• Nie Znaleziono Wyników

Współczesne oblicze sprawozdania finansowego

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2021

Share "Współczesne oblicze sprawozdania finansowego"

Copied!
17
0
0

Pełen tekst

(1)=HV]\W\ 1DXNRZHQU. . 8QLZHUV\WHWX(NRQRPLF]QHJRZ.UDNRZLH. %URQLVãDZ0LFKHUGD .DWHGUD5DFKXQNRZRĂFL)LQDQVRZHM. :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLD ILQDQVRZHJR :SURZDG]HQLH 3UREOHPZLDU\JRGQRŋFLLQIRUPDFMLHNRQRPLF]Q\FKJHQHURZDQ\FKSU]H]MHG QRVWNLJRVSRGDUF]HE\ãLMHVWZVSyãF]HŋQLH]DJDGQLHQLHPQLH]PLHUQLHZDŧQ\P 3RGVWDZRZ\P]DGDQLHPUDFKXQNRZRŋFLMHVWWZRU]HQLHZLDU\JRGQHJRREUD]X G]LDãDOQRŋFLMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HMSUH]HQWRZDQHJRZSRVWDFLVSUDZR]GDQLD ILQDQVRZHJRRUD]RFHQLRSLQLL]QLP]ZLć]DQ\FK3UREOHPRGQRVLVLĕ]DWHPGR UDFKXQNRZRŋFLDQDOL]\ILQDQVRZHMRUD]UHZL]MLILQDQVRZHM5]HWHOQDUDFKXQ NRZRŋþMHVWJZDUDQWHPZLDU\JRGQHJRVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR3RSUDZQD DQDOL]DILQDQVRZDQDWHMSRGVWDZLHWZRU]\SU]\GDWQHRFHQ\RSRWHQFMDOHLGRNR QDQLDFKMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HM2ELHNW\ZQDUHZL]MDILQDQVRZDMHVW]DŋSRGVWDZć NRPSHWHQWQ\FKRSLQLLRG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HM:\GDMHVLĕŧHQDŋZLHWOHQLHWHM SUREOHPDW\NLZWDNLPNRQWHNŋFLHSU]\F]\QLVLĕGRFDãRŋFLRZHJRVSRMU]HQLDQDWR LVWRWQHL]ãRŧRQH]DJDGQLHQLH 6SUDZR]GDQLHILQDQVRZHWUDNWRZDþWU]HEDSU]HGHZV]\VWNLPMDNRSURGXNW UDFKXQNRZRŋFL2]QDF]DWRŧH]MHGQHMVWURQ\SU]H]MHJRSU\]PDWMHVWUDFKXQ NRZRŋþRFHQLDQD]GUXJLHMVWURQ\]DŋNV]WDãWXMHRQDMHJRWUHŋþ5DFKXQNRZRŋþ ZVZ\PKLVWRU\F]Q\PUR]ZRMXXZ]JOĕGQLDMćFFHOHJRVSRGDUXMćF\FKSRGPLRWyZ UHDOL]XMHQRZHDNW\ZQHIXQNFMHLFRUD]Z\UDťQLHMRNUHŋODVZH]DVDG\2GELFLHP WHJRSURFHVXMHVWHZROXFMDUHJXODFMLSUDZQ\FKSR]RVWDMćFDSRGZSã\ZHPZ\QLND MćFHJR]JOREDOL]DFMLJRVSRGDUNLSURFHVXKDUPRQL]DFMLUDFKXQNRZRŋFL:\UD]HP SU]HPLDQZUDFKXQNRZRŋFLMHVWNV]WDãWVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRVZRLVWHJRMHM SURGXNWXXNV]WDãWRZDQHJRSRSU]H]SU]\MĕWH]DVDG\'RW\F]ćRQHQLHW\ONRNZH VWLLVSUDZQHJRIXQNFMRQRZDQLDV\VWHPXMHJRVDPRNRQWUROLDOHSU]HGHZV]\VWNLP ZNUDF]DMćZVIHUĕUR]VWU]\JQLĕþL]DOHFHĸPHU\WRU\F]Q\FKNZDQW\ILNDFMLZLHONRŋFL RSLV\ZDQ\FKSU]H]V\VWHP:SU]\MĕW\FK]DVDGDFKLLFKUHDOL]DFMLWNZL]DVDGQLF]D.

(2) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. SU]HVãDQNDZLDU\JRGQRŋFLVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR5]HWHOQDUDFKXQNRZRŋþ VWDQRZLþPRŧHJZDUDQFMĕZW\P]DNUHVLH 5DFKXQNRZRĂÊNUHDW\ZQD 5DFMRQDOQHJRVSRGDURZDQLHEH]VSRUQ\DWU\EXWNDŧGHMG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDU F]HMPXVLSRVLDGDþRGSRZLHGQLćÅED]ĕLQIRUPDF\MQćµ6\VWHPLQIRUPDF\MQ\VSHã QLD]DŋVZćUROĕJG\MHVWGREU\ÅMDNRŋFLRZRµZLDU\JRGQ\$NWXDOQLH]DŋZŋZLH WOHXMDZQLDQLDNVLĕJRZ\FKPDOZHUVDFML]QDQ\FKILUPSUREOHPZLDU\JRGQRŋFLVWDã VLĕÅWHPDWHPGQLDµ$.DPHOD6RZLĸVNDPyZLRSRVLDGDQLXZLHG]\NWyUDXSR ZDŧQLDGRSU]\SXV]F]HĸŧHSRMDZLVLĕUyZQLHŧÅSROVNL(QURQµLWRQLHMHGHQ 7ZLHUG]LŧH]DRVWU]RQHVDQNFMHNDUQH]DSU]HVWĕSVWZDNVLĕJRZHLVWZRU]RQHQRZH LQVW\WXFMHQDG]RUXZQLHNWyU\FKNUDMDFKQLHUR]ZLćŧćSUREOHPX:VND]XMHQD QDVWĕSXMćFHSRZRG\NU\]\VXWHMZLDU\JRGQRŋFL ²EUDNHW\NLLNRQIOLNWORMDOQRŋFLXF]FLZRŋFLQLHPRŧQDNXSLþDOH]DQLHXF]FL ZRŋþPRŧQD]DSãDFLþ ²EUDN]UR]XPLHQLDGODNWyUHJRUDFKXQNRZRŋþZRJyOHMHVWWZRU]RQDJãyZ Q\PLDGUHVDWDPLVSUDZR]GDĸILQDQVRZ\FKVćZãDŋFLFLHOHVSyãHNLLQZHVWRU]\RUD] EDQNLXG]LHODMćFHNUHG\WyZW\PF]DVHPF]ĕVWRNVLĕJRZRŋþMHVWWUDNWRZDQDMDNR LQVWUXPHQW]DU]ćGX ²EUDNQDOHŧ\WHJRQDG]RUXZãDŋFLFLHOVNLHJRGRWHJRGRFKRG]LEUDNRGSRZLHG QLRZ\NZDOLILNRZDQ\FKF]ãRQNyZUDGQDG]RUF]\FK ²QLHGRVWRVRZDQLHDXG\WXGRDNWXDOQHMU]HF]\ZLVWRŋFLRSyťQLHQLHL]E\WGXŧR GDQ\FK ²EUDNSXEOLF]Q\FKLQVW\WXFMLQDG]RUX .OXF]HPGR]UR]XPLHQLDLVWRW\UDFKXQNRZRŋFLNUHDW\ZQHMMHVWWRŧHSRPLDU GRNRQ\ZDQ\ZUDFKXQNRZRŋFLQLHMHVWZSHãQLRELHNW\ZQ\5DFKXQNRZRŋþNUH DW\ZQDPRŧH]DŋGRW\F]\þQDVWĕSXMćF\FKJUXS]MDZLVN.  37DUQRZVNL.VLĕJLF]DUyZÅ3ROLW\NDµQURUD].6]\PERUVNL/RVERVVDÅ3ROL W\NDµQU  $.DPHOD6RZLĸVNDZ\ZLDGRSXEOLNRZDQ\ZSURWRNROHQU]SRVLHG]HQLD=DU]ćGX *ãyZQHJR6WRZDU]\V]HQLD.VLĕJRZ\FKZ3ROVFHSRU$.DPHOD6RZLĸVND6NćGVLĕZ]LĕãD VSUDZD(QURQX"Å5DFKXQNRZRŋþµQU  66XUG\NRZVND1LHSRUR]XPLHQLDZRNyãUDFKXQNRZRŋFL²V\QGURPÅUDFKXQNRZRŋFLNUH DW\ZQHMµ>Z@:VSyãF]HVQDUDFKXQNRZRŋþZ]DU]ćG]DQLXMHGQRVWNDPLJRVSRGDUF]\PLLDGPL QLVWUDF\MQ\PLUHG%0LFKHUGD:\ŧV]D6]NRãD3U]HGVLĕELRUF]RŋFLL0DUNHWLQJXZ&KU]DQRZLH &KU]DQyZV . ,ELGHPV.

(3) :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR. . ²NUHDW\ZQRŋFLMDNRQDWXUDOQHJR]JRGQHJR]SUDZHPHOHPHQWXWZyUF]HJR ZZ\NRU]\VWDQLXZ\REUDťQLLZLHG]\ÅSURGXFHQWDµVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR ZSRGHMPRZDQLXGHF\]MLFRGRVSRVREXOLF]HQLDNWyU\QDMOHSLHMVSHãQLDZ\PRJL Z\QLNDMćFH]GćŧHQLDGRXMPRZDQLDZVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PZLDU\JRGQ\FK LQIRUPDFML ²XQLNDQLDRNUHŋORQ\FKVNXWNyZUHJXODFMLRERZLć]XMćF\FKZUDFKXQNRZRŋFL SRSU]H]]DVWRVRZDQLHWHFKQLNNWyUHSR]ZDODMćQDGRNRQDQLHSRPLDUX]JRGQLH ]LQWHUHVHPSURGXFHQWDLQIRUPDFML ²ZãćF]HQLDGRVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRSR]\FMLNWyUHQLHE\ã\GRW\FKF]DV SU]HGPLRWHPUHJXODFMLFRãćF]\VLĕ]LVWRWQ\PL]PLDQDPLZSUDNW\NDFKSRPLDUX ZSRUyZQDQLX]HVWRVRZDQ\PLZF]HŋQLHM ²EUDNXRNUHŋORQ\FKSR]\FMLZVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PSUH]HQWRZDQLDQLH NWyU\FKSR]\FMLQLH]JRGQ\FK]HVWDQHPIDNW\F]Q\PLWSG]LDãDĸNWyUHZLćŧćVLĕ EH]SRŋUHGQLR]RV]XVWZDPL 3URZDG]LWRGRZQLRVNXŧHOLF]HQLHNUHDW\ZQHMHVWVWDãćFHFKćUDFKXQNRZRŋFL DÅF]\VWHMµUDFKXQNRZRŋFLQRUPDW\ZQHMQLHPD5DFKXQNRZRŋþNUHDW\ZQDR]QD F]D]DŋZ\NRU]\VWDQLHWHJR]DNUHVXZROQRŋFLSU]H]SURGXFHQWyZVSUDZR]GDQLD ILQDQVRZHJRNWyU\Z\QLND]EUDNXRGSRZLHGQLFKZ]RUFyZVWDQGDUGyZUHJXã LSURFHGXUVWDQRZLćF\FKSRGVWDZĕSRGHMPRZDQLDGHF\]MLZUDPDFKJãyZQ\FK HWDSyZSURFHVXWZRU]HQLDLQIRUPDFMLZVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PX]QDZDQLD Z\FHQ\XMDZQLDQLDLSUH]HQWDFML3RGREQLHMDNZSU]\SDGNXNDŧGHJRURG]DMXZRO QRŋFLPRŧHE\þRQDZ\NRU]\VW\ZDQD ²]JRGQLH]SUDZHPF]\OLGćŧHQLHPGRWZRU]HQLDZVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\P U]HWHOQHJRREUD]XSRWHQFMDãXRUD]GRNRQDĸMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HM ²QLH]JRGQH]SUDZHPF]\OLGRFHORZHJRZSURZDG]HQLDZEãćGXŧ\WNRZQLNyZ VSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR &HOLRGELRUF\LQIRUPDFMLVSUDZR]GDZF]HM 3RGVWDZRZ\PFHOHPUDFKXQNRZRŋFLMDNRÅMĕ]\NDEL]QHVXµMHVWMDNMXŧQD ZVWĕSLHZVND]DQRWZRU]HQLHZLDU\JRGQHJRREUD]XG]LDãDOQRŋFLMHGQRVWNLJRVSR GDUF]HMSUH]HQWRZDQHJRZSRVWDFLVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRRUD]RFHQLRSLQLL ]QLP]ZLć]DQ\FK2]QDF]DWRGRVWDUF]HQLHRGELRUFRPLQIRUPDFMLRFHFKDFKMDNR ŋFLRZ\FKGHF\GXMćF\FKRLFKXŧ\WHF]QRŋFLNWyUDZVND]\ZDQDMHVW]DUyZQRZ]D ãRŧHQLDFKNRQFHSF\MQ\FKPLĕG]\QDURGRZ\FKVWDQGDUGyZUDFKXQNRZRŋFL 065

(4) . . ,ELGHPV.

(5) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. 0LĕG]\QDURGRZHM)HGHUDFML.VLĕJRZ\FK ,)$&

(6) MDNLV]HURNRUR]ZDŧDQDZOLWH UDWXU]HSU]HGPLRWX 2GELRUFDPL Xŧ\WNRZQLNDPL

(7) VSUDZR]GDĸILQDQVRZ\FKVćUyŧQHSRGPLRW\FR REUD]XMHWDEHOD 7DEHOD2GELRUF\VSUDZR]GDĸILQDQVRZ\FK 2GELRUF\VSUDZR]GDQLD. 3RWU]HE\LQIRUPDF\MQH. :HZQĕWU]QL :ãDŋFLFLHOHLNLHURZQLFWZRMHG QRVWNL. RFHQDGRNRQDQ\FKSU]HGVLĕZ]LĕþSRGZ]JOĕGHPUHQWRZQR ŋFLLVWRS\]ZURWXNDSLWDãXXWU]\PDQLDSã\QQRŋFL ILQDQVRZHML]DSRWU]HERZDQLDQDQRZ\NDSLWDã. 3UDFRZQLF\. RFHQDZ\SãDFDOQRŋFLMHGQRVWNLRUD]PRŧOLZ\FKSHUVSHNW\Z UR]ZRMX]DZRGRZHJRLXWU]\PDQLD]DWUXGQLHQLD. =HZQĕWU]QL 3RWHQFMDOQLLQZHVWRU]\. PRŧOLZDGRX]\VNDQLDVWRSD]ZURWX]]DLQZHVWRZDQHJR NDSLWDãXRUD]RFHQDU\]\NDSURJQR]RZDQ\FKSU]HGVLĕZ]Lĕþ. .UHG\WRGDZF\LSRŧ\F]NRGDZF\. RFHQD]GROQRŋFLSãDWQLF]HMMHGQRVWNLLSHUVSHNW\Z\UR] ZRMXU]XWXMćFHQDRFHQĕU\]\NDNUHG\WRZHJR. %LHJã\UHZLGHQW. RFHQDSUDZLGãRZRŋFLU]HWHOQRŋFLRUD]MDVQRŋFLSU]HG VWDZLHQLDV\WXDFMLPDMćWNRZHMLILQDQVRZHMRUD]Z\QLNX ILQDQVRZHJREDGDQHMMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HM. .RQWUDKHQFL. V\WXDFMDILQDQVRZDMHGQRVWNLLSRZLć]DQD]QLć]GROQRŋþ SãDWQLF]DSHUVSHNW\Z\UR]ZRMXMHGQRVWNLZDUXQNXMćFH SRS\WLSRGDŧGyEULXVãXJ. -HGQRVWNLNRQNXUHQF\MQH. RFHQDV\WXDFMLU\QNRZHMXG]LDãXZU\QNXSR]LRPXFHQ LORŋFLLNLHUXQNyZVSU]HGDŧ\GyEULXVãXJ. 2UJDQ\DGPLQLVWUDFMLSDĸVWZRZHM LVDPRU]ćGRZHM. LQIRUPDFMDGODFHOyZVWDW\VW\NLLSROLW\NLJRVSRGDUF]HM RUD]SROLW\NLILVNDOQHM. ŤUyGãR:VSyãF]HVQDDQDOL]DILQDQVRZDUHG%0LFKHUGD.DQWRU:\GDZQLF]\=DNDP\F]H.UD NyZVRUD]066)RSFLWV². 3RZ\ŧV]H]HVWDZLHQLHZ\UDťQLHZVND]XMHQDSU]HZDJĕRGELRUFyZ]HZQĕWU] Q\FKLFKDUDNWHUSRWU]HELQIRUPDF\MQ\FK6]F]HJyOQLHRF]HNLZDQHVćLQIRUPDFMH RFKDUDNWHU]HSURVSHNW\ZQ\PSR]ZDODMćFHRNUHŋOLþV\WXDFMĕILQDQVRZćMHGQRVWNL.  0LĕG]\QDURGRZH6WDQGDUG\6SUDZR]GDZF]RŋFL)LQDQVRZHM 066)

(8) REHMPXMćFH0LĕG]\QD URGRZH6WDQGDUG\5DFKXQNRZRŋFL 065

(9) :DUV]DZDV² . -*LHUXV].RV]W\LSU]\FKRG\ZŋZLHWOHQDGU]ĕGQ\FK]DVDGUDFKXQNRZRŋFL3RMĕFLD.OD V\ILNDFMD=DNUHVXMDZQLHĸ2ŋURGHN'RUDG]WZDL'RVNRQDOHQLD.DGU6S]RR*GDĸVN VLQDVW.

(10) :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR. . JRVSRGDUF]HMQDU\QNX6WćGWHŧZ\QLNDMć]JãDV]DQHFRUD]F]ĕŋFLHMSRVWXODW\GRW\ F]ćFHSRWU]HE\LNLHUXQNyZUR]V]HU]HQLD]DNUHVXLQIRUPDFMLVSUDZR]GDZF]HM (ZROXFMDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR 3RGVWDZćU\QNRZHJRJRVSRGDURZDQLDMHVWSURFHVSRPQDŧDQLDNDSLWDãXSU]H MDZLDMćF\VLĕZX]\VNLZDQLXSU]H]MHGQRVWNLJRVSRGDUF]HNRU]\VWQ\FKZ\QLNyZ ILQDQVRZ\FK:\QLNLWHUR]SDWU\ZDQHZHZROXFMLVSURZDG]DMćVLĕGRRVLćJDQLD ]\VNyZXWU]\P\ZDQLDSã\QQRŋFLILQDQVRZHMPDNV\PDOL]DFMLZDUWRŋFLU\QNRZHM MHGQRVWNLJRVSRGDUF]HM :ZDUXQNDFKU\QNRZ\FK]DWHPQDMLVWRWQLHMV]DVWDMHVLĕPDNV\PDOL]DFMDZDU WRŋFLU\QNRZHMSRGPLRWyZFRSURZDG]LGR]ZLĕNV]HQLDVWDQXSRVLDGDQLDZãD ŋFLFLHOLLXPRŧOLZLDGDOV]\UR]ZyM0LDUćUHDOL]DFMLWDNRNUHŋORQHJRFHOXMHVW]\VN EH]NWyUHJRQLHMHVWPRŧOLZHSU]HWUZDQLHSRGPLRWXZGãXJLPRNUHVLH%DUG]R ZDŧQ\PF]\QQLNLHPGODLVWQLHQLDMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HMVWDãRVLĕUyZQLHŧ]DFKR ZDQLHSã\QQRŋFLILQDQVRZHMZDUXQNXMćFHMMHMZ\SãDFDOQRŋþ 3UyE\VNZDQW\ILNRZDQHJRRNUHŋOHQLDSU]HMDZyZG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HM ZLGRF]QHVćRGQDMGDZQLHMV]\FKF]DVyZ'RZRG]ćWHJRFKRFLDŧE\SRXF]HQLD ]DZDUWHZ6WDU\P7HVWDPHQFLHÅ&RNROZLHNSU]HND]XMHV]QLHFKEĕG]LHZOLF]ELH LZDG]HDGDZDQLHLRGELHUDQLH²ZV]\VWNRQDSLŋPLHµ'RSLHURUDFKXQNRZRŋþ WRZDU]\V]ćFD]RUJDQL]RZDQHMG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HMZ\NRU]\VWDãDZSHãQL ZVZ\PG]LDãDQLXLGHĕSRPLDUXZDUWRŋFLRZHJR 1DOHŧ\]JRG]LþVLĕUyZQLHŧZSHãQL]WH]ćŧHÅ6\VWHPUDFKXQNRZRŋFL]DZV]H MHVWXZDUXQNRZDQ\V\VWHPHPSUDZQ\PRERZLć]XMćF\PZSDĸVWZLHNWyUHRNUH ŋODMHGQRVWNĕSLHQLĕŧQćMDNRPLDUĕZDUWRŋFLRUD]SRGVWDZRZH]DVDG\UDFKXQNR ZRŋFL0LĕG]\VWDQHPSDĸVWZDVWDQHPJRVSRGDUNLDV\VWHPHPUDFKXQNRZRŋFL. . 0ŊZLGHUVND*.ŊZLGHUVND2F]HNLZDQLDLQZHVWRUyZD]DNUHVLQIRUPDFMLXMDZQLDQHM ZUDSRUFLHURF]Q\P>Z@6SUDZR]GDZF]RŋþLUHZL]MDILQDQVRZDZSURFHVLHSRSUDZ\EH]SLHF]Hĸ VWZDREURWXJRVSRGDUF]HJRUHG%0LFKHUGD$NDGHPLD(NRQRPLF]QDZ.UDNRZLH.UDNyZ V²  :6NRF]\ODV3RWU]HEDLNLHUXQNLUR]V]HU]HQLD]DNUHVXVSUDZR]GDZF]RŋFLSU]HGVLĕELRUVWZ >Z@6SUDZR]GDZF]RŋþLUHZL]MDILQDQVRZD«V²-*LHUXV]RSFLWV² . -XŧZF\ZLOL]DFMLVXPHU\MVNLHM]DXZDŧRQRŧHLVWQLHQLHHZLGHQFMLPDMćWNXVWZDU]DPRŧOLZRŋþ RNUHŋOHQLDRNUHVRZHJRZ\QLNXG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HM 0'RELMD3RVWĕSRZHLGHHUDFKXQNR ZRŋFLZF\ZLOL]DFMLVXPHU\MVNLHM=HV]\W\1DXNRZH$NDGHPLL(NRQRPLF]QHMZ.UDNRZLHQU .UDNyZ

(11)   3LVPRŊZLĕWH6WDUHJRL1RZHJR7HVWDPHQWX:\GDZQLFWZR3DOORWWLQXP3R]QDĸ²:DUV]DZD V.

(12) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. LVWQLHMHŋFLVãD]DOHŧQRŋþµ3U]HMDZHPSURFHVXGRVNRQDOHQLDUDFKXQNRZRŋFLVć PLĕG]\LQQ\PL]PLDQ\ZMHMVWUXNWXU]HZLVWRWQ\VSRVyEFKDUDNWHU\]XMćFHMHM UR]ZyM 3U]HGPLRWRZD VWUXNWXUD ZVSyãF]HVQHM UDFKXQNRZRŋFL FRUD] Z\UDťQLHM ]PLHU]D]Dŋ]V\VWHPXGZXZ\PLDURZHJRGRWUyMZ\PLDURZHJRFRMHVWG]LHãHP <,MLUL0RG\ILNDFMDWDUR]V]HU]DLZ]ERJDFDZDUWRŋþSR]QDZF]ćUH]XOWDWyZ SRPLDUXUHWURVSHNW\ZQHJRD]DUD]HPLPSOLNXMHUR]ZyMXMĕFLDSURVSHNW\ZQHJR 3RPLDUWHQPRŧOLZ\MHVWZUDPDFKUDFKXQNX]DVREyZNWyU\ZVIHU]HHZL GHQFMLNVLĕJRZHMUHDOL]RZDQ\MHVWQDNRQWDFKELODQVRZ\FKVãXŧćF\FKGRXMĕFLD SRV]F]HJyOQ\FKVNãDGQLNyZPDMćWNXLNDSLWDãyZMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HMQDWR PLDVWZVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PPDSRVWDþELODQVX:\PLDUWHQUR]ZLQLĕW\ ]RVWDãSU]H]SRPLDUZ\QLNXILQDQVRZHJRZUDPDFKUDFKXQNXVWUXPLHQLUHDOL ]RZDQ\ZVIHU]HHZLGHQFMLNVLĕJRZHMQDNRQWDFKZ\QLNRZ\FKXMPXMćF\FKVWUX PLHQLHNRV]WyZSU]\FKRGyZRUD]Z\QLNyZQDG]Z\F]DMQ\FK:VSUDZR]GDQLX ILQDQVRZ\PUDFKXQHNWHQPDSRVWDþ]HVWDZLDQHJRZGZyFKZDULDQWDFKUDFKXQNX ]\VNyZLVWUDWSRUyZQDZF]HJREćGťNDONXODF\MQHJR :VSyãF]HŋQLHLWHQUDFKXQHNZ\QLNXILQDQVRZHJR]RVWDãDQDORJLF]QLHUR] ZLQLĕW\SRSU]H]SURSR]\FMĕUDFKXQNXNWyU\RNUHŋOLþPRŧQDPLDQHPUDFKXQNX VLã5DFKXQHNWHQSU]HMDZLDVLĕZVIHU]HHZLGHQFMLNVLĕJRZHMZSRVWDFLNRQWVLã HZLGHQFMRQXMćF\FKF]\QQLNLSU]\ŋSLHV]DMćFHEćGťRSyťQLDMćFHSURFHVWZRU]HQLD Z\QLNXILQDQVRZHJR.RQWDWHSU]\MPXMć]DSLV\GRW\F]ćFH]GDU]HĸOXEUH]XOWDW\ EDGDĸDQDOLW\F]Q\FKZW\P]DNUHVLH:VSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PVLã\VSUDZF]H Z\GDMHVLĕHNVSRQRZDþLQIRUPDFMDGRGDWNRZDUDFKXQHNSU]HSã\ZyZSLHQLĕŧQ\FK ]HVWDZLHQLH]PLDQZNDSLWDOHZãDVQ\P7UHŋþVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRQDWOH SU]HGPLRWRZHMVWUXNWXU\ZVSyãF]HVQHMUDFKXQNRZRŋFLREUD]XMHU\V 8NLHUXQNRZDQLHFHOXG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HMQDZ]URVWZDUWRŋFLMHGQRVWNL JRVSRGDUF]HMSURZDG]LGR]DLQWHUHVRZDQLDPLHUQLNDPLRSDUW\PLQDZDUWRŋFLGOD. . 0'RELMD5DFKXQNRZRŋþ]DU]ćGF]DLFRQWUROOLQJ:\GDZQLFWZR1DXNRZH3:1:DU V]DZDV . %0LFKHUGD6WUXNWXUDZVSyãF]HVQHMUDFKXQNRZRŋFLÅ3UREOHP\5DFKXQNRZRŋFLµQU. . <,MLUL$)UDPHZRUNIRU7ULSOH(QWU\%RRNNHHSLQJ7KH$FFRXQWLQJ5HYLHZ2FWREHU RGQRWRZDþWHŧWU]HEDSUDFĕGRNWRUVNćREURQLRQćZUZ$NDGHPLL(NRQRPLF]QHMZ.UDNRZLH SRŋZLĕFRQćWHMSUREOHPDW\FH3:yMWRZLF],GHQW\ILNDFMDLSRPLDUťUyGHã]\VNRZQRŋFLMHGQRVWNL JRVSRGDUF]HMSU]\]DVWRVRZDQLXPRGHOXUDFKXQNRZRŋFLWUyMZ\PLDURZHM SUDFDQLHSXEOLNRZDQD

(13)   %0LFKHUGD.ZDQW\ILNDFMDVLãWU]HFLHJRZ\PLDUXUDFKXQNRZRŋFLÅ3UREOHP\5DFKXQ NRZRŋFLµQU.

(14) . :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR :\PLDU 5DFKXQHN. 3U]HGPLRW. .RQWD. 6SUDZR]GDQLHILQDQVRZH. &HO SRPLDUZ\QLNX ILQDQVRZHJR. ,. ]DVREyZ. PDMćWHN NDSLWDã\. ELODQVRZH. ELODQV. ,,. VWUXPLHQL. NRV]W\ SU]\FKRG\ Z\QLNL QDG]Z\F]DMQH. Z\QLNRZH. UDFKXQHN]\VNyZLVWUDW. ,,,. VLã. F]\QQLNL SR]\W\ZQH LQHJDW\ZQH. VLã. LQIRUPDFMDGRGDWNRZD UDFKXQHNSU]HSã\ZyZ SLHQLĕŧQ\FK ]HVWDZLHQLH]PLDQZNDSL WDOHZãDVQ\P. 5\V6SUDZR]GDQLHILQDQVRZHQDWOHSU]HGPLRWRZHMVWUXNWXU\ZVSyãF]HVQHM UDFKXQNRZRŋFL ŤUyGãRRSUDFRZDQLHZãDVQH. ZãDŋFLFLHOL,VWQLHMćF]\QQLNLNWyUHVNãDQLDMć]DU]ćG\GRG]LDãDQLDQDU]HF]ZãD ŋFLFLHOLF]\OLGR]ZLĕNV]HQLDU\QNRZHMZDUWRŋFLSRGPLRWX6ćWR ²Z]JOĕGQLHGXŧ\XG]LDãF]ãRQNyZ]DU]ćGXZHZãDVQRŋFLSRGPLRWX ²SRZLć]DQLHZ\QDJURG]HQLDF]ãRQNyZ]DU]ćGX]HVWRSćUHQWRZQRŋFLRVLćJDQć SU]H]ZãDŋFLFLHOL ²JURťEDSU]HMĕFLDSU]H]LQQćMHGQRVWNĕ ²NRQNXUHQFMDQDU\QNXSUDF\GODNDGU\]DU]ćG]DMćFHM ,GHQW\ILNDFMDU\]\NDJRVSRGDUF]HJRZVSUDZR]GDQLX ILQDQVRZ\P ,VWRWQ\PSUREOHPHPJRVSRGDURZDQLDMHVWU\]\NR]ZLć]DQH]SURZDG]HQLHP G]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HMNWyUHMFHOHPMHVWZ]URVWZDUWRŋFLPDMćWNXZãDŋFLFLHOL 2VLćJQLĕFLHWHJRFHOXQLHMHVW]DGDQLHPãDWZ\PDSRQDGWR]DZV]HLVWQLHMHQLH SHZQRŋþFRGRVWRSQLDUHDOL]DFMLWHJR]DGDQLD1LHSHZQRŋþWDVWDQRZLJãyZQH ťUyGãRNV]WDãWRZDQLDVLĕSR]LRPXU\]\NDJRVSRGDUF]HJR:VSyãF]HŋQLHGćŧ\VLĕ GRV]F]HJyãRZHMV\VWHPDW\NLU\]\NDJRVSRGDUF]HJRRNUHŋOHQLDMHJRSR]LRPX LXZ]JOĕGQLHQLDSU]\SRGHMPRZDQLXGHF\]ML&RUD]SRZV]HFKQLHMVWRVXMHVLĕWHŧ PHWRG\]DU]ćG]DQLDU\]\NLHPJRVSRGDUF]\P3U]\NãDGLGHQW\ILNDFMLSRV]F]HJyO Q\FKURG]DMyZU\]\NDJRVSRGDUF]HJRZELODQVLHLUDFKXQNX]\VNyZLVWUDWSU]HG VWDZLDMćU\VL 6SUDZR]GDQLHILQDQVRZHMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HMMHVW]DWHPLVWRWQ\PHOHPHQWHP SURFHVXLGHQW\ILNDFMLU\]\NDSURZDG]RQHMG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HM]DUyZQRGOD.

(15) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. $.7<:$ 5\]\NRRSHUDF\MQH $$NW\ZDWUZDãH DNW\ZDWUZDãH DNW\ZDREURWRZH. 3$6<:$ $.DSLWDã IXQGXV]

(16) ZãDVQ\. ,:DUWRŋFLQLHPDWHULDOQH LSUDZQH. ,.DSLWDã IXQGXV]

(17) SRG VWDZRZ\. ,,5]HF]RZHDNW\ZDWUZDãH. ,,1DOHŧQHZSãDW\QDNDSL WDãSRGVWDZRZ\ ZLHONRŋþ XMHPQD

(18). ,,,1DOHŧQRŋFLGãXJRWHUPL QRZH. ,,,8G]LDã\ DNFMH

(19) ZãDVQH ZLHONRŋþXMHPQD

(20). :DOXWRZHU\]\NR ,9,QZHVW\FMHGãXJRWHUPL SU]HOLF]HQLRZH QRZH. ,9.DSLWDã IXQGXV]

(21) ]DSD VRZ\. 9'ãXJRWHUPLQRZHUR] OLF]HQLDPLĕG]\RNUHVRZH. 9.DSLWDã IXQGXV]

(22) ]DNWX DOL]DFMLZ\FHQ\ 9,3R]RVWDãHNDSLWDã\ IXQ GXV]H

(23) UH]HUZRZH 9,,=\VN VWUDWD

(24) ]ODWXELH Jã\FK 9,,,=\VN VWUDWD

(25) QHWWR. 'ãXJRWHUPLQRZH U\]\NRZDOXWRZH. ,;2GSLV\]]\VNXQHWWR ZFLćJXURNXREURWRZHJR ZLHONRŋþXMHPQD

(26) 5\]\NRSã\QQRŋFL %$NW\ZDREURWRZH ILQDQVRZHM  DNW\ZDREURWRZH ]RERZLć]DQLD NUyWNRWHUPLQRZH. %=RERZLć]DQLDLUH]HUZ\ QD]RERZLć]DQLD. 5\]\NR]PLDQ\ FHQQDU\QNDFK WRZDURZ\FK. ,5H]HUZ\QD]RERZLć]DQLD. ,=DSDV\. 5\]\NRGťZLJQL ILQDQVRZHM  NDSLWDãREF\ NDSLWDãZãDVQ\. :DOXWRZHU\]\NR ,,1DOHŧQRŋFLNUyWNR WUDQVDNF\MQH WHUPLQRZH. ,,=RERZLć]DQLDGãXJRWHU PLQRZH. 5\]\NR]PLDQ\ VWySSURFHQWRZ\FK. 5\]\NR]PLDQ\ ,,,,QZHVW\FMHNUyWNR VWySSURFHQWRZ\FK WHUPLQRZH. ,,,=RERZLć]DQLDNUyWNR WHUPLQRZH. :DOXWRZHU\]\NR WUDQVDNF\MQH. ,9.UyWNRWHUPLQRZHUR] OLF]HQLDPLĕG]\RNUHVRZH. ,95R]OLF]HQLDPLĕG]\ RNUHVRZH. 5\V,GHQW\ILNDFMDU\]\NDZELODQVLH ŤUyGãR7:DŋQLHZVNL:6NRF]\ODV7HRULDLSUDNW\NDDQDOL]\ILQDQVRZHMZSU]HGVLĕELRUVWZLH )XQGDFMD5R]ZRMX5DFKXQNRZRŋFLZ3ROVFH:DUV]DZDV.

(27) :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR. 5\]\NRRSHUDF\MQH EL]QHVRZH

(28). . 3U]\FKRG\QHWWR]HVSU]HGDŧ\SURGXNWyZWRZDUyZLPDWHULDãyZ .RV]W\VSU]HGDQ\FKSURGXNWyZWRZDUyZLPDWHULDãyZ =\VN VWUDWD

(29) EUXWWR]HVSU]HGDŧ\ .RV]W\VSU]HGDŧ\ .RV]W\RJyOQHJR]DU]ćGX =\VN VWUDWD

(30) ]HVSU]HGDŧ\ 3R]RVWDãHSU]\FKRG\LNRV]W\RSHUDF\MQH =\VN VWUDWD

(31) ]G]LDãDOQRŋFLRSHUDF\MQHM. 5\]\NRILQDQVRZHLZDOXWRZH. 3U]\FKRG\LNRV]W\ILQDQVRZH ZW\PRGVHWNLUyŧQLFHNXUVRZH Z\QLNQDRSHUDFMDFKILQDQVRZ\FK

(32) =\VN VWUDWD

(33) ]G]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HM :\QLN]GDU]HĸQDG]Z\F]DMQ\FK =\VN VWUDWD

(34) EUXWWR 2ERZLć]NRZHREFLćŧHQLDZ\QLNXILQDQVRZHJR =\VN VWUDWD

(35) QHWWR. 5\V,GHQW\ILNDFMDU\]\NDZUDFKXQNX]\VNyZLVWUDW ŤUyGãR7:DŋQLHZVNL:6NRF]\ODVRSFLWV. ]DU]ćG]DMćF\FKMDNLRWRF]HQLDVSRãHF]QHJR:RVWDWQLFKODWDFKZZ\QLNXSUR FHVyZJOREDOL]DFMLLURVQćFHMNRQNXUHQFMLZHMŋFLDZHUĕLQIRUPDFMLURVQćFHMG\QD PLNLL]ãRŧRQRŋFLSURFHVyZJRVSRGDUF]\FKZPLĕG]\QDURGRZ\PRWRF]HQLXZ]URVW U\]\NDJRVSRGDUF]HJRMHVW]QDF]ćF\=UHJXã\U\]\NXJRVSRGDUF]HPXMDNSU]\MĕWR ZSRZ\ŧV]\FKUR]ZDŧDQLDFKSU]\SLVXMHVLĕ]DEDUZLHQLHQHJDW\ZQH3RVWU]HJDQH MHVWRQRMDNRPRŧOLZRŋþSRZVWDQLDVWUDW\DOHUyZQLHŧPRŧHVWDQRZLþV]DQVĕRVLć JQLĕFLD]\VNX5\]\NRSU]HGVWDZLDVLĕZLĕFMDNRSR]\W\ZQćOXEQHJDW\ZQćUyŧQLFĕ PLĕG]\RF]HNLZDQ\PDRVLćJQLĕW\PVWRSQLHPUHDOL]DFMLFHOX5\]\NRZRGQLHVLH QLXGRG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HMZW\PXMĕFLXWRPRŧOLZRŋþZ\VWćSLHQLDQLH SRŧćGDQ\FKZ\QLNyZNWyUHPRJćSURZDG]LþGRXWUDW\]DVREyZL]GUXJLHMVWURQ\ HZHQWXDOQRŋþŧHRF]HNLZDQHZ\QLNLQLH]RVWDQćRVLćJQLĕWHLV]DQVD]RVWDQLHXWUD FRQD5\]\NRJRVSRGDUF]HPRŧHZLĕFE\þťUyGãHPDZHUVMLDOHWHŧPRW\ZHPNUH DW\ZQHJRG]LDãDQLD:VSyãF]HŋQLHU\]\NRJRVSRGDUF]HPD]DWHPFKDUDNWHUV\PH WU\F]Q\²PDRNUHŋORQHV]DQVHLRNUHŋORQHQLHEH]SLHF]HĸVWZR :SRV]XNLZDQLXZDUWRĂFLJRG]LZHM 2UDFKXQNRZRŋFLPyZLVLĕŧHMHVWWRV\VWHPSRPLDUHNRQRPLF]QHJR6-*UH\ SRGMćãSUyEĕVNODV\ILNRZDQLDV\VWHPyZUDFKXQNRZRŋFLXZ]JOĕGQLDMćFVSRVRE\ SRPLDUX]GDU]HĸLSURFHVyZJRVSRGDUF]\FKRUD]VWRSLHĸLFKXSRZV]HFKQLHQLD Z\UyŧQLDMćFV\VWHP\UDFKXQNRZRŋFLG\VNUHWQRNRQVHUZDW\ZQHRUD]RSW\PL.

(36) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. VW\F]QRMDZQH SU]HMU]\VWH

(37) 2EHFQLHLVWQLHMćWU]\]DVDGQLF]HEORNLPLĕG]\QDUR GRZHMUDFKXQNRZRŋFL ²UDFKXQNRZRŋþDQJORVDVND :LHOND%U\WDQLD.DQDGD$XVWUDOLD86$QLH NWyUHSDĸVWZDVNDQG\QDZVNLHRUD]+RODQGLD

(38)  ²NRQVHUZDW\ZQ\VHNWRUQLHPLHFNRMĕ]\F]Q\ 1LHPF\$XVWULD6]ZDMFDULD

(39)  ²JUXSDNUDMyZŋUyG]LHPQRPRUVNLFKZ\VRNRUR]ZLQLĕW\FK )UDQFMD:ãRFK\ +LV]SDQLDSDĸVWZD%HQHOXNVX

(40)  5DFKXQNRZRŋþDQJORVDVNDXZ]JOĕGQLDLQWHUHVLQZHVWRUyZDQDZ\FHQĕELODQ VRZćQLHZ\ZLHUDMćZSã\ZXUR]ZLć]DQLDSRGDWNRZH'RPLQXMHWXUHJXãDZ\ŧ V]RŋFLWUHŋFLHNRQRPLF]QHMQDGIRUPćSUDZQć:\UDŧDMć]DVDGDZLHUQHJRLSUDZ G]LZHJRREUD]X WUXHDQGIDLUYLHZ

(41)  .RQVHUZDW\ZQ\VHNWRUQLHPLHFNRMĕ]\F]Q\VWRVXMHV\VWHPUDFKXQNRZRŋFL GRVWDUF]DMćF\LQIRUPDFMLRG]LDãDQLXSRGPLRWXSU]HGHZV]\VWNLPZLHU]\FLHORP 'RPLQXMHWX]DVDGDRVWURŧQRŋFLNWyUDQDND]XMHSURZDG]LþZ\FHQĕPDMćWNXLNDSL WDãyZXZ]JOĕGQLDMćFPRŧOLZHGRSU]HZLG]HQLDU\]\NRLVWUDW\=\VNLPRŧQD]Dŋ X]QDþ]DSRZVWDãHW\ONRZWHG\JG\]RVWDã\RQH]UHDOL]RZDQHGRGQLDQDNWyU\ SU]\SDGD]DPNQLĕFLH6SRVyEZ\FHQ\MHVWZGXŧ\PVWRSQLXVNRUHORZDQ\]UR] ZLć]DQLDPLSRGDWNRZ\PL .UDMHŋUyG]LHPQRPRUVNLHREUDã\ZZ\FHQLHELODQVRZHMGURJĕSRŋUHGQLć6WR VXMć]DVDGĕWUXHDQGIDLUYLHZZRJUDQLF]RQ\P]DNUHVLH$EVROXWQHSLHUZV]HĸVWZR PDMćSU]HSLV\SUDZDUDFKXQNRZRŋFLQDG]Z\F]DMDPL5R]ZLć]DQLDSRGDWNRZH EUDQHVćSRGXZDJĕZZ\FHQLHELODQVRZHMZRJUDQLF]RQ\P]DNUHVLH6SUDZR]GDZ F]RŋþILQDQVRZDDGUHVRZDQDMHVWGRLQZHVWRUyZ :ŋZLHWOHSRZ\ŧV]\FKXZDJPRŧQDVWZLHUG]LþŧHSROVNLV\VWHPUDFKXQNRZRŋFL Z\ND]XMHZLHOHSRGRELHĸVWZGRPRGHOXQLHPLHFNLHJR3URFHVJOREDOL]DFMLJRVSR GDUNLŋZLDWRZHMVSUDZLDŧHFRUD]Z\UDťQLHMQDV]V\VWHPUDFKXQNRZRŋFL]PLHU]D GRVWRVRZDQLDŋZLDWRZ\FKUR]ZLć]DĸZ]DNUHVLHZ\FHQ\ZW\PUyZQLHŧXMĕW\FK ZPLĕG]\QDURGRZ\FKVWDQGDUGDFKUDFKXQNRZRŋFL 065

(42) &KDUDNWHU\VW\F]Q\P HOHPHQWHPW\FKUR]ZLć]DĸMHVWZ\FHQDÅZZDUWRŋFLJRG]LZHMµ2VNDOLWHMWHQGHQFML ŋZLDGF]\Z\ND]PLĕG]\QDURGRZ\FKVWDQGDUGyZUDFKXQNRZRŋFLNWyUHSU]\MPXMć ZVZ\FKNRQFHSFMDFKZ\FHQ\ÅZDUWRŋþJRG]LZćµ065Å3RGDWHNGRFKR GRZ\µ065Å5]HF]RZ\PDMćWHNWUZDã\µ065Å/HDVLQJµ065Å3U]\ FKRG\µ065ÅŊZLDGF]HQLDSUDFRZQLF]Hµ065Å'RWDFMHU]ćGRZHRUD] XMDZQLDQLHLQIRUPDFMLQDWHPDWSRPRF\U]ćGRZHMµ065Å6NXWNL]PLDQNXU VyZZ\PLDQ\ZDOXWREF\FKµ065Å,QVWUXPHQW\ILQDQVRZHXMDZQLDQLHLSUH ]HQWDFMDµ065Å8WUDWDZDUWRŋFLDNW\ZyZµ065Å:DUWRŋFLQLHPDWHULDOQHµ  6-*UH\,QWHUQDWLRQDO$FFRXQWLQJDQG0XOWLQDWLRQDO(QWHUSULVHV1HZ<RUN6]HU]HM QDWHQWHPDW66XUG\NRZVND5DFKXQNRZRŋþPLĕG]\QDURGRZD.DQWRU:\GDZQLF]\=DNDP\F]H .UDNyZUR]G]LDã*ãyZQHPRGHOHUDFKXQNRZRŋFLZŋZLHFLHV² . 0LĕG]\QDURGRZHVWDQGDUG\«.

(43) :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR. . 065Å,QVWUXPHQW\ILQDQVRZH²XMPRZDQLHLZ\FHQDµ065Å1LHUXFKRPRŋFL LQZHVW\F\MQHµ065Å5ROQLFWZRµ 1DOHŧ\GRGDþŧH065Å8WUDWDZDUWRŋFLDNW\ZyZµSRZRãXMHZ]DNUHVLH Z\FHQ\ÅZDUWRŋþXŧ\WNRZćµ Å:DUWRŋþJRG]LZDµMHVWWRNZRWD]DMDNćGDQ\VNãDGQLNDNW\ZyZPyJãE\ ]RVWDþZ\PLHQLRQ\D]RERZLć]DQLHXUHJXORZDQHZGURG]HSU]HSURZDG]RQHMQD ZDUXQNDFKU\QNRZ\FKWUDQVDNFMLSRPLĕG]\]DLQWHUHVRZDQ\PLLGREU]HSRLQIRU PRZDQ\PLQLHSRZLć]DQ\PL]HVREćVWURQDPL:\GDMHVLĕŧHWDNRNUHŋORQDSRG VWDZDZ\FHQ\ZVND]XMHQDSUyEĕMHMRELHNW\ZL]DFMLLXU\QNRZLHQLDFRF]\QLMć EDUG]LHMSU]\GDWQćGODXF]HVWQLNyZU\QNXNDSLWDãRZHJR3URZDG]LWRW\PVDP\P GRV]HURNLHJR]DVWRVRZDQLDV]DFXQNXZZ\FHQLHELODQVRZHM3RGREQ\PLFHFKDPL FKDUDNWHU\]XMćVLĕZDUWRŋþXŧ\WNRZDLZDUWRŋþHNRQRPLF]QDÅ:DUWRŋþXŧ\WNRZDµ MHVWELHŧćFćV]DFXQNRZćZDUWRŋFLćSU]\V]ã\FKSU]HSã\ZyZŋURGNyZSLHQLĕŧQ\FK NWyU\FKZ\VWćSLHQLDRF]HNXMHVLĕ]W\WXãXGDOV]HJRXŧ\WNRZDQLDVNãDGQLNDDNW\ ZyZOXERŋURGNDZ\SUDFRZXMćFHJRŋURGNLSLHQLĕŧQH :\GDMHVLĕŧHQLHSR]RVWDQLHEH]ZSã\ZXQDSROVNLHSUDZRELODQVRZHSUR SR]\FMD.RPLVML(XURSHMVNLHMQRZHOL]DFMLG\UHNW\Z8QLL(XURSHMVNLHMGRW\F]ćF\FK UDFKXQNRZRŋFLSROHJDMćFHMQDXPRŧOLZLHQLXZ\FHQ\ZZDUWRŋFLJRG]LZHM3UR SR]\FMDWDVWDQRZLUHDNFMĕQDZ\GDU]HQLDQDŋZLDWRZ\FKU\QNDFKRUD]WHQGHQFMH ZSU]\MĕW\FKEćGť]QRZHOL]RZDQ\FKRVWDWQLRPLĕG]\QDURGRZ\FKVWDQGDUGDFK UDFKXQNRZRŋFL/LF]\VLĕŧHG]LĕNLW\P]PLDQRPSRGPLRWRPHXURSHMVNLPSR]\ VNXMćF\PNDSLWDãSR]D8QLćãDWZLHMEĕG]LHVSHãQLþZ\PRJLVSUDZR]GDZF]HRER ZLć]XMćFHQDPLĕG]\QDURGRZ\PU\QNXNDSLWDãRZ\PFRZ\UyZQDLFKV]DQVH ZNRQNXUHQFMLQDW\PU\QNX:ŋZLHWOHSRZ\ŧV]\FKRNROLF]QRŋFLRF]\ZLVW\ Z\GDMHVLĕIDNWŧHZDUWRŋþJRG]LZDSRMDZLãDVLĕZ]QRZHOL]RZDQHMXVWDZLHRUD FKXQNRZRŋFL :SURZDG]HQLHÅZDUWRŋFLJRG]LZHMµE\ãRRGSRZLHG]LćQDSRWU]HE\LQIRU PDF\MQHLQZHVWRUyZGODNWyU\FKLQIRUPDFMHZ]JRG]LH]]DVDGDPLNRV]WXKLVWR U\F]QHJRRUD]RVWURŧQRŋFLQLHVćZSHãQLXŧ\WHF]QHFRLOXVWUXMHU\V :DUWRŋþJRG]LZDMHVW]DWHPVXEVW\WXWHPZDUWRŋFLU\QNRZHMGRZ\FHQ\SR]\FML VSUDZR]GDZF]\FKZV]ĕG]LHWDPJG]LHQLHLVWQLHMHU\QHNDNW\ZQ\.RQVHNZHQ FMćFRUD]V]HUV]HJR]DVWRVRZDQLDZ\FHQ\ZZDUWRŋFLJRG]LZHMMHVWNRQLHF]QRŋþ XMDZQLHQLDQDPRF\066)NOXF]RZ\FKSU]\F]\QQLHSHZQRŋFLV]DFXQNyZZDUWRŋFL. . $PHU\NDĸVND.RPLVMD3DSLHUyZ:DUWRŋFLRZ\FKL*LHãGR0LĕG]\QDURGRZ\FK6WDQGDUGDFK 5DFKXQNRZRŋFLÅ5DFKXQNRZRŋþµQU . 3URSR]\FMDZSURZDG]HQLDZDUWRŋFLJRG]LZHMGRG\UHNW\Z8QLL(XURSHMVNLHMÅ5DFKXQ NRZRŋþµQU . 3RU:+DVLNRSFLWV².

(44) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. „odstępstwo” realizujące interesy wierzycieli. zasada ostrożności. ujęcie kapitału i wyniku finansowego podporządkowane rzetelnemu prezentowaniu efektywności działalności koszt historyczny i zasada realizacji. „odstępstwo” realizujące interesy inwestorów. wartość godziwa. 5\V2ULHQWDFMDUDFKXQNRZRŋFLSU]\]DVWRVRZDQLXZDUWRŋFLJRG]LZHM ŤUyGãR:+DVLN:DUWRŋþJRG]LZDDEH]SLHF]HĸVWZRREURWXJRVSRGDUF]HJR>Z@6SUDZR]GDZF]Rŋþ LUHZL]MDILQDQVRZD«V. ťUyGãD]QDF]ćFHJRU\]\NDNRUHNWZDUWRŋFLELODQVRZ\FKZWUDNFLHNROHMQHJRURNX REURWRZHJR%UDNDNWXDOQ\FKFHQU\QNRZ\FKSRZRGXMHŧHZ\FHQĕSU]HSURZD G]DVLĕQDSRGVWDZLHPRGHOXQSPRGHO]G\VNRQWRZDQ\FKSU]HSã\ZyZSLHQLĕŧ Q\FK3R]LRPSDUDPHWUyZVWRVRZDQ\FKZW\FKPRGHODFKPRŧHE\þSU]HGPLRWHP VXELHNW\ZQHMRSLQLL]DU]ćGX0RJćRQHUyZQLHŧ]DOHŧHþRG]PLHQQ\FKZDUXQ NyZU\QNRZ\FK:ãDŋFLZHZ\NRU]\VWDQLHLQIRUPDFMLVSUDZR]GDZF]HMZ\PDJD RGXŧ\WNRZQLNyZVSUDZR]GDĸILQDQVRZ\FKVWRVRZQHMZLHG]\ZW\P]DNUHVLH 6\WXDFMHZNWyU\FKMHGQRVWNDJRVSRGDUF]DXMDZQLD]DãRŧHQLDRUD]LQQH]PLHQQH ZSã\ZDMćFHQDZ\FHQĕSUH]HQWXMHWDEHOD 7DEHOD3U]\NãDG\RERZLć]NRZ\FKXMDZQLHĸNOXF]RZ\FK]DãRŧHĸLLQQ\FK]PLHQQ\FK GHWHUPLQXMćF\FKZ\FHQĕ]DVREyZZVSUDZR]GDQLDFKILQDQVRZ\FKVSRU]ćG]RQ\FK ]JRGQLH]066) /S. 3U]HGPLRW Z\FHQ\.  5H]HUZ\. 7UHŋþLQIRUPDFML *ãyZQH]DãRŧHQLDGRW\F]ćFHSU]\V]ã\FK]GDU]HĸPDMćF\FKZSã\ZQD Z\ND]DQLHZELODQVLHUH]HUZ\ŋZLDGF]ćFHRLVWRWQHMQLHSHZQRŋFLNZRW LWHUPLQXZ\VWćSLHQLDSU]\V]ã\FKZSã\ZyZNRU]\ŋFLHNRQRPLF]Q\FK 065 DUWEW,,V

(45).  5]HF]RZH 3U]\MĕWHPHWRG\LLVWRWQH]DãRŧHQLDSU]\V]DFRZDQLXZDUWRŋFLJRG]LZ\FK DNW\ZDWUZDãH U]HF]RZ\FKDNW\ZyZWUZDã\FKZ\FHQLDQ\FKZZDUWRŋFLDFKSU]HV]DFRZD Q\FK 065DUWFW,V

(46).  0+DVV6\PRWLXN30XþNR6XELHNW\ZQHRFHQ\ZVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PVSRU]ćG]R Q\PZHGãXJ066)>Z@6SUDZR]GDZF]RŋþLUHZL]MDILQDQVRZD«.

(47) :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR. . FGWDEHOL /S. 3U]HGPLRW Z\FHQ\. 7UHŋþLQIRUPDFML.  1LHUXFKRPRŋFL 0HWRG\LLVWRWQH]DãRŧHQLDSU]\MĕWHSU]\XVWDODQLXZDUWRŋFLJRG]LZHMQLH LQZHVW\F\MQH UXFKRPRŋFLLQZHVW\F\MQHM,QIRUPDFMĕRW\PF]\XVWDODMćFZDUWRŋþJRG]LZć X]\VNDQRGRZRG\SRFKRG]ćFH]U\QNXF]\WHŧZZLĕNV]\P]DNUHVLHRSDUWR VLĕQDLQQ\FKF]\QQLNDFKNWyUHUyZQLHŧQDOHŧ\XMDZQLþ 065DUWG W,,V

(48)  ,QVWUXPHQW\ ILQDQVRZH. 3U]\MĕWH]DãRŧHQLDZRGQLHVLHQLXGRRF]HNLZDQ\FKSU]H]MHGQRVWNĕWHU PLQyZSU]HV]DFRZDQLDOXEZ\NXSXLQVWUXPHQWyZILQDQVRZ\FKQDUDŧRQ\FK QDU\]\NRVWRS\SURFHQWRZHM 065DUWW,V

(49) .  ,QVWUXPHQW\ ILQDQVRZH. 0HWRG\LLVWRWQH]DãRŧHQLDXVWDODQLDZDUWRŋFLJRG]LZHMDNW\ZyZILQDQVRZ\FK L]RERZLć]DĸILQDQVRZ\FKSU]\MĕWHGODNDŧGHM]QDF]ćFHMNODV\DNW\ZyZ ILQDQVRZ\FKL]RERZLć]DĸILQDQVRZ\FK 065DUWDW,V

(50).  3RãćF]HQLH 1DMZDŧQLHMV]H]DãRŧHQLDZ\NRU]\VWDQHGRXVWDOHQLDZDUWRŋFLJRG]LZHM MHGQRVWHN LQVWUXPHQWyZNDSLWDãRZ\FKNWyUHSU]\SLVDQRGRNRV]WXSRãćF]HQLDMHŧHOL JRVSRGDUF]\FK QLHLVWQLHMHRSXEOLNRZDQDFHQDW\FKLQVWUXPHQWyZQDG]LHĸZ\PLDQ\ 065DUWGW,V

(51)   8WUDWDZDUWRŋFL =DãRŧHQLDSU]\MĕWHZFHOXXVWDOHQLDZDUWRŋFLRG]\VNLZDOQHMRŋURGNDZ\SUD DNW\ZyZ FRZXMćFHJRŋURGNLSLHQLĕŧQHQDNWyUHJRZDUWRŋþZSã\ZD]QDF]ćFRZDU WRŋþILUP\OXELQQDZDUWRŋþQLHPDWHULDOQDRRNUHŋORQ\PF]DVLHXŧ\WNRZDQLD SU]\SLVDQDGRWHJRRŋURGND 065DUWLW,,V²

(52)  :DUWRŋFL QLHPDWHULDOQH. 0HWRGDL]QDF]ćFH]DãRŧHQLDVWRVRZDQHZFHOXRV]DFRZDQLDZDUWRŋFL JRG]LZHMZDUWRŋFLQLHPDWHULDOQ\FKZ\ND]\ZDQ\FKZZDUWRŋFLDFKSU]H V]DFRZDQ\FK 065DUWFW,,V

(53). ŤUyGãR0+DVV6\PRWLXN30XþNRRSFLWV². :SU]\SDGNXUDFKXQNRZRŋFLSUDJPDW\F]QHJRV\VWHPXLQIRUPDF\MQRNRQ WUROQHJRZLDU\JRGQRŋþPDQDMLVWRWQLHMV]H]QDF]HQLH:KLVWRU\F]Q\PUR]ZRMX UDFKXQNRZRŋFLREVHUZXMHVLĕQLHXVWDQQćZDONĕZREURQLHZLDU\JRGQRŋFLZREHF FRUD]PRFQLHMVWDZLDQ\FKDZ\QLNDMćF\FK]UR]ZLMDMćF\FKVLĕV]\ENRVWRVXQNyZ JRVSRGDUF]\FKSRVWXODWyZXSURV]F]Hĸ1LHEH]]QDF]HQLDMHVWWHŧNRQLHF]QRŋþ RNUHŋOHQLDMĕ]\NLHPUDFKXQNRZRŋFLQRZ\FK]DJDGQLHĸZ\QLNDMćF\FKJãyZQLH ]MHM]EOLŧHQLDGRSUREOHPDW\NLG\QDPLF]QLHUR]ZLMDMćFHJRVLĕU\QNXNDSLWDãR ZHJR3URZDG]LWRZNRQVHNZHQFMLGRWHJRŧHVSUDZR]GDQLHILQDQVRZHMHVWZFR UD]ZLĕNV]\PVWRSQLX]ELRUHPLQIRUPDFMLXVWDODQ\FKV]DFXQNRZR 3RGVXPRZDQLH 3UREOHPZLDU\JRGQRŋFLVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRRGQRVLVLĕUyZQLHŧGRRFHQ LRSLQLL]QLP]ZLć]DQ\FKDZLĕFGRW\F]\RSUyF]UDFKXQNRZRŋFLLQWHJUDOQLH ]ZLć]DQ\FK]QLćDQDOL]\ILQDQVRZHMLEDGDQLDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR.

(54) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. ,VWRWQH]QDF]HQLHPD]DNUHVF]DVRZ\DQDOL]\ILQDQVRZHMFRZ\QLND]SUR VSHNW\ZQHMRULHQWDFMLZVSyãF]HVQ\FKSURFHVyZ]DU]ćG]DQLD$QDOL]DILQDQVRZD ]DQDOL]\UHWURVSHNW\ZQHMHZROXXMHZNLHUXQNXDQDOL]\SURVSHNW\ZQHMFRSU]HG VWDZLDU\V. Analiza retropsektywna (sprawozdawczo-atestacyjna). Analiza prospektywna (planistyczno-decyzyjna). Zasoby i procesy gospodarcze w przedsiębiorstwie t–1. t1 Przeszłość. Przyszłość Teraźniejszość. 5\V$QDOL]DILQDQVRZDQDRVLF]DVX ŤUyGãR0:DOF]DN3URVSHNW\ZQDDQDOL]DILQDQVRZDSU]HGVLĕELRUVWZD3:(:DUV]DZD V. 3U]HGPLRWRZDVWUXNWXUDZVSyãF]HVQHMUDFKXQNRZRŋFLFRUD]Z\UDťQLHM]PLH U]DMćFGRPRGHOXWUyMZ\PLDURZHJRZVND]XMHQDSRGVWDZRZHťUyGãDDQDOL]\ ILQDQVRZHMLUyZQRF]HŋQLHREV]DU\MHM]DLQWHUHVRZDQLD6WDQRZLWRUyZQLHŧ]QD F]ćFćSU]HVãDQNĕV\VWHPDW\NLSãDV]F]\]QDQDOL]\ILQDQVRZHMFRLOXVWUXMHU\V -HGQ\P]SU]HMDZyZIXQNFMRQRZDQLDUDFKXQNRZRŋFLZJRVSRGDUFHU\Q NRZHMD]DUD]HPZDŧQ\PRJQLZHPUR]OLF]HQLDVLĕMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HM]MHM RWRF]HQLHPVSRãHF]Q\PMHVWEDGDQLHVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRSU]H]ELHJãHJR UHZLGHQWDVSHãQLDMćFHJRUROĕIDFKRZHJRLEH]VWURQQHJRHNVSHUWD3URFHVEDGD QLDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR]ZãDV]F]DVWDZLDQHSU]HGW\PEDGDQLHPFHOH ]OHFHQLRGDZF\D]DUD]HPDGUHVDFLRSLQLLRVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PRGSR ZLHG]LDOQRŋþELHJã\FKUHZLGHQWyZDWDNŧHRUJDQL]DFMDLZDUXQNLEDGDQLDXOHJDMć LVWRWQ\PSU]HREUDŧHQLRP0HWRG\NDEDGDQLDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRNãDG]LH. . 0HWRG\NDWDXNLHUXQNRZDQDMHVWQDGRSURZDG]HQLHVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRSU]\ZVSyã G]LDãDQLXELHJãHJRUHZLGHQWDLEDGDQHMMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HMGRSRSUDZQHMZHUVMLWHJRVSUDZR] GDQLD3U]HGPLRW]DNUHVLFHOHEDGDQLDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRRUD]Z\PDJDQLDMDNLHSRZLQQ\ VSHãQLDþRSLQLDLUDSRUWRW\PVSUDZR]GDQLXDWDNŧHZDUXQNLEH]VWURQQRŋFLLQLH]DOHŧQRŋFLELH JãHJRUHZLGHQWDUHJXOXMHSUDZRRUDFKXQNRZRŋFL 8VWDZD]GQLDZU]HŋQLDURUDFKXQ NRZRŋFL']8QUSR]]H]PUR]G]

(55) .

(56) . :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR. QDFLVNQDZ\GDQLHRSLQLLRU]HWHOQRŋFLWHJRVSUDZR]GDQLDMDNUyZQLHŧRPRŧ OLZRŋFLNRQW\QXRZDQLDSU]H]QLćG]LDãDOQRŋFLJRVSRGDUF]HM Rachunek przepływów pieniężnych. Rachunek Zysków i strat. Bilans. Aktywa trwałe. Kapitał własny Wynik finansowy. Aktywa obrotowe Wpływy Wydatki. Przychody koszty. Zobowiązania. Środki pieniężne. Analiza retrospektywna Ocena płynności finansowej. Ocena struktury majątku i kapitałów. Ocena zyskowności. Bilans pro forma. Prognozowanie zysków. Analiza prospektywna Prognozowanie przepływów pieniężnych. 5\V6SUDZR]GDQLHR]PLDQDFKZNDSLWDOHZãDVQ\P ŤUyGãRRSUDFRZDQLHZãDVQH. :\SHãQLHQLHFHOyZSRVWDZLRQ\FKSUDZQLHSU]HGEDGDQLHPVSUDZR]GDQLD ILQDQVRZHJRãćF]\VLĕ]DUyZQRSRŋUHGQLRMDNLEH]SRŋUHGQLR]NRQLHF]QRŋFLć SU]HSURZDG]HQLDZMHJRWUDNFLHRNUHŋORQ\FKG]LDãDĸDQDOLW\F]Q\FK3URZDG]LWR GRZQLRVNXŧHDNWXDOQHSRGHMŋFLHGREDGDQLDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRZ\UDť QLHLQWHJUXMHZ\UyŧQLRQHF]ãRQ\IXQNFMRQDOQHMVWUXNWXU\UDFKXQNRZRŋFLUDFKXQ NRZRŋþILQDQVRZćLUDFKXQNRZRŋþ]DU]ćGF]ć,QWHJUDFMĕQDWHMSãDV]F]\ťQLHRNUH ŋOLþPRŧQDPLDQHPÅLQWHJUDFMLSR]LRPHMµ.  %0LFKHUGD5HZL]MDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRZHZVSyãF]HVQHMUDFKXQNRZRŋFL>Z@ :VSyãF]HVQDUDFKXQNRZRŋþZ]DU]ćG]DQLX«V².

(57) . %URQLVãDZ0LFKHUGD. 5RVQćFDURODLFRUD]V]HUV]H]DGDQLDVWDZLDQHZVSyãF]HŋQLHSU]HGEDGDQLHP VSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRVćZ\UDťQLH]ELHŧQH]HZROXFMćZVSyãF]HVQHMUDFKXQ NRZRŋFLGRPRGHOXWUyMZ\PLDURZHJR'ćŧHQLHZNLHUXQNXRNUHŋOHQLDUR] SR]QDQLDNZDQW\ILNDFMLXMĕFLDLLQWHUSUHWDFMLVLãZDUXQNXMćF\FKHIHNW\ZQRŋþ JRVSRGDURZDQLDSURZDG]LGRVWZRU]HQLDPRŧOLZRŋFLSHãQLHMV]HMUHDOL]DFML]DGDĸ VWDZLDQ\FKSU]HGEDGDQLHPVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR,QWHJUDFMĕQDWHMSãDV] F]\ťQLHRNUHŋOLþPRŧQDPLDQHPÅLQWHJUDFMLSLRQRZHMµ /LWHUDWXUD $PHU\NDĸVND.RPLVMD3DSLHUyZ:DUWRŋFLRZ\FKL*LHãGRPLĕG]\QDURGRZ\FKVWDQGDU GDFKUDFKXQNRZRŋFLÅ5DFKXQNRZRŋþÅQU 'RELMD03RVWĕSRZHLGHHUDFKXQNRZRŋFLZF\ZLOL]DFMLVXPHU\MVNLHM=HV]\W\1DXNRZH $NDGHPLL(NRQRPLF]QHMZ.UDNRZLH.UDNyZQU 'RELMD05DFKXQNRZRŋþ]DU]ćGF]DLFRQWUROOLQJ:\GDZQLFWZR1DXNRZH3:1:DU V]DZD *LHUXV]-.RV]W\LSU]\FKRG\ZŋZLHWOHQDGU]ĕGQ\FK]DVDGUDFKXQNRZRŋFL3RMĕFLD .ODV\ILNDFMD=DNUHVXMDZQLHĸ2ŋURGHN'RUDG]WZDL'RVNRQDOHQLD.DGU6S]RR *GDĸVN *UH\6-,QWHUQDWLRQDO$FFRXQWLQJDQG0XOWLQDWLRQDO(QWHUSULVHV1HZ<RUN +DVLN::DUWRŋþJRG]LZDDEH]SLHF]HĸVWZRREURWXJRVSRGDUF]HJR>Z@6SUDZR]GDZ F]RŋþLUHZL]MDILQDQVRZDZSURFHVLHSRSUDZ\EH]SLHF]HĸVWZDREURWXJRVSRGDUF]HJR UHG%0LFKHUGD$NDGHPLD(NRQRPLF]QDZ.UDNRZLH.UDNyZ +DVV6\PRWLXN00XþNR36XELHNW\ZQHRFHQ\ZVSUDZR]GDQLXILQDQVRZ\PVSRU]ć G]RQ\PZHGãXJ066)>Z@6SUDZR]GDZF]RŋþLUHZL]MDILQDQVRZDZSURFHVLHSRSUDZ\ EH]SLHF]HĸVWZDREURWXJRVSRGDUF]HJRUHG%0LFKHUGD$NDGHPLD(NRQRPLF]QD Z.UDNRZLH.UDNyZ ,MLUL<$)UDPHZRUNIRU7ULSOH(QWU\%RRNNHHSLQJ7KH$FFRXQWLQJ5HYLHZ2FWREHU  .DPHOD6RZLĸVND$6NćGVLĕZ]LĕãDVSUDZD(QURQXÅ5DFKXQNRZRŋþµQU .DPHOD6RZLĸVND$:\ZLDGRSXEOLNRZDQ\ZSURWRNROHQU]SRVLHG]HQLD =DU]ćGX*ãyZQHJR6WRZDU]\V]HQLD.VLĕJRZ\FKZ3ROVFH 0LFKHUGD%.ZDQW\ILNDFMDVLãWU]HFLHJRZ\PLDUXUDFKXQNRZRŋFLÅ3UREOHP\5DFKXQ NRZRŋFLµQU 0LFKHUGD%5HZL]MDVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJRZHZVSyãF]HVQHMUDFKXQNRZRŋFL>Z@ :VSyãF]HVQDUDFKXQNRZRŋþZ]DU]ćG]DQLXMHGQRVWNDPLJRVSRGDUF]\PLLDGPLQLVWUD F\MQ\PLUHG%0LFKHUGD:\ŧV]D6]NRãD3U]HGVLĕELRUF]RŋFL0DUNHWLQJXZ&KU]D QRZLH&KU]DQyZ 0LFKHUGD%6WUXNWXUDZVSyãF]HVQHMUDFKXQNRZRŋFLÅ3UREOHP\5DFKXQNRZRŋFLµ QU 0LĕG]\QDURGRZHVWDQGDUG\VSUDZR]GDZF]RŋFLILQDQVRZHM 066)

(58) REHMPXMćFH0Lĕ G]\QDURGRZHVWDQGDUG\UDFKXQNRZRŋFL 065

(59) 6.Z3:DUV]DZD 3LVPRŊZLĕWH6WDUHJRL1RZHJR7HVWDPHQWX:\GDZQLFWZR3DOORWWLQXP3R]QDĸ²:DU V]DZD.

(60) :VSyãF]HVQHREOLF]HVSUDZR]GDQLDILQDQVRZHJR. . 3URSR]\FMDZSURZDG]HQLDZDUWRŋFLJRG]LZHMGRG\UHNW\Z8QLL(XURSHMVNLHMÅ5DFKXQ NRZRŋþµQU 6NRF]\ODV:3RWU]HEDLNLHUXQNLUR]V]HU]HQLD]DNUHVXVSUDZR]GDZF]RŋFLSU]HGVLĕELRUVWZ >Z@6SUDZR]GDZF]RŋþLUHZL]MDILQDQVRZDZSURFHVLHSRSUDZ\EH]SLHF]HĸVWZDREURWX JRVSRGDUF]HJRUHG%0LFKHUGD$NDGHPLD(NRQRPLF]QDZ.UDNRZLH.UDNyZ 6XUG\NRZVND65DFKXQNRZRŋþPLĕG]\QDURGRZD.DQWRU:\GDZQLF]\=DNDP\F]H.UD NyZ 6XUG\NRZVND61LHSRUR]XPLHQLDZRNyãUDFKXQNRZRŋFL²V\QGURPUDFKXQNRZRŋFLNUH DW\ZQHM>Z@:VSyãF]HVQDUDFKXQNRZRŋþZ]DU]ćG]DQLXMHGQRVWNDPLJRVSRGDUF]\PL LDGPLQLVWUDF\MQ\PLUHG%0LFKHUGD:\ŧV]D6]NRãD3U]HGVLĕELRUF]RŋFLL0DU NHWLQJXZ&KU]DQRZLH&KU]DQyZ ŊZLGHUVND0ŊZLGHUVND*.2F]HNLZDQLDLQZHVWRUyZD]DNUHVLQIRUPDFMLXMDZQLDQHM ZUDSRUFLHURF]Q\P>Z@6SUDZR]GDZF]RŋþLUHZL]MDILQDQVRZDZSURFHVLHSRSUDZ\ EH]SLHF]HĸVWZDREURWXJRVSRGDUF]HJRUHG%0LFKHUGD$NDGHPLD(NRQRPLF]QD Z.UDNRZLH.UDNyZ 7DUQRZVNL3.VLĕJLF]DUyZÅ3ROLW\NDµQU :DOF]DN03URVSHNW\ZQDDQDOL]DILQDQVRZDSU]HGVLĕELRUVWZD3:(:DUV]DZD :DŋQLHZVNL76NRF]\ODV:7HRULDLSUDNW\NDDQDOL]\ILQDQVRZHMZSU]HGVLĕELRUVWZLH )XQGDFMD5R]ZRMX5DFKXQNRZRŋFLZ3ROVFH:DUV]DZD :VSyãF]HVQDDQDOL]DILQDQVRZDUHG%0LFKHUGD.DQWRU:\GDZQLF]\=DNDP\F]H.UD NyZ :yMWRZLF]3,GHQW\ILNDFMDLSRPLDUťUyGHã]\VNRZQRŋFLMHGQRVWNLJRVSRGDUF]HMSU]\ ]DVWRVRZDQLXPRGHOXUDFKXQNRZRŋFLWUyMZ\PLDURZHMSUDFDGRNWRUVND$NDGHPLD (NRQRPLF]QDZ.UDNRZLH.UDNyZ SUDFDQLHSXEOLNRZDQD

(61)  7KH&XUUHQW1DWXUHRI)LQDQFLDO5HSRUWLQJ 7KHEDVLFWDVNRIDFFRXQWLQJLVWRFUHDWHDUHOLDEOHSLFWXUHRIWKHDFWLYLW\RIDQHFRQRPLF HQWLW\SUHVHQWHGLQWKHIRUPRIDILQDQFLDOUHSRUWDQGDOVRWRSUHVHQWDVVHVVPHQWVDQG RSLQLRQVOLQNHGZLWKLW&XUUHQWO\KRZHYHULQWKHOLJKWRIGLVFORVXUHRIPLVDSSURSULDWLRQ RI IXQGV E\ ZHOONQRZQ FRPSDQLHV RQH VKRXOG EH PLQGIXO RI VRFDOOHG ´FUHDWLYH DFFRXQWLQJµ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

(62)

Cytaty

Powiązane dokumenty

1.3 Kwotę dokonanych w trakcie roku obrotowego odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych odrębnie dla długoterminowych aktywów niefinansowych oraz

OBLICZA SIĘ GO JAKO RÓŻNICĘ POMIĘDZY SUMĄ PRZYCHODÓW Z DZIAŁALNOŚCI STATUTOWEJ A SUMĄ KOSZTÓW DZIAŁALNOŚCI STATUTOWEJ PONIESIONYCH NA UZYSKANIE TYCH PRZYCHODÓW I

1.1 szczegółowy zakres zmian wartości grup rodzajowych środków trwałych, wartości niematerialnych i prawnych, zawierający stan tych aktywów na początek roku obrotowego,

1.1 szczegółowy zakres zmian wartości grup rodzajowych środków trwałych, wartości niematerialnych i prawnych, zawierający stan tych aktywów na początek roku obrotowego,

a) wartości niematerialne i prawne oraz środki trwałe wycenia się wg cen nabycia, kosztu wytworzenia lub wartości przeszacowanej po aktualizacji wyceny, pomniejszonych o8.

5) omówienie przyjętych zasad (polityki) rachunkowości, w tym metod wyceny aktywów i pasywów (także amortyzacji), ustalenia wyniku finansowego oraz sposobu sporządzenia

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na

Przedstawienie dokonanych w roku obrotowym zmian zasad (polityki) rachunkowości, w tym metod wyceny, jeżeli wywierają one istotny wpływ na sytuację majątkową, finansową i