Grupa Stelmet. Prezentacja wyników finansowych za rok obrotowy 2017/ stycznia 2019 r.

Grupa Stelmet

Prezentacja wyników finansowych za rok obrotowy 2017/2018

30 stycznia 2019 r.

2

Piotr Leszkowicz Kadra Zarządzająca

Członek Zarządu Andrzej

Trybuś Wiceprezes

Zarządu

Dominika Bieńkowska

Członek Zarządu Stanisław

Bieńkowski Prezes Zarządu

Operacyjnie kieruje pracą pionu finansów i księgowości, w skład których wchodzi też dział controllingu

▪ W Stelmet od 2008 r.

na stanowisku dyrektora finansowego

▪ Poprzednio Członek Zarządu w Grupie Steinhoff

▪ Zarządzał również działem finansów i controllingu w Nestle (Schoeller) Kieruje i nadzoruje:

- Pion sprzedaży i produkcji drewnianej architektury ogrodowej i pellet - Pion logistyki

▪ Ze Spółką związany od 2010 r.

▪ Poprzednio Członek Zarządu w Grupie Steinhoff

Odpowiada za obszar rozwoju nowych rynków na arenie światowej oraz innowacyjności technologicznej.

▪ W Stelmet od 2013 r.

▪ Od sierpnia 2018 r.

przewodnicząca zarządu Grange Fencing

▪ Współzałożycielka firmy ÜberEnergy, wykorzystującej nowe technologie, w tym sztuczną inteligencję, do sterowania zużyciem energii i minimalizowaniem strat energii w budownictwie mieszkaniowym

Kieruje całą Grupą Stelmet, wyznacza kierunki jej rozwoju i odpowiada za strategię. Strategicznie nadzoruje działalność w obszarze drewnianej architektury ogrodowej.

Bezpośrednio nadzoruje:

- Pion zakupów - Pion personalny - Pion Informatyki

▪ Twórca i wieloletni prezes zarządu Stelmet

2

3

Przychody Grupy

553 mln PLN

(+3% r/r)

84% udział eksportu

w przychodach

(wobec 86% w 2016/17)

Sprzedaż

236 tys. m

³

drewnianej architektury ogrodowej

(+2% r/r) Sprzedaż

131 tys. ton

pelletu drzewnego (+21% r/r)

Uruchomienie produkcji pelletu drzewnego

w zakładzie

MrGarden w Grudziądzu

EBITDA*

68,6 mln PLN

(+14,7% r/r) Zysk netto

9,6 mln PLN

(-46% r/r)

Najważniejsze wydarzenia roku obrotowego 2017/18

Reorganizacja działalności operacyjnej

Grange Fencing

* EBITDA skorygowana o zdarzenia jednorazowe

3

4

75 66 62

164 162 151

217 196 222

111 112 119

0 50 100 150 200 250

Rok 2015/2016 Rok 2016/2017 Rok 2017/2018

IQ IIQ IIIQ IVQ

20%

38%

29%

13% 12%

30%

37%

21%

11%

27%

40%

21%

Sezonowość w Grupie Stelmet typowa dla branży

Czwarty kwartał roku obrotowego to koniec sezonu sprzedaży DAO

Przychody Grupy w rozbiciu

na kwartały

% przychodów

w całym roku

87 90 439 436

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500

DAO IVQ DAO I-IVQ

Rok 2016/2017 Rok 2017/2018 +4%

- 2,7 mln PLN -1%

+ 3,5 mln PLN

18 23 68 89

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Pellety IVQ Pellety I-IVQ Rok 2016/2017 Rok 2017/2018 + 5,4 mln PLN

+30%

+ 20,5 mln PLN +30%

7 5 27 27

0 5 10 15 20 25 30

PU IVQ PU I-IVQ

Rok 2016/2017 Rok 2017/2018 - 1,9 mln PLN

-28%

- 0,5 mln PLN -2%

4

5

Przychody ze sprzedaży

Wzrost przychodów Grupy r/r

86,5 90,0

439,1 436,4

18,1 23,5

68,3 88,8

6,8 4,9

27,4 26,9

0,2 0,3

1,5 0,9

0 100 200 300 400 500 600

4Q 2016/17 4Q 2017/18 - 1-4Q 2016/17 1-4Q 2017/18

Drewniana architektura ogrodowa Pellet Produkt uboczny Pozostałe

111,6 118,6

536,3 553,0

Produktowa struktura sprzedaży w mln PLN

▪

W roku 17/18 sprzedaż DAO stanowiła 78,9%

łącznych przychodów Grupy, 3 p.p. mniej niż rok wcześniej

▪

Osłabienie funta brytyjskiego oraz euro wobec złotego zmniejszyło przychody ze sprzedaży Grupy w roku 17/18 o około 6 mln PLN w stosunku do roku 16/17

▪

Wzrost udziału przychodów ze sprzedaży pellet z 12,7% w roku 16/17 do 16,1% w roku 17/18, będący następstwem uruchomienia Zakładu Pellet w Grudziądzu oraz utrzymującej się ich wzrostowej sprzedaży

▪

Nieznaczny spadek udziału przychodów ze sprzedaży produktu ubocznego z 5,1% w roku 16/17 do 4,9% w roku 17/18, w wyniku

rozpoczęcia produkcji pellet w Grudziądzu

Wzrost przychodów

ze sprzedaży pellet w roku 17/18

+30,0% (r/r)

suma przychodów w okresie

5

6

Sprzedaż - Architektura ogrodowa

Stelmet jest wiodącym producentem i dystrybutorem na największych rynkach DAO w Europie

Geograficzna sprzedaż DAO (w mln PLN) w 4Q Stabilizacja sprzedaży na rynku brytyjskim:

▪

Zwiększenie sprzedaży na rynku

brytyjskim w ujęciu wolumenowym w 4Q 17/18 vs 4Q 16/17 o 1,1 tys. m3 (7,5%), a w ujęciu wartościowym wzrost o 6,1 mln PLN (18,0%),

▪

Spadek sprzedaży na rynkach Europy kontynentalnej w ujęciu wolumenowym w 4Q 17/18 vs 4Q 16/17 o 1,3 tys. m3 (-4,6%), a w ujęciu wartościowym o 3,2 mln PLN (-6,4%),

▪

Wzrost sprzedaży na rynku polskim w 4Q 17/18 vs 4Q 16/17 w ujęciu

wolumenowym o 0,02 tys. m3 (1,1%), a w ujęciu wartościowym wzrost o 0,6 mln PLN (19,4%).

42

25

15

2 8

34

24

18

3 8

40

20 18

3 9

0 5 10 15 20 25 30 35 40

Wielka Brytania* Francja Niemcy Polska Pozostałe

4Q 2015/16 4Q 2016/17 4Q 2017/18

14 13

10

2 5

15 13 12

2 4

16

11 11

2 5

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Wielka Brytania Francja Niemcy Polska Pozostałe

4Q 2015/16 4Q 2016/17 4Q 2017/18

Geograficzna sprzedaż DAO wyrażona w tys. m3 w 4Q

Wzrost sprzedaży w 4Q roku 17/18

o 3,5 mln PLN tj. +4,0% (r/r)

* Dane dotyczące przychodów Wielkiej Brytanii uwzględniają również sprzedaż metalowych i betonowych elementów ogrodzeń, które wynoszą odpowiednio: 6

4Q 2016/17: 3,5 mln PLN 4Q 2017/18: 4,0 mln PLN

7

Sprzedaż - Architektura ogrodowa

Stelmet jest wiodącym producentem i dystrybutorem na największych rynkach DAO w Europie

Geograficzna sprzedaż DAO (w mln PLN) w 1-4Q

210

118 94

18 46

156

120 101

19 43

148

107 113

22 46

0 50 100 150 200

Wielka Brytania* Francja Niemcy Polska Pozostałe

1-4Q 2015/16 1-4Q 2016/17 1-4Q 2017/18

69 62 58

13 24

62 66 64

15 23

60 64 72

16 25

0 10 20 30 40 50 60 70

Wielka Brytania Francja Niemcy Polska Pozostałe

1-4Q 2015/16 1-4Q 2016/17 1-4Q 2017/18

Geograficzna sprzedaż DAO wyrażona w tys. m3 w 1-4Q

Wzrost wolumenu sprzedaży

▪

wzrost sprzedaży na rynkach Europy kontynentalnej w ujęciu wolumenowym w 1-4Q 17/18 vs 1-4Q 16/17 o 6,5 tys. m3 (+4,2%), a w ujęciu wartościowym o 1,6 mln PLN (+0,6%) z uwzględnieniem negatywnego wpływu kursu EUR/PLN (1,7 mln PLN)

▪

wzrost sprzedaży na rynku polskim w 1-4Q 17/18 vs 1-4Q 16/17 w ujęciu wolumenowym o 1,2 tys. m3 (+8,3%) i wartościowym o 3,0 mln PLN (+15,8%)

▪

zmniejszeniem przychodów ze sprzedaży na rynku brytyjskim w ujęciu

wolumenowym o 2,5 tys. m3 (-4,1%) w 1-4Q 17/18 vs 1-4Q 16/17, a w ujęciu wartościowym o 7,4 mln PLN (-4,8%) z uwzględnieniem negatywnego wpływu kursu GBP/PLN (3,6 mln PLN)

Wzrost sprzedaży w roku 17/18

o 5,1 tys. m3 tj. 2,2% (r/r)

* Dane dotyczące przychodów Wielkiej Brytanii uwzględniają również sprzedaż metalowych i betonowych elementów ogrodzeń, które wynoszą odpowiednio: 7

1-4Q 2016/17: 13,9 mln PLN 1-4Q 2017/18: 11,6 mln PLN

8

Sprzedaż - Pellet

Dynamiczny wzrost sprzedaży

Struktura geograficznej sprzedaży pellet wyrażonej w mln PLN

Kolejny kwartał wzrostu przychodów ze sprzedaży

▪

Sprzedaż pelletu w 1-4Q roku 17/18 wyniosła 131,4 tys. ton, (wzrost o 21,4% r/r), a sprzedaż w 4Q roku 17/18 wyniosła 33,0 tys. ton (wzrost o 13,7% r/r).

▪

W 1-4Q roku 17/18 przychody ze sprzedaży wyniosły 88,8 mln PLN i wzrosły o 20,5 mln PLN (+30,0% r/r).

W samym 4Q roku 17/18 sprzedaż wzrosła o 5,4 mln PLN (+29,5% r/r).

▪

Na przychody ze sprzedaży pozytywny wpływ miał wzrost cen sprzedaży zarówno na rynku krajowym, jak i rynkach zagranicznych.

▪

Negatywny wpływ kursu EUR/PLN na poziom przychodów w roku 17/18 (-) 0,8 mln PLN.

▪

Struktura geograficzna sprzedaży pellet pozostaje porównywalna do lat ubiegłych.

25 29 33

91 108

131

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130

4Q 2015/16 4Q 2016/17 4Q 2017/18 1-4Q 2015/2016

1-4Q 2016/2017

1-4Q 2017/2018

Sprzedaż pelletu wyrażona w tys. ton

6 7 12

21 26

38

9 12 12

35 42

51

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

4Q 2015/16 4Q 2016/17 4Q 2017/18 1-4Q 2015/2016

1-4Q 2016/2017

1-4Q 2017/2018 Sprzedaż krajowa Sprzedaż zagraniczna

8

9

Rynek surowca

Ceny surowca w roku 2017/2018

▪

W roku 2017/2018 koszt nabycia surowca był o 3,5% (tj. 9,1 PLN/m3) niższy niż w roku 2016/2017 głównie dzięki zwiększonym zakupom drewna w systemie e-drewno.

▪

Stosowany przez LP system sprzedaży drewna na rok kalendarzowy 2018 nie uległ istotnym zmianom w stosunku do roku poprzedniego.

▪

Ilość odebranego surowca w roku 2017/2018 na nieco wyższym poziomie (+3,0%) niż rok wcześniej wynikająca głównie z wyższej produkcji w MrGarden sp. z o.o.

Ilość odebranego surowca drzewnego wyrażona w tys. m3

Spadek ceny nabycia drewna

w roku 17/18

o 3,5% (r/r)

490 657 677

0 200 400 600

2015/16 2016/17 2017/18

264 257 248

200 210 220 230 240 250 260

2015/16 2016/17 2017/18

Historyczne ceny surowca w PLN/m3

Ceny surowca w roku 2018/2019

▪

System sprzedaży drewna LP uległ zmianie na rok kalendarzowy 2019. System składał się z dwóch procedur:

(1) Sprzedaży podstawowej. Oferta sprzedaży obejmowała 70%

oferowanego drewna. Procedura ta limitowana była średnioroczną wielkością zakupu.

(2) Sprzedaży otwartej, która obejmowała 30% oferowanego drewna i przeznaczona była dla wszystkich przedsiębiorców bez względu na to czy dokonywali wcześniej zakupów w LP czy nie.

▪

W roku 2018/2019 spodziewany jest wyższy koszt nabycia surowca.

▪

Ze względu na problemy związane z nowym systemem oraz w celu zabezpieczenia zakupów drewna podmiot powiązany osobowo z Prezesem Zarządu Spółki dokonał również zakupów surowca drzewnego

9

10

Rentowność działalności Grupy na poziomie zysku ze sprzedaży

190,1

150,1 152,9

34%

28% 28%

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

28%

32%

36%

40%

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

2015/16 2016/17 2017/18

Zysk brutto ze sprzedaży i marża Stabilizacja zysku brutto ze sprzedaży i marży zysku brutto ze sprzedaży

▪ Zysk brutto ze sprzedaży w roku obrotowym 17/18 vs rok 16/17 wzrósł o 2,9 mln PLN, ale obciążony był negatywnym wpływem kursu GBP/PLN oraz EUR/PLN – łącznie 5,7 mln PLN .

▪ Zmniejszenie marży zysku ze sprzedaży o 0,3 p.p.

w roku obrotowym 17/18 vs rok 16/17 wynikające głównie z:

(i) osłabienia kursów GBP i EUR wobec PLN, (ii) wzrostu udziału amortyzacji związanej z nowym zakładem w Grudziądzu w koszcie własnym sprzedaży,

(iii) wzrostu kosztów personalnych.

Marża brutto ze sprzedaży w roku 17/18 na poziomie

27,7%

10

11

59,8 68,6

2,9 0,0 1,6 4,5 3,8 (4,0)

-10 0 10 20 30 40 50 60 70 80

Skorygowana EBITDA 2016/17

Wzrost zysku brutto ze sprzedaży

Stabilne koszty sprzedaży

Niższe koszty zarządu Wyższa amortyzacja Pozytywny wpływ pozostałej działalności operacyjnej

Saldo korekt zdarzeń jednorazowych

Skorygowana EBITDA 2017/18

Wzrost skorygowanej wartości EBITDA

Rosnąca marża na poziomie EBITDA EBITDA skorygowana bridge

Czynniki wpływające na zmianę EBITDA r/r :

•

wzrost zysku brutto ze sprzedaży (2,9 mln PLN),

•

niższe koszty zarządu (1,6 mln PLN) to głównie wynik pozytywnych efektów restrukturyzacji w UK, (1,8 mln PLN), w tym efekt spadku kursu GBP/PLN (łącznie 0,3 mln PLN),

•

wzrost amortyzacji związany w zdecydowanej części z zakładem w Grudziądzu (4,5 mln PLN),

•

saldo zdarzeń jednorazowych (-4,0 mln PLN) – dotyczące zwłaszcza kosztów restrukturyzacji Grange Fencing w roku 2016/2017,

•

zmiana salda pozostałych przychodów i pozostałych kosztów operacyjnych (+3,8 mln PLN).

mln PLN

marża EBITDA skorygowana +11,2%

+12,4%

11

12

Wynik netto

Wynik netto obciążony niepieniężnym odpisem wartości goodwill

▪

W roku 17/18 zysk netto w wysokości 9,6 mln PLN był obciążony:

•

kosztami amortyzacji w wysokości 41,4 mln PLN,

•

stratą na działalności finansowej w łącznej wysokości 1,1 mln PLN,

•

podatkiem dochodowym w wysokości 3,6 mln PLN,

•

odpisem aktualizującym wartość firmy.

▪

Porównanie do roku 16/17:

•

wzrost amortyzacji o 4,5 mln PLN związany

głównie z uruchomieniem zakładu w Grudziądzu (pellet oraz DAO),

•

zmiana wyniku na działalności finansowej łącznie o (-) 6,3 mln PLN związana głównie z: (a) niższym o 6,5 mln PLN wynikiem na transakcjach

pochodnych, (b) kosztami odsetek od

zobowiązań finansowych wynoszącymi 4,2 mln PLN, były niższe niż rok wcześniej o 0,2 mln PLN.

Wynik netto w roku 17/18 wyniósł

9,6 mln PLN

wobec 17,6 mln PLN w roku 16/17

Wynik netto

68,6 13,2

9,6 (41,4)

3,1 (4,2)

(12,9)

(3,6) 0

10 20 30 40 50 60 70

EBITDA Amortyzacja Przychody finansowe

Koszty finansowe

Odpis wartości goodwill

Podatek dochodowy

Zysk netto

17,6

6,8 6,8 9,6

12,7

(4,5)

(7,3)

1,0

(12,9)

2,8

0 5 10 15 20 25 30 35

Zysk netto 2016/17

Wyższa EBITDA

Wyższa amortyzacja

Niższe przychody finansowe

Niższe koszty finansowe

Odpis wartości goodwill

Niższy podatek dochodowy

Zysk netto 2017/18 mln PLN

Wynik netto bridge

mln PLN

12

13

Cash-flow

Zdrowa struktura przepływów pieniężnych

Przepływy z działalności operacyjnej finansują działalność inwestycyjną i finansową:

▪

dodatni CF operacyjny (+) 31,9 mln PLN) oparty głównie na amortyzacji i zysku brutto,

▪

ujemny CF z inwestycji (-) 23,8 mln PLN, związany głównie z kontynuacją inwestycji w Grudziądzu (-) 16,2 mln PLN,

▪

ujemny CF z działalności finansowej (-) 9,2 mln PLN wynikający głównie ze spłat zobowiązań finansowych o charakterze nieodnawialnym (3,1 mln EUR oraz 6,0 mln GBP), częściowo kompensowanych zaciągnięciem kolejnych transz kredytów inwestycyjnych współfinansujących budowę zakładu DAO oraz zakładu pellet w Grudziądzu (+3,9 mln EUR) oraz

zaciągnięcia kredytów związanych z finansowaniem kapitału obrotowego (+ 4,4 mln GBP).

13

13,2

31,9

(9,2)

-1,2 41,4

(27,4)

(9,0) 12,9

0,9

31,9

(23,8)

-5 5 15 25 35 45 55

Zysk Brutto Amortyzacja Zmiana kapitału obrotowego

Podatek Odpisy aktualizujące

Inne CF z operacji CF z inwestycji CF z finansowania CF w sumie mln PLN

14

Rozwój mocy produkcyjnych w MrGarden

Rozwój mocy produkcyjnych produkcji pelletu

Rozwój mocy produkcyjnych w zakładzie MrGarden w Grudziądzu

▪

Produkcja wyrobów gotowych uruchomiona w październiku 2016 r.

▪

Zatrudnienie bezpośrednio przy produkcji w zakładzie w Grudziądzu na koniec września 2018 r. wynosiło nieco poniżej 350 osób, a łączne zatrudnienie blisko 450 osób.

▪

W roku 17/18 produkcja DAO wynosiła 70,5 tys. m3 co oznacza jej wzrost o blisko 44% w stosunku do roku 16/17.

Zakład Pellet Zakład DAO

Zakończenie budowy zakładu pellet w zakładzie MrGarden w Grudziądzu

▪

Realizacja inwestycji przebiegła zgodnie z planem.

▪

W styczniu 2018 r. wyprodukowano pierwszą partię wyrobu gotowego.

▪

Zatrudnienie osób bezpośrednio przy produkcji w zakładzie pellet wynosiło 13 osób.

▪

Docelowo zdolności produkcyjne zakładu powinny osiągnąć 35-40 tys. ton pelletu rocznie, co oznacza, że łączne zdolności Grupy wzrosną do blisko 150 tys.

ton pelletu rocznie.

4,4

13,0

14,6

17,0

20,3 20,6

15,3 14,3

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2016/17 2017/18

Produkcja w tys. m3

0,9 2,3

2,6 2,9

2,7 2,9

3,2 3,3

2,8

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

Sty-18 Lut-18 Mar-18 Kwi-18 Maj-18 Cze-18 lip-18 sie-18 wrz-18 Produkcja w tys. ton

14

15

Przegląd działalności operacyjnej na rynkach zagranicznych

Działalność Grupy na rynku brytyjskim

Podjęte działania optymalizacyjne w Grange Fencing

▪

Reorganizacja w Grange polegająca na zmianach personalnych, redukcji etatów i zatrudnieniu wysoce wykwalifikowanych i doświadczonych osób na kluczowe pozycje w firmie;

▪

Wdrożenie systemu SAP, jak i równoległa implementacja procesów i procedur w obszarach całej firmy. Korzystamy z procedur i know-how Grupy Stelmet. Wprowadzenie

różnorodnych innowacyjnych rozwiązań wypracowanych przez Grupę Stelmet;

▪

Usprawnienie logistyki i dystrybucji w oparciu o wiedzę Grupy Stelmet;

▪

Ujednolicenie gamy produktowej poprzez skupienie się na najlepiej sprzedających się rodzajach produktów. Odejście od produktów niszowych, koncentracja na gamie “głównej”;

▪

Zmniejszenie liczby dostawców, Stelmet staje się 100% dostawcą drewnianych wyrobów ogrodowych;

▪

Wprowadzenie oszczędności na poziomie całej firmy poprzez negocjację kontraktów i wprowadzenie ściślejszej kontroli kosztów.

Harwich Much Wenlock

15

16

CAPEX i amortyzacja

Większość wydatków inwestycyjnych związana z budową zakładu pellet w Grudziądzu

Końcowy etap budowy zakładu pellet w Grudziądzu

▪

Do końca września 2018r. poniesione nakłady inwestycyjne na budowę zakładu produkcji DAO w Grudziądzu narastająco od momentu rozpoczęcia budowy wyniosły 237,7 mln PLN. Inwestycja została zakończona.

▪

Poniesione do końca września 2018r. nakłady na budowę zakładu produkcji pelletu w Grudziądzu wyniosły 17,3 mln PLN. Szacowane nakłady do zakończenia tej inwestycji wynoszą 2,1 mln PLN.

▪

Nakłady inwestycyjne pozostałych spółek z Grupy (łącznie 11,7 mln PLN) dotyczą w znacznej mierze nakładów odtworzeniowych (zakupy środków transportu maszyn i urządzeń do obróbki drewna, modernizacja korowarki) oraz nakładów na

realokację siedziby brytyjskiej spółki.

▪

Szacowane na rok 2018/2019 nakłady inwestycyjne na poziomie 29,4 mln PLN.

Nakłady inwestycyjne (CAPEX

inwestycyjny) i amortyzacja w mln PLN

185,9

63,6

28,0 29,4

20,7

37,0

41,4 43,0

0 50 100 150 200

2015/16 2016/17 2017/18 2018/19*

Capex Amortyzacja

* - dane szacowane

16

17

Zadłużenie finansowe netto

Poziom zobowiązań finansowych zgodny z sezonowym cyklem

Poprawa wskaźnika zadłużenia (r/r)

▪

Wraz z zakończeniem intensywnego programu inwestycyjnego w Grudziądzu, poziom

zadłużenia powraca do sezonowego cyklu.

▪

Zadłużenie finansowe na koniec września 2018r. uległo zmniejszeniu w stosunku do czerwca 2018r. i utrzymane było na poziomie zbliżonym do końca września 2017r.

▪

Pozytywny wpływ na wielkość wskaźnika

NetDebt/EBITDA miał wzrost LTM EBITDA oraz zmniejszenie zadłużenia oprocentowanego netto

▪

Koszty odsetek od zobowiązań finansowych w roku 2017/2018 na poziomie 4,2 mln PLN o 0,2 mln PLN niższe niż w roku 2016/2017.

▪

Grupa dla około 80% kredytów o charakterze nieodnawialnym posiada zabezpieczenie przed ryzykiem zmiany stopy procentowej – transakcje IRS (zarówno EURIBOR, jak i LIBOR dla GBP) z horyzontem zabezpieczenia

niespełna 6-ciu kolejnych lat.

Zobowiązania finansowe netto w mln PLN

249

296

252

182

238

293

255

176 3,1

3,9

4,8

3,3

3,8

5,1

3,9

2,6

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0

0,00 50,00 100,00 150,00 200,00 250,00 300,00

31 grudnia 2016

31 marca 2017

30 czerwca 2017

30 września 2017

31 grudnia 2017

31 marca 2018

30 czerwca 2018

30 września 2018 Zobowiązania finansowe netto Wskaźnik długu netto do EBITDA (LTM)

17

18

Grupa ogranicza ryzyko kursowe

▪

Struktura walutowa przychodów odzwierciedla geograficzne kierunki realizowanej sprzedaży

▪

Blisko 60% przychodów Grupy w roku 17/18 zostało zrealizowane w EUR, a około 27% w GBP

▪

Rosnący udział sprzedaży w PLN (wpływający pozytywnie na zmniejszenie ryzyka kursowego) związany z rosnącą sprzedażą produktu ubocznego, krajowej sprzedaży DAO, krajowej sprzedaży pellet

▪

Grupa finansuje swoją działalność kredytami w walutach EUR i GBP dostosowanych do struktury walutowej przychodów poszczególnych spółek operacyjnych

Analiza danych finansowych

Przychody i zobowiązania finansowe walutowe w Grupie Stelmet

Przychody wg walut w PLN Zobowiązania finansowe wg walut w mln PLN

52% 57% 57%

37% 29% 27%

11% 14% 16%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2015/16 2016/17 2017/18

EUR GBP PLN

100,7 106,9 103,3

124,2 136,8

126,1

7,6 7,3

7,4

0 50 100 150 200 250 300

30.09.2016 30.09.2017 30.09.2018

EUR GBP PLN

18

19

Podsumowanie roku 2017/2018

Najważniejsze wydarzenia w Grupie Stelmet w roku obrotowym 2017/2018

▪ Wzrost przychodów w roku 2017/18 vs rok 2016/17 o 16,7 mln PLN głównie dzięki utrzymaniu wysokiej dynamiki wzrostu przychodów w segmencie pelletu

▪ Uruchomienie zakładu pellet w Grudziądzu

▪ Pozytywny wpływ cen surowca drzewnego oraz negatywny wpływ kosztów personalnych, zgodny z ogólnymi trendami

▪ Wzrost EBITDA o 12,7 mln PLN w roku 17/18 vs rok 16/17 wynikający ze wzrostu w segmencie pellet oraz poprawie efektywności działalności spółki MrGarden

▪ Przychody i wyniki finansowe pod presją zmienności kursów GBP/PLN oraz EUR/PLN – negatywny wpływ zarówno na EBITDA jak i na wynik na działalności finansowej

▪ Rozpoczęty proces reorganizacji działalności operacyjnej spółki Grange Fencing

19

Załączniki

21

Podstawowe dane finansowe – RACHUNEK WYNIKÓW 4Q

4Q 2017/2018 4Q 2016/2017 Zmiana

mln PLN mln PLN mln PLN %

Przychody ze sprzedaży 118,6 111,6 7,0 6,3%

Koszt własny sprzedaży 86,7 95,0 -8,3 -8,7%

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 31,9 16,6 15,4 92,7%

Marża 26,9% 14,8% - 12,1 p.p.

Koszt sprzedaży 21,4 11,7 9,6 82,0%

Koszty ogólnego zarządu 10,0 6,3 3,7 57,8%

Zysk (strata) ze sprzedaży 0,6 -1,5 2,1 -

Marża 0,5% -1,3% - 1,8 p.p.

Pozostałe przychody operacyjne 1,2 0,5 0,7 146,4%

Pozostałe koszty operacyjne -0,2 1,3 -1,4 -

Zysk (strata) z działalności operacyjnej 2,0 -2,3 4,2 -

Marża 1,7% -2,0% - 3,7 p.p.

Przychody finansowe 2,0 -2,5 4,5 -

Koszty finansowe -3,3 1,6 -4,9 -

Utrata wartości wartości firmy -12,9 0,0 -12,9 -

Zysk (strata) przed opodatkowaniem 7,3 -6,3 13,6 -

Marża 6,2% -5,6% - 11,8 p.p.

Podatek dochodowy 1,3 -0,2 1,5 -

Zysk netto 6,0 -6,1 12,1 -

Marża 5,1% -5,5% - 10,5 p.p.

22

Podstawowe dane finansowe – RACHUNEK WYNIKÓW 1-4Q

2017/2018 2016/2017 Zmiana

mln PLN mln PLN mln PLN %

Przychody ze sprzedaży 553,0 536,3 16,7 3,1%

Koszt własny sprzedaży 400,1 386,2 13,8 3,6%

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 152,9 150,1 2,9 1,9%

Marża 27,7% 28,0% - -0,3 p.p.

Koszt sprzedaży 92,5 92,5 0,0 0,0%

Koszty ogólnego zarządu 36,5 38,1 -1,6 -4,3%

Zysk (strata) ze sprzedaży 24,0 19,4 4,5 23,3%

Marża 4,3% 3,6% - 0,7 p.p.

Pozostałe przychody operacyjne 8,8 6,2 2,6 41,0%

Pozostałe koszty operacyjne 5,6 6,8 -1,2 -17,6%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej 27,1 18,9 8,3 44,0%

Marża 4,9% 3,5% - 1,4 p.p.

Przychody finansowe 3,1 10,4 -7,3 -69,7%

Koszty finansowe 4,2 5,2 -1,0 -19,3%

Utrata wartości wartości firmy -12,9 0,0 -12,9 -

Zysk (strata) przed opodatkowaniem 13,2 24,0 -10,8 -45,0%

Marża 2,4% 4,5% - -2,1 p.p.

Podatek dochodowy 3,6 6,4 -2,8 -43,1%

Zysk netto 9,6 17,6 -8,1 -45,7%

Marża 1,7% 3,3% - -1,6 p.p.

23

Podstawowe dane finansowe – EBITDA 4Q

4Q 2017/2018 4Q 2016/2017 Zmiana

mln PLN mln PLN mln PLN %

Przychody ze sprzedaży 118,6 111,6 7,0 6,3%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej 2,0 -2,3 4,2 -

Amortyzacja 10,2 10,0 0,1 1,4%

= EBITDA 12,2 7,8 4,4 56,3%

Marża EBITDA 10,3% 7,0% - 3,3 p.p.

Korekty EBITDA, w tym: 0,0 0,7 -0,7 -100,0%

Restrukturyzacja Grange Fencing 0,0 0,7 -0,7 -

= Skorygowana EBITDA 12,2 8,4 3,7 44,3%

Marża skorygowanej EBITDA 10,3% 7,6% - 2,7 p.p.

24

Podstawowe dane finansowe – EBITDA 1-4Q

2017/2018 2016/2017 Zmiana

mln PLN mln PLN mln PLN %

Przychody ze sprzedaży 553,0 536,3 16,7 3,1%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej 27,1 18,9 8,3 44,0%

Amortyzacja 41,4 37,0 4,5 12,1%

= EBITDA 68,6 55,8 12,7 22,8%

Marża EBITDA 12,4% 10,4% - 2 p.p.

Korekty EBITDA, w tym: 0,0 4,0 -4,0 -100,0%

Restrukturyzacja Grange Fencing 0,0 3,8 -3,8 -

= Skorygowana EBITDA 68,6 59,8 8,8 14,7%

Marża skorygowanej EBITDA 12,4% 11,2% - 1,2 p.p.

25

Podstawowe dane finansowe - BILANS

30.09.2018 30.09.2017 Zmiana

mln PLN mln PLN mln PLN %

Aktywa trwałe, w tym:

Rzeczowe aktywa trwałe 448,3 470,2 -21,9 -4,7%

Nieruchomości inwestycyjne 20,3 19,9 0,4 1,8%

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 38,2 36,7 1,5 4,1%

Aktywa trwałe RAZEM 521,7 554,5 -32,7 -5,9%

Aktywa obrotowe, w tym:

Zapasy 116,5 95,5 21,1 22,1%

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 100,9 93,3 7,6 8,2%

Pochodne instrumenty finansowe 1,5 0,9 0,6 65,6%

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 70,5 71,7 -1,2 -1,6%

Aktywa obrotowe RAZEM 294,6 266,6 28,0 10,5%

AKTYWA RAZEM 816,3 821,0 -4,7 -0,6%

Kapitał własny 461,4 452,0 9,5 2,1%

Zobowiązania długoterminowe, w tym:

Kredyty, pożyczki, leasingi 179,3 201,9 -22,6 -11,2%

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 11,1 13,3 -2,2 -16,7%

Zobowiązania długoterminowe RAZEM 196,2 221,3 -25,1 -11,4%

Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:

Kredyty, pożyczki, leasingi, faktoring 67,0 51,3 15,7 30,6%

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 52,4 57,4 -4,9 -8,6%

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 25,4 25,0 0,4 1,5%

Zobowiązania krótkoterminowe RAZEM 158,7 147,7 11,0 7,4%

PASYWA RAZEM 816,3 821,0 -4,7 -0,6%