Raport Rynek Akcji. Sytuacja rynkowa. WIG w układzie dziennym. środa, 20 stycznia 2021, 08:28

(1)

Raport Rynek Akcji

środa, 20 stycznia 2021, 08:28

Sytuacja rynkowa

Źródło: Bloomberg

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 13 815,1 -0,2

CAC40 5 598,6 -0,3

FTSE100 6 713,0 -0,1

BUX 44 610,0 -0,3

S&P500 3 798,9 0,8

DJIA 30 930,5 0,4

SHC* 3 569,5 0,1

NIKKEI* 28 519,5 -0,4

HSI* 29 824,1 0,6

BOVESPA 120 636,4 -0,5

SMI 10 877,0 -0,1

XU100 1 565,0 0,5

RTS 1 470,6 -0,3

* - Zmiana na godzinę 6:27 Indeksy Polskie

WIG 58 042,6 -1,4

WIG20 1 980,1 -2,2

MWIG40 4 213,8 0,4

SWIG80 17 274,4 0,2

NCINDEX 532,1 -0,7

Waluty

USD/PLN 3,74 0,0

EUR/PLN 4,54 0,0

EUR/USD 1,21 0,1

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 1,17 -2

USA 10YT 1,09 1

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 53,4 0,7 Złoto (USD/oz) 1 848,9 0,5 Miedź (USD/t) 7 951,3 -0,2 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 8,0 - 6,9

- 5,2 - 5,0 - 4,9

9,4 9,9

13,5 15,8

17,0

-10,0 - 10,0 20,0

ATLANTIS NOVATURAS AB REMAK TOWER INVESTMENT EUROHOLD BULGARI PRIVATE EQUITY M ARTERIA ALTUS TOWARZYSTW BIOMEDLUB GAMES OPERATORS

Pierwsza sesja po długim weekendzie na Wall Street należała do udanych – indeks S&P 500 zyskał 0,8%, a Nasdaq 1,5%. Dzisiaj przed nami inauguracja Joe Bidena, która rodzi ryzyko pojawienia się kolejnych zamieszek. W temacie spółek: Netflix zyskuje przeszło 12% w handlu pozasesyjnym – pomimo słabszego zysku na akcję (1,19 USD) niż zakładał to konsensus analityków (1,39 USD) inwestorzy pozytywnie odebrali przyrost nowych abonentów (+8,5 mln vs konsensus +6,5 mln), dodatkowo spółka rozważa skup akcji własnych. Poznaliśmy również wyniki banków, które lekko przeceniły się po ich podaniu: 1.

Bank of America wypracował 0,59 USD zysku na akcję wobec konsensusu 0,55 USD oraz 0,74 USD w IV kw. 2019 r. 2. Goldman Sachs osiągnął zysk na akcję 12,08 USD wobec 4,69 USD w analogicznym okresie ubiegłego roku, oczekiwano 7,47 USD. Dzisiaj raporty opublikują m.in.: UnitedHealth, Procter & Gamble, Morgan Stanley.

Mieszany obraz sesji ukształtował się na krajowym rynku – podczas gdy indeksy małych i średnich spółek nieznacznie zyskały, indeks WIG20 przecenił się aż o 2,2% i powrócił poniżej poziomu 2000 punktów. W indeksie blue chipów najmocniej potaniały walory Allegro – konkurencja spółki nie śpi, m.in. AliExpress zamierza uruchomić własny projekt automatów do obierania przesyłek – od wiosny spółka chce zagwarantować dostawę z Chin w terminie do 15 dni. Allegro również zamierza uruchomić sieć własnych automatów, ale obecnie na polskim rynku bezkonkurencyjne pozostają paczkomaty InPostu. Ciekawą sesję odnotowało JSW, które na początku sesji zyskiwało dwucyfrowo, po czym bardzo szybko spadło poniżej kursu odniesienia – co prawda następnie odnotowaliśmy ponowny ruch wzrostowy jednak ostatecznie walory uległy presji podaży i zakończyły dzień z 1,6%-ową stratą. O kolejnej umowie (o wartości 153 mln zł) pod koniec sesji poinformował Mercator, ponadto zarząd na konferencji podkreśla, że wyniki w 2021 roku pozostaną wciąż pod korzystnym dla spółki wpływem pandemii, a popyt nadal znacząco przewyższa podaż rękawic ochronnych. /Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Wybrane wydarzenia w spółkach

OTLOG NWZA ws. ustalenia wynagrodzenia członków RN sprawujących funkcję w Komitecie Audytu oraz zmiany statutu.

PEMANAGER Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 17,65 zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez MCI Management Sp. z o.o., MCI Capital Alternatywną Spółkę Inwestycyjną S.A. oraz pana Tomasza Czechowicza.

POLNORD Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 3,55 zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez Cordia International.

PRAIRIE

ZWZA

Wybrane komunikaty ze spółek

ALUMETAL Rada nadzorcza zaakceptowała we wtorek inwestycję w rozbudowę zakładu w Nowej Soli. Wartość inwestycji to 78 mln zł.

BORYSZEW Boryszew w marcu planuje przedstawić strategię rozwoju grupy na lata 2021-2023, w której znajdzie się m.in reorganizacja działającego w segmencie motoryzacyjnym Boryszew Automotive Plastic (BAP). W nowej strategii znajdą się również plany dotyczące rozwoju OZE.

CDRL Spółka liczy na powtórzenie w tym roku wyników operacyjnych sprzed dwóch lat, choć niewiadomą jest sytuacja epidemiczna. Spółka stawia na dalszy rozwój e-commerce.

JSW 1. Sytuacja płynnościowa JSW nadal jest trudna, spółka prowadzi prace nad planem techniczno- ekonomicznym na 2021 rok.

2. Rada nadzorcza ogłosiła we wtorek konkurs na stanowisko prezesa spółki. Postępowanie kwalifikacyjne ma wyłonić następcę odwołanego dzień wcześniej Włodzimierza Hereźniaka, który kierował spółką przez ostatnie niespełna półtora roku.

MBANK Rezerwa mBanku na ryzyko prawne związane z klauzulami waloryzacyjnymi w umowach kredytów walutowych, utworzona w IV kw. 2020 r., wynosi 439,5 mln zł.

MERCATOR

MEDICAL 1. Spółka zależna Mercator Medical podpisała ze szwedzką firmą Re:use i Helsingborg ramową umowę dotyczącą dostaw rękawic o wartości do 152,7 mln zł.

2. Mercator obserwuje na początku roku dalsze wzrosty cen rękawic i ocenia, że wyniki w 2021 roku pozostaną pod bardzo silnym wpływem pandemii. Spółka nie notuje już wzrostów cen lateksu, co było widoczne w IV kw.

PEKAO Europejski Bank Inwestycyjny (EBI) uruchomił 100 mln euro nowego finansowania dla Pekao Leasing z przeznaczeniem na inwestycje małych i średnich firm.

PGNIG PGNiG notuje w ostatnich dniach znaczący wzrost zużycia gazu ziemnego. Według wstępnych danych, minionej tzw. doby gazowej (18/19 stycznia) spółka dostarczyła rekordowe ok. 81 mln m sześc. (911 GWh) gazu.

PGNIG/LOTOS PGNIG otrzymał cztery, a Grupa Lotos trzy nowe koncesje na Norweskim Szelfie Kontynentalnym. Przyznało je w ramach corocznej rundy koncesyjnej (APA 2020) norweskie Ministerstwo Ropy Naftowej i Energii.

Przegląd prasy

ENERGA/PKN ORLEN

Energa stawia na OZE i energetykę gazową. Tegoroczne cele zarządu Energi są ściśle powiązane z realizacją dziesięcioletniej strategii grupy PKN Orlen, ogłoszonej pod koniec listopada 2020 r. Krzysztof Kopeć, dyrektor biura prasowego Energi, mówi, że w tym roku można spodziewać się zarówno podobnej jak w latach poprzednich wartości inwestycji, jak i ich struktury w podziale na biznesy. (s. 07) /PARKIET/

MERCATOR

MEDICAL Mercator nie boi się rękawiczkowych spadków. Giełdowy producent rękawic ochronnych zapewnia, że pandemiczna koniunktura szybko nie wygaśnie. Na razie rekordowe wyniki nie zachwyciły rynku. (s. 05) /PB/

NEUCA Grupę Neuca czeka pracowity rok. W 2021 r. zarząd spodziewa się dynamiki rynku na poziomie 1–3 proc.

Grupa zamierza rosnąć szybciej. (s. 05) /PARKIET/

(3)

Raport Rynek Akcji

Wybrane sygnały analizy technicznej

ASTARTA Układ 3 świec przypominający wymową formację gwiazdy wieczornej, sprowadzający kurs poniżej naruszonego długoterminowego oporu na 35,30 zł.

DEKPOL Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie wprowadza kurs na nowe maksima średnioterminowego trendu wzrostowego.

DEVELIA Notowania akcji od 2 sesji testują podwójny długoterminowy opór na 2,26 zł.

PGSSOFT Biały korpus na rosnącym wolumenie wprowadza kurs na nowe maksima krótkoterminowego odbicia.

PLAZACNTR Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie rozpoczyna kolejny impuls popytowy.

Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek

ATAL

Notowania akcji przed kilkoma sesjami ostrożnie pokonały średnioterminowy opór na 36,60, a w trakcie wczorajszej sesji wyraźnie wzrosły na rosnącym wolumenie, co otwiera

drogę w kierunku oporu na 43,10 zł. KERNEL

Biały korpus na wysokim wolumenie testuje długoterminowy opór na 56,60 zł.

(4)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

0:50 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % listopad -3,9 -2,3 -3,9

4:00 Chiny PKB r/r, % grudzień 6,5 6,2 4,9

4:00 Chiny Sprzedaż detaliczna r/r, % grudzień 4,6 5,5 5,0

4:00 Chiny Produkcja przemysłowa r/r, % grudzień 7,3 6,9 7,0

14:00 Polska Inflacja bez cen żywności i energii r/r grudzień 3,7 3,7 4,3

Wtorek

10:00 strefa euro Saldo rachunku bieżącego s.a. listopad 24,6 25,6

11:00 Niemcy Indeks instytutu ZEW styczeń 61,8 59,4 55,0

14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % grudzień -0,3 -0,3 -0,3

14:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % grudzień -0,7 -0,7 -0,7

Środa

8:00 Niemcy Inflacja PPI, % grudzień -0,4 -0,5

11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % grudzień -0,3 -0,3

13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % styczeń 16,7

Czwartek

0:00 Japonia Decyzja BoJ ws. stóp procentowych, % styczeń -0,1 -0,1

10:00 Polska Wynagrodzenie r/r, % grudzień 4,7 4,9

10:00 Polska Zatrudnienie r/r, % grudzień -1,2 -1,2

13:45 strefa euro Decyzja EBC ws. stóp procentowych, % styczeń 0,0 0,0

14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. styczeń 935,0 965,0

14:30 USA Rozpoczęte budowy domów, tys. grudzień 1560,0 1547,0

14:30 USA Pozwolenia na budowę domów, tys. grudzień 1605,0 1635,0

14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii styczeń 11,3 9,1

Piątek

9:15 Francja Indeks PMI dla usług styczeń 48,4 49,1

9:15 Francja Indeks PMI dla przemysłu styczeń 50,5 49,6

9:30 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu styczeń 57,2 57,8

9:30 Niemcy Indeks PMI dla usług styczeń 45,0 47,0

10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług styczeń 44,5 46,4

10:00 Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r grudzień -0,1 -0,2

10:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r, % grudzień -1,4 -5,3

10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % grudzień -1,1 -4,9

10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu styczeń 54,4 53,8

15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu styczeń 56,5 56,7

15:45 USA Indeks PMI dla usług styczeń 53,2 54,8

16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym, mln grudzień 6,6 6,7

17:00 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk Q3 -1300,0 -3248,0

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(5)

Raport Rynek Akcji Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 58 042,6 -1,4 0,3 4,4 19,9 1,8 -1,8

WIG20 1 980,1 -2,2 -0,3 1,4 19,5 -0,2 -9,1

MWIG40 4 213,8 0,4 1,6 11,7 17,1 6,0 3,2

SWIG80 17 274,4 0,2 1,7 12,5 24,1 7,3 36,4

WIG Banki 5 107,7 -1,4 0,2 10,1 44,8 7,2 -25,0

WIG Budownictwo 4 052,2 -0,7 1,2 17,7 36,3 10,7 64,0

WIG Chemia 8 141,3 0,0 2,5 12,1 26,1 5,8 -0,4

WIG GAMES 27 482,0 -0,8 0,1 -0,2 -17,8 -4,8 34,5

WIG Energetyka 2 274,3 -1,3 4,4 16,1 32,5 11,4 17,4

WIG Informatyka 3 884,7 0,1 1,5 3,4 0,3 0,6 32,1

WIG Media 5 873,8 0,9 1,1 6,7 20,6 -2,8 -1,6

WIG Paliwa 5 210,1 -1,9 0,8 5,1 33,1 5,2 -19,6

WIG Spożywczy 4 157,7 2,6 4,0 19,0 38,7 14,2 25,0

WIG Surowce 6 080,7 -2,1 -0,2 6,5 53,0 8,1 88,3

WIG Telekomunikacja 977,2 -1,5 1,4 3,9 10,3 0,0 6,1

WIG Ukraina 545,5 0,6 1,9 24,6 59,7 18,9 42,0

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 073,0 -0,2 -0,1 6,3 23,3 4,5 -5,2

BUX 44 610,0 -0,3 0,9 7,2 32,4 6,1 0,3

XU100 1 565,0 0,5 2,7 11,1 29,3 6,0 27,6

FTSE100 6 713,0 -0,1 -0,3 2,8 14,0 3,9 -12,3

DAX 13 815,1 -0,2 0,2 1,4 8,5 0,7 2,0

CAC40 5 598,6 -0,3 -0,2 1,3 13,6 0,9 -7,9

SMI 10 877,0 -0,1 0,0 3,4 7,2 1,6 0,3

EuroStoxx50 3 595,4 -0,2 -0,1 1,4 11,4 1,2 -5,4

S&P 500 3 798,9 0,8 0,8 2,4 10,3 1,1 14,1

DJIA 30 930,5 0,4 0,4 2,5 9,3 1,1 5,4

BOVESPA 120 636,4 -0,5 0,2 2,2 20,0 1,4 1,5

Shanghai Composite 3 569,5 0,1 0,1 5,1 7,3 2,8 15,3

Nikkei225 28 519,5 -0,4 0,0 6,6 21,0 3,9 18,4

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,21 0,1 0,5 -0,8 2,7 -0,6 9,4

EUR-PLN 4,54 0,0 -0,1 1,0 -0,6 -0,5 6,9

USD-PLN 3,74 0,0 -0,6 1,8 -3,2 0,1 -2,3

CHF-PLN 4,21 0,0 -0,2 1,6 -1,1 -0,3 6,5

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 174,8 -0,2 -0,2 5,0 14,8 4,2 -4,4 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 53,4 0,7 1,9 8,3 26,3 10,0 -2,4

Złoto (USD/oz) 1 848,9 0,5 1,1 -1,5 -3,0 -2,6 18,5

Srebro (USD/oz) 25,4 0,6 2,5 -3,0 3,0 -3,9 40,4

Miedź LME (USD/t) 7 951,3 -0,2 0,2 -0,2 17,6 2,6 27,3

(6)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 0,21 0 0 0 -1 0 -150

WIBOR 6M (%) 0,25 0 0 0 0 0 -154

EURIBOR 3M (%) -0,55 0 0 -2 -4 -1 -16

EURIBOR 3M (%) -0,53 0 0 -1 -4 -1 -20

USD LIBOR 3M (%) 0,22 0 0 -1 1 -1 -160

USD LIBOR 6M (%) 0,24 -1 -1 -2 -2 -2 -161

Polska 10YT (%) 1,17 -2 -3 -10 -10 -7 -116

Niemcy 10YT (%) -0,53 0 2 5 10 4 -31

USA 10YT (%) 1,09 1 1 15 31 18 -73

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

18 maj 18 cze 18 lip 18 sie 18 wrz 18 paź

WIG WIG20

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG MWIG40

-20%

-15%

-10%-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

WIG WIG Banki

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

WIG WIG Budownictwo

-30%-25%

-20%-15%

-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Chemia

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Games

(7)

Raport Rynek Akcji

-10%0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

WIG WIG Energetyka

-10%

0%

10%

20%

30%

WIG WIG Informatyka

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Media

-35%-30%

-25%-20%

-15%-10%10%15%20%-5%0%5%

WIG WIG Paliwa

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Spożywczy

-10%0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

WIG WIG Surowce

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Telekomunikacja

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

WIG WIG Ukraina

(8)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(9)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich