Magazin der Wirtschaft : eine Wochenschrift, 1931.04.10 nr 15

JAHRGANG 10. April 1931 NUM M ER 15

mapaiintitr SHirtftfmfr

♦ E I N E W O C H E N S C H R I F T *

^ e u e fb fg t/^ c ra u s ijtö t^ c n to ö n M m tfid fo

3 nFiaft

S tu rm ja h r f ü r d ie B a n ke n . . . . 665 P r° f- D r . R u d o lf M e e rw a rth , R a tio n a li­

sierung d e r S ta tis tik I ...670

^ ^ p h ä b a h n ra t D r . K a r l S chubert,

" a g e n r a u m ta r if oder W e r t t a r if ? . . 673 D r • W ilh e lm U te i •manu, D e r ..gem ein­

w irts c h a ftlic h e “ W e r t t a r i f ... 677 Glossen

Reichsdefizit 1930: rund 600 M illionen . . 681 Arbeitsm arktpolitische Vorschläge der

G u ta c h te r-K o m m is s io n ... 681 Belebung auf dem R en te nm arkt... 682 Zuckerkontingentierung auf Kosten der

B a u e r n ...682 Ölverträge Preußag—W intershall—Reichs-

P ° s t...682 Expansion der Berliner Hausbesitzerbank . 683

er Kam pf zwischen Eisenbahn und K ra ft- Wagen in Ö s te r r e ic h ...684 ie Snia Viscosa nach der Sanierung . . . 684 -ude der amerikanischen Weizenstützung . 685 Amerikanische Betriebe im Ausland . . . 685 Günstige Lage der Angestellten-

x e rs ic h e ru n g ... 686

Konkurs der Hausleben-Yersicheruug . . 686 Eine bedeutsame aktienrechtliche

E n ts c h e id u n g ... 687 Internationale Verwertung der H y d rie r­

patente ...687 P e rs o n a lia ... .... • 687 B ila n z e n (Hapag-Lloyd-Union / Vereinsbank

in Ham burg / AG Buderus’sche Eisenwerke zu W e tz la r ) ... 687 D ie W ir ts c h a ft des A u s la n d s (Italien —

Der M o n te c a tin i-B e ric h t)... 692 B rie fe an den H erausgeber (Die Preis­

spanne im Kleinhandel m it Fleisch) . . . 693 M a rk tb e ric h te (Die K o n ju n k tu r / D er Geld-

und K a pita lm a rkt / Die Warenmärkte / Die Effektenmärkte: Berlin, F ra n k fu rt, Ham ­ burg, Paris, London, New York) . . . . 694 S ta tis tik (Reichsbank-Ausweis / Preußische

Staatsfinanzen im Februar / Reichsfinan­

zen im Februar / Ausweise der P riv a t­

notenbanken / Ausweis der BIZ / Berliner Börsenkurse / Wochenzahlen zu den M a rk t­

berichten / Internationale Wirtschaftszahlen) 699

In diesem H e ft: In te rn a tio n a le W irtschaftszahlen des H d W

^ s c h e i n t FREITAGS

/

EINZELHEFT 1 1SA / VIERTELJÄHRLICH 12M

DARMSTÄDTER UND NATIONALBANK

K o m m a n d itg e s e lls c h a ft a u f A k t ie n B E R L I N

A k tie n k a p ita l 60 M illion en Reichsmark Reserven 60 M illio n en Reichsmark Zahlreiche Niederlassungen in allen T eilen Deutschlands

liteideuisctie Stam isem e Aü.

| A R B E tT S -P R O G R A M M

Braunkohlen-Bergbau, Brikettfabrik und Uberland-Kraftwerk

Lauchhammerwerk Lauchhammer Oolomitwerk

in Wünschendorf

Erzbergwerk und Kalkwerk in Elbingerode am Harz

'

Martinstahlwerke

Lauchhammerwerk Riesa, Lauch­

hammerwerk Gröditz, Stahl- und Walzwerk Weber, Brandenburg Form- und Stabeisenwalzwerke

Lauchhammerwerk Riesa Blechwalzwerke

Lauchhammerwerk Riesa, Stahl- und Walzwerk Weber, Brandenburg Rohrwalzwerk, Rohrschlangenbau, Überhitzerbau und Verzinkerei

Lauchhammerwerk Riesa

Fittingsfabrik und Radsatzfabrik Lauchhammerwerk Gröditz

B A R M E R B A N K - V E R E I N

H IN S B E R G , F IS C H E R ® COM P.

Kommanditgesellschaft auf Aktien

Kapital und Rücklage RM. 54 Millionen

===== H a u p tv e r w a ltu n g in D ü s s e ld o rf =====

N i e d e r l a s s u n g e n an a l l e n g r ö & e r e n P l ä t z e n i n R h e i n l a n d u n d W e s t f a l e n K o m m a n d ite n : von der Heydt-Kersten &. Söhne, Elberfeld / Siegfried Falk, Düsseldorf ALLIANZ UND STUTTGARTER VEREIN

V E B S I C N E R U N O f - A K T I E N - O E S L L E » C M A f T

A ktiva. Über

234000000 BM

B aye risch e Verskhcrtmgsbcnk Aktiengesellschaft, München / / B adische Pferdeversich.- Anstalt Akt,-Gesellschaft, Karlsruhe L B G lobus Versicherung! - Aktien - Gesellschaft in Hamborg / / H erm es Kreditversichergs.-Bank Aktiengesellschaft in Berlin / / K r a f t Vers.-A.-G. des Autom obil­

clubs von Deutschland in Berlin N eue F r a n k fu r fe r AUgem.Vers.- A.-G. in Frankfurt a. M . / / / / U n io n Allgem. Deutsche Hagel- Versicher.-Gesellschaft in Weimar

ALLIANZ U N D STUTTGARTER

LEBENSVERSICHERUNGSBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Gesamiversidierungssmnme Huer 3 000 Millionen BM

M ^{agazin der} W ^irtschaft

VEREINIGT MITrPLUTUS# NEUE FOLGE

^J ahrgang B erlin , io . april m i nummer 15

Ein Sturmjahr für die Banken

D ie K re d ito re n a b z ü g e vom H e rb s t 1930 tra fe n d ie deutschen K re d itb a n k e n in einem Z e itp u n k t, in dem sich ih re L iq u id it ä t bereits sehr v e rs c h le c h te rt h atte.

D ie B a nke n haben d ie K re d ito re n a b z ü g e v o r a lle m d u rc h V e rrin g e ru n g d e r f f . ' * /

Wechsel u n d N o s iro g u th a b e n sowie d u rc h v e rs tä rk te A u s n u tz u n g d er A k z e p te -!/ U / giguol&'A u n d R e m b o u rs k re d ite zu kom pensieren ve rsu cht. A n den A b b a u d e r D e b ito r e n *-'■ ( 0 i NT R A t H • Singen sie n u r zö ge rn d heran. D ie s tille n Reserven s in d s ta rk g e s c h m ä le rt)' C

w o rd e n oder g ä n z lic h versch w u n de n. T ro tz etw as g ün stige re n G eschäftsgangs lm neuen J a h r s in d d ie D iv id e n d e n a u s s ic h te n nach dem sc h a rfe n R ücksch lag

vo n 1930 m it V o rs ic h t z u b e u rte ile n .

Qa , Liquiditätsprobe

w a r s ic h e rlic h eines d er banken der G eschichte d er deutschen K r e d it­

einer a ll i Cur|raalerWeise ^ h r t je d e D epression zu und g i b t ^ 'C^ en A u flo c k e ru n g des K a p ita lm a r k ts Kundschaft3 p FCa w e il'Sst ens einem T e il d er B a n ke n - entstande e egenheit, d ie in d er H o c h k o n ju n k tu r A ufnahm *1611 k u rz fr is tig e n V e rb in d lic h k e ite n d u rc h der B a n k e n 011 A ? leihen zu k o n s o lid ie re n ; d er S tatus lung, die eQ,'T * rd d a d u rc h e ntla stet. D ie E n tw ic k - lä fit dieseSlC D e u ts c h la n d seit E nde 1927 vollzog, und Tag j®ew°K nte E rs c h e in u n g verm issen. S eit Ja hr unleihe a u f00/ 6 *m U ^ a n d k e in e größ ere In d u s trie - Waren , | e*eg t w erde n , u n d auch im A u s la n d Noch \V£ n d fk te n u r w e n ig e n E m itte n te n geöffnet, ve rfa ß neù°er W aren b ei dem fo rtg e se tzte n K u rs ­ bringen ] y & t A k tie n in größ erem M aße u n te rz u - im A u sla n d 1 n m ° g lic h k e it, d er deutschen In d u s trie ru hte bis F f n g U istiges K a p ita l zu verschaffen, be- v e rk n a p p enn] 6 b a u p ts ä c h lic h a u f den k a p ita l- tu n k tu r. qD..?n fo lg e n d er a m e rik a n is c h e n H o c h k o n - Lraucns zu Cr w ‘ r lf*e d ie E rs c h ü tte ru n g des V e r­

