Raport Rynek Akcji. WIG w układzie dziennym. czwartek, 22 kwietnia 2021, 08:47

(1)

Raport Rynek Akcji

czwartek, 22 kwietnia 2021, 08:47

i

Sytuacja rynkowa

Źródło: Bloomberg

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 15 196,0 0,4

CAC40 6 210,6 0,7

FTSE100 6 895,3 0,5

BUX 42 753,6 0,4

S&P500 4 173,4 0,9

DJIA 34 137,3 0,9

SHC* 3 467,9 -0,1

NIKKEI* 29 109,4 2,1

HSI* 28 751,3 0,5

BOVESPA 120 062,0 -0,7

SMI 11 209,1 1,2

XU100 1 330,5 -2,5

RTS 1 464,2 0,6

* - Zmiana na godzinę 7:33 Indeksy Polskie

WIG 59 083,6 -0,5

WIG20 1 982,4 -0,3

MWIG40 4 360,6 -1,2

SWIG80 18 991,6 -0,7

NCINDEX 500,4 -1,7

Waluty

USD/PLN 3,79 0,0

EUR/PLN 4,56 0,0

EUR/USD 1,20 0,0

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 1,57 2

USA 10YT 1,53 -2

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 61,0 -0,6 Złoto (USD/oz) 1 791,1 -0,2 Miedź (USD/t) 9 459,5 1,4 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 17,0 - 13,3 - 13,0 - 11,5

- 8,9

5,4 9,3

10,1 10,9

14,8

-20,0 -10,0 - 10,0 20,0

KPPD TALEX MILKILAND NEWAG SA ERBUD ESOTIQ & HENDERS 3R GAMES SA OVOSTAR SERINUS ENERGY P MERCATOR MEDICAL

Wczoraj zakończyła się dwudniowa korekta za Oceanem, kluczowe indeksy zyskały ok. 1%.

Dla amerykańskiego rynku kluczowym tematem pozostaje trwający sezon raportowy, dziś wśród największych spółek, które przedstawią swoje wyniki za I kw. należy wymienić m.in.

Intel i AT&T. W Europie dziś odbędzie się posiedzenie EBC, które prawdopodobnie nie zmieni retoryki banku. Wczoraj Komisja Europejska opublikowała zasady klasyfikowania zielonych inwestycji (za wyjątkiem sektora energetyki gazowej i jądrowej). Celem Komisji jest zwrócenie uwagi inwestorów w kierunku zielonych inwestycji z nadzieją na odpowiedni przepływ kapitału, który ułatwi osiągnięcie zamierzonych celów klimatycznych. W temacie pandemii – KE zrezygnuje z opcji zakupu dodatkowych 300 mln dawek szczepionek AstraZeneca i Johnson & Johnson.

Krajowe indeksy, w przeciwieństwie do głównych rynków rozwiniętych, nie zanegowały ruchu korekcyjnego, jednak po zamknięciu warszawskiej sesji indeksy w USA kontynuowały zwyżkę, co może wzmocnić „obóz byków” na naszym rynku, który może zakończyć serię spadków dzień później. Najsłabszym walorem na głównym rynku był Mercator Medical (- 17%) – inwestorzy zareagowali wyprzedażą walorów po publikacji słabszego raportu niż w ubiegłym kwartale oraz przez słabsze perspektywy dla działalności spółki, która jednak zamierza w najbliższych tygodniach poinformować o nowym segmencie działalności. Tak mocna przecena spółki, której biznes rozkwitł w wyniku pandemii, wpłynęła negatywnie na nastroje inwestorów wobec innych walorów, które również zyskały popularność w zdrowotnym kryzysie – najsłabszym walorem w indeksie mWIG40 był Biomed-Lublin (- 7,2%), a w indeksie sWIG80 obok Serinusa (-13,3%) najgłębiej przecenił się Mabion (- 8,1%). Wśród blue chipów największy wzrost odnotowały walory Orange (+1,6%) – spółka po sesji opublikowała wyniki za I kw. 2021 r., z których wynika, że zysk netto wyniósł 39 mln zł wobec 38 mln zł straty w analogicznym okresie ubiegłego roku, a konsensus analityków zakładał że zysk wyniesie 15,5 mln zł. W indeksie mWIG40 liderem wzrostów została Grupa Azoty (+3,6%), a w indeksie sWIG80 po publikacji wstępnych wyników najmocniej zyskał NEWAG (+9,3%). Z pozostałych informacji: 1. Zysk netto grupy TIM wzrósł z 19,6 mln zł w 2019 r. do 37,1 mln zł w 2020 r. 2. Cena akcji w IPO Vercom została ustalona na maksymalnym poziomie 45 zł za akcję. /Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Wybrane wydarzenia w spółkach

APLISENS

Publikacja skonsolidowanego oraz jednostkowego raportu za 2020 rok.

ASMGROUP

NWZA ws. ewentualnego określenia liczby członków RN nowej kadencji odmiennie od liczby członków RN poprzedniej kadencji, dokonania wyboru członków RN w drodze głosowania oddzielnymi grupami oraz delegowania tak wybranych członków do indywidualnego nadzoru, uzupełniającego powołania członków RN, ustalenia wysokości osobnego wynagrodzenia członków RN delegowanych do stałego indywidualnego wykonywania czynności nadzorczych.

CDPROJEKT

Publikacja jednostkowego oraz skonsolidowanego raportu za 2020 rok.

CIECH

DEBICA

Publikacja raportu za 2020 rok.

IMPEL

K2HOLDING

MENNICA

ORZBIALY

PANOVA

PEKABEX

PEMANAGER

POLWAX

Publikacja raportu za 2020 rok.

SKOTAN

ŻYWIEC

Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 16 zł na akcję.

Wybrane komunikaty ze spółek

ARTIFEX MUNDI Akcjonariusze zatwierdzili wprowadzenie programu motywacyjnego dla zarządu i kluczowych pracowników na lata 2021-2024.

ASBIS Przychody w marcu 2021 roku wzrosły rok do roku o 74% do ok. 261 mln USD.

ATAL Atal wyemitował dwuletnie niezabezpieczone obligacje serii AX o wartości nominalnej 120 mln zł.

Oprocentowanie papierów będzie oparte o stawkę WIBOR 6M powiększoną o marżę w wysokości 2,15 proc.

rocznie.

BOWIM Zarząd Bowimu rekomenduje, aby spółka wypłaciła w formie dywidendy za 2020 rok 0,12 zł na akcję, czyli łącznie 2,06 mln zł.

DEKPOL Dekpol sprzedał w I kw. 2021 roku 79 lokali wobec 27 lokali przed rokiem. Grupa rozpozna w wyniku finansowym tego okresu 148 lokali wobec 178 lokali przed rokiem.

ELEKTROTIM Elektrotim szacuje, że w 2020 roku skonsolidowany zysk netto grupy wyniósł 16,6 mln zł, podczas gdy prognoza zakładała wypracowanie 14,8 mln zł zysku.

(3)

Raport Rynek Akcji

EUROTEL Eurotel chce wypłacić 6,2 zł dywidendy na akcję i przeznaczyć na ten cel łącznie 23,24 mln zł.

GLOBAL COSMED Zarząd spółki rekomenduje przeznaczenie z zysku netto wypracowanego w 2020 r. na wypłatę dywidendy 10,48 mln zł, co daje 0,12 zł na akcję.

INTER CARS Zysk netto grupy w 2020 roku wyniósł 333,3 mln zł, co oznacza wzrost o 47% rok do roku. Przychody ze sprzedaży wyniosły 9,16 mld zł, czyli wzrosły o 4,5% rdr. Wyniki są zgodne z wcześniejszymi szacunkami.

KOMPAP Kompap ocenia, że ten rok może być lepszy od poprzedniego, grupa planuje zwiększać eksport. Utrzymanie zeszłorocznej dynamiki wzrostu sprzedaży zagranicznej może być jednak trudne. Zdaniem prezesa, pandemia pomogła czytelnictwu i sytuacja poligrafii dziełowej jest dobra, ale wkrótce rynek będzie musiał zmierzyć się z podwyżkami cen papieru.

MARVIPOL

DEVELOPMENT Marvipol Development wyemitował niezabezpieczone obligacje serii AD o łącznej wartości nominalnej 116 mln zł.

