Raport dzienny 19 lutego 2021
MOL Skonsolidowane wyniki finansowe
Pekao Zwiększenie rezerw na kredyty w CHF o 318 mln zł Polenergia Nabycie akcji w wezwaniu
Interferie Wstępne wyniki za 2020 r.
Tauron Budowa farmy wiatrowej o mocy 30 MW Polimex Mostostal Budowa farmy wiatrowej Janikowo Handel Odwiedzalność galerii handlowych
Develia Strategia na lata 2021-2025 i cele sprzedażowe
Develia Prognozowana strata netto w 2020 roku w wysokości 133-143 mln PLN
Główne indeksy WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana 1M
Zmiana 1Y
obroty PLN/USDm
WIG20 1 981
-0,30% 0,0% -6,4% 1137/306WIG30 2 352
-0,43% 0,6% -3,7% 1035/278mWIG40 4 360
-1,43% 3,5% 7,4% 330/88sWIG80 17 763
-0,56% 2,8% 35,3% 90/24WIG 58 684
-0,55% 1,1% 1,3% 1337/360WIGBANKI 5 299
-0,54% 3,8% -22,1% 278/75Główne indeksy światowe
1D 1M 3M 1Y
Dow Jones 31 493
-0,38% 1,82% 6,82% 7,31%S&P500 3 914
-0,44% 3,03% 9,27% 15,59%NASDAQ 13 865
-0,72% 5,06% 16,47% 41,24%DAX 13 887
-0,16% 0,52% 6,12% 0,71%RTSI$ 1 447
-1,07% -1,63% 14,92% -6,19%XU100 1 546
0,38% -1,19% 17,78% 29,74%Surowce
1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 10Y
Miedź (USD/t) 8 553,0
1,94% 7,3% 20,7% 48,2% Polska 0,11% 0,02% 0,11% 0,69% 1,34%Ropa (USD/bbl) 63,2
-1,08% 13,3% 41,5% 10,3% Węgry 0,48% 0,52% 0,77% 1,52% 2,36%Srebro (USD/OZ) 26,9
-0,53% 6,5% 12,5% 47,2% Niemcy -0,59% -0,61% -0,70% -0,65% -0,37%Złoto (USD/OZ) 1 773,8
-0,13% -3,7% -4,8% 10,3% USA 0,03% 0,07% 0,10% 0,55% 1,30%Waluty
1D 1M 3M 1Y
USD/PLN 3,7108
-0,23% -0,8% -1,7% -6,2%EUR/PLN 4,4887
-0,11% -1,0% 0,4% 5,1%EUR/USD 1,2096
0,12% -0,2% 2,1% 12,1%USD/HUF 296,54
-0,14% 0,4% -2,3% -5,0%Informacje ze spółek
Rentowność skarbowych papierów dłużnych
1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000 2100 2200
0 10 20 30 40 50 60 70 80
23/11/20 26/11/20 1/12/20 4/12/20 9/12/20 14/12/20 17/12/20 22/12/20 29/12/20 5/1/21 11/1/21 14/1/21 19/1/21 22/1/21 27/1/21 1/2/21 4/2/21 9/2/21 12/2/21 17/2/21
Wygrani/Przegrani
1D 1D
DINOPL 247,20
2,15% PKNORLEN 59,02
-3,47%KGHM 196,00
1,40% CCC 101,00
-3,12%Najbardziej aktywne akcje
1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD)
PKOBP 30,60
-1,92% 1,2% 8,4% 95/25KGHM 196,00
1,40% 0,2% 8,0% 91/24CDPROJEKT 275,00
1,36% 10,8% 6,8% 77/20DINOPL 247,20
2,15% -6,3% 6,6% 74/20Prognozy makro Wydarzenia w spółkach
Spółka Wydarzenie
Huuuge Debiut na Główny m Ry nku GPW
Informacje ze spółek
MOL Skonsolidowane wyniki finansowe
Pekao Zwiększenie rezerw na kredyty w CHF o 318 mln zł
Bank Pekao zdecydował o zwiększeniu rezerw na ryzyko prawne związane z portfelem walutowych kredytów hipotecznych we frankach szwajcarskich o kwotę 318 mln zł. Wpłynie to na wyniki banku za IV kwartał 2020 r. Pomimo zwiększenia rezerw, bank oraz Grupa spodziewają się dodatniego wyniku finansowego netto za czwarty kwartał ub.r. Skala łącznych rezerw na ryzyko prawne związanych z portfelem walutowych kredytów hipotecznych w CHF utworzonych do tej pory przez Grupę w kwocie 436 milionów złotych jest zbliżona do wstępnego oszacowania wpływu na wynik finansowy netto hipotetycznej konwersji aktywnego portfela tych kredytów na warunkach zgodnych z propozycją Przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego.
Polenergia Nabycie akcji w wezwaniu
BIF IV Europe Holdings podjął decyzję o nabyciu akcji Polenergii, objętych zapisami w wezwaniu, pomimo braku ziszczenia się warunku. W komunikacie podano, że rada nadzorcza spółki podjęła uchwałę w sprawie oddelegowania Emmanuelle Rouchel do indywidulanego wykonywania określonych czynności nadzorczych. Nie doszło jednak do zawarcia przez spółkę, Mansa oraz BIF IV Europe Holdings umowy przystąpienia, na podstawie której spółka stałaby się stroną umowy akcjonariuszy, która została zawarta przez Mansa i BIF IV Europe Holdings 3 listopada 2020 roku. Przyjmowanie zapisów w wezwaniu rozpoczęło się 10 grudnia i pierwotnie miało potrwać do 11 stycznia 2021 r, ale zostało przedłużone do 17 lutego. Przewidywany dzień rozliczenia nabycia akcji to 25 lutego 2021 r.
Interferie Wstępne wyniki za 2020 r.
Przychody ze sprzedaży w 2020 wyniosły około 22.1 mln zł. wobec 46.3 mln zł w roku 2019. Strata netto w 2020 wyniosła około -9.7 mln zł wobec 2.4 mln zł zysku w 2019 roku. Głównymi powodami różnic, o których mowa powyżej są:
• czasowe zawieszenie działalność ośrodków Spółki w związku z rozprzestrzenianiem zakażeń wirusem SARS-CoV-2. Spółka o możliwości zmniejszenia sprzedaży usług, a co za tym idzie pogorszeniem płynności oraz pogorszeniem wyniku finansowego informowała raportami bieżącymi oraz w raportach okresowych. Działalność ośrodków spółki była ograniczana lub zawieszana począwszy od 14.03.2020 r.
do 04.05.2020 r. (51 dni) a następnie od 07.11.2020 r. do 14.02.2021 r. (99 dni),
• spadek przychodów w związku z zawieszeniem działalności oraz postojem w obiekcie w Dąbkach.
Powodem tego jest rozbudowa obiektu - INTERFERIE w Dąbkach Sanatorium Uzdrowiskowe ARGENTYT
IV kwartał 2020
IV kwartał
2019 zmiana r/r I-IV kw.
2020
I-IV kw.
2019 zmiana
Przychody 1 017,8 1 383,3 -26,4% 4 011,0 5 266,7 -23,8%
EBITDA 169,4 123,5 37,1% 685,1 579,4 18,2%
EBIT 44,8 -21,0 - 67,4 294,1 -77,1%
Zysk netto 37,0 17,3 114,5% 223,2 -15,9 -
Marże
Marża EBITDA 16,6% 8,9% 17,1% 11,0%
Marża EBIT 4,4% -1,5% 1,7% 5,6%
Marża netto 3,6% 1,2% 5,6% -0,3%
Wg MSR/MSSF; bn HUF;
Tauron Budowa farmy wiatrowej o mocy 30 MW
Tauron rozpoczyna budowę farmy wiatrowej w województwie łódzkim o mocy 30 MW. Inwestycja ma zostać zakończona latem 2022 roku. Tauron w grudniu 2020 r. zakupił projekt farmy wiatrowej Piotrków poprzez nabycie spółki WIND T1, która rozwijała projekt o docelowej mocy 30 MW. Na elektrownię zlokalizowaną w powiecie piotrkowskim składać się będzie 15 turbin wiatrowych, każda o mocy 2 MW.
Farma wyprodukuje 90 GWh energii rocznie. Tauron ma aktualnie dziewięć farm, w których energię elektryczną wytwarzają 182 turbiny wiatrowe o łącznej mocy 380,75 MW. Spółka zamierza również realizować inwestycje typu offshore na Morzu Bałtyckim. Grupa realizuje też projekty budowy farm fotowoltaicznych. W grudniu ubiegłego roku w Jaworznie, na terenie dawnej elektrowni węglowej, uruchomiono pierwszą farmę fotowoltaiczną budowaną w ramach programu Tauron PV. Program ten zakłada uruchomienie farm fotowoltaicznych o mocy do 150 MW. W pierwszym kwartale 2021 r. do użytku oddana zostanie także elektrownia fotowoltaiczna Choszczno I.
Polimex Mostostal Budowa farmy wiatrowej Janikowo
Polimex Budownictwo (podmiot zależny od Polimex Mostostal) otrzymała od Janikowo GP GmBH sp.k. z siedzibą w Dąbrowie (dawniej E&W spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k.) polecenie wykonania Fazy II projektu, którego przedmiotem jest kompleksowe wykonanie, w formule "pod klucz", farmy wiatrowej "Park Wiatrowy Janikowo" w skład którego wchodzi 30 turbin o łącznej mocy 60MW.
Handel Odwiedzalność galerii handlowych
Według danych Polskiej Rady Centrów Handlowych średnia odwiedzalność obiektów handlowych w drugim tygodniu lutego 2021 roku była niższa o około 10 punktów procentowych niż w pierwszych dniach po pełnym otwarciu galerii i w dni handlowe wyniosła 76% ubiegłorocznej. PRCH podało, że zebrane dane pokazują różnice w odwiedzalności bardzo dużych i średnich obiektów. Nieruchomości największe o powierzchni przekraczającej 60 tys. mkw. GLA odnotowały odwiedzalność o ok. 30-40% niższą niż w roku ubiegłym. Większą popularnością cieszyły się centra o średniej wielkości (20-60 tys. mkw. GLA), które zanotowały odwiedzalność na poziomie ok. 80% w stosunku do 2020 roku.
Develia Strategia na lata 2021-2025 i cele sprzedażowe
Spółka ogłosiła strategię na lata 2021-2025. Zgodne z nią Grupa chce skoncentrować się na segmencie mieszkaniowym i istotnie zmniejszyć zaangażowanie w biura i obiekty handlowe. Odzyskane środki zamierza reinwestować w najbardziej perspektywiczne, jej zdaniem, obszary rynkowe: mieszkania i segment PRS, czyli budynki mieszkalne na potrzeby klientów instytucjonalnych. Sprzedaż mieszkań ma do 2025 roku rosnąć średnio o 18 proc. rocznie. Grupa rozważy w ramach strategii rozszerzenie działalności o nowe rynki geograficzne (wybrane duże i średnie miasta), a także zwiększenie udziału projektów w wyższym segmencie rynku. Po zmianach, 85 proc. kapitału grupy ma być zaangażowane w segment mieszkaniowy. Spółka zakłada, że zwrot na kapitale własnym (ROE) osiągnie w horyzoncie strategii poziom 15 proc. rocznie. Strategia zakłada wypłatę 75 proc. skorygowanego zysku netto na dywidendę oraz dodatkowo 100 mln PLN w okresie 2021-2025, a także wypracowanie w tym okresie
"potencjału dywidendowego" przekraczającego 650 mln PLN. Średniorocznie grupa chce wydawać ok.
350 mln PLN na zakupy gruntów oraz przejęcia. Zamierza zbudować bank gruntów na ponad 10 tys.
lokali w 2025 roku. Poziom zadłużenia netto do kapitałów własnych ma jednocześnie utrzymać się w
przedziale 0,3-0,49. Spółka planuje również m.in. nawiązać współpracę z partnerem w obszarze
magazynowym, na bazie posiadanego gruntu w Malinie. Projekt Malin ma wypracować pierwsze zyski w
latach 2024-2025. Na przełomie 2021 i 2022 roku grupa chce sprzedać budynek Wola Retro. W tym roku
ma również zostać przygotowana sprzedaż Sky Tower. W ramach strategii Spółka przyjęła dodatkowo
cele na 2021 rok. Sprzedaż lokali ma sięgnąć 1,75-1,85 tys., a przekazania 1,8-1,9 tys. Do oferty ma
zostać wprowadzone 1,5-1,7 tys. lokali.
Develia Prognozowana strata netto w 2020 roku w wysokości 133-143 mln PLN
Spółka poinformowała, że szacuje skonsolidowaną stratę netto w 2020 roku na 133-143 mln PLN.
Deweloper podał w czwartek, że znacząca zmiana kursu EUR/PLN oraz spadek wartości godziwej
nieruchomości inwestycyjnych obniżą wynik brutto grupy w 2020 roku o 252,5 mln PLN.
S&P500 DOW JONES
NASDAQ DAX
RTSI$ XU100
3300 3400 3500 3600 3700 3800 3900 4000
0 500 1000 1500 2000 2500
23/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20 18/12/20 23/12/20 29/12/20 4/1/21 7/1/21 12/1/21 15/1/21 21/1/21 26/1/21 29/1/21 3/2/21 8/2/21 11/2/21 17/2/21
28500 29000 29500 30000 30500 31000 31500 32000
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
23/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20 18/12/20 23/12/20 29/12/20 4/1/21 7/1/21 12/1/21 15/1/21 21/1/21 26/1/21 29/1/21 3/2/21 8/2/21 11/2/21 17/2/21
10000 10500 11000 11500 12000 12500 13000 13500 14000 14500
0 500 1000 1500 2000 2500 3000
23/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20 18/12/20 23/12/20 29/12/20 4/1/21 7/1/21 12/1/21 15/1/21 21/1/21 26/1/21 29/1/21 3/2/21 8/2/21 11/2/21 17/2/21
11000 11500 12000 12500 13000 13500 14000 14500
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
23/11/20 26/11/20 1/12/20 4/12/20 9/12/20 14/12/20 17/12/20 22/12/20 29/12/20 5/1/21 8/1/21 13/1/21 18/1/21 21/1/21 26/1/21 29/1/21 3/2/21 8/2/21 11/2/21 16/2/21
900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000
23/11/20 26/11/20 1/12/20 4/12/20 9/12/20 14/12/20 17/12/20 22/12/20 25/12/20 30/12/20 6/1/21 12/1/21 15/1/21 20/1/21 25/1/21 28/1/21 2/2/21 5/2/21 10/2/21 15/2/21 18/2/21 1000
1100 1200 1300 1400 1500 1600
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000
23/11/20 26/11/20 1/12/20 4/12/20 9/12/20 14/12/20 17/12/20 22/12/20 25/12/20 30/12/20 5/1/21 8/1/21 13/1/21 18/1/21 21/1/21 26/1/21 29/1/21 3/2/21 8/2/21 11/2/21 16/2/21
Kalendarium
Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek
15 lutego '21 16 lutego '21 17 lutego '21 18 lutego '21 19 lutego '21
Dane makro
PKB wst. (JP), Produkcja przemy słowa n.s.a. f in.
(JP), Inf lacja CPI f in. (PL)
PKB s.a. rew. (EU), Indeks insty tutu ZEW (GER)
Zatrudnienie (PL), Wy nagrodzenie (PL), Sprzedaż detaliczna (US)
Produkcja przemy słowa (PL), Pozwolenia na budowę domów (US), Wnioski o zasiłek dla
bezrobotny ch (US)
Inf lacja CPI (JP), Indeks PMI dla przemy słu wst.
(JP)(GER) (EU)(US), Produkcja budowlano- montażowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL)
Wy niki spółek SKARBIEC, MERCOR,
BLOOBER ORANGEPL, AMBRA MOSTSLZAB MOL
Dzień dy widendy
Inne
Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek
22 lutego '21 23 lutego '21 24 lutego '21 25 lutego '21 26 lutego '21
Dane makro Indeks insty tutu If o (GER)
Stopa bezrobocia (PL), Inf lacja HICP (EU), Indeks zauf ania konsumentów - Conf erence Board (US)
PKB n.s.a. f in. (GER), Sprzedaż nowy ch domów (US)
Indeks zauf ania
konsumentów - Gf K (GER), PKB (annualizowany ) rew.
(US), Zamówienia na dobra bez środków trans. wst.
(US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku wst. (US), Wnioski o zasiłek dla
Produkcja przemy słowa n.s.a. wst. (JP), Sprzedaż detaliczna (JP), PKB n.s.a.
f in. (PL), Indeks Uniwersy tetu Michigan f in.
(US)
Wy niki spółek MILLENNIUM SYNEKTIK, SANPL,
ORANGEPL ASSECOSEE, ZYWIEC
MBANK, LIVECHAT, PEKAO, ASBIS, ASSECOBS
KOMPUTRON,
INTERSPPL, SWISSMED, SYGNITY, SUWARY, ALIOR, BETACOM, WASKO, STALPROD, APATOR
Dzień dy widendy
Inne
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82
marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71
marcin.palenik@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 05
sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski
Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59
artur.topczewski@millenniumdm.pl
Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl
Dyrektor banki, ubezpieczenia
Analityk branża spożywcza,
handel Analityk fundusze inwestycyjne
Analityk fundusze inwestycyjne
Analityk akcje
Departament Sprzedaży
Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34
radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl
Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75
arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl
Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11
jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl
Leszek Iwaniec +48 22 598 26 90
leszek.iwaniec@millenniumdm.pl
Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 60
marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl
Marcin Czerwonka +48 22 598 26 70
marcin.czerwonka@millenniumdm.pl
Dyrektor
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 02-593 Warszawa Polska
Ważne informacje
Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, , wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumen- tach finansowych.
Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedsta- wione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez Millennium Dom Maklerski S.A. bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Millennium Dom Maklerski S.A. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe.
Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym.
Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez Millennium Dom Maklerski S.A.
w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport.
Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii.
Nadzór nad Millennium Dom Maklerski S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Powiązania Millennium Dom Maklerski S.A. ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu
Jest możliwe, że Millennium Dom Maklerski S.A. w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. Millennium Dom Maklerski S.A. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich.
Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzy- mał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry.
Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej.
Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r.
uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport.
Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów:
Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A.
Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz któ- rych taka jednostka wykonuje określone czynności.
Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pra-
