GRUPA BEST. PREZENTACJA WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 1-3 KW r. Gdynia, 27 listopada 2020 r.

(1)

GRUPA BEST

PREZENTACJA WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 1-3 KW. 2020 r.

Gdynia, 27 listopada 2020 r.

(2)

GRUPA BEST

GK BEST| prezentacja wyników finansowych za trzy kwartały 2020 r.

Kluczowe parametry finansowe i operacyjne 9M 2020 9M 2019 Zmiana

§ wysokie spłaty z zarządzanych portfeli wierzytelności mimo ograniczonych inwestycji w nowe portfele

§ dalsze zmniejszanie zadłużenia – wskaźnik długu netto do kapitałów własnych na poziomie 1,0

§ utrzymanie ciągłości procesów i efektywności operacyjnej mimo przestawienia większości zespołu na pracę zdalną w związku z pandemią

§ dokonanie odpisu z tytułu utraty wartości udziałów w Kredyt Inkaso o kwotę 39,9 mln zł – znaczący wpływ na wynik finansowy GK BEST, bez wpływu na sytuację płynnościową

§ dalsze angażowanie się BEST i pracowników GK BEST w walkę ze skutkami pandemii

Podsumowanie zarządcze

2 z 14

Kluczowe zdarzenia w GK BEST w okresie trzech kwartałów 2020 r.

* bez udziału Kredyt Inkaso, zgodnie z kalkulacją na slajdzie nr 16 (załącznik)

§ spłaty wierzytelności z zarządzanych portfeli, w tym: 271,9 mln zł 216,8 mln zł 25%

• należne GK BEST 244,3 mln zł 190,0 mln zł 29%

§ przychody operacyjne 205,1 mln zł 205,8 mln zł (0%)

§ skorygowana EBITDA gotówkowa * 158,6 mln zł 127,7 mln zł 24%

§ zysk netto przypisany akcjonariuszom BEST 5,0 mln zł 62,5 mln zł (92%)

(3)

GRUPA BEST

Polska – rynek wierzytelności nieregularnych

Bankowe NPL – podaż portfeli wierzytelności w latach 2012-3Q’2020

(portfele detaliczne, bez hipotek i portfeli korporacyjnych, rynek pierwotny)

SYTUACJA NA RYNKU W 2020 R.

§ niepewność na rynku wierzytelności nieregularnych związana z pandemią COVID-19

§ poszukiwanie ceny równowagi po zmianach ustawodawczych 2018-2019

§ różne modele funkcjonowania sprzedaży portfeli przez banki w 2020 r.: całkowita rezygnacja ze sprzedaży, ograniczona podaż lub niezmienione tempo sprzedaży w stosunku do sytuacji z lat ubiegłych

§ odroczenie znacznej części podaży na 2021 r. i lata późniejsze

§ potencjalny wzrost wartości kredytów zagrożonych oraz podaży portfeli wierzytelności spowodowany pogorszeniem koniunktury gospodarczej

§ pogarszająca się sytuacja sektora bankowego –

przewidywana sprzedaż większych, skumulowanych portfeli wierzytelności w 2021 r. i w latach późniejszych

6,7

7,8 8,3

12,6

8,0 7,8 8,3

9,2

12% 4,5

9%

14%

17%

12% 13% 12%

15%

11%

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40

0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3Q'20

wartość nominalna (mld PLN) średnie ceny (% nominału)

3 z 14

(4)

GRUPA BEST

Polska – rynek wierzytelności nieregularnych

4 z 14

(5)

GRUPA BEST

OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA TRZY KWARTAŁY 2020 r.

5 z 14

(6)

GRUPA BEST

Wysokie spłaty wierzytelności i wzrost EBITDA gotówkowej

(39,9) mln zł

ODPIS WARTOŚCI UDZIAŁÓW W KREDYT INKASO

(9M 2020)

Zysk netto (mln zł) Spłaty wierzytelności

(mln zł)

199 190 244

228 217

272

0 100 200 300

9M 2018 9M 2019 9M 2020 należne koinwestorowi w BEST III należne Grupie BEST

Skorygowana EBITDA gotówkowa*

(mln zł)

24%

WZROST SKORYGOWANEJ EBITDA GOTÓWKOWEJ

(9M 2020 r/r)

135 128 159

0 50 100 150 200

9M 2018 9M 2019 9M 2020

29%

WZROST SPŁAT WIERZYTELNOŚCI NALEŻNYCH GK BEST

(9M 2020 r/r)

Przychody z działalności operacyjnej (mln zł)

164 206 205

0 50 100 150 200 250

9M 2018 9M 2019 9M 2020

(10) mln zł

WPŁYW AKTUALIZACJI WARTOŚCI PORTFELI NA PRZYCHODY

(9M 2020)

47,4 62,5

5,0 49,6

62,8

5,3 0

25 50 75

9M 2018 9M 2019 9M 2020 przypisany udziałom

niesprawującym kontroli przypisany akcjonariuszom BEST

* bez udziału Kredyt Inkaso, zgodnie z kalkulacją na slajdzie nr 16 (załącznik) 6 z 14

(7)

GRUPA BEST

Wysoka rentowność operacyjna i systematyczna poprawa struktury bilansu

1,0

NISKI WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA

(30.09.2020)

Zadłużenie netto (mln zł) Zysk z działalności operacyjnej

(mln zł)

Kapitał własny (mln zł)

18%

SPADEK ZADŁUŻENIA NETTO

(30.09.2020 vs. 30.09.2019)

74%

WZROST KOSZTÓW SĄDOWO-EGZEKUCYJNYCH

(9M 2020 r/r)

Koszty operacyjne (mln zł)

41%

RENTOWNOŚĆ OPERACYJNA

(9M 2020)

68 72 77

12 25

80 43

97

121

0 25 50 75 100 125

9M 2018 9M 2019 9M 2020 koszty sądowo-egzekucyjne inne koszty operacyjne

84 109

84

0 25 50 75 100 125

9M 2018 9M 2019 9M 2020

451 472 475

35% 38% 41%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0 250 500 750

2018 2019 30.09.2020 kapitał własny*

equity ratio

632 572

472

1,40 1,21 1,00

0,00 1,00 2,00 3,00 4,00

0 250 500 750

2018 2019 30.09.2020 zadłużenie netto

dług netto / kapitał własny*

* Począwszy od 1H 2020, GK BEST prezentuje udziały niesprawujące kontroli w BEST III NSFIZ w pozycji

„zobowiązania” (wcześniej w pozycji: „kapitał własny przypisany udziałom niesprawującym kontroli”).

Dane za lata 2018 i 2019 zostały odpowiednio przekształcone, dla zachowania porównywalności.

7 z 14

(8)

GRUPA BEST

Główne parametry biznesowe

przychody operacyjne wg rynków (mln zł) zysk operacyjny (mln zł)

§ 8-proc. wzrost przychodów z rynku polskiego

§ ograniczone zakupy nowych wierzytelności w latach 2019 –2020; wynik realizowany na podobnych portfelach co rok wcześniej

§ spadek przychodów z działalności operacyjnej we Włoszech wynikający głównie z ujemnych przeszacowań portfeli wierzytelności na tym rynku (7,9 mln zł)

83,9 109,0 84,4

0 50 100 150 200 250

9M 2018 9M 2019 9M 2020

150,0 185,3 200,7

13,9 20,5

4,4 163,9

205,8 205,1

0 50 100 150 200 250

9M 2018 9M 2019 9M 2020

Polska Włochy razem

-23,0

2,0

-10,0 -50

0 50

9M 2018 9M 2019 9M 2020

wynik z tytułu przeszacowań;

wpływ na przychody operacyjne (mln zł)

8 z 14

(9)

GRUPA BEST

Istotny wzrost kosztów sądowo-egzekucyjnych

§ rosnące koszty sądowo-egzekucyjne (na lewym wykresie ujęte w pozycji podatki i opłaty) – wzrost o 74% r/r

§ udział opłat sądowo-egzekucyjnych w łącznych kosztach operacyjnych wzrósł do 36% (z 26% w 9M 2019 i 16% w 9M 2018)

§ utrzymanie dyscypliny kosztowej – koszty operacyjne z wyłączeniem opłat sądowo-egzekucyjnych wzrosły o 8% r/r, co jest głównie związane z wyższymi kosztami pracy, w tym ze zwiększeniem zatrudnienia

koszty operacyjne (mln zł)

67,5 71,9 77,3

12,4 24,9

80,0 43,4

96,9

120,7

0 25 50 75 100 125 150

9M 2018 9M 2019 1H 2020

inne koszty operacyjne koszty sądowo-egzekucyjne

32,8 35,9 42,3

23,1 21,4 20,4

18,2 30,8

4,3 49,3

6,2

6,1 80,0

96,9

120,7

0 25 50 75 100 125 150

9M 2018 9M 2019 9M 2020

koszty pracy usługi obce podatki i opłaty amortyzacja pozostałe

9 z 14

(10)

GRUPA BEST

Wyniki finansowe

(mln PLN) 9M 2020 9M 2019 zmiana r/r 3Q 2020 3Q 2019 zmiana r/r

przychody operacyjne, w tym: 205,1 205,8 (0%) 72,5 69,6 4%

przychody z wierzytelności nabytych 208,2 211,5 (2%) 76,8 69,3 11%

odsetki obliczone metodą efektywnej stopy proc. 187,6 198,3 (5%) 60,7 67,5 (10%)

odchylenia od wpłat rzeczywistych 30,5 10,8 183% 9,7 1,2 714%

wynik z tytułu przeszacowań (10,0) 2,0 - 6,4 0,6 969%

udział w zysku/(stracie) Kredyt Inkaso (4,3) (6,9) - (4,3) - -

koszty operacyjne, w tym: 120,7 96,9 25% 38,8 33,6 15%

opłaty sądowo-egzekucyjne 43,4 24,9 74% 12,9 8,4 54%

zysk operacyjny (EBIT) 84,4 109,0 (23%) 33,7 36,0 (6%)

koszty finansowe netto, w tym: 72,5 41,4 75% 53,0 12,3 331%

odpis z tytułu utraty wartości udziałów Kredyt Inkaso 39,9 - - 39,9 - -

zysk netto, w tym: 5,3 62,8 (92%) (20,7) 22,4 -

przypisany akcjonariuszom BEST 5,0 62,5 (92%) (20,8) 22,3 -

skorygowana EBITDA gotówkowa * 158,6 127,7 24% 52,6 44,3 19%

§ istotny wzrost kosztów operacyjnych przy stabilnych przychodach przełożył się na spadek zysku operacyjnego; odpis z tytułu utraty wartości udziałów w Kredyt Inkaso dodatkowo istotnie obciążył wynik netto GK BEST

§ przeszacowanie portfeli wierzytelności oraz odpis dot. Kredyt Inkaso nie mają wpływu na sytuację płynnościową GK BEST

* bez udziału Kredyt Inkaso, zgodnie z kalkulacją na slajdzie nr 16 (załącznik) 10 z 14

(11)

GRUPA BEST

2 304 2 107 1 970

2 567

2 348 2 190

0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000

31.12.2018 31.12.2019 30.09.2020

949 916 864

1 036 999 941

0 250 500 750 1 000 1 250

31.12.2018 31.12.2019 30.09.2020

należne GK BEST należne koinwestorowi w BEST III

Portfele wierzytelności głównym składnikiem aktywów

wartość księgowa portfeli (mln zł) ERC - wartość nominalna szacowanych przyszłych spłat (mln zł)

należne GK BEST należne koinwestorowi w BEST III

Począwszy od 2018 roku wierzytelności wyceniane metodą zamortyzowanego kosztu (zwaną także „metodą skorygowanej ceny nabycia” lub „SCN”): po początkowym ujęciu cena nabycia pakietu jest odpowiednio powiększana o naliczone odsetki i zmniejszana o wartość dokonanych spłat.

struktura zarządzanych wierzytelności wg segmentów

68%

24%

8%

bankowe telekomowe parabankowe

struktura geograficzna zarządzanych wierzytelności

94%

6%

Polska Włochy

11 z 14

(12)

GRUPA BEST

Dalsza poprawa struktury bilansu

§ systematyczny wzrost kapitałów własnych – efekt polityki reinwestowania zysków

§ dalszy spadek głównego wskaźnika zadłużenia (dług netto / kapitał własny) do bardzo niskiego poziomu;

dopuszczalny maksymalny poziom tego wskaźnika określony w warunkach emisji obligacji wynosi 2,50

kapitał własny (mln zł) zadłużenie netto (mln zł)

§ zobowiązania finansowe Grupy wg stanu na 30.09.2020:

669 632

572

472

1,56 1,40 1,21 1,00

0,00 1,00 2,00 3,00 4,00

0,0 200,0 400,0 600,0

31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 30.09.2020 zadłużenie netto zadłużenie netto/kapitał własny

430 451 472 475

34% 35% 38% 41%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0,0 200,0 400,0 600,0

31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 30.09.2020

kapitał własny equity ratio

346,0mln zł - obligacje

175,6 mln zł - kredyty bankowe 27,0 mln zł - pożyczki od zarządu 21,0 mln zł - leasing

§ stan gotówki na 30.09.2020:

97,1mln zł - środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Począwszy od 1H 2020, Grupa prezentuje udziały niesprawujące kontroli w BEST III NSFIZ w pozycji

12 z 14

(13)

GRUPA BEST

60 50 65

20 50

90

30 60 56

34 10

1Q'20

2Q'20

3Q'20

4Q'20

1Q'21

2Q'21

3Q'21

4Q'21

1Q'22

2Q'22

3Q'22

4Q'22

55 60

40 50 50

90 60 56

30 32

7

5 20

10

34

31 15

63 52 10 20

45 57 35

60 50 65

1Q'15 2Q'15

3Q'15 4Q'15

1Q'16 2Q'16

3Q'16 4Q'16

1Q'17 2Q'17

3Q'17 4Q'17

1Q'18 2Q'18

3Q'18 4Q'18

1Q'19 2Q'19

3Q'19 4Q'19

1Q'20 2Q'20

3Q'20

emisje publiczne emisje prywatne emisja w EUR wykupy

2021

Obligacje ważnym elementem finansowania działalności Grupy

Emisje i wykupy obligacji (mln zł)

Harmonogram spłat obligacji (mln zł)

§ od 2010 r. wyemitowaliśmy obligacje o łącznej wartości nominalnej 1,04 mld zł, z czego 715 mln zł zostało już spłacone (w tym 195 mln zł w 2020 r.)

§ przygotowujemy się do nowych emisji obligacji

2020 2022

13 z 14

(14)

GRUPA BEST

Wnioski BEST na ZWZ Kredyt Inkaso (27 listopada 2020 r.)

§ wnioskujemy o przedstawienie przez Zarząd Kredyt Inkaso pełnej informacji nt. przyczyn i konsekwencji zawarcia kontraktów na instrumenty pochodne (IRS), które istotnie obciążyły skonsolidowane wyniki finansowe Kredyt Inkaso

§ w opinii BEST, Zarząd Kredyt Inkaso zawarł kontrakty noszące cechy nieuzasadnionej spekulacji instrumentami pochodnymi, gdyż istotnie przekraczają one wartość zabezpieczanych pozycji (tj. zadłużenia Kredyt Inkaso), a poza tym zawierane były w oderwaniu od sytuacji rynkowej, w tym oficjalnych komunikatów Rady Polityki Pieniężnej oraz wypowiedzi Prezesa NBP

§ w ocenie BEST takie działanie należy uznać za działanie na szkodę Spółki i między innymi z tego powodu wnosimy o odwołanie Prezesa Zarządu Kredyt Inkaso

§ ponadto, zakres i sposób dokonanych przeszacowań na portfelach wierzytelności rzuca negatywne światło na rzetelność sprawozdań finansowych Kredyt Inkaso z lat ubiegłych; w ostatnich 4 latach obrotowych (od 31.03.2016 do 31.03.2020) kapitały własne Kredyt Inkaso zmalały o 55,8 mln zł, podczas gdy raportowany skumulowany wynik netto w tym okresie wyniósł (-)13,4 mln zł

§ do wyjaśnienia jest również rola Waterland, który doradza Spółce w zakresie strategii i finansów, w tym procesów raportowania, zarządzania kapitałem i zarządzania ryzykiem, na podstawie odrębnych umów (źródło: raporty roczne Kredyt Inkaso)

§ intencją BEST jest wzmocnienie nadzoru nad działaniami Zarządu Kredyt Inkaso poprzez powołanie do Rady Nadzorczej osób z wieloletnim doświadczeniem w sektorze finansowym, konsultingu i z zakresu prawa handlowego, w tym Jacka Sochy, byłego wieloletniego Przewodniczącego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, Ministra Skarbu i partnera PwC

14 z 14

(15)

Dziękujemy

Kontakt dla inwestorów:

NBS Communications Krzysztof Woch

e-mail: kwoch@nbs.com.pl nr tel. +48 516 173 691 Maciej Szczepaniak

e-mail: mszczepaniak@nbs.com.pl nr tel. +48 514 985 845

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które BEST S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów.

BEST S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania.

Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych.

Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody BEST S.A.

Zastrzeżenie:

(16)

GRUPA BEST

(mln PLN) 9M 2020 9M 2019 zmiana r/r 3Q 2020 3Q 2019 zmiana r/r

BEST

spłaty wierzytelności 271,9 216,8 25% 89,3 75,4 18%

pozostałe przychody 1,3 1,7 -20% 0,0 0,3 -91%

OPEX (bez amortyzacji) (114,6) (90,7) 26% (36,7) (31,5) 17%

skorygowana EBITDA gotówkowa* 158,6 127,7 24% 52,6 44,3 19%

Załącznik – EBITDA gotówkowa

16

* bez udziału Kredyt Inkaso; brak pełnych danych Kredyt Inkaso za 3Q i 9M 2020 z uwagi na inne terminy publikacji sprawozdań

(17)

GRUPA BEST

Załącznik – sprawozdanie z sytuacji finansowej

(mln PLN) 30.09.2020 31.12.2019* 31.12.2018*

aktywa, w tym: 1 168,0 1 244,9 1 283,3

środki pieniężne i ich ekwiwalenty 97,1 82,0 72,0

wierzytelności nabyte 940,9 998,6 1 036,0

inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 51,4 98,7 101,2

nieruchomości inwestycyjne 20,7 20,6 18,8

pasywa, w tym: 1 168,0 1 244,9 1 283,3

zobowiązania finansowe 569,6 654,4 703,6

kapitały własne 474,6 472,5 451,4

dług netto 472,5 572,4 631,7

dług netto / kapitał własny 1,00 1,21 1,40

* Począwszy od 1H 2020, Grupa prezentuje udziały niesprawujące kontroli w BEST III NSFIZ w pozycji 17

(18)

GRUPA BEST

Struktura Grupy Kapitałowej

18

Akcjonariat BEST SA

(udział w kapitale zakładowym)

14,1%

Marek Kucner

80,2%

Krzysztof Borusowski

5,7%

free float

* jednostka stowarzyszona

33%

Kancelaria Radcy Prawnego Rybszleger Sp.K.

BEST Capital Italy S.r.l.

Kredyt Inkaso*

BEST TFI SA

BESTS.A.

BEST IIINSFIZ BEST Capital FIZAN

BEST INSFIZ 100%

100%

100% 51%

96%

50% 61%

BEST IINSFIZ 100%

BEST Italia S.r.l.

100%

BEST IVNSFIZ 100%

50%