bin d die TT eu*scb la n d hem m end. W e n ig e r e in d e u tig dischen K F?a , eu d e r U n e rg ie b ig k e it des in lä n - hat n ic h t P P d a 'm a rkts. D e r deutsche K a p ita lm a r k t d ie inländ3 f Clne’ n versagt, w e n n auch feststeht, daß letzten j aLSC ° U a p ita lb ild u n g d ie N a c h fra g e in den U m fa n g d e r^ 0 n ' emaU v o ll b e frie d ig e n k o nn te. D e r sowie d e re p f ta a ^ ' C^ en Und ko m m u n a le n Em issionen zeigen, daß , and b rie fa b s a tz d e r R e a lk re d itin s titu te k tz te n U h 61 deu*scbe K a p ita lm a r k t auch in den Diese M itte T 11 r e c llt stattl¡¡che M it te l hergab.

Maße der 1 WencJeten sich aber n u r in geringem uuelastische11 Usdr' e^ e n B a n k e n k u n d s c h a ft zu. D ie P unkten o r, Un(C. n ic b t an R e n ta b ilitä ts g e s ic h ts - hchen H a n d ^ Cr^e K a p ita ln a c h fra g e d er ö ffe n t- ih re r W ie d e r ^ er ^n d u s ir*e d ie K o n s o lid ie ru n g In la n d setT*1 Und B a tio n a lis ie ru n g s s c h u ld e n ueh niun g en ] / r * c ^ e rL N u r w en ige In d u s trie u n te r- ten, daß sje ¡PP PP. L e ih k a p ita l so re n ta b e l v e rw e r- d 'e fü r m itte l, a & / Cn ZU. k o n k u rrie re n ve rm och te n, îastung Von ? a n g fris tig e s K a p ita l eine Zinsbe-

“ Zeb n b ls e lf P ro ze n t a u f sich nahm en.

D a ß a u f d ie D a u e r einem großen T e il d e r In d u s trie d u rc h diese u n d andere F a k to re n d ie T ü r zum K a p i­

ta lm a r k t n ic h t v e rs p e rrt w e rd e n d a rf, h a t H ans N eisser an dieser S telle v o r einem Ja hr e in le u c h te n d auseinandergesetzt (J a h rg . 1930, N r. 13, S. 592).

F ü r d ie K re d itb a n k e n h a t d ie eben g esch ild erte Lage in den le tz te n Jahren z w e ie rle i Folgen gehabt.

E in m a l k o n n te n sie d ie in d e r H o c h k o n ju n k tu r ge­

w ä h rte n K r e d itm it te l zu m e ist n ic h t w ie d e r z u rü c k ­ e rh a lte n ; sie m u ß te n sogar in fo lg e d e r e rw ä h n ­ te n K o nso lidieru ng she m m n isse auch in d e r D e ­ pression noch z u sä tzlich e K re d ite e in rä u m e n, d ie — ebenso w ie d ie a lte n — fo rm e ll k u rz fris tig e n , in W ir k lic h k e it aber la n g fris tig e n C h a ra k te r tru g e n . I n den beiden le tz te n Jahren gesellte sich zu dem G e ld ­ b e d a rf d er re g u lä re n K u n d s c h a ft noch eine zunehm ende N a c h fra g e von R eich u n d K o m m u ne n. Diese S te lle n tra te n tro tz d e r w eitg eh en d en A u s s c h ö p fu n g des in - u n d a usländischen K a p ita lm a r k ts w ä h re n d d er v o r­

angegangenen Jahre in d ie K ris e bereits m it hohen schw ebenden S ch uld en ein. Im w e ite re n V e r la u f ka m e n d ie großen E ta ts a u s fä lle , deren m an sich v ie l­

fa c h n ic h t anders als d u rc h „Ü b e rb rü c k u n g s k re d ite “ , d. h. d u rc h eine w e ite re V e rm e h ru n g d er schw eben­

den S chulden, zu e rw eh ren w uß te . A u c h h ie r s p ra n ­ gen d ie K re d itb a n k e n ein, m it dem E rgebnis, daß d ie o h n e h in schon vo rh an de ne T endenz z u r A b n a h m e d e r L iq u id it ä t noch eine V e rs tä rk u n g e rfu h r. D a den B a n ke n z u r B e frie d ig u n g dieser v e rs c h ie d e n a rtig e n K re d itb e d ü rfn is s e n ic h t genügend in lä n d is c h e E in ­ lag en z u r V e rfü g u n g standen — aus G rü n d e n , a u f d ie noch einzugehen sein w ir d — , h a tte n sie sich be re its in d er H o c h k o n ju n k tu r im m e r m e h r an das A u s ­ la n d ve rs c h u ld e t. W ä h re n d d e r D epression stiegen diese k u rz fris tig e n A u s la n d s v e rb in d lic h k e ite n , n ach e in e r vorübergehenden A b n a h m e im F r ü h ja h r 1929, e rn e u t an, bis sie im Som m er 1930 e in s tw e ile n ih re n H ö h e p u n k t e rre ic h t haben. D a n n k a m im A n s c h lu ß an den A usgang d er R eich stag sw ah len w o h l d ie schw erste L iq u id itä ts p ro b e , d e r d ie deutschen B a n ke n in d e r jü n g s te n V e rg a n g e n h e it ausgesetzt w a re n . V o n S eptem ber b is zum Jahresende m u ß te n e tw a 10 % d e r K re d ito re n z u rü c k g e z a h lt w e rd e n , so d aß

666

M AG AZIN DER W IRTSCHAFT

^{N r. 15}

Kreditoren und eigene M ittel

Gesa m tk red itoren 1930 in M ¡11. U M ...

Veränderung gegen 1929 in M ill. UM ...

in % ...

Anslandskreditoren in % der Gesamtkreditoren 1929 ...

1930 ...

A uslandskreditoren 1930 in M ill. U M ... ...

Veränderung gegen 1929 in M ill. U M ...

Eigenm ittel 1930 (K a p ita l Hr Res.) in M ill. U M ...

V erb in dlichkeite n in % des E igenkapitals ...

Akzepte 1930 ...

Veränderung gegen 1929 in M ill. U M ...

597 397 1573 2220 2291 42421) 11 319

— 29 — 39 — 96 — 55 — 92 — 591 — 903

— 5 — 9 — 6 _ o — 4 — 12 — 8

55») 60 50 40 34 40 42

50 60 48'/. 40 30 37% 39

i*a. 300 238 725 885 687 1590 4425

- 4 5 — 24 — 110 — 20 — 123 — 405 — 727

60 43 115 134 120 445 917

1045 982 1445 1780 2129 1008 1310

30 ¡25 109 165 126 245 700

+ 9 + 6 + 29 + 76 + 36 + 32+ 188

J) Einschi, des m ehrjährigen D ollar-D arlehens. — 2) D ie im MdW Jahrg. 1930 N r. 15 (S. 682) genannte Zahl w urde a u f G ru nd der dies­

jä h rig e n Angaben b e rich tig t.

E n de 1930 b e i den sechs B e rlin e r G ro ß b a n k e n d ie fre m d e n G e ld e r u m r u n d 900 M ill. R M n ie d rig e r w a re n als E n d e 1929. B e rü c k s ic h tig t m a n d ie geschil­

d e rte V o rb e la s tu n g d e r B a n ke n , so w ir d m an sagen d ü rfe n , d a ß diese L iq u id itä ts p ro b e re c h t g u t ü b e r­

standen m orde n ist.

Das Hauptproblem: die Auslandsschulden Z u dem K re d ito re n a b z u g h a t z w a r in b e trä c h t­

lic h e m U m fa n g d ie in lä n d is c h e K a p ita lflu c h t beige­

tra g e n , abe r d e r L ö w e n a n te il e n tfie l doch a u f das A u s la n d ; d a b e i zeigten sich ebenso w ie im F r ü h ja h r 1929 w ie d e ru m d ie fra n zö sisch e n B a n k e n besonders ä n g s tlic h . N a c h u nse re r B erech nu ng haben d ie A u s ­ la n d s k re d ito re n im Jahre 1930 u m 727 M ill. R M ab­

genom m en, nach de m sie b is zum Som m er noch um e tw a 100— 200 M ill. gestiegen w a re n . M it 4425 M ill.

R M e rre ic h te n sie E nde 1930 aber im m e r noch 39 % d e r G e s a m tk re d ito re n d e r G ro ß b a n k e n (im V o r ja h r 42 % ); d a fü r stehen fr e ilic h n a m e n tlic h u n te r den N o s tro g u th a b e n u n d W echseln auch g re ifb a re V a lu ta ­ reserven z u r V e rfü g u n g . D e n n o ch w ir d a lle n th a lb e n e in w e ite re r A b b a u bzm. eine K o n s o lid ie ru n g dieser A u s la n d s v e rb in d lic h k e ite n als n o tw e n d ig angesehen.

D a d u rc h d ie H ö h e d e r k u rz fr is tig e n A u s la n d s ­ sch u ld e n d ie deutsche V e rh a n d lu n g s fre ih e it w ä h re n d d e r P a ris e r R e p a ra tio n s k o n fe re n z s ta rk b e h in d e rt w o rd e n w a r, is t es v e rs tä n d lic h , daß d ie g eg en w ä rtige R eg ierun g, d ie m it e in e r W ie d e ra u fro llu n g d e r R ep a ­ ra tio n s fra g e n ü b e r k u r z o de r la n g rech ne t, diese V e r­

s c h u ld u n g als „u n s ic h tb a re Besetzung m it a lle n M it te ln h e ra b d rü c k e n w ill. W ie k a n n m a n sie a u f e in e rträ g lic h e s M a ß z u rü cksch ra u b e n ? Seit e in ige n W o ch e n b ie te t m it d er zunehm enden R ü c k ­ k e h r des V e rtra u e n s das A u s la n d den deutschen B a n ­ k e n w ie d e r in v e rm e h rte m M aße G e ld an, nachdem in den ersten M on ate n des neuen Jahres d ie A b züg e zunächst noch fo rtd a u e rte n . (D ie F e b ru a r-B ila n z e n d er sechs B e rlin e r G ro ß b a n k e n zeigten im V e rg le ic h zu

E n d e D ezem ber ein en neuen K re d ito re n rü c k g a n g vo n ru n d 600 M ill. R M .) D a ß d ie B a n k e n diesen O ffe rte n gegenüber Z u rü c k h a ltu n g b e w a h re n w e rd e n , so llte m an n ach den E rfa h ru n g e n , d ie sie in den le tz te n M o n a te n g em ach t haben, e ig e n tlic h annehm en. Es lo c k e n abe r auch je t z t w ie d e r re c h t e rh e b lic h e Z in s­

g ew inn e. W e n n also d ie R eich sba nk, w ie es scheint, a u f d ie B a n k e n in brem sendem S inne e in z u w irk e n su cht, so m ag dies n ic h t ü b e rflü s s ig sein. F r e ilic h be­

d e u te t d ie A b s tin e n z gegenüber dem A u s la n d s g e ld in seiner k u rz fr is tig e n ebenso w ie in d e r la n g fris tig e n F o rm f ü r eine W ie d e ra n k u rb e lu n g d e r W ir ts c h a ft zu nä chst eine e rh e b lich e E rs c h w e ru n g . Es ü b e rra s c h t u n te r diesen U m stä n d e n n ic h t, daß d ie B a n k e n in d er B e u rte ilu n g d e r A u s la n d s v e rs c h u ld u n g a uch je t z t keinesw egs e in m ü tig sind . W ä h re n d d ie D D -B a n k o ffe n b a r Z u rü c k h a ltu n g u n d w e ite re n A b b a u f ü r w ün sche nsw e rt h ä lt, s p ric h t d ie D a n a t-B a n k in ih re m G e s c h ä fts b e ric h t vo n dem n o tw e n d ig e n W ie ­ d e ra n sch lu ß an d ie auslän disch en K re d itm ä rk te .

. . . eine Frage des Kreditsystems

G e w iß k a n n e in fo rc ie rte r A b b a u d e r k u rz fr is tig e n A u sla n d ssch u ld e n n ic h t n ü tz lic h erscheinen, d e n n er w ä re a u f d ie D a u e r n u r m itte ls e in e r r a d ik a le n D e b i- to re n v e rm in d e ru n g d u rc h z u fü h re n , d ie v o n d en B a n ­ k e n im a b g elau fe ne n J a h r n och v e rm ie d e n w u rd e . D a ß r a d ik a le r K re d ita b b a u w e ite re K ris e n v e rs c h ä r­

fu n g bedeutet, lie g t a u f d er H a n d . Es b le ib e n also n u r d ie W ege d e r K o n s o lid ie ru n g d u rc h H e ra n z ie h u n g la n g fris tig e n A u s la n d s k a p ita ls u n d des a llm ä h lic h e n Ersatzes d e r k u rz fris tig e n A u s la n d s - d u rc h In la n d s ­ k re d ito re n . W ie d ie A u s s ic h te n a u f Z u fu h r v o n la n g ­ fris tig e m A u s la n d s k a p ita l n a ch D e u ts c h la n d zu be­

u rte ile n sin d , is t u n g e w iß . Selbst w e n n D e u ts c h la n d in n ä ch ste r Z e it m it ä h n lic h groß en Zuflüssen zu rechnen h ä tte w ie 1925/1928, w ü rd e d ie K o n s o lid ie ­ ru n g d e r B a n k s c h u ld e n v e rm u tlic h n u r lan gsa m F o r t­

s c h ritte m achen, e rs t re c h t, w e n n d e r Z u flu ß v o n neuem K a p it a l w e n ig e r z u r K o n s o lid ie ru n g als zu In v e s titio n e n v e rw e n d e t w ü rd e . U m so d rin g lic h e r is t es, das P ro b le m a uch vo n d e r a nderen Seite a nzu ­ p a cke n , d. h. a u f M it t e l zu sinnen, u m d ie a u s lä n d i­

schen E in la g e n d u rc h in lä n d is c h e zu ersetzen. S ie ht m a n v o n den a llg e m e in e n F ra g e n d e r K a p ita lb ild u n g u n d d e r S te u e r p o litik ab, so b e r ü h rt dieses P ro b le m den K e rn unseres K re d its y s te m s .

D ie K a p ita l- u n d d e m zu fo lg e d ie E in la g e n b ild u n g v o llz ie h t sich heute in ganz and erem U m fa n g auß er­

h a lb d e r groß en K re d itb a n k e n als v o r dem K rie g , w ä h re n d sich d ie v o n ih n e n zu b e frie d ig e n d e K r e d it ­ n a c h fra g e n ic h t entsp re ch en d v e rla g e rt h a t. Z u m T e il is t diese W a n d lu n g a u f d ie b e k a n n te U m s c h ic h tu n g in d e r V e rte ilu n g des V o lk s e in k o m m e n s z u rü c k z u ­ fü h re n (R ü ckg a n g des R e n tn e r- u n d U n te rn e h m e r­

einkom m ens, Z un ah m e des L o h n e in ko m m e n s). E ben­

so bedeutsam is t aber a uch d ie Tatsache, daß d ie ö ffe n tlic h e n G e ld e r u n d d ie S p a rm itte l d u rc h d ie f o r t ­ sch re iten de A u s d e h n u n g des ö ffe n tlic h e n B ankw esens den p riv a te n K re d itb a n k e n e n tfre m d e t sind . Es w a r also fa s t eine n o tw e n d ig e F olge, d aß d ie B a n ke n den

10. A p ril 1931 M AG AZIN DER W IRTSCHAFT 667

J [ anSel an in lä n d is c h e n E in la g e n d u rc h H e ra n ­ ziehung von A u s la n d s g e ld zu ersetzen suchten, w ob ei c aH ingestellt b le ib e n soll, ob sie im m e r m it d er genü­

genden V o rs ic h t zu W e rk gingen. D ie B a n k e n haben schon v o r Jahren d ie daraus dro he nd en S c h w ie rig ­

e re n e m p fu n d e n u n d ve rsu cht, d u rc h d ie E rö ffn u n g von S p a rk o n te n u n d a u f andere W eise in d ie Sphäre ' er Sparkassen e in z u d rin g e n . D e r E r fo lg w a r auch

!m Jahre 1950 n u r m ä ß ig ; denn der Sparkassenkunde ' st 1111 r schw er an d ie B a n ke n h e ra n z u b rin g e n . Es ra g t sich also, ob z u r F ö rd e ru n g des A b ba u s der A u s la n d s v e rs c h u ld u n g n ic h t noch andere Wege be­

s c h ritte n w e rd e n müssen. H e u te flie ß t den p riv a te n K re d itb a n k e n vo n den S parkassengeldern a u f d ir e k ­

tem W ege k a u m etwas zu. W ü rd e m a n d ie S p a r­

kassen u n d ih re S p itz e n in s titu te zu v e rm e h rte m k rw e rb vo n P riv a td is k o n te n veranlassen, w ie dies g elegentlich schon angeregt w u rd e , so w ü rd e n den K re d itb a n k e n neue G e ld q u e lle n e rö ffn e t w erde n , ahne daß sich an d er O rg a n is a tio n d er ö ffe n tlic h e n anken etw as g ru n d s ä tz lic h zu ä n d e rn b ra u ch te . Im eg e n te il — d ie m a n c h m a l als zu n ie d rig oder als zu e in seitig fu n d ie r t e m p fu n d e n e L iq u id it ä t des Pzrkassensystem s w ü rd e eine w ese ntlich e V e rs tä r- UnS e rfa h re n . N a tü r lic h w ü rd e n d ie a u f diese W eise 11111 d isp o n ie rte n G e ld e r irg e n d w o anders fe hle n, v o r­

zugsweise w o h l b e i den ö ffe n tlic h e n S te lle n u n d a u I dem H y p o th e k e n m a rk t. Es w ir d aber vo n 'le ie n Seiten b e z w e ife lt, ob n ic h t diese S te lle n ohne- i ‘es schon in den le tz te n Jahren vo n d er k n a p p e n a p i ta lde cke D e u ts c h la n d s z u v ie l f ü r sich in A n ­ spruch genom m en haben, a u f K osten n ic h t m in d e r

re d itb e d ü rftig e r K reise. E in e N e u v e rte ilu n g k ö n n te a so z u r W ie d e rh e rs te llu n g des G le ic h g e w ic h ts bei- f agen. Von Ü be rle gu ng e n ä h n lic h e r A r t g in g w o h l c l] ch d ie R e ich sb a n k aus, als sie v o r einigen Ja hren

^erschiedene ö ffe n tlic h e S te lle n (Reichsbahn, Post asw). ve ra n la ß te , einen T e il ih r e r K a ssen rücklag e n j Gl ^ er G o ld d is k o n tb a n k zu ze n tra lis ie re n , d ie sie a u f j ein W ege des P riv a td is k o n te rw e rb s den K r e d it­

e n cen u n d d a m it in d ir e k t d er In d u s trie und dem H a n d e l z u fü h rt.

Die Entwicklung der Aktiven

1 6 ®ank e n suchten d ie G e ld a b zie h u n g e n der

|C Z.®n M onate a u f verschiedene W eise zu m eistern.

H a u ptsach e w ä h lte n sie den ü b lic h e n W eg des ac g r if f s a u f d ie R eich sba nk, in d e m sie in w esent- j v e rm e h rte m U m fa n g W echsel re d is k o n tie rte n j 1C. 11W dem E rlö s d ie z u r R ü c k z a h lu n g d er A u s- s i'1 S? e^ er b e n ö tig te n D evise n beza hlte n. D e m e n t- r f r<j c en(i g in g das W e c h s e lp o rte fe u ille d er sechs G le -U}er G ro ß b a n k e n u m v o lle 463 M ill. R M z u rü c k . e r j 1C ^e*bg n ah m d e r A k z e p tu m la u f e rh e b lic h zu:

m it! ü y erscb iedenen B a n k e n d ie H öh e d er E igen-

"m n d e 6116^ ^ 1^ oc^er ü b e rs c h ritte n . A u c h d ie A k z e p te R e * 011 ln den H e rb s tm o n a te n g ro ß en teils z u r 'v e is e ^ an^ ’ a u ^ ^ em P r iv a td is k o n tm a r k t ze it- ern eu t T e*n z ,Se K ä u fe r w a r. D iese V orgänge haben tä ts k r ' Cn* ®ewe*s g e lie fe rt, daß b e i je d e r L iq u id i- Vlse di® R eichsbank zunächst das entscheidende

B o llw e rk d a rs te llt. Solange sie im stan de is t, Wechsel hereinzunehm en, auch w e n n ih re P o sitio n g le ic h z e itig d u rc h D evisenabzüge geschw ächt w ird , besteht ke in e G e fa h r. K r itis c h w ir d d ie Lage f ü r d ie B a n ke n erst, w enn sich d ie N o te n b a n k zu e in er K r e d itr e s tr ik tio n v e ra n la ß t sieht. I n diesem A u g e n b lic k v e rlie re n d ie W echsel, d ie b is zu einem gewissen G rad e im m e r d u rc h U m fris ie ru n g von D e b ito re n e rg än zt w e rd e n kö nn en , ih re n liq u id e n C h a ra k te r, g le ic h g ü ltig , ob es sich u m P riv a td is k o n te oder W a ren w e ch sel h an de lt.

