za I półrocze 2002 roku
UJAWNIONYCH W SKONSOLIDOWANYM PÓŁROCZNYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM Uwaga
W omówieniu podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych i przedstawionych danych liczbowych, które odnoszą się do porównań do okresów roku poprzedniego zostały uwzględnione przekształcenia i
porównywalność w prezentacji wyników ze względu na zmiany zasad rachunkowości które nastąpiły od początku 2002 roku. Co oznacza, że wszelkie porównania do okresów 2001 roku odnoszą się do danych
liczbowych, które zostały przekształcone zgodnie z zasadami rachunkowości obowiązującymi od początku 2002 roku.
9.1. Struktura skonsolidowanego bilansu GRUPY KAPITAŁOWEJ F.H. “KrakChemia” S.A.
Wybrane pozycje skonsolidowanego bilansu wg stanu na 30.06.2001 r., 31.12.2001 r. i 30.06.2002 r.
Wg stanu na : 30.06.2001 31.12.2001 30.06.2002
Aktywa trwałe 73 425 68 414 65 896
Aktywa obrotowe 32 892 34 323 37 918
RAZEM SKONSOLIDOWANE AKTYWA 106 317 102 737 103 814
Kapitały własne 28 645 29 889 31 732
Rezerwy na zobowiązania 1 223 648 722
Zobowiązania długoterminowe 17 872 12 675 13 222
Zobowiązania krótkoterminowe 58 536 59 406 58 086
Fundusze specjalne 2 020 2 150 2 089
Rozliczenia międzyokresowe 41 119 52
RAZEM SKONSOLIDOWANE PASYWA 106 317 102 737 103 814
W I połowie 2002 roku nastąpiło zwiększenie sumy bilansowej z 102 737 tys. zł do 103 814 tys. zł tj. o 1% w stosunku do początku roku.
Po stronie aktywów w stosunku do początku roku nastąpiło obniżenie aktywów trwałych z 68 414 tys. zł do 65 896 tys. zł na koniec czerwca 2002 roku tj. o 4% stanowiąc tym samym 63% skonsolidowanych aktywów.
Wzrósł natomiast poziom aktywów obrotowych z 34 232 tys. zł do 37 918 tys. zł, czyli o 10%, stanowiąc tym samym 33% skonsolidowanych aktywów.
Na obniżenie aktywów trwałych miała przede wszystkim wpływ amortyzacja, natomiast na podwyższenie aktywów obrotowych wzrost środków pieniężnych i innych aktywów finansowych, wzrost stanu zapasów (głównie w spółce zależnej w związku z sezonowością sprzedaży), wzrost stanu należności (głównie w spółce zależnej).
W odniesieniu do początku roku struktura udziału aktywów trwałych w aktywach grupy kapitałowej obniżyła się o 3% natomiast aktywów obrotowych wzrosła o 3%.
Główną pozycją aktywów trwałych na 30 czerwca 2002 roku były rzeczowe aktywa trwałe stanowiące 98,5%
(98,1 % na koniec 2001 roku).
Pozostałą część aktywów trwałych na 30 czerwca 2002 roku stanowiły: 1,2% długoterminowe rozliczenia międzyokresowe i 0,3% wartości niematerialne i prawne.
Na koniec czerwca 2002 roku w strukturze skonsolidowanych aktywów obrotowych największą pozycję stanowiły zapasy, które stanowiły 46,9% (47,8% na koniec 2002 roku) oraz należności krótkoterminowe stanowiące 38% aktywów obrotowych (również 38% na koniec 2002 roku). Pozostałą część aktywów
obrotowych na 30 czerwca 2002 roku stanowiły: 14% inwestycje krótkoterminowe oraz 1,1% krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe.
W strukturze skonsolidowanych kapitałów własnych największą pozycję zajmował kapitał zapasowy wynoszący 21 047 tys. zł i stanowiący 66,3% kapitałów własnych. Pozostałą część kapitałów własnych na 30 czerwca 2002 roku stanowiły:
- kapitał zakładowy wynoszący 3 217 tys. zł (10,1%) - zysk z lat ubiegłych (16,2%)
- kapitał z aktualizacji wyceny 1 487 tys. zł (4,7%)
- wartość skonsolidowanego wyniku finansowego za I półrocze 2002 roku 1 843 tys. zł (5,8%) - pozostałe kapitały rezerwowe 16 tys. zł. (niecałe 0,1%)
- oraz akcje własne o wartości (1 030 tys. zł) będące w posiadaniu spółki zależnej, które obniżają wartość skonsolidowanego kapitału własnego, stanowiąc w jego strukturze -3,2%.
W grupie kapitałowej główną pozycję zobowiązań i rezerw na zobowiązania były zobowiązania
krótkoterminowe wynoszące 58 086 tys. zł i stanowiące 80,6% oraz zobowiązania długoterminowe wynoszące 13 222 tys. zł. i stanowiące 18,3% zobowiązań i rezerw na zobowiązania. Przy czym na zobowiązania
krótkoterminowe w głównej mierze składają się kredyty kupieckie w wysokości: 34 335 tys. zł. i krótkoterminowe kredyty bankowe w wysokości 14 910 tys. zł.
Pozostałą część zobowiązań i rezerw na zobowiązania stanowiły : 1% rezerwy na zobowiązania i niecałe 0,1%
rozliczenia międzyokresowe bierne.
9.2. Skonsolidowany rachunek zysków i strat
Wybrane pozycje skonsolidowanego rachunku zysków i strat za okresy I półrocza lat 2001 i 2002 w tys. zł.
I półrocze 2001 I półrocze 2002
Przychody netto ze sprzedaży 119 822 118 769
Zysk brutto na sprzedaży 21 248 20 945
Zysk na sprzedaży 3 166 3 529
Zysk na działalności operacyjnej 3 203 4 092
Wynik na działalności finansowej (2 927) (1 902)
Zysk brutto 276 2 190
Podatek dochodowy (329) 347
Zysk akcjonariuszy mniejszościowych -
-Zysk (strata) netto (53) 1 843
Średnia ważona liczba akcji zwykłych 3 217 3 217
Zysk (strata) na 1 akcję w zł (za ostatnie 12 miesięcy) (0,52) 0,96
W porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, w okresie I półrocza 2002 roku grupa kapitałowa zrealizowała niższe o 0,9% przychody netto ze sprzedaży oraz obniżeniu uległ zysk brutto na sprzedaży o 1,4%.
Koszy działalności grupy (półrocze 2002/2001) zostały zmniejszone o 2%. Przy czym nastąpił zdecydowany wzrost przychodów i zmniejszenie kosztów na pozostałej działalności operacyjnej zarówno w II kwartale 2002 roku, jak też zmniejszenie kosztów na pozostałej działalności operacyjnej w całym I półroczu 2002 roku w stosunku do analogicznych okresów roku ubiegłego.
Znaczący wpływ na wzrost pozostałych przychodów operacyjnych miał zwrot kwoty 515 tys. zł z Urzędu Skarbowego wynikającej z nadpłaty podatku VAT w ostatnich 5 latach w związku z dokonywaniem przez te lata korekty VAT naliczonego od ubytków towarowych, po korzystnej dla Firmy Handlowej “KrakChemia” S.A.
decyzji Naczelnego Sądu Administracyjnego w tej sprawie w grudniu 2001 roku, który orzekł, że nie ma powodu do dokonywania korekty VAT naliczonego. Przy czym jednocześnie ta decyzja ma znaczący wpływ na bieżący poziom pozostałych kosztów operacyjnych, gdyż obecnie VAT od ubytków towarowych nie zwiększa
pozostałych kosztów operacyjnych, co zmniejsza wskaźnik tego typu kosztów ponoszonych przez spółkę.
W konsekwencji obniżenia kosztów działalności w stosunku do ich poziomu w I półroczu 2001 roku i zdecydowanego wzrostu wyniku na pozostałej działalności operacyjnej, skonsolidowany zysk na działalności operacyjnej w I półroczu 2002 roku wyniósł 4 092 tys. zł (w I półroczu 2001 roku 3 203 tys. zł), co oznacza, że wzrósł o 28%.
Jednocześnie w związku z zdecydowanym obniżeniem zadłużenia kredytowego grupy o 7 532 tys. zł, tj. o 22% w stosunku do końca czerwca 2001 roku i obniżeniem stóp procentowych kredytów, grupa kapitałowa obniżyła koszty finansowe o 38% (I półrocze 2002/2001) oraz w rezultacie uzyskała zdecydowanie lepszy wyniki na działalności finansowej. A to z kolei pozwoliło wykazać skonsolidowany zysk brutto (przed opodatkowaniem) za I połowę 2002 rok w kwocie 2 190 tys. zł (w analogicznym okresie 276 tys. zł).
W konsekwencji, skonsolidowany wynik finansowy netto (1 843 tys. zł), jak też jednostkowy wynik finansowy netto spółki dominującej (1 571 tys. zł), są najlepszymi wynikami półrocznymi w okresie działalności Firmy Handlowej “KrakChemia” S.A. od czasu gdy jej akcje notowane są na Warszawskie Giełdzie Papierów Wartościowych.
9.3 Ocena czynników i nietypowych zdarzeń, mających wpływ na skonsolidowany wynik z działalności za I półrocze 2002 roku i stopień wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty
skonsolidowany wynik finansowy.
Czynniki mające pozytywny wpływ na wynik finansowy netto:
- Udało się obniżyć w ujęciu konsolidacyjnym jak też w poszczególnych spółkach grupy koszty sprzedaży i koszty ogólne w wartościach nominalnych o 2%.
- Zwrot kwoty 515 tys. zł z Urzędu Skarbowego wynikającej z nadpłaty podatku VAT w ostatnich pięciu latach w związku z dokonywaniem przez te lata korekty VAT naliczonego od ubytków towarowych, po korzystnej dla Firmy Handlowej “KrakChemia” S.A. decyzji Naczelnego Sądu Administracyjnego w tej sprawie w grudniu 2001 roku, który orzekł, że nie ma powodu do dokonywania korekty VAT naliczonego. Przy czym jednocześnie ta decyzja ma znaczący wpływ na bieżący poziom pozostałych kosztów operacyjnych, gdyż obecnie VAT od ubytków towarowych nie zwiększa pozostałych kosztów operacyjnych, co zmniejsza wskaźnik tego typu kosztów ponoszonych przez spółkę.
Czynniki mające negatywny wpływ na wynik finansowy netto
- Nie udało się zwiększyć wielkości sprzedaży w spółce zależnej, co pozwoliłoby jej uzyskać lepszy wynik finansowy, a w konsekwencji osiągnąć jeszcze wyższy skonsolidowany wynik finansowy netto i w większym stopniu uniezależnić się tej spółce od poręczeń spółki dominującej.
- Utrzymująca się niekorzystny sytuacja w zakresie popytu na dobra powszechnego użytku, przy jednoczesnym obniżeniu cen artykułów konsumpcyjnych i zaostrzeniu konkurencji, podczas gdy jednocześnie następuje wzrost kosztów usług i kosztów nośników energii.
W I półroczu 2002 roku odpisy aktualizujące wartość majątku i stany rezerw mających wpływ na skonsolidowany wynik finansowy netto przedstawiały się następująco :
(w tys. zł)
Odpisy aktualizujące wartość należności 2 950 450 685 2 715
Odpisy aktualizujące wartość towarów w związku ze stratami i ubytkami w towarach oraz aktualizacją wyceny majątku obrotowego
338 173 236 275
Rezerwa na podatkowe sprawy sporne 39 - 6 33
Rezerwa na świadczenia pracownicze 354 - - 354
Rezerwa na różnice kursowe z wyceny zobowiązań i kredytów dewizowych
- 145 - 145
Pozostałe rezerwy 3 3 3 3
RAZEM 3 684 771 930 3 525
9.4. Inne ważniejsze zdarzenia mające wpływ na działalność grupy kapitałowej w I połowie 2002 roku Ważnym zdarzeniem było podpisanie przez spółkę dominującą przedwstępnej umowy sprzedaży nieruchomości w Nowym Targu w kwietniu 2002 roku.
Ponadto została zmieniona struktura finansowania kredytem aktywów Firmy Handlowej “KrakChemia” S.A., poprzez zaciągnięcie nowych kredytów i spłatę części starych kredytów, co miało na celu wydłużenie okresu spłaty kredytów i w konsekwencji obniżenie bieżących spłat rat kapitałowych, a przez to poprawę
bezpieczeństwa finansowego Firmy Handlowej “KrakChemia” S.A. i całej grupy kapitałowej.
9.5. Różnice pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w skonsolidowanym półrocznym sprawozdaniu finansowym i skróconym jednostkowym sprawozdaniu finansowym, a wcześniej publikowanymi prognozami wyników.
Firma Handlowa “KrakChemia” SA nie publikowała prognoz skonsolidowanych wyników i wyników jednostkowych na 2002 rok.
9.6. Skonsolidowane sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych
Salda przepływów pieniężnych za I półrocze 2002 roku w porównaniu do I półrocza 2001 roku wyniosły (w tys.
zł) :
I półrocze 2002 roku I półrocze 2001 roku
z działalności operacyjnej 3 200 5 415
z działalności inwestycyjnej 1 789 511
z działalności finansowej (4 247) (6 802)
Na saldo przepływów pieniężnych z skonsolidowanej działalności operacyjnej w I połowie 2002 roku wpływ miały głównie skonsolidowany zysk netto w kwocie 1 842 tys. zł, oraz saldo korekt w kwocie 1 357 tys. zł, na które złożyły się :
- amortyzacja w kwocie 2 439 tys. zł, - odsetki w kwocie 1 778 tys. zł,
- straty z tytułu różnic kursowych w kwocie 51 tys. zł, - zmiana stanu zapasów w kwocie (1 369) tys. zł - zmiana stanu należności w kwocie (1 424) tys. zł,
- zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (z wyjątkiem pożyczek i kredytów) w kwocie (192) tys. zł, - inne korekty, zmiana stany rezerw i zysk z działalności inwestycyjnej w kwocie 74 tys. zł.
Na saldo przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej wpływ miały głównie saldo nabycia i sprzedaży wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych w kwocie (66) tys. zł, wpływy z inwestycji (otrzymana zaliczka na sprzedaż nieruchomości ujętych jako inwestycje krótkoterminowe) w kwocie 1 855 tys. zł
Na saldo przepływów pieniężnych z działalności finansowej wpływ miały głównie:
- nadwyżka spłaconych nad zaciągniętymi kredytami bankowymi w kwocie (2 259) tys. zł, - zapłacone odsetki od kredytów bankowych w kwocie (1 778) tys. zł.
- zapłacone zobowiązania w części kapitałowej z tytułu umów leasingu operacyjnego w kwocie (159) tys. zł., - inne wydatki finansowe w kwocie (51) tys. zł
9.7. Wybrane wskaźniki charakteryzujące płynność finansową GRUPY KAPITAŁOWEJ
Wskaźniki płynności I połowa 2001 I połowa 2002
Kapitał obrotowy netto (27 664) (22 257)
Wskaźnik bieżącej płynności 0,53 0,42
Wskaźnik podwyższonej płynności 0,28 0,20
Stopa zdolności płatniczej 3,51% 2,45%
Formuły obliczania wskaźników:
Kapitał obrotowy netto = aktywa obrotowe - zobowi ązania krótkoterminowe i fundusze specjalne;
Wskaźnik bieżącej płynności = aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe i fundusze specjalne;
Wskaźnik podwyższonej płynności = (aktywa obrotowe-zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe i fundusze specjalne;
Stopa zdolności płatniczej = środki pieniężne i inne aktywa pieniężne *100% / zobowiązania krótkoterminowe i fundusze specjalne.
9.8. Wybrane wskaźniki zadłużenia Grupy Kapitałowej
Wskaźniki zadłużenia I połowa 2001 I połowa 2002
Stopa zadłużenia 0,73 0,69
Udział kapitału własnego w finansowanym majątku 0,27 0,31
Wskaźnik zobowiązań do kapitału 2,71 2,27
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 0,62 0,42
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi 0,39 0,48
Wskaźnik pokrycia odsetek 1,08 2,16
Formuły obliczania wskaźników:
1. Stopa zadłużenia = zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / aktywa
2. Udział kapitału własnego w finansowanych aktywach = kapita ł własny / aktywa
3. Wskaźnik zobowiązań do kapitału = zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / kapitał własny 4. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego = zobowiązania długoterminowe / kapitał własny 5. Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami własnymi = kapitał własny / aktywa trwałe 6. Wskaźnik pokrycia odsetek =( zysk/strata brutto + koszty odsetek) / koszty odsetek
9.9. Wybrane wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej
Wskaźniki rentowności I połowa 2001 I połowa 2002
Stopa marży brutto 17,73% 17,66%
Stopa rentowności operacyjnej 2,67% 3,45%
Stopa rentowności sprzedaży -0,04% 1,55%
Stopa zwrotu z kapitału własnego ( ROE) -0,2 5,81%
Stopa zwrotu z aktywów ( ROA) -0,05% 1,78%
Formuły obliczania wskaźników:
1. Stopa marży brutto = zysk(strata) brutto ze sprzedaży / przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów;
2. Stopa rentowności operacyjnej= zysk operacyjny / przychody netto ze sprzeda ży towarów i produktów;
3. Stopa rentowności sprzedaży = zysk(strata) netto / przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów;
4. Stopa zwrotu z kapitału własnego ( ROE)= zysk(strata) netto / kapitał własny;
5. Stopa zwrotu z aktywów ( ROA)= zysk (strata) netto / aktywa.
9.10. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju grupy kapitałowej Czynniki zewnętrzne
- umiarkowany, ale ciągle wzrastający rynek sprzedaży w segmencie handlu detalicznego w dużych powierzchniach handlowych,
- duża konkurencja ze strony silnych kapitałowo sieci sprzedaży detalicznej, oraz konsolidacja spółek hurtowo-logistycznych,
- zmieniające się i coraz bardziej kosztochłonne przepisy prawa dla podmiotów gospodarczych, włączając to ciągle rosnące obciążenia podatkowe i quasi-podatkowe,
- bariery w postaci przepisów prawa dotyczących uruchamiania obiektów handlowych o dużych powierzchniach, - rosnące koszty energii, koszty prowadzenia detalicznej działalności handlowej ze względu na wprowadzane nowe przepisy prawa konsumenckiego,
- wysokość stóp procentowych, rzutujących na koszty kredytów finansujących nowe inwestycje i działalność spółek, ale i cenę towarów importowanych w przypadku działalności hurtowej,
- sytuacja na rynku kapitałowym i w związku z tym możliwość pozyskiwania środków finansowych poprzez nowe emisje akcji i obligacji,
- nowe regulacje prawne związane z przystąpieniem Polski do Unii Europejskiej.
Czynniki wewnętrzne
- sprzedaż aktywów niepracujących spółki w postaci nieruchomości w Nowym Targu i części nieruchomości w Krakowie,
- pozyskanie partnera strategicznego dla spółki zależnej KrakChemia-Hurt Sp. z o.o., - dalsza komercjalizacja Centrum Handlowego KrakChemii w Krakowie,
- zwiększenie wielkości realizowanej sprzedaży przez podmiot dominujący z powierzchni handlowej obiektu WNĘTRZE PLUS artykułów wyposażenia mieszkań i dekoracyjnych, co zwiększy rentowność tego obiektu.
9.11. Ocena zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności spółek Grupy Kapitałowej do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz wskazanie ewentualnych zagrożeń oraz działań, które spółki te podjęły w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom.
W minionym półroczu saldo spłat rat kapitałowych kredytów długoterminowych i krótkoterminowych oraz rat w części kapitałowej z tytułu umów leasingu operacyjnego spółek Grupy Kapitałowej wyniosło łącznie 2 418 tys. zł, a spłacone odsetki wyniosły 1 778 tys. zł.
W konsekwencji w I półroczu 2002 roku saldo przepływów pieniężnych związanych z działalnością finansową Grupy wyniosło (4 247 tys. zł), które zostało sfinansowane środkami pozyskanymi z działalności inwestycyjnej (nadwyżka wpływów nad wydatkami inwestycyjnymi wyniosła 1 789 tys. zł, na co miała wpływ uzyskana zaliczka na inwestycje) oraz przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej, których saldo wyniosło 3 200 tys. zł, przy jednoczesnym wzroście stanu posiadania środków pieniężnych o 742 tys. zł w stosunku do początku roku.
Oznacza to, że pomimo wewnętrznych przeobrażeń, Grupa Kapitałowa od 2 lat obniża swoje zadłużenie
kredytowe, przy wykorzystaniu środków generowanych z prowadzonej działalności operacyjnej, co obrazuje jej zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań pomimo dużego zaangażowania kredytowego.
Grupa Kapitałowa prowadzi cały czas bardzo konsekwentną i uważną politykę w zakresie równoważenia przepływów finansowych, co jest ważnym elementem w koordynacji jej działań. Jednocześnie polityka zarządzania zapasami, zobowiązaniami i należnościami jest permanentnie dostosowywana do zmieniającej się sytuacji rynkowej, co ma decydujący wpływ na kontrolowanie bieżącej płynności finansowej i pośrednio skonsolidowany wyniki finansowy Grupy.
Wykorzystywana w znacznym stopniu przez spółki grupy dźwignia finansowa i konieczność obsługi długu, podwyższa jej ogólne ryzyko finansowe. Jednak działalność spółki dominującej w obszarze handlu detalicznego artykułami konsumpcyjnymi i powszechnego użytku na dużych powierzchniach, w dobrych lokalizacjach stwarza w okresie najbliższych lat szansę na realizację stabilnych obrotów, co potwierdzają wyniki sprzedaży realizowane przez obiekty tej spółki.
Znalezienie inwestora strategicznego dla spółki zależnej pozwoliłoby na zwiększenie wielkości realizowanych obrotów tej spółki. A to z kolei dałoby podstawy do planowania w sposób w miarę bezpieczny zasobów finansowych każdej ze spółek.
Zarząd Firmy Handlowej “KrakChemia” S.A. ocenia sytuację finansową Grupy Kapitałowej jako stabilną, która przy utrzymaniu dotychczasowego poziomu realizowanych obrotów handlowych i dalszej konsekwentnej polityce kosztowej działalności obu spółek nie spowoduje problemów z realizacją zaciągniętych przez te spółki zobowiązań.
Dodatkowo bezpieczeństwo finansowe Grupy Kapitałowej w niedalekiej perspektywie mogą zwiększyć planowane wpływy z działalności inwestycyjnej, związane ze sprzedażą niektórych nieruchomości spółki dominującej, oraz ewentualna sprzedaż udziałów spółki zależnej na rzecz inwestora strategicznego.
10. PERSPEKTYWY ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ
10.1. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności.
Planowane na najbliższe 12 miesięcy nakłady inwestycyjne Grupy Kapitałowej nie powinny przekroczyć kwoty 1 000 tys. zł. i będą finansowały głównie inwestycje odtworzeniowe.
Zarząd spółki nie podjął żadnych decyzji odnośnie inwestycji kapitałowych, które mogłyby mieć znaczący udział w realizowanych inwestycjach spółki.
Zakłada się również, że planowane wydatki na inwestycje odtworzeniowe będą finansowane środkami własnymi spółek Grupy Kapitałowej.
10.2. Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej i elementy strategii
Zarząd spółki dominującej zamierza zbyć udziały spółki zależnej branżowemu inwestorowi strategicznemu, co pozwoliłoby w szybkim tempie rozwijać się tej spółce zależnej, ale również pozwoli zrealizować strategię spółce dominującej polegającą na ujednoliceniu działalności.
W takim wariancie realizacji zamierzeń inwestycyjnych, spółka dominująca samodzielnie skoncentruje się na
rozwoju detalicznej sieci obiektów handlowych o dużej powierzchni.
Ujednolicenie działalności spółki dominującej ułatwi jej zarządzanie i uczyni jej działalność bardziej przejrzystą.
Jednocześnie pozwoli to na poprawę skuteczności iefektywności działania jednostek handlowych tej spółki i lepsze wykorzystanie posiadanych aktywów.
Realizując ten cel, zostały podjęte prace organizacyjne i logistyczne związane z wyodrębnieniem spółki hurtowej w oddzielny podmiot gospodarczy. Związane jest to również z planem pełnego skomercjalizowania terenów przy ulicy Pilotów w Krakowie, które zostaną bardziej efektywnie wykorzystane.
Utworzenie spółki zależnej, wniesienie do niej aportów i przejęcie części obrotów realizowanych wcześniej przez F.H. “KrakChemia” S.A. nie ma negatywnego wpływu na sytuację ekonomiczną grupy kapitałowej firm handlowych. Została natomiast stworzona perspektywa wzrostu sprzedaży realizowanej przez handel hurtowy w nowej spółce dzięki usprawnieniu zarządzania.
Odpowiednia organizacja, przygotowane kadry oraz doświadczenie w operowaniu dużymi powierzchniami handlowymi, sprawia, że spółka dominująca posiada potencjał, aby powiększać swoje powierzchnie handlowe pomimo dużej konkurencji na rynku oraz ograniczeń kapitałowych.
Podejmowane będą działania zmierzające do znalezienia w kolejnych latach odpowiednich partnerów zainteresowanych współpracą w zakresie budowy nowych obiektów handlowych oraz partnerów biorących udział we współzarządzaniu powierzchniami handlowo-usługowymi.
W zakresie działalności operacyjnej w drugiej połowie 2002 roku zarząd spółki dominującej
skoncentruje swoją uwagę na zwiększeniu sprzedaży i dalszej poprawie efektywności działania funkcjonujących już jednostek handlowych. Planuje się również dalsze korzystne zmiany w strukturze finansowania aktywów spółki, co dodatkowo zmniejszy ryzyko działalności finansowej, ale pozwoli również zwiększyć jej rentowność.
Finalizacja podejmowanych działań spółki dominującej dotyczących dalszej komercjalizacji terenów w
Krakowie we współpracy z innymi podmiotami gospodarczymi w zakresie handlu i usług, poprzez dzierżawę lub sprzedaż części terenów spółki dominującej będzie mieć pozytywny wpływ na wyniki finansowe spółki
dominującej, strukturę jej aktywów, a także poprawi bezpieczeństwo finansowe. Stworzy to dobre perspektywy podjęcia nowych inwestycji przez spółkę dominującą grupy w zakresie uruchamiania nowych powierzchni handlowych w następnych latach.
Dla realizacji dalszego szybszego rozwoju spółki, nie wyklucza się możliwości podwyższenia kapitałów własnych spółki dominującej poprzez nową bezpośrednią emisję akcji lub pośrednio poprzez emisję obligacji zamiennych na akcje.
Zarząd spółki dominującej
... ... ...
Mariusz Wojdon Grzegorz Pilch Jerzy Mazgaj Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Prezes Zarządu Dyrektor Finansowy Dyrektor Operacyjny Dyrektor Generalny
Kraków, dnia 20 wrzesień 2002 roku
RAPORT PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Z PRZEGLĄDU
RAPORT PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Z PRZEGLĄDU