Raport Rynek Akcji. WIG w układzie dziennym. wtorek, 2 lutego 2021, 08:43

(1)

Raport Rynek Akcji

wtorek, 2 lutego 2021, 08:43

i

Sytuacja rynkowa

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 13 622,0 1,4

CAC40 5 461,7 1,2

FTSE100 6 466,4 0,9

BUX 43 703,9 0,4

S&P500 3 773,9 1,6

DJIA 30 211,9 0,8

SHC* 3 530,5 0,7

NIKKEI* 28 362,2 1,0

HSI* 29 345,9 1,6

BOVESPA 117 517,6 2,1

SMI 10 740,2 1,4

XU100 1 492,5 1,3

RTS 1 364,0 -0,3

* - Zmiana na godzinę 7:14 Indeksy Polskie

WIG 57 465,5 0,9

WIG20 1 967,7 1,0

MWIG40 4 123,6 0,5

SWIG80 16 918,0 0,1

NCINDEX 522,3 0,1

Waluty

USD/PLN 3,74 -0,1

EUR/PLN 4,51 0,0

EUR/USD 1,21 0,1

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 1,15 0

USA 10YT 1,08 0

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 54,2 1,2 Złoto (USD/oz) 1 855,8 -0,3 Miedź (USD/t) 7 805,6 -0,7 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 30,8 - 5,6 - 5,2 - 4,9 - 4,2

12,1 12,7 15,1

24,7 38,1

-40,0 -20,0 - 20,0 40,0 60,0 NANOGROUP SA

SERINUS ENERGY P ATLASEST MEDINICE SA OT LOGISTICS SA IFIRMA SA ATLANTAPL ZUE SA SILVAIR INC ATLANTIS

Po ubiegłotygodniowej wyprzedaży amerykańskie indeksy solidnie odbiły – S&P 500 zyskał wczoraj 1,6%, a indeks Nasdaq 2,6%. Na rynkach zauważalny był przepływ kapitału w kierunku srebra, a co za tym idzie również w kierunku spółek wydobywających srebro. Do wzrostów cen metalu przyczyniły się spekulacje odnośnie masowego kupna kruszcu (a więc także instrumentów finansowych z nim związanych), podobne do tych które miały miejsce na spółce GameStop, która wczoraj przeceniła się o 30%. Wyprzedaż wcześniej wygrzanego waloru zdaje się potwierdzać przynajmniej częściową migrację kapitału. Dzisiaj istotne mogą być wyniki za IV kw. 2020 r., które opublikują kluczowe globalne podmioty takie jak Amazon, Alphabet (Google) i Alibaba.

Krajowe indeksy również odnotowały wzrostową sesję, choć skala wzrostów była nieco słabsza. Najlepiej zachowywały się blue chipy, wśród których dominowały walory JSW (+9,7%), warto wspomnieć również o drożejących akcjach KGHM, które korzystają na zwyżce srebra. Z kolei najsłabiej w gronie największych spółek zachowywały się walory Allegro, w ostatnich godzinach media obiegła informacja o podpisaniu umowy pomiędzy wchodzącym na polski rynek Amazonem a spółką InPost, która od lat organizuje dostawy dla Allegro. Z pozostałych informacji: 1. Strata netto Banku Millennium w IV kw. 2020 r.

wyniosła 109 mln zł wobec szacowanych 116 mln zł. W analogicznym okresie ubiegłego roku bank zyskał 27 mln zł. Na wynik banku znaczący wpływ miała zawiązana rezerwa w wysokości 416 mln zł na ryzyko prawne z tytułu walutowych kredytów hipotecznych. 2.

Szacunki CCC wskazują na osiągnięcie 96 mln zł EBITDA za ostatni kwartał, co oznacza spadek r/r o 65%. 3. Grupa LPP szacuje, że wypracowała 35 mln zł zysku operacyjnego w ubiegłym kwartale wobec 295 mln zł w analogicznym okresie 2019 roku. 4. Przychody TS Games z tytułu gry „Fishing Clash” wyniosły w styczniu około 8 mln USD – wynik jest zbliżony do grudniowego. /Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Wybrane wydarzenia w spółkach

KREC Dzień ustalenia prawa do zaliczki na poczet dywidendy za I półrocze 2020 roku w wysokości 0,15 zł na akcję.

MILLENNIUM

Publikacja wstępnego skonsolidowanego raportu za 2020 rok.

PCFGROUP

Dzień ostatniego notowania na GPW 2.062.512 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii B.

PRAGMAFA

NWZA ws. zmiany statutu oraz zmiany w składzie RN.

TALANX

Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 138,74 zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez HDI V.A.G.

VIVID

Wprowadzenie do obrotu na GPW 2.542.374 akcji zwykłych na okaziciela serii H.

Wybrane komunikaty ze spółek

AMREST Uber Eats rozpoczyna współpracę z Grupą AmRest w Polsce, dostarcza zamówienia z 286 restauracji pod markami Burger King, KFC oraz Pizza Hut.

LPP Grupa szacuje, że miała w IV kw. roku obrotowego 2020/21, czyli w okresie listopad 2020 r. - styczeń 2021 r. 2,18 mld zł przychodów i 35 mln zł zysku operacyjnego. W analogicznym okresie rok wcześniej przychody wynosiły 2,724 mld zł, a zysk EBIT 295 mln zł.

NEUCA Neuca zawarła przedwstępną warunkową umowę zakupu 32,82 proc. akcji spółki Pomerania Investment, która jest jedynym akcjonariuszem Towarzystwa Ubezpieczeń Zdrowie. Umowa warunkowa została poprzedzona umowami nabycia 17,38 proc. akcji spółki Pomerania, co oznacza, że cała transakcja zakłada objęcie przez Neukę 50,2 proc. jej akcji.

PGE Należąca do grupy PGE spółka Elektrownia Wiatrowa Baltica-1 podpisała umowę z Polskimi Sieciami Elektroenergetycznymi o przyłączenie do sieci przesyłowej morskiej farmy wiatrowej Baltica-1 o mocy zainstalowanej do 896 MW.

QUERCUS Quercus TFI w wyniku przeprowadzonej emisji akcji serii D pozyskał 23,1 mln zł.

Przegląd prasy

JSW

JSW poszuka węgla koksowego na lubelskim złożu. Prowadzimy wielopłaszczyznową transformację, m.in.

uaktualniamy strategię biznesową i zdecydowanie odchodzimy od produkcji węgla energetycznego – deklaruje Artur Dyczko, p.o. prezesa Jastrzębskiej Spółki Węglowej. JSW ma na Lubelszczyźnie koncesję na rozpoznawanie złoża Chełm II. Nasza strategia zakłada, że będziemy rozpoznawać wszystkie zasoby węgla koksowego w kraju. Bogdanka również zauważyła potencjał w tym obszarze i widzimy pole do rozmów, do wymiany doświadczeń i do współpracy - mówi. Pracujemy nad strategią i myślę, że ogłosimy ją w połowie roku. To zielona strategia, bo będzie odpowiedzią na Europejski Zielony Ład - dodaje.(s. A23) /RP/

KGL KGL dostarczy więcej folii i opakowań. Zakup zakładu w Czosnowie, połączenie z FFK Moulds i kolejne inwestycje powinny przyczynić się do poprawy przychodów i zysków grupy. Rozwój może za to hamować niepewność związana z pandemią koronawirusa. (s. 06) /PARKIET/

RAINBOW TOURS Rainbow Tours liczy, że mimo mniejszych przychodów w tym roku w porównaniu z 2019 r. uda się wypracować zysk netto. Zarząd cały czas analizuje rynek hoteli w Grecji pod kątem kolejnych przejęć. (s.

06) /PARKIET/

TAURON

Tauron, jeden z największych beneficjentów konkursów na dotacje unijne do budowy sieci światłowodowych, które można było zdobyć w programie operacyjnym „Polska cyfrowa”, w drugim kwartale tego roku chce zacząć świadczyć usługi telekomunikacyjne – poinformował "Parkiet" Łukasz Zimnoch, rzecznik prasowy Tauronu. Z kolei z jego odpowiedzi na pytanie o udział Tauronu w projekcie budowy sieci hurtowej Orange Polska wynika, że taki mariaż nie jest wykluczony. (s. 03) /PARKIET/

(3)

Raport Rynek Akcji

Wybrane sygnały analizy technicznej

ASMGROUP Biała świeca na skokowo rosnącym wolumenie początkiem odbicia?

KERNEL Kurs akcji przetestował ponownie długoterminowy opór na 56,60 zł.

LIVECHAT Formacja zasłony ciemnej chmury tuż pod historycznym szczytem.

PMPG Świeca (ale w kolorze) przypominająca wymową formację spadającej gwiazdy.

SANPL Wysoki biały korpus na wolumenie powyżej średniego, kończy lokalną korektę?

Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek

RONSON

Kurs akcji pokonał istotny opór na 2 zł, co otwiera drogę do dalszej zwyżki.

AMICA

Wysoki biały korpus na rosnącym wolumenie testuje średnioterminową linię oporu.

(4)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

0:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % grudzień 1,5 4,7 5,0

2:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu styczeń 51,5 52,6 53,0

9:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu styczeń 51,9 51,3 51,7

9:15 Francja Indeks PMI dla przemysłu styczeń 51,6 51,5 51,1

9:30 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu styczeń 57,1 57,0 58,3

10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu styczeń 54,8 54,7 55,2

11:00 strefa euro Stopa bezrobocia, % grudzień 8,3 8,3 8,3

15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu styczeń 59,2 59,1 57,1

16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu styczeń 58,7 60,0 60,5

Wtorek

11:00 strefa euro PKB s.a., % Q4 -5,3 -4,3

Środa

0:00 Polska Decyzja RPP ws. stóp procentowych, % luty 0,1 0,1

2:45 Chiny Indeks PMI dla usług styczeń 55,5 56,3

9:50 Francja Indeks PMI dla usług styczeń 46,5 46,5

9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług styczeń 46,8 46,8

10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług styczeń 45,0 45,0

11:00 strefa euro Inflacja producencka PPI r/r, % grudzień -1,3 -1,90

11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % styczeń 0,6 -0,3

13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % styczeń -4,1

14:15 USA Raport ADP, tys. styczeń 50,0 -123,0

15:45 USA Indeks PMI dla usług styczeń 57,4 57,5

16:00 USA Indeks ISM dla usług styczeń 56,7 57,7

16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk styczeń -500,0 -9910,0

Czwartek

11:00 strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. r/r, % grudzień 0,4 -2,9

13:30 USA Raport Challengera r/r, % styczeń 134,5

14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. styczeń 830,0 847,0

14:30 USA Jednostkowe koszty pracy k/k Q4 4,0 -6,6

14:30 USA Wydajność pracy k/k Q4 -3,0 4,6

16:00 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % grudzień 0,7 0,7

16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % grudzień 0,2 0,2

16:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m, % grudzień 0,7 1,0

Piątek

8:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle w.d.a. r/r, % grudzień 6,7 2,3

14:30 USA Bilans handlu zagranicznego mld USD grudzień -65,7 -68,1

14:30 USA Stopa bezrobocia, % Q4 6,7 6,7

14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys. styczeń 100,0 -95,0

14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys. styczeń 60,0 -140,0

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(5)

Raport Rynek Akcji Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 57 465,5 0,9 0,9 0,8 27,2 0,8 1,4

WIG20 1 967,7 1,0 1,0 -0,8 26,4 -0,8 -4,8

MWIG40 4 123,6 0,5 0,5 3,7 26,8 3,7 2,9

SWIG80 16 918,0 0,1 0,1 5,1 27,7 5,1 34,1

WIG Banki 4 919,2 1,2 1,2 3,2 50,8 3,2 -25,9

WIG Budownictwo 3 912,5 0,4 0,4 6,8 38,3 6,8 61,4

WIG Chemia 8 006,5 0,7 0,7 4,0 27,2 4,0 4,1

WIG GAMES 29 649,8 1,7 1,7 2,7 -7,5 2,7 47,3

WIG Energetyka 2 134,4 2,3 2,3 4,6 42,9 4,6 19,7

WIG Informatyka 3 873,9 -0,2 -0,2 0,3 8,1 0,3 32,1

WIG Media 5 892,5 0,3 0,3 -2,5 24,2 -2,5 -4,0

WIG Paliwa 4 978,9 2,2 2,2 0,5 43,8 0,5 -12,8

WIG Spożywczy 4 167,2 0,7 0,7 14,4 40,1 14,4 27,1

WIG Surowce 6 085,5 4,0 4,0 8,2 64,3 8,2 108,3

WIG Telekomunikacja 971,4 -1,2 -1,2 -0,6 12,0 -0,6 12,5

WIG Ukraina 568,7 -0,4 -0,4 24,0 62,6 24,0 51,6

Źródło: Bloomberg

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 028,1 1,1 1,1 0,1 21,6 0,1 -4,1

BUX 43 703,9 0,4 0,4 3,9 32,1 3,9 1,5

XU100 1 492,5 1,3 1,3 1,1 31,7 1,1 25,3

FTSE100 6 466,4 0,9 0,9 0,1 14,3 0,1 -11,2

DAX 13 622,0 1,4 1,4 -0,7 15,6 -0,7 4,9

CAC40 5 461,7 1,2 1,2 -1,6 16,4 -1,6 -5,9

SMI 10 740,2 1,4 1,4 0,3 9,7 0,3 1,1

EuroStoxx50 3 530,9 1,4 1,4 -0,6 16,9 -0,6 -3,0

S&P 500 3 773,9 1,6 1,6 0,5 14,0 0,5 17,0

DJIA 30 211,9 0,8 0,8 -1,3 12,2 -1,3 6,9

BOVESPA 117 517,6 2,1 2,1 -1,3 25,1 -1,3 3,3

Shanghai Composite 3 530,5 0,7 1,4 1,7 9,5 1,7 18,6

Nikkei225 28 362,2 1,0 2,5 3,3 21,7 3,3 22,2

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,21 0,1 -0,5 -1,5 3,7 -1,2 9,1

EUR-PLN 4,51 0,0 -0,3 -1,0 -2,0 -1,1 4,9

USD-PLN 3,74 -0,1 0,3 0,5 -5,5 0,1 -3,8

CHF-PLN 4,16 -0,1 -0,5 -1,3 -3,1 -1,2 3,5

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 177,2 1,7 1,7 5,6 21,5 5,6 4,1 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 54,2 1,2 3,8 11,4 42,3 11,4 7,6

Złoto (USD/oz) 1 855,8 -0,3 0,4 -4,5 -2,1 -2,2 17,7

Srebro (USD/oz) 28,6 -1,4 6,1 5,2 18,9 8,5 62,0

Miedź LME (USD/t) 7 805,6 -0,7 -0,7 0,7 16,4 0,7 40,6

(6)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 0,21 0 0 0 -1 0 -150

WIBOR 6M (%) 0,25 0 0 0 0 0 -154

EURIBOR 3M (%) -0,55 0 -1 -1 -3 0 -15

EURIBOR 3M (%) -0,53 0 -1 -1 -2 -1 -20

USD LIBOR 3M (%) 0,20 0 -1 -5 -1 -4 -158

USD LIBOR 6M (%) 0,22 0 -1 -3 -2 -3 -156

Polska 10YT (%) 1,15 0 0 -8 -3 -8 -99

Niemcy 10YT (%) -0,52 0 0 5 11 5 -8

USA 10YT (%) 1,08 0 2 17 24 17 -42

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

4 sie 4 wrz 4 paź 4 lis 4 gru 4 sty

WIG WIG20

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG MWIG40

-25%-20%

-15%-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Banki

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Budownictwo

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Chemia

-25%

-20%

-15%

-10%-5%0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Games

(7)

Raport Rynek Akcji

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Energetyka

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Informatyka

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Media

-30%-25%

-20%-15%

-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Paliwa

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%-5%0%5%

WIG WIG Spożywczy

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

WIG WIG Surowce

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Telekomunikacja

-20%-15%

-10%10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%75%-5%0%5%

WIG WIG Ukraina

(8)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(9)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich