ROZDZIAŁ I. DANE O FUNDUSZU
1. Data i numer wpisu Funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych
Fundusz został zarejestrowany w rejestrze funduszy inwestycyjnych w dniu 7 czerwca1999 r. pod numerem RFi-17.
2. Wskazanie, że Fundusz prowadzi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe
Fundusz prowadzi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe.
3. Czas trwania Funduszu
Czas trwania Funduszu jest nieograniczony.
4. Cel inwestycyjny Funduszu
Celem Funduszu jest stabilny długoterminowy wzrost Wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat środków pieniężnych Funduszu dokonywanych w dłużne krajowe i zagraniczne papiery wartościowe z zachowaniem zasad minima- lizacji ryzyka. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego.
5. Opis zasad polityki inwestycyjnej 5.1. Określenie głównych kategorii lokat
Aktywa Funduszu mogą być lokowane przede wszystkim w:
1. Fundusz lokuje co najmniej 66% Aktywów w:
1.1. instrumenty dłużne o stałym oprocentowaniu, lub
1.2. instrumenty dłużne o terminie wykupu (zapadalności) dłuższym niż rok.
2. Fundusz, z zastrzeżeniem art. 9 oraz art. 95 Statutu, może lokować do 34%
Aktywów w każdą z następujących kategorii lokat:
2.1. instrumenty dłużne inne, niż określone w ust. 1, w tym Instrumenty Rynku Pieniężnego,
2.2. jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych, w tym jednostki uczestnictwa subfunduszy w funduszach inwestycyjnych otwartych, oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne i zagraniczne instytucje wspólnego inwestowania, które zostały zaklasyfikowane przez Fundusz do kategorii funduszy (subfunduszy) papierów dłużnych, z zastrzeżeniem, że inwestycje te nie będą stanowiły więcej niż 10% Aktywów,
2.3. Instrumenty Pochodne stosowane w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym,
2.4. akcje, wyłącznie w przypadku, gdy nabycie ich nastąpiło w wyniku konwersji instrumentów dłużnych stanowiących lokatę Funduszu, z zastrzeżeniem, że nie mogą one stanowić więcej niż 10% Aktywów,
2.5. depozyty bankowe.
3. Fundusz zawiera umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne (w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne) zarówno w celu ogranicze- nia ryzyka inwestycyjnego, jak i zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym.
4. Co najmniej 66% Aktywów Funduszu będzie lokowane w:
4.1. lokaty denominowane w euro lub
4.2. lokaty denominowane w innej walucie, pod warunkiem zawarcia umów zabezpieczających przed zmianą relacji kursowej danej waluty do euro.
5. Fundusz może lokować od 0% do 100% Aktywów w każdą z następujących kate- gorii instrumentów dłużnych:
5.1. dłużne papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski,
5.2. dłużne papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez jednostkę samorządu terytorialnego, Państwo członkowskie, jednostkę samorządu terytorialnego Państwa członkowskiego, państwo należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno Państwo członkowskie, 5.3. dłużne papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwa, 5.4. listy zastawne.
6. Indeksem odniesienia Funduszu (Benchmark) jest wyrażona procentowo zmia- na wartości portfela wzorcowego o składzie: 100% 3-miesięczny EuroLibor powiększony o 25 punktów bazowych, pomniejszona o procentowo wyrażony koszt wynagrodzenia stałego Towarzystwa za zarządzanie Funduszem.
5.2. Podstawowe zasady polityki inwestycyjnej i kryteria doboru lokat do portfela inwestycyjnego Funduszu
Czynnikami branymi pod uwagę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych będą:
ocena sytuacji makroekonomicznej kraju emitenta, w tym bieżącego i prognozow- anego poziomu stóp procentowych, aktualnego i oczekiwanego poziomu inflacji, ocena ryzyka kredytowego dotyczącego podmiotów związanych z nabywanymi lokatami, konkurencyjność oprocentowania, płynność dokonywanych lokat, ocena sytuacji finansowej w stosunku do innych emitentów o tym samym ratingu, ocena ryzyka wykupu papierów wartościowych, wycena w stosunku do innych papierów wartościowych oraz analiza statystyczna agencji ratingowych.
5.3. Wskazanie, czy Fundusz stosuje szczególne strategie inwestycyjne w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych
Fundusz stosuje strategię polegającą na lokowaniu Aktywów przede wszy- stkim w lokaty denominowane w euro. W ograniczonym zakresie Fundusz może inwestować w lokaty denominowane w innej walucie, pod warunkiem zawar- cia umów zabezpieczających przed zmianą relacji kursowej danej waluty do euro.
Poza powyższym Fundusz nie stosuje żadnej szczególnej strategii inwestycyjnej w odniesieniu do jego lokat.
5.4. Zastrzeżenie, że skład portfela inwestycyjnego Funduszu może ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie Funduszu, w szczególności w obrębie określonej kategorii lokat
Skład portfela inwestycyjnego Funduszu może ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie Funduszu, w szczególności w obrębie wszystkich kategorii lokat, o których mowa powyżej.
5.5. Wskazanie charakterystyki obligacji, które nabywać może Fundusz z uwzględnieniem rodzaju emitenta (rządowy, korporacyjny), termi- nu wykupu oraz wymaganego poziomu ratingu
Fundusz może lokować we wszystkie rodzaje obligacji, które spełniać będą kryteria określone art. 7 Statutu,. Fundusz lokuje w obligacje zarówno rządowe, jak i korpora- cyjne. Środki Funduszu lokowane są przede wszystkim w papiery dłużne posiadające
rating inwestycyjny; w ograniczonym zakresie (do 10%) do portfela inwestycyjnego Funduszu mogą być nabywane papiery dłużne posiadające rating spekulacyjny, bądź papiery dłużne nie posiadające ratingu.
Fundusz nie stosuje kryterium określonego z góry terminu wykupu, natomiast stosuje kryteria doboru lokat określone w pkt. 5.2 powyżej.
5.6. Wskazanie, czy umowy, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, będą zawierane w celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego Fundu- szu, czy w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Funduszu
Umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne zawierane będą przez Fundusz w celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego lub zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym.
5.7. Wskazanie, że Wartość Aktywów Netto portfela inwestycyjnego Fun- duszu będzie się charakteryzować dużą zmiennością wynikającą ze składu portfela lub z przyjętej strategii zarządzania.
Wartość Aktywów Netto portfela inwestycyjnego Funduszu może charakteryzować się niewielkimi wahaniami przy wycenie w euro, natomiast wysoką zmiennością wynikającą z ryzyka kursowego przy wycenie PLN.
6. Zastrzeżenie, iż wartość Jednostek Uczestnictwa w momencie ich zbycia i odkupienia przez Fundusz zależy od wartości Aktywów Funduszu i jego zobowiązań, w związku z tym Uczestnik może w wyniku umorzenia Jed- nostek Uczestnictwa otrzymać mniejszą kwotę niż kwota, którą wpłacił do Funduszu
Wartość Jednostek Uczestnictwa w momencie ich zbycia i odkupienia przez Fundusz zależy od wartości Aktywów Funduszu i jego zobowiązań, w związku z tym Uczest- nik może w wyniku umorzenia Jednostek Uczestnictwa otrzymać mniejszą kwotę niż kwota, która wpłacił do Funduszu.
7. Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z przyjętą polityką inwestycyjną Funduszu, z uwzględnieniem opisu ryzyka związanego z inwestowaniem przez Fundusz w poszczególne instrumenty finansowe oraz ryzyka związa- nego z inwestowaniem w Jednostki Uczestnictwa Funduszu
Ryzyko lokat funduszu
Ryzyko wynikające z faktu inwestowania przez Fundusz większości swoich aktywów w dłużne papiery wartościowe, w tym dłużne papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwa, z czym wiążą się określone kategorie ryzyka charakterystyczne dla danego rodzaju papierów wartościowych.
Dodatkowo, ryzyko inwestycyjne Funduszu wynika z przyjętej polityki inwestycyjnej zakładającej inwestowanie większości aktywów w papiery wartościowe notowane na rynkach zagranicznych oraz papiery wartościowe denominowane w walutach ob- cych. W związku z tym zasadniczym czynnikiem czynnikiem ryzyka dla inwestorów, dla których walutą podstawową (walutą wg której obliczają rentowność inwestycji) jest PLN, jest ryzyko kursowe (walutowe).
7.1. Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z polityką inwestycyjną Ryzyko rynkowe
Ryzyko wynikające z faktu, że ceny papierów wartościowych na giełdzie, lub rynku na którym są notowane, w większym lub mniejszym stopniu podlegają zmianom w zależności od ogólnej sytuacji na rynku, czyli od stanu koniunktury giełdowej.
Pogorszenie się koniunktury giełdowej może prowadzić do spadku cen większości
notowanych papierów wartościowych, co z kolei może wpływać na spadki wartości Jednostek Uczestnictwa Funduszu.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko niewypłacalności emitentów związane z trwałą lub czasową utratą przez emi- tentów zdolności do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, w tym również z trwałą lub czasową niemożnością zapłaty odsetek od zobowiązań. Sytuacja taka może mieć miejsce w następstwie pogorszenia się kondycji finansowej emitenta spo- wodowanego zarówno przez czynniki wewnętrzne emitenta, jak i uwarunkowania zewnętrzne (parametry ekonomiczne, otoczenie prawne itp.). Pogorszenie się kon- dycji finansowej emitenta znajduje swoje odzwierciedlenie w spadku cen dłużnych papierów wartościowych wyemitowanych przez ten podmiot.
W skład tej kategorii ryzyka wchodzi również ryzyko związane z obniżeniem ratingu kredytowego emitenta przez agencję ratingową i wynikający z niego spadek cen dłuż- nych papierów wartościowych będący następstwem wymaganej przez inwestorów wyższej premii za ryzyko.
Pogorszenie się kondycji finansowej emitentów papierów wartościowych wchodzą- cych w skład lokat funduszu, lub obniżenie ratingu dla tych papierów lub emitentów może w efekcie powadzić do spadków wartości jednostek uczestnictwa funduszu.
Ryzyko rozliczenia
Ryzyko wynikające z możliwości nieterminowego rozliczenia lub braku rozliczenia transakcji dotyczących składników portfela inwestycyjnego Funduszu. Nieterminowe rozliczenie lub brak rozliczenia transakcji może w przypadku negatywnego zachowa- nia się cen papierów wartościowych wpływać na wahania oraz spadki wartości Jednostki Uczestnictwa. Dodatkowo, nieterminowe rozliczenia lub brak rozliczeń transakcji może powodować konieczność poniesienia przez Fundusz kar umownych wynikających z zawartych przez Fundusz umów.
Ryzyko płynności
W przypadku części papierów wartościowych niskie obroty na giełdzie lub rynku, na którym dokonywany jest obrót tymi papierami, uniemożliwiają dokonanie zakupu lub sprzedaży dużego pakietu papierów wartościowych w krótkim czasie bez znacz- nego wpływu na cenę. Ma to szczególnie istotne znaczenie w przypadku zaistnienia niekorzystnych zjawisk makroekonomicznych lub dotyczących czynników określa- jących atrakcyjność inwestycyjną danego emitenta lub konkretnego papieru war- tościowego. Sytuacja ograniczonej płynności poszczególnych papierów wartościo- wych wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Funduszu może negatywnie wpływać na ich ceny, co z kolei może prowadzić do wahań i spadków wartości Jed- nostek Uczestnictwa Funduszu.
Ryzyko walutowe
W związku z lokowaniem większości aktywów Funduszu w papiery wartościowe notowane na rynkach zagranicznych oraz papiery wartościowe denominowane w walutach obcych istotnym elementem ryzyka dla inwestorów, dla których walutą podstawową (walutą wg której obliczają rentowność inwestycji) jest PLN, jest ryzyko kursowe (walutowe). Wahania wartości złotego względem walut obcych mogą prowadzić do wahań i spadków wyrażonej w złotych wartości jednostek uczest- nictwa Funduszu. Należy dodać, że wobec utrzymywania stosunkowo niewielkiej części lokat Funduszu w papierach wartościowych i instrumentach finansowych de- nominowanych w PLN, ryzyko kursowe w niewielkim co prawda zakresie dotyczy również inwestorów, dla których walutą bazową jest USD (bądź euro).
Dodatkowo, poziom kursów walutowych, jako jeden z głównych parametrów makroekonomicznych, może wpływać na atrakcyjność inwestycyjną oraz ceny
papierów wartościowych, szczególnie w przypadku gwałtownych zmian kursów walutowych. Wówczas zmiany cen papierów wartościowych na giełdzie, lub rynku na którym są notowane, mogą wpływać na wahania oraz spadki wartości Jednostek Uczestnictwa Funduszu.
Ryzyko związane z przechowywaniem Aktywów
Mimo że zgodnie z Ustawą do prowadzenia rejestru Aktywów Funduszu zobowiązany jest niezależny od Towarzystwa Bank Depozytariusz, może – w wyniku błędu ze strony Depozytariusza lub innych zdarzeń związanych z przechowywaniem Akty- wów, na które Towarzystwo nie ma wpływu – wystąpić sytuacja mająca negatywny wpływ na wartość Aktywów Funduszu.
Ryzyko związane z koncentracją Aktywów lub rynków
Ryzyko związane z możliwością zaistnienia sytuacji, w której lokaty Funduszu będą skoncentrowane na określonym rynku lub określonym segmencie rynku lub w określonym sektorze. Wówczas niekorzystne zdarzenia mające negatywny wpływ na dany rynek, segment rynku lub sektor mogą w znaczącym stopniu wpływać na wahania i wartość Jednostek Uczestnictwa.
Ryzyko makroekonomiczne
Atrakcyjność inwestycyjna instrumentów finansowych i papierów wartościowych, w tym dłużnych papierów wartościowych, jest uzależniona od wielu parametrów makroekonomicznych, takich jak m.in. tempo wzrostu gospodarczego, poziom inflacji, poziom deficytu budżetowego, poziom deficytu na rachunku bieżącym, poziom bezrobocia, poziom kursów walutowych. Zmiany poszczególnych parame- trów makroekonomicznych mogą negatywnie wpływać na atrakcyjność inwestycyjną poszczególnych papierów wartościowych, a tym samym na ich ceny. Może to powo- dować wahania oraz spadki cen Jednostek Uczestnictwa Funduszu.
Ryzyko prawne
Jednym z najważniejszych elementów prowadzenia działalności gospodarczej jest otoczenie prawne. Niekorzystne zmiany w regulacjach prawnych (m.in. w syste- mie podatkowym, w systemie obrotu gospodarczego, w systemie obrotu papierami wartościowymi) mogą negatywnie wpływać na emitentów papierów wartościowych oraz na atrakcyjność inwestycyjną instrumentów finansowych, w tym dłużnych papierów wartościowych, a tym samym na ich ceny. Może to powodować waha- nia oraz spadki cen Jednostek Uczestnictwa Funduszu. Należy przy tym podkreślić, że zmiany w systemie prawnym mogą mieć charakter nagłego i znaczącego pogorsze- nia parametrów gospodarczych, przyczyniając się do gwałtownych ruchów cen papierów wartościowych na giełdzie lub na rynku, na którym są notowane.
Ryzyko międzynarodowe
Tempo wzrostu gospodarczego w Polsce, poprzez system powiązań gospodarczych z innymi krajami, jest uzależnione od stanu gospodarki światowej, w tym przede wszystkim sytuacji gospodarczej Unii Europejskiej oraz Stanów Zjednoczonych.
Wspomniane powiązania powodują, iż pogorszenie koniunktury światowej może negatywnie wpływać na kondycję gospodarki polskiej, a tym samym na atrakcyj- ność oraz ceny papierów wartościowych. Dodatkowo należy podkreślić, że Pol- ska jako kraj zaliczana jest do grupy tzw. emerging markets. W związku z tym cha- rakterystyczne dla jej rynku finansowego są znaczne wahania poziomu inwestycji kapitału międzynarodowego. Przepływy obcego kapitału mogą być związane z sytuacją w innych krajach należących do tej samej grupy co Polska i nie związane bezpośrednio z aktualną sytuacją wewnętrzną naszego kraju. Przepływy te poprzez mechanizm popytu i podaży mogą być przyczyną znacznych zmian cen papierów wartościowych na polskim rynku.
Czynniki te mogą powodować wahania oraz spadki cen Jednostek Uczestnictwa Funduszu.
Ryzyko stóp procentowych
Jednym z najważniejszych czynników kształtujących poziom cen dłużnych papierów wartościowych jest poziom stóp procentowych. Zmiany w poziomie rynkowych stóp procentowych, mające miejsce m.in. w następstwie zmian w parametrach makroeko- nomicznych, mogą powodować znaczące zmiany w wartości Jednostek Uczestnictwa.
Należy podkreślić, że związek cen dłużnych papierów wartościowych z poziomem stóp procentowych ma charakter zależności odwrotnie proporcjonalnej.
Ryzyko płynności inwestycji na rynku pierwotnym
Ryzyko związane z faktem braku możliwości sprzedania walorów w okresie pomiędzy inwestycją w papiery wartościowe na rynku pierwotnym a momentem pierwszego notowania na giełdzie papierów wartościowych, który może trwać kilka miesięcy. Jest to szczególnie ważne w przypadku, gdy w tym okresie nastąpią zdarzenia niekorzystne z punktu widzenia atrakcyjności inwestycyjnej tych papierów wartościowych. Ograniczona płynność w okresie pomiędzy inwestycją w papiery wartościowe na rynku pierwotnym a momentem pierwszego notowania na giełdzie papierów wartościowych, szczególnie wobec pogorszenia się atrakcyjności inwesty- cyjnej papierów wartościowych może prowadzić do spadków ceny tych papierów wartościowych a w konsekwencji do wahań i spadków wartości Jednostek Uczest- nictwa Funduszu.
Ryzyko ceny pierwszego notowania
Ryzyko wynikające z faktu braku ograniczeń, dotyczących wielkości procentowej zmiany ceny pierwszego notowania na giełdzie papierów wartościowych względem ceny z rynku pierwotnego. Oznacza to, że cena pierwszego notowania może znacz- nie różnić się na niekorzyść od ceny płaconej przez inwestorów za dane papiery na rynku pierwotnym, szczególnie w przypadku zaistnienia przed pierwszym no- towaniem niekorzystnych zjawisk z punktu widzenia atrakcyjności inwestycyjnej danego papieru wartościowego bądź jego emitenta.
Ryzyko niedopuszczenia walorów do notowań giełdowych
Emitenci lub wprowadzający papiery wartościowe do publicznego obrotu z regu- ły dążą również do tego, aby ich walory były notowane na rynku regulowanym, co z kolei wymaga spełnienia wielu kryteriów. Może się zdarzyć, że część takich kry- teriów nie zostanie spełniona, w związku z czym papiery wartościowe nie będą mogły być notowane na rynku, co w znacznym stopniu ograniczy ich płynność (vide ryzyko płynności).
Ryzyko wyceny
Ryzyko to wynika z faktu stosowania przez Fundusz do wyceny lokat nie notowanych na Aktywnym Rynku modeli wyceny dedykowanych do poszczególnych kategorii lokat (papiery dłużne, akcje, instrumenty pochodne). Może się zdarzyć, że z uwagi na konstrukcję modeli oraz rodzaj zastosowanych do modeli danych wejściowych rzeczywista cena możliwa do osiągnięcia na rynku w przypadku sprzedaży takich papierów wartościowych będzie niższa niż wycena modelowa, co wpływać będzie na spadek wartości Jednostki Uczestnictwa Funduszu.
Ryzyko kontrpartnerów
Ryzyko związane z możliwością niewywiązania się kontrpartnerów Funduszu ze zobowiązań wynikających z zawieranych przez Fundusz umów. Ryzyko takie występuje w szczególności na rynku międzybankowym, na którym Fundusz może zawierać tran- sakcje z terminem realizacji znacząco późniejszym od daty zawarcia transakcji.
Ryzyko związane z nabywaniem przez Fundusz instrumentów pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych
W związku z tym, że Fundusz, w celu zabezpieczenia poszczególnych składników portfela inwestycyjnego, a także w celu sprawnego zarządzania funduszem może na- bywać Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, z inwestycją w jednostki uczestnictwa Funduszu wiążą się dodatkowo następujące rodzaje ryzyka:
– w przypadku wszystkich rodzajów Instrumentów Pochodnych: ryzyko zmienności Bazy Instrumentu Pochodnego, ryzyko operacyjne, ryzyko rozliczenia transakcji oraz ryzyko płynności Instrumentów Pochodnych;
– w przypadku Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych: dodatkowo ryzyko kontrahenta.
Dodać należy, że zabezpieczanie aktywów Funduszu może odbywać się przy uży- ciu różnych strategii zabezpieczających, które w szczególności mogą opierać się na skorelowaniu aktywa zabezpieczanego oraz aktywa bazowego instrumentu pochodnego. W związku z tym pojawia się ryzyko niewłaściwego zabezpiecze- nia, oznaczające, że zyski na instrumencie pochodnym nie zrekompensują strat na aktywie zabezpieczanym.
7.2. Opis ryzyka związanego z uczestnictwem w Funduszu
Ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa z uwzględnieniem czynników mających wpływ na poziom ryzy- ka związanego z inwestycją
Fundusz poprzez proces inwestycyjny i lokowanie Aktywów Funduszu w określone w Statucie rodzaje lokat będzie dążył do zrealizowania celu inwestycyjnego określonego w Statucie Funduszu, przy czym jednak Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia tego celu. Uczestnik Funduszu powinien mieć na uwadze, że Fundusz pomimo dokładania najwyższej zawodowej staranności może nie osiągnąć zakła- danego zwrotu z inwestycji. W szczególności ryzyko nieosiągnięci oczekiwanego zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa może być związane z wymienionymi w punkcie 7.1 czynnikami ryzyka, z zawarciem przez Fundusz określonych umów, ze szczególnymi warunkami zawartych przez Fundusz transakcji.
Ryzyko wystąpienia szczególnych okoliczności, na wystąpienie których Uczestnik Funduszu nie ma wpływu lub ma ograniczony wpływ
Towarzystwo jako organ Funduszu jest uprawnione do podejmowania w imieniu Funduszu działań określonych w Statucie Funduszu, przy czym Uczestnik nie ma wpływu na fakt podjęcia bądź niepodjęcia tych działań. Ponadto mogą wystąpić inne okoliczności, na które Uczestnik nie będzie miał wpływu, a które w znaczący sposób mogą wpływać na opłacalność dokonanej inwestycji. Należy również zwrócić uwagę na możliwość wystąpienia innych zdarzeń, na które Uczestnik nie ma wpływu, a które mogą zaistnieć w związku z prowadzoną przez Fundusz i Towarzystwo działalnością, takich jak: otwarcie likwidacji Funduszu, przejęcie zarządzania Funduszem przez inne towarzystwo, zmianę Depozytariusza, podmiotu obsługującego Fundusz, połączenie Funduszu z innym funduszem, zmiana polityki inwestycyjnej Funduszu.
Ryzyko niewypłacalności gwaranta Nie dotyczy.
Ryzyko inflacji
Zasadniczy wpływ tego czynnika ryzyka został opisany w pkt. 7.1, w akapicie dotyczącym ryzyka ekonomicznego oraz stóp procentowych. Dodatkowo, z punktu widzenia Uczestnika Funduszu należy podkreślić, że poziom inflacji ma zasadniczy
wpływ na wielkość realnej stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu. Może się zdarzyć, że z uwagi na wysoki poziom inflacji realna stopa wrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnicwa Funduszu okaże się ujemna, mimo że nominalna stopa zwrotu inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu będzie dodatnia. W związku z tym Uczestnik narażony jest na ryzyko utraty realnej wartości inwestycji.
Ryzyko związane z regulacjami prawnymi dotyczącymi Funduszu, w szcze- gólności w zakresie prawa podatkowego
Zasadniczy wpływ tego czynnika ryzyka został opisany w pkt. 7.1. Dodatkowo należy podkreślić, że zmiany w systemie prawnym, w tym w systemie obrotu gospodarczego oraz w systemie podatkowym, mogą niekorzystnie wpływać na inwestycje Uczest- ników Funduszu. W takim wypadku Uczestnik Funduszu narażony jest na możliwość ponoszenia dodatkowych obciążeń, które w sposób znaczący mogą negatywnie wpływać na realizowane przez Uczestnika Funduszu stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu.
8. Określenie profilu inwestora
Fundusz jest rekomendowany inwestorom lokującym swoje oszczędności w walu- cie euro lub eurowe depozyty bankowe, oczekującym rentowności inwesty- cji przewyższającej rentowność możliwą do osiągnięcia na eurowych lokatach bankowych, akceptującym niskie ryzyko inwestycyjne. Z uwagi na fakt, że fundusz w swoim portfelu inwestycyjnym może posiadać dłużne papiery wartościowe o średnim terminie zapadalności powyżej jednego roku, jest on obarczony stosunkowo niską zmiennością wartości jednostki uczestnictwa objawiającą się możliwością wystąpienia niewielkich spadków wartości jednostki uczestnictwa wyrażonej w euro (w przypadku wartości jednostki uczestnictwa wyrażonej w PLN, z uwagi na dokonywanie przez fundusz lokat w papiery notowane na zagranicznych rynkach lub w papiery denominowane w euro, jej zmienność, wobec występującego ryzyka walutowego, jest znacząco wyższa, wobec czego dla inwestorów, dla których walutą bazową jest PLN inwestycja w fundusz wiąże się ze stosunkowo wysokim ryzykiem).
Zalecany minimalny horyzont inwestycyjny to pół roku.
9. Informacje na temat obowiązków podatkowych Funduszu
Ponieważ Fundusz jest funduszem inwestycyjnym utworzonym na podsta- wie przepisów ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (DzU z 2004 r., nr 146, poz. 1546) jest on zwolniony od podatku dochodowego od osób prawnych.
Podstawa prawna – art. 6 ust. 1 pkt 10 Ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podat- ku dochodowym od osób prawnych (tekst jednolity – DzU z 2000 r., nr 54, poz.
654 z późniejszymi zmianami).
Informacje o obowiązkach podatkowych Uczestników Funduszu są zawarte w Prospekcie informacyjnym Funduszu.
Ze względu na fakt, iż obowiązki podatkowe zależą od indywidualnej sytuacji Uczest- nika Funduszu i miejsca dokonywania inwestycji, w celu ustalenia obowiązków po- datkowych wskazane jest zasięgnięcie porady doradcy podatkowego lub prawnego.
10. Informacje o wysokości opłat i prowizji związanych z uczest- nictwem w Funduszu, sposobie ich naliczania i pobierania oraz kosztach obciążających Fundusz
10.1. Współczynnik Kosztów Całkowitych (WKC)
Wartość Wskaźnika Kosztów Całkowitych obliczonego za okres od 01.01.2005 r.
do 31.12.2005 roku wynosiła 0,0381.
10.2. Opis zakładanej struktury kosztów
Koszty związane z funkcjonowaniem Funduszu są pokrywane przez Fundusz (zgodnie z art. 73 pkt. 1–2 Statutu) oraz przez Towarzystwo (zgodnie z art. 73 pkt 3 Statutu).
10.3. Wskazanie wszystkich kosztów Funduszu nie włączonych do Współczynnika Kosztów Całkowitych, w tym opłat transakcyjnych
Następujące koszty operacyjne Funduszu nie zostały włączone do Wskaźnika Kosz- tów Całkowitych: opłaty transakcyjne, wartości świadczeń dodatkowych, opłaty po- noszone w związku z nabyciem lub odkupieniem jednostek uczestnictwa, inne opłaty ponoszone bezpośrednio przez uczestnika, odsetki z tytułu zaciągniętych pożyczek lub kredytów na łączną kwotę 51,38 tys. PLN.
10.4. Opłaty manipulacyjne z tytułu zbycia i odkupienia Jednostek Uczestnictwa oraz inne opłaty uiszczane bezpośrednio przez Uczestnika
10.4.1. Opłata za otwarcie Rejestru
Opłata za otwarcie Rejestru ustalana jest przez Towarzystwo i nie może być wyższa niż 20 złotych. Opłata za otwarcie Rejestru pobierana jest przez Towarzystwo tylko przy nabyciu Jednostek Uczestnictwa, w wyniku którego następuje otwarcie każdego nowego Rejestru.
10.4.2. Opłata manipulacyjna za zbywanie Jednostek Uczestnictwa
1. Z zastrzeżeniem postanowień art. 52 Statutu, Towarzystwo pobiera opłatę mani- pulacyjną za zbywanie Jednostek Uczestnictwa Funduszu.
2. Stawka opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek Uczestnictwa ustalana jest przez Towarzystwo. Stawka opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek Uczest- nictwa może być zależna od ilości środków wpłacanych przez Uczestnika Fun- duszu w celu nabycia Jednostek Uczestnictwa Funduszu.
3. Z zastrzeżeniem postanowień art. 52 Statutu, wysokość opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek Uczestnictwa jest ustalana w oparciu o stawkę opłaty ma- nipulacyjnej i podstawę jej naliczania. Podstawą naliczania opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek Uczestnictwa dla danego zlecenia nabycia jest:
3.1. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia nabycia) wpłacanych środków z tytułu nabycia Jednostek Uczestnictwa, lub
3.2. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia nabycia) części lub wszystkich Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez osobę nabywającą Jednostki Uczestnictwa Funduszu, lub
3.3. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia nabycia) części lub wszystkich jednostek uczestnictwa posiadanych przez osobę nabywającą Jednostki Uczestnictwa we wszystkich funduszach inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo.
4. Maksymalna stawka opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek Uczestnictwa dla Funduszu wynosi 2%.
5. Wartość Jednostek Uczestnictwa obliczana jest jako iloczyn Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w dniu nabycia Jednostek Uczestnictwa na podstawie bieżącego zlecenia i liczby Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika Funduszu składającego zlecenie na dany dzień.
6. Skala i wysokość stawek opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek Uczest- nictwa oraz podstawa naliczania opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek
Uczestnictwa ustalane są przez Towarzystwo w Tabelach Opłat, które są udo- stępniane na stronie internetowej Towarzystwa www.skarbiec.pl oraz we wszy- stkich punktach zbywania Jednostek Uczestnictwa.
10.4.3. Opłata manipulacyjna za odkupywanie Jednostek Uczestnictwa
1. Z zastrzeżeniem postanowień art. 52 Statutu, Towarzystwo przy zbywaniu i od- kupywaniu Jednostek Uczestnictwa pobiera opłaty manipulacyjne, które składają się z:
1.1. opłata za odkupienie Jednostek Uczestnictwa,
1.2. opłata za przewalutowanie pobierana przy przewalutowaniu Jednostek Uczestnictwa.
2. Jednostki Uczestnictwa są odkupywane po cenie równej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa pomniejszonej o pobraną przy odkupywaniu opłatę, zgodnie z poniższym wzorem:
P=WANJU * ( 1– x )
100%
gdzie:
P – cena odkupienia Jednostki Uczestnictwa;
WANJU – Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w Dniu Wyceny, w którym nastąpiło odkupienie;
x – stawka opłaty za odkupienie, o której mowa w niniejszym punkcie.
3. Z zastrzeżeniem postanowień art. 52 Statutu, wysokość opłaty za odkupienie jest ustalana w oparciu o stawkę opłaty za odkupienie i podstawę jej naliczania.
Podstawą naliczania opłaty za odkupienie dla danego zlecenia odkupienia jest:
3.1. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia odkupienia) odkupywanych Jednostek Uczestnictwa, lub
3.2. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia odkupienia) części lub wszystkich Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika w Funduszu, lub 3.3. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia odkupienia) części lub wszy-
stkich jednostek uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika we wszystkich funduszach inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo.
4. Stawka procentowa opłaty za odkupienie nie może przekroczyć 2%, z zastrze- żeniem że maksymalna stawka mająca zastosowanie do obliczenia opłaty za od- kupienie pobieranej od Uczestnika nie będzie wyższa niż stawka procentowa będąca różnicą pomiędzy stawką 2% oraz maksymalną stawką opłaty manipu- lacyjnej za nabycie Jednostek Uczestnictwa, wskazaną w obowiązującej na dzień odkupienia Jednostek Uczestnictwa Tabeli Opłat.
5. W przypadku przewalutowania Jednostek Uczestnictwa stawka opłaty manipula- cyjnej pobieranej przy przewalutowaniu Jednostek Uczestnictwa ustalana będzie przez Fundusz i nie będzie mogła przekroczyć 1% środków podlegających prze- walutowaniu. Stawka opłaty może być zależna od kwoty środków podlegających przewalutowaniu.
6. Wysokość opłaty za przewalutowanie jest ustalana w oparciu o stawki opłat określonych w Tabelach Opłat i podstawę ich naliczania, gdzie podstawę naliczania opłaty za przewalutowanie stanowi wartość danego zlecenia.
7. Wartość Jednostek Uczestnictwa, o których mowa w ppkt. 6, obliczana jest jako iloczyn Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w dniu prze-
walutowania Jednostek Uczestnictwa na podstawie bieżącego zlecenia i liczby Jednostek Uczestnictwa podlegających przewalutowaniu.
8. Skala i wysokość stawek opłaty manipulacyjnej za odkupienie Jednostek Uczestnictwa oraz podstawa naliczania opłaty manipulacyjnej za odkupienie Jednostek Uczestnictwa ustalane są przez Towarzystwo w Tabelach Opłat, które są udostępniane na stronie internetowej Towarzystwa www.skarbiec.pl oraz we wszystkich punktach zbywania Jednostek Uczestnictwa.
10.4.4. Opłata manipulacyjna za konwersję Jednostek Uczestnictwa
1. Osoba dokonująca konwersji obciążana jest opłatą za konwersję w miejsce opła- ty manipulacyjnej. Wysokość opłaty za konwersję jest ustalana w oparciu o stawkę opłaty za konwersję i podstawę jej naliczania, określone w Tabelach Opłat.
Podstawą naliczania opłaty za konwersję dla danego zlecenia konwersji jest:
1.1. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) Jednostek Uczest- nictwa podlegających konwersji, lub
1.2. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) części lub wszystkich Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika w Funduszu, lub 1.3. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) części lub wszystkich
jednostek uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika w funduszu doce- lowym, lub
1.4. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) części lub wszystkich jednostek uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika w funduszach inwesty- cyjnych zarządzanych przez Towarzystwo.
3. Skala i wysokość stawek opłaty za konwersję Jednostek Uczestnictwa oraz pod- stawa naliczania opłaty za konwersję Jednostek Uczestnictwa ustalane są przez Towarzystwo w Tabelach Opłat, które są udostępniane na stronie internetowej Towarzystwa www.skarbiec.pl oraz we wszystkich punktach zbywania Jednostek Uczestnictwa.
10.4.5. Opłaty pobierane w związku z uczestnictwem w Planie Systematycznego Oszczędzania
1. Opłaty pobierane w związku z uczestnictwem w Planie Systematycznego Oszczędzania (w tym szczegółowe zasady naliczania oraz szczegółowe zsady i terminy pobierania opłat manipulacyjnych związanych z uczestnictwem w Planie Systematycznego Oszczędzania) reguluje umowa o uczestnictwo w Planie Sys- tematycznego Oszczędzania.
2. Opłaty manipulacyjne związane z uczestnictwem w Planie Systematycznego Oszczędzania stanowią formę opłat, o których mowa w art. 86 ust. 2 Ustawy.
3. Wysokość opłat, o których mowa w pkt. 1, wraz z opłatami za zbywanie Jed- nostek Uczestnictwa w odniesieniu do opłat pobieranych w związku dokony- waniem wpłat realizowanych przez osoby, które podpisały umowy o uczestnicze- nie w Planie Systematycznego Oszczędzania, nie może przekraczać wysokości poszczególnych wpłat, w związku z którymi są pobierane.
4. Wysokość opłat, o których mowa w pkt. 1, w odniesieniu do opłat pobiera- nych w związku z dokonywaniem wypłat (w następstwie odkupienia Jednostek Uczestnictwa) realizowanych przez osoby, które podpisały umowy o uczestnicze- nie w Planie Systematycznego Oszczędzania nie może przekraczać wysokości poszczególnych wypłat (w następstwie odkupienia Jednostek Uczestnictwa), w związku z którymi są pobierane.
5. O ile umowa dotycząca uczestnictwa w Planie Systematycznego Oszczędzania tak stanowi opłaty, o których mowa w pkt. 1, mogą być pobierane niezależnie od innych opłat związanych z nabywaniem Jednostek Uczestnictwa.
10.4.6. Opłaty związane z uczestnictwem w IKE 1. W ramach IKE mogą być pobierane wyłącznie:
1.1. opłaty za zbywanie, odkupywanie i konwersję Jednostek Uczestnictwa, ustanowione na podstawie art. 86 ust. 2 Ustawy, przy czym wysokość pobie- ranych w ramach IKE opłat nie może być wyższa niż maksymalna wysokość opłat przewidziana Statutem, oraz
1.2. opłata przewidziana w art. 39 Ustawy o IKE – pobierana w przypadku, gdy wypłata, wypłata transferowa lub zwrot nastąpi w terminie krótszym niż 12 miesięcy, licząc od dnia zawarcia umowy.
2. W ramach IKE stawka opłaty manipulacyjnej za zbywanie Jednostek Uczestnictwa, stanowiącej formę opłaty przewidzianej w art. 86 ust. 2 Ustawy, może przekroczyć 5,5% środków wpłacanych przez Uczestnika Funduszu na nabycie Jednostek Uczestnictwa, z zastrzeżeniem, iż: wysokość opłaty manipulacyjnej pobieranej w związku z dokonaniem pierwszej wpłaty na poczet nabycia Jednostek Uczestnictwa przez osobę, która podpisała umowę o prowadzenie IKE, w związku z którą następuje otwarcie Rejestru IKE, nie może przekraczać 2 000 złotych, nato- miast wysokość opłaty pobieranej w związku z dokonywaniem kolejnych wpłat na poczet nabycia Jednostek Uczestnictwa przez osobę, która podpisała umowę o prowadzenie IKE, nie może przekroczyć 30% wpłacanych środków.
3. Towarzystwo może:
3.1. zwolnić z opłat, o których mowa w ustępach powyższych, lub 3.2. obniżyć wysokość opłat, o których mowa w ustępach powyższych, lub 3.3. odroczyć w czasie pobranie całości lub części opłat, o których mowa
w ustępach powyższych, przy czym odroczenie może dotyczyć wyłącznie opłat za zbywanie lub konwersję Jednostek Uczestnictwa,
pod warunkiem spełnienia przez Uczestnika warunków dotyczących minimalne- go okresu uczestnictwa w IKE lub minimalnej wysokości dokonanych wpłat na IKE w zdefiniowanym okresie.
Inne opłaty
Towarzystwo może pobierać opłaty związane z nabywaniem i odkupywaniem Jed- nostek Uczestnictwa w inny niż określony powyżej sposób w przypadku pracowni- czych programów emerytalnych.
10.5. Wskazanie miejsc, w których Uczestnik może otrzymać informacje o wysokości Współczynnika Kosztów Całkowitych za poprzednie okresy
Informacje na temat wysokości Współczynnika Kosztów Całkowitych udostępniane są Uczestnikom w siedzibie Towarzystwa.
10.6. Wskazanie Stopy Obrotu Portfela Stopa Obrotu Portfela za rok 2005 wyniosła 4,93.
10.7. Wskazanie miejsc, w których Uczestnik może otrzymać informa- cje o wysokości Stopy Obrotu Portfela za poprzednie okresy Informacje na temat wysokości Stopy Obrotu Portfela udostępniane są Uczestnikom w siedzibie Towarzystwa.
10.8.Wskazanie miejsca w prospekcie, w którym jest określony sposób obliczania wskaźnika WKC oraz wskaźnika SOP
Sposób obliczania wskaźnika WKC został określony w Rozdziale III, punkcie 8.17.2 Prospektu. Sposób obliczania wskaźnika SOP został określony w Rozdziale III, punkcie 8.17.8 Prospektu.
10.9. Wskazanie opłaty zmiennej, będącej częścią wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie, której wysokość jest uzależniona od wyników Funduszu, prezentowanej w ujęciu procentowym w stosunku do średniej Wartości Aktywów Netto Funduszu Statut Funduszu przewiduje możliwość pobierania wynagrodzenia zmiennego. Zgod- nie ze stanem na dzień sporządzenia Prospektu wynagrodzenie zmienne nie jest po- bierane. Wynagrodzenie zmienne za zarządzanie jest uzależnione od wyników zarzą- dzania Funduszem i ustalane w sposób następujący:
1. Wynagrodzenie zmienne jest obliczane zgodnie z poniższym wzorem:
WT = Max[(0,25 * (W(WANJU) - Max[BENCHMARK;0]) * S(WAN));0]
gdzie:
WT – wynagrodzenie Towarzystwa za wyniki zarządzania,
W(WANJU) – wyrażona procentowo zmiana Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w bieżącym okresie rozliczeniowym obliczana zgodnie z poniższym wzorem:
W(WANJU) = (WANJU(1) / WANJU(0) - 1) * 100%
gdzie:
WANJU(0) – Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w ostatnim dniu poprzedniego okresu rozliczeniowego,
WANJU(1) – Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w ostatnim dniu bieżącego okresu rozliczeniowego,
BENCHMARK – wyrażona procentowo zmiana wartości, w bieżącym okresie rozliczeniowym, portfela wzorcowego o składzie: 100% 3-miesięczny EURIBOR powiększony o 25 punktów bazowych, pomniejszona o procentowo wyrażony koszt wynagrodzenia stałego za zarządzanie Funduszem, o którym mowa w ust. 2, obliczony za bieżący okres rozliczeniowy; do wyliczenia zmiany wartości port- fela wzorcowego zasady wyznaczania wartości odniesienia przyjęte do wyliczenia W(WANJU) stosuje się odpowiednio,
S(WAN) – średnia arytmetyczna Wartość Aktywów Netto Funduszu z wszystkich dni kalendarzowych bieżącego okresu rozliczeniowego,
2. Wysokość rezerwy na wynagrodzenie za wyniki zarządzania ustalana jest w każdym Dniu Wyceny i za każdy dzień w roku, od Wartości Aktywów Netto Funduszu z poprzedniego Dnia Wyceny, w oparciu o wartość benchmarku uwzględniającą liczbę dni kalendarzowych bieżącego okresu rozliczeniowego do danego Dnia Wyceny włącznie oraz o wyrażoną procentowo bieżącą zmianę Wartości Akty- wów Netto na Jednostkę, obliczaną zgodnie z poniższym wzorem:
W(WANJUi) = (WANJUi / WANJU0 - 1) * 100%
gdzie:
W(WANJUi) – wyrażona procentowo bieżąca zmiana Wartości Aktywów Netto a Jednostkę,
WANJU0 – Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w ostatnim dniu poprzedniego okresu rozliczeniowego,
WANJUi – Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w danym Dniu Wyceny.
3. Towarzystwo może podjąć decyzję o zmniejszeniu lub zaprzestaniu pobiera- nia wynagrodzenia zmiennego. W imieniu Towarzystwa taką decyzję podejmuje Zarząd Towarzystwa w formie uchwały.
4. Przez okres 01.01.2005–31.12.2005 roku wynagrodzenie zmienne nie było pobie- rane.
5. Wartość skumulowanej rezerwy, o której mowa w ppkt. 2, obliczona na koniec każdego okresu rozliczeniowego, wypłacana jest Towarzystwu w terminie 7 dni od zakończenia tego okresu.
6. Wynagrodzenie zmienne jest pobierane wyłącznie w przypadku, gdy zmiana wartości Jednostki Uczestnictwa w bieżącym okresie rozliczeniowym wyrażona w PLN, obliczana zgodnie z zasadami przyjętymi dla obliczania W(WANJU), będzie większa niż zero.
10.10. Wskazanie istniejących umów lub porozumień, na podstawie których koszty działalności Funduszu bezpośrednio lub pośrednio są rozdzielane między Fundusz a Towarzystwo lub inny podmiot
Koszty działalności Funduszu rozdzielane są pomiędzy Fundusz a Towarzystwo na podstawie postanowień Statutu.
10.11. Wskazanie świadczeń dodatkowych oraz wskazanie wpływu tych świadczeń na wysokość prowizji pobieranych przez pod- miot prowadzący działalność maklerską oraz na wysokość wyna- grodzenia Towarzystwa za zarządzanie Funduszem
Podmioty prowadzące działalność maklerską, świadczące na rzecz Funduszu usługi pośrednictwa w obrocie papierami wartościowymi, Instrumentami Rynku Pieniężnego lub Instrumentami Pochodnymi, sporządzają dla Funduszu analizy i rekomendacje (świadczenia dodatkowe). W przypadku korzystania przez Fundusz ze świadczeń dodatkowych nie ma to wpływu na wysokość prowizji pobieranych przez podmiot prowadzący działalność maklerską ani na wysokość wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie Funduszem.
10.12. Wskazanie miejsca w Prospekcie, w którym są zawarte dodatkowe informacje o rodzaju i charakterze umów i poro- zumień, o których mowa w pkt. 10.11, oraz o wpływie tych umów na interes Uczestnika Funduszu
Nie ma zastosowania.
10.13. Informacje o kosztach obciążających Fundusz
1. Fundusz może pokrywać ze swoich środków następujące koszty związane z jego funkcjonowaniem:
1.1. wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie Funduszem,
1.2. koszty prowizji maklerskich, rozliczania transakcji za granicą oraz prowizji i opłat za przechowywanie Aktywów Funduszu, w tym przechowywaniem Aktywów Funduszu za granicą, a także inne czynności Depozytariusza, 1.3. koszty odsetek od zaciągniętych kredytów i pożyczek Funduszu,
1.4. koszty opłat sądowych, taksy notarialnej, dokonywania ogłoszeń i publikacji przewidzianych w przepisach prawa lub Statucie,
1.5. koszty doradztwa prawnego oraz koszty i wynagrodzenie biegłych rewi- dentów,
1.6. podatki i inne obciążenia nałożone przez właściwe organy państwowe, 1.7. wynagrodzenie likwidatora Funduszu oraz koszty związane z prowadzeniem
likwidacji Funduszu, zawsze w zakresie uzasadnionym interesem Uczest- ników Funduszu.
2. Koszty, o których mowa w ust. 1 pkt. 2–6, stanowią koszty nie limitowane Funduszu i będą pokrywane w wysokościach i terminach zgodnych z umowami, na podstawie których Fundusz zobowiązany jest do ich ponoszenia, lub zgodnie z przepisami prawa i decyzjami wydanymi przez właściwe organy państwowe.
3. Pozostałe koszty funkcjonowania Funduszu pokrywa Towarzystwo ze środków własnych, w tym z wynagrodzenia za zarządzanie Funduszem, o którym mowa w art. 70 Statutu.
4. Towarzystwo może podjąć decyzję o pokrywaniu kosztów przez Towarzystwo związanych z funkcjonowaniem Funduszu, o których mowa w ust. 1 pkt. 2–6.
W imieniu Towarzystwa taką decyzję podejmuje Zarząd Towarzystwa w formie uchwały.
5. Koszt, o którym mowa w ust. 1 pkt 7), stanowi koszt limitowany i nie może być większy niż 50 000 zł za okres trwania likwidacji.
6. W okresie trwania likwidacji Funduszu wynagrodzenie Depozytariusza z tytułu wykonywania czynności określonych w umowie o prowadzenie Rejestru Aktywów oraz w art. 51 ust. 1 Ustawy pokrywane jest przez likwidatora z wynagrodzenia otrzymanego z tytułu likwidacji Funduszu.
11. Podstawowe dane finansowe Funduszu w ujęciu historycznym 11.1. Wartość Aktywów Netto Funduszu na koniec ostatniego roku
obrotowego
Wartość Aktywów Netto Funduszu na dzień 31.12.2005 r. wynosiła 23 905,16 tys.
PLN.
11.2. Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczesnictwa na koniec każdego miesiąca w okresie pierwszych 5 lat obrotowych, a jeżeli Fundusz prowadzi działalność dłużej niż 5 lat – na koniec pierwszego półrocza i na koniec roku w okresie ostatnich dziesięciu lat obrotowych
Data wyceny* Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa w zł
31-12-1998 8,20
30-06-1999 9,57
31-12-1999 10,32
30-06-2000 11,57
31-12-2000 11,48
30-06-2001 10,30
31-12-2001 9,50
30-06-2002 10,29
31-12-2002 10,49
30-06-2003 12,22
31-12-2003 12,81
30-06-2004 12,44
31-12-2004 11,43
30-06-2005 11,41
31-12-2005 10,91
* Podane daty wyceny są datami, w których dokonywano ostatniej wyceny Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa w danym półroczu i roku obrotowym.
11.3. Wielkość średniej stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczest- nictwa za ostatnie 2, 3, 5 i 10 lat
Średnia stopa zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa za ostatnie 2 lata obrotowe (2004–2005) wyniosła -7,42%.
Średnia stopa zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa za ostatnie 3 lata obrotowe (2003–2005) wyniosła 1,43%.
Średnia stopa zwrotu z inwestycji w jednostki Uczestnictwa za ostatnie 5 lat obrotowych (2001–2005) wyniosła -0,99%.
Wobec tego, że Fundusz rozpoczął działalność 18 grudnia 1998 roku, nie jest możliwe podanie wielkości średniej stopu zwrotu inwestycji za ostatnie 10 lat obrotowych.
11.4. Wielkość rocznej stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczest- nictwa, obliczonej odrębnie dla każdego z 10 lat obrotowych
Rok obrotowy Roczna stopa zwrotu z inwestycji
2005 -4,47%
2004 -10,85%
2003 22,47%
2002 10,11%
2001 -17,25%
2000 11,24%
1999 25,85%
11.5. Określenie wzorca służącego do oceny efektywności inwestycji w Jednostki Uczestnictwa, odzwierciedlającego zachowanie się zmiennych rynkowych najlepiej oddających cel i politykę inwestycyjną Funduszu, określonego przez Fundusz
100% 3M EURIBOR + 25 BP – koszty stałe ponoszone przez Fundusz
Wskazany powyżej benchmark obowiązuje od dnia 27 grudnia 2002 r. (daty przejęcia zarządzania Funduszem przez SKARBIEC TFI). W okresie bezpośrednio poprzedza- jącym tę datę obowiązywał następujący Benchmark: Government Bond Index (GBI) JP Morgan z wyłączeniem Japonii. Wobec niemożliwości uzyskania informacji o do- kładnej dacie wprowadzenia tego Benchmarku od podmiotów, które poprzednio zarządzały Funduszem (tj. od INVESCO TFI S.A. oraz od Forum-Zachodniego TFI S.A., przyjąć należy, że Benchmark, o którym mowa w zdaniu poprzednim, wprowa- dzony został w okresie, gdy Statut Funduszu przewidywał prowadzenie przez Fundusz polityki inwestycyjnej funduszu inwestycyjnego zagranicznych papierów dłużnych.
tj. najwcześniej w dniu 10 kwietnia 2001 r. Przed przekształceniem w fundusz zagra- nicznych papierów dłużnych Fundusz prowadził politykę funduszu inwestycyjnego zrównoważonego. Towarzystwo nie posiada żadnych dodatkowych informacji doty- czących innych benchmarków, obowiązujących w okresach wcześniejszych. Oceny efektywności inwestycji w Jednostki Uczestnictwa dokonuje się poprzez porówna- nie stopy zwrotu Funduszu ze stopą zwrotu portfela wzorcowego (Benchmarku).
Przy obliczaniu stopy zwrotu z portfela wzorcowego uwzględnia się koszty wynagro- dzenia za zarządzanie Funduszem, o którym mowa w art. 70 Statutu.
11.6. Informacja o średnich stopach zwrotu oraz rocznych stopach zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzorca, odpowiednio dla okresów, o których mowa w pkt 11.3 i 1 1.4
Średnia stopa zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzorca za ostatnie 2 lata obrotowe (2004–2005) wyniosła -7,95%.
Średnia stopa zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzorca za ostatnie 3 lata obrotowe (2003–2005) wyniosła -0,49%.
Średnia stopa zwrotu wynikająca z przyjętego przez Fundusz wzorca za ostatnie 2 i 3 lata obrotowe:
Nie jest możliwe wskazanie średniej stopy zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzor- ca za ostatnie 5 i 10 lat obrotowych ze względu na fakt, iż:
– Towarzystwo nie posiada informacji na temat benchmarku w okresie, gdy statut Funduszu przewidywał prowadzenie przez Fundusz polityki funduszu inwesty- cyjnego zrównoważonego;
– Towarzystwo nie posiada danych na temat benchmarku przyjętego po 10 kwietnia 2001 roku (dane dotyczące wartości tak określonego wzorca nie były podawane do publicznej wiadomości, a jedynie wewnętrznie kalkulowane przez poprzedni podmiot zarządzający Funduszem).
Roczną stopę zwrotu z wzorca przyjętego przez Fundusz określa poniższa tabela:
Rok obrotowy Roczna stopa zwrotu z wzorca
2005 -4,20%
2004 -12,20%
2003 17,14%
Roczna stopa zwrotu wynikająca z wzorca przyjętego przez Fundusz:
11.7. Informacja, że indywidualna stopa zwrotu z inwestycji jest uzależniona od wartości Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz oraz wysokości pobranych przez Fundusz opłat manipulacyjnych, oraz że wyniki historycz- ne nie gwarantują uzyskania podobnych w przyszłości
Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji jest uzależniona od wartości Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz oraz wysokości pobranych przez Fundusz opłat manipulacyjnych.
Wyniki historyczne nie gwarantują uzyskania podobnych w przyszłości.
11.8. Wskazanie źródła pochodzenia danych, o których mowa w pkt. 11.1 i 11.2
Dane, o których mowa w pkt. 11.1 i 11.2 pochodzą ze sprawozdań finansowych i ksiąg rachunkowych Funduszu.
12. Charakterystyka Jednostek Uczestnictwa Funduszu
Jednostka Uczestnictwa stanowi prawo majątkowe Uczestnika Funduszu określone w Statucie i Ustawie.
Jednostki Uczestnictwa Funduszu reprezentują jednakowe prawa majątkowe.
Jednostki Uczestnictwa nie mogą być zbywane przez Uczestnika Funduszu na rzecz osób trzecich.
Uczestnik Funduszu nie może żądać odkupienia Jednostki Uczestnictwa przez inne podmioty niż Fundusz.
Jednostka Uczestnictwa podlega dziedziczeniu z zastrzeżeniem, że w razie śmierci Uczestnika Funduszu, Fundusz jest obowiązany na żądanie:
– osoby, która przedstawi rachunki stwierdzające wysokość poniesionych przez nią wydatków związanych z pogrzebem Uczestnika Funduszu – odkupić Jednostki Uczestnictwa zapisane w Rejestrze, do wartości nie przekraczającej kosztów urządzenia pogrzebu zgodnie ze zwyczajami przyjętymi w danym środowisku, oraz wypłacić tej osobie kwotę uzyskaną z tego odkupienia;
– osoby, którą Uczestnik Funduszu wskazał Funduszowi – odkupić Jednostki Uczest- nictwa Uczestnika zapisane w Rejestrze, do wartości nie wyższej niż przypadające na ostatni miesiąc przed śmiercią Uczestnika Funduszu dwudziestokrotne przeciętne miesięczne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw bez wypłat nagród z zysku, ogłaszane przez prezesa Głównego Urzędu Statystycznego,
oraz nie przekraczającej łącznej wartości Jednostek Uczestnictwa zapisanych w Rejestrze, oraz wypłacić tej osobie kwotę uzyskaną z tego odkupienia.
Jednostka Uczestnictwa nie podlega oprocentowaniu.
Jednostka Uczestnictwa może być przedmiotem zastawu. Zaspokojenie się zastaw- nika z Jednostki Uczestnictwa może być dokonane wyłącznie w wyniku odkupienia Jednostki Uczestnictwa na żądanie zgłoszone w postępowaniu egzekucyjnym.
13. Podstawowe informacje o warunkach zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa
13.1. Informacje o warunkach zbywania Jednostek Uczestnictwa 13.1.1. Zawarcie umowy z Funduszem
1. Pierwsze nabycie Jednostek Uczestnictwa następuje w wyniku zawarcia umowy pomiędzy Funduszem a osobą przystępującą do Funduszu. Umowa obowiązuje od dnia nabycia przynajmniej części Jednostki Uczestnictwa do dnia zamknięcia ostatniego Rejestru.
2. W celu zawarcia umowy, o której mowa w ppkt. 1, osoba wpłacająca środki do Funduszu wpłaca środki pieniężne i składa zlecenie nabycia, z zastrzeżeniem pkt. 13.1.3 ppkt 1. Środki pieniężne z tytułu nabycia Jednostek Uczestnictwa wpłacane mogą być za pośrednictwem uprawnionych Dystrybutorów lub bezpośrednio na rachunek Funduszu, z zastrzeżeniem postanowień ustępów poniższych.
3. Fundusz zbywa i odkupuje Jednostki Uczestnictwa bezpośrednio i za pośrednictwem upoważnionych Dystrybutorów.
4. Osoba przystępująca do Funduszu może dokonać pierwszego nabycia Jednostek Uczestnictwa poprzez wpłacenie środków pieniężnych na wskazany przez Fun- dusz rachunek bankowy prowadzony w imieniu Funduszu przez Depozytariusza oraz przesłanie ważnego pisemnego zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa do Funduszu, przy wykorzystaniu wyłącznie formularzy zaakceptowanych przez Fun- dusz. W takim przypadku wpłata może być dokonana wyłącznie poprzez przela- nie środków pieniężnych z rachunku bankowego (pieniężnego) osoby wpłacającej środki pieniężne.
5. W przypadku, o którym mowa w ppkt. 4, Jednostki Uczestnictwa mogą być na- bywane poprzez sieć Internet, przez wypełnienie formularza zaakceptowanego przez Towarzystwo, udostępnionego przez Towarzystwo w sieci Internet lub wysłanego do osoby zamierzającej nabyć Jednostki Uczestnictwa pocztą, oraz dokonanie płatności w formie, o której mowa w ppkt. 4. Szczegółowe warunki nabycia Jednostek Uczestnictwa w sieci Internet znajdują się na stronach Towa- rzystwa w sieci Internet.
6. Z zastrzeżeniem ppkt. 7, warunkiem uznania wpłaty jest podanie na dokumencie wpłacenia środków, obok przekazanej kwoty środków pieniężnych: nazwy Fun- duszu, numeru Rejestru, imienia i nazwiska albo nazwy (firmy), adresu zamiesz- kania albo adresu siedziby, numeru PESEL albo REGON oraz numeru rachunku bankowego wskazanego przez Fundusz. Zlecenie wypełnione w sposób nieczytelny lub nieprawidłowy i wywołujące wątpliwości co do treści lub autentyczności nie będzie uznane za ważne.
7. W przypadku niewskazania na dokumencie wpłacenia środków numeru Rejestru, wpłata realizowana jest na Rejestr otwarty najwcześniej.
13.1.2. Nabycie Jednostek Uczestnictwa
1. Osoba wpłacająca środki pieniężne nabywa Jednostki Uczestnictwa w Dniu Wyceny, w którym Fundusz dokona wpisania do Rejestru liczby Jednostek Uczest- nictwa nabytych przez osobę wpłacającą środki za dokonaną wpłatę.
2. Wpisania do Rejestru, o którym mowa w pkt. 1, Fundusz dokonuje na pod- stawie otrzymanego zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa oraz informacji od Depozytariusza o otrzymaniu przez niego środków pieniężnych na nabycie Jed- nostek Uczestnictwa, a w przypadku określonym w pkt. 13.1.3 ppkt 1 wyłącznie na podstawie informacji od Depozytariusza o otrzymaniu przez niego środków pieniężnych na nabycie Jednostek Uczestnictwa.
3. Od dnia wpłacenia środków pieniężnych w jednostce organizacyjnej Dystrybutora lub bezpośrednio Funduszowi w przypadku wpłaty, o której mowa w pkt. 13.1.3 ppkt 1, do dnia, w którym następuje nabycie przez Uczestnika Jednostek Uczest- nictwa, nie może upłynąć więcej niż 7 dni kalendarzowych, chyba że opóźnienie wynika z okoliczności, za które Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności.
13.1.3. Zasady nabywania Jednostek Uczestnictwa Funduszu 1. Uczestnik Funduszu, na rzecz którego otwarto już Rejestr, osoba będąca stroną
umowy o prowadzenie IKE oraz osoba, która posiada przynajmniej część jednostki uczestnictwa w innym funduszu inwestycyjnym zarządzanym przez Towarzystwo, może nabywać Jednostki Uczestnictwa poprzez:
1.1. przelanie środków pieniężnych z rachunku bankowego Uczestnika prowa- dzonego przez bank krajowy albo poprzez wpłatę środków pieniężnych do- konaną za pośrednictwem banku lub Poczty Polskiej na rachunek wskazany przez Fundusz,
1.2. przelanie środków pieniężnych za pośrednictwem wskazanego przez Fundusz bankomatu, znajdującego się na terytorium Rzeczypospolitej Pol- skiej, na rachunek wskazany przez Fundusz, prowadzony na rzecz Funduszu u Depozytariusza.
2. Jeżeli nabycie Jednostek Uczestnictwa wiąże się z otwarciem Rejestru, nabycie Jednostek Uczestnictwa w trybie wskazanym w ppkt. 1 przez osobę będącą stro- ną umowy o prowadzenie IKE, zawartej za pośrednictwem podmiotu nie upraw- nionego do przyjmowania zleceń nabycia Jednostek Uczestnictwa, może nastąpić wyłącznie pod warunkiem dokonania wpłaty w formie przelewu z rachunku ban- kowego tej osoby.
3. Wpływ środków pieniężnych na rachunek Funduszu jest równoznaczny ze złoże- niem zlecenia nabycia. Dokument przekazania środków powinien zawierać imię i nazwisko albo nazwę (firmę) składającego zlecenie, adres miejsca zamieszkania albo siedziby, numer Rejestru, nazwę Funduszu, nazwę Depozytariusza prowadzą- cego rachunek Funduszu oraz numer rachunku Funduszu.
4. Z zastrzeżeniem ppkt. 5, dokument przekazania środków pieniężnych nie zawie- rający wszystkich informacji, o których mowa w ppkt. 3, nie będzie uznany za waż- ne zlecenie nabycia Jednostek Uczestnictwa.
5. W przypadku niewskazania na dokumencie wpłacenia środków numeru Rejestru, wpłata realizowana jest na Rejestr otwarty najwcześniej.
6. W ramach IKE wpłaty na rachunek wskazany przez Fundusz, o których mowa powyżej, mogą być dokonywane także na wskazany przez Towarzystwo rachunek Towarzystwa jako Dystrybutora Funduszu.
13.1.4. Dzień nabycia Jednostek Uczestnictwa
1. Osoba wpłacająca środki pieniężne nabywa Jednostki Uczestnictwa w Dniu Wyceny, w którym Fundusz dokona wpisania do Rejestru liczby Jednostek Uczest- nictwa nabytych przez osobę wpłacającą środki za dokonaną wpłatę.
2. Wpisania do Rejestru Fundusz dokonuje na podstawie otrzymanego zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa oraz informacji od Depozytariusza o otrzy- maniu przez niego środków pieniężnych na nabycie Jednostek Uczestnictwa,
a w przypadku określonym w pkt. 13.1.3 ppkt 1 wyłącznie na podstawie informacji od Depozytariusza o otrzymaiu przez niego środków pieniężnych na nabycie Jednostek Uczestnictwa.
3. Wpłacający środki na nabycie Jednostek Uczestnictwa w Dniu Wyceny (dzień T) nabywa Jednostki Uczestnictwa po cenie z następnego Dnia Wyceny (Dzień T+ 1), jeżeli w Dniu T spełnione zostaną łącznie następujące warunki:
3.1. Agent Transferowy otrzymał zlecenie nabycia Jednostek Uczestnictwa przed godziną 9.00 – wyłącznie w przypadku gdy nabycie Jednostek nie następuje w trybie określonym w pkt. 13.1.3 ppkt 1; jeżeli nabycie następuje w try- bie określonym w pkt. 13.1.3 ppkt 1, zastosowanie ma wyłącznie warunek określony w pkt. 3.2,
3.2. środki pieniężne na nabycie Jednostek Uczestnictwa wpłynęły na rachunek Funduszu u Depozytariusza przed godziną 9.00.
4. Jeżeli warunki, o których mowa w ppkt. 3, nie zostały spełnione w Dniu T, wpłacający środki na nabycie Jednostek Uczestnictwa nabywa Jednostki po cenie obowiązującej w Dniu Wyceny następującym 2 dni po Dniu T (Dzień T+2).
5. Od dnia wpłacenia środków pieniężnych w jednostce organizacyjnej Dystrybutora lub bezpośrednio Funduszowi w przypadku wpłaty, o której mowa w pkt. 13.1.3 ppkt 1, do dnia, w którym następuje nabycie przez Uczestnika Jednostek Uczest- nictwa, nie może upłynąć więcej niż 7 dni kalendarzowych, chyba że opóźnienie wynika z okoliczności, za które Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności.
13.1.5. Liczba nabywanych Jednostek Uczestnictwa
W celu obliczenia liczby Jednostek Uczestnictwa nabytych przez Uczestnika Fundu- szu, Fundusz pomniejsza kwotę wpłaconych środków pieniężnych o kwotę należnej opłaty manipulacyjnej i uzyskaną w ten sposób różnicę dzieli przez Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę obliczoną w Dniu Wyceny, w którym następuje nabycie Jednostek Uczestnictwa.
13.2. Informacje o warunkach odkupywania Jednostek Uczestnictwa 13.2.1. Odkupienie Jednostek Uczestnictwa
1. Fundusz odkupuje Jednostki Uczestnictwa na żądanie Uczestnika Funduszu złożone u Dystrybutora lub bezpośrednio w Funduszu.
2. Kolejność Jednostek Uczestnictwa podlegających odkupieniu ustalana jest według zasady HIFO, to jest odkupieniu podlegają Jednostki w kolejności od nabytych po najwyższym koszcie. Do kosztu nabycia Jednostek w rozumieniu zdania po- przedniego należy koszt nabycia sprzedawanych Jednostek oraz poniesiona opłata manipulacyjna.
3. Żądając odkupienia Jednostek Uczestnictwa, Uczestnik Funduszu wydaje dyspozy- cje co do sposobu wypłaty środków pieniężnych. W przypadku braku dyspozycji, środki stawiane są do dyspozycji Uczestnika Funduszu w jednostce Dystrybutora, w której przyjęto żądanie odkupienia.
4. Wypłata środków pieniężnych z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa może nastąpić w euro wyłącznie przelewem na rachunek wskazany przez Uczest- nika Funduszu. Do czasu wskazania przez Uczestnika Funduszu odpowiedniego numeru rachunku wypłata środków pieniężnych z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa nie będzie realizowana, i takie działanie (zaniechanie) Funduszu nie będzie stanowiło opóźnienia w wypłacie środków pieniężnych.
5. Żądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa zarejestrowanych w Rejestrze może zawierać następujące dyspozycje, z zastrzeżeniem innych postanowień wskaza- nych w Statucie:
5.1. odkupienia określonej liczby Jednostek Uczestnictwa,
5.2. odkupienia takiej liczby Jednostek Uczestnictwa, w wyniku której do wypłaty z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa przeznaczona zostanie określona kwota środków pieniężnych, z zastrzeżeniem, iż wskazana w żądaniu kwo- ta przed jej wypłatą zostanie pomniejszona o należny podatek dochodowy od osób fizycznych,
5.3. odkupienia wszystkich Jednostek Uczestnictwa zapisanych w Rejestrze.
6. W przypadku, gdy w Dniu Wyceny kwota żądana jest wyższa od kwoty otrzyma- nej w wyniku odkupienia wszystkich Jednostek Uczestnictwa lub liczba Jednostek Uczestnictwa wynikających ze zlecenia jest wyższa od liczby posiadanej przez Uczestnika Funduszu, odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa posia- dane przez Uczestnika Funduszu.
6.1. W przypadku zlecenia odkupienia opiewającego na określoną liczbę Jednostek Uczestnictwa (zlecenie, o którym mowa w pkt. 5.1), która, w chwili otrzyma- nia przez Fundusz ważnego zlecenia, jest wyższa niż liczba wszystkich Jed- nostek Uczestnictwa zapisanych na Rejestrze, odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze w chwili otrzymania przez Fun- dusz ważnego zlecenia.
6.2. W przypadku zlecenia odkupienia opiewającego na określoną kwotę (zle- cenie, o którym mowa w pkt. 5.2), jeżeli kwota podana w zleceniu przekracza kwotę, która mogłaby być uzyskana w wyniku realizacji zlecenia odkupienia, biorąc pod uwagę wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze w chwili otrzymania przez Fundusz zlecenia, odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze, w chwili otrzymania przez Fundusz ważnego zlecenia.
6.3. W przypadku zlecenia odkupienia opiewającego na wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze (zlecenie, o którym mowa w pkt. 5.3), odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa, zapisane na Rejestrze, w chwili otrzymania przez Fundusz ważnego zlecenia
7. Uczestnik może zawrzeć z Funduszem umowę, na podstawie której Fundusz odkupi w określonym przez Uczestnika terminie lub terminach określoną liczbę Jednostek Uczestnictwa Funduszu lub liczbę Jednostek Uczestnictwa, która za- pewni Uczestnikowi otrzymanie za odkupione Jednostki Uczestnictwa określonej kwoty pieniężnej, i dokona wypłaty kwoty należnej w sposób określony w umowie.
W takim przypadku żądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa staje się skutecz- ne w określonym przez Uczestnika terminie lub terminach.
8. W przypadku, gdy żądanie odkupienia dotyczy wszystkich Jednostek Uczest- nictwa zapisanych w Rejestrze, Rejestr zostaje zamknięty następnego Dnia Wyceny po dniu odkupienia wszystkich Jednostek Uczestnictwa zapisanych w Rejestrze.
13.2.2. Dzień Odkupienia Jednostek Uczestnictwa
1. Odkupienie przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa następuje w chwili dokona- nia przez Agenta Transferowego wpisu do Rejestru liczby odkupionych Jednostek Uczestnictwa i kwoty należnej Uczestnikowi z tytułu ich odkupienia po otrzyma- niu przez Agenta Transferowego żądania odkupienia Jednostek Uczestnictwa.
2. Uczestnik Funduszu otrzymuje środki z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa według ceny odkupienia równej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa w Dniu Wyceny, w którym dokonano odkupienia.
3. Jeżeli żądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa zostało dostarczone Agentowi Transferowemu w Dniu Wyceny do godziny 9.00, Uczestnik Funduszu otrzy- muje środki z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa według ceny odkupie- nia, równej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa w następnym Dniu Wyceny.
4. W przypadku, gdy żądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa zostało dostar- czone Agentowi Transferowemu w Dniu Wyceny po godzinie 9.00, Uczestnik Fun- duszu otrzymuje środki z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa według ceny odkupienia, równej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczest- nictwa z drugiego Dnia Wyceny po Dniu Wyceny, w którym Agent Transferowy otrzymał zlecenie po godzinie 9.00.
5. W przypadku, gdy wypłata środków pieniężnych z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa ma nastąpić w euro, wartość Jednostek Uczestnictwa pod legających odkupieniu w złotych podlega przeliczeniu na euro według kursu średniego złotego do euro ustalonego przez NBP i przyjętego przez Fundusz dla ustalenia Wartości Aktywów Netto Funduszu z dnia odkupienia Jednostek Uczestnictwa.
6. Jeżeli zlecenie odkupienia Jednostek Uczestnictwa zostało złożone w ramach umowy zawartej na podstawie Ustawy o pracowniczych programach emery- talnych, może ona określać wysokość opłaty za odkupienie Jednostek Uczest- nictwa.
13.2.3. Wypłaty kwot z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa
1. Odkupienie przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa następuje w chwili dokona- nia przez Fundusz wpisu do Rejestru liczby odkupionych Jednostek Uczestnictwa i kwoty należnej Uczestnikowi z tytułu ich odkupienia po otrzymaniu przez Fun- dusz żądania odkupienia Jednostek Uczestnictwa.
2. Od dnia złożenia Dystrybutorowi żądania odkupienia, do dnia odkupienia Jed- nostek Uczestnictwa przez Fundusz nie może upłynąć więcej niż 7 dni kalenda- rzowych, chyba że opóźnienie wynika z okoliczności, za które Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności.
13.3. Informacje o warunkach konwersji Jednostek Uczestnictwa Funduszu na jednostki uczestnictwa związane z innym funduszem inwestycyjnym zarządzanym przez Towarzystwo 1. Uczestnik Funduszu ma prawo na podstawie jednego zlecenia dokonania konwersji
Jednostek Uczestnictwa w Funduszu na jednostki uczestnictwa w innym funduszu zarządzanym przez Towarzystwo, polegającej na odkupieniu przez Fundusz posi- adanych przez niego Jednostek Uczestnictwa i jednoczesnym nabyciu przez niego za uzyskaną w ten sposób kwotę jednostek uczestnictwa w innym funduszu.
2. W przypadku Jednostek Uczestnictwa nabytych za wpłatę dokonaną w euro Uczestnik Funduszu ma prawo na podstawie jednego zlecenia dokonania kon- wersji Jednostek Uczestnictwa w Funduszu na jednostki uczestnictwa w innym funduszu zarządzanym przez Towarzystwo, polegającej na odkupieniu przez Fun- dusz posiadanych przez niego Jednostek Uczestnictwa i jednoczesnym nabyciu przez niego za uzyskaną w ten sposób kwotę jednostek uczestnictwa w innym funduszu wyłącznie przy spełnieniu następujących warunków:
2.1. fundusz, w którym w wyniku konwersji nastąpi nabycie jednostek uczest- nictwa, dopuszcza nabywanie jednostek za wpłaty dokonywane w euro, jeżeli w wyniku konwersji jednostki uczestnictwa mają być nabyte za euro, lub
