech Republic TELEC CP 13,7 13,8 13,7 7,1 7,1 7,2 2,9% 2,9% 2,9% 2% 2% 22%

Telekom Austria TKA AV 12,3 10,1 9,5 4,7 4,3 4,1 3,8% 4,4% 4,7% 1% 10% 10%