________________________________________________
OGŁOSZENIE OGŁOSZENIE OGŁOSZENIE OGŁOSZENIE z dnia
z dnia z dnia
z dnia 12 12 12 12 października października października października 201 201 2015555 roku 201 roku roku roku o zmianach statutu
o zmianach statutu o zmianach statutu o zmianach statutu Allianz
Allianz Allianz
Allianz Long Long Long Long----Short Strategy Funduszu Short Strategy Funduszu Short Strategy Funduszu Short Strategy Funduszu Inwestycyjnego Inwestycyjnego Inwestycyjnego Inwestycyjnego Zamkniętego
Zamkniętego Zamkniętego Zamkniętego
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Allianz Polska S.A. z siedzibą w Warszawie, działając na podstawie Uchwały Zgromadzenia Inwestorów z dnia 7 października 2015 r.
oraz na podstawie 34 ust. 2 Statutu Allianz Long-Short Strategy Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego („Fundusz”) niniejszym informuje o wyrażeniu zgody przez Zgromadzenie Inwestorów ::::
a) a) a)
a) na zmianę polityki inwestycyjnej funduszu w taki sposób aby fundusz miał możliwość inwestowania od 55% do 100% aktywów w jednostki uczestnictwa subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy wydzielonego w ramach funduszu działającego pod nazwą Allianz Global Investors Fund z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg zarządzanego przez Allianz Global Investors Luxembourg S. A. z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg.
b) na dokonanie niżej wskazanych zmian statutu Allianz Long-Short Strategy Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego.
Zgodnie z uchwała Zgromadzenia Inwestorów z dnia 7 października 2015 wskazane poniżej zmiany wchodzą w życie w dniu 22 października 20122 października 20122 października 2015555 roku22 października 201 rokurokuroku.
W art. 2 „Definicje i skróty”
W art. 2 „Definicje i skróty” W art. 2 „Definicje i skróty”
W art. 2 „Definicje i skróty”
a) a)a)
a) dodaje się następujące nowe dodaje się następujące nowe definicje:dodaje się następujące nowe dodaje się następujące nowe definicje:definicje: definicje:
„CSSF
„CSSF„CSSF
„CSSF Oznacza Luksemburską Komisję Nadzoru nad Sektorem Finansowym (Commission de Surveillance du Secteur Financier).”
„Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy
„Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy„Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy
„Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy: Oznacza subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy wydzielony w ramach funduszu działającego pod nazwą Allianz Global Investors Fund z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg.
Allianz Global Investors Fund jest otwartym funduszem inwestycyjnym założonym w Luksemburgu w formie SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable co oznacza fundusz inwestycyjny o zmiennym kapitale zakładowym). Allianz Global Investors Fund podlega przepisom luksemburskiej ustawy o spółkach handlowych z dnia 10 sierpnia 1915 r. oraz uregulowaniom luksemburskiej Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r. o przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania, ze zmianami.
Podmiotem zarządzającym jest Allianz Global Investors Luxembourg S. A. z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg.”
„UCITS lub inne UCI:
„UCITS lub inne UCI: „UCITS lub inne UCI:
„UCITS lub inne UCI: Oznacza przedsiębiorstwo zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS) lub inne przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania (UCI) (w tym między innymi Subfundusz) w rozumieniu Dyrektywy 2009/65/WE
________________________________________________
Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 13 lipca 2009 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe, ze zmianami.”
b) b)b)
b) W definicji „Ustawy o ofercie” wykreśla się dotychczasowe odwołanie do pW definicji „Ustawy o ofercie” wykreśla się dotychczasowe odwołanie do przepisów a w to W definicji „Ustawy o ofercie” wykreśla się dotychczasowe odwołanie do pW definicji „Ustawy o ofercie” wykreśla się dotychczasowe odwołanie do przepisów a w to rzepisów a w to rzepisów a w to miejsce wprowadza się zwrot: „
miejsce wprowadza się zwrot: „miejsce wprowadza się zwrot: „
miejsce wprowadza się zwrot: „(tj. Dz.U z 2013 roku poz. 1382, ze zm.)”
W art. 19 ustępy od 3 do 13 otrzymują nas W art. 19 ustępy od 3 do 13 otrzymują nasW art. 19 ustępy od 3 do 13 otrzymują nas
W art. 19 ustępy od 3 do 13 otrzymują nasttttęęęęppppujące nowe brzmienie:ujące nowe brzmienie:ujące nowe brzmienie:ujące nowe brzmienie:
3. Fundusz realizuje swój cel inwestycyjny poprzez inwestowanie głównie w jednostki uczestnictwa Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy wydzielonego w ramach funduszu działającego pod nazwą Allianz Global Investors Fund z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg. Allianz Global Investors Fund jest otwartym funduszem inwestycyjnym założonym w Luksemburgu w formie SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable co oznacza fundusz inwestycyjny o zmiennym kapitale zakładowym).
Allianz Global Investors Fund podlega przepisom luksemburskiej ustawy o spółkach handlowych z dnia 10 sierpnia 1915 r. oraz uregulowaniom luksemburskiej Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r. o przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania, ze zmianami.
Podmiotem zarządzającym jest Allianz Global Investors Luxembourg S. A. z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg. W szczególności Fundusz będzie inwestował w jednostki uczestnictwa Subfunduszu klasy I denominowane w EURO (ISIN LU0384030010).
4. Polityka inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy opisna jest w
„Rozdziale IX Polityka Inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy” --- 5. Aktywa Funduszu będą lokowane w:
1) tytuły uczestnictwa Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy wydzielonego w ramach funduszu działającego pod nazwą Allianz Global Investors Fund od 55% do 100%
Wartości Aktywów Funduszu.;
2) depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych oraz Instrumenty Rynku Pieniężnego od 0-45% wartości Aktywów Funduszu.
3) jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych, tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych, tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania z siedzibą za granicą, papiery wartościowe, w tym obligacje, bony skarbowe, certyfikaty inwestycyjne, akcje, prawa do akcji, warranty subskrypcyjne, prawa poboru akcji, obligacje zamienne na akcje, kwity depozytowe, listy zastawne będące przedmiotem publicznej oferty jak i nie będące przedmiotem takiej oferty, od 0 do 45% wartości Aktywów Funduszu;
4) waluty;
5) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne.
6 Papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, a także wierzytelności wobec tego podmiotu nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20 (dwadzieścia) % wartości Aktywów Funduszu. Ograniczeń, tych , nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych, gwarantowanych lub poręczanych przez Skarb
________________________________________________
Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD.
7. Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20 (dwadzieścia) % wartości Aktywów Funduszu.
8. Waluta obca jednego państwa ani Euro nie może stanowić więcej niż 20 (dwadzieścia) % wartości Aktywów Funduszu.
9. Lokaty, w certyfikaty inwestycyjne jednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa emitowane przez jeden fundusz inwestycyjny, fundusz zagraniczny lub instytucję wspólnego inwestowania(z wyłączeniem inwestycji wskazanych w punkcie 1 powyżej i 10 poniżej) nie mogą stanowić więcej niż 45 % (czterdzieści pięć procent) wartości Aktywów Funduszu.
Certyfikaty inwestycyjne innych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo mogą być nabywane przez Fundusz pod warunkiem, że nie będą stanowiły więcej niż 20%
wartości aktywów Funduszu.
11. Fundusz może nabywać jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo.
12. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych pożyczki lub kredyty, których łączna wysokość liczona łącznie z wartością wyemitowanych obligacji nie przekracza 75 (siedemdziesięciu pięciu) % Wartości Aktywów Netto Funduszu w chwili ich zaciągania.
13. Fundusz może dokonywać emisji obligacji w wysokości nieprzekraczającej 15 (piętnaście) % Wartości Aktywów Netto Funduszu na dzień poprzedzający dzień podjęcia przez Zgromadzenie Inwestorów uchwały o emisji obligacji.
Podtytuł pod artykułem 20 otrzymuje następując Podtytuł pod artykułem 20 otrzymuje następującPodtytuł pod artykułem 20 otrzymuje następując
Podtytuł pod artykułem 20 otrzymuje następujące nowe brzmienie: e nowe brzmienie: e nowe brzmienie: e nowe brzmienie:
„Informacje dotyczące inwestycji w Instrumenty Pochodne w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne.”
Art. 20 otrzymuje następujące nowe brzmienie:
Art. 20 otrzymuje następujące nowe brzmienie: Art. 20 otrzymuje następujące nowe brzmienie:
Art. 20 otrzymuje następujące nowe brzmienie:
1. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, pod warunkiem że:
1) takie Instrumenty Pochodne, za wyjątkiem Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych, są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub na rynku zorganizowanym działającym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub w każdym innym kraju OECD oraz
2) umowa ma na celu ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut w związku z lokatami dokonywanymi przez Fundusz:
3) warunkiem zastosowania Instrumentów Pochodnych jest aby portfel inwestycyjny Funduszu z uwzględnieniem ekspozycji na instrumentach stanowiących bazę utrzymywanych w portfelu Funduszu Instrumentów Pochodnych spełniał założenia realizowanej polityki inwestycyjnej Funduszu, a w szczególności aby nie
________________________________________________
naruszał ograniczeń i limitów inwestycyjnych dotyczących poszczególnych składników lokat Funduszu.
2. Przy stosowaniu limitu inwestycyjnego, o którym mowa w Art. 19 ust. 6 i 8) Fundusz uwzględnia wartość papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego stanowiących bazę Instrumentów Pochodnych. Zasady tej nie stosuje się w przypadku instrumentów pochodnych, których bazę stanowią indeksy.
3. Jeżeli papier wartościowy lub Instrument Rynku Pieniężnego zawiera wbudowany Instrument Pochodny, wartość instrumentu uwzględnia się przy stosowaniu przez Fundusz limitów inwestycyjnych.
4. Z lokatami w Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, związane są następujące rodzaje ryzyka:
1) ryzyko rynkowe związane ze zmiennością notowań tych instrumentów, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz określa wartość pozycji w bazie Instrumentów Pochodnych w sposób określony w Rozporządzeniu w sprawie instrumentów pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych;
2) ryzyko rynkowe bazy Instrumentu Pochodnego, związane z niekorzystnymi zmianami poziomu lub zmienności kursów instrumentów finansowych będących bazą Instrumentu Pochodnego, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz określa wartość pozycji w bazie Instrumentów Pochodnych w sposób określony w Rozporządzeniu w sprawie instrumentów pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych;
3) ryzyko rozliczenia transakcji, związane z możliwością występowania błędów lub opóźnień w rozliczeniach transakcji, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości błędnie rozliczonych transakcji w stosunku do całkowitej ilości transakcji na danym Instrumencie Pochodnym;
4) ryzyko kontrahenta - ryzyko wynikające z możliwości niewywiązania się ze swoich zobowiązań przez kontrahenta, z którym Fundusz będzie zawierał umowy, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, przy czym wartość ryzyka kontrahenta stanowi wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach z tym kontrahentem, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne;
5) ryzyko płynności, związane z brakiem możliwości, w odpowiednio krótkim czasie, zamknięcia pozycji w Instrumentach Pochodnych bez znaczącego negatywnego wpływu na Wartość Aktywów Netto Funduszu, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz w odniesieniu do Instrumentów Pochodnych dokonuje pomiaru stosunku wielkości pozycji w danym Instrumencie Pochodnym do średnich dziennych obrotów rynkowych na tym Instrumencie, a w przypadku Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych ryzyko płynności będzie mierzone poprzez analizę umów w zakresie możliwości realizacji transakcji zamykającej przed terminem realizacji transakcji wskazanym w umowie dotyczącej Niewystandaryzowanego Instrumentu Pochodnego;
________________________________________________
6) ryzyko operacyjne związane z zawodnością systemów informatycznych i wewnętrznych systemów kontrolnych, przy czym w celu pomiaru tego ryzyka Fundusz dokonuje pomiaru ilości zdarzeń związanych z wystąpieniem danego ryzyka w określonym przedziale czasowym;
7) ryzyko dźwigni finansowej, tj. ryzyko, że w przypadku nietrafnych decyzji inwestycyjnych stosowanie Instrumentów Pochodnych może prowadzić do zwielokrotnienia strat w porównaniu do pozostałych lokat Funduszu, przy czym w celu pomiaru ryzyka dźwigni finansowej Fundusz określa wartość pozycji w bazie Instrumentów Pochodnych w sposób określony w Rozporządzeniu w sprawie instrumentów pochodnych oraz uwzględnia ją przy stosowaniu limitów inwestycyjnych.
5. Przy dokonywaniu lokat w Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, Fundusz ustala wartość ryzyka kontrahenta, rozumianą jako wartość ustalonego przez Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są te Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne. Przy ustalaniu niezrealizowanego zysku nie uwzględnia się opłat bądź świadczeń ponoszonych przy zawarciu transakcji. Jeżeli Fundusz posiada otwarte pozycje w Niewystandaryzowanych Instrumentach Pochodnych z tytułu kilku transakcji z tym samym podmiotem, wartość ryzyka kontrahenta jest wyznaczana jako dodatnia różnica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich transakcjach, o ile:
1) transakcje te zostały zawarte na podstawie umowy ramowej spełniającej kryteria wskazane w art. 85 ustawy z dnia 28 lutego 2003 roku - Prawo upadłościowe i naprawcze (Dz.U. z 2012 r. poz. 1112 i 1529 oraz z 2013 r. poz. 355z późn zm);
2) umowa ramowa przewiduje, że w przypadku jej rozwiązania zostanie wypłacona tylko jedna kwota stanowiąca równoważność salda wartości rynkowych wszystkich tych transakcji, niezależnie od tego, czy wynikające z nich zobowiązania są już wymagalne;
3) niewypłacalność jednej ze stron umowy ramowej powoduje lub może powodować rozwiązanie tej umowy;
4) warunki, o których mowa w pkt 1-3, nie naruszają przepisów prawa właściwego dla każdej ze stron umowy ramowej.
6. Wartość maksymalnego ryzyka danego kontrahenta w odniesieniu do wszystkich transakcji, których przedmiotem są Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne zawartych z tym kontrahentem nie może przekroczyć 10 (dziesięciu) % wartości Aktywów Funduszu, a jeżeli kontrahentem jest instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny – 20 (dwudziestu) % wartości Aktywów Funduszu. Wartość ryzyka kontrahenta może podlegać redukcji o wielkość odpowiadającą wartości ryzyka kontrahenta w danej transakcji, jeżeli zostaną spełnione warunki z § 5 ust. 2 Rozporządzenia w Sprawie Instrumenów Pochodnych.
7. Wyliczona przy zastosowaniu metody zaangażowania całkowita ekspozycja Funduszu w instrumenty pochodne nie może w żadnym momencie przekraczać 300% wartości aktywów netto Funduszu.
________________________________________________
8. Fundusz może dokonywać krótkiej sprzedaży w rozumieniu art. 107 ust. 1 pkt 2 Ustawy. Fundusz uwzględnia instrumenty finansowe będące przedmiotem krótkiej sprzedaży w odpowiednich limitach inwestycyjnych w ten sposób, że ustala dla każdego instrumentu odrębnie różnicę między wartością instrumentów finansowych będących w portfelu inwestycyjnym Funduszu a wartością takich samych instrumentów finansowych będących przedmiotem krótkiej sprzedaży, a następnie wartość bezwzględną z tak otrzymanej wielkości traktuje jako zaangażowanie wynikające z określonego instrumentu.”
W Art. 22 w ustępie 2 wykreśla się drugie zdanie oraz wykreśla się ust. 3 a dotychc W Art. 22 w ustępie 2 wykreśla się drugie zdanie oraz wykreśla się ust. 3 a dotychcW Art. 22 w ustępie 2 wykreśla się drugie zdanie oraz wykreśla się ust. 3 a dotychc
W Art. 22 w ustępie 2 wykreśla się drugie zdanie oraz wykreśla się ust. 3 a dotychczasowy ust 4 zasowy ust 4 zasowy ust 4 zasowy ust 4 oznacza się jako ust. 3:
oznacza się jako ust. 3: oznacza się jako ust. 3:
oznacza się jako ust. 3:
Rozdział IX otrzymuję następujące nowe brzmienie:
Rozdział IX otrzymuję następujące nowe brzmienie:Rozdział IX otrzymuję następujące nowe brzmienie:
Rozdział IX otrzymuję następujące nowe brzmienie:
POLITKA I ZASADY INWESTOWANIA SUBFUNDUSZU ALLIANZ DISCOVERY EUROPE STRATEGY POLITKA I ZASADY INWESTOWANIA SUBFUNDUSZU ALLIANZ DISCOVERY EUROPE STRATEGYPOLITKA I ZASADY INWESTOWANIA SUBFUNDUSZU ALLIANZ DISCOVERY EUROPE STRATEGY POLITKA I ZASADY INWESTOWANIA SUBFUNDUSZU ALLIANZ DISCOVERY EUROPE STRATEGY
Art. 22a
Art. 22aArt. 22a Art. 22a
Polityka Inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy Polityka Inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe StrategyPolityka Inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy Polityka Inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy
1. Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy stara się osiągać wysokie skorygowane ryzykiem stopy zwrotu w całym cyklu gospodarczym. Polityka inwestycyjna jest ukierunkowana na uzyskanie odpowiedniej annualizowanej stopy zwrotu z uwzględnieniem możliwości i ryzyka charakterystycznych dla rynków akcji w drodze uczestnictwa w wynikach Strategii Discovery Europe
Strategii Discovery EuropeStrategii Discovery Europe Strategii Discovery Europe.
Charakterystyka Strategii Discovery Europe Charakterystyka Strategii Discovery EuropeCharakterystyka Strategii Discovery Europe Charakterystyka Strategii Discovery Europe
2. Strategia Discovery Europe („Strategia”) zasadniczo jest neutralną rynkowo strategią długich/krótkich pozycji w akcjach. Strategia jest zwykle realizowana poprzez inwestycje w pewne kontrakty terminowe na akcje („długie pozycje”) przy jednoczesnej sprzedaży niezabezpieczonych pozycji przeciwnych („krótkie pozycje”) w innych akcjach w celu uzyskania ograniczonej bądź zerowej ekspozycji netto na zmiany zachodzące na szerokim rynku akcji.
3. Strategią zarządza Allianz Global Investors Europe GmbH („Zarządzający Strategią”).
Generalnie Strategia ma pozwolić na czerpanie korzyści z nieefektywności lub błędnej wyceny przez rynek poszczególnych papierów wartościowych, zanim rynek w pełni skoryguje powyższe. Strategia zasadniczo ma czerpać korzyści z długich pozycji w akcjach, które uznaje się za niedowartościowane, przy jednoczesnym zajęciu krótkich pozycji w akcjach, które zdają się być przewartościowane i których kurs prawdopodobnie spadnie. Zajmując długie i krótkie pozycje, Strategia dąży do ograniczenia (a nawet eliminacji) powszechnego ryzyka rynku akcji lub ryzyka systemowego. Strategia ma pozwolić na czerpanie korzyści ze względnych zmian kursów indywidualnych akcji bez względu na kierunek ruchu na szerokim rynku akcji. Strategia koncentruje się na akcjach spółek z siedzibą w kraju europejskim (Turcja i Rosja są w tym znaczeniu uznawane za kraje europejskie).
________________________________________________
4. Świadectwa udziałowe, których profil ryzyka zwykle cechuje korelacja z akcjami, o których mowa w ust. 5 również mogą być nabywane. Podczas wykonywania praw subskrypcji, pozostałe prawa i papiery wartościowe, w szczególności wynikające z transakcji kapitałowych, będą sprzedawane przez Zarządzającego Strategią z uwzględnieniem interesów posiadaczy jednostek uczestnictwa Subfunduszu.
5. Struktura inwestycyjna wdrożona przez Zarządzającego Strategią koncentruje się na indywidualnym, fundamentalnym doborze inwestycji pozwalającym Zarządzającemu Strategią na regularne uzyskiwanie ponadprzeciętnych rezultatów. Własne analizy fundamentalne pozwalają identyfikować spółki o potencjale wzrostowym lub spadkowym, który nie został w pełni zdyskontowany w aktualnej cenie akcji.
6. Dla uzupełnienia indywidualnego doboru inwestycji i budowy portfela do modelu wprowadza się czynniki makro, szczególnie podczas podejmowania decyzji o taktycznej ekspozycji rynkowej portfela oraz jego całościowej orientacji jakościowej.
7. Zarządzający Strategią stara się zidentyfikować możliwości inwestycyjne w zakresie potencjalnych pozycji długich i krótkich zgodnych z ramami inwestycyjnymi przyjętymi przez Zarządzającego Strategią. Długość zaangażowania Subfunduszu Allianz Discovery EAllianz Discovery EAllianz Discovery Europe Allianz Discovery Europe urope urope Strategy
StrategyStrategy
Strategy w daną inwestycję zwykle uzależniona jest od opinii Zarządzającego Strategią na temat zmieniającego się profilu ryzyka/korzyści z danego papieru wartościowego względem innych pojawiających się okazji inwestycyjnych. Waga każdego papieru wartościowego w portfelu odzwierciedla najczęściej względne określone przez Zarządzającego Strategią ryzyko/korzyści przy bieżących poziomach wyceny.
8. Pozycje długiePozycje długiePozycje długiePozycje długie. Podejście Zarządzającego Strategią do inwestycji cechuje elastyczność, zmienność i chęć do wykorzystania pojawiających się okazji rynkowych. Należy stwierdzić jednak, że potencjalni kandydaci do zaangażowania w długie pozycje mogą w szczególności pochodzić z następujących kategorii podmiotów:
a) spółki, które zdają się wykazywać przewidywalne i stałe stopy wzrostu zysku, wysokie stopy zwrotu na kapitale oraz trwałe przewagi konkurencyjne przy umiarkowanych poziomach wyceny ;
b) spółki, które przechodzą restrukturyzację na czele z nowym kierownictwem i łatwymi do identyfikacji katalizatorami zmian;
c) dojrzałe spółki posiadające w ocenie Zarządzającego Strategią solidne przepływy środków pieniężnych, inteligentnie alokujące swój kapitał.
9. Pozycje krótkiePozycje krótkiePozycje krótkiePozycje krótkie. Zarządzający Strategią zajmuje krótkie pozycje w połączeniu z długimi pozycjami w celu podjęcia próby wypracowania zysków, zawsze uwzględniając jednak, że krótkie pozycje kreują ryzyko teoretycznie nieograniczonej straty. Zarządzający Strategią korzysta z krótkich pozycji w celu uzyskania określonego stopnia ochrony przed spadkami na rynku, jak również – w bardzo rzadkich przypadkach – niezależnie w przypadku pojawienia się okazji do realizacji zysku w ramach Strategii. Pozycje krótkie zwykle cechuje krótszy horyzont czasowy i są one względnie bardziej uzależnione od indywidualnych zdarzeń rynkowych niż długie pozycje. Można wyróżnić sześć okoliczności, które stanowią sygnał do sprzedaży/zajęcia krótkiej pozycji:
a) wzrost kursu;
b) zmiana w zakresie zarządzania;
________________________________________________
c) zmniejszenie prognoz wzrostu zysków;
d) zwiększenie ryzyka zysków;
e) pogorszenie się wskaźnika ryzyka/korzyści;
f) strategiczna zmiana stanowiska Zarządzającego Strategią w odniesieniu do danego sektora.
10. Liczba pozycjiLiczba pozycjiLiczba pozycji. W ramach Strategii zwykle inwestuje się w od 60 do 130 par długich i krótkich Liczba pozycji pozycji w akcjach o równej wadze w celu zapewnienia szerokiej dywersyfikacji portfela. Liczba pozycji może wzrastać w miarę wzrostu funduszu.
11. Ekspozycja netto i bruttoEkspozycja netto i bruttoEkspozycja netto i bruttoEkspozycja netto i brutto. Ekspozycja rynkowa netto (pozycje długie minus pozycje krótkie) powinna kształtować się w przedziale od +30% do - 30%. W zakresie, w jakim ekspozycja rynkowa netto odbiega od 0, Strategia nie jest czysto rynkowo neutralną strategią akcyjną opartą na długich/krótkich pozycjach, ponieważ w takim stopniu Strategia polega nie na ograniczeniu powszechnego ryzyka rynku akcji lub ryzyka systemowego, lecz na jego przyjęciu. Dozwolona maksymalna ekspozycja brutto z tytułu Strategii (pozycje długie plus pozycje krótkie) odpowiada dwukrotności wartości aktywów netto.
12. Instrumenty pochodne na akcjeInstrumenty pochodne na akcjeInstrumenty pochodne na akcjeInstrumenty pochodne na akcje. W ramach Strategii dopuszcza się inwestycje i obrót instrumentami pochodnymi na akcje w celu podwyższenia stóp zwrotu i zabezpieczenia pozycji. Swapy akcyjne, opcje na akcje i kontrakty terminowe futures na akcje stanowią jedną z najpopularniejszych form takich instrumentów pochodnych. Swapy na akcje, opcje na akcje i kontrakty terminowe futures mogą być wykorzystywane:
a) jako substytut długich lub krótkich pozycji w akcjach, kiedy analizy wskazują – w ocenie Zarządzającego Strategią że taka strategia pozwoli na odwzorowanie potencjału wzrostowego równoważnych pozycji długich lub krótkich lub zmniejszenie ryzyka spadków,
b) do budowy strategii neutralnych rynkowo, jeżeli zamiast kupować i sprzedawać bazowe akcje można nabyć i sprzedać opcje lub kontrakt terminowy futures. Strategie te są wolne od orientacji na hossę bądź bessę, a często ich realizacja jest podejmowana w celu wykorzystania zmienności cen lub stabilności cen w zależności od konkretnej przyjętej strategii;
c) do wykorzystania erozji wartości premii za opcję, jeżeli Zarządzający Strategią uzna, że działania spekulacyjne doprowadziły do zawyżenia wyceny opcji, która czyni jej sprzedaż atrakcyjną z punktu widzenia profilu ryzyka/ korzyści; i/lub
d) do zabezpieczenia całości lub części ekspozycji rynkowej w ramach Strategii.
Art. 22b Art. 22bArt. 22b Art. 22b
Kryterium doboru lokat Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy Kryterium doboru lokat Subfundusz Allianz Discovery Europe StrategyKryterium doboru lokat Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy Kryterium doboru lokat Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy
1. Aktywa Subfunduszu inwestuje się w portfel instrumentów rynku pieniężnego, oprocentowane papiery wartościowe lub instrumenty, których profil ryzyka zwykle cechuje korelacja z oprocentowanymi papierami wartościowymi i czerpie się korzyści z uczestnictwa w wynikach
________________________________________________
Strategii. Strategię wdraża się przy zastosowaniu struktury instrumentów pochodnych w szczególności swapów, na element pieniężny oraz na dodatni bądź ujemny wynik realizowanych w ramach Strategii inwestycji w akcje oraz instrumenty pochodne („Swap total return”). Zarządzający inwestycjami wymienia regularną zmienną wypłatę z Subfunduszu na uczestnictwo w wynikach Strategii zgodnie z opisem powyżej. Wyniki mogą mieć też wartość ujemną, co może skutkować dodatkowymi wypłatami z Subfunduszu na rzecz odpowiedniego kontrahenta w ramach zorganizowanej struktury instrumentów pochodnych.
2. Zwykle, zapewnia się, że maksymalne ryzyko wybranego kontrahenta nie przekroczy 10%
wielkości Subfunduszu.
3. Kontrahent nie ma żadnego uznaniowego wpływu na skład ani zarządzanie Strategią.
Zarządzający inwestycjami nie potrzebuje zgody na realizację żadnej transakcji w ramach zarządzania Strategią.
Art. 22c Art. 22cArt. 22c Art. 22c
Typy i rodzaje papierów wartościowych i innych praw majątkowych będących przedmiotem lokat Typy i rodzaje papierów wartościowych i innych praw majątkowych będących przedmiotem lokat Typy i rodzaje papierów wartościowych i innych praw majątkowych będących przedmiotem lokat Typy i rodzaje papierów wartościowych i innych praw majątkowych będących przedmiotem lokat Subfunduszu A
Subfunduszu ASubfunduszu A
Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategyllianz Discovery Europe Strategyllianz Discovery Europe Strategyllianz Discovery Europe Strategy
1. Aktywa Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy są inwestowane w:
a) oprocentowane papiery wartościowe. Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy może także nabywać świadectwa indeksowe i inne świadectwa, których profil ryzyka zwykle wiąże się z oprocentowanymi papierami wartościowymi lub z rynkami inwestycyjnymi, na których te aktywa mogą być lokowane. Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS) i papiery wartościowe zabezpieczone na aktywach (ABS) nie mogą przekroczyć 20% wartości aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy.
b) Z zastrzeżeniem w szczególności lit. g), oprocentowane papiery wartościowe które należą do kategorii inwestycji wysokodochodowych, nie mogą być nabywane. Jeżeli oprocentowane papiery wartościowe zostaną uznane za inwestycje wysokodochodowe po nabyciu, wówczas Zarządzający Inwestycjami postara się zbyć je w ciągu jednego roku. Udział aktywów, o których mowa w lit a) zdanie 2, nie może, z zastrzeżeniem litery g), przekroczyć 10% wartości aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy.
c) Ponadto Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy może inwestować w depozyty i instrumenty rynku pieniężnego.
d) Poza możliwością zawierania kontraktów na instrumenty pochodne, a w szczególności swapów w ramach Strategii opisanej w art. 22b, w skład aktywów Subfunduszu mogą być nabywane świadectwa oraz mogą być stosowane techniki i instrumenty (rozumiane według opisu ujętego w ust. 3 i 4 poniżej):
– na europejskie indeksy akcji, w tym odnoszące się do indywidualnych krajów europejskich – na akcje spółek z siedzibą w Europie oraz
________________________________________________
– na koszyki akcji, gdy baza składa się z akcji spółek z siedzibą w Europie gdzie na potrzeby tego zapisu Turcję i Rosję są uważa się za kraje europejskie.
e) Do 10% aktywów Subfunduszu może być inwestowane w UCITS lub UCI.
f) Średnioważony okres zapadalności powinien wynosić od zera do 60 miesięcy.
g) Subfundusz realizuje „Podejście oparte na ekspozycji” co oznacza, że dopuszcza się, żeby limity, o których mowa w lit. b) powyżej, były przekraczane in plus lub in minus, dozwolone jest nabywanie lub sprzedaż danych aktywów, jeżeli jednocześnie zapewni się przy zastosowaniu odpowiednich technik i instrumentów, że stosowny potencjał ryzyka rynkowego mierzony jako całość mieści się w tych limitach. W tym celu, techniki i instrumenty są w przepisany sposób brane pod uwagę z wartością stosownych instrumentów bazowych ważoną wskaźnikiem delta. Techniki i instrumenty wbrew- rynkowe są uważane za obniżające ryzyko nawet wówczas, gdy ich instrumenty bazowe i aktywa Subfunduszu nie są dokładnie dopasowane.
2. Do 100% aktywów netto Subfunduszu może być inwestowane w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego różnych emisji, oferowanych lub gwarantowanych przez Unię Europejską, Europejski Bank Centralny, państwo członkowskie UE lub jego organ administracji lokalnej, państwo członkowskie OECD lub międzynarodową organizację prawa publicznego, do której należy jedno lub więcej państw członkowskich UE pod warunkiem, że takie papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego były oferowane w ramach przynajmniej sześciu różnych emisji oraz papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego jednej i tej samej emisji nie przekraczają 30% aktywów netto Subfunduszu.
3. Z zastrzeżeniem ograniczeń inwestycyjnych Subfunduszu, Subfundusz może stosować techniki i instrumenty, w szczególności umowy odkupu papierów wartościowych, pożyczki papierów wartościowych i instrumenty pochodne, o których mowa w art. 22c ust. lit. d) w celu skutecznego zarządzania portfelem (w tym na potrzeby realizacji transakcji zabezpieczających). Sufundusz może też stosować techniki i instrumenty, w szczególności, w celu zawierania transakcji wbrew rynkowi. Subfundusz w szczególności może przystępować do wszelkiego rodzaju swapów, np. swapów credit default, w których Subfundusz i druga strona zobowiązują się dokonać zamiany zwrotów z inwestycji, papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego, jednostek funduszu, instrumentów pochodnych, indeksów finansowych, koszyka papierów wartościowych lub indeksów na zwrot z innych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego, jednostek funduszu, instrumentów pochodnych, indeksów finansowych, koszyka akcji lub indeksów bądź innych inwestycji.
Subfundusz może też korzystać z takich swapów credit default dla celów innych niż zabezpieczenie. Drugą stroną swapu credit default musi być instytucja finansowa o najwyższym ratingu specjalizującą się w transakcjach tego rodzaju. Zarówno instrument bazowy swapu credit default, jak i odpowiednia druga strona swapu credit default wymagają uwzględnienia w kontekście limitów inwestycyjnych określonych w art. 22c ust 3. Swapy credit default wycenia się regularnie przy użyciu jasnych i przejrzystych metod. Subfundusz oraz niezależny biegły rewident monitorują jasność i przejrzystość metod wyceny oraz ich zastosowanie. Jeżeli w następstwie kontroli ujawnione zostaną jakiekolwiek nieprawidłowości, Subfundusz zapewni ich wyjaśnienie i usunięcie. Subfundusz może także nabywać papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, w które wbudowany jest jeden lub większa liczba instrumentów pochodnych (produkty strukturyzowane). Struktura instrumentów pochodnych opiera się na „instrumentach bazowych”. Instrumentami bazowymi mogą być określone dozwolone instrumenty wymienione w art. 22c ust. 1 lub
________________________________________________
indeksy finansowe, stopy procentowe, kursy wymiany walut bądź waluty. Indeksy finansowe w tym znaczeniu obejmują w szczególności indeksy zmian wartości walut, kursów wymiany walut, stóp procentowych, cen i odsetkowych łącznych stóp zwrotu, jak i powszechnie stosowane indeksy obligacyjne i akcyjne, indeksy na dodatkowe dozwolone instrumenty wymienione w art. 22c ust. 1 oraz indeksy na towarowe i surowcowe kontrakty terminowe futures, na metale szlachetne oraz na towary i surowce. Techniki i instrumenty muszą być używane dla celów efektywnego zarządzania portfelem, w związku z czym wymaga się, żeby spełniały następujące kryteria:
(a) są gospodarczo właściwe, co oznacza, że ich realizacja jest efektywna kosztowo;
(b) są podejmowane w jednym lub kilku z poniższych szczegółowych celów:
(i) ograniczenie ryzyka;
(ii) ograniczenie kosztów;
(iii) wypracowanie dodatkowego kapitału lub dochodu dla Subfunduszu przy poziomie ryzyka spójnym z profilem ryzyka Subfunduszu oraz zasadami dywersyfikacji ryzyka uregulowanymi w art. 22d ust. 3 litery a) do d);
(c) ich ryzyko podlega odpowiedniemu ujęciu w ramach procesu zarządzania ryzykiem Funduszu.
4. Zastosowanie technik i instrumentów nie powinno:
(a) skutkować zmianą przyjętego celu inwestycyjnego Subfunduszu; ani
(b) wprowadzać istotnego dodatkowego ryzyka w porównaniu do profilu ryzyka omówionego w arkuszu informacyjnym Subfunduszu.
Subfundusz przystępujący do transakcji efektywnego zarządzania portfelem powinien uwzględniać tego rodzaju czynności podczas opracowywania własnego procesu zarządzania ryzykiem płynności w celu zapewnienia, że jest zawsze w stanie realizować zobowiązania z tytułu zleceń umorzenia.
Art. 22d Art. 22dArt. 22d Art. 22d
Zasady Dywersyfikacji lokat i inne ograniczenia inwestycyjne Allianz Discovery Europe Strategy Zasady Dywersyfikacji lokat i inne ograniczenia inwestycyjne Allianz Discovery Europe StrategyZasady Dywersyfikacji lokat i inne ograniczenia inwestycyjne Allianz Discovery Europe Strategy Zasady Dywersyfikacji lokat i inne ograniczenia inwestycyjne Allianz Discovery Europe Strategy
1. Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy może inwestować w następujące aktywa a) Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, które:
– stanowią przedmiot obrotu na giełdzie papierów wartościowych lub innym rynku regulowanym w państwie członkowskim UE lub w innym kraju, działającym regularnie, uznanym i otwartym, lub
– są przedmiotem oferty w ramach pierwotnej oferty publicznej, której warunki emisji zawierają obowiązek ubiegania się o zgodę na oficjalne notowanie na giełdzie papierów wartościowych lub innym rynku regulowanym (jak określono powyżej), która to zgoda zostanie uzyskana nie później niż jeden rok po emisji.
________________________________________________
Instrumenty rynku pieniężnego są instrumentami zwykle stanowiącymi przedmiot obrotu na rynku pieniężnym, które są płynne i których wartość może być zawsze dokładnie określona.
Papiery wartościowe na indeksy mogą być nabywane wyłącznie, jeżeli stosowny indeks odpowiada wymogom art. 44 Ustawy oraz art. 9 Rozporządzenia Wielkiego Księstwa z dnia 8 lutego 2008 r.
b) Jednostki UCITS lub innych UCI (w rozumieniu Dyrektywy UCITS) założonych w państwie członkowskim Unii Europejskiej lub w innym kraju, jeżeli:
– takie inne UCI podlegają oficjalnemu nadzorowi, który w opinii CSSF jest równoważny nadzorowi wymaganemu przepisami prawa Wspólnoty Europejskiej, oraz jest zapewniona odpowiednia współpraca pomiędzy właściwymi agencjami rządowymi;
– poziom ochrony posiadaczy jednostek UCI jest równoważny poziomowi ochrony posiadaczy jednostek UCITS, a w szczególności postanowienia dotyczące odrębnego przechowywania w depozycie aktywów Subfunduszu, pożyczania osobom trzecim, pożyczania od osób trzecich oraz krótkiej sprzedaży papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego są równoważne wymogom Dyrektywy UCITS;
– działalność gospodarcza UCI jest przedmiotem raportów rocznych i półrocznych pozwalających na sformułowanie oceny dotyczącej aktywów i zobowiązań, dochodów i transakcji w okresie sprawozdawczym;
– UCITS lub UCI, których jednostki mają być nabywane, mogą, zgodnie z ich dokumentami założycielskimi, inwestować maksymalnie 10% swoich aktywów w jednostki innych UCITS lub UCI.
Subfundusz może też inwestować w jednostki uczestnictwa innego subfunduszu („Docelowy Subfundusz”) pod warunkiem, że:
– Docelowy Subfundusz nie inwestuje w Subfundusz;
– nie więcej niż 10% aktywów Docelowego Subfunduszu może, zgodnie z jego polityką inwestycyjną, być łącznie angażowane w jednostki uczestnictwa innych subfunduszy Funduszu;
– ewentualne prawa głosu przywiązane do odpowiednich jednostek uczestnictwa zawiesza się, dopóki takie jednostki uczestnictwa znajdują się w posiadaniu Subfunduszu inwestującego w Docelowy Subfundusz bez wpływu jednak na odpowiednie procedury ich przetwarzania i ujęcia w księgach i raportach okresowych; oraz
– nie są pobierane żadne podwójne opłaty za zarządzanie, opłaty z tytułu sprzedaży lub opłaty z tytułu umorzenia na poziomie Subfunduszu inwestującego w Docelowy Subfundusz ani na poziomie Docelowego Subfunduszu.
c) Depozyty na żądanie lub depozyty płatne w maksymalnym terminie 12 miesięcy w instytucjach finansowych pod warunkiem, że przedmiotowa instytucja finansowa ma
________________________________________________
siedzibę w państwie członkowskim Unii Europejskiej lub, jeżeli siedziba instytucji finansowej znajduje się w innym kraju, podlega przepisom, które w opinii CSSF są równoważne przepisom prawa Wspólnoty Europejskiej. Depozyty mogą być co do zasady denominowane w każdej walucie dozwolonej zapisami polityki inwestycyjnej Subfunduszu .
d) Finansowe instrumenty pochodne („instrumenty pochodne”), np. w szczególności kontrakty terminowe typu futures, kontrakty terminowe typu forward, opcje i swapy, w tym równoważne instrumenty rozliczane w formie pieniężnej, stanowiące przedmiot obrotu na rynkach regulowanych, o których mowa w punkcie a) powyżej, i/lub finansowe instrumenty pochodne niestanowiące przedmiotu obrotu na rynkach regulowanych („instrumenty pochodne OTC”), jeżeli instrumenty bazowe są instrumentami, o których mowa w niniejszym punkcie lub indeksami finansowymi, stopami procentowymi, kursami wymiany lub walutami, w które Subfundusz może inwestować zgodnie ze swymi celami inwestycyjnymi. Indeksy finansowe w tym znaczeniu obejmują w szczególności indeksy zmian wartości walut, kursów wymiany walut, stóp procentowych, cen i odsetkowych łącznych stóp zwrotu, jak i szczególnie indeksy obligacyjne, indeksy akcyjne, indeksy na towarowe i surowcowe kontrakty terminowe futures, na metale szlachetne oraz na towary i surowce, a także indeksy na dodatkowe dozwolone instrumenty wymienione w niniejszym punkcie. Dla uniknięcia wątpliwości, nie przewiduje się zawierania żadnych transakcji instrumentami pochodnymi, które wymagają fizycznej dostawy jakiegokolwiek składnika bazowych kontraktów terminowych futures na towary i surowce, metale szlachetne i indeksy towarowo-surowcowe.
Ponadto instrumenty pochodne OTC muszą spełniać następujące warunki:
– Druga strona transakcji musi należeć do grona instytucji finansowych o najwyższym ratingu, musi być wyspecjalizowana w tego rodzaju transakcjach, musi podlegać nadzorowi ostrożnościowemu oraz musi należeć do kategorii zatwierdzonej przez CSSF.
– Instrumenty pochodne OTC muszą podlegać rzetelnej i możliwej do weryfikacji codziennej wycenie i mogą być zawsze sprzedane, zlikwidowane lub zamknięte w drodze transakcji przeciwnej po odpowiednio uzasadnionej cenie.
– Transakcje muszą odbywać się na podstawie standaryzowanych umów.
– Transakcje będą podlegać zapisom polityki zarządzania zabezpieczeniami Subfunduszu.
– Subfundusz musi uznać zakup lub sprzedaż takich instrumentów, zamiast instrumentów stanowiących przedmiot obrotu na giełdzie papierów wartościowych lub rynku regulowanym, za korzystne dla uczestników. Stosowanie transakcji OTC jest szczególnie korzystne, jeżeli umożliwia zabezpieczenie aktywów o tych samych terminach wymagalności, co powoduje obniżenie kosztów.
e) Instrumenty rynku pieniężnego, które nie stanowią przedmiotu obrotu na rynku regulowanym i nie spełniają definicji zawartej w pkt. 1 a) pod warunkiem, że emisja lub emitent tych instrumentów sam podlega regulacjom dotyczącym ochrony depozytów i inwestorów. Wymóg ochrony depozytów i inwestorów jest zachowany dla instrumentów rynku pieniężnego, jeżeli instrumenty te posiadają rating inwestycyjny wydany przez przynajmniej jedną uznaną agencję ratingową bądź gdy Subfundusz uzna, że rating
________________________________________________
kredytowy emitenta odpowiada ratingowi inwestycyjnemu. Takie instrumenty rynku pieniężnego muszą ponadto być:
– emitowane lub gwarantowane przez organ administracji centralnej, regionalnej lub lokalnej lub bank centralny państwa członkowskiego UE, Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo trzecie, lub w przypadku państwa federalnego, przez stan tego kraju lub międzynarodową organizację prawa publicznego, do której przynajmniej jeden kraj członkowski należy; lub
– emitowane przez spółkę, której papiery wartościowe stanowią przedmiot obrotu na rynkach regulowanych, o których mowa w pkt. 1 a); lub emitowane lub gwarantowane przez instytucje podlegające urzędowemu nadzorowi zgodnie z kryteriami ustalonymi w prawie Wspólnoty Europejskiej lub instytucje podlegające przepisom, które w opinii CSSF są równoważne prawu Wspólnoty Europejskiej; lub
– emitowane przez innych emitentów, którzy należą do kategorii uznanej przez CSSF pod warunkiem, że regulacje dotyczące ochrony inwestorów mają zastosowanie do inwestujących w instrumenty i są równoważne tym z myślnika pierwszego, drugiego i trzeciego oraz pod warunkiem, że emitent jest spółką posiadającą kapitał zakładowy w wysokości przynajmniej 10 milionów euro, która sporządza i publikuje roczne sprawozdania finansowe zgodnie z wymogami Czwartej Dyrektywy 78/660/EWG, lub jest osobą prawną, która w ramach grupy jednej lub kilku spółek giełdowych jest odpowiedzialna za finansowanie grupy, lub jest osobą prawną, która ma zajmować się sekurytyzacją długów przez wykorzystywanie linii kredytowej udzielanej przez instytucję finansową. adto instrumenty pochodne OTC muszą spełniać następujące warunki:
– Druga strona transakcji musi należeć do grona instytucji finansowych o najwyższym ratingu, musi być wyspecjalizowana w tego rodzaju transakcjach, musi podlegać nadzorowi ostrożnościowemu oraz musi należeć do kategorii zatwierdzonej przez CSSF.
– Instrumenty pochodne OTC muszą podlegać rzetelnej i możliwej do weryfikacji codziennej wycenie i mogą być zawsze sprzedane, zlikwidowane lub zamknięte w drodze transakcji przeciwnej po odpowiednio uzasadnionej cenie.
– Transakcje muszą odbywać się na podstawie standaryzowanych umów.
– Transakcje będą podlegać zapisom polityki zarządzania zabezpieczeniami Subfunduszu omówionym w punkcie 5 Załącznika nr 1 do Prospektu Informacyjnego Allianz Globar Investors Fund.
– Subfundusz musi uznać zakup lub sprzedaż takich instrumentów, zamiast instrumentów stanowiących przedmiot obrotu na giełdzie papierów wartościowych lub rynku regulowanym, za korzystne dla uczestników. Stosowanie transakcji OTC jest szczególnie korzystne, jeżeli umożliwia zabezpieczenie aktywów o tych samych terminach wymagalności, co powoduje obniżenie kosztów.
2. Subfundusz może ponadto inwestować do 10% aktywów Subfunduszu w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego inne niż wymienione w ust. 1 zgodnie z postanowieniami art. 20.
________________________________________________
3. Przy inwestowaniu aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy następujące ograniczenia muszą być przestrzegane;
a) W imieniu Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy może nabywać papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego emitenta pod warunkiem, że łączna wartość papierów wartościowych i wartość papierów wartościowych wyemitowanych przez tego samego emitenta, które znajdują się już w Subfunduszu, nie przekracza 10%
aktywów netto Subfunduszu w czasie nabycia. Subfundusz może zainwestować maksymalnie 20% swoich aktywów netto w depozyty w jednej instytucji. Ryzyko niewywiązania się z zobowiązań przez drugą stronę transakcji instrumentami pochodnymi OTC nie może przekroczyć 10% aktywów netto Subfunduszu jeżeli drugą stroną jest instytucja finansowa w rozumieniu pkt. 1 c); w pozostałych przypadkach maksymalny limit wynosi 5% aktywów netto Subfunduszu. Łączna wartość aktywów netto Subfunduszu Zagranciznego w postaci papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego emitentów, w przypadku których Subfundusz zainwestował więcej niż 5% aktywów netto w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego tego samego emitenta, nie może przekroczyć 40% aktywów netto Subfunduszu. Niniejsze ograniczenia nie dotyczą depozytów i transakcji instrumentami pochodnymi OTC dokonywanych z instytucjami finansowymi, które podlegają urzędowemu nadzorowi.
Niezależnie od indywidualnych limitów inwestycyjnych, o których mowa powyżej, Subfundusz może zainwestować maksymalnie 20% aktywów netto w:
– papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego emitowane przez jedną instytucję,
– depozyty w takiej instytucji i/lub
– ekspozycję wynikającą z transakcji instrumentami pochodnymi OTC zawartych z taką instytucją.
b) Jeżeli nabyte papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego są emitowane lub gwarantowane przez państwo członkowskie UE lub jego władze centralne, regionalne lub lokalne, państwo trzecie lub przez międzynarodową organizację prawa publicznego, do której należy jedno lub więcej państw członkowskich UE, ograniczenia, o których mowa w pierwszym zdaniu ust. 3 lit. a) zwiększa się z 10% do 35% aktywów netto Subfunduszu.
c) W przypadku obligacji emitowanych przez instytucje finansowe z siedzibą w państwie członkowskim UE, gdzie dany emitent podlega szczególnemu nadzorowi urzędowemu zgodnie z ustawowymi przepisami chroniącymi posiadaczy obligacji, ograniczenia, o których mowa w pkt. 3lit. a) zdanie 1 i 4 zwiększa się odpowiednio z 10% do 25% oraz 40%
do 80% pod warunkiem, że instytucje finansowe inwestują wpływy z inwestycji, zgodnie z przepisami ustawowymi, w aktywa wystarczająco pokrywające zobowiązania z obligacji przez cały okres do ich wymagalności i które przede wszystkim są przeznaczone na spłatę kapitału i odsetek wymagalnych na wypadek niewywiązania się z zobowiązań przez emitenta.
d) Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, o których mowa w pkt. 3 lit. b) oraz c), nie będą brane pod uwagę przy stosowaniu 40% limitu inwestycyjnego przewidzianego w pkt. 3 lit. a) zdanie 4. Ograniczenia, o których mowa w pkt. 3 a) do c), nie obowiązują łącznie. Dlatego inwestycje w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego tego samego emitenta bądź depozyty u takiego emitenta lub transakcje instrumentami pochodnymi z powyższym nie mogą przekroczyć 35%
________________________________________________
aktywów netto Subfunduszu. Spółki, które w związku z przygotowywaniem skonsolidowanych sprawozdań finansowych zgodnie z Dyrektywą 83/349/EWG lub zgodnie z przyjętymi międzynarodowymi standardami rachunkowości należą do tej samej grupy kapitałowej, są uważane za jednego emitenta przy obliczaniu limitów inwestycyjnych wyszczególnionych w pkt. 3 lit a) do d). Subfundusz może inwestować do 20% swych aktywów netto w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego jednej grupy kapitałowej.
e) Inwestycje w instrumenty pochodne są włączone do wspomnianych powyżej limitów ilościowych.
f) W ramach odstępstwa od limitów wymienionych w ust. 3 a) do d), Subfundusz postanowił że z zasadą dywersyfikacji ryzyka inwestuje będzie inwestował zgodnie z art.
22c ust. 2.
g) Subfundusz może kupować jednostki innych UCITS lub UCI, w rozumieniu definicji zawartej w ust. 1 lit. b), do 10% aktywów netto Subfunduszu.
Jeżeli Subfundusz nabył jednostki UCITS lub UCI, wartości inwestycji odpowiednich UCITS lub UCI nie są uwzględniane w odniesieniu do limitów inwestycyjnych określonych w ust. 3 lit a) do d).
Jeżeli Subfundusz nabywa jednostki uczestnictwa UCITS lub UCI, które jest bezpośrednio lub pośrednio zarządzane przez tę samą spółkę lub inną spółkę, z którą Subfundusz jest powiązany wspólnym zarządem lub kontrolą bądź znacznym bezpośrednim lub pośrednim udziałem (przynajmniej 10% kapitału lub głosów), wówczas Subfundusz ani spółka powiązana nie może pobierać opłat za subskrypcję ani umorzenie jednostek uczestnictwa. Wówczas Subfundusz obniży też swoją część opłaty za zarządzanie i centralną administrację dla jednostek uczestnictwa w takim powiązanym UCITS lub UCI o rzeczywistą obliczoną stałą opłatę za zarządzanie nabytego UCITS lub UCI. Prowadzi to do pełnego obniżenia opłaty za zarządzanie i centralną administrację nałożonej na poziomie klasy jednostek uczestnictwa Subfunduszu w przypadku powiązanego UCITS lub UCI pobierającego stałą opłatę za zarządzanie na tym samym bądź wyższym poziomie. Z zastrzeżeniem jednak, że obniżka nie występuje w przypadku takiego UCITS lub UCI, jeżeli na rzecz odpowiedniego Subfunduszu dokonywany jest zwrot takiej faktycznie naliczonej stałej opłaty za zarządzanie. Arkusz informacyjny Subfunduszu może bezpośrednio lub pośrednio przewidywać inne zasady obowiązujące dla danego Subfunduszu. Średnia ważona opłata za zarządzanie dla jednostek docelowych funduszy, o których mowa powyżej, nie może przekroczyć 2,50% w skali roku.
h) Subfundusz nie może nabywać jednostek uczestnictwa z prawem głosu, dzięki którym fundusz w ramach którego jest wydzielony mógłby wywierać znaczący wpływ na zarządzanie przedsiębiorstwem emitenta. Subfundusz może nabyć maksymalnie 10%
akcji bez prawa głosu, obligacji i instrumentów rynku pieniężnego emitowanych przez jednego emitenta oraz maksymalnie 25% jednostek UCITS bądź UCI. Limit nie ma zastosowania do nabycia obligacji, instrumentów rynku pieniężnego i jednostek docelowego funduszu, jeżeli łączna wysokość emisji lub wartość netto wyemitowanych jednostek uczestnictwa nie może zostać obliczona. Nie ma również zastosowania, jeżeli takie papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego są emitowane lub gwarantowane przez państwo członkowskie UE lub jego władze centralne, regionalne lub lokalne, jak i przez państwo trzecie, lub są emitowane przez międzynarodową organizację prawa publicznego, do której należy jedno lub więcej państw członkowskich UE.
________________________________________________
i) Subfundusz musi zapewnić że w zawsze więcej niż 90% aktywów Subfunduszu będzie inwestowane w dozwolone aktywa przewidziane w uprawnieniach i ograniczeniach inwestycyjnych, które spełniają kryterium dozwolonych aktywów zgodnie z rozdziałem 2 par. 2 niemieckiego Kodeksu inwestycji kapitałowych. Ponadto należy zapewnić, że w żadnym wypadku część aktywów Subfunduszu składająca się z niezabezpieczonych wierzytelności pożyczkowych, w tym pożyczek obligacyjnych oraz instrumentów pochodnych w rozumieniu Załącznika 1 i 2 do Prospektu Informacyjnego Allianz Globar Inwestors Fund, których instrumentem bazowym nie są papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego, przedsiębiorstwa UCITS lub UCI zgodnie z art. 41 par. 1 e) Ustawy, indeksy finansowe w rozumieniu art. 41 par. 1 g) Ustawy oraz Art. 9 Rozporządzenia Wielkiego Księcia z dnia 8 lutego 2008 r., stopy procentowe, kursy wymiany lub waluty, w które Subfundusz może inwestować zgodnie ze swą polityką inwestycyjną, nie przekroczy - jeżeli i w zakresie, w jakim takie aktywa mogą w ogóle być nabywane zgodnie z polityką inwestycyjną - 30% aktywów Subfunduszu.
Ograniczenia ustanowione w pierwszym myślniku ust. 2 i ust. 3 odnoszą się do momentu nabycia aktywów. Jeżeli ustalone limity zostaną następnie przekroczone wskutek zmian cen lub z przyczyn niezależnych od Subfunduszu, Subfundusz przyjmie jako cel nadrzędny unormowanie sytuacji z należytym uwzględnieniem interesów uczestników.
4. Subfundusz nie ma prawa zawierać następujących transakcji:
a) Zaciągać zobowiązań w związku z zakupem częściowo opłaconych papierów wartościowych, których wartość łącznie z pożyczkami, o których mowa w art. 22f, przekracza 10% aktywów netto Subfunduszu.
b) Udzielać pożyczek ani wydawać gwarancji w imieniu osób trzecich.
c) Nabywać papierów wartościowych, których zbycie podlega jakimkolwiek umownym ograniczeniom. Żaden Subfundusz nie może inwestować w nieruchomości, podczas gdy dozwolone są inwestycje w zabezpieczone na nieruchomościach papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego oraz udziały w takich inwestycjach lub inwestycje w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego emitowane przez spółki inwestujące w nieruchomości (takie jak REIT) oraz udziały w takich inwestycjach.
e) Nabywać metali szlachetnych ani świadectw na metale szlachetne.
f) Zastawiać ani obciążać aktywów, przenosić lub cedować ich jako zabezpieczenie, chyba że jest to wymagane w ramach transakcji dozwolonej zapisami niniejszego prospektu informacyjnego. Takie umowy zabezpieczenia obowiązują w szczególności w przypadku transakcji OTC zgodnie z ust. 1 lit. d) („Zarządzanie zabezpieczeniami”).
g) Dokonywać krótkiej sprzedaży papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego ani jednostek funduszy docelowych.
h) Zgodnie z ograniczeniami inwestycyjnymi obowiązującymi w świetle przepisów prawa Hongkongu, łączne inwestycje ogółem Subfunduszu w akcje zwykłe emitowane przez jednego emitenta nie mogą przekroczyć 10%.
5. Transakcje ze spółkami powiązanymiTransakcje ze spółkami powiązanymiTransakcje ze spółkami powiązanymiTransakcje ze spółkami powiązanymi. Subfundusz, może też dokonywać inwestycji i zawierać transakcje walutami oraz innymi instrumentami, w przypadku których spółki
________________________________________________
powiązane występują w charakterze maklera lub działają na swój własny rachunek lub na rachunek klientów. Dotyczy to również przypadków, w których spółki powiązane lub ich klienci zawierają transakcje odpowiadające transakcjom dokonywanym przez Subfundusz. Subfundusz może także zawierać wzajemne transakcje, w których spółki powiązane działają zarówno w imieniu Subfunduszu o, jak i jednocześnie w imieniu drugiej strony takiej transakcji. Wówczas spółki powiązane ponoszą szczególną odpowiedzialność wobec obu stron. Spółki powiązane mogą także opracowywać lub emitować instrumenty pochodne, dla których bazowymi papierami wartościowymi, walutami lub instrumentami mogą być inwestycje, w które angażuje się Subfundusz lub które opierają się na wynikach Subfunduszu. Subfundusz może nabywać inwestycje, które były emitowane przez spółki powiązane lub są przedmiotem oferty subskrypcji lub innej formy sprzedaży tych udziałów. Prowizje i opłaty z tytułu sprzedaży pobierane przez spółki powiązane powinny być na odpowiednim poziomie.
Subfundusz może ustanowić dodatkowe ograniczenia inwestycyjne, jeżeli są one konieczne do podporządkowania się przepisom prawnym i administracyjnym w krajach, w których jednostki uczestnictwa Subfunduszu są oferowane do sprzedaży lub sprzedawane.
6. Subfundusz może inwestować w papiery wartościowe, które nie są zarejestrowane do obrotu na mocy amerykańskiej Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., z późniejszymi zmianami (dalej zwaną „Ustawą z 1933 r.”), lecz które mogą być sprzedawane zgodnie z przepisem 144A Ustawy z 1933 r. kwalifikowanym nabywcom instytucjonalnym („papiery wartościowe w rozumieniu przepisu 144A”). Pojęcie
„kwalifikowany nabywca instytucjonalny” zdefiniowano w Ustawie z 1933 r. i obejmuje ono spółki, których aktywa netto przekraczają 100 milionów USD. Papiery wartościowe w rozumieniu przepisu 144A kwalifikuje się jako papiery wartościowe określone w art. 41 ust. 1 Ustawy, jeżeli przedmiotowe obligacje przewidują prawo do rejestracji do obrotu zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych z 1933 r., która stanowi o prawie zamiany papierów wartościowych zarejestrowanych i stanowiących przedmiot swobodnego obrotu na amerykańskim pozagiełdowym rynku instrumentów o stałym dochodzie.
Taka zamiana musi nastąpić w ciągu jednego roku od nabycia obligacji w rozumieniu przepisu 144A, gdyż w przeciwnym wypadku mają zastosowanie limity inwestycyjne przewidziane w art. 41 ust. 2 lit. a) Ustawy. Subfundusz może inwestować do 10% swoich aktywów netto w papiery wartościowe w rozumieniu przepisu 144A, które nie kwalifikują się do uznania za papiery wartościowe określone w artykule 41 ust. 1 pod warunkiem, że łączna wartość takich aktywów wraz z innymi papierami wartościowymi i instrumentami rynku pieniężnego, które nie podlegają postanowieniom pkt. 1, nie przekracza 10%.
7. Bezpośrednie inwestycje Subfunduszu w rosyjskie papiery wartościowe stanowiące przedmiot publicznego obrotu mogą być dokonywane na „Russian Trading System Stock Exchange”
(Giełda papierów wartościowych RTS) oraz „Moscow Interbank Currency Exchange”
(MICEX), które są rynkami regulowanymi dla celów art. 41 ust. 1 Ustawy.
8. Subfundusz powstrzymuje się od inwestycji w papiery wartościowe emitentów, którzy, w opinii Subfunduszu, angażują się w działalność gospodarczą zakazaną przez Konwencję ottawską w sprawie min przeciwpiechotnych i Konwencję z Oslo w sprawie amunicji
________________________________________________
kasetowej. Podczas ustalania, czy spółka angażuje się w taką działalność gospodarczą, Subfundusz może polegać na ocenach opartych na:
a) analizach instytucji wyspecjalizowanych w procedurach weryfikacji przestrzegania powyższych konwencji,
b) odpowiedziach uzyskanych od spółki w ramach inicjatyw podejmowanych z udziałem akcjonariuszy,
c) publicznie dostępnych informacjach.
Takie oceny mogą być realizowane samodzielnie przez Subfundusz lub mogą być pozyskiwane od osób trzecich, w tym innych spółek Allianz Group.
Art. 22e Art. 22eArt. 22e Art. 22e
Pożyczki i zabezpieczenia Allianz Discover Pożyczki i zabezpieczenia Allianz DiscoverPożyczki i zabezpieczenia Allianz Discover
Pożyczki i zabezpieczenia Allianz Discovery Europe Strategy y Europe Strategy y Europe Strategy y Europe Strategy
Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy może zaciągać kredyty krótkoterminowe do 10%
aktywów netto Subfunduszu pod warunkiem zgody depozytariusza na pożyczkę i warunki kredytowania Nie wliczone do limitu 10%, ale dopuszczalne bez zgody Depozytariusza, są kredyty w walutach obcych w formie pożyczki kompensacyjnej, jak i umowy odkupu papierów wartościowych oraz transakcji pożyczki papierów wartościowych.
Art. 22f Art. 22fArt. 22f Art. 22f
Koszty pobierane za aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Koszty pobierane za aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Koszty pobierane za aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe
Koszty pobierane za aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe StrategyStrategyStrategyStrategy
1. Z aktywów Subfunduszu pobierana jest oplata za zarządzanie Subfunduszem w wysokości maksymalnie 1,20% w skali roku.
2. Ponadto może być pobierana opłata związana z dobrymi wynikami do 20% nadwyżki wyników Subfunduszu nad poziom referencyjny, którym jest EONIA (Euro Overnight Index Average).
Rozdziały od IX do XIV oznacza się jako Rozdziały od X do XV Rozdziały od IX do XIV oznacza się jako Rozdziały od X do XVRozdziały od IX do XIV oznacza się jako Rozdziały od X do XV Rozdziały od IX do XIV oznacza się jako Rozdziały od X do XV
W pozostałym zakresie statut W pozostałym zakresie statut W pozostałym zakresie statut
W pozostałym zakresie statut Allianz Allianz Allianz Allianz Long Short Strategy Long Short Strategy Long Short Strategy Long Short Strategy Funduszu Inwestycyjnego Funduszu Inwestycyjnego Funduszu Inwestycyjnego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego pozostaje bez zmian.
Zamkniętego pozostaje bez zmian. Zamkniętego pozostaje bez zmian.
Zamkniętego pozostaje bez zmian.
________________________________________________