MERCATOR

MEDICAL 1. Mercator poinformuje w najbliższych tygodniach o nowym segmencie działalności. Spółka jest też w trakcie intensywnych poszukiwań i wstępnych rozmów w procesie akwizycyjnym.

2. Ceny rękawic w dystrybucji mogą się obniżać w kolejnych kwartałach, ale na razie ten spadek cen jest łagodny i wynosi "dolne kilka procent". Spółka liczy, że z końcem lockdownu pojawi się popyt ze strony zamkniętych obecnie sektorów, co powinno ustabilizować ceny.

ML SYSTEM ML System zawarł ze spółką Budimex umowę na kompleksowe wykonanie instalacji fotowoltaicznych wraz z wykonaniem projektu wykonawczego. Łączna wartość umowy wynosi ok. 27 mln zł netto.

ORANGE 1. Orange Polska wypracował w I kw. 709 mln zł zysku EBITDA po uwzględnieniu kosztów leasingu (EBITDAaL), o 5,3% więcej niż przed rokiem. Analitycy ankietowani przez PAP Biznes prognozowali, że spółka osiągnie wynik na poziomie 693,7 mln zł.

2. Orange podtrzymał prognozę zakładającą wzrost zysku EBITDA z kosztami leasingu oraz przychodów grupy w 2021 roku na niskim jednocyfrowym poziomie.

3. Baza kart SIM Orange Polska w I kw. zwiększyła się o 48 tys. netto - na koniec I kw. było to 15,8 mln kart. W minionym kwartale Orange Polska przybyło netto 125 tys. kart SIM w segmencie komórkowych usług abonamentowych. W segmencie usług pre-paid operator stracił netto 77 tys. kart SIM.

PCC EXOL Zarząd PCC Exol zdecydowało o przeznaczeniu na dywidendę łącznie 29,38 mln zł, co daje 0,17 zł dywidendy na akcję.

SANTANDER Bank ma zapłacić 135,1 mln zł składki na fundusz przymusowej restrukturyzacji należnej w 2021 roku, z uwzględnieniem korekty za 2020 rok.

TIM Zysk netto grupy TIM, dystrybutora materiałów elektrotechnicznych, w 2020 r. wzrósł do 37,1 mln zł z 19,6 mln zł rok wcześniej. W samym IV kw. 2020 r. zysk netto wyniósł 17,2 mln zł. Oczekiwania analityków dotyczące zysku netto znajdowały się w przedziale 16-18,3 mln zł.

ŻYWIEC Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej w I kw. 2021 roku wyniósł 17,3 mln zł, podczas gdy rok wcześniej Żywiec miał stratę w wysokości 34,9 mln zł.

Przegląd prasy

MERCATOR MEDICAL

1. Mercator Medical z urealnioną wyceną. W ciągu siedmiu sesji kapitalizacja spółki stopniała o niemal jedną czwartą. Jakie są perspektywy dla biznesu grupy na najbliższe miesiące? (s. 05) /PARKIET/

2. Spadek cen rękawic wywołał spadek zysku netto Mercatora Medical - a to z kolei przełożyło się na tąpnięcie kursu. Nowy napęd mogą dać akwizycje. (s. 15) /PB/

PKO BP

1. W piątek okaże się, czy bank PKO BP rozpocznie program ugód, czy wstrzyma się i decyzja zostanie podjęta po uchwałach Sądu Najwyższego i Trybunału Sprawiedliwości. (s. A13) /RP/

2. Piątkowe nadzwyczajne walne zgromadzenie PKO BP ma zdecydować o uruchomieniu programu ugód z frankowiczami według pomysłu KNF. Akcjonariusze mniejszościowi mają jednak wątpliwości, czy podejmować decyzję właśnie teraz. Prawdopodobny jest scenariusz ogłoszenia przerwy w obradach i wznowienie ich w drugiej połowie maja. (s. 01) /PARKIET/

SELENA FM Możliwe wyhamowanie inwestycji na świecie, drogie surowce i problemy z dostawami mogą mieć negatywny wpływ na kondycję branży i giełdowej spółki Selena FM. Mimo tych trudności zarząd liczy na dalszy rozwój grupy. (s. 07) /PARKIET/

(4)

Raport Rynek Akcji

Wybrane sygnały analizy technicznej

BOGDANKA Akcje przełamują lokalne podwójne wsparcie na 22,60 zł, co zapowiada dalszą korektę.

GLCOSMED Notowania akcji przetestowały i obroniły w cenach zamknięcia lokalny dołek na 4,40 zł, czemu towarzyszył średni wolumen.

GRUPA AZOTY Kurs akcji od kilku sesji testuje średnio-długoterminowy opór na 35 zł.

MFO Biały korpus z widocznym długim, górnym cieniem, na skokowo rosnącym wolumenie, na szczytach hossy – może zapowiadać przesilenie nastrojów.

NETIA Biały korpus na średnim wolumenie przełamuje długoterminowy opór na 5,54 zł.

NTTSYSTEM Akcje ponownie (w ciągu niespełna miesiąca) przetestowały lokalny opór (szczyt hossy) na 7,20 zł.

PLAYWAY Akcje przełamały lokalne wsparcie na 533 zł, kolejne znajduje się na 505 zł.

ZUE Formacja czarno-białego harami na dołkach lokalnej korekty.

Sygnały analizy technicznej – wykresy

BUDIMEX

Wysoki czarny korpus na wysokim wolumenie pokonał lokalne istotne wsparcie na 297 zł i bierze na celownik linię długoterminowego

trendu wzrostowego. ELEKTROTI

Akcje przełamały długoterminową linię trendu spadkowego, następnie wykonały ruch powrotny, a w trakcie ostatniej sesji wzrosły na rosnącym wolumenie, co otwiera drogę do dalszej zwyżki.

(5)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

1:50 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % luty -2,0 -1,8 -2,0

10:00 strefa euro Saldo rachunku bieżącego s.a. luty 25,9 30,5

Wtorek

8:00 Niemcy Inflacja PPI, % marzec 3,7 3,3 1,9

Środa

10:00 Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r marzec 3,9 3,6 2,2

10:00 Polska Zatrudnienie r/r, % marzec -1,3 -1,2 -1,7

10:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r, % marzec 18,9 13,1 2,7

10:00 Polska Wynagrodzenie r/r, % marzec 8,0 5,3 4,5

13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % kwiecień 8,6 -3,7

16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk kwiecień 594,0 -3550,0 -5890,0

Czwartek

10:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r, % marzec 12,5 -2,7

10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % marzec -9,7 -16,9

13:45 strefa euro Decyzja EBC ws. stóp procentowych, % kwiecień 0,0 0,0

14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. kwiecień 610,0 576,0

16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym, mln marzec 6,1 6,2

Piątek

9:15 Francja Indeks PMI dla usług kwiecień 46,7 48,2

9:15 Francja Indeks PMI dla przemysłu kwiecień 59,0 56,1

9:30 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu kwiecień 65,8 60,7

9:30 Niemcy Indeks PMI dla usług kwiecień 51,0 51,5

10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług kwiecień 49,1 49,6

10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu kwiecień 62,0 57,9

14:00 Polska Podaż pieniądza M3 marzec 14,1 16,3

15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu kwiecień 61,0 58,6

15:45 USA Indeks PMI dla usług kwiecień 61,5 60,4

16:00 USA Sprzedaż nowych domów, tys. marzec 885,0 775,0

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(6)

Raport Rynek Akcji Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 59 083,6 -0,5 -1,8 2,2 3,1 3,6 31,9

WIG20 1 982,4 -0,3 -1,5 2,8 1,5 -0,1 23,5

MWIG40 4 360,6 -1,2 -2,7 0,7 4,9 9,7 37,4

SWIG80 18 991,6 -0,7 -1,9 2,3 10,5 18,0 68,0

WIG Banki 5 544,5 -0,1 -0,4 4,3 10,6 16,3 44,5

WIG Budownictwo 3 959,7 -2,6 -4,3 -0,9 0,5 8,1 78,6

WIG Chemia 9 358,4 1,5 -0,2 11,3 15,4 21,6 29,8

WIG GAMES 23 512,6 -2,0 -3,5 -9,8 -14,5 -18,6 -6,3

WIG Energetyka 2 500,4 -0,5 -3,4 19,5 13,4 22,5 84,9

WIG Informatyka 4 132,5 -0,2 -0,6 2,8 6,9 7,0 36,7

WIG Media 6 491,9 -0,8 -1,5 3,8 8,8 7,4 29,9

WIG Paliwa 5 828,9 0,2 -0,9 9,5 13,6 17,6 21,1

WIG Spożywczy 3 807,1 0,0 -5,2 -11,5 -7,6 4,5 26,6

WIG Surowce 6 087,9 -0,3 -1,6 7,6 4,2 8,2 167,4

WIG Telekomunikacja 1 023,7 0,5 1,1 8,3 5,0 4,8 26,0

WIG Ukraina 496,2 -1,2 -7,4 -13,7 -10,3 8,2 48,0

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 092,1 -0,9 -1,1 0,7 4,1 6,3 30,9

BUX 42 753,6 0,4 -0,6 -2,5 -2,0 1,7 32,2

XU100 1 330,5 -2,5 -5,5 -3,5 -13,7 -9,9 35,5

FTSE100 6 895,3 0,5 -1,8 2,5 3,0 6,7 19,5

DAX 15 196,0 0,4 -1,7 3,7 9,5 10,8 45,9

CAC40 6 210,6 0,7 -1,2 4,1 11,7 11,9 40,8

SMI 11 209,1 1,2 -0,5 1,5 2,5 4,7 16,4

EuroStoxx50 3 976,4 0,9 -1,4 3,7 10,4 11,9 40,3

S&P 500 4 173,4 0,9 -0,3 5,9 8,6 11,1 49,1

DJIA 34 137,3 0,9 -0,2 4,3 10,1 11,5 45,4

BOVESPA 120 062,0 -0,7 -0,9 3,3 1,5 0,9 52,0

Shanghai Composite 3 467,9 -0,1 1,2 0,7 -3,8 -0,1 21,9

Nikkei225 29 109,4 2,1 -1,9 -0,2 1,7 6,1 52,1

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,20 0,0 0,4 0,9 -1,1 -1,5 11,2

EUR-PLN 4,56 0,0 0,3 -0,9 0,3 -0,1 0,2

USD-PLN 3,79 0,0 -0,2 -1,7 1,5 1,4 -10,0

CHF-PLN 4,13 0,0 0,2 -1,0 -2,0 -2,1 -4,5

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 193,7 -0,1 0,2 2,4 12,0 15,4 74,3 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 61,0 -0,6 -3,4 -0,8 17,7 25,5 88,6

Złoto (USD/oz) 1 791,1 -0,2 0,8 3,0 -3,5 -5,7 4,5

Srebro (USD/oz) 26,5 -0,3 1,9 2,8 3,8 0,2 75,3

Miedź LME (USD/t) 9 459,5 1,4 2,5 4,3 18,0 22,1 89,2

(7)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 0,21 0 0 0 0 0 -49

WIBOR 6M (%) 0,24 0 0 -1 -1 -1 -47

EURIBOR 3M (%) -0,54 0 0 0 1 1 -29

EURIBOR 3M (%) -0,51 0 0 0 2 1 -33

USD LIBOR 3M (%) 0,18 0 0 -1 -4 -5 -91

USD LIBOR 6M (%) 0,22 0 0 2 -2 -4 -85

Polska 10YT (%) 1,57 2 10 7 34 34 24

Niemcy 10YT (%) -0,26 0 0 3 23 31 22

USA 10YT (%) 1,53 -2 -5 -16 45 62 91

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

4 sie 4 wrz 4 paź 4 lis 4 gru 4 sty

WIG WIG20

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG MWIG40

-25%-20%

-15%-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Banki

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Budownictwo

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Chemia

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Games

(8)

Raport Rynek Akcji

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Energetyka

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Informatyka

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Media

-30%-25%

-20%-15%

-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Paliwa

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Spożywczy

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

WIG WIG Surowce

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Telekomunikacja

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%75%-5%0%5%

WIG WIG Ukraina

(9)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(10)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich