Raport Rynek Akcji. WIG w układzie dziennym. czwartek, 28 stycznia 2021, 08:47

(1)

Raport Rynek Akcji

czwartek, 28 stycznia 2021, 08:47

i

Sytuacja rynkowa

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 13 620,5 -1,8

CAC40 5 459,6 -1,2

FTSE100 6 567,4 -1,3

BUX 43 077,2 -1,0

S&P500 3 750,8 -2,6

DJIA 30 303,2 -2,0

SHC* 3 527,8 -1,3

NIKKEI* 28 245,7 -1,4

HSI* 28 787,0 -1,7

BOVESPA 115 882,3 -0,5

SMI 10 904,2 -0,5

XU100 1 467,0 -4,5

RTS 1 393,0 -2,1

* - Zmiana na godzinę 6:26 Indeksy Polskie

WIG 56 453,9 -2,3

WIG20 1 929,2 -2,7

MWIG40 4 066,6 -1,5

SWIG80 16 762,1 -1,5

NCINDEX 517,7 -3,3

Waluty

USD/PLN 3,76 0,2

EUR/PLN 4,55 0,0

EUR/USD 1,21 -0,1

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 1,15 -1

USA 10YT 1,00 -1

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 52,6 -0,5 Złoto (USD/oz) 1 838,3 -0,3 Miedź (USD/t) 7 821,3 -2,3 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 15,0 - 11,0

- 9,3 - 9,1 - 9,0

5,3 5,4 5,9

15,1 31,6 SERINUS ENERGY P

MARVIPOL DEVELOP IPOPEMA SECURITI GAMING FACTORY S CD PROJEKT SA KGHM SUWARY MONNARI GROCLIN SA ATLANTIS

Wczorajsza sesja należała do obozu „niedźwiedzi” – indeksy S&P 500 i Nasdaq przeceniły się o ok. 2,6%. Decyzja Fed o utrzymaniu dotychczasowej polityki i stóp procentowych na niezmienionym poziomie była zgodna z konsensusem rynkowym.

Wczoraj wyniki podały m.in. kluczowe amerykańskie spółki – Apple osiągnął zysk na akcję 1,68 USD wobec konsensusu 1,41 USD oraz wobec 1,25 USD przed rokiem.

Wynik netto na akcje Tesli wyniósł 0,80 USD wobec szacunków analityków zakładających poziom 1,03 USD, a w IV kw. 2019 roku spółka zarobiła 0,41 USD.

Zysk na akcję Facebooka wyniósł 3,88 USD, gdy przed rokiem spółka wypracowała 2,56 USD, a średnie oczekiwania analityków wynosiły 3,22 USD. Dziś wyniki opublikują: Visa, Mastercard i McDonald’s. Z pozostałych tematów premier Boris Johnson zasugerował, że lockdown w Anglii potrwa przynajmniej do 8 marca.

Na krajowym rynku również dominowały spadki – indeks blue chipów przecenił się aż o 2,7%, indeksy mWIG40 i sWIG80 straciły 1,5%. Do spadku indeksu WIG20 najmocniej kontrybuowały przecenione o 9% walory KGHM – spółce nie pomogły opublikowane wstępne wyniki, z których wynika m.in. to, że sprzedaż miedzi wzrosła o 22% r/r. Na podium najsłabszych blue chipów znalazły się jeszcze walory JSW (- 6,4%) i Allegro (-5,9%). Notowaniom niedawnego debiutanta nie pomogły informacje o oficjalnym wejściu największego gracza na rynku e-handlu - Amazona na polski rynek. Z drugiej strony największy wzrost odnotował CD Projekt, spółka zyskała przeszło 5% w towarzystwie wartości obrotu dochodzącej niemal do 2 mld zł. Wokół spółki pojawiło się wiele spekulacji, m.in. odnośnie próby zmuszenia funduszy do zamknięcia krótkich pozycji, w wyniku podobnego rajdu jaki miał miejsce na amerykańskiej spółce GameStop. W indeksie mWIG40 najsłabiej wypadły banki Millennium (-6,4%) i mBank (-5,9%), a w indeksie małych spółek to INC (-8,8%), Grodno (-8,7%) i Polimex Mostostal (-7,2%) przeceniły się w największym stopniu.

/Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Wybrane wydarzenia w spółkach

Huuuge, Inc.

Rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcje od inwestorów indywidualnych.

PEKABEX Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 13,86 zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez Tonsa S.A. – SICAF - RAIF.

Wybrane komunikaty ze spółek

AMICA Wysoki popyt konsumpcyjny na rynku AGD umożliwił poprawę wyników finansowych Amiki w 2020 roku.

Rok 2021 zapowiada się dla grupy pozytywnie, choć po złagodzeniu obostrzeń, popyt na AGD może przejściowo spowolni. W bieżącym roku wzrost rynku AGD w Polsce może wynieść ok. 10 proc., po ponad 15-proc. ubiegłorocznej zwyżce.

FORTE Forte szacuje, że wynik EBITDA w IV kw. 2020 roku wyniósł 82 mln zł, czyli o 74 proc. więcej niż przed rokiem. W całym 2020 roku EBITDA zwiększyła się o 41 proc. do 199 mln zł.

HUUUGE 1. W ofercie publicznej spółka chce wyemitować do 15 mln akcji a akcjonariusze planują sprzedaż do 18,35 mln walorów. Cena maksymalna akcji wynosi 50 zł.

2. Księga popytu na akcje została pokryta w całości po cenie z przedziału. Agencja Bloomberg informowała, że przedział cenowy na potrzeby budowy księgi popytu wynosi 40-50 zł.

3. Huuuge jest bardzo zadowolone z dużego popytu na akcje spółki, widocznego na początku budowy księgi popytu. Podwyższenie ceny oferowanych akcji nie jest niemożliwe.

KRUK Kruk, w ramach kolejnej emisji obligacji z VII programu, zaoferuje obligacje o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 20 mln zł

MARVIPOL Heimstaden Bostad przejmie od Marvipolu trzy nowe inwestycje za 380,9 mln euro. Heimstaden zyska 647 lokali na wynajem z opcją zakupu kolejnych 60 mieszkań.

MOSTOSTAL

ZABRZE Fundusze zarządzane przez Quercus TFI zmniejszyły zaangażowanie w Mostostalu Zabrze do 4,58 proc.

głosów na WZ.

PGNIG 1. Sprzedaż gazu ziemnego w IV kw. 2020 r. wyniosła 9,37 mld m sześc., a wydobycie sięgnęło 1,22 mld m sześc. W ocenie prezesa Pawła Majewskiego, wyniki są satysfakcjonujące, zwłaszcza w segmencie handlu.

2. PGNiG prognozuje w 2021 roku wydobycie 5 mld metrów sześciennych. gazu, 5,2 mld metrów sześciennych w 2022 roku i 5,3 mld metrów sześciennych w 2023 roku.

3. PGNiG prognozuje wzrost wydobycia gazu ziemnego do 2023 roku do 5,3 mld metrów sześciennych rocznie. Prezes PGNiG Paweł Majewski zastrzega, że prognozy nie obejmują potencjalnych akwizycji złóż w Norwegii, a zakładany spadek wydobycia w Polsce tłumaczy sytuacją związaną z pandemią koronawirusa.

Przegląd prasy

ALLEGRO Amazon napsuł krwi Allegro. Kurs lidera polskiego rynku e-commerce spadł po informacji o rychłym debiucie w kraju globalnego konkurenta. Według ekspertów obawy są na wyrost.(s.3) /PB/

CCC Fundusze przymierzają eobuwie. Duzi inwestorzy finansowi na rynku e-commerce mają apetyt na udziały w eobuwiu. Zdaniem analityków jego wycena jest równa kapitalizacji całego CCC.(s.5) /PB/

HUUUGE Wyjątkowo gorąca zima w sektorze gier. Duże IPO i ważne premiery. Do ponad 50 spółek z sektora gier notowanych na warszawskiej giełdzie w przyszłym miesiącu dołączy Huuuge, które właśnie ruszyło z ofertą publiczną sięgającą 1,5 mld zł, największą w historii tej branży w Polsce. (s.1,s.3-4) /PARKIET/

KGHM Tajemnicze tąpnięcie kursu giganta. Podczas środowej sesji notowania KGHM spadały nawet o ponad 8 proc.

Takie zachowanie inwestorów może jednak dziwić. Na rynku miedzi spadki były znacznie mniejsze, a dodatkowo spółka dzień wcześniej opublikowała dobre dane sprzedażowe. (s.6) /PARKIET/

WIRTUALNA

POLSKA Wirtualna Polska czaruje reklamą. Gdy inni zarabiają na e-commerce, w Wirtualnej Polsce działalność ta kuleje. Firma nadrabia to jednak sprzedażą reklam.(s.16) /PB/

(3)

Raport Rynek Akcji

Wybrane sygnały analizy technicznej

ATENDE Formacja objęcia bessy sprowadzająca kurs poniżej przełamanego oporu w przedziale 4,62-4,69 zł.

BOGDANKA Kurs akcji testuje przełamaną strefę oporu w przedziale 21-21,20 zł.

DEVELIA Kurs akcji powraca poniżej przełamanego długoterminowego oporu na 2,265 zł.

MFO Kurs akcji testuje lokalną linię trendu wzrostowego.

MIRBUD Czarny korpus na rosnącym wolumenie początkiem korekty?

PGE Czarny korpus przełamuje lokalną linię tendencji wzrostowej.

RONSON Formacja wisielca na szczytach fali, tuż pod długoterminowym oporem na 2 zł.

ZUE Wysoki czarny korpus przełamuje lokalne wsparcie na 4,08 zł, co otwiera drogę do korekty.

Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek

PEP

Notowania akcji wykonały ruch powrotny do przełamanego średnioterminowego oporu w rejonie 54-54,80 zł, po czym odbiły na rosnącym wolumenie. Popyt ma zatem okazję

do wyprowadzenia kolejnego impulsu. TORPOL

Kurs akcji testuje strefę wsparcia w rejonie 12,45-12,80 zł, co zbiega się z obecnością lokalnej linii trendu wzrostowego.

(4)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

10:00 Niemcy Indeks Instytutu Ifo styczeń 90,1 91,4 92,1

10:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r, % grudzień 11,2 8,9 5,4

Wtorek

14:00 Polska Podaż pieniądza M3 grudzień 16,4 16,3 16,1

15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % listopad 9,1 8,7 8,0

16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board styczeń 89,3 89,0 87,1

16:00 USA Indeks Fed z Richmond styczeń 14,0 19,0 19,0

Środa

10:00 Polska Stopa bezrobocia, % grudzień 6,2 6,2 6,1

13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % styczeń -4,1 -1,9

16:00 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % grudzień 0,7 0,5 0,8

16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % grudzień 0,2 0,9 1,2

16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk styczeń -9910,0 1500,0 4352,0

19:00 USA Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, % styczeń 0,3 0,3 0,3

Czwartek

0:50 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % grudzień -0,3 -0,5 0,7

14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % styczeń 0,7 -0,3

14:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % styczeń 0,5 -0,7

14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. styczeń 875,0 900,0

14:30 USA PKB (annualizowany), rew., % 4Q 4,2 33,4

16:00 USA Sprzedaż nowych domów, tys. grudzień 868,0 841,0

Piątek

0:30 Japonia Stopa bezrobocia, % grudzień 3,0 2,9

0:50 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % grudzień -3,1 -3,9

8:00 Niemcy PKB n.s.a., % 4Q -3,2 -3,9

9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % styczeń 6,1 6,1

10:00 strefa euro Podaż pieniądza M3 grudzień 11,0 11,0

10:00 Polska PKB r/r, % szacunek 4Q -2,7 4,5

14:30 USA Wydatki Amerykanów m/m, % grudzień -0,4 -0,4

14:30 USA Dochody Amerykanów m/m, % grudzień 0,1 -1,1

16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan styczeń 79,2 79,2

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(5)

Raport Rynek Akcji Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 56 453,9 -2,3 -1,5 -1,3 25,4 -1,0 -1,5

WIG20 1 929,2 -2,7 -1,2 -3,8 24,5 -2,8 -8,0

MWIG40 4 066,6 -1,5 -2,2 3,3 24,7 2,3 1,3

SWIG80 16 762,1 -1,5 -2,4 7,5 29,3 4,1 32,7

WIG Banki 4 821,9 -2,8 -3,9 -1,0 49,3 1,2 -27,5

WIG Budownictwo 3 879,3 -2,0 -1,6 9,6 39,6 5,9 59,5

WIG Chemia 7 924,4 -1,5 -2,3 4,0 29,9 2,9 -0,3

WIG GAMES 29 830,6 2,2 8,4 4,9 -3,6 3,3 45,4

WIG Energetyka 2 100,1 -4,0 -4,8 5,2 38,2 2,9 12,3

WIG Informatyka 3 817,4 -0,5 -1,2 0,5 8,1 -1,2 29,9

WIG Media 5 949,1 -1,2 -0,3 3,2 25,8 -1,6 -2,7

WIG Paliwa 4 927,9 -2,1 -4,0 -2,6 43,0 -0,5 -19,6

WIG Spożywczy 4 099,1 -0,8 -0,5 13,6 40,9 12,6 24,6

WIG Surowce 5 460,0 -8,8 -6,5 -5,4 44,4 -2,9 81,0

WIG Telekomunikacja 974,4 -1,1 0,0 0,3 11,2 -0,3 11,4

WIG Ukraina 550,8 -2,5 -0,5 22,1 60,4 20,1 46,4

Źródło: Bloomberg

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 035,8 -1,9 -1,3 1,2 19,7 0,8 -6,5

BUX 43 077,2 -1,0 -1,3 3,7 34,2 2,4 -1,4

XU100 1 467,0 -4,5 -4,9 1,9 30,2 -0,7 22,5

FTSE100 6 567,4 -1,3 -1,9 1,0 17,6 1,7 -12,2

DAX 13 620,5 -1,8 -1,8 -1,2 17,8 -0,7 2,2

CAC40 5 459,6 -1,2 -1,8 -2,3 19,4 -1,7 -7,9

SMI 10 904,2 -0,5 -0,2 2,8 13,4 1,9 1,1

EuroStoxx50 3 536,4 -1,6 -1,8 -1,1 19,3 -0,5 -4,9

S&P 500 3 750,8 -2,6 -2,4 0,4 14,7 -0,1 14,5

DJIA 30 303,2 -2,0 -2,2 -0,3 14,3 -1,0 5,5

BOVESPA 115 882,3 -0,5 -1,3 -2,7 21,5 -2,6 -0,5

Shanghai Composite 3 527,8 -1,3 -2,2 3,8 7,9 1,6 18,5

Nikkei225 28 245,7 -1,4 -1,3 5,2 20,6 2,9 21,7

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,21 -0,1 -0,6 -1,0 3,0 -1,0 9,7

EUR-PLN 4,55 0,0 0,2 1,1 -1,8 -0,3 6,5

USD-PLN 3,76 0,2 0,8 2,1 -4,7 0,8 -3,0

CHF-PLN 4,23 0,0 0,4 2,1 -2,4 0,3 6,2

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 175,3 -0,1 1,4 6,8 19,5 4,5 0,9 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 52,6 -0,5 0,6 10,1 36,8 8,1 3,2

Złoto (USD/oz) 1 838,3 -0,3 -0,9 -1,9 -2,1 -3,2 17,3

Srebro (USD/oz) 25,1 -0,6 -1,5 -4,3 7,4 -4,9 43,7

(6)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 0,21 0 0 0 -1 0 -150

WIBOR 6M (%) 0,25 0 0 0 0 0 -154

EURIBOR 3M (%) -0,54 0 0 0 -3 1 -15

EURIBOR 3M (%) -0,53 -1 0 -1 -3 0 -21

USD LIBOR 3M (%) 0,22 1 0 -2 0 -2 -158

USD LIBOR 6M (%) 0,23 0 0 -3 -1 -2 -157

Polska 10YT (%) 1,15 -1 -7 -11 -2 -9 -107

Niemcy 10YT (%) -0,55 -1 -3 0 7 2 -16

USA 10YT (%) 1,00 -1 -8 8 23 9 -65

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

18 maj 18 cze 18 lip 18 sie 18 wrz 18 paź

WIG WIG20

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG MWIG40

-20%

-15%

-10%-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

WIG WIG Banki

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

WIG WIG Budownictwo

-30%-25%

-20%-15%

-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Chemia

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Games

(7)

Raport Rynek Akcji

-10%0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

WIG WIG Energetyka

-10%

0%

10%

20%

30%

WIG WIG Informatyka

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Media

-35%-30%

-25%-20%

-15%-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Paliwa

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Spożywczy

-10%0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

WIG WIG Surowce

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Telekomunikacja

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Ukraina

(8)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(9)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich