Raport Rynek Akcji. WIG w układzie dziennym. wtorek, 2 marca 2021, 08:41

(1)

Raport Rynek Akcji

wtorek, 2 marca 2021, 08:41

i

Sytuacja rynkowa

Źródło: Bloomberg

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 14 012,8 1,6

CAC40 5 792,8 1,6

FTSE100 6 588,5 1,6

BUX 44 710,3 2,1

S&P500 3 901,8 2,4

DJIA 31 535,5 1,9

SHC* 3 496,0 -1,6

NIKKEI* 29 356,5 -1,0

HSI* 29 016,8 -1,5

BOVESPA 110 334,8 0,3

SMI 10 706,6 1,8

XU100 1 527,5 3,8

RTS 1 443,0 2,2

* - Zmiana na godzinę 6:32 Indeksy Polskie

WIG 58 012,3 1,8

WIG20 1 949,6 2,2

MWIG40 4 339,3 0,7

SWIG80 17 825,9 1,7

NCINDEX 527,3 2,0

Waluty

USD/PLN 3,77 0,3

EUR/PLN 4,54 0,1

EUR/USD 1,20 -0,3

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 1,53 -7

USA 10YT 1,41 -1

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 59,7 -1,5 Złoto (USD/oz) 1 713,0 -0,7 Miedź (USD/t) 9 089,0 -0,5 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 13,3 - 9,4 - 9,0 - 6,8 - 6,2

13,5 14,6

15,3 22,4

29,5

-20,0 -10,0 - 10,0 20,0 30,0 40,0 SKOTAN

GROCLIN SA ALIOR BANK SA WIKANA MUZA ENAP BUDIMEX PCC ROKITA SA ZREMB HARPER

Zmiana nastrojów na Wall Street rzeczywiście miała miejsce, indeks Nasdaq zyskał 3%, a indeks S&P 500 2,4%. „Byki” otrzymały kilka impulsów do uaktywnienia swojego popytu – kolejne kroki w kierunku pakietu fiskalnego, wprowadzenie trzeciej szczepionki, spadek rentowności obligacji, czy sama skala korekty, która w ramach indeksu spółek technologicznych oddała cały wzrost z pierwszej połowy lutego. Wciąż poprawia się sytuacja pandemiczna w Stanach Zjednoczonych, spada liczba dziennych zakażeń, spada liczba obecnie zarażonych, topnieje liczba zgonów. Dodatkowo odsetek zaszczepionych osób przekracza 20%, jeżeli nie pojawi się nowy szczep wirusa odporny na szczepionki i do tego szybko rozprzestrzeniający się to amerykańska gospodarka ma zielone światło do przyśpieszonej odbudowy w nadchodzących miesiącach.

Na krajowym rynku najsilniej odbiły blue chipy, niekwestionowanym liderem wzrostów w indeksie WIG20 był Alior Bank (+15,3%), który po opublikowaniu wyników za ubiegły kwartał dynamicznie zyskuje, a za nim znalazł się drugi przedstawiciel zyskującego sektora bankowego - Pekao (+5,7%). W odwrocie znalazły się walory JSW (-2,2%), Allegro (-1,9%) i Asseco (-0,6%). W indeksie mWIG40 dwucyfrowy wzrost odnotował Mabion (+13%), który systematycznie zyskuje od połowy ubiegłego miesiąca. Na drugiej pozycji znalazł się PlayWay (+7,6%) – spółka przed sesją poinformowała o podpisaniu umowy inwestycyjnej dotyczącej objęcia i odkupu akcji Platynowe Inwestycje Spółka Europejska. Z drugiej strony najmocniej przecenili się przedstawiciele sektora budowlanego Budimex (-6,8%) i Dom Development (-3,1%). Natomiast w indeksie małych spółek to właśnie spółki ze wspomnianej szeroko pojętej branży znalazły się na podium – Polimex Mostostal zyskał 13,2%, a Trakcja 12%. Najsłabiej wypadł Harper (-13,3%) – dzień wcześniej spółka przestawiła swoje wyniki finansowe. Z pozostałych informacji: 1. Szacunkowy wynik netto Inter Cars w IV kw. 2020 r. wyniósł 110 mln zł wobec prognoz analityków oscylujących w okolicy 65 mln zł – wynik jest lepszy o 141% r/r. 2. Comarch wypracował zysk netto w ubiegłym kw. na poziomie 51,8 mln zł, o 47% lepszy r/r, znacząco przekroczył konsensus na poziomie 24,3 mln zł. 3. Akcjonariusze Ropczyc wzywają do sprzedaży 1 057 825 akcji po cenie 26,73 zł. /Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Wybrane wydarzenia w spółkach

