#!#
;FT[ZU.FUPEZD[OZ 1PǴSFEOJLB1SBDZ
Dobre praktyki Dobre praktyki
– doświadczenia urzędów pracy – doświadczenia urzędów pracy
w pracy z osobami długotrwale bezrobotnymi w pracy z osobami długotrwale bezrobotnymi
Dobre praktyki – doświadczenia urzędów pracy w pracy z osobami długotrwale bezrobotnymi
9
(18)9
%&1"35".&/53:/,613"$:
&XB(PMB• 1S[FNZTBX,BSD[ZǩTLJ• +BEXJHB,P[FSB +PBOOB-BTLPXTLB• .POJLB0MFLTJL• +BSPTBX5PNBT[FXTLJ
0UZMJB5VBD[,PTUS[ZDLB• 5PNBT[8SØCFM
%0#3&13",5:,*
oEPǴXJBED[FOJBVS[ǗEØXQSBDZ
XQSBDZ[PTPCBNJEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZNJ
;FT[ZU.FUPEZD[OZ1PžSFEOJLB1SBDZ /3
8BST[BXB
5BQVCMJLBDKB[PTUBB[SFBMJ[PXBOBQS[ZXTQBSDJVöOBOTPXZN,PNJTKJ&VSPQFKTLJFK
1VCMJLBDKBPE[XJFSDJFEMBKFEZOJFTUBOPXJTLPKFKBVUPSBJ,PNJTKB&VSPQFKTLBOJFQPOPTJ
PEQPXJFE[JBMOPǴDJ[BVNJFT[D[POnjXOJFK[BXBSUPǴǎNFSZUPSZD[Onj
.JOJTUFSTUXP3PE[JOZ 1SBDZJ1PMJUZLJ4QPFD[OFK
%FQBSUBNFOU3ZOLV1SBDZ VM/PXPHSPE[LB
8BST[BXB
;FT[ZU.FUPEZD[OZ1PžSFEOJLB1SBDZOS
v%PCSFQSBLUZLJoEPžXJBED[FOJBVS[ŢEØXQSBDZ
XQSBDZ[PTPCBNJEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZNJw 3FEBLDKB
.POJLB%ŕCSPXTLB 1SPKFLUPLBELJ
,BNFYo3PCFSU(S[FMFD
$PQZSJHIUªCZ.JOJTUFSTUXP3PE[JOZ 1SBDZJ1PMJUZLJ4QPFD[OFK 8BST[BXB
*4#/
8ZEBXDB
.JOJTUFSTUXP3PE[JOZ 1SBDZJ1PMJUZLJ4QPFD[OFK
%FQBSUBNFOU3ZOLV1SBDZ VM/PXPHSPE[LB
8BST[BXB
BNBOJFJESVL
;81.31J14;BN
0BVUPSBDI XHSP[E[JBØX
161X(EZOJ +PBOOB-BTLPXTLB
"CTPMXFOULB8ZE[JBV /BVL 4QPFD[OZDI "LBEFNJJ .BSZOBSLJ8PKFOOFK X (EZOJ PSB[ TUVEJØX
QPEZQMPNPXZDIOB1PMJUFDIOJDF(EBŴTLJFK0ED[FSXDBS[BXPEPXP[XJŕ[BOB[1PXJBUP
XZN6S[ŢEFN1SBDZX(EZOJ"LUVBMOJF[BKNVKFTJŢLPPSEZOBDKŕQSPKFLUØXXTQØmOBOTPXBOZDI
QS[F[6&PSB[mOBOTPXBOZDI[LSBKPXZDIžSPELØXQVCMJD[OZDI"LUZXOFVD[FTUOJD[ZOBLBƒEZN
FUBQJFJDISFBMJ[BDKJoPEJOJDKPXBOJBQPXTUBOJBQSPKFLUV QS[F[QMBOPXBOJFPSB[NPOJUPSPXBOJF
SFBMJ[BDKJX[BLSFTJFQPTUŢQVS[FD[PXFHPJmOBOTPXFHP
.POJLB0MFLTJL
%PSBEDB[BXPEPXZ EPSBEDBLMJFOUB PCFDOJFQSBDVKFOBTUBOPXJTLVTQFDKBMJTUBETQSPHSBNØX
"CTPMXFOULB "LBEFNJJ )VNBOJTUZD[OP&LPOPNJD[OFK X PE[J P LJFSVOLV EPSBE[UXP [BXP
EPXFJQFSTPOBMOFPSB[TUVEJØXQPEZQMPNPXZDI[[BLSFTV)3X(EZOJ1PTJBEBXJFMPMFUOJF
EPžXJBED[FOJF [BXPEPXF X PCTVE[F LMJFOUB JOEZXJEVBMOFHP X VE[JFMBOJV QPSBE PTPCPN
CF[SPCPUOZN XUZNBLUZXJ[BDKJ[BXPEPXFKPTØCOJFQFOPTQSBXOZDI
161X-FHOJDZ
0UZMJB5VBD[,PTUS[ZDLB
6LPŴD[ZB6OJXFSTZUFU8SPDBXTLJOB8ZE[JBMF/BVL4QPFD[OZDI4XPKFLXBMJmLBDKF[BXPEP
XF EPTLPOBMJB X SBNBDI TUVEJØX QPEZQMPNPXZDI X [BLSFTJF 3P[XPKV ;BTPCØX -VE[LJDI
PSB[1TZDIPMPHJJ;BS[ŕE[BOJB BUBLƒFQPQS[F[VE[JBXMJD[OZDIT[LPMFOJBDIJXBST[UBUBDI1SBDŢ
XQVCMJD[OZDITVƒCBDI[BUSVEOJFOJBSP[QPD[ŢBXS8DIXJMJPCFDOFKLJFSVKF$FOUSVN
"LUZXJ[BDKJ ;BXPEPXFK X 1PXJBUPXZN 6S[ŢE[JF 1SBDZ X -FHOJDZ8TQØQSBDVKF [ NFEJBNJ
X[BLSFTJFQSPNPDKJVTVHžXJBED[POZDIQS[F[161
161X/ZTJF
&XB(PMB
,JFSPXOJL8ZE[JBV1PSBEOJDUXB;BXPEPXFHPX1PXJBUPXZN6S[ŢE[JF1SBDZX/ZTJF;BXPEP
XP [XJŕ[BOB [ QVCMJD[OZNJ TVƒCBNJ [BUSVEOJFOJB PE S 1PTJBEB XJFMPMFUOJF EPžXJBED[FOJF
XBLUZXJ[BDKJPTØCCF[SPCPUOZDI XUZNKBLPTQFDKBMJTUBETQSPHSBNØX"VUPSLBJLPPSEZOBUPSLB
XJFMVQSPKFLUØXVLJFSVOLPXBOZDIOBXTQBSDJFPTØC[OBKEVKŕDZDITJŢXT[D[FHØMOFK TZUVBDKJ OB
SZOLVQSBDZ
"CTPMXFOULB8ZE[JBV1SBXBJ"ENJOJTUSBDKJ6OJXFSTZUFUVĽMŕTLJFHPX,BUPXJDBDI
5PNBT[8SØCFM
,JFSPXOJL8ZE[JBV1PžSFEOJDUXB1SBDZX1PXJBUPXZN6S[ŢE[JF1SBDZX/ZTJF0EMBU[XJŕ[B
OZ[BXPEPXP[1VCMJD[OZNJ4VƒCBNJ;BUSVEOJFOJB"VUPSXJFMVQSPHSBNØXOBS[FD[BLUZXJ[BDKJ
PTØCCF[SPCPUOZDI
"CTPMXFOU8ZE[JBV1SBXBJ"ENJOJTUSBDKJ6OJXFSTZUFUV0QPMTLJFHP
161X5D[FXJF
1S[FNZTBX,BSD[ZǩTLJ
0ESQSBDVKFX1PXJBUPXZN6S[ŢE[JF1SBDZX5D[FXJF HE[JFQFOJGVOLDKŢEPSBEDZLMJFOUB
JOTUZUVDKPOBMOFHP0QSØD[EPSBE[UXB[[BLSFTVVTVHJJOTUSVNFOUØXSZOLVQSBDZ[BKNVKFTJŢT[F
SPLPSP[VNJBOZNNBSLFUJOHJFNGVOLDKPOPXBOJBVS[ŢEV1SPXBE[JQSPmM1PXJBUPXFHP6S[ŢEV
1SBDZX5D[FXJFOB'BDFCPPLV QVCMJLVKFBSUZLVZOBTUSPOJFJOUFSOFUPXFKVS[ŢEV XTQØPSHBOJ
[VKFJQSPXBE[JXZEBS[FOJB UK5D[FXTLJF5BSHJ1SBDZ LPOGFSFODKFEMBQSBDPEBXDØX XBST[UBUZEMB
VD[OJØXT[LØQPOBEHJNOB[KBMOZDI VD[FTUOJD[ZXJOOZDITQPULBOJBDIQPžXJŢDPOZDIQSPCMFNB
UZDFQS[FETJŢCJPSD[PžDJ"CTPMXFOU8ZE[JBV/BVL4QPFD[OZDI6OJXFSTZUFUV(EBŴTLJFHP
161XF8PDBXLV +BSPTBX5PNBT[FXTLJ
,JFSPXOJL $FOUSVN "LUZXJ[BDKJ ;BXPEPXFK X 1PXJBUPXZN 6S[ŢE[JF 1SBDZ XF 8PDBXLV
8QVCMJD[OZDITVƒCBDI[BUSVEOJFOJBQSBDVKFQPOBEMBU4PDKPMPH EPSBEDB[BXPEPXZ FLT
QFSUFLPOPNJJTQPFD[OFK6LPŴD[ZTUVEJBQPEZQMPNPXFXJFE[ZP6&JXZLPS[ZTUBOJBGVOEVT[Z
FVSPQFKTLJDI 6D[FTUOJD[Z X XJFMV T[LPMFOJBDI NJŢE[Z JOOZNJ EPUZD[ŕDZDI QMBOPXBOJB J SF
BMJ[BDKJ QSPKFLUØX PSB[ XESBƒBOJB TUBOEBSEØX [BS[ŕE[BOJB8TQØUXPS[Z QSPHSBNZ BLUZXJ[BDKJ
MPLBMOFHPSZOLVQSBDZPSB[TUSBUFHJFXTQØQSBDZJOTUZUVDKPOBMOFK
861X,SBLPXJF +BEXJHB,P[FSB
88PKFXØE[LJN6S[ŢE[JF1SBDZX,SBLPXJFQSBDVKFPES,PPSEZOBUPSQSPKFLUØXXTQØ
mOBOTPXBOZDI[&VSPQFKTLJFHP'VOEVT[V4QPFD[OFHPJQSPHSBNØXSFHJPOBMOZDI[XJŕ[BOZDI
[ BLUZXJ[BDKŕ PTØC CF[SPCPUOZ "LUVBMOJF ,PPSEZOBUPS .FSZUPSZD[OZ X QSPKFLDJFv.BPQPMTLJF
HXBSBODKFOBS[FD[BLUZXOPžDJTQPFD[OP[BXPEPXFKw
41*453&Ľ$*
8TUǗQ
%VHPUSXBFCF[SPCPDJFUPOJFHEZǩTLJLMJNBU
+PBOOB-BTLPXTLB .POJLB0MFLTJLo1PXJBUPXZ6S[ŕE1SBDZX(EZOJ
4[BOTBEMBEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI
0UZMJB5VBD[,PTUS[ZDLBo1PXJBUPXZ6S[ŕE1SBDZX-FHOJDZ
"LUZXOJFXQS[ZT[PǴǎ
&XB(PMB 5PNBT[8SØCFMo1PXJBUPXZ6S[ŕE1SBDZX/ZTJF
1PXJBUPXZ6S[njE1SBDZX5D[FXJFovyEPSBE[BNZ XTQJFSBNZ QPNBHBNZw
1S[FNZTBX,BSD[ZŴTLJo1PXJBUPXZ6S[ŕE1SBDZX5D[FXJF
;BTPCZLVMUVSPXFKBLPTQPJXPXTQØQSBDZJBLUZXJ[BDKJ
+BSPTBX5PNBT[FXTLJo1PXJBUPXZ6S[ŕE1SBDZXF8PDBXLV
%PKS[BZXPMPOUBSJBUXTQBSDJFNEMBPTØCCF[SPCPUOZDI
+BEXJHB,P[FSBo8PKFXØE[LJ6S[ŕE1SBDZX,SBLPXJF
845ġ1
1VCMJLBDKB LUØSŕ PEEBKFNZ X 1BŴTUXB SŢDF UP LPMFKOF ØTNF XZEBXOJDUXP [ TFSJJ
;FT[ZU .FUPEZD[OZ 1PžSFEOJLB 1SBDZ QPžXJŢDPOZ QPQVMBSZ[BDKJ U[X EPCSZDI QSBLUZL
VS[ŢEØXQSBDZ
8UZN;FT[ZDJF[BNJFT[D[BNZEPCSFQSBLUZLJKFEOFHPXPKFXØE[LJFHPJQJŢDJVQP
XJBUPXZDIVS[ŢEØXQSBDZ LUØSF[FDIDJBZ[BQSF[FOUPXBŗTXPKFEPžXJBED[FOJBX[B
LSFTJF SFBMJ[BDKJ [BEBŴ OB S[FD[ PTØC EVHPUSXBMF CF[SPCPUOZDI .BNZ OBE[JFKŢ ƒF
XTZUVBDKJHEZQP[JPNTUPQZCF[SPCPDJBKFTUOBKOJƒT[ZPEXJFMVMBU$[ZUFMOJLØX[BJOUFSF
TVKŕ[BXBSUFXQVCMJLBDKJJOGPSNBDKFOBUFNBUUFHPXKBLJTQPTØC6S[ŢEZNJFS[ŕTJŢ[F
TUBXJBOZNJQS[FEOJNJ[BEBOJBNJ[XJŕ[BOZNJ[QSBDŕ[PTPCBNJEVHPUSXBMFCF[SPCPU
OZNJ KBLJF SP[XJŕ[BOJB TUPTVKŕ J KBL XZLPS[ZTUVKŕ EPTUŢQOF žSPELJ CZ VBUXJŗ TXPJN
LMJFOUPNQPXSØUOBSZOFLQSBDZ+FTUFžNZQS[FLPOBOJ ƒF[BQSF[FOUPXBOFSP[XJŕ[BOJB
J[XJŕ[BOF[UZNEPžXJBED[FOJB KBLSØXOJFƒ[BBOHBƒPXBOJFQSBDPXOJLØXQSF[FOUPXB
OZDIVS[ŢEØXXSFBMJ[BDKŢ[BEBŴTUBOŕTJŢSØXOJFƒJOTQJSBDKŕEMB1BŴTUXB
8UZNNJFKTDVDIDFNZXZSB[JŗQPE[JŢLPXBOJBEMBXT[ZTULJDIQPXJBUPXZDIJXPKF
XØE[LJDIVS[ŢEØXQSBDZ LUØSF[HPTJZTXPKFQSPQP[ZDKFEPUFKFEZDKJ;FT[ZUV.FUP
EZD[OFHP1PžSFEOJLB1SBDZ
őZD[ZNZ1BŴTUXVQS[ZKFNOFKMFLUVSZ
%FQBSUBNFOU3ZOLV1SBDZ
+PBOOB-BTLPXTLB .POJLB0MFLTJL
%VHPUSXBFCF[SPCPDJFUPOJFHEZŴTLJLMJNBU
"/"-*;"04»#%6(0538"-&#&;30#05/:$)
;"3&+&45308"/:$)8108*"508:.63;Ɩ%;*&13"$:
8(%:/*
8VTUBXJFPQSPNPDKJ[BUSVEOJFOJBJJOTUZUVDKBDISZOLVQSBDZEVHPUSXBMFCF[SP
CPUOJVKNPXBOJTŕ OJFCF[QS[ZD[ZOZ KBLPPTPCZCŢEŕDFXT[D[FHØMOFKTZUVBDKJOB
SZOLVQSBDZ5B OJFLPS[ZTUOBTZUVBDKBOJFXZOJLBXZŕD[OJF[GBLUVQP[PTUBXBOJBCF[
QSBDZEVƒFKOJƒNJFTJŢDZXPLSFTJFEXØDIPTUBUOJDIMBU BMFSØXOJFƒOBTQFDZmD[
OZDI OFHBUZXOZDIQSPDFTBDIQTZDIPTQPFD[OZDI LUØSZNNPHŕQPEMFHBŗUFPTPCZ
%VHPUSXBZ CSBL QSBDZ OJFVNJFKŢUOPžŗ TBNPE[JFMOFHP [BCF[QJFD[FOJB QPETUBXP
XZDIQPUS[FC D[ŢTUPEPQSPXBE[BKŕEPLPQPUØXmOBOTPXZDIJQS[ZNVTPXFK[BMFƒ
OPžDJPEJOOZDI5BLJTUBOS[FD[ZEMBEPSPTFHP EPUZDID[BTTBNPE[JFMOFHPD[PXJFLB
TUBKF TJŢ TZUVBDKŕ OJFOBUVSBMOŕ J VQPLBS[BKŕDŕ (ØXOF LPOTFLXFODKF UZDI USVEOPžDJ
UP VUSBUB QPD[VDJB XBTOFK XBSUPžDJ OBSBTUBKŕDZ TUBO OJFQPLPKV P QS[ZT[Pžŗ QP
HPST[FOJF GVOLDKPOPXBOJB SPE[JOZ TUBOEBSEV ƒZDJB J[PMBDKB J EFHSBEBDKB TQPFD[OB BOBXFUCJFEB
-JD[CBCF[SPCPUOZDIX161(EZOJBXMBUBDIo
XHTUBOVOB**LXBSUBS **LXBSUBS **LXBSUBS
/BLPOJFD**LXBSUBVSXSFKFTUS[F1PXJBUPXFHP6S[ŢEV1SBDZX(EZOJQP[PTUB
XBPPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI UKPHØV[BSFKFTUSPXBOZDI8QPSØX
OBOJV[**LXBSUBFNSMJD[CBUB[NBMBBPPTØC/BUPNJBTUQPSØXOVKŕDEBOFOB
LPOJFD**LXBSUBVS[**LXBSUBFNSEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIX161(EZOJB
[BSFKFTUSPXBOZDICZPPPTØCNOJFK
5191 3920 3166
2429 1735 1235
0 2000 4000 6000
II kwartaų 2016 r. II kwartaų 2017 r. II kwartaų 2018 r.
Bezrobotni ogóųem Dųugotrwale bezrobotni
-JD[CBCF[SPCPUOZDIX161(EZOJBXMBUBDIo
XHTUBOVOB*7LXBSUBS *7LXBSUBS **LXBSUBS
1PSØXOVKŕDEBOF[B*7LXBSUBS PHØV[BSFKFTUSPXBOZDIJ*7LXBSUBS
XZSBƑOJF XJEBŗ MJD[CB PTØC CF[SPCPUOZDI TVLDFTZXOJF NBMFKF +FEOBL QPNJ
NP QP[ZUZXOFK UFOEFODKJ TQBELPXFK PETFUFL EVHPUSXBMF CF[SPCPUOZDI X TUPTVOLV
EPPHØV[BSFKFTUSPXBOZDIOBEBMKFTU[OBD[ŕDZ/BKCBSE[JFKOJFQPLPKŕDZKFTUGBLU ƒF
BKMJD[OJFKT[ŕHSVQŢTUBOPXJŕCF[SPCPUOJQP[PTUBKŕDZCF[QSBDZQPXZƒFKNJFTJŢDZ
$[BTQP[PTUBXBOJB
CF[QSBDZ
*7LXBSUB
*7LXBSUB
**LXBSUB
EPND
oND
oND
oND
oND
QPXND
3B[FN
0TPCZ UF XZNBHBKŕ T[D[FHØMOFHP LPNQMFLTPXFHP B UZN TBNZN LPT[UPXOFHP
XTQBSDJB BCZTLVUFD[OJFQS[ZXSØDJŗJDIEPQSBDZJVUS[ZNBŗX[BUSVEOJFOJV
"OBMJ[VKŕDTZUVBDKŢEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI[BSFKFTUSPXBOZDIX161(EZOJ [BPC
TFSXPXBOP ƒF OBKUSVEOJFK QS[ZXSØDJŗ EP BLUZXOPžDJ [BXPEPXFK PTPCZ LUØSF NBKŕ
QSPCMFNZ [ESPXPUOF V[BMFƒOJPOF Tŕ PE XTQBSDJB PžSPELØX QPNPDZ TQPFD[OFK OJF
DIDŕQSBDPXBŗ XVS[ŢE[JF[BSFKFTUSPXBOFTŕUZMLPEMBVCF[QJFD[FOJB[ESPXPUOFHPMVC
QS[FTUBZT[VLBŗQSBDZ QPOJFXBƒKVƒOJFXJFS[ŕ ƒFLUPžKF[BUSVEOJ
0TPCZUFTŕQS[Z[XZD[BKPOFEPVUS[ZNZXBOJBTJŢ[S؃OFHPUZQVžXJBED[FŴ$[ŢTUP
QSBDVKŕXU[XvT[BSFKTUSFmFw1PTJBEBKŕCBSE[PXZTPLJTUPQJFŴJEFOUZmLBDKJ[SPMŕCF[SP
CPUOFHP TLVULJFN D[FHP [BVXBƒBMOZ KFTU X OJDI TJMOZ PQØS [XJŕ[BOZ [ OJFDIŢDJŕ EP
[NJBOZ TZUVBDKJ X LUØSFK TJŢ [OBKEVKŕ 8žSØE OBKEVƒFK QP[PTUBKŕDZDI CF[ [BUSVEOJF
OJBPEOPUPXVKFNZXJFMFPTØCCF[EPžXJBED[FOJB[BXPEPXFHP+FƒFMJTQPKS[ZNZOBUP
XQPE[JBMFOBHSVQZXJFLPXF UPXžSØEEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIEPNJOVKFNPE[JFƒ BCTPMXFODJPSB[PTPCZQPSPLVƒZDJB
4725 3561 3166
2140 1422 1235
0 2000 4000 6000
IV kwartaų 2016 r. IV kwartaų 2017 r. II kwartaų 2018 r.
Bezrobotni ogóųem Dųugotrwale bezrobotni
0TPCZEVHPUSXBMFCF[SPCPUOFUPOBKUSVEOJFKT[BHSVQBLMJFOUØXEP[BLUZXJ[PXBOJB
%PXZNJFOJPOZDIKVƒQS[ZD[ZONPƒOBEPEBŗDBZT[FSFHJOOZDI LUØSFPCSB[VKŕTLBMŢ
XZ[XBOJB NJO MJD[OF OBQJŢDJB QTZDIJD[OF QPTUBXB SF[ZHOBDKJ J BMJFOBDKJ TQPFD[OFK OJFVNJFKŢUOPžŗ QMBOPXBOJB QPD[VDJF CZDJB OJFQPUS[FCOZN CF[SBEOPžŗ PTBCJFOJF
LPODFOUSBDKJPSB[QPHPST[FOJF[ESPXJBQTZDIJD[OFHP0QSØD[UFHPPTPCZUFOBQPUZLBKŕ
OBCBSJFSZ[XJŕ[BOF[CSBLJFNVNJFKŢUOPžDJBVUPQSF[FOUBDKJJQPT[VLJXBOJBQSBDZ OJFBL
UVBMOZNJLXBMJmLBDKBNJ[BXPEPXZNJ DPOJFLPSFMVKF[JDI[CZUEVƒZNJPD[FLJXBOJBNJ
XPCFDQS[ZT[FKQSBDZ$[ŢTUPPTPCZPEEBMPOFPESZOLVQSBDZ[OBKEVKŕTJŢXUSVEOFK
TZUVBDKJSPE[JOOFK LUØSBOJFQP[XBMBJN[NJFOJŗTXPKFHPOBTUBXJFOJBJQPD[VDJBXBSUP
žDJ OJFQPUSBmŕSØXOJFƒPEOBMFƑŗTJŢOBPCFDOZNSZOLVQSBDZ
8[XJŕ[LV[UZN T[D[FHØMOJFJTUPUOFKFTUXZQSBDPXBOJFFGFLUZXOZDISP[XJŕ[BŴEMB
PTØC LUØSFOJFS[BELPQS[F[DBFMBUBQP[PTUBKŕCF[[BUSVEOJFOJB
841»13"$";1"35/&3".*
;VXBHJOBUP ƒFQSPCMFNZPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIXZLSBD[BKŕQP[BSBNZ
E[JBBMOPžDJ 161 X (EZOJ X OBKUSVEOJFKT[ZDI QS[ZQBELBDI XTQØQSBDVKFNZ [ JOOZNJ
QPENJPUBNJE[JBBKŕDZNJOBUFSFOJFNJBTUB LUØSFSFBMJ[VKŕ[BEBOJBX[BLSFTJFBLUZXJ[BDKJ
[BXPEPXFKJTQPFD[OFK,PS[ZTUBKŕD[QPNPDZQTZDIPMPHB QTZDIJBUSZJEPSBEDØX[BXP
EPXZDIQSBDVKŕDZDIXJOOZDIQPENJPUBDINPƒFNZTLVUFD[OJFKPEE[JBZXBŗOBQPTUB
XZPTØCPEEBMPOZDIPESZOLVQSBDZ
8PLSFTJFPTUBUOJFHPSPLV161X(EZOJPSHBOJ[PXBDZLMJD[OFTQPULBOJBPTØCEVHP
USXBMF CF[SPCPUOZDI [ QS[FETUBXJDJFMBNJ OBT[ZDI QBSUOFSØX [ (EZOJ LUØS[Z SFBMJ[VKŕ
[BEBOJBXSBNBDIQSPKFLUØXXTQØmOBTPXBOZDI[&'4MVCSFBMJ[VKŕTXPKFQPETUBXPXF
E[JBBOJBTUBUVUPXF
/BT[ZNJQBSUOFSBNJTŕ
• -BCPSBUPSJVN*OOPXBDKJ4QPFD[OZDIX(EZOJ LUØSFSFBMJ[VKFQSPKFLUQBSUOFSTLJ
QUv4ZTUFN"LUZXJ[BDKJ4QPFD[OP;BXPEPXFKX(EZOJw MJEFSFNLUØSFHPKFTU.JBTUP
(EZOJB BQBSUOFSBNJ'VOEBDKB(PTQPEBSD[BPSB[4UPXBS[ZT[FOJF1S[ZKBDJØ*OUFHSB
DKJJ5PXBS[ZTUXP1PNPDZJNžX#SBUB"MCFSUB,PP(EBŴTLJF$FMFNUFHPQSPKFLUV
KFTU[XJŢLT[FOJF[BUSVEOJFOJBPTØCEPULOJŢUZDIJ[BHSPƒPOZDIVCØTUXFNPSB[XZ
LMVD[FOJFNTQPFD[OZNQPQS[F[PSHBOJ[PXBOJFJOEZXJEVBMOZDIGPSNXTQBSDJBEMB
VD[FTUOJLØXQSPKFLUV161X(EZOJXSBNBDIXTQØQSBDZPSHBOJ[VKFSB[XNJFTJŕ
DVHSVQPXF PTPCPXFTQPULBOJBEMBPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIoQPUFO
DKBMOZDI VD[FTUOJLØX QSPKFLUV /B TQPULBOJBDI JOGPSNVKFNZ P NPƒMJXPžDJBDI
XTQBSDJB [LUØSZDI[BJOUFSFTPXBOJCF[SPCPUOJNPHŕTLPS[ZTUBŗ1POBEUP[LPPSEZ
OBUPSBNJQSPKFLUVBOBMJ[VKFNZTZUVBDKŢPTØC LUØSF[HPTJZTJŢOBUFTQPULBOJB/B
QPETUBXJFUZDIBOBMJ[QP[ZTLVKFNZXJFE[ŢOBUFNBUQSPCMFNØXUZDIPTØCXQP
XSPDJFOBSZOFLQSBDZ BXOJFLUØSZDIQS[ZQBELBDIPUS[ZNVKFNZXTLB[ØXLJDPEP
QPTUŢQPXBOJB J XQZXV OB [NJBOŢ JDI OFHBUZXOFHP OBTUBXJFOJB EP BLUZXJ[BDKJ
[BXPEPXFK%[JŢLJOBT[FKXTQØQSBDZEVHPUSXBMFCF[SPCPUOJPCKŢDJTŕLPNQMFLTP
XŕPQJFLŕJXTQBSDJFNQPMFHBKŕDZNOBXTQØMOZN[LMJFOUFN[BQMBOPXBOJVJOB
TUŢQOJFSFBMJ[PXBOJV[JOEZXJEVBMJ[PXBOFKžDJFƒLJXZKžDJB[CF[SPCPDJBJQPXSPUVOB
SZOFLQSBDZ8[BMFƒOPžDJPEQPUS[FCLMJFOUBNPƒFPOTLPS[ZTUBŗ[QSBLUZLXHEZŴ
TLJDI mSNBDI EPSBE[UXB [BXPEPXFHP XTQBSDJB QTZDIPMPHJD[OFHP XBST[UBUØX
UFNBUZD[OZDI [ NJO LPNVOJLBDKJ JOUFSQFSTPOBMOFK 4QPULBŗ TJŢ [ SFIBCJMJUBOUBNJ TQFDKBMJTUBNJETQPUS[FCPTØCOJFQFOPTQSBXOZDI
• 'VOEBDKB (PTQPEBSD[B LUØSB SFBMJ[VKF QSPKFLU QBSUOFSTLJ QU v4ZTUFN XTQBS
DJB[BUSVEOJFOJBEMB.JBTUB(EZOJJPCT[BSV;*5w LUØSFHPMJEFSFNKFTU.JBTUP(EZ
OJB$FMFNQSPKFLUVKFTU[XJŢLT[FOJF[BUSVEOJFOJBPTØCQP[PTUBKŕDZDICF[QSBDZ
[ (EZOJ 4PQPUV PSB[ QPXJBUV QVDLJFHP J XFKIFSPXTLJFHP [OBKEVKŕDZDI TJŢ
XOBKUSVEOJFKT[FKTZUVBDKJOBSZOLVQSBDZQPQS[F[XESBƒBOJFLPNQMFLTPXZDISP[
XJŕ[BŴX[BLSFTJFBLUZXJ[BDKJ[BXPEPXFK XPQBSDJVPQPHŢCJPOŕBOBMJ[ŢVNJF
KŢUOPžDJ QSFEZTQP[ZDKJ J QSPCMFNØX [BXPEPXZDI EBOFHP VD[FTUOJLB QSPKFLUV
161X(EZOJPSHBOJ[VKFDZLMJD[OFTQPULBOJB [BDIŢDBKŕDEPVE[JBVXOJN1SPKFLU
[BQFXOJBLPNQMFLTPXFXTQBSDJF[XZLPS[ZTUBOJFNBLUZXOZDIGPSNVNPƒMJXJB
KŕDZDIQPXSØUOBSZOFLQSBDZ XUZNXTQBSDJFQTZDIPMPHJD[OPEPSBED[F D[ŢTUP
OJF[CŢEOFXTLVUFD[OFKBLUZXJ[BDKJ
1POBEUP[BJOJDKPXBMJžNZXTQØQSBDŢ[$FOUSVN*OUFHSBDKJ4QPFD[OFKX4PQPDJF
XDFMVBLUZXJ[BDKJ[BXPEPXFKPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI8161X(EZOJQSPXB
E[POFTŕQS[F[QSBDPXOJLØX$*4XBST[UBUZNPUZXBDZKOFEMBUZDIPTØC1PžSFEOJDZQSB
DZ6S[ŢEV LUØS[ZOBKMFQJFK[OBKŕTXPJDILMJFOUØX LJFSVKŕJDIOBUFTQPULBOJB0ECZXBKŕ
TJŢ POF SB[Z X NJFTJŕDV X PTP
CPXZDIHSVQBDI8BST[UBUZTLBEBKŕTJŢ
[EXØDID[ŢžDJJOGPSNBDZKOFKJXBST[UB
UPXFK$[ŢžŗJOGPSNBDZKOBEPUZD[ZLVS
TØXLXBMJmLBDZKOZDI HE[JFJDIT[VLBŗ DPEBKŕJEMBD[FHPXBSUP[EPCZŗOPXF
LXBMJmLBDKF1PED[BTD[ŢžDJXBST[UBUP
XFKLMJFODJSP[XJŕ[VKŕUFTUZOBQSFGFSFO
DKF [BXPEPXF LUØSZDI XZOJLJ [PTUBKŕ
PNØXJPOF OB GPSVN 1POBEUP CJPSŕ
VE[JBXŗXJD[FOJBDINBKŕDZDIOBDFMV
QP[OBOJFXBTOZDIQSFEZTQP[ZDKJ[BXP
EPXZDI 6D[FTUOJDZ XBST[UBUØX VD[ŕ
;EKŢDJF[FTQPULBOJBPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI[1BSU
OFSBNJX161X(EZOJ
TJŢ KBL QPSBE[Jŗ TPCJF [ USVEOPžDJBNJ X [OBMF[JFOJV QSBDZ KBL SP[XJŕ[ZXBŗ QSPCMFNZ
XLPOUBLDJF[PUPD[FOJFN [BECBŗPTXØKSP[XØKPTPCJTUZJ[BXPEPXZ1S[FEFXT[ZTULJN
NPHŕ TQPULBŗ TJŢ [ MVEƑNJ LUØS[Z PLBƒŕ JN [SP[VNJFOJF J CŢEŕ EMB OJDI XTQBSDJFN
8BST[UBUZDJFT[ŕTJŢEVƒZNV[OBOJFNXžSØECF[SPCPUOZDI LUØS[ZXZDIPE[ŕ[OJDI[B
EPXPMFOJ[QPHŢCJPOŕNPUZXBDKŕEPE[JBBOJB;XZLMFOBTUŢQTUXFNPQJTBOZDITQP
ULBŴKFTUVE[JB6D[FTUOJLØXX[BKŢDJBDI$*4
8SPLVX$*4X[JŢPVE[JBBƒPTØC BE[JŢLJ[BJOJDKPXBOJVXBST[UBUØXNP
UZXBDZKOZDIEMBPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIX161X(EZOJPEQPD[ŕULVS
MJD[CBUZDIPTØC[OBD[OJFTJŢ[XJŢLT[ZBJEPXS[FžOJBXZOJPTBVD[FTUOJLØX
130(3".:41&$+"-/&13;&;/"$;0/&
84;$;&(»-/0ƴ$*%-"04»#%6(0538"-&#&;30#05/:$)
161 X (EZOJ SFBMJ[PXB QSPHSBN TQFDKBMOZ QU vLjFHMVK [ /BNJw LUØSZ TLJFSPXB
OZCZEPPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI[BLXBMJmLPXBOZDIEP***QSPmMVQPNPDZ
$FMFN QSPHSBNV CZP V[ZTLBOJF KBL OBKXJŢLT[FK FGFLUZXOPžDJ [BUSVEOJFOJPXFK UZDI
PTØCOBPUXBSUZNSZOLVQSBDZQPQS[F[VE[JFMFOJF[JOEZXJEVBMJ[PXBOFHP LPNQMFL
TPXFHPXTQBSDJBQS[ZXTQØQSBDZ$*4(EZOJBJ$*44PQPU6D[FTUOJDZQSPHSBNVV[ZT
LBMJ NPƒMJXPžŗ OBCZDJB QPEOJFTJFOJB MVC [NJBOZ LXBMJmLBDKJ [BXPEPXZDI LPOJFD[
OZDIEP[OBMF[JFOJB[BUSVEOJFOJB;EPCZXBMJQSBLUZD[OFVNJFKŢUOPžDJJEPžXJBED[FOJF
[BXPEPXFXNJFKTDVQSBDZoQPQS[F[VE[JBXTUBƒVCŕEƑQS[ZHPUPXBOJVEPXZLP
OZXBOJB QSBDZ X SBNBDI XBST[UBUØX SFNPOUPXPCVEPXMBOZDI PHSPEOJD[ZDI HB
TUSPOPNJD[OZDI X $*4 (EZOJB J $*4 4PQPU %PEBULPXP TQFDZmD[OZNJ FMFNFOUBNJ
XTQJFSBKŕDZNJ [BUSVEOJFOJF CZZ žSPELJ OB [BLVQ CJMFUØX NFOUPSJOH QSPGFTKPOBMOB
TFTKB [EKŢDJPXB LUØSF [BDIŢDBZ EP VD[FTUOJDUXB EVHPUSXBMF CF[SPCPUOZDI X QSP
HSBNJF
;EKŢDJB[XBST[UBUØXNPUZXBDZKOZDIPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI[$*44PQPUX161X(EZOJ
8žSØEPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIQS[FXBƒBKŕLPCJFUZ LUØSFOBLPOJFD**LXBSUB
VSTUBOPXJZBƒ LPCJFUPHØVCF[SPCPUOZDI,PCJFUZ XT[D[FHØMOPž
DJ UF QPTJBEBKŕDF NBF E[JFDJ NBKŕ XJŢLT[F PE NŢƒD[Z[O USVEOPžDJ X [OBMF[JFOJV [B
USVEOJBOJB/BUVSBMOZNKFTU ƒFQS[FSXZX[BUSVEOJFOJVTQPXPEPXBOFDJŕƒŕ QPSPEFN VSMPQFN NBDJFS[ZŴTLJN SPE[JDJFMTLJN PSB[ FXFOUVBMOŕ EBMT[ŕ PQJFLŕ OBE E[JFDLJFN
XEPNVUPD[ZOOJLJ LUØSFNPHŕNJFŗXQZXOB[BIBNPXBOJFLBSJFSZ TQBEFLLPNQF
UFODKJJLXBMJmLBDKJ[BXPEPXZDI$PXJŢDFKOJFLUØS[ZQSBDPEBXDZOBEBMVMFHBKŕTUFSFP
UZQPNQDJ1PTUS[FHBKŕNBULJKBLPQSBDPXOJLØXOJFQFXOZDI NOJFKFGFLUZXOZDIJNOJFK
EZTQP[ZDZKOZDIPEQP[PTUBZDILBOEZEBUØX LUØS[ZOJFQFOJŕSPMJSPE[JDB8[XJŕ[LV
[UZNQPUS[FCOFKFTUEPTUBSD[FOJFEMBUFKHSVQZUBLJDIOBS[ŢE[JJSP[XJŕ[BŴ LUØSFQP[XP
Mŕ[OJXFMPXBŗUFCBSJFSZ1SBDPXOJDZ6S[ŢEV1SBDZX(EZOJUXPS[ŕJOEZXJEVBMOZQMBO
E[JBBOJB
$IDŕDQS[FDJXE[JBBŗNBSHJOBMJ[BDKJJXZLMVD[FOJV[SZOLVQSBDZPTØCQPTJBEBKŕDZDI
E[JFDJ EP MBU X T[D[FHØMOPžDJ EVHPUSXBMF CF[SPCPUOZDI o 1PXJBUPXZ 6S[ŕE 1SBDZ X(EZOJXS[EFDZEPXBPQS[ZHPUPXBOJVEMBUFKHSVQZPTØCQSPHSBNVTQFDKBMOF
HPQUv3PE[JDBLUZXOZ[BXPEPXPw4VLDFTFN[BLPŴD[ZBTJŢSFBMJ[BDKB*FEZDKJUFHP
QSPHSBNV QBŴ [ VD[FTUOJD[ŕDZDI QPEKŢP [BUSVEOJFOJF BLUVBMOJF SFBMJ[VKFNZ
KFHP**FEZDKŢEMBLPMFKOZDIPTØC1PNJNPUFHP ƒFQSPHSBNLJFSPXBOZKFTU[BSØXOP
EPLPCJFU KBLJNŢƒD[Z[OUP[NPƒMJXPžDJVE[JBVXOJNTLPS[ZTUBZXZŕD[OJFLPCJFUZ
8SBNBDIQSPHSBNVEMBLBƒEFKVD[FTUOJD[LJ[PTUBBQS[ZHPUPXBOBLPNQMFLTPXBžDJFƒ
LBXTQBSDJBŕD[ŕDBVTVHJJJOTUSVNFOUZSZOLVQSBDZXSB[[FTQFDZmD[OZNJFMFNFOUBNJ
XTQJFSBKŕDZNJ[BUSVEOJFOJF;BQMBOPXBOFXQSPHSBNJFE[JBBOJBPCFKNVKŕ
• QPSBEOJDUXP[BXPEPXFTLPODFOUSPXBOFOBXZCPS[F[BXPEV [NJBOZMVCV[V
QFOJFOJBLXBMJmLBDKJPSB[PEQPXJFEOJFHPEPCPSVLJFSVOLVT[LPMFOJBEPQBTPXB
OFHPEPTZUVBDKJPTPCJTUFKLMJFOULJPSB[MPLBMOFHPSZOLVQSBDZ8D[BTJFJOEZXJEV
BMOFHP TQPULBOJB EPSBEDB [BXPEPXZ [BQFXOJB SØXOJFƒ QPNPD X OBQJTBOJV
QSPGFTKPOBMOFHP $7 J MJTUV NPUZXBDZKOFHP /B TQPULBOJV HSVQPXZN OBUPNJBTU
VD[FTUOJD[LJ QS[ZHPUPXZXBOF Tŕ EP SP[NPXZ LXBMJmLBDZKOFK [ QPUFODKBMOZN
QSBDPEBXDŕ $FMFN [BKŢŗ KFTU QS[ZHPUPXBOJF VD[FTUOJD[FL EP žXJBEPNFHP
LT[UBUPXBOJBTXPKFHPXJ[FSVOLVQPED[BTUZDISP[NØX1PSBEBSFBMJ[PXBOBKFTU
XGPSNJFXBST[UBUPXFK NFUPEBNJBLUZXJ[VKŕDZNJ6D[FTUOJD[LJPNBXJBKŕFUBQZ
SFLSVUBDKJ [ QFSTQFLUZXZ QSBDPEBXDZ VžXJBEBNJBKŕD TPCJF QPUFODKBMOF PCBXZ
JLMVD[PXFQZUBOJB[BUSVEOJBKŕDZDI"OBMJ[VKŕQS[ZLBEPXFPGFSUZQSBDZJƒZDJPSZTZ
[BXPEPXF 0TUBUOJN FUBQFN KFTU TZNVMBDKB SP[NPXZ LXBMJmLBDZKOFK ,BƒEB
VD[FTUOJD[LBXDJFMBTJŢXSPMŢLBOEZEBUBEPQSBDZJVE[JFMBPEQPXJFE[JOBLPO
LSFUOFQZUBOJBSFLSVUBDZKOF,MVD[PXŕXBSUPžDJŕKFTUNPƒMJXPžŗV[ZTLBOJBJOGPS
NBDKJ[XSPUOFKJXZLPS[ZTUBOJBKFKXQS[ZT[ZDITQPULBOJBDI[QSBDPEBXDŕ8Bƒ
OZNNPNFOUFN[BKŢŗKFTUSØXOJFƒXZNJBOBEPžXJBED[FŴ[SP[NØXLXBMJmLBDZK
OZDI QPNJŢE[Z VD[FTUOJD[LBNJ %[JBBOJB UF NBKŕ OB DFMV XZPOJFOJF NPDOZDI
TUSPOLBƒEFKVD[FTUOJD[LJJ[XJŢLT[FOJFKFKLPOLVSFODZKOPžDJXQSPDFTBDISFLSVUB
DZKOZDI
• T[LPMFOJF JOEZXJEVBMOF TLBEBKŕDF TJŢ [ EXØDI NPEVØX [BXPEPXFHP PSB[
JOUFSQFSTPOBMOPNPUZXBDZKOFHP.PEV[BXPEPXZQP[XBMBOBV[ZTLBOJFLXB
MJmLBDKJJMVCVQSBXOJFŴOJF[CŢEOZDIEPXZLPOZXBOJBQSBDZXXZCSBOZN[BXP
E[JF3PE[BK UFNBUJ[BLSFTT[LPMFOJB[BXPEPXFHPEPQBTPXBOZKFTUEPQSFGFSFO
DKJ QSFEZTQP[ZDKJLMJFOULJ[VX[HMŢEOJFOJFNQPUS[FCMPLBMOFHPSZOLVQSBDZ1B
OJF VLPŴD[ZZ T[LPMFOJB NJO UBLJF KBLv,VDIBS[ LVDIOJ QPMTLJFK PE QPETUBXw v3FKFTUSBUPSLB NFEZD[OBw v.BLJKBƒ QFSNBOFOUOZ J NJDSPCMBOEJOHw v,VST LTJŢHP
XPLBESPXZ [ PCTVHŕ QSPHSBNØX 4ZNGPOJB J 1BUOJLw v4QS[FEBƒ JOUFSOFUPXB
[PCTVHŕQSPHSBNØXNBHB[ZOPXPTQS[FEBƒPXZDIw v0QJFLVOPTØCTUBST[ZDIw
.PEVJOUFSQFSTPOBMOPNPUZXBDZKOZ[BXJFSBBTQFLUZQTZDIPMPHJD[OF NPUZXB
DKB QSFEZTQP[ZDKF CBSJFSZ QPNPD BOBMJ[B4805oPLSFžMFOJFNPDOZDIJTBCZDI
TUSPOPTPCPXPžDJ NPƒMJXPžDJJ[BHSPƒFŴPSB[QSBXOF LPEFLTQSBDZ QSBXPQSB
DZ QSBDB[BHSBOJDŕ
• TUBƒ NBLTZNBMOJFNJFTJŢDZXD[BTJF LUØSFHPVD[FTUOJD[LJNBKŕNPƒMJXPžŗXZ
LPS[ZTUBOJBXJFE[ZUFPSFUZD[OFK[EPCZUFKOBT[LPMFOJV[BXPEPXZNXS[FD[ZXJ
TUZDIXBSVOLBDIQSBDZ/BCZXBKŕE[JŢLJUFNVVNJFKŢUOPžDJQSBLUZD[OFJDFOOF
EPžXJBED[FOJF[BXPEPXF[XJŢLT[BKŕDTXPKFT[BOTFOBEBMT[F[BUSVEOJFOJFVQSB
DPEBXDZ VLUØSFHPPECZXBKŕTUBƒ
1POBEUPXQSPHSBNJFQS[FXJE[JBOPEMBLBƒEFKVD[FTUOJD[LJVE[JFMFOJFU[XFMFNFO
UØXTQFDZmD[OZDIXTQJFSBKŕDZDI[BUSVEOJFOJF4ŕUP
• SFGVOEBDKB LPT[UØX [B QPCZU E[JFDLB X ƒPCLVQS[FET[LPMV EP XZTPLPžDJ
[ QPED[BT VD[FTUOJDUXB X QSPKFLDJF #SBL žSPELØX OB QPLSZDJF UFHP [P
CPXJŕ[BOJBX[OBD[OZNTUPQOJVVOJFNPƒMJXJBPTPCPNCF[SPCPUOZNTLPS[ZTUBOJF
[GPSNQPNPDZPGFSPXBOZDIQS[F[6S[ŕEĽSPELJ[BQSPQPOPXBOFXQSPKFLDJF[B
QFXOJBKŕTXPCPEOZVE[JBXFXT[ZTULJDIE[JBBOJBDIQS[FXJE[JBOZDIXQSPHSBNJF
• vDPBDIJOHLBSJFSZw HPE[JOJOEZXJEVBMOZDILPOTVMUBDKJXUSBLDJFPECZXBOJBTUB
ƒV*EFŕE[JBBOJBKFTUXTQJFSBOJFVD[FTUOJD[FLXSP[XPKV[BXPEPXZN XUSBLDJF
XZLPOZXBOJB [BEBŴ X NJFKTDV QSBDZ X[NPDOJFOJF SP[XPKV JOEZXJEVBMOZDI
[EPMOPžDJLMJFOULJEP[BS[ŕE[BOJBXBTOŕLBSJFSŕ[BXPEPXŕ [XJŢLT[FOJFNPUZXB
DKJEPQPXSPUVJVUS[ZNBOJBTJŢOBSZOLVQSBDZ EPTLPOBMFOJFVNJFKŢUOPžDJFGFL
UZXOFHPSBE[FOJBTPCJFX[NJFOJBKŕDZNTJŢžSPEPXJTLV[BXPEPXZN
1POJƒFK[BNJFT[D[BNZPQJOJŢKFEOFK[VD[FTUOJD[FLQSPKFLUVv3PE[JDBLUZXOZ[BXPEPXPw
6E[JBXQSPKFLDJFv3PE[JDBLUZXOZ[BXPEPXPwEBNJOBQSBXEŢEVƒPoNØXJKFEOB
[VD[FTUOJD[FL1PVSMPQJFNBDJFS[ZŴTLJNQMBOPXBBNXSØDJŗEPBLUZXOPžDJ[BXPEP
XFK /JFTUFUZ CSBOƒB HBTUSPOPNJD[OB X LUØSFK QS[FE VSPE[FOJFN E[JFDLB QSBDPXBB
KFTUCBSE[PXZNBHBKŕDBQPEX[HMŢEFND[BTPXZN5S[FCBCZŗEZTQP[ZDZKOZNJHPUP
XZN EP QSBDZ X HPE[JOBDI QPQPVEOJPXZDI J X XFFLFOEZ 5SVEOP KFTU UP QPHPE[Jŗ
[PQJFLŕOBEUBLNBZNE[JFDLJFN%MBUFHPQPUS[FCPXBBNQS[FLXBMJmLPXBOJB0QSP
KFLDJFEPXJFE[JBBNTJŢ[*OUFSOFUVJPESB[VV[OBBN ƒFKFTUPOJEFBMOZEMBNOJF;BLSFT
T[LPMFOJB[PTUBEPQBTPXBOZEPNPJDIPD[FLJXBŴ.PJSPE[JDFQSPXBE[JMJXBTOŕmSNŢ
JE[JŢLJUFNVQP[OBBN[BHBEOJFOJBLBESPXF8UFOTQPTØCOBSPE[JTJŢQPNZT BCZJžŗ
XBžOJFXUZNLJFSVOLV%[JŢLJQSPKFLUPXJVLPŴD[ZBNT[LPMFOJFv,BESZJQBDFXPQBSDJV
PQSPHSBN4ZNGPOJBPSB[1BUOJLw [LUØSFHPKFTUFNCBSE[P[BEPXPMPOB.PHŢOBXFU
QPXJFE[JFŗvSFXFMBDKBw4[LPMFOJFEBPNJQPETUBXZoS[FD[ZXJTUŕXJFE[ŢOJF[CŢEOŕEP
XZLPOZXBOJBUFHP[BXPEV%PEBULPXPOBT[LPMFOJVQPLB[BOPOBNQSPHSBNZIBOEMP
XFPSB[[BHBEOJFOJBEPUZD[ŕDFLTJŕƒLJQS[ZDIPEØXJSP[DIPEØX DPVXBƒBN[BEPEBU
LPXZQMVTUFHPLVSTV1P[BLPŴD[POZNT[LPMFOJVPENPKFHPPQJFLVOBPUS[ZNBBNEXJF
PGFSUZTUBƒPXF5BLTJŢ[PƒZP ƒFPCZEXPKFQSBDPEBXDØXXZSB[JMJDIŢŗQS[ZKŢDJBNOJF
OBTUBƒ;EFDZEPXBBNTJŢOBmSNŢ LUØSB[BKNVKFTJŢIBOEMFNXCSBOƒZCVEPXMBOFK
;QFSTQFLUZXZD[BTVNPHŢTUXJFSE[Jŗ ƒFCZUPCBSE[PEPCSZXZCØS"UNPTGFSBXmSNJF
KFTUCBSE[PEPCSB0QSØD[NPƒMJXPžDJ[EPCZXBOJBEPžXJBED[FOJBXOPXZN[BXPE[JF
KFTUUPEMBNOJFCBSE[PXBƒOF%PEBULPXZNBUVUFNKFTUUP ƒFNBNCBSE[PCMJTLPEP
ƒPCLB XLUØSZNQS[FCZXBNPKFE[JFDLP8D[BTJFVD[FTUOJDUXBXQSPHSBNJFPUS[ZNZ
XBBN[XSPULPT[UØX[BƒPCFL#F[UZDIžSPELØXCZPCZCBSE[PDJŢƒLP.VTJBBCZN
XEVƒFKNJFS[FSBUPXBŗTJŢXTQBSDJFNmOBOTPXZNSPE[JDØX
*//&%;*""/*"841*&3"+Ƌ$&",5:8*;"$+Ɩ04»#
%6(0538"-&#&;30#05/:$)
161X(EZOJLPODFOUSVKFTJŢSØXOJFƒOBJOEZXJEVBMOZNQPSBEOJDUXJF[BXPEPXZN
EMBPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI*OEZXJEVBMOFTQPULBOJBUZDIPTØC[EPSBEDŕ[BXP
EPXZN NBKŕOBDFMVPLSFžMFOJFQSPCMFNV[BXPEPXFHPJQPNPDXKFHPSP[XJŕ[BOJV
XUZNQJTBOJF$7 TZNVMBDKBSP[NPXZLXBMJmLBDZKOFK8D[BTJFQSPXBE[POFKSP[NPXZ
EPSBED[FK X[BMFƒOPžDJPEQSPCMFNVOBTUŢQVKFOBXJŕ[BOJFLPOUBLUV PNØXJFOJFTZUV
BDKJLMJFOUB QS[FBOBMJ[PXBOJFQS[FCJFHVLBSJFSZT[LPMOFKJMVC[BXPEPXFK PLSFžMFOJF[BJO
UFSFTPXBŴJPD[FLJXBŴ[XJŕ[BOZDI[[BXPEFN BUBLƒFPNØXJFOJFVXBSVOLPXBŴ[ESP
XPUOZDI%PSBEDB[BXPEPXZJLMJFOUXTQØMOJFQMBOVKŕEBMT[FLSPLJQPTUŢQPXBOJBJEPLP
OVKŕ VTUBMFŴ KBLJF E[JBBOJB QPXJOJFO QPEKŕŗ QP [BLPŴD[FOJV QPSBEZ $[ZMJ XTQØMOJF
QS[ZHPUPXVKŕJOEZXJEVBMOZQMBOE[JBBOJB%PSBEDB[BXPEPXZ[BDIŢDBCF[SPCPUOFHP
EPTXPCPEOFHPXZQPXJBEBOJBTJŢJBLUZXOFHPXTQØE[JBBOJBXQPT[VLJXBOJVSP[XJŕ
[BŴ TZUVBDKJ QSPCMFNPXFK %[JŢLJ UBLJFNV XTQBSDJV PTPCB TUBKF TJŢ BLUZXOB CBSE[JFK
žXJBEPNB QPUSBmKBTOPPLSFžMJŗTXØKDFMDPQPNBHBKFKX[OBMF[JFOJVQSBDZ
1PǴSFEOJDZQSBDZ161(EZOJBX[JŢMJVE[JBXT[LPMFOJBDIJXBST[UBUBDIPSHBOJ[PXB
OZDIQS[F[$FOUSVN;ESPXJB1TZDIJD[OFHPv"OJNVTwX(EZOJv"OJNVTwKFTUUP/JFQVCMJD[
OZ;BLBE0QJFLJ;ESPXPUOFK LUØSZE[JBBKBLPDFOUSVN[ESPXJBQTZDIJD[OFHPJQTZDIPUF
SBQJJ1SBDVKFXOJNEPžXJBED[POZ[FTQØQTZDIJBUSØX QTZDIPMPHØXJQTZDIPUFSBQFVUØX
[BKNVKŕDZDITJŢUFSBQJŕPTØCDJFSQJŕDZDIOBDIPSPCZJ[BCVS[FOJBQTZDIJD[OF8BST[UBUZ
NJBZOBDFMVQP[ZTLBOJFQS[F[QPžSFEOJLØXQSBDZXJFE[Z KBLQSBXJEPXPQPTUŢQPXBŗ
[LMJFOUFNEFQSFTZKOZN DIXJFKOZNFNPDKPOBMOJF OJFSBE[ŕDZNTPCJF[BHSFTKŕ1POBEUP
KBL QSBXJEPXP SP[QP[OBXBŗ QSPCMFN PTPCZ EVHPUSXBMF CF[SPCPUOFK KBL MFQJFK [SP[V
NJFŗKFKTZUVBDKŢ QPUS[FCZ FNPDKFCZQPNØDKFKXZKžŗOBPUXBSUZSZOFLQSBDZ1SPXBE[P
OFXBST[UBUZNJBZSØXOJFƒOBVD[ZŗQPžSFEOJLØXQSBDZOPXZDINFUPEQSBDZ CVEPXBOJB
TBUZTGBLDKPOVKŕDFK SFMBDKJ [ CF[SPCPUOZN QP[XBMBKŕDFK QPNBHBŗ X SP[XJŕ[ZXBOJV KFHP
QPUFODKBV QPHŢCJBOJBXJFE[Z BCZTLVUFD[OJF[SFBMJ[PXBŗXTQØMOZDFM
10%46.08"/*&
8ZƒFK XZNJFOJPOF JOJDKBUZXZ X UZN EFEZLPXBOF X T[D[FHØMOPžDJ PTPCPN EVHP
USXBMFCF[SPCPUOZN XTBNZDITQPULBOJBDIHSVQPXZDIXZNJFOJPOZDIQPXZƒFKX[JŢP
VE[JBŕD[OJFPTØC [OBD[OJF[XJŢLT[ZZT[BOTŢUZDIPTØCOBQPXSØUEPTGFSZ[BXPEP
XFKPSB[TQPFD[OFK5BTQFDZmD[OBHSVQBLMJFOUØXNVTJCZŗJKFTUPCFDOJFX(EZOJPCKŢUB
LPNQMFLTPXŕ T[D[FHØMOŕ USPTLŕ J XTQBSDJFN8ZLPOBOF EPUŕE E[JBBOJB KVƒ QS[ZOPT[ŕ
XZNJFSOFFGFLUZ0TPCZUFDIŢUOJFKCJPSŕVE[JBXGPSNBDIXTQBSDJBJD[ŢžDJFKQPEFKNVKŕ
[BUSVEOJFOJF%MBUFKHSVQZPTØCXOBT[FKPDFOJFOBKMFQJFKTQSBXE[BTJŢE[JBBOJFvT[LPMFOJF
[BXPEPXFTUBƒw LUØSFQP[XBMBOB[EPCZDJFLXBMJmLBDKJ[BXPEPXZDIJQSBLUZD[OFXZLP
S[ZTUBOJF[EPCZUFKQPED[BTT[LPMFOJBXJFE[ZXNJFKTDVQSBDZ0D[ZXJžDJFXZLPS[ZTUVKFNZ
SØXOJFƒNPƒMJXPžŗBLUZXJ[BDKJQPQS[F[QSBDFJOUFSXFODZKOF8UZNQS[ZQBELVQSBDFQP
EFKNVKŕ[B[XZD[BKPTPCZQP[PTUBKŕDFXSFKFTUS[FOJFEVƒFKOJƒNJFTJŕDF
1PELSFžMFOJBXZNBHBGBLU ƒFQBSUOFSTUXPPSB[XTQØQSBDBXE[JBBOJVUPKFEOP[OBK
TLVUFD[OJFKT[ZDIOBS[ŢE[JTVƒŕDZDIJEFOUZmLBDKJCBSJFSPSB[SP[XJŕ[ZXBOJVS؃OFHPSP
E[BKVQSPCMFNØX LUØSFOBQPUZLBKŕPTPCZCF[SPCPUOF1PŕD[FOJFEPžXJBED[FŴJXTQØMOF
QPT[VLJXBOJFSP[XJŕ[BŴEBKFMFQT[FFGFLUZJPCPQØMOFLPS[ZžDJ1PETUBXŕUFKXTQØQSBDZ
CZPSP[QP[OBOJFXSB[[1BSUOFSBNJJOEZXJEVBMOFKTZUVBDKJ[BXPEPXFKJSPE[JOOFKOBT[ZDI
XTQØMOZDILMJFOUØX5BLJFBTQFLUZKBLQP[ZTLBOJFJOGPSNBDKJPVNJFKŢUOPžDJBDI LXBMJmLB
DKBDI EPžXJBED[FOJV XZLT[UBDFOJV PTPCBDI[BMFƒOZDIQP[PTUBKŕDZDIQPEPQJFLŕ TUSVL
UVS[FEPDIPEØX USVEOPžDJBDILPNVOJLBDZKOZDI[XJŕ[BOZDI[EPKB[EFNTŕCBSE[PJTUPU
OFJOJF[CŢEOFEMBQPžSFEOJLBQSBDZ BCZNØHPO[BQMBOPXBŗX*OEZXJEVBMOZN1MBOJF
%[JBBOJBLPOLSFUOFSP[XJŕ[BOJB LUØSFCŢEŕvTLSPKPOFOBNJBSŢwoNBLTZNBMOJFEPQBTP
XBOFEPTZUVBDKJƒZDJPXFKEBOFHPLMJFOUBJKFHPNPƒMJXPžDJ[BXPEPXZDI
0UZMJB5VBD[,PTUS[ZDLB
4;"/4"%-"%6(0538"-&#&;30#05/:$)
+BL QPLB[VKŕ QVCMJLPXBOF TUBUZTUZLJ QP[JPN
CF[SPCPDJBTVLDFTZXOJFTQBEB X[SBTUBQP[JPN
[BUSVEOJFOJBPSB[XZOBHSPE[FŴ OBEBMKFEOBLOB
XZTPLJN QP[JPNJF VUS[ZNVKF TJŢ PETFUFL PTØC
QP[PTUBKŕDZDI CF[ QSBDZ QPXZƒFK NJFTJŢDZ
1POJƒT[ZXZLSFTQS[FETUBXJBVE[JBQSPDFOUPXZ
PTØCCŢEŕDZDIXT[D[FHØMOFKTZUVBDKJOBSZOLV
QSBDZ[BSFKFTUSPXBOZDIX1PXJBUPXZN6S[ŢE[JF
1SBDZX-FHOJDZ[VX[HMŢEOJFOJFNPTØCEVHP
USXBMFCF[SPCPUOZDI+BLXTLB[VKŕQSF[FOUPXB
OFEBOFQPOBEQPPXBCF[SPCPUOZDILMJFOUØX1PXJBUPXFHP6S[ŢEV1SBDZX-FHOJDZ
QP[PTUBKFXSFKFTUSBDIQPXZƒFKNJFTJŢDZ
6E[JBQSPDFOUPXZPTØCXT[D[FHØMOFKTZUVBDKJOBSZOLVQSBDZ
EPPHØVCF[SPCPUOZDIo
ŐSØEPEBOFTUBUZTUZD[OF161-FHOJDB
%0#3"*/'03."$+"501008"46,$&46
8JFE[ŕDKBLXBƒOŕSPMŢXLPOUBLDJFLMJFOUoQSBDPXOJLVS[ŢEVPEHSZXBLPNVOJLBDKB
JOUFSQFSTPOBMOBPEMBUECBNZPGPSNŢJKBLPžŗJOGPSNBDKJQS[FLB[ZXBOZDICF[SPCPUOZN
J QPT[VLVKŕDZN QSBDZ +Vƒ X EOJV SFKFTUSBDKJ X 6S[ŢE[JF 1SBDZ LMJFOU PUS[ZNVKF QBLJFU
4JFE[JCB1PXJBUPXFHP6S[ŢEV1SBDZX-FHOJDZ
31,8 31,6 30,7 27,3 16,1 20,9 21,1 20,1
39,8 48 48 52,6
58 55,3 54,1 55,4
27,9 28 27,7 29,9 33 33,5 32,5 28,8
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
50
dųugotrwale bezrobotni
-30
OJF[CŢEOZDI XJBEPNPžDJ EPUZD[ŕDZDI KFHP
QSBXJPCPXJŕ[LØXPSB[NPƒMJXPžDJTLPS[ZTUB
OJB[FXTQBSDJBPGFSPXBOFHPQS[F[6S[ŕE1P
OBEUP X EOJV SFKFTUSBDKJ X 6S[ŢE[JF PTPCB
CF[SPCPUOB PUS[ZNVKF [BQSPT[FOJF OB TQP
ULBOJF HSVQPXF o QSF[FOUBDKǗ v,SPL QP
LSPLVXTUSPOǗQSBDZw8ZQSBDPXBOZXUFO
TQPTØC TZTUFN QSBDZ KFTU CBSE[P QS[ZEBUOZ
XXZKBžOJBOJVD[ZNKFTUQSPmMPXBOJF QPLB[V
KF ƒF*OEZXJEVBMOZ1MBO%[JBBOJBTVƒZPQUZ
NBMJ[BDKJXTQØMOZDIE[JBBŴPSB[PCKBžOJB[BTBEZOPXZDIGPSNXTQBSDJB[BSØXOPPTØC
CF[SPCPUOZDI KBLJQSBDPEBXDØX/BLPOJFDLBƒEFHPTQPULBOJBKFTUD[BTQS[F[OBD[POZ
OBQZUBOJB
8 DFMV FGFLUZXOJFKT[FHP EPUBSDJB [ JOGPSNBDKŕ EP OBT[ZDI LMJFOUØX TUXPS[ZMJž
NZEMBOBT[ZDILMJFOUØXSØXOJFƒNVMUJNFEJBMOŕQSF[FOUBDKŢQS[ZCMJƒBKŕDŕGVOLDKPOP
XBOJF 1PXJBUPXFHP 6S[ŕE 1SBDZ X -FHOJDZ QSBXB J PCPXJŕ[LJ CF[SPCPUOFHP PSB[
GPSNZQPNPDZX[OBMF[JFOJV[BUSVEOJFOJB*TUPUOFCZPTLPODFOUSPXBOJFTJŢOBQSBL
UZD[OZN BTQFLDJF [BHBEOJFŴ PSB[ QS[FETUBXJBOJF JDI X TQPTØC [SP[VNJBZ J JOUFSF
TVKŕDZ
%*"(/0;"$;:-*10.0$/"%0Ʃ%03"%$:,-*&/5"
8PCFDOJFEPCPSØXLBESPXZDI[KBLJNJCPSZLBKŕTJŢMPLBMOJQSBDPEBXDZQS[FDJXE[JB
BOJF EVHPUSXBFNV CF[SPCPDJV TUBKF TJŢ EMB 6S[ŢEV 1SBDZ LMVD[PXZN XZ[XBOJFN
%PEBULPXZNVUSVEOJFOJFNKFTUGBLU ƒF[EFDZEPXBOBXJŢLT[PžŗEVHPUSXBMFCF[SPCPU
OZDI PL[BSFKFTUSPXBOZDIXOBT[ZN6S[ŢE[JFUPPTPCZ[VTUBMPOZN***QSPmMFN
QPNPDZ1SPDFTQS[ZXSBDBOJBOBSZOFLQSBDZXQS[ZQBELVUZDIPTØCQPMFHBOBXJFMP
FUBQPXFK BLUZXJ[BDKJ ;BEBOJF UP SFBMJ[VKF
NZXSBNBDI[FTQPVETBLUZXJ[BDKJPTØC
OBKCBSE[JFK PEEBMPOZDI PE SZOLV QSBDZ
8 DFMV PQSBDPXBOJB TLVUFD[OFHP *OEZXJ
EVBMOFHP1MBOV%[JBBOJBQS[FQSPXBE[POB
[PTUBKFQPHŢCJPOBBOBMJ[BTZUVBDKJLBƒEFHP
CF[SPCPUOFHP$IDŕDSP[QP[OBŗJDIQPUS[F
CZPSB[QP[OBŗCBSJFSZVUSVEOJBKŕDFJNQP
XSØUOBSZOFLQSBDZEPSBEDZLMJFOUBJOEZXJ
EVBMOFHPQS[FQSPXBE[BKŕXGPSNJFBOLJFUZ
EPEBULPXŕ SP[NPXŢ EJBHOP[VKŕDŕ JDI TZUVBDKŢ ƒZDJPXŕ J [BXPEPXŕ8 XZOJLV UZDI
E[JBBŴ XZPESŢCOJPOF [PTUBKŕ EXJF HSVQZ LMJFOUØX 1JFSXT[ŕ HSVQŢ TUBOPXJŕ LMJFODJ LUØS[ZOJFDIDŕVD[FTUOJD[ZŗXQSPDFTJFQPXSPUVOBSZOFLQSBDZJKBLPHØXOFQPXPEZ
QPEBKŕNJOCSBLNPƒMJXPžDJ[BQFXOJFOJBPQJFLJOBEE[JFŗNJ [ZTUBO[ESPXJB PQJFLŢ
OBEPTPCŕ[BMFƒOŕPSB[OJFLPS[ZTUOFVMPLPXBOJFXPCFDSZOLVQSBDZ%SVHBHSVQBLMJFO
UØXEFLMBSVKFQPUS[FCŢQPNPDZ BMFQPEBKFCBSJFSZVUSVEOJBKŕDFBLUZXJ[BDKŢ UKEVHŕ
QS[FSXŢXQSBDZ CSBLXZLT[UBDFOJBMVCEPžXJBED[FOJB USVEOŕTZUVBDKŢNJFT[LBOJPXŕ V[BMFƒOJFOJB LBSBMOPžŗ QS[FNPDXSPE[JOJF OJFQFOPTQSBXOPžŗ6[ZTLBOFXUFOTQP
TØCEBOFTVƒŕOBNEPPLSFžMFOJBQPXPEØXXZLMVD[FOJB[BXPEPXFHPPSB[TUBOPXJŕ
XTLB[ØXLŢEPEBMT[FKQSBDZ[LMJFOUFN
10.0$/"%$)0%;*;;&8/Ƌ53;
8 PEQPXJFE[J OB [FCSBOF JOGPSNBDKF P QPUS[FCBDI OBT[ZDI LMJFOUØX SFBMJ[VKFNZ
LPMFKOZLSPLNBKŕDZOBDFMVQS[ZXSØDFOJFJNNPUZXBDKJEPE[JBBOJB+BLQPLB[VKŕXTQP
NOJBOFXD[FžOJFKCBSJFSZ [BLSFTQPNPDZKFTUT[FST[ZOJƒNPƒMJXPžDJPGFSPXBOFQS[F[
6S[ŕE 1SBDZ 8 [XJŕ[LV [ QPXZƒT[ZN QSPTJNZ P XTQBSDJF J [BQSBT[BNZ EP QPNPDZ
QS[FETUBXJDJFMJJOOZDIJOTUZUVDKJ
;EFDZEPXBOBXJŢLT[PžŗPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIOJFXJF EPKBLJDIJOTUZUVDKJ
NPƒFTJŢ[HPTJŗQPXTQBSDJF%MBUFHPUFƒXOBT[ZN6S[ŢE[JFDZLMJD[OJFPSHBOJ[VKFNZ
TQPULBOJBJOGPSNBDZKOFOBUFNBUQPNPDZžXJBED[POFKQS[F[JOOFQMBDØXLJ%PUZDID[BT
[SFBMJ[PXBMJžNZQS[FETJŢX[JŢDJBQS[ZXTQØVE[JBMF
• ;BLBEV6CF[QJFD[Fǩ4QPFD[OZDIoOBUFNBUQSPDFEVSFNFSZUBMOZDIJSFOUP
XZDI
• 1BǩTUXPXFK*OTQFLDKJ1SBDZoOBUFNBULSØULPJEVHPPLSFTPXFLPS[ZžDJMFHBM
OFHP[BUSVEOJFOJBPSB[QSBXQSBDPXOJLB
• .JFKTLJFHP0ǴSPELB1PNPDZ4QPFD[OFKoOUSP[XJŕ[BŴQSBXOZDIXTUPTVOLV
EPPTØCVQSBXOJPOZDIEPBMJNFOUØX
• 0ǴSPELB *OUFSXFODKJ ,SZ[ZTPXFK o TQPULBOJF [ QTZDIPMPHJFN QO v#BSJFSZ
VUSVEOJBKŕDFQPEKŢDJFQSBDZPSB[JOGPSNBDKBPQPNPDZJOTUZUVDKPOBMOFKEMBPTØC
EPžXJBED[BKŕDZDITZUVBDKJLSZ[ZTPXZDIw
• "NCBTBEZ)PMFOEFSTLJFKJ'VOEBDKJv-BTUSBEBwoOUCF[QJFD[OZDIXZKB[EØX
[BHSBOJDŢJQS[FDJXE[JBBOJVIBOEMPXJMVEƑNJ[VX[HMŢEOJFOJFNSZOLVIPMFOEFS
TLJFHP
• EPSBEDZ &63&4 o QOv#F[QJFD[FŴTUXP [XJŕ[BOF [ QPT[VLJXBOJFN QSBDZ PSB[
GVOLDKPOPXBOJFNOBSZOLVQSBDZCF[QJFD[OFXZKB[EZ[BHSBOJDŢ [BLB[EZTLSZ
NJOBDKJw
/B [BQSPT[FOJF 0LSǗHPXFHP *OTQFLUPSBUV 4VȈCZ 8JǗ[JFOOFK XF 8SPDBXJV
VD[FTUOJD[ZMJžNZ X T[LPMFOJV LUØSFHP DFMFN CZP PLSFžMFOJF KBL OBKT[FST[FHP QPMB
XTQØQSBDZQPNJŢE[Z[BLBEBNJLBSOZNJ BSFT[UBNJžMFED[ZNJBJOTUZUVDKBNJXTQØQSB
DVKŕDZNJXQSPDFTJFSFBEBQUBDKJTQPFD[OFKTLB[BOZDIPSB[PTØC[XBMOJBOZDI[KFEOP
TUFL1SBDPXOJL6S[ŢEVQS[ZHPUPXBPSB[QS[FETUBXJVD[FTUOJLPNT[LPMFOJB LVSBUPS[Z
TQPFD[OJQSF[FOUBDKŢ[[BLSFTVv1SBXJPCPXJŕ[LØXPTPCZCF[SPCPUOFKwPSB[QPQSPXB
E[JQBOFMEZTLVTZKOZOBUFNBUv.PƒMJXPžDJmOBOTPXFHPXTQBSDJB[BUSVEOJFOJBEMBPTØC
CF[SPCPUOZDIPSB[žSPELØXOBSP[QPD[ŢDJFE[JBBMOPžDJHPTQPEBSD[FKw
%6(0538"-&#&;30#05/*
1053;+Ƌ%6(05&3.*/08&+10.0$:
0ESPSHBOJ[VKFNZ1SPHSBN"LUZXJ[BDKBJ*OUFHSBDKBXTQØQSBDVKŕD[BSØX
OP [ HNJOBNJ NJFKTLJNJ KBL J OJFLPS[ZTUOJF VMPLPXBOZNJ OB SZOLV QSBDZ HNJOBNJ
XJFKTLJNJ%[JBBOJBUFOJFQS[FLBEBKŕTJŢXTQPTØCCF[QPžSFEOJOB[OBMF[JFOJF[BUSVE
OJFOJB QS[F[ VD[FTUOJLØX BMF X EVƒFK NJFS[F QS[ZD[ZOJBKŕ TJŢ EP JDI JOUFHSBDKJ TQP
FD[OFK ŕD[OJF [ UFK GPSNZ XTQBSDJB EP UFK QPSZ TLPS[ZTUBP PTØC EVHPUSXBMF
CF[SPCPUOZDI
0EMBUDZLMJD[OJFQPEFKNVKFNZTJŢPQSBDPXBOJBJSFBMJ[BDKJQSPHSBNØXTQFDKBMOZDI
*DIDFMFNKFTUQS[F[XZDJŢƒFOJFCBSJFSVUSVEOJBKŕDZDIBLUZXJ[BDKŢ[BXPEPXŕVD[FTUOJ
LØXPSB[OJXFMPXBOJFUSVEOPžDJ[QPEKŢDJFNQSBDZMVCKFKVUS[ZNBOJFN,POJFD[OBKFTU
XJFMPLSPUOB SFBMJ[BDKB JOEZXJEVBMOFHP QPSBEOJDUXB [BXPEPXFHP TVƒŕDFHP QPEOJF
TJFOJV TBNPPDFOZ J NPUZXBDKJ PTØC EVHPUSXBMF CF[SPCPUOZDI PSB[ [BDIŢDFOJV EP
QS[FHMŕEBOJBPGFSUQSBDZJSP[TZBOJB$7%PQS[FQSPXBE[FOJFUFHPFUBQVQSPHSBNVTQF
DKBMOFHP[PTUBKFXZCSBOBKFEOPTULB[[FXOŕUS[[BUSVEOJBKŕDBXZLXBMJmLPXBOZDIQTZ
DIPMPHØX LUØS[ZPQSBDPXVKŕIBSNPOPHSBN[BKŢŗJOEZXJEVBMOZDIJHSVQPXZDITVƒŕDZ
OBCZDJVVNJFKŢUOPžDJTQPFD[OP[BXPEPXZDI QPQSBXŢSFMBDKJ[JOOZNJ [NPUZXPXBOJF
EPBLUZXOFKQPTUBXZXDFMVQPXSPUVEPƒZDJBTQPFD[OFHPJOBSZOFLQSBDZ5BLQS[ZHP
UPXBOFPTPCZLJFSPXBOFTŕEPPECZDJBTUBƒV8QSPHSBNJF[BQMBOPXBOFTŕUBLƒFTQF
DZmD[OF FMFNFOUZ XTQJFSBKŕDF [BUSVEOJFOJF ;BMJD[BNZ EP OJDI QSFNJF GSFLXFODZKOF
PSB[ QSFNJF [BUSVEOJFOJPXF EMB VD[FTUOJLØX NPEV SFLSVUBDZKOZ ŕD[OJF X QSPHSB
NBDITQFDKBMOZDIVE[JBX[JŢPCF[SPCPUOZDIEVHPUSXBMF [LUØSZDISP[QPD[ŢP
TUBƒF[BXPEPXFVQSBDPEBXDØX1P[BLPŴD[FOJVTUBƒVQSBDPEBXDZHXBSBOUPXBMJ[B
USVEOJFOJFXSBNBDIVNPXZPQSBDŢ8žSØEPTØC LUØSFVLPŴD[ZZTUBƒF
[PTUBP[BUSVEOJPOZDI
"CZ[BJOJDKPXBŗBLUZXOPžŗPTØCQP[PTUBKŕDZDIEVHPUSXBMFCF[QSBDZ6S[ŕEQPEKŕ
XTQØQSBDǗ [ BHFODKnj QSBDZ X SBNBDI SFBMJ[BDKJ ǴXJBED[FOJB VTVH NBKŕDZDI OB
DFMVEPQSPXBE[FOJFEP[BUSVEOJFOJBMVCJOOFKQSBDZ[BSPCLPXFKOBQPETUBXJFVNØX
DZXJMOPQSBXOZDI TUBOPXJŕDZDIPEQPXJFEOJŕQSBDŢ QS[F[PLSFTDPOBKNOJFKNJF
TJŢDZTLJFSPXBOZDIPTØCCF[SPCPUOZDI BSUCVTUBXZPQSPNPDKJ[BUSVEOJFOJBJJO
TUZUVDKJ SZOLV QSBDZ 3FBMJ[BDKB VTVHJ QPE[JFMPOB [PTUBB OB US[Z FUBQZ *oEJBHOP
TUZD[OZ **oQS[ZHPUPXVKŕDZEPQPEKŢDJB[BUSVEOJFOJBQPQS[F[SFBMJ[BDKŢJOEZXJEVBMOFK
žDJFƒLJE[JBBOJBPSB[***oNBKŕDZOBDFMVQPEKŢDJFJVUS[ZNBOJFQS[F[CF[SPCPUOZDI
[BUSVEOJFOJB /B QPETUBXJF QS[FQSPXBE[POFK SFLSVUBDKJ XZPOJPOP VD[FTUOJLØX
&UBQ ** [ JOJDKBUZXZ BHFODKJ QSBDZ [PTUB SP[T[FS[POZ P [PSHBOJ[PXBOJF J OJFPEQBUOF
TLJFSPXBOJF OB LVSTZ [BXPEPXF CF[SPCPUOZDI LUØS[Z CŢEŕ XZNBHBŗ OJF[CŢEOZDI
VQSBXOJFŴ
8FGFLDJFQPEKŢUZDIE[JBBŴ[BUSVEOJFOJF[OBMB[PCF[SPCPUOZDI XUZNPTPCZ
TQPžSØE OJDI QPEKŢZ QSBDŢ X SBNBDI TLJFSPXBOJB QS[F[ SFBMJ[BUPSB VTVHJ o BHFODKŢ
QSBDZ [Bž QP[PTUBF PTPCZ [ XBTOFK JOJDKBUZXZ +FEOB PTPCB VUS[ZNBB [BUSVEOJF
OJFXXZNBHBOZNUFSNJOJFNJFTJŢDZ8TQØQSBDB[XZTQFDKBMJ[PXBOZNQPENJPUFN
OJFQVCMJD[OZNoBHFODKŕQSBDZQPSB[LPMFKOZQPLB[BB ƒFCSBLQSBDZOJFKFTUKFEZOZN
QPXPEFNEVHPUSXBFHPCF[SPCPDJB
1PXT[FDIOJF QBOVKŕDF QS[FLPOBOJF ƒF QSBDB [ PTPCBNJ CF[SPCPUOZNJ QPMFHB OB
TLPKBS[FOJV[FTPCŕEXØDITUSPOSZOLVQSBDZD[ZMJQSBDPEBXDZJQSBDPCJPSDZPLB[BPTJŢ
CZŗNZMOZNVQSPT[D[FOJFN5BLJNPEFME[JBBOJBOJFTQSBXE[BTJŢXPCFDPTØCQP[PTUB
KŕDZDICF[QSBDZQS[F[EVHJD[BT*OEZXJEVBMOFQPEFKžDJFEPLBƒEFHPLMJFOUBKFTULP
OJFD[OFXDFMV[EJBHOP[PXBOJBCBSJFSOBESPE[FEP[BUSVEOJFOJB/JFLJFEZKFTUUPLXF
TUJB[PSHBOJ[PXBOJBPQJFLJOBE[JFŗNJMVCPTPCBNJ[BMFƒOZNJ EPKB[EVEPNJFKTDBQSBDZ D[ZSP[XJŕ[BOJBQSPCMFNØX[ESPXPUOZDI XUZNQTZDIPMPHJD[OZDI/JFSB[CZXBUBL ƒF
OBKXJŢLT[FCBSJFSZXZOJLBKŕ[QFXOZDIOBXZLØXJTUZMVƒZDJB0TPCBPEQBSVMBUCF[SP
CPUOBD[ŢTUPCPJTJŢQPXSPUVOBSZOFLQSBDZJPEOJFTJFOJBQPSBƒLJ;EBS[BTJŢSØXOJFƒ ƒF
MVE[JFOJFDIDŕQSBDPXBŗMFHBMOJFBMCPOJF[BNJFS[BKŕQPEFKNPXBŗQSBDZXPHØMF1PE
KŢUF E[JBBOJB X [BLSFTJF LPNQMFLTPXFK EJBHOP[Z QP[OBOJF PD[FLJXBŴ LMJFOUB XPCFD
[BUSVEOJFOJB USFOJOH VNJFKŢUOPžDJ LPNVOJLBDZKOZDI PSB[ [BXPEPXZDI TQS[ZKBKŕ KFHP
BLUZXJ[BDKJKFEOBLOJFHXBSBOUVKŕPTUBUFD[OFHPTVLDFTVo[BUSVEOJFOJB+FEOBLXTZUV
BDKJ PTØC PEEBMPOZDI PE SZOLV QSBDZ LBƒEZ QS[FKBX BLUZXOPžDJ [BXPEPXFK TUBOPXJ
OPžOJL[NJBOXJDIƒZDJV
10;:4,*8"/*&ƴ30%,»8%0%"5,08:$)
%PCØSPEQPXJFEOJFKPGFSUZQSBDZEMBPTPCZEVHPUSXBMFCF[SPCPUOFKUPTVLDFTQSBDZ
EPSBEDZLMJFOUB1PNJNP ƒFOBSZOLVQSBDZXZTUŢQVKFEPžŗEVƒF[BQPUS[FCPXBOJFOB
S؃OFHPSPE[BKVTUBOPXJTLB PTPCZCF[EPžXJBED[FOJBMVC[EVHŕQS[FSXŕX[BXPE[JF
NBKŕ USVEOPžDJ [ QP[ZUZXOZN QS[FCJFHJFN SP[NØX SFLSVUBDZKOZDI %Vƒŕ [BDIŢUŕ
X QS[ZQBELV [BUSVEOJBOJB XX PTØC Tŕ TVCTZEJPXBOF NJFKTDB QSBDZ -PLBMOJ QSBDP
EBXDZ Tŕ TLPOJ [BUSVEOJBŗ PTPCZ EVHPUSXBMF CF[SPCPUOF X [BNJBO [B PGFSPXBOF
QS[F[1PXJBUPXZ6S[ŕE1SBDZXTQBSDJFmOBOTPXF"CZ[XJŢLT[ZŗT[BOTFOBBLUZXOPžŗ
UFKHSVQZCF[SPCPUOZDI6S[ŕEPEMBUXZTUŢQVKFPEPEBULPXFžSPELJSF[FSXZ'VOEV
T[V 1SBDZ OB S[FD[ mOBOTPXBOJB E[JBBŴ BLUZXJ[BDZKOZDI PTPCZ EVHPUSXBMF CF[SP
CPUOF /B QS[FTUS[FOJ MBU o QP[ZTLBMJžNZ LXPUŢ [ DP TUBOP
XJPHØMOFKLXPUZXT[ZTULJDIžSPELØXQP[ZTLBOZDIXSBNBDISF[FSXPHBT[BOZDI
QS[F[ .JOJTUSB 3PE[JOZ 1SBDZ J 1PMJUZLJ 4QPFD[OFK ĽSPELJ QP[ZTLBOF OB BLUZXJ[BDKŢ
EVHPUSXBMF CF[SPCPUOZDI [PTUBZ QS[F[OBD[POF OB T[LPMFOJB TUBƒF KFEOPSB[PXF
žSPELJ OB SP[QPD[ŢDJF E[JBBMOPžDJ HPTQPEBSD[FK B UBLƒF OB [BUSVEOJFOJF X SBNBDI
SPCØU QVCMJD[OZDI QSBD JOUFSXFODZKOZDI PSB[ SFGVOEBDKJ EPQPTBƒFOJB TUBOPXJTLB
QSBDZ
8:,03;:45"/*&&-&,530/*$;/:$).0Lj-*80ƴ$*
,PS[ZTUBKŕD [ JOOPXBDZKOZDI SP[XJŕ[BŴ VTQSBXOJBNZ LPNVOJLBDKŢ QPNJŢE[Z XZ
CSBOZNJ JOTUZUVDKBNJ QPXJBUV MFHOJDLJFHP %[JŢLJ XESPƒFOJV 4BNPS[ŕEPXFK &MFLUSP
OJD[OFK1MBUGPSNZ*OGPSNBDZKOFKXT[ZTULJF[BžXJBED[FOJBEMB0žSPELØX1PNPDZ4QP
FD[OFKXZEBXBOFTŕQS[F[1PXJBUPXZ6S[ŕE1SBDZX-FHOJDZXGPSNJFFMFLUSPOJD[OFK
;UFKGPSNZQP[ZTLJXBOJBJOGPSNBDKJLPS[ZTUBKŕUBLƒFXTQØQSBDVKŕDF[6S[ŢEFN,BODF
MBSJF,PNPSOJD[F
'VOLDKPOPXBOJFJSFBMOFXZLPS[ZTUBOJFNPƒ
MJXPžDJ FMFLUSPOJD[OFK XZNJBOZ JOGPSNBDKJ QP
[XBMB PTPCPN CF[SPCPUOZN OB T[ZCT[F V[Z
TLBOJFžXJBED[FŴ0TPCPNCF[SPCPUOZN LUØ
SF Tŕ LMJFOUBNJ PQJFLJ TQPFD[OFK QP[XBMB UP
PT[D[ŢE[JŗEPEBULPXZDILPT[UØX[XJŕ[BOZDI
[QS[FKB[EFNPSB[D[BTFNPD[FLJXBOJBXLPMFK
DF HEZƒOJFNVT[ŕ[BLBƒEZNSB[FNPTPCJžDJF
[HBT[BŗTJŢEP6S[ŢEV1SBDZQPEPLVNFOU8QPOJƒT[FKUBCFMJ[BQSF[FOUPXBOP[FTUB
XJFOJFEPUZD[ŕDFJOGPSNBDKJ[CJPSD[FKOUXOJPTLØXJ[BžXJBED[FŴPSB[SBQPSUØXOJFGPS
NBMOZDI QP[ZTLJXBOZDI[161X-FHOJDZQS[F[0žSPELJ1PNPDZ4QPFD[OFKJ,BODFMBSJF
,PNPSOJD[F[BQPžSFEOJDUXFN4&1*MBUBDIo8OJPTLJPVEPTUŢQOJFOJFEBOZDI
PSB[[BžXJBED[FOJBXZNBHBKŕQPEQJTVFMFLUSPOJD[OFHPJOBKD[ŢžDJFKXZLPS[ZTUZXBOFTŕ
QS[F[,BODFMBSJF,PNPSOJD[F3BQPSUZOJFGPSNBMOF LUØSFEPUZD[ŕOQTUBUVTVPTPCZCF[
SPCPUOFK PLSFTVQPCJFSBOJB[BTJLV JUQ OJFXZNBHBKŕQPEQJTVFMFLUSPOJD[OFHPJTŕGPS
NŕQP[ZTLJXBOJBJOGPSNBDKJQS[F[0žSPELJ1PNPDZ4QPFD[OFK
%BOFQP[ZTLJXBOFXSBNBDI4BNPS[njEPXFK&MFLUSPOJD[OFK1MBUGPSNZ*OGPSNBDZKOFK
XMBUBDIo
-JD[CBXOJPTLØX[BžXJBED[FŴ
-JD[CBSBQPSUØXOJFGPSNBMOZDI
ŐSØEPEBOFTUBUZTUZD[OF161-FHOJDB
*OOŕGPSNŕXZLPS[ZTUBOJBUFDIOPMPHJJNVMUJNFEJBMOZDIKFTULPOUBLU[PTPCBNJCF[SP
CPUOZNJ[BQPžSFEOJDUXFNTNTØX0ELJMLVMBUEPSBEDZLMJFOUBTZTUFNBUZD[OJFECBKŕ
PQP[ZTLBOJFOVNFSØXUFMFGPOØXLPNØSLPXZDIPEPCTVHJXBOZDILMJFOUØX6BUXJB
UPLPOUBLUXTZUVBDKJQS[FLB[BOJBJOGPSNBDKJPPGFSUBDIQSBDZ BUBLƒFXDFMVQS[ZQPNOJF
OJBP[CMJƒBKŕDZNTJŢUFSNJOJFPCPXJŕ[LPXFKXJ[ZUZX6S[ŢE[JF
v.*&+50;(08:wo+",%#"ƍ
08"4/Ƌ,0/%:$+Ɩ14:$)*$;/Ƌ
1SBDB[CF[SPCPUOZNJ XT[D[FHØMOPžDJPTP
CBNJQPUS[FCVKŕDZNJJOEZXJEVBMOFHPXTQBS
DJB X XFKžDJV MVC QPXSPDJF OB SZOFL QSBDZ
XZNBHB EVƒFHP [BBOHBƒPXBOJB EPSBEDØX
LMJFOUB 6NJFKŢUOF QS[ZHPUPXBOJF *OEZXJ
EVBMOFHP 1MBOV %[JBBOJB PSB[ KFHP LPOTF
LXFOUOB SFBMJ[BDKB UP QPETUBXPXF EFUFSNJ
OBOUZ QSBDZ 6X[HMŢEOJFOJF XFXOŢUS[OZDI
J[FXOŢUS[OZDIVXBSVOLPXBŴNBKŕDZDIXQZX
OBQP[ZDKŢOBSZOLVQSBDZPTPCZ[OBKEVKŕDFK
TJŢXUSVEOFKTZUVBDKJUPPHSPNOZXZTJFLJXZ[XBOJFEMBQSBDPXOJLØX6S[ŢEV;EBS[B
TJŢ ƒF LMJFODJ CŢEŕDZ X USVEOFK TZUVBDKJ QS[FKBXJBKŕ [BDIPXBOJB OJFQS[FXJEZXBMOF JSSBDKPOBMOFBOJFLJFEZBHSFTZXOF8SBNBDISFBMJ[BDKJ[BEBOJBv1PEOPT[FOJFQPD[VDJB
CF[QJFD[FŴTUXBQSBDPXOJLØX1PXJBUPXFHP6S[ŢEV1SBDZX-FHOJDZw[PSHBOJ[PXBOP
DZLMXBST[UBUPXZDITQPULBŴQSPXBE[POZDIQS[F[OFHPDKBUPSBQPMJDZKOFHP[8ZE[JBV
%P8BMLJ[1S[FTUŢQD[PžDJŕ(PTQPEBSD[ŕ,PNFOEZ.JFKTLJFK1PMJDKJX-FHOJDZ5SFOFS
QPEEBEJBHOP[JFTZUVBDKFLSZ[ZTPXFEPžXJBED[BOFQS[F[QPT[D[FHØMOZDIQSBDPXOJ
LØX6S[ŢEV8SBNBDIQBOFMVEZTLVTZKOFHPQSBDPXOJDZ[XFSZmLPXBMJSPE[BKQPKB
XJBKŕDZDITJŢFNPDKJ1P[OBMJUBLƒFUFDIOJLJSBE[FOJBTPCJF[FTUSFTFNPSB[VNJFKŢUOF
HP mOBMJ[PXBOJB TZUVBDKJ LPOnJLUPXZDI %PEBULPXP SB[ X SPLV QS[FQSPXBE[BOF Tŕ
T[LPMFOJBEMBLBESZCF[QPžSFEOJPQSBDVKŕDFK[PTPCBNJCF[SPCPUOZNJJQPT[VLVKŕDZNJ
QSBDZ [ [BLSFTV UFNBUZLJ EPUZD[ŕDFK LPNQFUFODKJ JOUFSQFSTPOBMOZDI QSPGFTKPOBMOFK
PCTVHJLMJFOUBMVCQSBDZ[vUSVEOZNwLMJFOUFN
1SBDB[PTPCBNJEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZNJUPQSPDFT LUØSZXZNBHB[BBOHBƒPXB
OJBXJFMVTUSPO%[JŢLJQPQSBXJFTZUVBDKJHPTQPEBSD[FK QPXTUBKŕDZNJMJD[OJFNJFKTDBNJ
QSBDZPSB[TUPTPXBOJVVLJFSVOLPXBOZDIJOTUSVNFOUØXQPMJUZLJSZOLVQSBDZPTPCZUF
NBKŕXJŢLT[FT[BOTFOBQPXSØUEPBLUZXOPžDJ[BXPEPXFKMVCKFKSP[QPD[ŢDJF+FEOBL
QPXPE[FOJFX[OBMF[JFOJVQSBDZ[BMFƒZQS[FEFXT[ZTULJNPENPUZXBDKJPTØCQP[P
TUBKŕDZDICF[QSBDZ
&XB(PMB 5PNBT[8SØCFM
"LUZXOJFXQS[ZT[Pžŗ
%[JTJFKT[ZSZOFLQSBDZDPSB[D[ŢžDJFK[NBHBTJŢ[OJFEPCPSFNQSBDPXOJLØX QSPCMFN
UFOEPUZD[ZXJŢLT[PžDJCSBOƒ[BXPEPXZDI4QBEBKŕDZQP[JPNCF[SPCPDJBPSB[SPTOŕDF
[BQPUS[FCPXBOJFOBTJŢSPCPD[ŕQPXPEVKŕLPOJFD[OPžŗVSVDIPNJFOJB[BTPCØXMVE[
LJDIEPUZDID[BTOJFBLUZXJ[PXBOZDIMVCBLUZXJ[PXBOZDIOJFTLVUFD[OJF%PHSVQZUFK
CF[XŕUQJFOJBOBMFƒŕPTPCZEVHPUSXBMFCF[SPCPUOF LUØSFKFžMJV[ZTLBZCZPEQPXJFEOJŕ
QPNPDXQPT[VLJXBOJV[BUSVEOJFOJBNPHZCZCZŗ[OBD[ŕDZNXTQBSDJFNEMBCPSZLBKŕ
DFHPTJŢ[QSPCMFNBNJSZOLVQSBDZ
/B LPOJFD S X SFKFTUSBDI 1PXJBUPXFHP 6S[ŢEV 1SBDZ X /ZTJF mHVSPXBP
PLPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI0TPCZUFD[ŢTUPQPTJBEBZLXBMJmLBDKFQPT[V
LJXBOFXžSØEMPLBMOZDIQSBDPEBXDØXKFEOBLD[ZOOJLJUBLJFKBL OQEVHBQS[FSXBX[B
USVEOJFOJV OJFVNJFKŢUOPžŗQPT[VLJXBOJBQSBDZ CSBLVNJFKŢUOPžDJ[BQSF[FOUPXBOJBTJŢOB
SP[NPXJFLXBMJmLBDZKOFK CSBLXJFE[ZOBUFNBUmSNE[JBBKŕDZDIOBMPLBMOZNSZOLVQSBDZ
D[ZCSBLNPUZXBDKJ QPXPEPXBZ ƒFHSVQBUBNJBBUSVEOPžDJ[QPEKŢDJFN[BUSVEOJFOJB
8 DFMV [XJŢLT[FOJB TLVUFD[OPžDJ QPEFKNPXBOZDI E[JBBŴ 1PXJBUPXZ 6S[ŕE 1SBDZ
X/ZTJFPQSBDPXB BOBTUŢQOJFXESPƒZOPXZNPEFMQSBDZ[PTPCBNJEVHPUSXBMFCF[
SPCPUOZNJQOv",5:8/*&813;:4;0ĽĖw$FMFNHØXOZNQSPHSBNVKFTU[NJBOBQP
TUBXZLMJFOUØX[QBTZXOFKOBBLUZXOŕQS[ZXTQBSDJVEPSBEDØXLMJFOUBJOEZXJEVBMOFHP KBLJJOTUZUVDKPOBMOFHP
.0%&-13"$:;040#".*%6(0538"-&#&;30#05/:.*
BVUPSTLJQSPHSBN161X/ZTJF
%*"(/0;"
1JFSXT[ZNLSPLJFNXTUSPOŢ[BUSVEOJFOJBKFTULPNQMFLTPXBEJBHOP[BTZUVBDKJLMJFO
UB8UZNDFMV[FTQØEPSBEDØX[BQSPTJXT[ZTULJFPTPCZEVHPUSXBMFCF[SPCPUOFmHV
SVKŕDFXSFKFTUSBDI161EPX[JŢDJBVE[JBVXCBEBOJV%JBHOP[BNJBBXZPOJŗLMJFOUØX
[BJOUFSFTPXBOZDIQPEKŢDJFN[BUSVEOJFOJBKBLSØXOJFƒXTLB[BŗPTPCZPEEBMPOFPESZO
LVQSBDZ1PED[BTTQPULBŴVTUBMPOF[PTUBZLMVD[PXFJOGPSNBDKFOJF[CŢEOFXEBMT[ZN
QSPDFTJFQSBDZ[LMJFOUFNVKŢUFXLBSDJFEJBHOP[Z UK
• D[ZPTPCBNPƒFQPEKŕŗ[BUSVEOJFOJF
• [BXPEZXKBLJDILMJFOUNPƒFXZLPOZXBŗQSBDŢ
• CBSJFSZVUSVEOJBKŕDFQPEKŢDJFQSBDZ
• NPƒMJXPžDJEPKB[EV
• VNJFKŢUOPžDJJVQSBXOJFOJB
• QPUS[FCZT[LPMFOJPXF
• PQJOJBPLMJFODJF
1PEPLPOBOJVBOBMJ[ZLBƒEZLMJFOUPCKŢUZ[PTUBJOEZXJEVBMOŕžDJFƒLŕXTQBSDJB%BM
T[F E[JBBOJB V[BMFƒOJPOF CZZ PE JOGPSNBDKJ V[ZTLBOZDI PE PTPCZ CF[SPCPUOFK QPE
D[BT XZXJBEV 1SPHSBNv",5:8/*&8 13;:4;0ĽĖw TLBEB TJŢ [ EXØDI NPEFMJ QSBDZ
[LMJFOUFN
• QSBDB[PTPCBNJ[BJOUFSFTPXBOZNJQPEKŢDJFN[BUSVEOJFOJB
• QSBDB[PTPCBNJ LUØSFOJFNPHŕQPEKŕŗ[BUSVEOJFOJB
,BƒEZ [ QPXZƒT[ZDI NPEFMJ QS[FXJEVKF JOOF GPSNZ XTQBSDJB EPTUPTPXBOF EP
TZUVBDKJƒZDJPXFKPTØCCF[SPCPUOZDI
13"$";040#".*;"*/5&3&408"/:.*10%+Ɩ$*&.13"$:
"OBMJ[BTZUVBDKJPTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDIXZLB[BB ƒF[OBD[OBD[ŢžŗLMJFOUØX
XCSFX QPXT[FDIOFK PQJOJJ KFTU [BJOUFSFTPXBOB [BUSVEOJFOJFN KFEOBL [F X[HMŢEV OB
QPTJBEBOFEFmDZUZPSB[CBSJFSZNBUSVEOPžDJ[QPXSPUFNEPBLUZXOPžDJ[BXPEPXFK
1SPHSBNv",5:8/*&813;:4;0ĽĖwTUXPS[POZ[PTUBXDFMVLPNQMFLTPXFHPXTQBSDJB
PTØCEVHPUSXBMFCF[SPCPUOZDI8TQBSDJFOJFPHSBOJD[BTJŢUZMLPEPXZEBOJBTLJFSPXB
OJB BMFQS[FXJEVKFSØXOJFƒMJLXJEBDKŢCBSJFS [NJBOŢQPTUBXZ[QBTZXOFKOBBLUZXOŕ
PSB[JOJDKPXBOJF[BQPžSFEOJDUXFNEPSBEDØXLMJFOUBJOTUZUVDKPOBMOFHPSP[NØXSFLSV
UBDZKOZDI
-*,8*%"$+"#"3*&3
*4LJFSPXBOJFEP1SBDPXOJ3P[XPKV;BXPEPXFHP
+BLXTQPNOJBOF[PTUBPXD[FžOJFKQSBDB[LMJFOUFNSP[QPD[ZOBTJŢPET[D[FHØP
XFKBOBMJ[ZCBSJFSVUSVEOJBKŕDZDIXFKžDJF QPXSØUMVCGVOLDKPOPXBOJFPTPCZOBSZOLV
QSBDZ,BƒEZEPSBEDBEPLPOVKFQPE[JBVTXPJDILMJFOUØXOBHSVQZ XHLSZUFSJØXTUB
OPXJŕDZDI HØXOF QS[ZD[ZOZ QP[PTUBXBOJB X SFKFTUS[F PTØC CF[SPCPUOZDI VUSVE
OJBKŕDZDI QPEKŢDJF [BUSVEOJFOJB /B QPETUBXJF QS[FQSPXBE[POZDI BOBMJ[ VTUBMPOP ƒFXHSVQJFPTØC[BJOUFSFTPXBOZDIQPEKŢDJFNQSBDZOBKD[ŢžDJFKXZTUŢQVKŕDZNJCB
SJFSBNJTŕ
• EVHBQS[FSXBX[BUSVEOJFOJV
• OJFVNJFKŢUOPžŗQPSVT[BOJVTJŢQPSZOLVQSBDZ CSBL[OBKPNPžDJmSNQSPXBE[ŕ
DZDIE[JBBMOPžŗOBMPLBMOZNSZOLVQSBDZ
• CSBLQS[ZHPUPXBOZDIEPLVNFOUØXBQMJLBDZKOZDI
• OJFDIŢŗQS[FESP[NPXŕLXBMJmLBDZKOŕ CSBLQS[ZHPUPXBOJBEPSP[NPXZ
• OJTLBTBNPPDFOB
• CSBLPQJFLJOBE[JFDLJFN
• CSBLXJFE[ZOBUFNBUUFDIOJLQPT[VLJXBOJBQSBDZ
• CSBLPEQPXJFEOJDILXBMJmLBDKJ
0TPCZ QPTJBEBKŕDF DIPŗCZ KFEOŕ [ QPXZƒT[ZDI CBSJFS LJFSPXBOF Tŕ EP 1SBDPXOJ
3P[XPKV;BXPEPXFHP8UZNOPXPD[FTOZNQVOLDJFEPSBED[PDPBDIJOHPXZN[FTQØ
XZLXBMJmLPXBOZDIEPSBEDØX[BXPEPXZDIžXJBED[ZVTVHJPGFSVKŕDQSPGFTKPOBMOŕQP
NPDXOJXFMPXBOJVEFmDZUØXPSB[CBSJFSVOJFNPƒMJXJBKŕDZDITLVUFD[OFQPT[VLJXBOJB
[BUSVEOJFOJB1SBDB[LMJFOUFNPQJFSBTJŢPQPSBEZJOEZXJEVBMOFV[VQFOJPOFX[BMFƒOP
žDJ PE QPUS[FC P HSVQPXF EPSBE[UXP [BXPEPXF +FEOZN [ D[ŢžDJFK PSHBOJ[PXBOZDI
[BKŢŗEMBUFKHSVQZPTØCCF[SPCPUOZDITŕ