Raport dzienny 18 grudnia 2020
Sygnity Skonsolidowane wyniki za III kwartał PZU Informacje na temat potencjalnej dywidendy Erbud Podpisanie znaczącej umowy
DataWalk Sprzedaż do Policji w Kanadzie
CD Projekt Czasowe wycofanie gry „Cyberpunk 2077” w PlayStation Store PCF Group Dziś spółka zadebiutuje na GPW
PGNiG URE zatwierdził obniżkę ceny gazu o 4.5%
PEM, MCI Zapisy w wezwaniu na akcje PEM przedłużone do 20 stycznia Global Cosmed Podniesienie prognozy EBITDA do 35 mln PLN w 2020 roku Action Prawomocne zatwierdzenie układu w postępowaniu restrukturyzacyjnym
Główne indeksy WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana 1M
Zmiana 1Y
obroty PLN/USDm
WIG20 1 976
-0,48% 9,1% -7,3% 1463/404WIG30 2 287
-0,73% 9,3% -6,4% 1459/402mWIG40 3 822
-0,98% 2,6% -0,2% 449/124sWIG80 15 367
-0,57% 3,2% 29,2% 40/11WIG 56 176
-0,59% 7,6% -1,7% 1686/465WIGBANKI 4 683
-3,40% 4,4% -30,7% 319/88Główne indeksy światowe
1D 1M 3M 1Y
Dow Jones 30 303
0,49% 2,94% 9,57% 7,31%S&P500 3 722
0,58% 4,34% 12,14% 16,65%NASDAQ 12 765
0,84% 8,16% 18,27% 44,60%DAX 13 667
0,75% 3,52% 4,20% 3,37%RTSI$ 1 407
-0,88% 10,18% 14,50% -7,60%XU100 1 398
-0,08% 8,00% 25,75% 26,45%Surowce
1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 10Y
Miedź (USD/t) 7 920,0
1,07% 12,1% 16,8% 27,7% Polska 0,11% 0,01% 0,03% 0,46% 1,29%Ropa (USD/bbl) 51,3
-0,41% 15,3% 15,4% -14,9% Węgry 0,29% 0,46% 0,70% 1,40% 2,10%Srebro (USD/OZ) 25,8
-0,96% 5,6% -3,8% 51,7% Niemcy -0,74% -0,73% -0,73% -0,75% -0,57%Złoto (USD/OZ) 1 881,9
-0,30% 0,3% -3,5% 27,6% USA 0,08% 0,09% 0,12% 0,38% 0,93%Waluty
1D 1M 3M 1Y
USD/PLN 3,6216
0,06% -3,8% -3,9% -5,7%EUR/PLN 4,4373
-0,01% -0,7% -0,5% 3,9%EUR/USD 1,2252
-0,07% 3,2% 3,5% 10,2%USD/HUF 290,00
0,07% -4,5% -4,8% -2,5%Informacje ze spółek
Rentowność skarbowych papierów dłużnych
1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900
0 10 20 30 40 50 60 70
26/8/20 31/8/20 3/9/20 8/9/20 11/9/20 16/9/20 21/9/20 24/9/20 29/9/20 2/10/20 7/10/20 12/10/20 15/10/20 20/10/20 23/10/20 28/10/20 2/11/20 5/11/20 10/11/20 16/11/20 19/11/20
Wygrani/Przegrani
1D 1D
PZU 31,12
4,78% PEKAO 60,30
-5,16%CD PROJEKT 309,20
3,07% LOTOS 40,00
-4,85%Najbardziej aktywne akcje
1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD)
CD PROJEKT 309,20
3,07% -17,4% 9,3% 135/37PZU 31,12
4,78% 20,2% 8,6% 125/34PKOBP 28,47
-3,52% 4,6% 7,7% 112/30PKN ORLEN 58,50
-2,60% 11,6% 5,8% 84/23Prognozy makro
Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio
10:00 Produkcja przemy słowa (r/r) PL 3,0% 1,0%
Wydarzenia w spółkach
Spółka Wydarzenie
PCF GROUP Debiut na Główny m Ry nku GPW KOGENERA Nadzwy czajne walne zgromadzenie HELIO Zwy czajne walne zgromadzenie
MERCOR Dzień wy płaty dy widendy w wy sokości 0,25 PLN na akcję
Informacje ze spółek
Sygnity Skonsolidowane wyniki za III kwartał
PZU Informacje na temat potencjalnej dywidendy
Po warunkowej zgodzie KNF na wypłatę dywidendy, członek zarządu ds. finansowych PZU - Tomasz Kulik, wypowiedział się dla PAP, że spółka chce pozostać spółką dywidendową i wypłacić akcjonariuszom jak najwyższą dywidendę. W jego opinii w obecnym podejściu, inaczej niż na początku roku, kiedy rozpoczynała się pandemia i utrzymywała się znaczna niepewność oraz obawy przed jej dalszym rozwojem, dywidenda jest uzależniona od kryteriów jakościowych, uwzględnia strukturę bilansu ekonomicznego ubezpieczycieli oraz to, jak poszczególne zakłady były w stanie poradzić sobie z pandemią, a także na ile ich model biznesowy okazał się odporny na jej skutki. Tomasz Kulik poinformował, że aby określić potencjalną dywidendę, którą zarząd mógłby zarekomendować do wypłaty w roku 2021, PZU będzie się poruszać się w ramach wyznaczonych przez stanowisko KNF, przez własną politykę dywidendową oraz przez "ustawiczne dążenie" do spełnienia celów strategicznych. Kulik zwrócił uwagę, że stanowisko KNF odnosi się do zysku jednostkowego każdej ze spółek grupy oddzielnie oraz narzuca szereg warunków, które muszą zostać spełnione, aby dywidenda została wypłacona.
Dodatkowo KNF rekomenduje zakładom, aby wzięły pod uwagę potencjalne dodatkowe potrzeby kapitałowe, które mogą wyniknąć m.in. z przebiegu pandemii.
Erbud Podpisanie znaczącej umowy
Spółka zależna od Erbudu - PBDI S.A. podpisała znaczącą umową na roboty budowlane o wartości 67 mln zł netto przy budowie Farmy wiatrowej Banie 3. Data zawarcia kontraktu to 17 grudnia 2020r.
Inwestorem jest Fieldon Investments Sp. z o.o. Banie 3 Sp. K. 3. Całkowita wartość kontraktu netto wynosi 67 mln PLN netto.
DataWalk Sprzedaż do Policji w Kanadzie
Spółka zależna od DataWalk podpisała umowę z jedną z największych Komend Policji w Kanadzie.
Umowa dotyczy sprzedaży oprogramowania DataWalk. Spółka nie podała wartości kontraktu.
CD Projekt Czasowe wycofanie gry „Cyberpunk 2077” w PlayStation Store
Zarząd CD Projekt poinformował o decyzji Sony Interactive Entertainment (dalej jako "SIE") dotyczącą usunięcia do odwołania cyfrowej wersji gry „Cyberpunk 2077” ze sprzedaży z PlayStation Store. Decyzja podjęta została po konsultacjach spółki z przedstawicielami SIE dotyczących umożliwienia realizacji zwrotu gry osobom które zakupiły ją w wersji cyfrowej poprzez PlayStation Store i chciałyby dokonać jej zwrotu. Wszystkie dotychczas sprzedane poprzez PlayStation Store cyfrowe egzemplarze gry pozostają dostępne do użytkowania przez dotychczasowych nabywców. Gracze mogą niezmiennie nabywać
III kwartał 2020
III kwartał
2019 zmiana I-III kw.
2020
I-III kw.
2019 zmiana
Przychody 51,2 55,7 -8,1% 165,9 170,7 -2,8%
EBITDA 10,5 4,8 119,7% 37,5 25,4 47,2%
EBIT 6,6 2,9 124,5% 25,3 19,5 30,2%
Zysk netto 7,4 -3,9 - 19,8 5,0 291,3%
Marże
Marża EBITDA 20,5% 8,6% 22,6% 14,9%
Marża EBIT 12,9% 5,3% 15,3% 11,4%
Marża netto 14,4% -7,0% 11,9% 3,0%
Wg MSR/MSSF; mln PLN
gry nieprzerwanie objęte będą wsparciem i otrzymywać będą przyszłe aktualizacje od spółki.
PCF Group Dziś spółka zadebiutuje na GPW
Producent gier PCF Group zadebiutuje na Giełdzie Papierów Wartościowych w piątek, 18 grudnia. Do obrotu trafi 27,5 mln akcji serii A oraz 2,06 mln praw do akcji serii B.Wartość oferty publicznej PCF Group wyniosła 203 mln zł. Cena akcji w ofercie została ustalona na poziomie 50 zł dla inwestorów instytucjonalnych oraz 46 zł dla inwestorów indywidualnych. PCF Group jest właścicielem studia People Can Fly, produkującego gry wideo z tzw. segmentu AAA, czyli wysokobudżetowe tytuły na komputery oraz konsole PlayStation i Xbox. Spółka zajmuje się tworzeniem gier we współpracy z dużymi globalnymi wydawcami - w trakcie produkcji otrzymuje wynagrodzenia na podstawie wykonanych tzw. kamieni milowych, czyli części gry, a po premierze uczestniczy w podziale przychodów, ale dopiero po odzyskaniu przez wydawcę nakładów poniesionych na produkcję i marketing.
PGNiG URE zatwierdził obniżkę ceny gazu o 4.5%
Prezes URE zatwierdził taryfę dla spółki PGNiG Obrót Detaliczny. Obniżka ceny za paliwo gazowe w stosunku do dotychczasowej taryfy dla wszystkich grup taryfowych wynosi 4.5%. Stawki opłat abonamentowych pozostały bez zmian. Taryfa detaliczna dotyczy jedynie odbiorców paliw gazowych w gospodarstwie domowym. Nowa taryfa detaliczna będzie obowiązywać od 1 stycznia 2021 roku. Termin jej obowiązywania określono na 31 grudnia 2021 roku. URE w czwartkowym komunikacie podał, że nowa taryfa oznacza spadek średnich płatności w części rachunku dotyczącej obrotu (cena za paliwo gazowe oraz opłata abonamentowa) o 4.1% dla odbiorców używających zarówno gazu wysokometanowego, jak i gazów zaazotowanych Ls i Lw.
PEM, MCI Zapisy w wezwaniu na akcje PEM przedłużone do 20 stycznia
Zapisy w wezwaniu na akcje Private Equity Managers zostały przedłużone do 20 stycznia. Pod koniec listopada Tomasz Czechowicz, a także MCI Management i MCI Capital Alternatywna Spółka Inwestycyjna, wezwali do sprzedaży 100% akcji Private Equity Managers, oferując za jedną akcję 15 PLN.
Global Cosmed Podniesienie prognozy EBITDA do 35 mln PLN w 2020 roku
Global Cosmed zrewidował prognozę na 2020 rok, która zakłada obecnie 35 mln PLN skonsolidowanego zysku EBITDA (wobec 28 mln PLN prognozowanych we wrześniu br.) i 356 mln PLN skonsolidowanych przychodów (wobec 348 mln PLN). Spółka podniosła prognozę finansową na cały rok 2020, ponieważ wyniki ostatnich miesięcy okazały się lepsze od oczekiwań. Spółka realizuje wyższą sprzedaż marek Apart i bobini do dużych sieci niemieckich.
Action Prawomocne zatwierdzenie układu w postępowaniu restrukturyzacyjnym
Sąd Okręgowy w Warszawie, XXIII Wydział Gospodarczy Odwoławczy oddalił zażalenie Skarbu Państwa
- naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie na postanowienie Sądu
Rejonowego w Warszawie o zatwierdzeniu układu w postępowaniu restrukturyzacyjnym Action w
restrukturyzacji. Powyższe rozstrzygnięcie Sądu Okręgowego w Warszawie oznacza, że układ w
postępowaniu restrukturyzacyjnym emitenta został prawomocnie zatwierdzony, a prowadzone wobec
niego postępowanie sanacyjne zostało zakończone z dniem 15.12.2020 r. W związku z tym, spółka może
przystąpić do wykonywania układu zawartego z wierzycielami.
Pakiety
OncoArendi Therapeutics Fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne zwiększyły
zaangażowanie w akcjonariacie OncoArendi Therapeutics i posiadają 686.286 akcji spółki, stanowiących
5.02% głosów na walnym zgromadzeniu. Przed zmianą, fundusze posiadały 670.118 sztuk akcji spółki,
stanowiących 4.90% głosów.
S&P500 DOW JONES
NASDAQ DAX
RTSI$ XU100
2900 3000 3100 3200 3300 3400 3500 3600 3700 3800
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600
21/9/20 24/9/20 29/9/20 2/10/20 7/10/20 12/10/20 15/10/20 20/10/20 23/10/20 28/10/20 2/11/20 5/11/20 10/11/20 13/11/20 18/11/20 23/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20
24000 25000 26000 27000 28000 29000 30000 31000
0 50 100 150 200 250
21/9/20 24/9/20 29/9/20 2/10/20 7/10/20 12/10/20 15/10/20 20/10/20 23/10/20 28/10/20 2/11/20 5/11/20 10/11/20 13/11/20 18/11/20 23/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000
21/9/20 24/9/20 29/9/20 2/10/20 7/10/20 12/10/20 15/10/20 20/10/20 23/10/20 28/10/20 2/11/20 5/11/20 10/11/20 13/11/20 18/11/20 23/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20
10500 11000 11500 12000 12500 13000 13500 14000
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200
21/9/20 24/9/20 29/9/20 2/10/20 7/10/20 12/10/20 15/10/20 20/10/20 23/10/20 28/10/20 2/11/20 5/11/20 10/11/20 13/11/20 18/11/20 23/11/20 26/11/20 1/12/20 4/12/20 9/12/20 14/12/20
900 1000 1100 1200 1300 1400 1500
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000
21/9/20 24/9/20 29/9/20 2/10/20 7/10/20 12/10/20 15/10/20 20/10/20 23/10/20 28/10/20 2/11/20 6/11/20 11/11/20 16/11/20 19/11/20 24/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20 18/12/20 1000
1050 1100 1150 1200 1250 1300 1350 1400 1450
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000
21/9/20 24/9/20 29/9/20 2/10/20 7/10/20 12/10/20 15/10/20 20/10/20 23/10/20 28/10/20 3/11/20 6/11/20 11/11/20 16/11/20 19/11/20 24/11/20 27/11/20 2/12/20 7/12/20 10/12/20 15/12/20
Kalendarium
Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek
14 grudnia '20 15 grudnia '20 16 grudnia '20 17 grudnia '20 18 grudnia '20
Dane makro Produkcja przemy słowa f in.
(JP)(EU)
Produkcja przemy słowa (CN)(US), Sprzedaż detaliczna (CN), Inf lacja CPI f in. (PL)
Indeks PMI dla przemy słu wst. (JP)(GER)(EU)(US), Indeks PMI dla usług wst.
(GER)(EU)(US), Inf lacja bez cen ży wności i energii (PL), Sprzedaż detaliczna (US)
Zatrudnienie (PL), Wy nagrodzenie (PL), Inf lacja HICP (EU), Pozwolenia na budowę domów (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US)
Inf lacja CPI (JP), Produkcja przemy słowa (PL), Indeks insty tutu If o (GER)
Wy niki spółek SYGNITY MERCOR, SWISSMED
Dzień dy widendy TRANSPOL, ŻYWIEC
Inne
Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek
21 grudnia '20 22 grudnia '20 23 grudnia '20 24 grudnia '20 25 grudnia '20
Dane makro
Produkcja budowlano- montażowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL)
Indeks zauf ania
konsumentów - Gf K (GER), PKB (annualizowany ) f in.
(US), Indeks zauf ania konsumentów - Conf erence Board (US), Sprzedaż domów na ry nku wtórny m (US)
Stopa bezrobocia (PL), Indeks Uniwersy tetu Michigan f in. (US), Sprzedaż nowy ch domów (US)
Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US), Zamówienia na dobra bez środków trans. wst. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku wst. (US)
Sprzedaż detaliczna (JP)
Wy niki spółek LPP, INTERSPPL SYNEKTIK
Dzień dy widendy OPTEAM TIM APATOR
Inne
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82
marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71
marcin.palenik@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 05
sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski
Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59
artur.topczewski@millenniumdm.pl
Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl
Dyrektor banki, ubezpieczenia
Analityk branża spożywcza,
handel Analityk fundusze inwestycyjne
Analityk fundusze inwestycyjne
Analityk akcje
Departament Sprzedaży
Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34
radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl
Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75
arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl
Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11
jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl
Leszek Iwaniec +48 22 598 26 90
leszek.iwaniec@millenniumdm.pl
Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 60
marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl
Marcin Czerwonka +48 22 598 26 70
marcin.czerwonka@millenniumdm.pl
Dyrektor
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 02-593 Warszawa Polska
Ważne informacje
Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, , wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumen- tach finansowych.
Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedsta- wione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez Millennium Dom Maklerski S.A. bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Millennium Dom Maklerski S.A. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe.
Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym.
Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez Millennium Dom Maklerski S.A.
w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport.
Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii.
Nadzór nad Millennium Dom Maklerski S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Powiązania Millennium Dom Maklerski S.A. ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu
Jest możliwe, że Millennium Dom Maklerski S.A. w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. Millennium Dom Maklerski S.A. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich.
Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzy- mał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry.
Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej.
Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r.
uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport.
Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów:
Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A.
Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz któ- rych taka jednostka wykonuje określone czynności.
Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pra- cowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów.
Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informa-
