Raport kwartalny SA-Q 3/2005

(1)

KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD

Raport kwartalny SA-Q 3/2005

(zgodnie z § 86 ust. 1 pkt 1 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 r. - Dz. U. Nr 209, poz. 1744) (dla emitentów papierów wartościowych o działalności wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej)

za 3 kwartał roku obrotowego 2005 obejmujący okres od 2005-07-01 do 2005-09-30 data przekazania: 2005-11-04

Capital Partners S.A.

...

(pełna nazwa emitenta) CAPITAL PARTNERS inne usługi

... ...

(skrócona nazwa emitenta) (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie) 00-950 Warszawa

... ... ...

(kod pocztowy) (miejscowość)

Nowogrodzka 50 ... ... ...

(ulica) (numer) +48 22 6284402 +48 22 6294703

... ...

(telefon) (fax)

biuro@c-p.pl www.c-p.pl, www.capital-partners.pl

... ...

(e-mail) (www) 5272372698 015152014

... ...

(NIP) (REGON)

WYBRANE DANE FINANSOWE

stan na 30-09-2005 koniec III kwartału (rok bieżący)

stan na 30-09-2004 koniec III kwartału (rok poprzedni)

stan na 30-09-2005 koniec III kwartału (rok bieżący)

stan na 30-09-2004 koniec III kwartału (rok poprzedni)

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 177 1 935 45 494

II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej ^-248 ⁴⁶⁴ ^-63 ¹¹⁹

III. Zysk (strata) brutto ²¹ ⁴⁸⁶ ⁵ ¹²⁴

IV. Zysk (strata) netto ¹⁴ ³⁹³ ³ ¹⁰⁰

V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej ³⁰⁵ ⁵⁴⁰ ⁷⁸ ¹³⁸

VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej ^{-2 826} ^-359 ^-722 ^-92

VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej ^{3 317} ⁹ ⁸⁴⁷ ²

VIII. Przepływy pieniężne netto razem 797 190 203 48

IX. Aktywa razem 6 271 1 194 1 601 305

X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 4 294 9 1 096 2

Zobowiązania długoterminowe

XI. Zobowiązania krótkoterminowe ^{4 294} ⁹ ^{1 096} ²

XII. Kapitał własny 1 977 1 185 505 303

XIII. Kapitał zakładowy 2 300 2 300 587 587

XIV. Liczba akcji (w szt.) 2 300 000 2 300 000 2 300 000 2 300 000

XV. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR) 0,34 0,22 0,09 0,06

Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)

XVI. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) ^0,86 ^0,52 ^0,22 ^0,13

Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)

w tys. zł w tys. EUR

(2)

BILANS

WYBRANE POZYCJE BILANSU (w tys. zł)

stan na 30-09-2005

koniec kwartału (rok bieżący)

stan na 30-06-2005 koniec poprz.

kwartału (rok bieżący.)

stan na 30-09-2004

koniec kwartału (rok poprz.)

stan na 30-06-2004 koniec poprz.

kwartału (rok poprz.)

AKTYWA RAZEM 6 271 1 996 1 194 1 205

I. Aktywa trwałe 675 685 244 249

1. Wartości niematerialne i prawne, w tym: 3 3

2. Rzeczowe aktywa trwałe 26 33 46 52

3. Inwestycje długoterminowe 500 500

3.1 Długoterminowe aktywa finansowe 500 500

a) w jednostkach powiązanych, w tym: 500 500

- udziały lub akcje w jednostkach

podporządkowanych wyceniane metodą praw własności

500 500

4. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 147 149 199 197

4.1 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodo 147 149 199 197

II. Aktywa obrotowe, w tym: 5 596 1 311 950 956

1. Należności krótkoterminowe 213 228 174 141

1.1 Od pozostałych jednostek 213 228 174 141

2. Inwestycje krótkoterminowe 5 340 1 041 774 813

2.1 Krótkoterminowe aktywa finansowe 5 340 1 041 774 813

a) w pozostałych jednostkach 3 587 570 375 375

b) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 1 753 471 399 438

3. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe ⁴² ⁴² ² ¹

PASYWA RAZEM 6 271 1 996 1 194 1 205

I. Kapitał własny 1 977 1 988 1 185 1 184

1. Kapitał zakładowy 2 300 2 300 2 300 2 300

2. Zysk (strata) z lat ubiegłych -336 -336 -1 508 -1 508

3. Zysk (strata) netto 14 24 393 392

II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 4 294 9 9 21

1. Zobowiązania krótkoterminowe 4 294 9 9 21

1.1 Wobec pozostałych jednostek 4 294 9 9 21

Wartość księgowa 1 977 1 988 1 185 1 184

Liczba akcji (w szt.) 2 300 000 2 300 000 2 300 000 2 300 000

Wartość księgowa na jedną akcje (w zł) 0,86 0,86 0,52 0,51

w tys. zł

POZYCJE POZABILANSOWE - BRAK

(3)

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

III kwartał (rok bieżący) okres od 01-07-2005 do 30-09-2005

III kwartał narastająco (rok bieżący) okres od 01-01-2005 do 30-09-2005

III kwartał (rok poprz.) okres od 01-07-2004 do 30-09-2004

III kwartał narastająco (rok poprz.) okres od 01-01-2004 do 30-09-2004

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym: 58 177 112 1 935

- od jednostek powiązanych 3 4

1. Przychody netto ze sprzedaży produktów 58 177 112 1 935

II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: 29 33 35 1 164

- jednostkom powiązanym 3 4

1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 29 33 35 1 164

III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 29 145 77 772

IV. Koszty ogólnego zarządu 166 393 99 306

V. Zysk (strata) ze sprzedaży -137 -248 -22 466

VI. Pozostałe przychody operacyjne 6 6 0 0

1. Inne przychody operacyjne 6 6

VII. Pozostałe koszty operacyjne 1 7 0 2

1. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 2

2. Inne koszty operacyjne 1 7

VIII. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -132 -248 -22 464

IX. Przychody finansowe 1 001 1 147 12 22

1. Odsetki, w tym: 21 42 12 22

2. Zysk ze zbycia inwestycji 980 1 094

3. Aktualizacja wartości inwestycji 10

4. Inne 0

X. Koszty finansowe 877 877 0 1

1. Odsetki, w tym: 0 1

2. Inne 877 877 0

XI. Zysk (strata) z działalności gospodarczej -8 21 -10 486

XII. Zysk (strata) brutto -8 21 -10 486

XIII. Podatek dochodowy 2 8 -11

a) część bieżąca -10

b) część odroczona 2 8 -1

XIV. Zysk (strata) netto -10 14 1 393

Zysk (strata) netto (zanualizowany) 792 514

Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.) 2 300 000 2 300 000

Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) 0,34 0,22

w tys. zł

93 93

(4)

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

III kwartał narastająco (rok bieżący) okres od 01- 01-2005 do 30-09-2005

I. Kapitał własny na początek okresu (BO) ^{1 988} ^{1 964} ^{1 184} ⁷⁹²

I.a. Kapitał własny na początku okresu (BO), po

uzgodnieniu do danych porównywalnych ^{1 988} ^{1 964} ^{1 184} ⁷⁹²

1. Kapitał zakładowy na poczatek okresu ^{2 300} ^{2 300} ^{2 300} ^{2 300}

1.1 Kapitał zakładowy na koniec okresu 2 300 2 300 2 300 2 300

2. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu -336 -336 -1 508 -1 508 2.1. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po

uzgodnieniu do danych porównywalnych ³³⁶ ³³⁶ ^{1 508} ^{1 508}

2.2. Strata z lat ubiegłch na koniec okresu 336 336 1 508 1 508

2.3. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu ^-336 ^-336 ^{-1 508} ^{-1 508} 2.4. Wynik netto za poprzednie kwartały bieżącego

roku ²⁴ ³⁹²

3. Wynik netto -10 14 1 393

a) zysk netto ¹⁴ ¹ ³⁹³

b) strata netto 10

II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ) 1 977 1 977 1 185 1 185

III. Kapitał własny, po uwzględnieniu

proponowanego podziału zysku (pokrycie straty) ^{1 977} ^{1 977} ^{1 185} ^{1 185} w tys. zł

(5)

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

III kwartał narastająco (rok bieżący) okres od 01- 01-2005 do 30-09-2005

I. Zysk (strata) netto -10 14 1 393

II. Korekty razem 67 292 -47 147

1. Amortyzacja 8 26 6 2

2. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) _-21 _-42 -6 -16

3. (Zysk) strata z działalności inwestycyjnej _-962 _{-1 081} 2

4. Zmiana stanu należności 15 451 -33 66

5. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem

pożyczek i kredytów 150 90 -12 -17

6. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych ₀ _-31 -1 -1

7. Inne korekty ₈₇₉ ₈₇₈ -1 93

III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-

II) - metoda pośrednia ⁵⁷ ³⁰⁵ ^-46 ⁵⁴⁰

I. Wpływy 14 290 14 872 1 29

1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz

rzeczowych aktywów trwałych ²²

2. Z aktywów finansowych, w tym: 14 278 14 851

a) w pozostałych jednostkach 14 278 14 851

- zbycie aktywów finansowych 14 278 14 851

3. Inne wpływy inwestycyjne 12 21 1 7

II. Wydatki 16 369 17 698 388

1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz

rzeczowych aktywów trwałych ¹¹ ¹³

2. Na aktywa finansowe, w tym: 16 314 17 633 375

a) w jednostkach powiązanych 500

- nabycie aktywów finansowych 500

b) w pozostałych jednostkach 16 314 17 133 375

- nabycie aktywów finansowych 16 314 17 133 375

3. Inne wydatki inwestycyjne ⁵⁵ ⁵⁵

III. Przepływy pieniężne netto z działalności

inwestycyjnej (I-II) ^{-2 079} ^{-2 826} ¹ ^-359

I. Wpływy ^{16 989} ^{17 002} ⁵ ⁹

1. Emisja dłużnych papierów wartościowych ^{16 981} ^{16 981}

2. Inne wpływy finansowe 9 21 5 9

II. Wydatki 13 685 13 685

1. Wykup dłużnych papierów wartościowych 13 564 13 564

2. Inne wydatki finansowe ¹²¹ ¹²¹

III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I

1

-

II) ^{3 305} ^{3 317} ⁵ ⁹

D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-

C.III) ^{1 283} ⁷⁹⁷ ^-40 ¹⁹⁰

C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

w tys. zł

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

(6)

„INFORMACJA DODATKOWA”

(zgodnie z § 91 ust. 3 i 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 r. - Dz.

U. Nr 209, poz. 1744)

Dane zawarte w raporcie wynikają z ksiąg rachunkowych prowadzonych zgodnie z obowiązującymi przepisami Ustawy o rachunkowości z 29.09.1994r. (Dz.U. Nr 121, poz. 591 z póź. zmianami).

W trzecim kwartale 2005r. Spółka nie dokonała zmian w wycenie aktywów i pasywów oraz w sposobie sporządzania sprawozdania finansowego.

W trzecim kwartale 2005r. kwota aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego została zaktualizowana w związku z rozliczaniem strat podatkowych z lat ubiegłych. W porównaniu z poprzednim kwartałem zmniejszyły się one o 2,45 tys zł i na dzień 30.09.2005 wynoszą 146,58 tys. zł.

Wykazywane w bieżącym raporcie dane porównywalne na koniec II kwartału 2005 (tj. stan na 30-06-2005 koniec poprzedniego kwartału bieżącego roku) oraz na koniec II kwartału 2004 (tj. stan na 30-06-2004 koniec poprzedniego kwartału poprzedniego roku) są zgodne z danymi wykazanymi w raporcie kwartalnym SA-Q 2/2005. Ponadto wykazywane w raporcie dane na koniec III kwartału roku 2004 (stan na koniec kwartału poprzedniego roku) są zgodne z raportem kwartalnym SA-Q 3/2004.

1) W trzecim kwartale 2005r. spółka przeprowadziła trzy emisje obligacji, które nie były wprowadzone do publicznego obrotu a zostały zaoferowane poprzez skierowanie propozycji nabycie do indywidualnie określonych adresatów.

Celem emisji Obligacji serii A w ilości 40.000 sztuk o wartości nominalnej i cenie emisyjnej w wysokości 75,00 zł było pozyskanie środków na sfinansowanie inwestycji kapitałowej w spółkę eCard S.A. Na dzień przekazania niniejszego raportu Capital Partners S.A. nabyło łącznie 107.315 akcji spółki eCard S.A. o wartości nominalnej 100,00 każda za łączną cenę 2.265.587,70 zł. Pozostałe środki z emisji Obligacji serii A przeznaczone będą na dalsze inwestycje w akcje spółki eCard S.A. zgodnie z zawartymi ze spółką Permobile Sp. z o.o. w dniu 31 sierpnia 2005r. zależnymi od siebie i realizowanymi etapami znaczącymi umowami, o których zawarciu Zarząd poinformował w Raporcie bieżącym nr 24/2005 z dnia 1 września 2005r. Podstawowy termin wykupu Obligacji serii A nastąpi w dniu 31 sierpnia 2006r.

Celem emisji Obligacji serii B i C było pozyskanie środków na sfinansowanie zakupu akcji oferowanych w ramach oferty publicznej PGNiG S.A. w transzy Krajowych Inwestorów Instytucjonalnych, przy czym Obligacje serii B były zdematerializowane a ich emisja została przeprowadzona za pośrednictwem ING Bank Śląski SA, który pełnił role Agenta Emisji.

Łącznie Capital Partners S.A. wyemitowała 4.614.380 Obligacji serii B i C, o wartości nominalnej 2,98 zł i cenie emisyjnej 3,02 zł za każdą Obligację. Za środki pozyskane z emisji Obligacji serii B i C zostało zakupionych 4.614.380 akcji PGNiG za łączną kwotę 13.750.852,40 zł.

Na dzień przekazania raportu za trzeci kwartał 2005r. nabyte za środki z emisji Obligacji serii B i C akcje PGNiG S.A. zostały w całości zbyte, a za środki pozyskane z ich sprzedaży zostały wykupione Obligacje serii B i C, przy czym dane finansowe nie uwzględniają

(7)

sprzedaży 376.000 akcji PGNiG o łącznej wartości 1.540.368,98 zł oraz wykupu 376.000 Obligacji serii C, które to transakcje miały miejsce w październiku 2005r.

Capital Partners S.A. nabyła za środki własne 100.000 praw do akcji PGNiG S.A. za łączną kwotę 298.000,00 zł, które zostały następnie zbyte w całości za kwotę 373.504,32 zł.

2) Osiągnięte wyniki finansowe Spółki są efektem realizacji pozyskanych wcześniej kontraktów w ramach działalności doradczej oraz działalności inwestycyjnej. Niskie przychody z tytułu prowadzenia działalności doradczej spowodowane są cyklem realizacji prowadzonych projektów. Spółka skupiała się na identyfikacji i przygotowaniu realizacji projektów inwestycyjnych w spółki niepubliczne, czego efektem było między innymi przeprowadzenie inwestycji w spółkę eCard S.A., zgodnie z zawartymi w tej kwestii umowami. Celem sfinansowania inwestycji w eCard Spółka przeprowadziła emisję obligacji.

Istotny wpływ na osiągnięte w trzecim kwartale wyniki miało opracowanie i realizacja koncepcji inwestowania w papiery wartościowe oferowane w ramach pierwszej oferty publicznej PGNiG i finansowania tych inwestycji środkami pozyskanymi z emisji obligacji, jednakże wyniki za trzeci kwartał nie ujmują części transakcji związanych ze sprzedażą akcji PGNiG i wykupem obligacji, które miały miejsce na początku października, br.

3) W trzecim kwartale br. działalność emitenta nie była sezonowa ani cykliczna.

4) W trzecim kwartale 2005r. w Spółce miały miejsce następujące emisje i wykupy kapitałowych papierów wartościowych:

Emisja Obligacji serii A w ilości 40.000 sztuk o wartości nominalnej i cenie emisyjnej wynoszącej 75,00 zł za jedną obligację, skierowana do indywidualnie określonego adresata;

Emisja Obligacji serii B zdematerializowanych w ilości 3.964.380 sztuk o wartości nominalnej 2,98 zł i cenie emisyjnej 3,02 zł za jedną obligację, skierowana do indywidualnie określonego adresata;

Emisja Obligacji serii C w ilości 650.000 sztuk o wartości nominalnej 2,98 zł i cenie emisyjnej 3,02 zł za jedną obligację, skierowana do indywidualnie określonego adresata;

Wykup Obligacji serii B zdematerializowanych w ilości 3.964.380 sztuk za łączną kwotę 12.467.993.04 zł

Wykup części Obligacji serii C w ilości 274.000 sztuk za łączną kwotę 1.041.330,15 zł (Pozostała część Obligacji serii C w ilości 376.000 sztuk został wykupiona w październiku br. za łączną kwotę 1.540.368,98 zł)

5) W trzecim kwartale 2005r. nie wypłacono ani nie zadeklarowano dywidendy.

6) Po dniu, na który sporządzono sprawozdanie finansowe za III kw. 2005r. Capital Partners S.A. zawarła Umowę w zakresie sprzedaży 100% udziałów spółki Sun Farm Sp. z o.o., której stronami są: MFB Renata Pięta i Dariusz Romaniuk Spółka Jawna z siedzibą w Płocku, Caresbac Seaf-Polska Spółka Komandytowo-Akcyjna z siedziba w Warszawie, Sun Farm Sp.

z o.o. z siedzibą w Człekówce oraz Capital Partners S.A. Przedmiotem umowy jest doprowadzenie przez Capital Partners do zbycia przez obecnych udziałowców tj. MFB

(8)

przewidziano wynagrodzenie złożone z części stałej, płatnej miesięcznie przez okres trwania umowy tj. do dnia 31 marca 2006r. oraz części prowizyjnej zależnej od ceny uzyskanej za 100% udziałów Sun Farm Sp. z o.o.

7) W spółce nie istnieją zobowiązania warunkowe ani aktywa warunkowe.

„POZOSTAŁE INFORMACJE”

(zgodnie z § 91 ust. 6 i 8 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 r. - Dz.

U. Nr 209, poz. 1744)

1) Wybrane dane finansowe zostały przeliczone na euro według Tabeli A kursów średnich nr 190/A/NBP/2005 z dnia 2005-09-30 kurs euro 1 EUR = 3,9166 zł

WYBRANE DANE FINANSOWE

stan na 30-09- 2005 koniec III

kwartału (rok bieżący)

kwartału (rok poprzedni)

kwartału (rok bieżący)

stan na 30-09- 2004 koniec III kwartału (rok

poprzedni)

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 177,22 1 935,37 45,25 494,15

II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -248,12 464,29 -63,35 118,55

III. Zysk (strata) brutto 21,39 485,86 5,46 124,05

IV. Zysk (strata) netto 13,64 393,00 3,48 100,34

V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 305,32 539,79 77,96 137,82 VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -2 825,94 -359,32 -721,53 -91,74 VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 3 317,32 9,24 846,99 2,36

VIII. Przepływy pieniężne netto razem 796,70 189,71 203,42 48,44

IX. Aktywa razem 6 271,16 1 193,85 1 601,18 304,82

X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 4 293,76 8,94 1 096,30 2,28

XI. Zobowiązania długoterminowe 0,00 0,00 0,00 0,00

XII. Zobowiązania krótkoterminowe 4 293,76 8,94 1 096,30 2,28

XIII. Kapitał własny 1 977,40 1 184,91 504,88 302,54

XIV. Kapitał zakładowy 2 300,00 2 300,00 587,24 587,24

XV. Liczba akcji (w szt.) 2 300 000 2 300 000 2 300 000 2 300 000

XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR) 0,34 0,22 0,09 0,06

XVII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)

XVIII. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) 0,86 0,52 0,22 0,13

XIX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) XX. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)

w tys. zł w tys. EUR

2) Capital Partners S.A. nie posiada grupy kapitałowej, pomimo dokonania inwestycji w akcje spółki eCard S.A. Capital Partners S.A. posiada obecnie 107.315 akcji eCard S.A., w tym 9.999 akcji serii I, które nie są jeszcze zarejestrowane, tym samym udział Capital Partners S.A. w kapitale zakładowym eCard S.A. wynosi 54,99% i tyle samo głosów na walnym zgromadzeniu, a po rejestracji akcji serii I wynosić będzie 57,40% i tyle samo głosów na walnym zgromadzeniu eCard S.A.

Zarząd Capital Partners S.A. zakwalifikował udziały w spółce eCard S.A. jako aktywa przeznaczone do sprzedaży. W opinii Zarządu, zgodnie z zawartymi w dniu 31 sierpnia 2005r.

ze spółką Permobile Sp. z o.o. umowami, część posiadanych akcji spółki eCard S.A. zostanie

(9)

zbyta w okresie krótszym niż jeden rok i docelowa Capital Partners S.A. posiadać będzie 44.132 akcje eCard S.A., stanowiących 23,61% w kapitale zakładowym eCard S.A.

3) W trzecim kwartale 2005r. nie miały miejsca zmiany w strukturze jednostki gospodarczej.

4) Spółka nie publikowała prognoz wyników na 2005 r.

5) Struktura akcjonariuszy posiadających, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki na dzień 30 września 2005r:

Pan Paweł Bala posiada 925.229 akcji i głosów na WZA, co daje 40,23% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZA;

Pani Anna Bala, żona Prezesa Zarządu, posiada 391.428 akcji i głosów na WZA, co daje 17,02% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZA.

W stosunku do poprzedniego raportu struktura akcjonariatu nie uległa zmianie.

6) Zestawienie stanu posiadania oraz zmian stanu posiadania akcji emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące w okresie od przekazania raportu za drugi kwartał br., zgodnie z posiadanymi przez Spółkę informacjami:

Nie zmienił się stan posiadania akcji przez Pana Pawła Bala, Prezesa Zarządu, który posiadał i posiada 925.229 akcji emitenta;

Nie zmienił się stan posiadania akcji przez Pana Michała Suflidę, członka Rady Nadzorczej, który posiadał i posiada 114.400 akcji;

Nie zmienił się stan posiadania akcji przez Pana Tomasza Kozieł, Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, który posiadał i posiada 15.207 akcji.

7) Aktualnie nie toczy się żadne postępowanie sądowe, arbitrażowe ani administracyjne dotyczące zobowiązań albo wierzytelności Spółki, którego wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki.

8) W trzecim kwartale br. Spółka nie zawarła transakcji z podmiotem powiązanym.

9) W trzecim kwartale 2005 r. Spółka nie udzielała poręczeń kredytów ani pożyczek ani nie udzielała gwarancji.

10) W opinii Zarządu, zostały przekazane wszystkie informacje, które jego zdaniem są istotne dla oceny sytuacji emitenta.

11) W opinii Zarządu Spółki na osiągane w perspektywie kolejnego kwartału wyniki, główny wpływ będą miały następujące czynniki:

• liczba i wartość pozyskiwanych kontraktów na świadczenie usług doradztwa finansowego,

• koniunktura panująca na rynku papierów wartościowych, wpływająca na zamierzenia potencjalnych emitentów papierów wartościowych,

• liczba atrakcyjnych pod względem wielkości i wyceny ofert na rynku pierwotnym,

• liczba i jakość zrealizowanych projektów inwestycyjnych.