ABPL

Publikacja raportu za I półrocze roku obrotowego 2020/2021.

IMS

NWZA ws. umorzenia akcji własnych spółki, obniżenia kapitału zakładowego w następstwie umorzenia akcji własnych, upoważnienia zarządu do zakończenia nabywania akcji własnych spółki, przyjęcia Programu Motywacyjnego dla członków zarządu, menedżerów, pracowników i współpracowników spółek Grupy Kapitałowej IMS na lata 2021-2023 oraz zatwierdzenia Regulaminu Programu Motywacyjnego IV, emisji imiennych warrantów subskrypcyjnych serii D z pozbawieniem prawa poboru, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii D z pozbawieniem prawa poboru oraz zmiany statutu.

NEUCA NWZA ws. zmiany uchwały nr 27 ZWZA z 5 maja 2020 roku, zmiany uchwał nr 9 i 11 WZ z 9.10.2020 roku, wyłączenia prawa poboru w odniesieniu do podwyższonej ilości akcji nowej emisji serii "N" i "I", zmiany treści załącznika do uchwały nr 8 WZ z 9.10.2020 roku, zmiany statutu.

Wybrane komunikaty ze spółek

AILLERON Ailleron, dostawca produktów technologicznych, miał w IV kw. 2020 r. 5,8 mln zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej, w porównaniu do 3 mln zł straty przed rokiem.

Ailleron chce rosnąć szybciej niż rynek, a w 2021 r. utrzymać trend wzrostu sprzedaży eksportowej.

BIURO INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH

W ocenie zarządu cena za akcje notowane, oferowana w wezwaniu, czyli 14,50 zł za sztukę, nie odzwierciedla wartości godziwej spółki.

BNP PARIBAS Bank bada zainteresowanie klientów ugodami w formule zaproponowanej przez Przewodniczącego KNF.

Decyzji, dotyczącej ewentualnego przystąpienia do takich ugód, bank nie podejmie jednak przed 25 marca, wtedy tematykę tych kredytów rozstrzygnąć ma Sąd Najwyższy. Bank pracuje nad nową, średniookresową strategią.

CIECH Ciech podpisał z firmą Lerg umowę sprzedaży 100 proc. udziałów w Ciech Żywice. Wartość umowy to około 160 mln zł.

COMARCH Zysk netto grupy w IV kw. 2020 roku wyniósł 51,8 mln zł, czyli był o 47,2 proc. wyższy r/r. Konsensus zakładał, że zysk wyniesie 24,3 mln zł. Wynik EBITDA sięgnął 89,1 mln zł, czyli wzrósł o 71 proc. rdr i był o 61 proc. wyższy od oczekiwań.

ERBUD 1. Erbud podpisał z inwestorem - spółką Palena - list intencyjny dotyczący generalnego wykonania budynku usługowo-hotelowego w Krakowie. Oferta Erbudu o wartości 74,5 mln zł netto na roboty budowlane została uznana jako najkorzystniejsza.

2. Umowa Erbudu zawarta ze spółką BC Wrocław Sienkiewicza Hotel uległa rozwiązaniu w wyniku nie otrzymania nakazu rozpoczęcia prac. Erbud w lutym 2020 r. zawarł umowę o wartości 69,9 mln zł na budowę hotelu.

HUUUGE Przychody gier Huuuge Games w lutym wyniosły 18 mln USD, produkcje spółki zostały pobrane łącznie ok. 2 mln razy.

INTER CARS Zysk netto grupy w IV kw. 2020 roku wyniósł 110 mln zł, co oznacza wzrost o 141 proc. rok do roku.

Prognozy analityków ankietowanych przez PAP Biznes znajdowały się w przedziale 62,8-71,3 mln zł.

KRUSZWICA Koninklijke Bunge ogłosił przymusowy wykup 535.205 akcji Zakładów Tłuszczowych Kruszwica, reprezentujących ok. 2,33 proc. głosów na WZ. Cena wykupu wynosi 66,30 zł za akcję.

POLIMEX

MOSTOSTAL Zespół Elektrociepłowni Wrocławskich Kogeneracja warunkowo zaakceptował wybór oferty konsorcjum Polimex Mostostal oraz Polimex Energetyka na budowę elektrociepłowni gazowo-parowej dla ZEW Kogeneracja w Siechnicach oraz wyraził zgodę na warunkowe zawarcie umowy z konsorcjum. Wartość oferty na budowę elektrociepłowni wynosi ok. 1,2 mld zł netto, a wartość powiązanej umowy serwisowej ok. 118 mln zł.

SUWARY Zarząd Suwar zamierza rekomendować wypłatę 20-50 proc. skonsolidowanego zysku w formie dywidendy, począwszy od wyniku za rok obrotowy zakończony we wrześniu 2020.

(3)

Raport Rynek Akcji

VOTUM Votum podpisało w IV kw. 2.362 umowy dotyczące roszczeń bankowych, podczas gdy rok wcześniej były to 3.524 umowy. W ocenie Votum, uchwała Sądu Najwyższego dotycząca kredytów walutowych powinna przełożyć się na wzrost zainteresowania ofertą grupy wśród kredytobiorców.

Przegląd prasy

DEVELIA Planujemy znacząco zwiększyć skalę działalności - powiedział prezes Develii Andrzej Oślizło. (s.5).

/PARKIET/

ELEKTROBUDOWA Elektrobudowa jak górska kolejka. Na nieco ponad miesiąc przed wykluczeniem z obrotu akcje skokowo drożeją. (s.4) /PARKIET/

MEDAPP MedApp otwiera się na świat. Spółka telemedyczna przeniesie się na GPW. Pieniądze z emisji wyda m.in. na certyfikację w USA. Wraz z jej zakończeniem chce ruszyć z komercja. (s.7) /PB/

PGNIG Klapa inwestycji PGNiG w metan? Koncern planował pozyskiwać z pokładów węgla nawet 1,5 mld m sześc.

gazu rocznie. Wymiernych efektów inwestycji jednak nie widać. (s.A16) /RP/

POLMED Polmed kupuje szpital rehabilitacyjny. Medyczna grupa rozpędza się z zakupami. Po przejęciu sieci placówek diagnostycznych teraz wchłonie duży szpital rehabilitacyjny w Jantar. (s.5) /PB/

Wybrane sygnały analizy technicznej

AILLERON Biały korpus na rosnącym wolumenie podchodzi do lokalnego oporu na 13,75 zł.

ASSECOSEE Kurs akcji przełamał lokalne wsparcie na 38 zł, na rosnącym wolumenie.

GROCLIN Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie testuje długoterminowy opór na 2,68 zł.

PCCROKITA Wysoki czarny korpus na wysokim wolumenie początkiem korekty?

PEKAO Kurs akcji zbliża się do lokalnego oporu na 72,30 zł.

POLIMEXMS Wysoki biały korpus na przeciętnym wolumenie wprowadza kurs na nowe maksima trwającej hossy.

RAFAKO Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie pokonuje krótko-średnioterminowy opór w rejonie 1,28-1,318 zł.

TORPOL Biały korpus na relatywnie wysokim wolumenie początkiem kolejnego impulsu?

TRAKCJA Wysoki biały korpus na przeciętnym wolumenie wprowadza kurs na nowe maksima trwającej hossy.

UNIBEP Wysoki biały korpus na rosnącym wolumenie początkiem kolejnego impulsu?

WASKO Akcje testują okolice lokalnego oporu na 1,415 zł świecą doji na skokowo rosnącym wolumenie.

(4)

Raport Rynek Akcji Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek

BOS

Wysoki biały korpus na relatywnie wysokim wolumenie pokonuje długoterminowy opór na 8,46 zł.

CDPROJEKT

Kurs akcji naruszył i powrócił powyżej lokalnego wsparcia na 234,20 zł, a na wykresie pojawiła się świeca przypominająca młot (ale bez rosnącego wolumenu).

(5)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

3:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu luty 50,9 51,4 51,5

8:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % luty 1,6 1,6 1,6

8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % luty 1,3 1,2 1,0

9:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu luty 53,4 52,9 53,4

9:15 Francja Indeks PMI dla przemysłu luty 56,1 55,0 51,6

9:30 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu luty 60,7 60,6 57,1

10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu luty 57,9 57,7 54,8

14:45 USA Indeks PMI dla przemysłu luty 58,6 58,5 59,2

16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu luty 60,8 58,9 58,7

Wtorek

0:30 Japonia Stopa bezrobocia, % styczeń 2,9 3,0 3,0

8:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % styczeń 1,7 1,5

9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % luty 6,0 6,0

11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % luty 0,9 0,9

Środa

0:00 Polska Decyzja RPP ws. stóp procentowych, % marzec 0,1 0,1

2:45 Chiny Indeks PMI dla usług luty 51,5 52,0

9:50 Francja Indeks PMI dla usług luty 43,6 43,60

9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług luty 45,9 45,9

10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług luty 44,7 44,7

11:00 strefa euro Inflacja producencka PPI r/r, % styczeń -0,1 -1,1

13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % luty -11,4

14:15 USA Raport ADP, tys. luty 200,0 174,2

15:45 USA Indeks PMI dla usług luty 58,9 58,9

16:00 USA Indeks ISM dla usług luty 58,7 58,7

16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk luty -1300,0 1285,0

Czwartek

11:00 strefa euro Stopa bezrobocia, % styczeń 8,3 8,3

11:00 strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. r/r, % styczeń -1,2 0,6

13:30 USA Raport Challengera r/r, % luty 17,4

14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. luty 755,0 730,0

14:30 USA Wydajność pracy k/k Q4 -4,7 -4,8

14:30 USA Jednostkowe koszty pracy k/k Q4 6,6 6,8

16:00 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % styczeń 1,4 1,4

16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % styczeń 3,4 3,4

16:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m, % styczeń 2,1 1,1

Piątek

8:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle w.d.a. r/r, % styczeń 1,9 6,7

14:30 USA Bilans handlu zagranicznego mld USD styczeń -67,4 -66,6

14:30 USA Stopa bezrobocia, % luty 6,3 6,3

14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys. luty 197,0 6,0

14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys. luty 188,0 49,0

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(6)

Raport Rynek Akcji Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 58 012,3 1,8 1,8 1,3 7,5 1,7 15,7

WIG20 1 949,6 2,2 2,2 -0,2 2,7 -1,7 7,8

MWIG40 4 339,3 0,7 0,7 4,7 17,0 9,1 19,9

SWIG80 17 825,9 1,7 1,7 5,2 18,4 10,7 52,4

WIG Banki 5 440,3 4,1 4,1 9,6 20,5 14,2 -9,5

WIG Budownictwo 4 061,4 -2,1 -2,1 3,6 24,8 10,9 81,7

WIG Chemia 8 391,5 -0,3 -0,3 -0,1 16,8 9,0 24,1

WIG GAMES 27 972,8 2,6 2,6 -4,9 -14,4 -3,1 34,9

WIG Energetyka 2 095,4 1,0 1,0 -1,5 20,7 2,7 51,3

WIG Informatyka 3 903,8 -0,5 -0,5 1,0 4,6 1,1 33,0

WIG Media 6 196,8 -1,4 -1,4 5,9 14,5 2,5 12,9

WIG Paliwa 5 157,0 2,2 2,2 0,9 11,3 4,1 11,4

WIG Spożywczy 4 229,3 0,6 0,6 1,1 22,7 16,1 41,2

WIG Surowce 6 081,4 2,6 2,6 6,1 19,8 8,1 162,9

WIG Telekomunikacja 941,4 1,2 1,2 -2,4 4,3 -3,6 20,1

WIG Ukraina 595,0 -1,1 -1,1 4,2 41,6 29,7 71,9

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 066,3 0,8 0,8 1,8 10,9 3,8 8,2

BUX 44 710,3 2,1 2,1 1,4 14,1 6,3 7,6

XU100 1 527,5 3,8 3,8 1,1 15,2 3,4 42,3

FTSE100 6 588,5 1,6 1,6 1,1 1,9 2,0 -1,0

DAX 14 012,8 1,6 1,6 1,3 5,3 2,1 18,2

CAC40 5 792,8 1,6 1,6 4,1 3,8 4,3 8,6

SMI 10 706,6 1,8 1,8 -0,9 2,6 0,0 7,6

EuroStoxx50 3 706,6 1,9 1,9 3,2 5,3 4,3 11,0

S&P 500 3 901,8 2,4 2,4 2,0 6,3 3,9 26,3

DJIA 31 535,5 1,9 1,9 2,8 5,5 3,0 18,1

BOVESPA 110 334,8 0,3 0,3 -6,7 -1,4 -7,3 3,5

Shanghai Composite 3 496,0 -1,6 -0,4 -1,1 1,4 0,7 17,7

Nikkei225 29 356,5 -1,0 1,3 3,5 9,5 7,0 37,5

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,20 -0,3 -0,5 -0,2 -0,8 -1,6 7,9

EUR-PLN 4,54 0,1 0,3 1,2 1,4 -0,5 5,1

USD-PLN 3,77 0,3 0,8 1,4 2,2 1,1 -2,7

CHF-PLN 4,12 0,2 0,0 -0,6 -0,2 -2,3 2,0

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 189,4 -0,6 -0,6 6,4 18,8 12,9 15,8 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 59,7 -1,5 -2,9 9,4 30,9 22,7 25,2

(7)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 0,21 0 0 0 -1 0 -150

WIBOR 6M (%) 0,25 0 0 0 0 0 -153

EURIBOR 3M (%) -0,53 1 1 1 0 2 -11

EURIBOR 3M (%) -0,52 0 0 1 -1 1 -15

USD LIBOR 3M (%) 0,19 0 1 -3 -4 -5 -142

USD LIBOR 6M (%) 0,20 0 1 -3 -5 -5 -139

Polska 10YT (%) 1,53 -7 -7 38 27 30 -26

Niemcy 10YT (%) -0,33 -7 -7 18 19 24 27

USA 10YT (%) 1,41 -1 0 31 47 50 25

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

4 sie 4 wrz 4 paź 4 lis 4 gru 4 sty

WIG WIG20

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG MWIG40

-25%-20%

-15%-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Banki

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Budownictwo

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Chemia

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Games

(8)

Raport Rynek Akcji

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Energetyka

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Informatyka

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Media

-30%-25%

-20%-15%

-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Paliwa

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Spożywczy

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

WIG WIG Surowce

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Telekomunikacja

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%75%-5%0%5%

WIG WIG Ukraina

(9)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(10)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich