Raport Rynek Akcji. WIG w układzie dziennym. piątek, 12 marca 2021, 08:44

(1)

Raport Rynek Akcji

piątek, 12 marca 2021, 08:44

i

Sytuacja rynkowa

Źródło: Bloomberg

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 14 569,4 0,2

CAC40 6 033,8 0,7

FTSE100 6 737,0 0,2

BUX 43 784,9 0,5

S&P500 3 939,3 1,0

DJIA 32 485,6 0,6

SHC* 3 444,1 0,2

NIKKEI* 29 687,0 1,6

HSI* 29 239,1 -0,5

BOVESPA 114 983,8 2,0

SMI 10 883,2 -0,2

XU100 1 556,5 -0,5

RTS 1 505,2 1,7

* - Zmiana na godzinę 6:31 Indeksy Polskie

WIG 59 028,6 -0,4

WIG20 1 994,4 -0,5

MWIG40 4 372,9 -0,9

SWIG80 17 977,1 0,7

NCINDEX 519,8 0,4

Waluty

USD/PLN 3,83 0,2

EUR/PLN 4,59 0,0

EUR/USD 1,20 -0,2

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 1,50 -4

USA 10YT 1,55 2

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 65,7 -0,5 Złoto (USD/oz) 1 717,3 -0,3 Miedź (USD/t) 9 069,0 2,2 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 11,1 - 9,9

- 4,9 - 4,8 - 4,4

5,9 6,5

7,8 8,4

9,6

-15,0 -10,0 -5,0 - 5,0 10,0 15,0 EUROHOLD BULGARI

ASBIS SELVITA CRO SA VINDEXUS MAGNA POLONIA SA KPPD GTC FERRO BIOMEDLUB EUROCASH

Wczorajsza sesja za Oceanem przebiegała pod dyktando byków – indeks S&P 500 zyskał 1%, ale to indeks Nasdaq pokazał prawdziwą siłę zyskując 2,5% - indeks w tym tygodniu odrobił już połowę strat z korekty zapoczątkowanej w połowie lutego. Formalności dotyczące wprowadzenia pakietu fiskalnego Joe Bidena zostały już dopięte, Prezydent Stanów Zjednoczonych złożył wczoraj podpis pod ustawą zapewniającą fiskalne wsparcie o wartości niemal 2 bln USD. Po tym jak już w marcu część środków zostanie rozdysponowana jako bezpośrednie przelewy do obywateli – część z tych środków może następnie popłynąć na rynki finansowe. Tymczasem w Europie KE dopuściła wczoraj do obrotu szczepionkę Johnson & Johnson, teraz wśród obaw pozostaje to czy firma będzie w stanie dostarczyć zakontraktowaną ilość preparatu zgodnie z umówionym terminem. Na posiedzeniu ECB zapadły decyzje o pozostawieniu stóp procentowych oraz programu skupu aktywów na dotychczasowym poziomie.

Pomimo korzystnych uwarunkowań na globalnych rynkach krajowy parkiet odnotował wczoraj słabszą sesję, przyczyn słabszego zachowania można szukać m.in. w pogarszającej się sytuacji pandemicznej w kraju, która skutkuje wprowadzaniem kolejnych lokalnych obostrzeń. Wśród blue chipów dominowała wyprzedaż, najmocniej straciły walory Alior Banku (-3,3%) i PKO BP (-3%), z drugiej strony po długim okresie słabości pozytywny sygnał pojawił się na akcjach CD Projektu – spółka po wyznaczeniu lokalnego dołka na poziomach zbliżonych do minimów z dna covidowej wyprzedaży z marca 2020 r. odbiła i odnotowała przeszło 5%-owy wzrost. Dobrze na tle rynku wypadło również Dino (+3,6%), które dziś podało wyniki za IV kw. 2020 r. w którym odnotowało 204 mln zł zysku netto wobec konsensusu 190 mln zł, w ujęciu r/r zysk wzrósł o 58%. W indeksie mWIG40 do wzrostów powrócił Mabion (+4,7%), a najgłębsze spadki odnotował Eurocash (-11,1%) i Biomed-Lublin (-9,9%), który dzień wcześniej bardzo mocno wystrzelił, przy zwiększony wolumenie, pomimo braku nowych komunikatów płynących ze spółki. W indeksie sWIG80 do najsilniejszych walorów należał Asbis (+8,4%) i Selvita (+7,9%), a do najsłabszych Ferro (-4,9%) i PCC Rokita (-4,3%). Z pozostałych informacji: 1. CCC planuje sprzedaż łącznie 20% eobuwie za 1 mld zł spółce Cyfrowy Polsat i A&R Investments. 2. Dom Development miał w IV kw. 2020 r. 127 mln zł zysku netto, bardzo blisko konsensusu, r/r zysk wzrósł o 48%. 3. Wynik netto GPW za ubiegły kwartał wyniósł 47 mln zł – o 317%

więcej niż w IV kw. 2019 r., ale o 9% poniżej konsensusu. /Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.

Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl

Wybrane wydarzenia w spółkach

COMPERIA

Publikacja jednostkowego oraz skonsolidowanego raportu za 2020 rok.

DADELO

Wprowadzenie do obrotu na GPW 6.867.500 akcji serii A oraz 4.600.000 akcji serii C.

DINOPL

DOMDEV

Publikacja skonsolidowanego oraz jednostkowego raportu za 2020 rok.

INGBSK

Publikacja skonsolidowanego oraz jednostkowego raportu za 2020 rok.

INTERFERI

Publikacja raportu za 2020 rok.

LOKUM

MWTRADE

Publikacja raportu za 2020 rok.

NOVATURAS

NWZA

REGNON

NWZA ws. odwołania i powołania członka RN, zapobieżenia rozwiązaniu Regnon Spółka Akcyjna, uchylenia uchwały w sprawie rozwiązania i likwidacji spółki oraz postanowienia o dalszym istnieniu spółki i kontynuowaniu jej działalności, podziału akcji, zmiany statutu, uchwalenia kapitału docelowego oraz upoważnienia zarządu do dokonywania emisji akcji nowych serii w ramach kapitału docelowego z wyłączeniem prawa poboru.

TORPOL

Wybrane komunikaty ze spółek

AC Zarząd AC SA rekomenduje, by z zysku osiągniętego w 2020 roku dywidenda na akcję wynosiła 2,2 zł.

ALUMETAL 1. Alumetal, producent wtórnych aluminiowych stopów odlewniczych, spodziewa się, że wysoki popyt na produkty grupy utrzyma się w całym 2021 r., który pod względem wyników finansowych może być znacząco lepszy od 2020 r.

2. Alumetal z optymizmem patrzy na 2021 r., który ma być dla grupy mocnym powrotem do realizacji celów strategicznych. Jako cel na ten rok przyjmuje wolumen sprzedaży wyraźnie powyżej 200 tys. ton i ocenia, że cel 250 tys. ton w 2022 r. jest możliwy do zrealizowania. Nakłady inwestycyjne w 2021 r. mają wynieść ok. 50 mln zł, w tym 30 mln zł na rozwój zakładu w Nowej Soli.

ECHO

INVESTMENT Spółka zależna Echo Investment podpisała umowę sprzedaży nieruchomości położonej w Warszawie o wartości 86,67 mln euro.

EUROCASH 1. Zysk EBITDA grupy Eurocash w IV kw. 2020 roku wyniósł 242,2 mln zł wobec 237,4 mln zł zysku rok wcześniej. Konsensus PAP zakładał 228,5 mln zł zysku EBITDA.

2. Grupa Eurocash chciałaby wrócić do wypłaty dywidendy.

3. Grupa Eurocash zakłada, że ten rok będzie stabilny pod względem wyników, w tym EBITDA. I kw. może być płaski rdr pod względem sprzedaży.

4.

Eurocash nabędzie 49 proc., a docelowo 50 proc. udziałów w spółce prowadzącej sieć ponad 100 sklepów Arhelan w północno-wschodniej Polsce.

GPW Grupa GPW zanotowała w IV kw. 2020 roku 46,7 mln zł zysku netto i 64,4 mln zł EBITDA. Zysk netto i EBITDA są znacząco wyższe niż rok wcześniej, ale około 10 proc. niższe od konsensusu PAP.

KGHM KGHM zakończył testy na utratę wartości niektórych aktywów grupy. Testy wykazały m.in. zasadność ujęcia 45 mln zł odpisu dla OWSP Franke i 41 mln zł WPEC w Legnicy z tytułu utraty bilansowej wartości rzeczowych aktywów trwałych w sprawozdaniu grupy za 2020 rok.

LPP Grupa LPP uruchomi kolejny magazyn do obsługi e-commerce w Rosji, podpisała umowę na wynajem powierzchni magazynowej w moskiewskim parku przemysłowym.

(3)

Raport Rynek Akcji

PZU Grupa PZU planuje wkrótce przyjąć strategię zrównoważonego rozwoju uwzględniającą czynniki ESG.

RONSON

DEVELOPMENT 1. Ronson Development odnotował w IV kw. 2020 roku 2,6 mln zł zysku netto jednostki dominującej.

Konsensus PAP zakładał zysk na poziomie 4,3 mln zł.

2. Ronson Development spodziewa się w 2021 roku podobnej marży brutto względem roku poprzedniego.

Deweloper liczy na wyższą sprzedaż rdr, chce wprowadzić do realizacji ponad 1,1 tys. lokali. Lata 2021 i 2022 będą - zdaniem zarządu - kolejnymi dobrymi latami dla branży.

TAURON Tauron podpisał z Bankiem Gospodarstwa Krajowego umowę dotyczącą programu emisji obligacji podporządkowanych do kwoty 450 mln zł. Środki z emisji mogą zostać przeznaczone na finansowanie potrzeb bieżących i inwestycyjnych grupy, w tym na przedsięwzięcia związane z transformacją energetyczną Taurona.

XTB Zarząd X-Trade Brokers DM rekomenduje, by z zysku osiągniętego w 2020 roku na dywidendę trafiło 210,12 mln zł, co daje 1,79 zł dywidendy na akcję.

Przegląd prasy

EUROCASH Eurocash pod mocną presją. Wyniki za IV kwartał zawiodły akcjonariuszy. Grupa stawia na rozwój sklepu online Frisco. (s. 4) /PARKIET/

FAMUR Złe wieści dla firm okołogórniczych. Famur, oferujący górnicze usługi i urządzenia, alarmuje, że Bruksela szykuje ograniczenia dla wspierania eksportu w jego branży. Jerzy Buzek wzywa rząd do działania. (s. 3) /PB/

GROCLIN Groclin z nowymi pomysłami na biznes. Spółka szuka nowych źródeł przychodów. Zarząd bierze pod uwagę różne opcje związane z nowym profilem działalności. (s. 6) /PARKIET/

LOTOS Lotos chce rozwijać obsługę wiatraków na Bałtyku. Gdański koncern zamierza stawiać, uruchamiać oraz serwisować morskie farmy wiatrowe. (s. A17) /RP/

LPP LPP przyspieszy w rosyjskim e-commerce. Spółka potroi liczbę zamówień na drugim dla siebie pod względem wielkości rynku. Kolejny magazyn do ich obsługi otworzy za kilka miesięcy. (s. 9) /PB/

PZU PZU da jeszcze zarobić akcjonariuszom. Analitycy uważają akcje ubezpieczyciela za niedowartościowane a przy okazji takie, które stanowią bezpieczną przystań w czasie giełdowego sztormu. (s. 16) /PB/

RONSON Ronson liczy na powtórkę roku. Firma spodziewa się stabilnej sprzedaży, jeśli pandemia nie zaszkodzi. Jest też w stanie zwiększać podaż. (s. 5) /PARKIET/

(4)

Raport Rynek Akcji

Wybrane sygnały analizy technicznej

PKOBP Notowania akcji naruszyły i odbiły się od długoterminowej linii trendu spadkowego.

MERCOR Notowania akcji przetestowały średnioterminowy szczyt dotychczasowej hossy na 18,50 zł na wolumenie powyżej średniej.

PCCROKITA Kurs akcji wykonał korektę do lokalnej linii trendu wzrostowego, na rosnącym wolumenie.

RONSON Świeca przypominająca wymową formację czarnego młota na wysokim wolumenie, na dołkach lokalnej korekty.

Sygnały analizy technicznej – wykresy

ASSECOPOL

Wysoki czarny korpus na rosnącym wolumenie odbija kurs od lokalnego podwójnego oporu konsolidacji na 69,90 zł, co otwiera drogę w

kierunku dolnego zakresu na 64,40 zł. ACAUTOGAZ

Biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie wybija kurs powyżej lokalnej konsolidacji, co zapowiada początek impulsu.

(5)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % styczeń -3,9 -3,7 1,0

10:30 strefa euro Indeks Sentix marzec 5,0 1,4 5,0

Wtorek

1:50 Japonia PKB (annualizowany), % Q4 11,7 12,6 11,7

8:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR styczeń 14,3 14,5 14,8

11:00 strefa euro PKB s.a., % Q4 -4,9 -5,0 -4,9

Środa

0:00 Chiny Nowe kredyty (CNY) luty 1360,0 950,0 3580,0

3:30 Chiny Inflacja CPI r/r, % luty -0,2 -0,3 -0,3

12:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % marzec -1,3 0,5

14:30 USA Inflacja CPI r/r luty 1,7 1,7 1,4

14:30 USA Inflacja bazowa CPI r/r luty 1,3 1,4 1,4

15:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk marzec 13798,0 2500,0 21563,0

20:00 USA Budżet federalny, mld USD luty -310,9 -305,0 -162,8

Czwartek

13:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. marzec 712,0 725,0 745,0

13:45 strefa euro Decyzja EBC ws. stóp procentowych, % marzec 0,0 0,0 0,0

Piątek

8:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % luty 1,6 1,6

8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % luty 1,3 1,3

11:00 strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % styczeń -1,9 -0,8

14:30 USA Inflacja PPI r/r, % luty 2,7 1,7

16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan marzec 78,5 76,8

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(6)

Raport Rynek Akcji

Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 59 028,6 -0,4 2,4 2,8 6,4 3,5 58,8

WIG20 1 994,4 -0,5 2,8 3,0 2,2 0,5 52,7

MWIG40 4 372,9 -0,9 1,8 3,3 15,9 10,0 55,4

SWIG80 17 977,1 0,7 1,3 1,5 16,5 11,7 93,3

WIG Banki 5 459,2 -2,4 1,2 12,6 15,2 14,6 29,1

WIG Budownictwo 3 952,0 -0,1 -0,8 -0,8 17,7 7,9 105,5

WIG Chemia 8 654,8 -0,3 0,2 4,4 13,9 12,4 74,2

WIG GAMES 26 231,1 0,4 -2,0 -10,6 -10,4 -9,2 79,5

WIG Energetyka 2 101,9 -1,3 1,9 -2,9 6,4 3,0 110,3

WIG Informatyka 4 004,5 0,4 2,0 -1,1 8,0 3,7 62,9

WIG Media 6 188,1 -0,9 2,2 4,6 13,9 2,4 41,2

WIG Paliwa 5 658,8 -1,5 4,4 10,2 8,9 14,2 72,1

WIG Spożywczy 4 107,7 0,6 -0,7 -4,2 20,6 12,8 71,0

WIG Surowce 5 978,5 0,9 3,1 0,2 7,9 6,3 281,3

WIG Telekomunikacja 942,5 -0,6 2,0 -0,4 2,8 -3,5 45,1

WIG Ukraina 564,2 0,3 -1,3 -8,7 31,8 23,0 99,2

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 073,7 0,3 0,6 1,3 10,9 4,5 31,6

BUX 43 784,9 0,5 1,2 0,9 6,1 4,1 35,5

XU100 1 556,5 -0,5 0,9 1,2 13,6 5,4 66,2

FTSE100 6 737,0 0,2 1,6 2,2 2,9 4,3 28,6

DAX 14 569,4 0,2 4,7 3,7 11,1 6,2 59,0

CAC40 6 033,8 0,7 4,3 5,8 9,6 8,7 49,2

SMI 10 883,2 -0,2 2,6 0,0 4,7 1,7 31,6

EuroStoxx50 3 845,6 0,7 4,8 4,1 10,3 8,2 51,1

S&P 500 3 939,3 1,0 2,5 0,1 7,5 4,9 58,8

DJIA 32 485,6 0,6 3,1 3,3 8,1 6,1 53,2

BOVESPA 114 983,8 2,0 -0,2 -3,7 -0,1 -3,4 58,4

Shanghai Composite 3 444,1 0,2 -1,7 -5,8 2,9 -0,8 17,8

Nikkei225 29 687,0 1,6 2,9 0,6 11,4 8,2 60,0

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,20 -0,2 0,4 -1,3 -1,5 -2,1 6,9

EUR-PLN 4,59 0,0 0,0 2,0 3,4 0,6 4,7

USD-PLN 3,83 0,2 -0,4 3,3 4,9 2,7 -2,0

CHF-PLN 4,14 0,0 0,0 -0,5 0,4 -1,9 -0,2

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 194,5 1,5 0,6 5,0 20,6 15,9 37,1 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 65,7 -0,5 -0,6 10,7 39,9 35,0 71,0

Złoto (USD/oz) 1 717,3 -0,3 1,0 -5,9 -6,0 -9,5 9,0

Srebro (USD/oz) 25,9 -0,7 2,7 -5,2 8,8 -1,8 63,9

Miedź LME (USD/t) 9 069,0 2,2 1,7 9,4 16,9 17,0 64,3

(7)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 0,21 0 0 0 -1 0 -148

WIBOR 6M (%) 0,25 0 0 0 0 0 -150

EURIBOR 3M (%) -0,54 0 -1 0 0 0 -6

EURIBOR 3M (%) -0,52 0 -1 0 0 1 -8

USD LIBOR 3M (%) 0,18 1 0 -2 -4 -5 -60

USD LIBOR 6M (%) 0,19 0 0 -1 -5 -6 -58

Polska 10YT (%) 1,50 -4 -11 22 17 26 -21

Niemcy 10YT (%) -0,33 -2 -3 12 30 24 41

USA 10YT (%) 1,55 2 -1 34 66 64 75

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

4 sie 4 wrz 4 paź 4 lis 4 gru 4 sty

WIG WIG20

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG MWIG40

-25%-20%

-15%-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Banki

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Budownictwo

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Chemia

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Games

(8)

Raport Rynek Akcji

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Energetyka

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Informatyka

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Media

-30%-25%

-20%-15%

-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Paliwa

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Spożywczy

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

WIG WIG Surowce

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Telekomunikacja

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%75%-5%0%5%

WIG WIG Ukraina

(9)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(10)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich