Raport Rynek Akcji. WIG w układzie dziennym. wtorek, 27 kwietnia 2021, 08:49

(1)

Raport Rynek Akcji

wtorek, 27 kwietnia 2021, 08:49

Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.

i

Sytuacja rynkowa

Źródło: Bloomberg

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 15 296,3 0,1

CAC40 6 275,5 0,3

FTSE100 6 963,1 0,4

BUX 43 281,6 1,2

S&P500 4 187,6 0,2

DJIA 33 981,6 -0,2

SHC* 3 428,0 -0,4

NIKKEI* 29 039,0 -0,3

HSI* 28 991,5 0,1

BOVESPA 120 594,6 0,1

SMI 11 162,1 -0,3

XU100 1 374,0 2,1

RTS 1 519,3 0,5

* - Zmiana na godzinę 7:26 Indeksy Polskie

WIG 59 731,0 0,6

WIG20 2 005,1 0,9

MWIG40 4 403,0 -0,1

SWIG80 19 279,1 0,4

NCINDEX 489,4 -1,1

Waluty

USD/PLN 3,78 0,1

EUR/PLN 4,56 0,0

EUR/USD 1,21 -0,1

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 1,55 -1

USA 10YT 1,58 1

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 62,4 0,7 Złoto (USD/oz) 1 782,5 0,1 Miedź (USD/t) 9 771,0 2,0 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 9,3 - 8,1 - 7,8 - 7,6 - 7,2

12,1 13,6

18,1 18,1 19,2

-20,0 -10,0 - 10,0 20,0 30,0 SERINUS ENERGY P

KPPD ALTA SA RANKPROGR MEDIACAP AILLERON SA SUWARY IQP SKOTAN MFO SA

Pomimo niewielkiego wzrostu na poniedziałkowej sesji, indeksy S&P 500 (+0,2%) i Nasdaq (+0,9%) poprawiły minimalnie swoje historyczne maksima. Kluczowym wydarzeniem dla rynków w dzisiejszym i kolejnych dniach będzie publikacja raportów przez największe amerykańskie spółki. Poznaliśmy już wyniki Tesli, która zakończyła I kw. 2021 r. z rekordowym zyskiem netto wynoszącym 438 mln USD, przychody spółki wzrosły o 74% r/r do poziomu 10,4 mld USD. Zysk na akcję spółki wyniósł 0,93 USD wobec konsensusu 0,79 USD. Do największych spółek, które dziś opublikują wyniki należą: Microsoft, Alphabet (Google), Tesla i Visa. Dziś i jutro przebiegać będzie posiedzenie Rezerwy Federalnej, jednak analitycy nie spodziewają się zmiany stóp procentowych.

Krajowy indeks WIG20 wzrósł wczoraj niemal o 1%, tym samym powrócił powyżej okrągłego poziomu 2000 pkt. W indeksie ponownie najmocniej zyskał Mercator Medical (+6,4%), wytłumaczeniem wzrostów jest przede wszystkim odreagowanie po mocnej wyprzedaży z ubiegłego tygodnia. W indeksie za producentem rękawic znalazło się Dino (+4,9%), LPP (+3,9%) i CCC (+2%) – spółki z branży odzieżowej prawdopodobnie w maju powrócą do handlu w galeriach, co więcej, o ile nie pojawi się wariant wirusa odporny na szczepionki jest spora szansa na to, że firmy z tej branży nie będą już dotknięte lockdownem (nawet jeśli pojawi się kolejna fala, to nie powinna już osiągać rozmiarów zagrażających wydolności służby zdrowia, a sklepy odzieżowe nie stoją pierwsze w kolejce do ewentualnego zamykania). Na przeciwległym biegunie w indeksie blue chipów znalazł się CD Projekt (-1,3%), który pogłębił lokalne minima. W indeksie mWIG40 niekwestionowanym liderem było XTB (+11,8%), które przed sesją przedstawiło wstępne wyniki finansowe za I kw. 2021 r., solidny wzrost odnotowała również Amica (+3,8%), która kolejny raz zmierza w kierunku górnego ograniczenia konsolidacji. W indeksie średnich spółek największą przecenę odnotowały walory Biomedu (-6,1%), OncoArendi (-5%) i 11 bit studios (-4,3%). W indeksie sWIG80 dwie spółki odnotowały dwucyfrowe wzrosty – Serinus zyskał niemal 20%, a Boobit podrożał o przeszło 11%. O ile w przypadku producenta gier można mówić o kontynuacji dobrej passy, napędzanej wynikami i pozytywnymi rekomendacjami, o tyle w przypadku Serinusa wzrosty miały miejsce po przedstawieniu informacji o wyprzedaniu wszystkich akcji przez Sebastiana Kulczyka. Najsłabszym walorem wśród mniejszych podmiotów był Mabion (-4,5%). Z pozostałych informacji: 1. Zysk netto PCF Group wyniósł 24,6 mln zł w 2020 r. wobec 4,8 mln zł w 2019 r. 2. WZ Trans Polonii rekomenduje zarządowi skup pakietu 15% akcji własnych po cenie 5zł. /Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl

Wybrane wydarzenia w spółkach

ANSWEAR

Publikacja raportu za 2020 rok.

ASSECOBS

Publikacja raportu za I kwartał 2021 roku.

BERLING

Publikacja jednostkowego oraz skonsolidowanego raportu za 2020 rok.

EUROCASH

ZWZA ws. m.in. przeznaczenia zysku netto za rok 2020.

INTROL

MIRBUD

NEUCA

ZWZA ws. m.in. wyniku finansowego za rok 2020, ustalenia dnia dywidendy i dnia wypłaty dywidendy.

OPTEAM

Wypłata dywidendy 12 zł na akcję.

PCCEXOL

ZWZA ws. m.in. podziału zysku netto za rok 2020.

PCCROKITA

ZWZA ws. m.in. podziału zysku netto za rok 2020.

REDAN

SESCOM

Wypłata dywidendy 0,40 zł na akcję.

SIMPLE

SKYLINE

STARHEDGE

VENTUREIN

Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 0,07 zł na akcję.

WITTCHEN

XTPL

Publikacja skonsolidowanego oraz jednostkowego raportu za 2020 rok.

Wybrane komunikaty ze spółek

BORYSZEW ZM Silesia, spółka pośrednio zależna Boryszewa, otrzymała decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej określającą zaległe zobowiązanie z tytułu VAT za 2012 rok w kwocie 28,6 mln zł powiększone o odsetki w kwocie około 16 mln zł.

BOŚ Akcjonariusze zdecydowali w poniedziałek o zdjęciu z porządku obrad punktu dotyczącego wyrażenia zgody na przystąpienie do programu ugód z klientami posiadającymi kredyty walutowe.

CYFROWY

POLSAT/NETIA Cyfrowy Polsat zaprosił do składania ofert sprzedaży 70 mln akcji Netii, stanowiących 20,86% kapitału spółki po 5,77 zł za sztukę.

MENNICA POLSKA Mennica Polska planuje pokazać w przychodach I kw. 2021 roku sprzedaż 123 lokali w projekcie Mennica Residence II, a w II kw. 154 mieszkań w projekcie Bulwary Praskie. Grupa liczy na odbicie od września w segmencie Karty Miejskiej. Prezes wskazał, że w handlu złotem tegoroczne obroty są o kilkadziesiąt % wyższe rdr.

PEPCO 1. Pepco Group, sieć wielobranżowych sklepów dyskontowych w Europie, zamierza przeprowadzić ofertę publiczną i wejść na GPW w Warszawie. IPO obejmie sprzedaż istniejących akcji przez obecnych akcjonariuszy. Pepco widzi szanse otwarcia w przyszłości ok. 6 tys. sklepów Pepco i 2 tys. kolejnych sklepów Dealz. Grupa uważa, że w następstwie kryzysu wywołanego COVID-19 wzmocni się trend zwracania się

(3)

Raport Rynek Akcji

klientów ku kanałom dyskontowym.

2. Pepco Group spodziewa się publikacji prospektu w pierwszej połowie maja. 3. Pepco Group zamierza rozwijać się organicznie. Rozważa ustanowienie ostrożnej polityki dywidendowej.

TRANS POLONIA Walne zgromadzenie Trans Polonii rekomenduje zarządowi przeprowadzenie skupu do 3.427.157 akcji własnych po cenie 5 zł za sztukę. Łącznie na skup ma trafić do 17,1 mln zł.

XTB X-Trade Brokers podtrzymuje zamiar uruchomienia działalności operacyjnej w Zjednoczonych Emiratach Arabskich w I półroczu 2021 roku, ale prezes Omar Arnaout zaznacza, że większe efekty z wejścia na nowy rynek będą widoczne dopiero po pewnym czasie.

Przegląd prasy

CD PROJEKT/

PCF GROUP

Polski gamedev rozpędza się z przejęciami. Zakup przez CD Projekt spółki w Kanadzie i dokonane przez PCF przejęcia studia w USA to tylko początek konsolidacji z udziałem polskich firm. Będą poczynać sobie coraz śmielej, bo potrzebują m.in. deweloperów, a pieniędzy im nie brakuje. (s.6,7) /PB/

ERBUD Poza generalnym wykonawstwem farm fotowoltaicznych chcemy kupować gotowe projekty z pozwoleniami na budowę, by realizować większe zyski – mówi Dariusz Grzeszczak, prezes Grupy Erbud. Być może pod koniec roku będziemy mogli zaproponować kolejny skup akcji - dodał. (s.A23) /RP/

K2 HOLDING Klienci i zespół zmęczeni pandemią. Po rekordowym 2020 r. technologiczno-marketingowa grupa K2 Holding wypłaci dywidendę. Jakie wyniki może osiągnąć w 2021 r. – nie precyzuje. Odczuwa nadal efekty spowolnienia gospodarczego.(s.6) /PARKIET/

KGHM KGHM chce mieć w Polsce własne złoża gazu. Dziś firma poszukuje gazu tylko na obszarze jednej koncesji.

Myśli jednak o kolejnych nabytkach. (s.5) /PARKIET/

PEPCO Oferta akcji Pepco i debiut na GPW. W maju powinien pojawić się prospekt Pepco. Wtedy poznamy więcej szczegółów dotyczących debiutu na warszawskiej giełdzie grupy prowadzącej sieci sklepów dyskontowych.

To może być jedno z większych IPO na GPW. (s.4) /PARKIET/

PKP CARGO Jednym z tegorocznych celów grupy PKP Cargo jest rozwój przewozów towarowych na rynkach zagranicznych, zarówno w korytarzu transportowym Wschód–Zachód, jak i Północ– Południe. (s.5) /PARKIET/

SONEL Sonel stawia na rynki zagraniczne. Spółka liczy na podtrzymanie pozytywnych tendencji w tegorocznych wynikach finansowych. (s.7) /PARKIET/

URSUS Ursus skarży KNF. Szefostwo giełdowego Ursusa zawiadamia prokuraturę, że nadzór finansowy złamał prawo. Zamierza zażądać też odszkodowania w wysokości co najmniej 150 mln zł. Regulator milczy.(s.3) /PB/

(4)

Raport Rynek Akcji

Wybrane sygnały analizy technicznej

AILLERON Wysoki czarny korpus na rosnącym wolumenie początkiem korekty?

DECORA Notowania akcji pokonały w cenach zamknięcia długoterminowy opór na 39,55 zł, co otwiera drogę do dalszych wzrostów.

LPP Kurs akcji przełamuje/narusza średnio-długoterminową strefę oporu w przedziale 9035-9205 zł.

MFO Wysoki czarny korpus na rosnącym wolumenie początkiem korekty?

NTTSYSTEM Akcje wchodzą na nowe maksima hossy białym korpusem na rosnącym wolumenie powyżej średniej.

Sygnały analizy technicznej – wykresy

ALTA

Wysoki biały korpus na wyraźnie rosnącym wolumenie pokonuje długoterminową strefę oporu w rejonie 1,61-1,73 zł, co otwiera drogę

w kierunku oporu na 2,53 zł. 11BIT

Czarny korpus testuje lokalne wsparcie na 508 zł, czemu towarzyszy przeciętny wolumen.

Jego przełamanie otworzy drogę w kierunku pułapu 454 zł.

(5)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

10:00 Polska Stopa bezrobocia, % marzec 6,4 6,4 6,5

10:00 Niemcy Indeks Instytutu Ifo kwiecień 96,8 97,8 96,6

16:00 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % marzec 1,6 -0,9 -0,3

16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % marzec 0,5 2,3 -0,9

Wtorek

5:00 Japonia Decyzja BoJ ws. stóp procentowych, % kwiecień -0,1 -0,1 -0,1

15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % luty 11,8 11,1

16:00 USA Indeks Fed z Richmond 22,0 17,0

16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board kwiecień 113,0 109,7

Środa

1:50 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % marzec 4,7 -1,5

13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % kwiecień 8,6

16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk kwiecień -1000,0 594,0

20:00 USA Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, % kwiecień 0,3 0,3

Czwartek

9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % kwiecień 6,0 6,0

10:00 strefa euro Podaż pieniądza M3 marzec 10,2 12,3

14:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % kwiecień 2,0 2,0

14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % kwiecień 1,9 1,7

14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. kwiecień 540,0 547,0

14:30 USA PKB (annualizowany), rew., % 1Q 6,8 4,3

Piątek

1:30 Japonia Stopa bezrobocia, % marzec 2,9 2,9

1:50 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % marzec -0,6 -2,0

10:00 Polska Inflacja CPI r/r, % kwiecień 3,8 3,2

10:00 Niemcy PKB n.s.a., % 1Q -3,6 -2,7

11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % kwiecień 1,5 1,3

11:00 strefa euro PKB s.a., % 1Q -2,0 -4,9

11:00 strefa euro Stopa bezrobocia, % marzec 8,3 8,3

14:30 USA Wydatki Amerykanów m/m, % marzec 4,3 -1,0

14:30 USA Dochody Amerykanów m/m, % marzec 20,0 -7,1

16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan kwiecień 87,4 86,5

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(6)

Raport Rynek Akcji

Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 59 731,0 0,6 0,6 3,8 5,8 4,7 33,6

WIG20 2 005,1 0,9 0,9 4,5 3,9 1,1 26,0

MWIG40 4 403,0 -0,1 -0,1 1,8 8,3 10,7 37,7

SWIG80 19 279,1 0,4 0,4 5,1 15,0 19,8 66,9

WIG Banki 5 536,3 0,5 0,5 2,3 14,8 16,2 51,8

WIG Budownictwo 4 046,8 -0,2 -0,2 2,5 4,3 10,5 74,5

WIG Chemia 9 570,8 0,3 0,3 12,9 20,8 24,3 24,4

WIG GAMES 22 445,7 -2,9 -2,9 -14,8 -24,8 -22,3 -16,0

WIG Energetyka 2 550,0 0,1 0,1 20,2 21,4 25,0 90,4

WIG Informatyka 4 114,2 -0,7 -0,7 2,7 7,8 6,5 33,4

WIG Media 6 356,2 -1,4 -1,4 2,2 6,8 5,2 38,7

WIG Paliwa 5 803,0 0,2 0,2 9,0 17,8 17,1 22,6

WIG Spożywczy 4 118,6 2,7 2,7 -1,8 0,5 13,1 40,0

WIG Surowce 6 313,0 1,8 1,8 14,6 15,6 12,2 175,2

WIG Telekomunikacja 1 004,2 0,4 0,4 6,5 3,1 2,8 23,3

WIG Ukraina 561,3 4,4 4,4 0,5 1,9 22,4 72,0

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 095,2 0,7 0,7 0,1 5,7 6,6 27,4

BUX 43 281,6 1,2 1,2 -2,1 0,5 2,9 30,4

XU100 1 374,0 2,1 2,1 -0,6 -6,3 -7,0 35,7

FTSE100 6 963,1 0,4 0,4 3,3 6,0 7,8 19,1

DAX 15 296,3 0,1 0,1 3,7 12,3 11,5 43,5

CAC40 6 275,5 0,3 0,3 4,8 14,9 13,0 39,3

SMI 11 162,1 -0,3 -0,3 0,4 2,4 4,3 14,4

EuroStoxx50 4 020,8 0,2 0,2 4,0 13,7 13,2 39,5

S&P 500 4 187,6 0,2 0,2 5,4 11,6 11,5 45,5

DJIA 33 981,6 -0,2 -0,2 2,7 12,1 11,0 40,8

BOVESPA 120 594,6 0,1 0,1 5,1 4,1 1,3 54,1

Shanghai Composite 3 428,0 -0,4 -1,3 0,3 -4,1 -1,3 21,8

Nikkei225 29 039,0 -0,3 0,1 -0,5 1,4 5,8 46,8

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,21 -0,1 -0,2 2,6 -0,3 -1,2 11,5

EUR-PLN 4,56 0,0 0,1 -2,3 0,2 0,0 0,5

USD-PLN 3,78 0,1 0,3 -4,8 0,5 1,1 -9,9

CHF-PLN 4,12 0,0 0,0 -2,3 -2,4 -2,2 -3,9

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 198,1 1,0 1,0 5,5 13,0 18,1 83,4 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 62,4 0,7 0,4 2,3 19,3 28,3 100,8

Złoto (USD/oz) 1 782,5 0,1 0,3 4,1 -3,3 -6,1 4,0

Srebro (USD/oz) 26,2 0,0 0,8 6,3 3,8 -0,7 72,4

Miedź LME (USD/t) 9 771,0 2,0 2,0 9,0 22,0 26,1 90,9

(7)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 0,21 0 0 0 0 0 -48

WIBOR 6M (%) 0,24 0 0 -1 -1 -1 -47

EURIBOR 3M (%) -0,54 0 0 0 0 1 -38

EURIBOR 3M (%) -0,52 0 0 0 1 1 -40

USD LIBOR 3M (%) 0,18 1 -1 -2 -3 -6 -81

USD LIBOR 6M (%) 0,20 -1 -2 0 -3 -5 -76

Polska 10YT (%) 1,55 -1 -1 7 40 32 19

Niemcy 10YT (%) -0,25 0 0 9 28 32 22

USA 10YT (%) 1,58 1 2 -10 56 66 92

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

4 sie 4 wrz 4 paź 4 lis 4 gru 4 sty

WIG WIG20

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG MWIG40

-25%-20%

-15%-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Banki

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Budownictwo

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Chemia

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Games

(8)

Raport Rynek Akcji

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Energetyka

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Informatyka

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Media

-30%-25%

-20%-15%

-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Paliwa

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Spożywczy

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

WIG WIG Surowce

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Telekomunikacja

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%75%-5%0%5%

WIG WIG Ukraina

(9)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(10)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich