________________________________________________
OGŁOSZENIE
z dnia 23 marca 2017 roku o zmianach statutu
Allianz Long-Short Strategy Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Allianz Polska S.A. z siedzibą w Warszawie, działając na podstawie art. 34 ust. 2 Statutu Allianz Long-Short Strategy Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego („Fundusz”), niniejszym informuje zmianach statutu Funduszu, które wchodzą w życie w dniu ogłoszenia tj. w dniu 24 czerwca 2017 r.:
1. Art. 2 definicja Subfundusz otrzymuje następujące brzmienie:
Subfundusz Oznacza subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy lub Allianz Discovery Europe Opportunities wydzielony w ramach funduszu działającego pod nazwą Allianz Global Investors Fund z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg. Allianz Global Investors Fund jest otwartym funduszem inwestycyjnym założonym w Luksemburgu w formie SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable co oznacza fundusz inwestycyjny o zmiennym kapitale zakładowym). Allianz Global Investors Fund podlega przepisom luksemburskiej ustawy o spółkach handlowych z dnia 10 sierpnia 1915 r. oraz uregulowaniom luksemburskiej Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r. o przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania, ze zmianami. Podmiotem zarządzającym jest Allianz Global
Investors Luxembourg S. A. z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L- 2633 Senningerberg.
2. Art. 19 ust 3, 4 i 5 otrzymuje następujące brzmienie:
3. Fundusz realizuje swój cel inwestycyjny poprzez inwestowanie głównie w jednostki uczestnictwa Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy lub Allianz Discovery Europe Opportunities wydzielonych w ramach funduszu zagranicznego działającego pod nazwą Allianz Global Investors Fund z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg. Allianz Global Investors Fund jest otwartym funduszem inwestycyjnym założonym w Luksemburgu w formie SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable co oznacza fundusz inwestycyjny o zmiennym kapitale zakładowym). Allianz Global Investors Fund podlega przepisom luksemburskiej ustawy o spółkach handlowych z dnia 10 sierpnia 1915 r. oraz
________________________________________________
uregulowaniom luksemburskiej Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r. o przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania, ze zmianami. Podmiotem zarządzającym jest Allianz Global Investors Luxembourg S. A. z siedzibą przy 6A, route de Trèves; L-2633 Senningerberg.
4. Polityka inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy oraz Allianz Discovery Europe Opportunities opisna jest w „Rozdziale IX Polityka Inwestycyjna Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy oraz Allianz Discovery Europe Opportunities.
5. Aktywa Funduszu będą lokowane w:
a) tytuły uczestnictwa Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy lub Allianz Discovery Europe Opportunities wydzielonego w ramach funduszu działającego pod nazwą Allianz Global Investors Fund - od 20% do 100% Wartości Aktywów Funduszu.;
b) depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych oraz Instrumenty Rynku Pieniężnego od 0-45% wartości Aktywów Funduszu.
c) jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych, tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych, tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania z siedzibą za granicą, papiery wartościowe, w tym obligacje, bony skarbowe, certyfikaty inwestycyjne, akcje, prawa do akcji, warranty subskrypcyjne, prawa poboru akcji, obligacje zamienne na akcje, kwity depozytowe, listy zastawne będące przedmiotem publicznej oferty jak i nie będące przedmiotem takiej oferty, od 0 do 80 % wartości Aktywów Funduszu;
d) waluty,
e) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne.
3. Rozdział IX otrzymuje nowy następujący tytuł:
„ROZDZIAŁ IX
POLITKA I ZASADY INWESTOWANIA SUBFUNDUSZU ALLIANZ DISCOVERY EUROPE STRATEGY ORAZ Allianz Discovery Europe Opportunities”
4. Po Art. 22 f dodaje się art. 22g – 22l o następującej treści :
Art. 22g
Polityka Inwestycyjna subfunduszu Allianz Discovery Europe Opportunities 1. Subfundusz Allianz Discovery Europe Opportunities stara się osiągać wysokie
skorygowane ryzykiem stopy zwrotu w całym cyklu gospodarczym. Polityka inwestycyjna jest ukierunkowana na uzyskanie odpowiedniej annualizowanej stopy
________________________________________________
zwrotu z uwzględnieniem możliwości i ryzyka charakterystycznych dla rynków akcji w drodze uczestnictwa w wynikach Strategii Discovery Europe Opportunities.
Charakterystyka Strategii Discovery Europe
2. Strategia Discovery Europe Opportunities („Strategia”) zasadniczo jest neutralną rynkowo strategią długich/krótkich pozycji w akcjach. Strategia jest zwykle realizowana poprzez inwestycje w pewne kontrakty terminowe na akcje („długie pozycje”) przy jednoczesnej sprzedaży niezabezpieczonych pozycji przeciwnych („krótkie pozycje”) w innych akcjach w celu uzyskania neutralnej rynkowo długiej/krótkiej pozycji na szerokim rynku akcji.
3. Strategią zarządza Allianz Global Investors Europe GmbH („Zarządzający Strategią”).
Generalnie Strategia ma pozwolić na czerpanie korzyści z nieefektywności lub błędnej wyceny przez rynek poszczególnych papierów wartościowych, zanim rynek w pełni skoryguje powyższe. Strategia zasadniczo ma czerpać korzyści z długich pozycji w akcjach, które uznaje się za niedowartościowane, przy jednoczesnym zajęciu krótkich pozycji w akcjach, które zdają się być przewartościowane i których kurs prawdopodobnie spadnie. Zajmując długie i krótkie pozycje, Strategia dąży do ograniczenia (a nawet eliminacji) powszechnego ryzyka rynku akcji lub ryzyka systemowego. Strategia ma pozwolić na czerpanie korzyści ze względnych zmian kursów indywidualnych akcji bez względu na kierunek ruchu na szerokim rynku akcji. Strategia koncentruje się na akcjach spółek z siedzibą w kraju europejskim (Turcja i Rosja są w tym znaczeniu uznawane za kraje europejskie).
4. Świadectwa udziałowe, których profil ryzyka zwykle cechuje korelacja z akcjami, o których mowa w ust. 5 również mogą być nabywane. Podczas wykonywania praw subskrypcji, pozostałe prawa i papiery wartościowe, w szczególności wynikające z transakcji kapitałowych, będą sprzedawane przez Zarządzającego Strategią z uwzględnieniem interesów posiadaczy jednostek uczestnictwa Subfunduszu.
5. Struktura inwestycyjna wdrożona przez Zarządzającego Strategią koncentruje się na indywidualnym, fundamentalnym doborze inwestycji pozwalającym Zarządzającemu Strategią na regularne uzyskiwanie ponadprzeciętnych rezultatów. Własne analizy
fundamentalne pozwalają identyfikować spółki o potencjale wzrostowym lub spadkowym, który nie został w pełni zdyskontowany w aktualnej cenie akcji.
6. Dla uzupełnienia indywidualnego doboru inwestycji i budowy portfela do modelu
wprowadza się czynniki makro, szczególnie podczas podejmowania decyzji o taktycznej ekspozycji rynkowej portfela oraz jego całościowej orientacji jakościowej.
7. Zarządzający Strategią stara się zidentyfikować możliwości inwestycyjne w zakresie potencjalnych pozycji długich i krótkich zgodnych z ramami inwestycyjnymi przyjętymi
________________________________________________
przez Zarządzającego Strategią. Długość zaangażowania Subfunduszu Allianz Discovery Europe Opportunities w daną inwestycję zwykle uzależniona jest od opinii
Zarządzającego Strategią na temat zmieniającego się profilu ryzyka/korzyści z danego papieru wartościowego względem innych pojawiających się okazji inwestycyjnych. Waga każdego papieru wartościowego w portfelu odzwierciedla najczęściej względne określone przez Zarządzającego Strategią ryzyko/korzyści przy bieżących poziomach wyceny.
8. Pozycje długie. Podejście Zarządzającego Strategią do inwestycji cechuje elastyczność, zmienność i chęć do wykorzystania pojawiających się okazji rynkowych. Należy stwierdzić jednak, że potencjalni kandydaci do zaangażowania w długie pozycje mogą w szczególności pochodzić z następujących kategorii podmiotów:
a) spółki, które zdają się wykazywać przewidywalne i stałe stopy wzrostu zysku, wysokie stopy zwrotu na kapitale oraz trwałe przewagi konkurencyjne przy umiarkowanych poziomach wyceny
b) spółki, które przechodzą restrukturyzację na czele z nowym kierownictwem i łatwymi do identyfikacji katalizatorami zmian.
c) dojrzałe spółki posiadające w ocenie Zarządzającego Strategią solidne przepływy środków pieniężnych, inteligentnie alokujące swój kapitał.
9. Pozycje krótkie. Zarządzający Strategią zajmuje krótkie pozycje w połączeniu z długimi pozycjami w celu podjęcia próby wypracowania zysków, zawsze uwzględniając jednak, że krótkie pozycje kreują ryzyko teoretycznie nieograniczonej straty. Zarządzający Strategią korzysta z krótkich pozycji w celu uzyskania określonego stopnia ochrony przed spadkami na rynku, jak również niezależnie w przypadku pojawienia się okazji do realizacji zysku w ramach Strategii. Pozycje krótkie zwykle cechuje krótszy horyzont czasowy i są one względnie bardziej uzależnione od indywidualnych zdarzeń rynkowych niż długie pozycje. Można wyróżnić sześć okoliczności, które stanowią sygnał do sprzedaży/zajęcia krótkiej pozycji:
a) wzrost kursu;
b) zmiana w zakresie zarządzania;
c) zmniejszenie prognoz wzrostu zysków;
d) zwiększenie ryzyka zysków;
e) pogorszenie się wskaźnika ryzyka/korzyści;
f) strategiczna zmiana stanowiska Zarządzającego Strategią w odniesieniu do danego sektora.
10. Liczba Pozycji. Subfundusz nie określa liczby pozycji długich i krótkich w które może inwestować.
11. Ekspozycja netto i brutto. Ekspozycja rynkowa netto (pozycje długie minus pozycje krótkie) powinna kształtować się w przedziale od +25% do - 25%. W zakresie, w jakim ekspozycja rynkowa netto odbiega od 0, Strategia nie jest czysto rynkowo neutralną strategią akcyjną opartą na długich/krótkich pozycjach, ponieważ w takim stopniu
________________________________________________
Strategia polega nie na ograniczeniu powszechnego ryzyka rynku akcji lub ryzyka systemowego, lecz na jego przyjęciu. Dozwolona maksymalna ekspozycja brutto z tytułu Strategii (pozycje długie plus pozycje krótkie) odpowiada dwukrotności wartości aktywów netto.
12. Instrumenty pochodne na akcje. W ramach Strategii dopuszcza się inwestycje i obrót instrumentami pochodnymi na akcje w celu podwyższenia stóp zwrotu i zabezpieczenia pozycji. Swapy akcyjne, kontrakty na różnicę, swapy całkowitej stopy zwrotu, opcje i futures na akcje stanowią jedną z najpopularniejszych form takich instrumentów pochodnych. Swapy na akcje, kontrakty na różnicę, swapy całkowitej stopy zwrotu opcje i kontrakty terminowe futures mogą być wykorzystywane:
a) jako substytut długich lub krótkich pozycji w akcjach, kiedy analizy wskazują – w ocenie Zarządzającego Strategią że taka strategia pozwoli na odwzorowanie potencjału wzrostowego równoważnych pozycji długich lub krótkich, lecz zmniejszenie ryzyka spadków;
b) do budowy strategii neutralnych rynkowo, jeżeli zamiast kupować i sprzedawać bazowe akcje można nabyć i sprzedać opcje lub kontrakt terminowy futures.
Strategie te są wolne od orientacji na hossę bądź bessę, a często ich realizacja jest podejmowana w celu wykorzystania zmienności cen lub stabilności cen w zależności od konkretnej przyjętej strategii;
c) do wykorzystania erozji wartości premii za opcję, jeżeli Zarządzający Strategią uzna, że działania spekulacyjne doprowadziły do zawyżenia wyceny opcji, która czyni jej sprzedaż atrakcyjną z punktu widzenia profilu ryzyka/ korzyści; i/lub
d) do zabezpieczenia całości lub części ekspozycji rynkowej w ramach Strategii.
e) do zwiększania ekspozycji Strategii na rynek.
Art. 22h
Kryterium doboru lokat Subfundusz Allianz Discovery Europe Opportunities 1. Strategia jest realizowana na rzecz Subfunduszu albo przez zakup odpowiednich akcji
(pozycje długie) i / lub przez wykorzystanie struktury pochodnych (długie lub krótkie pozycje), w szczególności swap-ów i lub kontraktów na różnice, na komponencie gotówki oraz pozytywne lub ujemne wyniki wynikające z inwestycji Strategii w akcje i instrumenty pochodne i lub przy użyciu standaryzowanych lub mniej skomplikowanych instrumentów pochodnych, w szczególności futures i lub opcji Zarządzający inwestycjami wymienia regularną zmienną wypłatę z Subfunduszu na uczestnictwo w wynikach Strategii zgodnie z opisem powyżej. Wyniki mogą mieć też wartość ujemną, co może skutkować dodatkowymi wypłatami z Subfunduszu na rzecz odpowiedniego kontrahenta w ramach zorganizowanej struktury instrumentów pochodnych. W celu przedłużenia Strategii wdraża się używanie instrumentów pochodnych i inwestuje sę aktywa Subfunduszu w portfel instrumentów rynku pieniężnego, oprocentowane papiery
________________________________________________
wartościowe lub instrumenty, których profile ryzyka zwykle odpowiadają oprocentowanym papierom wartościowym.
2. Zwykle, zapewnia się, że maksymalne ryzyko jednego lub dwóch wybranych kontrahentów nie przekroczy 10% wielkości Subfunduszu.
3. Kontrahent nie ma żadnego uznaniowego wpływu na skład ani zarządzanie Strategią.
Zarządzający inwestycjami nie potrzebuje zgody na realizację żadnej transakcji w ramach zarządzania Strategią i wybierze odpowiednią metodologię aby uzyskać cel.
4. Zarządzający nie ma innych niż określone powyżej ograniczeń dla stosowania instrumentów pochodnych dla realizacji strategii. Jednak obecnie nie jest wykorzystywana Umowa odkupu papierów wartościowych, pożyczek papierów wartościowych lub sell buy / buy-sell-back. Zastosowanie instrumentów pochodnych w celu wdrożenia strategii zwykle nie przekracza 10% wartości aktywów Subfunduszu. Jest to jednak tylko oszacowanie, które może być przekroczone. Odsetek aktywów Subfunduszu używany w instrumentach pochodnych nie ma odniesienia do prawdziwej ryzykowności Subfunduszu, ponieważ nie odzwierciedla ekspozycji takich instrumentów pochodnych.
Art. 22i
Typy i rodzaje papierów wartościowych i innych praw majątkowych będących przedmiotem lokat funduszu Subfundusz Allianz Discovery Europe Opportunities
1. Aktywa Subfunduszu Allianz Discovery Europe Opportunities są inwestowane w:
a) oprocentowane papiery wartościowe. Subfundusz Allianz Discovery Europe Opportunities może także nabywać świadectwa indeksowe i inne świadectwa, których profil ryzyka zwykle wiąże się z oprocentowanymi papierami wartościowymi lub z rynkami inwestycyjnymi, na których te aktywa mogą być lokowane. Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS) i papiery wartościowe zabezpieczone na aktywach (ABS) nie mogą przekroczyć 20% wartości aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Opportunities.
b) Z zastrzeżeniem w szczególności lit. g), oprocentowane papiery wartościowe które należą do kategorii inwestycji wysokodochodowych, nie mogą być nabywane. Jeżeli oprocentowane papiery wartościowe zostaną uznane za inwestycje wysokodochodowe po nabyciu, wówczas Zarządzający Inwestycjami postara się zbyć je w ciągu jednego roku. Udział aktywów, o których mowa w lit a) zdanie 2, nie może, z zastrzeżeniem litery g), przekroczyć 10% wartości aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Opportunities.
c) Aktywa Subfunduszu są lokowane w akcje i świadectwa udziałowe spółek mających siedzibę w krajach europejskich (Turcja i Rosja są uważane za kraje europejskie w wyżej wymienionym znaczeniu). Certyfikaty indeksowe i certyfikaty na akcje i
________________________________________________
koszyki akcyjne, których profil ryzyka odpowiada aktywom wymienionych w zdaniu poprzednim lub rynkom inwestycyjnym, na których te aktywa mogą być lokowane mogą lub być również nabywane.
d) Ponadto Subfundusz Allianz Discovery Europe Opportunities może inwestować w depozyty i instrumenty rynku pieniężnego.
e) Poza możliwością zawierania kontraktów na instrumenty pochodne, a w szczególności swapów w ramach Strategii opisanej w art. 22f, w skład aktywów Subfunduszu mogą być nabywane świadectwa oraz mogą być stosowane techniki i instrumenty (rozumiane według opisu ujętego w ust. 3 i 4 poniżej):
– na europejskie indeksy akcji, w tym odnoszące się do indywidualnych krajów europejskich
– na akcje spółek z siedzibą w Europie oraz
– na koszyki akcji, gdy baza składa się z akcji spółek z siedzibą w Europie.
f) Do 10% aktywów Subfunduszu może być inwestowane w UCITS lub UCI.
g) Średnioważony okres zapadalności powinien wynosić od zera do 60 miesięcy.
h) W ramach realizacji podejścia opartego na ekspozycji dopuszcza się, że limity określone w lit. b) powyżej nie są przestrzegane.
2. Do 100% aktywów netto Subfunduszu może być inwestowane w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego różnych emisji, oferowanych lub gwarantowanych przez Unię Europejską, Europejski Bank Centralny, państwo członkowskie UE lub jego organ administracji lokalnej, państwo członkowskie OECD lub międzynarodową organizację prawa publicznego, do której należy jedno lub więcej państw członkowskich UE pod warunkiem, że takie papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego były oferowane w ramach przynajmniej sześciu różnych emisji oraz papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego jednej i tej samej emisji nie przekraczają 30% aktywów netto Subfunduszu.
3. Z zastrzeżeniem ograniczeń inwestycyjnych Subfunduszu, Subfundusz może stosować techniki i instrumenty, w szczególności umowy odkupu papierów wartościowych, pożyczki papierów wartościowych i instrumenty pochodne, o których mowa w art. 22f ust. 1 lit. d) w celu skutecznego zarządzania portfelem (w tym na potrzeby realizacji transakcji zabezpieczających). Sufundusz może też stosować techniki i instrumenty, w szczególności, w celu zawierania transakcji wbrew rynkowi. Subfundusz w szczególności może przystępować do wszelkiego rodzaju swapów, np. swapów credit default, w których Subfundusz i druga strona zobowiązują się dokonać zamiany zwrotów z inwestycji, papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego, jednostek funduszu, instrumentów pochodnych, indeksów finansowych, koszyka papierów wartościowych lub indeksów na zwrot z innych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego, jednostek funduszu, instrumentów pochodnych, indeksów finansowych, koszyka akcji lub indeksów bądź innych inwestycji. Subfundusz może też korzystać z takich swapów credit
________________________________________________
default dla celów innych niż zabezpieczenie. Drugą stroną swapu credit default musi być instytucja finansowa o najwyższym ratingu specjalizującą się w transakcjach tego rodzaju.
Zarówno instrument bazowy swapu credit default, jak i odpowiednia druga strona swapu credit default wymagają uwzględnienia w kontekście limitów inwestycyjnych określonych w art. 22f ust 1. Swapy credit default wycenia się regularnie przy użyciu jasnych i przejrzystych metod. Subfundusz oraz niezależny biegły rewident monitorują jasność i przejrzystość metod wyceny oraz ich zastosowanie. Jeżeli w następstwie kontroli ujawnione zostaną jakiekolwiek nieprawidłowości, Subfundusz zapewni ich wyjaśnienie i usunięcie. Subfundusz może także nabywać papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, w które wbudowany jest jeden lub większa liczba instrumentów pochodnych (produkty strukturyzowane). Struktura instrumentów pochodnych opiera się na
„instrumentach bazowych”. Instrumentami bazowymi mogą być określone dozwolone instrumenty wymienione w art. 22f ust. 1 lub indeksy finansowe, stopy procentowe, kursy wymiany walut bądź waluty. Indeksy finansowe w tym znaczeniu obejmują w szczególności indeksy zmian wartości walut, kursów wymiany walut, stóp procentowych, cen i odsetkowych łącznych stóp zwrotu, jak i powszechnie stosowane indeksy obligacyjne i akcyjne, indeksy na dodatkowe dozwolone instrumenty wymienione w art.
22f ust. 1 oraz indeksy na towarowe i surowcowe kontrakty terminowe futures, na metale szlachetne oraz na towary i surowce. Techniki i instrumenty muszą być używane dla celów efektywnego zarządzania portfelem, w związku z czym wymaga się, żeby spełniały następujące kryteria:
(a) są gospodarczo właściwe, co oznacza, że ich realizacja jest efektywna kosztowo;
(b) są podejmowane w jednym lub kilku z poniższych szczegółowych celów:
(i) ograniczenie ryzyka;
(ii) ograniczenie kosztów;
(iii) wypracowanie dodatkowego kapitału lub dochodu dla Subfunduszu przy poziomie ryzyka spójnym z profilem ryzyka Subfunduszu oraz zasadami dywersyfikacji ryzyka uregulowanymi w art. 22f ust. 1 litery a) do d);
(c) ich ryzyko podlega odpowiedniemu ujęciu w ramach procesu zarządzania ryzykiem Funduszu.
4. Zastosowanie technik i instrumentów nie powinno:
(a) skutkować zmianą przyjętego celu inwestycyjnego Subfunduszu; ani
(b) wprowadzać istotnego dodatkowego ryzyka w porównaniu do profilu ryzyka omówionego w arkuszu informacyjnym Subfunduszu.
Subfundusz przystępujący do transakcji efektywnego zarządzania portfelem powinien uwzględniać tego rodzaju czynności podczas opracowywania własnego procesu zarządzania ryzykiem płynności w celu zapewnienia, że jest zawsze w stanie realizować zobowiązania z tytułu zleceń umorzenia.
________________________________________________
Art. 22j
Zasady Dywersyfikacji lokat i inne ograniczenia inwestycyjne Allianz Discovery Europe Strategy oraz Allianz Discovery Europe Opportunities
1. Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy oraz Allianz Discovery Europe Opportunities mogą inwestować w następujące aktywa,
a) Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, które:
– stanowią przedmiot obrotu na giełdzie papierów wartościowych lub innym rynku regulowanym w państwie członkowskim UE lub w innym kraju, działającym regularnie, uznanym i otwartym, lub
– są przedmiotem oferty w ramach pierwotnej oferty publicznej, której warunki emisji zawierają obowiązek ubiegania się o zgodę na oficjalne notowanie na giełdzie papierów wartościowych lub innym rynku regulowanym (jak określono powyżej), która to zgoda zostanie uzyskana nie później niż jeden rok po emisji.
Instrumenty rynku pieniężnego są instrumentami zwykle stanowiącymi przedmiot obrotu na rynku pieniężnym, które są płynne i których wartość może być zawsze dokładnie określona.
Papiery wartościowe na indeksy mogą być nabywane wyłącznie, jeżeli stosowny indeks odpowiada wymogom art. 44 Ustawy oraz art. 9 Rozporządzenia Wielkiego Księstwa z dnia 8 lutego 2008 r.
b) Jednostki UCITS lub innych UCI (w rozumieniu Dyrektywy UCITS) założonych w państwie członkowskim Unii Europejskiej lub w innym kraju, jeżeli:
– takie inne UCI podlegają oficjalnemu nadzorowi, który w opinii CSSF jest równoważny nadzorowi wymaganemu przepisami prawa Wspólnoty Europejskiej, oraz jest zapewniona odpowiednia współpraca pomiędzy właściwymi agencjami rządowymi;
– poziom ochrony posiadaczy jednostek UCI jest równoważny poziomowi ochrony posiadaczy jednostek UCITS, a w szczególności postanowienia dotyczące odrębnego przechowywania w depozycie aktywów Subfunduszu, pożyczania osobom trzecim, pożyczania od osób trzecich oraz krótkiej sprzedaży papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego są równoważne wymogom Dyrektywy UCITS;
– działalność gospodarcza UCI jest przedmiotem raportów rocznych i półrocznych pozwalających na sformułowanie oceny dotyczącej aktywów i zobowiązań, dochodów i transakcji w okresie sprawozdawczym;
– UCITS lub UCI, których jednostki mają być nabywane, mogą, zgodnie z ich dokumentami założycielskimi, inwestować maksymalnie 10% swoich aktywów w jednostki innych UCITS lub UCI.
Subfundusz może też inwestować w jednostki uczestnictwa innego Subfunduszu Funduszu („Docelowy Subfundusz”) pod warunkiem, że:
________________________________________________
– Docelowy subfundusz nie inwestuje w Subfundusz inwestujący w Docelowy Subfundusz;
– nie więcej niż 10% aktywów Docelowego Subfunduszu może, zgodnie z jego polityką inwestycyjną, być łącznie angażowane w jednostki uczestnictwa innych Subfunduszy Funduszu;
– ewentualne prawa głosu przywiązane do odpowiednich jednostek uczestnictwa zawiesza się, dopóki takie jednostki uczestnictwa znajdują się w posiadaniu Subfunduszu inwestującego w Docelowy Subfundusz bez wpływu jednak na odpowiednie procedury ich przetwarzania i ujęcia w księgach i raportach okresowych; oraz
– nie są pobierane żadne podwójne opłaty za zarządzanie, opłaty z tytułu sprzedaży lub opłaty z tytułu umorzenia na poziomie Subfunduszu inwestującego w Docelowy Subfundusz ani na poziomie Docelowego Subfunduszu.
c) Depozyty na żądanie lub depozyty płatne w maksymalnym terminie 12 miesięcy w instytucjach finansowych pod warunkiem, że przedmiotowa instytucja finansowa ma siedzibę w państwie członkowskim Unii Europejskiej lub, jeżeli siedziba instytucji finansowej znajduje się w innym kraju, podlega przepisom, które w opinii CSSF są równoważne przepisom prawa Wspólnoty Europejskiej. Depozyty mogą być co do zasady denominowane w każdej walucie dozwolonej zapisami polityki inwestycyjnej Subfunduszu.
d) Finansowe instrumenty pochodne („instrumenty pochodne”), np. w szczególności kontrakty terminowe typu futures, kontrakty terminowe typu forward, opcje i swapy, w tym równoważne instrumenty rozliczane w formie pieniężnej, stanowiące przedmiot obrotu na rynkach regulowanych, o których mowa w punkcie a) powyżej, i/lub finansowe instrumenty pochodne niestanowiące przedmiotu obrotu na rynkach regulowanych („instrumenty pochodne OTC”), jeżeli instrumenty bazowe są instrumentami, o których mowa w niniejszym punkcie lub indeksami finansowymi, stopami procentowymi, kursami wymiany lub walutami, w które Subfundusz może inwestować zgodnie ze swymi celami inwestycyjnymi. Indeksy finansowe w tym znaczeniu obejmują w szczególności indeksy zmian wartości walut, kursów wymiany walut, stóp procentowych, cen i odsetkowych łącznych stóp zwrotu, jak i szczególnie indeksy obligacyjne, indeksy akcyjne, indeksy na towarowe i surowcowe kontrakty terminowe futures, na metale szlachetne oraz na towary i surowce, a także indeksy na dodatkowe dozwolone instrumenty wymienione w niniejszym punkcie. Dla uniknięcia wątpliwości, nie przewiduje się zawierania żadnych transakcji instrumentami pochodnymi, które wymagają fizycznej dostawy jakiegokolwiek składnika bazowych kontraktów terminowych futures na towary i surowce, metale szlachetne i indeksy towarowo-surowcowe.
Ponadto instrumenty pochodne OTC muszą spełniać następujące warunki:
– Druga strona transakcji musi należeć do grona instytucji finansowych o najwyższym ratingu, musi być wyspecjalizowana w tego rodzaju transakcjach, musi podlegać
________________________________________________
nadzorowi ostrożnościowemu oraz musi należeć do kategorii zatwierdzonej przez CSSF.
– Instrumenty pochodne OTC muszą podlegać rzetelnej i możliwej do weryfikacji codziennej wycenie i mogą być zawsze sprzedane, zlikwidowane lub zamknięte w drodze transakcji przeciwnej po odpowiednio uzasadnionej cenie.
– Transakcje muszą odbywać się na podstawie standaryzowanych umów.
– Transakcje będą podlegać zapisom polityki zarządzania zabezpieczeniami Subfunduszu..
– Subfundusz musi uznać zakup lub sprzedaż takich instrumentów, zamiast instrumentów stanowiących przedmiot obrotu na giełdzie papierów wartościowych lub rynku regulowanym, za korzystne dla uczestników. Stosowanie transakcji OTC jest szczególnie korzystne, jeżeli umożliwia zabezpieczenie aktywów o tych samych terminach wymagalności, co powoduje obniżenie kosztów.
e) Instrumenty rynku pieniężnego, które nie stanowią przedmiotu obrotu na rynku regulowanym i nie spełniają definicji zawartej w pkt. 1 a) pod warunkiem, że emisja lub emitent tych instrumentów sam podlega regulacjom dotyczącym ochrony depozytów i inwestorów. Wymóg ochrony depozytów i inwestorów jest zachowany dla instrumentów rynku pieniężnego, jeżeli instrumenty te posiadają rating inwestycyjny wydany przez przynajmniej jedną uznaną agencję ratingową bądź gdy Subfundusz uzna, że rating kredytowy emitenta odpowiada ratingowi inwestycyjnemu. Takie instrumenty rynku pieniężnego muszą ponadto być:
– emitowane lub gwarantowane przez organ administracji centralnej, regionalnej lub lokalnej lub bank centralny państwa członkowskiego UE, Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo trzecie, lub w przypadku państwa federalnego, przez stan tego kraju lub międzynarodową organizację prawa publicznego, do której przynajmniej jeden kraj członkowski należy; lub
– emitowane przez spółkę, której papiery wartościowe stanowią przedmiot obrotu na rynkach regulowanych, o których mowa w pkt. 1 a); lub emitowane lub gwarantowane przez instytucje podlegające urzędowemu nadzorowi zgodnie z kryteriami ustalonymi w prawie Wspólnoty Europejskiej lub instytucje podlegające przepisom, które w opinii CSSF są równoważne prawu Wspólnoty Europejskiej; lub
– emitowane przez innych emitentów, którzy należą do kategorii uznanej przez CSSF pod warunkiem, że regulacje dotyczące ochrony inwestorów mają zastosowanie do inwestujących w instrumenty i są równoważne tym z myślnika pierwszego, drugiego i trzeciego oraz pod warunkiem, że emitent jest spółką posiadającą kapitał zakładowy w wysokości przynajmniej 10 milionów euro, która sporządza i publikuje roczne sprawozdania finansowe zgodnie z wymogami Czwartej Dyrektywy 78/660/EWG, lub jest osobą prawną, która w ramach grupy jednej lub kilku spółek giełdowych jest
________________________________________________
odpowiedzialna za finansowanie grupy, lub jest osobą prawną, która ma zajmować się sekurytyzacją długów przez wykorzystywanie linii kredytowej udzielanej przez instytucję finansową. Ponadto instrumenty pochodne OTC muszą spełniać następujące warunki:
– Druga strona transakcji musi należeć do grona instytucji finansowych o najwyższym ratingu, musi być wyspecjalizowana w tego rodzaju transakcjach, musi podlegać nadzorowi ostrożnościowemu oraz musi należeć do kategorii zatwierdzonej przez CSSF.
– Instrumenty pochodne OTC muszą podlegać rzetelnej i możliwej do weryfikacji codziennej wycenie i mogą być zawsze sprzedane, zlikwidowane lub zamknięte w drodze transakcji przeciwnej po odpowiednio uzasadnionej cenie.
– Transakcje muszą odbywać się na podstawie standaryzowanych umów.
– Transakcje będą podlegać zapisom polityki zarządzania zabezpieczeniami Subfunduszu omówionym w punkcie 5 Załącznika nr 1 do Prospektu Informacyjnego Allianz Globar Investors Fund.
– Subfundusz musi uznać zakup lub sprzedaż takich instrumentów, zamiast instrumentów stanowiących przedmiot obrotu na giełdzie papierów wartościowych lub rynku regulowanym, za korzystne dla uczestników. Stosowanie transakcji OTC jest szczególnie korzystne, jeżeli umożliwia zabezpieczenie aktywów o tych samych terminach wymagalności, co powoduje obniżenie kosztów.
2. Subfundusze mogą ponadto inwestować do 10% aktywów w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego inne niż wymienione w ust. 1 zgodnie z postanowieniami art. 20.
3. Przy inwestowaniu aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy i Allianz Discovery Europe Opportunities następujące ograniczenia muszą być przestrzegane;
a) W imieniu Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy i Allianz Discovery Europe Opportunities mogą nabywać papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego emitenta pod warunkiem, że łączna wartość papierów wartościowych i wartość papierów wartościowych wyemitowanych przez tego samego emitenta, które znajdują się już w Subfunduszu, nie przekracza 10% aktywów netto Subfunduszu w czasie nabycia. Subfundusze mogą zainwestować maksymalnie 20% swoich aktywów netto w depozyty w jednej instytucji. Ryzyko niewywiązania się z zobowiązań przez drugą stronę transakcji instrumentami pochodnymi OTC nie może przekroczyć 10%
aktywów netto Subfunduszu, jeżeli drugą stroną jest instytucja finansowa w rozumieniu pkt. 1 c); w pozostałych przypadkach maksymalny limit wynosi 5%
aktywów netto Subfunduszu. Łączna wartość aktywów netto Subfunduszu w postaci papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego emitentów, w przypadku których Subfundusz zainwestował więcej niż 5% aktywów netto w papiery
________________________________________________
wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego tego samego emitenta, nie może przekroczyć 40% aktywów netto Subfunduszu. Niniejsze ograniczenia nie dotyczą depozytów i transakcji instrumentami pochodnymi OTC dokonywanych z instytucjami finansowymi, które podlegają urzędowemu nadzorowi.
Niezależnie od indywidualnych limitów inwestycyjnych, o których mowa powyżej, Subfundusze mogą zainwestować maksymalnie 20% aktywów netto w:
– papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego emitowane przez jedną instytucję,
– depozyty w takiej instytucji i/lub
– ekspozycję wynikającą z transakcji instrumentami pochodnymi OTC zawartych z taką instytucją.
b) Jeżeli nabyte papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego są emitowane lub gwarantowane przez państwo członkowskie UE lub jego władze centralne, regionalne lub lokalne, państwo trzecie lub przez międzynarodową organizację prawa publicznego, do której należy jedno lub więcej państw członkowskich UE, ograniczenia, o których mowa w pierwszym zdaniu ust. 3 lit. a) zwiększa się z 10% do 35% aktywów netto Subfunduszu.
c) W przypadku obligacji emitowanych przez instytucje finansowe z siedzibą w państwie członkowskim UE, gdzie dany emitent podlega szczególnemu nadzorowi urzędowemu zgodnie z ustawowymi przepisami chroniącymi posiadaczy obligacji, ograniczenia, o których mowa w pkt. 3lit. a) zdanie 1 i 4 zwiększa się odpowiednio z 10% do 25%
oraz 40% do 80% pod warunkiem, że instytucje finansowe inwestują wpływy z inwestycji, zgodnie z przepisami ustawowymi, w aktywa wystarczająco pokrywające zobowiązania z obligacji przez cały okres do ich wymagalności i które przede wszystkim są przeznaczone na spłatę kapitału i odsetek wymagalnych na wypadek niewywiązania się z zobowiązań przez emitenta.
d) Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, o których mowa w pkt. 3 lit. b) oraz c), nie będą brane pod uwagę przy stosowaniu 40% limitu inwestycyjnego przewidzianego w pkt. 3 lit. a) zdanie 4. Ograniczenia, o których mowa w pkt. 3 a) do c), nie obowiązują łącznie. Dlatego inwestycje w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego tego samego emitenta bądź depozyty u takiego emitenta lub transakcje instrumentami pochodnymi z powyższym nie mogą przekroczyć 35%
aktywów netto Subfunduszu. Spółki, które w związku z przygotowywaniem skonsolidowanych sprawozdań finansowych zgodnie z Dyrektywą 83/349/EWG lub zgodnie z przyjętymi międzynarodowymi standardami rachunkowości należą do tej samej grupy kapitałowej, są uważane za jednego emitenta przy obliczaniu limitów inwestycyjnych wyszczególnionych w pkt. 3 lit a) do d). Subfundusz może inwestować do 20% swych aktywów netto w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego jednej grupy kapitałowej.
________________________________________________
e) Inwestycje w instrumenty pochodne są włączone do wspomnianych powyżej limitów ilościowych.
f) W ramach odstępstwa od limitów wymienionych w ust. 3 a) do d), Subfundusze postanowiły że z zgodnie z zasadą dywersyfikacji ryzyka będą inwestowały zgodnie z art. 22c ust. 2 i odpowiednio art. 22f ust. 2.
g) Subfundusze mogą kupować jednostki innych UCITS lub UCI, w rozumieniu definicji zawartej w ust. 1 lit. b), do 10% aktywów netto danego Subfunduszu.
Jeżeli dany Subfundusz nabył jednostki UCITS lub UCI, wartości inwestycji odpowiednich UCITS lub UCI nie są uwzględniane w odniesieniu do limitów inwestycyjnych określonych w ust. 3 lit a) do d).
Jeżeli dany Subfundusz nabywa jednostki uczestnictwa UCITS lub UCI, które jest bezpośrednio lub pośrednio zarządzane przez tę samą spółkę lub inną spółkę, z którą Subfundusz jest powiązany wspólnym zarządem lub kontrolą bądź znacznym bezpośrednim lub pośrednim udziałem (przynajmniej 10% kapitału lub głosów), wówczas Subfundusz ani spółka powiązana nie może pobierać opłat za subskrypcję ani umorzenie jednostek uczestnictwa. Wówczas dany Subfundusz obniży też swoją część opłaty za zarządzanie i centralną administrację dla jednostek uczestnictwa w takim powiązanym UCITS lub UCI o rzeczywistą obliczoną stałą opłatę za zarządzanie nabytego UCITS lub UCI. Prowadzi to do pełnego obniżenia opłaty za zarządzanie i centralną administrację nałożonej na poziomie klasy jednostek uczestnictwa Subfunduszu w przypadku powiązanego UCITS lub UCI pobierającego stałą opłatę za zarządzanie na tym samym bądź wyższym poziomie. Z zastrzeżeniem jednak, że obniżka nie występuje w przypadku takiego UCITS lub UCI, jeżeli na rzecz odpowiedniego Subfunduszu dokonywany jest zwrot takiej faktycznie naliczonej stałej opłaty za zarządzanie. Arkusz informacyjny Subfunduszu może bezpośrednio lub pośrednio przewidywać inne zasady obowiązujące dla danego Subfunduszu.
Średnia ważona opłata za zarządzanie dla jednostek docelowych funduszy, o których mowa powyżej, nie może przekroczyć 2,50% w skali roku.
h) Subfundusze nie mogą nabywać jednostek uczestnictwa z prawem głosu, dzięki którym fundusz w ramach którego jest wydzielony mógłby wywierać znaczący wpływ na zarządzanie przedsiębiorstwem emitenta. Subfundusz może nabyć maksymalnie 10%
akcji bez prawa głosu, obligacji i instrumentów rynku pieniężnego emitowanych przez jednego emitenta oraz maksymalnie 25% jednostek UCITS bądź UCI. Limit nie ma zastosowania do nabycia obligacji, instrumentów rynku pieniężnego i jednostek docelowego funduszu, jeżeli łączna wysokość emisji lub wartość netto wyemitowanych jednostek uczestnictwa nie może zostać obliczona. Nie ma również zastosowania, jeżeli takie papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego są emitowane lub gwarantowane przez państwo członkowskie UE lub jego władze centralne, regionalne lub lokalne, jak i przez państwo trzecie, lub są emitowane przez
________________________________________________
międzynarodową organizację prawa publicznego, do której należy jedno lub więcej państw członkowskich UE.
i) Subfundusz musi zapewnić że w zawsze więcej niż 90% aktywów Subfunduszu będzie inwestowane w dozwolone aktywa przewidziane w uprawnieniach i ograniczeniach inwestycyjnych, które spełniają kryterium dozwolonych aktywów zgodnie z rozdziałem 2 par. 2 niemieckiego Kodeksu inwestycji kapitałowych. Ponadto należy zapewnić, że w żadnym wypadku część aktywów Subfunduszu składająca się z niezabezpieczonych wierzytelności pożyczkowych, w tym pożyczek obligacyjnych oraz instrumentów pochodnych w rozumieniu Załącznika 1 i 2 do Prospektu Informacyjnego Allianz Global Investors Fund, których instrumentem bazowym nie są papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego, przedsiębiorstwa UCITS lub UCI zgodnie z art. 41 par. 1 e) Ustawy, indeksy finansowe w rozumieniu art. 41 par. 1 g) Ustawy oraz Art. 9 Rozporządzenia Wielkiego Księcia z dnia 8 lutego 2008 r., stopy procentowe, kursy wymiany lub waluty, w które Subfundusz może inwestować zgodnie ze swą polityką inwestycyjną, nie przekroczy - jeżeli i w zakresie, w jakim takie aktywa mogą w ogóle być nabywane zgodnie z polityką inwestycyjną - 30%
aktywów Subfunduszu.
Ograniczenia ustanowione w pierwszym myślniku ust. 2 i ust. 3 odnoszą się do momentu nabycia aktywów. Jeżeli ustalone limity zostaną następnie przekroczone wskutek zmian cen lub z przyczyn niezależnych od Subfunduszu, Subfundusz przyjmie jako cel nadrzędny unormowanie sytuacji z należytym uwzględnieniem interesów uczestników.
4. Subfundusze nie mają prawa zawierać następujących transakcji:
a) Zaciągać zobowiązań w związku z zakupem częściowo opłaconych papierów wartościowych, których wartość łącznie z pożyczkami, o których mowa w art. 22h, przekracza 10% aktywów netto Subfunduszu.
b) Udzielać pożyczek ani wydawać gwarancji w imieniu osób trzecich.
c) Nabywać papierów wartościowych, których zbycie podlega jakimkolwiek umownym ograniczeniom. Żaden Subfundusz nie może inwestować w nieruchomości, podczas gdy dozwolone są inwestycje w zabezpieczone na nieruchomościach papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego oraz udziały w takich inwestycjach lub inwestycje w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego emitowane przez spółki inwestujące w nieruchomości (takie jak REIT) oraz udziały w takich inwestycjach.
e) Nabywać metali szlachetnych ani świadectw na metale szlachetne.
f) Zastawiać ani obciążać aktywów, przenosić lub cedować ich jako zabezpieczenie, chyba że jest to wymagane w ramach transakcji dozwolonej zapisami niniejszego prospektu informacyjnego. Takie umowy zabezpieczenia obowiązują w szczególności
________________________________________________
w przypadku transakcji OTC zgodnie z ust. 1 lit. d) („Zarządzanie zabezpieczeniami”).
g) Dokonywać krótkiej sprzedaży papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego ani jednostek funduszy docelowych.
h) Zgodnie z ograniczeniami inwestycyjnymi obowiązującymi w świetle przepisów prawa Hongkongu, łączne inwestycje ogółem Subfunduszu w akcje zwykłe emitowane przez jednego emitenta nie mogą przekroczyć 10%.
5. Transakcje ze spółkami powiązanymi. Subfundusze, mogą też dokonywać inwestycji i zawierać transakcje walutami oraz innymi instrumentami, w przypadku których spółki powiązane występują w charakterze maklera lub działają na swój własny rachunek lub na rachunek klientów. Dotyczy to również przypadków, w których spółki powiązane lub ich klienci zawierają transakcje odpowiadające transakcjom dokonywanym przez Subfundusz. Subfundusze mogą także zawierać wzajemne transakcje, w których spółki powiązane działają zarówno w imieniu Subfunduszu, jak i jednocześnie w imieniu drugiej strony takiej transakcji. Wówczas spółki powiązane ponoszą szczególną odpowiedzialność wobec obu stron. Spółki powiązane mogą także opracowywać lub emitować instrumenty pochodne, dla których bazowymi papierami wartościowymi, walutami lub instrumentami mogą być inwestycje, w które angażuje się subfundusz lub które opierają się na wynikach Subfunduszu. Subfundusze mogą nabywać inwestycje, które były emitowane przez spółki powiązane lub są przedmiotem oferty subskrypcji lub innej formy sprzedaży tych udziałów. Prowizje i opłaty z tytułu sprzedaży pobierane przez spółki powiązane powinny być na odpowiednim poziomie.
Subfundusze moga ustanowić dodatkowe ograniczenia inwestycyjne, jeżeli są one konieczne do podporządkowania się przepisom prawnym i administracyjnym w krajach, w których jednostki uczestnictwa subfunduszu są oferowane do sprzedaży lub sprzedawane.
6. Subfundusze mogą inwestować w papiery wartościowe, które nie są zarejestrowane do obrotu na mocy amerykańskiej Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., z późniejszymi zmianami (dalej zwaną „Ustawą z 1933 r.”), lecz które mogą być sprzedawane zgodnie z przepisem 144A Ustawy z 1933 r. kwalifikowanym nabywcom instytucjonalnym („papiery wartościowe w rozumieniu przepisu 144A”). Pojęcie
„kwalifikowany nabywca instytucjonalny” zdefiniowano w Ustawie z 1933 r. i obejmuje ono spółki, których aktywa netto przekraczają 100 milionów USD. Papiery wartościowe w rozumieniu przepisu 144A kwalifikuje się jako papiery wartościowe określone w art. 41 ust. 1 Ustawy, jeżeli przedmiotowe obligacje przewidują prawo do rejestracji do obrotu zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych z 1933 r., która stanowi o prawie zamiany papierów wartościowych zarejestrowanych i stanowiących przedmiot swobodnego obrotu na amerykańskim pozagiełdowym rynku instrumentów o stałym dochodzie. Taka zamiana musi nastąpić w ciągu jednego roku od nabycia obligacji w rozumieniu przepisu 144A,
________________________________________________
gdyż w przeciwnym wypadku mają zastosowanie limity inwestycyjne przewidziane w art.
41 ust. 2 lit. a) Ustawy. Subfundusze mogą inwestować do 10% swoich aktywów netto w papiery wartościowe w rozumieniu przepisu 144A, które nie kwalifikują się do uznania za papiery wartościowe określone w artykule 41 ust. 1 pod warunkiem, że łączna wartość takich aktywów wraz z innymi papierami wartościowymi i instrumentami rynku pieniężnego, które nie podlegają postanowieniom pkt. 1, nie przekracza 10%.
7. Bezpośrednie inwestycje Subfunduszy w rosyjskie papiery wartościowe stanowiące przedmiot publicznego obrotu mogą być dokonywane na „Russian Trading System Stock Exchange” (Giełda papierów wartościowych RTS) oraz „Moscow Interbank Currency Exchange” (MICEX), które są rynkami regulowanymi dla celów art. 41 ust. 1 Ustawy.
8. Subfundusze powstrzymuj się od inwestycji w papiery wartościowe emitentów, którzy, w opinii Subfunduszu, angażują się w działalność gospodarczą zakazaną przez Konwencję ottawską w sprawie min przeciwpiechotnych i Konwencję z Oslo w sprawie amunicji kasetowej. Podczas ustalania, czy spółka angażuje się w taką działalność gospodarczą, Subfundusz może polegać na ocenach opartych na:
a) analizach instytucji wyspecjalizowanych w procedurach weryfikacji przestrzegania powyższych konwencji,
b) odpowiedziach uzyskanych od spółki w ramach inicjatyw podejmowanych z udziałem akcjonariuszy,
c) publicznie dostępnych informacjach.
Takie oceny mogą być realizowane samodzielnie przez Subfundusz lub mogą być pozyskiwane od osób trzecich, w tym innych spółek Allianz Group.
Art. 22k
Pożyczki i zabezpieczenia Allianz Discovery Europe Strategy i Allianz Discovery Europe Opportunities
Subfundusz Allianz Discovery Europe Strategy I Allianz Discovery Europe Opportunities mogą zaciągać kredyty krótkoterminowe do 10% aktywów netto Subfunduszu pod warunkiem zgody depozytariusza na pożyczkę i warunki kredytowania Nie wliczone do limitu 10%, ale dopuszczalne bez zgody Depozytariusza, są kredyty w walutach obcych w formie pożyczki kompensacyjnej, jak i umowy odkupu papierów wartościowych oraz transakcji pożyczki papierów wartościowych.
Art. 22l
Koszty pobierane za aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy oraz Allianz Discovery Europe Opprotunities
1. Z aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy pobierana jest oplata za zarządzanie Subfunduszem w wysokości maksymalnie 1,20% w skali roku. Ponadto może być pobierana opłata związana z dobrymi wynikami do 20% nadwyżki wyników
________________________________________________
Subfunduszu nad poziom referencyjny, którym jest EONIA (Euro Overnight Index Average).
2. Z aktywów Subfunduszu Allianz Discovery Europe Strategy pobierana jest oplata za zarządzanie Subfunduszem w wysokości maksymalnie 1,20% w skali roku.
