subfundusze funduszu Santander FIO stopy zwrotu w 2019 roku jednostkiłuczestnictwałwyrażonełwłpln

(1)

SantanderŁTFIŁS.A.ŁzŁsiedzibąŁwŁPoznaniu,ŁPl.ŁWadysawaŁAndersaŁ5,Ł61-8Ś4ŁPoznań,ŁzarejestrowaneŁwŁSądzieŁRejonowymŁPoznańŁ– NoweŁMiastoŁiŁWildaŁwŁPoznaniu,ŁWydziaŁVIIIŁGospodarczyŁKRSŁpodŁnr.Ł0000001132,ŁNIPŁ778 13Ł14Ł701,ŁkapitaŁzakadowyŁ13.500.000,00ŁPLNŁ”wpaconyŁwŁcaoci„. SzanowniŁPaństwo,Ł

przekazujemyŁ PaństwuŁ sprawozdanieŁ finansoweŁ Santander Funduszu Inwestycyjnego Otwartego zawierająceŁszczegó oweŁinformacjeŁoŁfunduszuŁiŁjegoŁsubfunduszach,Łm.in.Łbilans,ŁrachunekŁwynikówŁorazŁ sk adŁ portfela naŁ dzieńŁ 31 grudnia 201ŚŁ roku.Ł WŁ dokumencieŁ przedstawiamyŁ PaństwuŁ równieżŁ krótkieŁ podsumowanie 2019 roku w odniesieniu do każdegoŁsubfunduszu.

Wyniki inwestycyjne subfunduszy funduszu Santander FIO

subfundusze funduszu Santander FIO

”jednostkiŁuczestnictwaŁwyrażoneŁwŁPLN„ stopy zwrotu w 2019 roku

SantanderŁD użnyŁKrótkoterminowy 1,37%

Santander Obligacji Skarbowych 1,71%

Santander Obligacji Europejskich 5,05%

Santander Obligacji Korporacyjnych 4,40%

Santander Stabilnego Wzrostu 2,03%

SantanderŁZrównoważony 1,36%

Santander Platinum Konserwatywny 5,06%

Santander Platinum Stabilny 9,30%

Santander Platinum Dynamiczny 15,21%

Santander Akcji Polskich -1,26%

SantanderŁAkcjiŁ rodkowejŁiŁWschodniejŁEuropy 15,82%

Santander Akcji Tureckich* 19,62%

Santander AkcjiŁMa ychŁiŁ rednichŁSpó ek 8,41%

WskaźnikŁ stopaŁ zwrotuŁ prezentuje zmianęŁ warto ciŁ aktywówŁ nettoŁ naŁ jednostkęŁ uczestnictwa kategorii A w podanych okresach, wŁoparciuŁoŁog aszaneŁwarto ciŁnaŁdniŁwyceny, bez annualizacji. Podane wyniki oparte sąŁ naŁ danychŁ historycznychŁ i nieŁ uwzględniająŁ podatkuŁ odŁ dochodówŁ kapita owychŁ aniŁ op atŁ związanychŁ ze zbyciem i odkupieniem jednostek uczestnictwa.ŁInformacjeŁoŁbieżącychŁop atachŁdostępneŁsą na stronie SantanderTFI.pl. Subfundusze nie gwarantują osiągnięciaŁpodobnychŁwynikówŁw przysz o ci.Ł

*Ł2.01.2020ŁrokuŁsubfunduszŁSantanderŁAkcjiŁTureckichŁzmieni ŁnazwęŁiŁpolitykęŁinwestycyjną, obecna nazwa subfunduszu: SantanderŁAkcjiŁSpó ekŁWzrostowych.Ł

Rynki finansowe w 2019 roku

RokŁ201ŚŁby ŁbardzoŁudanyŁdlaŁinwestorów.ŁWojnaŁhandlowaŁmiędzyŁUSAŁaŁChinami,ŁktóraŁwywo a aŁpodŁ koniecŁ 2018Ł rokuŁ panikęŁ naŁ rynkachŁ iŁ przesądzi aŁ oŁ ujemnychŁ stopachŁ zwrotuŁ wŁ ca ymŁ 2018Ł roku,Ł dziękiŁ podjętejŁpróbieŁdeeskalacjiŁkonfliktuŁwŁkońcówceŁrokuŁ201Ś,Łby aŁjednymŁzŁg ównychŁczynnikówŁwp ywającychŁ pozytywnieŁ naŁ stronęŁ popytową. Gie daŁ wŁ USAŁ osiąga aŁ lepszeŁ wynikiŁ niżŁ gie dyŁ europejskie,Ł któreŁ by y wyraźnieŁ s absze,Ł g ównieŁ zaŁ sprawąŁ problemówŁ zŁ niemieckąŁ gospodarką,Ł ciągnącymŁ sięŁ BrexitemŁ iŁniezakończonymiŁproblemamiŁwŁg ównychŁkrajachŁEurolandu.Ł

ImponująceŁwynikiŁodnotowa yŁtakżeŁaktywaŁd użne.ŁTo zŁjednejŁstronyŁefektŁ agodnejŁpolitykiŁmonetarnej g ównychŁbankówŁcentralnych (Fedu i EBC), z drugiej technicznegoŁodbiciaŁpoŁbardzoŁs abymŁ2018Łroku.

(2)

SantanderŁTFIŁS.A.ŁzŁsiedzibąŁwŁPoznaniu,ŁPl.ŁWadysawaŁAndersaŁ5,Ł61-8Ś4ŁPoznań,ŁzarejestrowaneŁwŁSądzieŁRejonowymŁPoznańŁ– NoweŁMiastoŁiŁWildaŁwŁPoznaniu,ŁWydziaŁVIIIŁGospodarczyŁKRSŁpodŁnr.Ł0000001132,ŁNIPŁ778 13Ł14Ł701,ŁkapitaŁzakadowyŁ13.500.000,00ŁPLNŁ”wpaconyŁwŁcaoci„.

Rynek akcji – wiat

RokŁ201ŚŁnaŁglobalnychŁrynkachŁakcjiŁnależa ŁdoŁudanych.ŁW ródŁrynkówŁrozwiniętychŁnajlepiejŁzachowywa Ł sięŁindeksŁS&PŁ500,ŁktóryŁwzrós ŁoŁ2Ś%.ŁPomimoŁbrakuŁpisemnejŁumowyŁkończącejŁspórŁhandlowyŁmiędzyŁ USAŁaŁChinami,ŁrynkiŁakcjiŁby yŁzapewnianeŁ”zŁchwilowymiŁwyjątkami„ŁoŁpozytywnychŁintencjachŁobuŁstronŁ coŁdoŁrozwiązaniaŁkonfliktuŁtak,ŁabyŁgospodarkaŁ wiatowa,ŁaŁprzedeŁwszystkimŁhandelŁnieŁucierpia .ŁDobreŁ daneŁoŁPKBŁwŁUSAŁskutecznieŁrozwiewa yŁobawyŁinwestorówŁoŁrych ejŁrecesji,ŁcoŁwŁpo ączeniuŁzŁlepszymiŁ odŁoczekiwańŁwynikamiŁspó ekŁdawa oŁsilnyŁimpuls popytowyŁwŁca ymŁroku.ŁZŁuwagiŁnaŁspadająceŁryzykoŁ recesji w regionie, inwestycjamiŁprzynoszącymiŁdużyŁzyskŁby y akcjeŁwŁNiemczechŁiŁstrefieŁEuro.ŁDAXŁwzrós Ł oŁ23%ŁwŁujęciuŁdolarowym,ŁaŁEurostoxxŁ50ŁoŁ22%.ŁWŁtymŁsamymŁczasieŁwŁJaponiiŁNikkeiŁwzrós ŁoŁok. 20%.

NaŁgie dzieŁsurowcowejŁlideremŁwzrostówŁby aŁropa,Łktóra zdroża aŁażŁoŁ23%.ŁBardzoŁdobrzeŁzachowywa oŁ sięŁrównieżŁz oto,ŁktóregoŁuncjaŁpodroża aŁoŁ18%.ŁObawy o globalne odbicie popytu wŁ wiatowymŁhandluŁ rzutowa oŁzŁkoleiŁnaŁnotowaniaŁmiedzi,ŁktóreŁwzros yŁoŁjedynieŁ3,5%.

Rynek akcji – Europa rodkowo-Wschodnia

ToŁby ŁbardzoŁdobryŁrokŁdlaŁinwestującychŁwŁregionie.ŁWszystkieŁregionalneŁgie dyŁodnotowa yŁdwucyfroweŁ wzrosty.Ł NotowaniaŁ indeksuŁ węgierskiegoŁ BUXŁ by yŁ wspieraneŁ przedeŁ wszystkimŁ przezŁ bankŁ OTP,Ł któryŁ osiągną ŁnoweŁhistoryczneŁszczytyŁnotowań.ŁPomaga aŁstrategiaŁrealizacjiŁprzejęćŁwŁregionie,ŁszybkiŁwzrostŁ akcjiŁ kredytowejŁ naŁ WęgrzechŁ ”wspieranyŁ przezŁ socjalneŁ programyŁ rządowe„Ł orazŁ wciążŁ rekordowoŁ niskieŁ kosztyŁryzykaŁzwiązaneŁzeŁz ymiŁkredytami.ŁPrzejęćŁnieŁzabrak oŁtakżeŁwŁsektorzeŁbankowymŁwŁCzechach,Ł gdzieŁ bankŁ MonetaŁ poinformowa Ł oŁ przejęciuŁ dwóchŁ lokalnychŁ banków.Ł TamŁ równieżŁ dobreŁ daneŁ makroekonomiczneŁwspiera yŁsektor,ŁcoŁpomaga oŁakcjomŁtamtejszychŁbanków.ŁWŁAustrii,ŁdziękiŁwzrostomŁ naŁ rynkuŁ ropyŁ naftowej,Ł mocneŁ wzrostyŁ odnotowa Ł OMV.Ł S abiejŁ zachowywa yŁ sięŁ natomiastŁ spó kiŁ zŁekspozycjąŁnaŁrynekŁmotoryzacyjny.Ł

TradycyjnieŁdużaŁzmienno ćŁutrzymywa aŁsięŁnaŁrynkuŁtureckim.ŁWŁpierwszymŁpó roczuŁrynekŁby ŁrelatywnieŁ s abszyŁ wŁ porównaniu doŁ innychŁ rynkówŁ rozwijającychŁ się.Ł Powodowa aŁ toŁ g ównieŁ wysokaŁ inflacjaŁ orazŁ czynnikiŁ polityczneŁ ”powtarzaneŁ wyboryŁ lokalneŁ wŁ Stambule,Ł nierozwiązanaŁ sprawaŁ instalacjiŁ tarczyŁ antyrakietowejŁodŁRosjiŁiŁzwiązaneŁzŁtymŁryzykaŁsankcjiŁzeŁstronyŁUSA„.ŁWŁdrugiejŁpo owieŁroku,ŁpoŁuspokojeniuŁ sytuacjiŁ iŁ spadkuŁ inflacjiŁ zŁ poziomówŁ powyżejŁ 20%Ł do 12-14%,Ł obserwowali myŁ wzrostyŁ naŁ rynkuŁ akcji.Ł KluczoweŁ by yŁ obniżkiŁ stópŁ procentowychŁ przezŁ tamtejszyŁ BankŁ Centralny.Ł ącznieŁ odŁ lipcaŁ g ównaŁ stopaŁ procentowaŁspad aŁzŁ24%ŁdoŁ12%.ŁPoprawi ŁsięŁdziękiŁtemuŁobrazŁmakro.ŁPoŁpierwszymŁiŁdrugimŁkwartaleŁ 201ŚŁroku,ŁwŁktórychŁdominowa yŁspadki,ŁtrzeciŁkwarta Łby Łtym,ŁwŁktórymŁodnotowanoŁwzrostŁPKBŁr/r.

Rynek akcji – Polska

WŁ201ŚŁrokuŁnaŁwarszawskiejŁgie dzieŁdominowa yŁzmienneŁnastroje.ŁSkalaŁpesymizmuŁw ródŁinwestorówŁ naŁ początkuŁ minionegoŁ roku,Ł stworzy aŁ okazjęŁ inwestycyjną,Ł którąŁ skrzętnieŁ wykorzystanoŁ wŁ pierwszymŁ kwartaleŁ roku.Ł WarteŁ podkre leniaŁ by oŁ przyŁ tymŁ odwrócenie tendencji obserwowanych w 2018 roku.

Mianowicie,ŁuczestnicyŁrynkuŁzwróciliŁsięŁwŁstronęŁ rednichŁiŁma ychŁspó ek,ŁwŁtychŁsegmentachŁszukającŁokazjiŁ inwestycyjnych.ŁTakiŁkluczŁzachowańŁwidocznyŁby ŁniemalżeŁnieprzerwanieŁprzezŁca yŁrok,ŁwŁktórymŁindeksŁ sWIG80Łzyska ŁbliskoŁ14%,ŁmWIG40Łzakończy ŁrokŁwynikiemŁbliskimŁzeraŁ”-0,03%). Na tym tle zdecydowanie in minus wyróżnia ŁsięŁindeksŁWIG20,ŁktóryŁzakończy Ł201ŚŁrokŁspadkiemŁoŁbliskoŁ5,6%.ŁIndeksŁszerokiegoŁ rynku,ŁWIG,Łspad ŁwŁkonsekwencjiŁoŁ0,25%.

S abo ć segmentuŁdużychŁspó ekŁwynika aŁm.in.ŁzŁgorszegoŁzachowaniaŁsięŁspó ekŁzŁistotnegoŁdlaŁstatystykiŁ ca egoŁrynkuŁsektoraŁfinansowego.ŁCiążącaŁprzezŁwiększąŁczę ćŁrokuŁniepewno ćŁzwiązanaŁzeŁspodziewanymŁ wyrokiemŁ Trybuna uŁ Sprawiedliwo ciŁ UE,Ł dotyczącymŁ bankówŁ zŁ dużąŁ ekspozycjąŁ naŁ kredytyŁ frankowe,Ł

(3)

aŁ wŁ dalszejŁ kolejno ciŁ zmianaŁ podej ciaŁ regulatoraŁ iŁ samychŁ bankówŁ wŁ zakresieŁ pobieraniaŁ prowizjiŁ kredytowych,ŁsilnieŁodbi yŁsięŁnaŁnotowaniachŁsektora.ŁSubindeksŁWIGŁBankiŁspad ŁwŁminionymŁrokuŁoŁbliskoŁ 9,2%. NotowaniomŁ indeksuŁ WIG20Ł nieŁ pomaga oŁ takżeŁ zachowanieŁ sięŁ spó ekŁ energetycznychŁ orazŁ paliwowych,ŁktórychŁsubindeksyŁ”WIGŁEnergiaŁorazŁWIGŁPaliwa„Łspad yŁoŁodpowiednioŁ18,6%ŁiŁ18,Ś%.Ł OdmiennaŁsytuacjaŁmia aŁmiejsceŁwŁsektorzeŁtelekomunikacyjnymŁ”wzrostŁoŁ40,9%). Inwestorzy pozytywnie odebraliŁzapowiedziŁkolejnychŁspó ekŁodno nieŁwprowadzanychŁpodwyżekŁcenŁzaŁswojeŁus ugi.ŁTymŁsamym,Ł istotnieŁzmala yŁobawyŁoŁkontynuacjęŁwojnyŁcenowejŁwŁramachŁtegoŁsektora.Ł

ZdecydowanieŁ najlepsząŁ spó kąŁ 201ŚŁ rokuŁ naŁ warszawskimŁ parkiecieŁ by Ł producentŁ gierŁ CDŁ Projekt.

WŁminionymŁrokuŁakcjonariuszeŁspó kiŁcieszyliŁsięŁzeŁwzrostuŁprzekraczającegoŁŚ2%.ŁAnalitycyŁorazŁinwestorzyŁ zŁ nadziejąŁ wyczekiwaliŁ kolejnychŁ informacjiŁ naŁ tematŁ produkcjiŁ CyberpunkŁ 2077.Ł RosnąceŁ oczekiwaniaŁ podsyca yŁ prezentacjeŁ tytu uŁ przezŁ spó kęŁ naŁ targachŁ E3Ł wŁ LosŁ Angeles,Ł czyŁ GamesCom wŁKolonii.ŁProducentŁgierŁwciążŁznakomicieŁmonetyzujeŁpoprzednieŁswojeŁprodukcjeŁzwiązaneŁzeŁ wiatemŁ Wiedźmina.

Rynki obligacji skarbowych

NaŁ wiecie,ŁpodŁwzględemŁdanychŁgospodarczychŁrokŁ201ŚŁnadalŁsta ŁpodŁznakiemŁglobalnegoŁspowolnienia,Ł wŁ szczególno ciŁ wŁ strefieŁ euroŁ orazŁ wŁ Chinach.Ł SpadającyŁ popytŁ naŁ dobraŁ zeŁ stronyŁ chińskiejŁ gospodarkiŁ wp ywaŁnaŁspowolnienieŁwŁhandluŁmiędzynarodowym,ŁaŁniepewno ćŁdotyczącaŁprzysz ejŁpolitykiŁUSAŁobniży aŁ sk onno ćŁprzedsiębiorstwŁdoŁinwestycji.ŁKontrastującŁzŁtym,ŁsytuacjaŁnaŁglobalnychŁrynkachŁfinansowychŁby aŁ bardzo korzystna. Za 2019 rok zwrot z indeksu 10-letnichŁobligacjiŁskarbowychŁNiemiecŁ”Bunda„Łwyniós Ł3%,Ł a z 10-letnich obligacji skarbowychŁUSAŁ”USŁTreasuries„Łwyniós Ł7,4%.

WŁ201ŚŁrokuŁzarównoŁFedŁjakŁiŁECBŁobniży yŁstopyŁprocentowe.ŁWŁprzypadkuŁRezerwyŁFederalnejŁby yŁtoŁtrzy obniżkiŁoŁ25ŁpunktówŁbazowych,ŁktóreŁsprowadzi yŁprzedzia ŁstópŁprocentowychŁwŁUSAŁzŁ2,5-2,25% do 1,75- 1,50%.ŁFedŁwŁodpowiedziŁnaŁpresjęŁnaŁrynkuŁpieniężnymŁzdecydowa ŁsięŁrównieżŁnaŁuruchomienieŁbardziejŁ regularnychŁ operacjiŁ repoŁ ”toŁ rodzajŁ pożyczkiŁ zabezpieczonejŁ instrumentamiŁ d użnymiŁ wŁ celuŁ zwiększeniaŁ poziomu rezerw w systemie bankowym). Europejski Bank CentralnyŁobniży ŁstopęŁdepozytowąŁoŁ10ŁpunktówŁ bazowych do poziomu -0,5%,Ł wznowi Ł bezterminowoŁ programŁ zakupuŁ aktywówŁ wŁ wysoko ciŁ 20Ł mldŁ EURŁ miesięcznieŁ orazŁ uruchomi Ł programŁ taniegoŁ finansowaniaŁ iŁ czę ciowegoŁ zwolnieniaŁ zŁ ujemnychŁ stópŁ procentowych dla banków.ŁWŁzwiązkuŁzŁ agodnąŁpolitykąŁbankówŁcentralnychŁorazŁobawąŁoŁglobalnyŁwzrostŁ gospodarczy,ŁwŁciąguŁrokuŁamerykańskieŁ10-letnieŁobligacjeŁskarboweŁby yŁnotowaneŁzŁrentowno ciąŁponiżejŁ efektywnej stopy funduszy federalnych. Niemieckie 10-latkiŁosiągnę yŁhistoryczneŁminimaŁrentowno ci,ŁktóraŁ wŁsierpniuŁoscylowa aŁznacznieŁponiżejŁstopyŁdepozytowejŁEBCŁwynoszącejŁdoŁwrze niaŁ-0,40%,ŁaŁnastępnieŁ -0,50%.ŁOtoczenieŁmakroekonomiczneŁszczególnieŁniekorzystnieŁwygląda oŁwŁstrefieŁeuro,Łg ównieŁzaŁsprawąŁ przemys uŁ będącegoŁ podŁ presjąŁ drugiŁ rokŁ zŁ rzęduŁ ”NiemcyŁ wyróżnia yŁ sięŁ tuŁ zdecydowanieŁ in minus), coŁpowodowa oŁdalszyŁspadekŁrentowno ciŁwŁstrefieŁeuro.

WŁ 201ŚŁ rokuŁ wŁ PolsceŁ mieli myŁ doŁ czynieniaŁ zŁ niewielkimŁ spowolnieniemŁ tempaŁ wzrostuŁ PKBŁ orazŁ przyspieszającąŁ dynamikąŁ inflacji.Ł IndeksŁ polskichŁ obligacjiŁ skarbowychŁ zyska Ł niecoŁ ponadŁ 4,4%,Ł coŁby oŁraczejŁs abymŁwynikiemŁnaŁtleŁinnychŁrynków.ŁWiększo ćŁzyskówŁnaŁobligacjachŁmożnaŁby oŁrealizowaćŁ wŁokresieŁodŁmajaŁdoŁsierpnia,ŁkiedyŁtoŁrentowno ćŁ10-letnich obligacjiŁspad aŁponiżejŁ1,8%ŁzŁpoziomuŁ3,0%Ł jeszczeŁwŁkwietniu.ŁOdŁkońcaŁtrzeciegoŁkwarta uŁnastępowa ŁstopniowyŁwzrostŁrentowno ciŁpolskichŁobligacjiŁ doŁpoziomuŁoko oŁ2,1%ŁnaŁkoniecŁgrudnia.ŁZ otyŁzakończy ŁrokŁnaŁpoziomieŁniecoŁmocniejszymŁwzględemŁEURŁ orazŁniecoŁs abszymŁwzględemŁdolara,ŁnaŁcoŁwp ywŁmia yŁg ównieŁwydarzeniaŁglobalne,ŁwŁtymŁzachowanieŁsięŁ kursu euro do dolara.

PomimoŁspowolnieniaŁwzględemŁ2018Łroku,ŁpodŁwzględemŁgospodarczymŁPolskaŁradzi aŁsobieŁrelatywnieŁ

(4)

dobrzeŁ”szczególnieŁnaŁtleŁblisko recesyjnejŁgospodarkiŁniemieckiej„.ŁTempoŁwzrostuŁzdecydowanieŁobniży oŁ sięŁpodŁkoniecŁ201ŚŁroku.Ł

KonsumpcjaŁ gospodarstwŁ domowychŁ niecoŁ wyhamowa a,Ł choćŁ wŁ zdecydowanieŁ mniejszymŁ stopniuŁ niżŁ inwestycje,Ł dlaŁ którychŁ równieżŁ wŁ następnychŁ latachŁ ograniczeniemŁ będzieŁ kończącaŁ sięŁ perspektywaŁ wydatkowaŁ rodkówŁ unijnych.Ł PomimoŁ podnoszącejŁ sięŁ inflacjiŁ wŁ 201ŚŁ rokuŁ RadaŁ PolitykiŁ PieniężnejŁ nieŁ zmieni aŁ swojegoŁ nastawieniaŁ monetarnegoŁ pozwalającŁ naŁ utrzymywanieŁ sięŁ bardzoŁ agodnejŁ politykiŁ pieniężnejŁzŁujemnymiŁstopami realnymi.

Rynek obligacji korporacyjnych

SytuacjaŁnaŁrynkachŁfinansowychŁwŁ201ŚŁrokuŁby aŁbardzoŁsprzyjającaŁdlaŁobligacjiŁkorporacyjnychŁiŁobligacjiŁ krajówŁ wschodzących.Ł PoŁ relatywnieŁ s abymŁ 2018Ł roku,Ł wŁ szczególno ciŁ jegoŁ drugiejŁ po owie,Ł inwestorzy powróciliŁ doŁ bardziejŁ ryzykownychŁ instrumentów,Ł coŁ pozytywnieŁ wp ynę oŁ naŁ zwrotŁ zŁ inwestycjiŁ wŁ minionymŁ roku.Ł Inwestorzy,Ł którzyŁ naŁ początkuŁ rokuŁ umie ciliŁ pieniądzeŁ wŁ indeksieŁ obligacjiŁ high-yield w USD i EUR, zyskali odpowiednio 14,6% oraz 10,9%. JedenŁ zŁ najbardziejŁ imponującychŁ wynikówŁ w ródŁ popularnychŁklasŁaktywówŁzanotowa yŁobligacjeŁkrajówŁrozwijającychŁsięŁ”EM„ŁdenominowaneŁwŁUSDśŁ14,5%.

DoŁ zwiększonegoŁ zainteresowaniaŁ obligacjamiŁ korporacyjnymiŁ przyczyni oŁ sięŁ teżŁ agodneŁ nastawienieŁ bankówŁcentralnych,ŁktóreŁotwarcieŁkomunikowa yŁmożliwo ćŁz agodzeniaŁpolitykiŁmonetarnej.

DodatnieŁstopyŁzwrotuŁzŁaktywówŁoŁpodwyższonymŁryzykuŁsta yŁwŁkontrzeŁdoŁs abychŁdanychŁgospodarczychŁ wŁwiększo ciŁkrajówŁnaŁ wiecieŁorazŁpodwyższonegoŁryzykaŁpolitycznego.ŁPozaeuropejskieŁrynkiŁrozwijająceŁ sięŁwŁwiększo ciŁnieŁmia yŁpowodówŁdoŁzadowoleniaŁzaŁsprawąśŁrecesjiŁwŁArgentynie,ŁIranie,ŁHongŁKongu,ŁRPAŁ i Wenezueli, istotnego spowolnienia w Indiach, Meksyku i Singapurze oraz kryzysu finansowego w Libanie i dalszych zawirowańŁ politycznychŁ wŁ krajachŁ BliskiegoŁ Wschodu.Ł PomimoŁ s abszychŁ warunkówŁ gospodarczych w 2019 roku globalneŁaktywaŁfinansoweŁwycenia yŁwŁwiększo ciŁodbicieŁwŁnastępnychŁlatachŁ przyŁ wsparciuŁ agodnejŁ politykiŁ monetarnej,Ł coŁ pozwoli oŁ naŁ jedneŁ zŁ najlepszychŁ zwrotówŁ inwestycyjnychŁ w ostatnich latach.

WŁ PolsceŁ rynekŁ obligacjiŁ korporacyjnychŁ nieŁ obfitowa Ł wŁ wieleŁ emocjonującychŁ emisji,Ł jednakŁ w ródŁ największychŁemitentówŁznaleźliŁsięśŁPlay,ŁCyfrowyŁPolsat,ŁKGHM,ŁPGE,ŁEneaŁorazŁBankŁPekaoŁSA.ŁOminę yŁnasŁ równieżŁspektakularneŁupadki,ŁzŁwyjątkiemŁspó kiŁZMŁHenrykŁKaniaŁS.A.,ŁktóraŁznalaz aŁsięŁwŁrestrukturyzacji.

Santander FIO w 2019 roku

 Subfundusze konserwatywne

o Santander Platinum Konserwatywny

SubfunduszŁosiągną ŁwŁ2019 roku stopęŁzwrotuŁwŁwysoko ciŁ5,06% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A).

SubfunduszŁ większo ćŁ aktywówŁ inwestujeŁ wŁ instrumentyŁ d użne.Ł WŁ tymŁ roku,Ł wrazŁ zeŁ wzrostemŁ obawŁ oŁdojrza o ćŁcykluŁkoniunkturalnego, niskimi odczytami inflacji i agodnymŁnastawieniemŁbankówŁcentralnych, rentowno ciŁobligacjiŁspada y.ŁObligacjeŁskarboweŁstanowiąŁnajwiększąŁpozycjęŁw tym subfunduszu i w takim otoczeniuŁichŁcenyŁros y.ŁInwestycje wŁobligacjeŁkorporacyjne,ŁktóreŁoferująŁwyższeŁrentowno ciŁodŁobligacjiŁ skarbowych,ŁrównieżŁpozytywnieŁkontrybuowa yŁdo wyniku. Ekspozycja na akcje zagraniczne mia aŁteżŁdużyŁ wp ywŁnaŁuzyskanieŁdodatniej stopy zwrotu subfunduszu.

o Santander Obligacji Skarbowych

Koncentrowa Ł swojeŁ inwestycjeŁ naŁ polskichŁ obligacjachŁ skarbowychŁ denominowanychŁ wŁ PLN.

(5)

WŁ rodowiskuŁrosnącejŁwŁPolsceŁinflacjiŁsubfunduszŁutrzymywa Łw 2019 roku niższyŁniżŁprzeciętnyŁpoziomŁ ryzykaŁ stopyŁ procentowej.Ł WŁ warunkachŁ wywo anegoŁ uwarunkowaniamiŁ zewnętrznymiŁ silnegoŁ spadkuŁ rentowno ciŁobligacjiŁrównieżŁwŁPolsce,ŁniższaŁekspozycjaŁnaŁryzykoŁstopyŁprocentowejŁwp ynę aŁnegatywnieŁ na wyniki subfunduszu.

o Santander Obligacji Europejskich

SubfunduszŁwypracowa ŁwŁ2019 roku stopęŁzwrotuŁwŁwysoko ciŁ5,05% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A). Inwestycje subfunduszuŁobejmowa yŁg ównieŁobligacjeŁemitentówŁzŁgrupyŁgospodarekŁwschodzącychŁorazŁ wybranychŁspó ek.ŁUtrzymywaneŁby oŁniewielkieŁzaangażowanieŁw obligacjeŁskarboweŁkrajówŁtrzonuŁstrefyŁ euroŁ”np.ŁNiemcy,ŁFrancja„ŁzeŁwzględuŁnaŁichŁniskieŁrentowno ci.Ł Mimo silnegoŁspadkuŁrentowno ciŁniskoŁ oprocentowanegoŁ d uguŁ skarbowegoŁ wŁ strefieŁ euro,Ł jeszcze mocniejsze spadki rentowno ci, któreŁ mia yŁ miejsce na rynkuŁobligacjiŁgospodarekŁwschodzącychŁorazŁeuropejskichŁobligacjiŁkorporacyjnych, pozwoli yŁ na wypracowanie w tym okresie wysokiej stopy zwrotu.

o Santander Dłużny Krótkoterminowy

Stopa zwrotu subfunduszu w 2019 roku wynios aŁ1,37% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A). Subfundusz koncentrowa Ł swojeŁ inwestycjeŁ naŁ polskichŁ obligacjachŁ skarbowychŁ oŁ zmiennymŁ oprocentowaniuŁ orazŁ sta okuponowych oŁ krótkichŁ terminachŁ zapadalno ciŁ ”doŁ 3Ł lat„. Wynik subfunduszu odzwierciedla niski poziomŁstópŁprocentowychŁnaŁrynkuŁmiędzybankowymŁwŁPolsceŁorazŁniskieŁrentowno ciŁkrótkoterminowychŁ obligacji skarbowych.

o Santander Obligacji Korporacyjnych

Stopa zwrotu subfunduszu w 2019 roku wynios aŁ 4,40% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A).Ł G ównyŁ wp ywŁ naŁ wynikŁ mia yŁ inwestycjeŁ wŁ euroobligacjeŁ korporacyjneŁ ”papieryŁ denominowaneŁ wŁ EURŁ iŁ USD„.Ł OczekiwaniaŁ inwestorówŁ naŁ agodzenieŁ politykiŁ pieniężnejŁ oraz dzia aniaŁ g ównych banków centralnych przyczyni yŁ sięŁ doŁ wzrostówŁ cenŁ obligacjiŁ korporacyjnychŁ naŁ wiatowychŁ rynkach.Ł WŁ minionymŁ roku nieŁ wystąpi yŁ zdarzenia,Ł któreŁ spowodowa ybyŁ konieczno ćŁ przeszacowaniaŁ posiadanychŁ instrumentówŁ zŁuwagiŁnaŁpodwyższoneŁryzykoŁniewyp acalno ciŁemitenta.

 Subfundusze stabilne

o Santander Platinum Stabilny

PrzyŁ agodnymŁnastawieniuŁbankówŁcentralnychŁekspozycjaŁnaŁobligacjeŁskarboweŁorazŁg ównieŁeuropejskieŁ obligacjeŁkorporacyjneŁpozwoli aŁtejŁczę ciŁsubfunduszu na wypracowanie dodatniej stopy zwrotu. Inwestycje w fundusze i akcje zagraniczne, przy stabilnym otoczeniu walutowym, mia y największyŁ wp ywŁ na wypracowanie dodatniej stopy zwrotu subfunduszu.

o Santander Stabilnego Wzrostu

Wynik inwestycyjny subfunduszu w 2019 rokuŁby ŁodzwierciedleniemŁdobrejŁsytuacjiŁnaŁrynkachŁakcjiŁorazŁ papierówŁd użnych.ŁSubfunduszŁutrzymywa ŁekspozycjęŁwŁakcjeŁnaŁpoziomie 31-33%.ŁCzę ćŁd użnaŁportfelaŁ by aŁzainwestowanaŁprzedeŁwszystkimŁwŁpolskieŁobligacjeŁskarboweŁoraz, w mniejszym stopniu, w wybrane obligacjeŁkorporacyjne.ŁSubfunduszŁosiągną ŁstopęŁzwrotuŁnaŁpoziomieŁ2,03% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A).Ł PozytywnyŁ wp ywŁ naŁ wynikiŁ mia aŁ ekspozycjaŁ naŁ wybraneŁ polskieŁ spó kiŁ oŁ ma ejŁ iŁ redniejŁ kapitalizacjiŁorazŁinwestycjeŁzagraniczne,Łg ównieŁwŁEuropieŁZachodniej.Ł

(6)

 Subfundusze dynamiczne

o Santander Platinum Dynamiczny

Dobry wynik subfunduszu wynikaŁzŁekspozycjiŁnaŁzagraniczneŁrynkiŁakcyjne.ŁUdzia ŁtejŁklasyŁaktywówŁwynosiŁ ok. 60%ŁaktywówŁnettoŁsubfunduszu. W 2019 roku indeks akcji amerykańskichŁby ŁnajsilniejszyŁ– ze wzrostem ponad 30%ŁwŁujęciuŁUSD.ŁNajs abiejŁzachowywa yŁsięŁrynkiŁrozwijająceŁ- emergingŁmarkets,ŁktórychŁindeks wzrós ŁoŁponadŁŚ%ŁwŁujęciuŁUSD.ŁIndeksŁMSCIŁEuropeŁwzrós ŁoŁprawie 17%.ŁPrzeważenieŁakcjiŁamerykańskichŁ względemŁ akcjiŁ emerging marketsŁ dodatkowoŁ wspar oŁ wynikiŁ subfunduszu.Ł WŁ otoczeniuŁ spadającychŁ rentowno ciŁobligacjiŁrównieżŁtaŁklasaŁaktywówŁpozytywnieŁwp ynę aŁna wynikŁca egoŁsubfunduszu.

o Santander Zrównoważony

SubfunduszŁosiągną ŁwŁ201ŚŁrokuŁstopęŁzwrotuŁw wysoko ciŁ1,36% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A).

AkcjeŁ stanowi yŁ wŁ tymŁ okresieŁ rednioŁ oko o 50-60%Ł aktywów.Ł WynikŁ inwestycyjnyŁ by Ł wŁ dużejŁ mierzeŁ odzwierciedleniem s abegoŁ zachowaniaŁ sięŁ polskiegoŁ rynkuŁ akcji.Ł Ta czę ćŁ portfelaŁ by aŁ zainwestowana g ównieŁwŁspó kiŁnotowaneŁnaŁGie dzieŁPapierówŁWarto ciowychŁwŁWarszawie, którejŁindeksŁszerokiegoŁrynkuŁ WIGŁ zakończy Ł 201ŚŁ rokŁ stopąŁ zwrotuŁ wŁ wysoko ciŁ 0,25%. Czę ćŁ d użnaŁ pozytywnie wp ynę aŁ na wynik subfunduszu. By aŁ zainwestowana w polskie obligacje skarbowe oraz, w mniejszym stopniu, w wybrane obligacje korporacyjne, któreŁzyskiwa yŁnaŁwarto ciŁwrazŁzŁrosnącymiŁoczekiwaniamiŁnaŁluzowanie monetarne oraz decyzjami kluczowychŁbankówŁcentralnychŁnaŁ wiecie.

 Subfundusze akcyjne

o Santander Akcji Małych i rednich Spółek

W 201ŚŁrokuŁsubfunduszŁosiągną ŁstopęŁzwrotuŁnaŁpoziomieŁ8,41% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A), co jest wynikiem o oko o 4 punkty procentowe lepszymŁ odŁ benchmarku.Ł DziękiŁ dobrejŁ selekcjiŁ spó ekŁ subfunduszŁwypracowa ŁstopęŁzwrotuŁpowyżejŁbenchmarku. Na wysokie wynik w największymŁstopniuŁmia yŁ wp yw inwestycjeŁwŁakcjeŁspó ekŁkorzystającychŁzŁrosnącegoŁdochoduŁrozporządzalnegoŁPolaków,ŁaŁ takżeŁ inwestycjeŁwŁakcjeŁdeweloperówŁorazŁspó kiŁz sektora IT.

o Santander Akcji Polskich

Wynik inwestycyjnyŁsubfunduszuŁwŁ201ŚŁrokuŁby ŁodzwierciedleniemŁsytuacjiŁnaŁrynkachŁakcji, w tym przede wszystkim w Polsce. SubfunduszŁutrzymywa ŁprzezŁca yŁrokŁwysoką, ponad 90-procentowąŁalokacjęŁwŁakcje.Ł ZdecydowanaŁ większo ć portfelaŁ by aŁ zainwestowanaŁ wŁ spó kiŁ notowaneŁ naŁ Gie dzieŁ PapierówŁ Warto ciowychŁwŁWarszawie. Niestety, polskiŁrynekŁakcjiŁnależa ŁwŁubieg ym rokuŁdoŁjednychŁzŁnajs abszychŁ naŁ wiecie, stądŁostatecznaŁstopaŁzwrotuŁwŁ201Ś roku by aŁnieznacznieŁujemna.

o Santander Akcji rodkowej i Wschodniej Europy

ZgodnieŁ zeŁ strategiąŁ inwestycyjnąŁ subfunduszŁ lokowa Ł aktywaŁ g ównieŁ naŁ rynkachŁ EuropyŁ rodkowo- Wschodniej.ŁOsiągniętaŁstopuŁzwrotuŁwŁwysoko ciŁ15,82% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A) by aŁlepszaŁ od benchmarku o oko o 7 punktówŁ procentowych.Ł PozytywnyŁ wp ywŁ naŁ wynikiŁ mia yŁ inwestycjeŁ wŁ bankiŁ regionalne, wybrane polskieŁspó kiŁoŁma ejŁi redniejŁkapitalizacji oraz spó ki tureckie,ŁkorzystająceŁzŁdużegoŁ spadkuŁstópŁprocentowychŁwŁdrugiejŁpo owieŁ201ŚŁroku.

o Santander Akcji Tureckich

WŁ201ŚŁrokuŁobserwowali myŁuspokojenieŁsytuacjiŁnaŁrynkuŁtureckim.ŁInflacjaŁspad aŁzŁpoziomówŁponadŁ20%Ł do 12% na koniec 2019 roku.ŁUmożliwi oŁtoŁdużeŁobniżkiŁstópŁprocentowychŁprzezŁtamtejszyŁBankŁCentralnyŁ w drugiejŁpo owieŁroku.ŁSubfunduszŁosiągną ŁwŁ201ŚŁrokuŁstopęŁzwrotuŁwŁwysoko ciŁ1Ś,62% (dla jednostek uczestnictwa kategorii A), coŁby oŁwynikiemŁlepszymŁodŁbenchmarkuŁoŁ6,5Łpunktu procentowego. Pozytywny

(7)

wp ywŁnaŁwynikiŁmia oŁprzeważenieŁspó ekŁeksportowych wŁpierwszejŁpo owieŁrokuŁorazŁzŁekspozycjąŁnaŁrynekŁ lokalnyŁ”korzystającychŁnaŁspadającychŁstopachŁprocentowych„ŁwŁdrugiejŁpo owieŁroku.Ł

Perspektywy rynku

WŁgrudniuŁ201ŚŁrokuŁwŁChinachŁzaczą ŁsięŁszerzyćŁwirusŁSARS-CoV.ŁWrazŁzŁinformacjamiŁoŁnowych,Łdużych ogniskachŁ zachorowańŁ podŁ koniecŁ lutegoŁ 2020 wŁ Europie,Ł aŁ późniejŁ USA,Ł rynkiŁ opanowa Ł strachŁ oŁ ca ąŁ globalnąŁ gospodarkę,Ł coŁ spowodowa oŁ wyprzedażŁ iŁ przecenęŁ ryzykownychŁ klasŁ aktywówŁ ”akcje,Ł surowce,Ł obligacjeŁwysokiegoŁryzyka„.ŁJużŁlutyŁzakończy ŁsięŁmocnymiŁspadkamiŁna rynkach akcyjnych. W dniu 11 marca 2020Łr.ŁWHOŁog osi oŁstan pandemii koronawirusa.ŁWŁmarcuŁnastąpi oŁgwa towneŁprzyspieszenieŁspadkówŁnaŁ g ównychŁindeksachŁ wiatowychŁiŁdyskontowanieŁd ugoterminowychŁnegatywnychŁscenariuszówŁdotyczącychŁ gospodarkiŁ wywo anejŁ pandemią.Ł IndeksyŁ wŁ pierwszejŁ po owieŁ marcaŁ pikowa yŁ wŁ dó .Ł DopieroŁ pakietyŁ antykryzysowe,Łm.in.ŁtakieŁjakŁtenŁprzeg osowanyŁwŁKongresieŁwŁUSAŁopiewającyŁnaŁ2ŁbilionyŁdolarów,ŁspadekŁ tempaŁnowychŁinfekcjiŁwirusowychŁwŁEuropieŁ”W ochy,ŁHiszpania,ŁNiemcy„,ŁdobreŁrokowaniaŁpotencjalnych lekówŁwŁfazachŁprzedklinicznych,Łspowodowa yŁuspokojenieŁnaŁ wiatowychŁrynkach.ŁWŁkonsekwencjiŁglobalnyŁ indeksŁrynkówŁrozwiniętychŁ”MSCIŁACWI„Łspad ŁwŁmarcuŁoŁ14%,ŁpodczasŁgdyŁindeks rynkówŁwschodzącychŁ (MSCI EM) spad Ł oŁ 16%.Ł RównieżŁ dlaŁ obligacjiŁ korporacyjnychŁ naŁ wiecieŁ marzecŁ by Ł bardzoŁ negatywny.Ł IndeksyŁ obligacjiŁ wysokodochodowychŁ denominowanychŁ wŁ EURŁ iŁ USDŁ zanotowa yŁ wŁ marcuŁ ponadŁ dwucyfroweŁ spadki.Ł RównieŁ s aboŁ radzi yŁ sobieŁ obligacjeŁ skarboweŁ krajówŁ rozwijającychŁ się.Ł Szybko ćŁ pogorszeniaŁsięŁsytuacjiŁnaŁrynkachŁfinansowychŁiŁgigantyczneŁspadkiŁnaŁwszystkichŁaktywachŁprzyspieszy yŁ potrzebneŁdzia aniaŁrządówŁiŁbankówŁcentralnych.

NaŁ froncieŁ politykiŁ gospodarczejŁ iŁ monetarnejŁ marzecŁ zapiszeŁ sięŁ wŁ nowoczesnejŁ historiiŁ jakoŁ jedenŁ zŁ najbardziej aktywnychŁpodŁwzględemŁpodjętychŁdzia ań.ŁWŁpierwszejŁkolejno ciŁdoŁdzia aniaŁprzystąpi yŁbankiŁ centralne.Ł RezerwaŁ FederalnaŁ USAŁ obniży aŁ stopyŁ wŁ marcuŁ oŁ ącznieŁ 150Ł pktŁ doŁ przedzia uŁ 0-0,25%, uruchomi aŁ programyŁ skupuŁ obligacji,Ł zwielokrotni aŁ aukcjeŁ repo,Ł uruchomi aŁ liczneŁ programyŁ gwarancjiŁ finansowychŁdlaŁprzedsiębiorstwŁorazŁlinieŁpomocyŁwalutowejŁdlaŁinnychŁkrajówŁwŁzwiązkuŁzŁumocnieniemŁ sięŁdolara.ŁEuropejskiŁBankŁCentralnyŁzwiększy ŁprogramŁskupuŁaktywówŁdoŁwysoko ciŁprawieŁ1ŁbilionaŁeuroŁ

”międzyŁinnymiŁpoprzez nowy program PEPP – Pandemic Emergency Purchase Programme – wŁwysoko ciŁ750Ł miliardówŁeuro„.

DoŁwsparciaŁgospodarekŁdo ączy yŁnastępnieŁrządyŁog aszającŁprogramyŁfiskalneŁorazŁgwarancjiŁkredytowychŁ dlaŁ firm.Ł Wielko ćŁ og oszonychŁ programówŁ częstoŁ przekraczaŁ 10%Ł PKBŁ danegoŁ kraju,Ł coŁ pokazujeŁ skalęŁ problemu,ŁprzedŁktórymŁstanęliŁzarównoŁrządzący,ŁjakŁiŁnajbardziejŁtymŁdotknięciŁpracownicyŁiŁpracodawcy.

ZarządŁTowarzystwaŁuzna ŁepidemięŁwywo anąŁprzezŁzakażeniaŁkoronawirusoweŁzaŁniekorygująceŁzdarzenieŁ po dacie bilansowej.

SytuacjaŁrynkowaŁwp ynę aŁistotnieŁnaŁwycenęŁfunduszyŁinwestycyjnych,ŁwŁtymŁtakżeŁfunduszyŁzarządzanychŁ przezŁ SantanderŁ TFI.Ł WŁ rezultacieŁ wŁ marcuŁ niemalŁ wszystkieŁ funduszeŁ zarządzaneŁ przezŁ SantanderŁ TFIŁ zanotowa yŁ ujemneŁ stopyŁ zwrotu.Ł WyjątkiemŁ by yŁ subfunduszeŁ obligacjiŁ skarbowych.Ł WŁ związkuŁ zŁ tymŁ fundusze,Ł przedeŁ wszystkimŁ obligacjiŁ korporacyjnych,Ł odnotowa yŁ odkupieniaŁ naŁ znacznąŁ skalę.Ł WŁ konsekwencjiŁwarto ćŁaktywówŁnettoŁfunduszyŁzarządzanychŁprzezŁSantanderŁTFIŁspad aŁzŁ16,Ś5ŁmldŁz Ł”wg.Ł stanu na 28.02.2020) do 11,97 mldŁz Ł”wg.ŁstanuŁnaŁ31.03.2020„.

WŁ ladŁzaŁnap ywającymiŁnaŁrynekŁpozytywnymiŁinformacjami, koniecŁmarcaŁorazŁpierwszaŁpo owaŁkwietniaŁ up ynę yŁ podŁ znakiemŁ silnegoŁ odbiciaŁ naŁ rynkachŁ finansowych.Ł DotyczyŁ toŁ zarówno akcji jak i obligacji korporacyjnych. W konsekwencji istotnieŁwzros yŁtakżeŁwycenyŁsubfunduszyŁzarządzanychŁprzezŁSantanderŁ TFI.

DotychczasŁwszystkieŁsubfunduszeŁzarządzaneŁprzezŁSantanderŁTFIŁrealizująŁzleceniaŁterminowo.ŁWobecŁtegoŁ

(8)

nieŁmaŁkonieczno ci skorzystaniaŁzŁart.Ł8ŚŁust.Ł4ŁpktŁ1ŁUstawyŁoŁfunduszachŁinwestycyjnychŁiŁzarządzaniuŁ alternatywnymiŁ funduszamiŁ inwestycyjnymi,Ł któryŁ przewidujeŁ możliwo ćŁ zawieszeniaŁ odkupywaniaŁ jednostekŁ uczestnictwa.Ł AczkolwiekŁ przes ankaŁ wskazanaŁ powyżejŁ występowa aŁ w marcu wielokrotnie w odniesieniuŁdoŁwieluŁsubfunduszy,ŁwŁkluczowymŁmomencieŁwystąpi aŁwŁstosunkuŁdoŁ27ŁzŁ42ŁzarządzanychŁ przez Santander TFI subfunduszy.

SytuacjaŁ rynkowaŁ niesieŁ zeŁ sobąŁ ryzykoŁ reputacjiŁ obecnieŁ mitygowaneŁ przezŁ nasilenieŁ komunikacjiŁ inwestycyjnej.ŁSta aŁkomunikacjaŁjestŁutrzymywanaŁzarównoŁzŁklientami,ŁjakŁiŁdystrybutorami.

WŁzwiązkuŁzŁfaktem,ŁiżŁsytuacjaŁwciążŁsięŁrozwija,ŁZarządŁTowarzystwaŁuważa,ŁżeŁwŁchwiliŁobecnejŁtrudnoŁjestŁ oszacowaćŁprecyzyjnyŁwp ywŁpandemiiŁnaŁposzczególneŁrynkiŁi dalsząŁwycenęŁlokatŁFunduszu.

W przypadku subfunduszu Santander Obligacji Korporacyjnych oraz Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych wŁznaczącyŁsposóbŁwzrós Łudzia ŁobligacjiŁnotowanychŁnaŁpolskimŁrynku,ŁktóreŁcechujeŁniższyŁ poziomŁ p ynno ci.Ł WskazaćŁ przyŁ tymŁ należy,Ł żeŁ rządŁ wdrażaŁ programŁ wsparciaŁ p ynno ciowegoŁ tegoŁ segmentuŁ rynku,Ł coŁ poprawiaŁ sytuacjęŁ p ynno ciowąŁ subfunduszu.Ł DominującaŁ czę ćŁ portfelaŁ tegoŁ subfunduszuŁstanowiąŁobligacjeŁdenominowaneŁwŁeuroŁiŁdolarzeŁamerykańskim,ŁktórychŁp ynno ć jest na istotnieŁwyższymŁpoziomie.

Santander TFI S.A. w 2019 roku

Zmiany statutu funduszu i prospektu informacyjnego

 1ŁstyczniaŁ201ŚŁrokuŁobniżyli my z 4,00% do 3,50% stawkęŁop atyŁzaŁzarządzanieŁwŁsubfunduszachś o SantanderŁAkcjiŁMa ychŁiŁ rednichŁSpó ek,

o Santander Akcji Polskich,

o SantanderŁAkcjiŁ rodkowejŁiŁWschodniejŁEuropy,Ł o Santander Akcji Tureckich.

PonadtoŁ poinformowali myŁ oŁ rozszerzeniu grona osóbŁ odpowiedzialnych w Towarzystwie za zarządzanieŁfunduszami – nowymŁzarządzającymŁzosta aŁpaniŁMartaŁStępień.

 ŚŁstyczniaŁ201ŚŁrokuŁwesz yŁwŁżycieŁzmianyŁdotyczące dostosowaniaŁpostanowieńŁstatutuŁfunduszu,Ł okre lającychŁ spektrumŁ inwestycyjneŁ subfunduszy,Ł doŁ postanowieńŁ Ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi. DodanaŁ zosta a możliwo ć inwestowania przez te subfundusze w papieryŁ warto cioweŁ iŁ instrumentyŁ rynkuŁ pieniężnegoŁ dopuszczoneŁ doŁ obrotuŁ naŁ rynkuŁ zorganizowanymŁ niebędącymŁ rynkiemŁ regulowanymŁ wŁRzeczypospolitejŁPolskiejŁlubŁinnymŁpaństwieŁcz onkowskim.

 9 lipca 2019 roku wprowadzili my zmiany dotyczące wyd użeniaŁ z roku do 2 lat maksymalnego terminuŁ doŁ wykupuŁ lokatŁ wchodzącychŁ wŁ sk adŁ portfelaŁ inwestycyjnegoŁ subfunduszuŁ SantanderŁ D użnyŁKrótkoterminowy.

 1ŁpaździernikaŁ201ŚŁrokuŁpoinformowali myŁoŁplanowanejŁzmianie nazwy subfunduszu Santander AkcjiŁ TureckichŁnaŁSantanderŁAkcjiŁSpó ekŁ WzrostowychŁ orazŁzmianie zasad polityki inwestycyjnej tego subfunduszu. ZmianyŁ wesz yŁ wŁ życieŁ wŁ terminieŁ 3Ł miesięcyŁ odŁ dniaŁ og oszenia,Ł tj.Ł zŁ dniemŁ 2 stycznia 2020 roku.

 22 grudnia 2019 rokuŁpoinformowali myŁoŁplanowanymŁwprowadzeniuśŁ o zmian nazwŁop atŁ”przyŁczym ich stawki pozostająŁbezŁzmian):

 op ataŁdystrybucyjna zmienia nazwęŁnaŁ op ataŁzaŁnabycie ,

 op ataŁmanipulacyjna zmienia nazwęŁnaŁ op ataŁzaŁodkupienie ,

(9)

 op ataŁdodatkowa zmienia nazwęŁnaŁ op ataŁzaŁzamianę ,

o zmiany sposobu liczeniaŁ ww.Ł op atŁ – procentŁ pobieranychŁ op atŁ nieŁ ulegaŁ zmianie,Ł zmianaŁ dotyczy będzieŁjedynie algorytmu naliczania op at.

Zmiany wchodzą wŁżycieŁwŁterminieŁ3ŁmiesięcyŁodŁdniaŁog oszenia,Łtj. z dniem 23 marca 2020 roku.

Nagrody i wyróżnienia

NiezależnyŁinstytutŁanalitycznyŁAnalizyŁOnlineŁuhonorowa ŁSantanderŁTFIŁS.A.ŁnagrodąŁiŁtrzemaŁwyróżnieniamiŁ wŁkonkursieŁ Alfa ŁzaŁ2018ŁrokŁ– oceniającŁnajlepszeŁfunduszeŁinwestycyjneŁwŁPolsce.Ł

WŁmarcuŁ201ŚŁrokuŁAnalizyŁOnlineŁwyróżni yŁnastępująceŁsubfunduszeŁfunduszuŁSantanderŁFIOśŁ

 Santander Stabilnego Wzrostu w kategorii stabilnego wzrostu,

 Santander Akcji Polskich w kategorii akcji polskich.

DziękujemyŁPaństwuŁzaŁwybórŁnaszychŁsubfunduszyŁi powierzenieŁswoichŁ rodkówŁfinansowychŁSantanderŁ TFI S.A.

ZŁpoważaniem

Jacek Marcinowski Grzegorz Borowski Marlena Janota

@@@Jacek Marcinowski@@@ @@@Grzegorz Borowski@@@ @@@Marlena Janota@@@

PrezesŁZarządu Cz onekŁZarządu Cz onekŁZarządu

Poznań,Ł6 maja 2020 roku

Jacek Marcinowski Grzegorz Borowski Marlena Janota