D e n le tz te n L iq u id itä ts r ü c k h a lt s te lle n in dieser S itu a ­ tio n d ie N o stro g u th a b e n im A u s la n d d ar. A u c h a u f diese w u rd e in den H e rb s tm o n a te n in e rheblichem U m fa n g e z u rü c k g e g riffe n , o b w o h l d ie R eich sba nk, im G egensatz zu m F r ü h ja h r 1929, dam als das M it te l der K r e d itr e s tr ik tio n n ic h t a n w a n d te . E in e w e ite re A u s ­ h ilf e b o t den B a n ke n d ie v e rs tä rk te A u s n u tz u n g der ausländischen R e m b o u rskre d ite , d ie sie sich an a lle n bedeutenden G e ld p lä tz e n e in rä u m e n lassen. Sie n ü tz e n diese K re d ite in w echselndem U m fa n g aus, in d e m sie ih re K u n d s a c h a ft je w e ils a u f d ie b illig s te n P lä tz e W echsel ziehen lassen, so daß norm a lerw eise in e in ige n L ä n d e rn je w e ils eine K re d itre s e rv e z u r V e rfü g u n g steht. Diese Reserve haben d ie B anken E nde 1930 b e n u tz t, so daß e in T e il des abfließ enden A u slan dsg eld s in a n d e re r F o rm w ie d e r h erein ge ho lt w e rd e n k o n n te . Es zeigte sich dab ei e rneut, daß R e m b o u rs k re d ite auch w ä h re n d e in e r V e rtra u e n s ­ k ris e n u r u n g e rn g e k ü n d ig t w erde n , w e il d ie Be­

tro ffe n e n d a rin m it R ech t einen besonders ausgepräg­

ten M iß tra u e n sb e w e is e rb lic k e n . E n tsprechend dieser v e rm e h rte n In a n s p ru c h n a h m e d e r „ K u n d ­ s c h a fts k re d ite b e i D r it t e n “ zeigen a u f d er A n la g e n ­ seite d ie W arenvorschüsse als e in z ig e r Posten eine n och m a lig e S teigerung. D e r V o rg a n g b ew eist w ie d e ru m , w ie p ro b le m a tis c h a lle L iq u id itä ts b e tra c h ­ tu n g e n sind , denn a u f diese oder ä h n lic h e W eise k a n n e in T e il d er g e w ö h n lic h als illiq u id angesehenen D e b ito re n in d ie „ liq u id e n “ W arenvorschüsse oder W echsel u m g e w a n d e lt w erden, w e n n dies den B a n ­ k e n m it R ü c k s ic h t a u f bessere R efin a n zie ru n g sm ö g ­ lic h k e ite n w ün sche nsw e rt e rscheint. U n te r U m stän de n k a n n also e in D e b ito r liq u id e r sein als e in W echsel.

T ro tz a lle de m e n tb e h rt es n ic h t e in e r s y m p to ­ m atisch en B edeutung, daß d ie rechnungsm äß ige

„ L iq u id it ä t “ d ie im Jahre 1929 bereits u m 3 % zu­

rückgegangen w a r, w e ite r um d u rc h s c h n ittlic h 5 % sank.

B e i den sechs G ro ß b a n k e n h a tte n d ie E ffe k te n - k o n ie n im Jahre 1929 noch u m 75 M ili. R M zuge­

nom m en. D ie s m a l w e rd e n sie u m 38 M ill. n ie d rig e r ausgewiesen, in d er H a u ptsach e w o h l in fo lg e von A bschre ib un g en , vo n denen ü brig e ns fa s t 22 M ill.

s ic h tb a r gem acht w erde n . T a ts ä c h lic h haben w o h l a lle B a n ke n auch 1930 noch in e rh e b lich e m U m fa n g E ffe k te n g e k a u ft, u m den K u rs z u s a m m e n b ru c h an der Börse w enigstens e in ige rm aß e n zu m ild e rn . D ie B e rlin e r H a n d e ls -G e s e lls c h a ft w e is t denn auch noch eine le ic h te E rh ö h u n g d er W e rtp a p ie re u n d K o n s o r­

tie n , d ie D a n a t-B a n k n u r eine ganz u n w e se n tlich e V e rrin g e ru n g aus. o b w o h l h ie r bereits 10 M ill. sich t-

668

M AG AZIN DER W IRTSCHAFT

N r. 13

Anlagen

(M ill. RM)

R eichs-Kredit-

Gesellschaft B erliner Handels-

Gesellschaft Commerz- und

P rivat-B a nk Dresdner Bank Danatbank Deutsche Bank u.

Disconto-Gcs. 6 Großbanken

1930

Verän­

derung

gegen1929 1930 Verän­

derung

gegen1929 1930 Verän­

derung gegen 1929 1930

Verän­

derung

gegen1929 1930 Verän­

derung gegen 1929 1930

Verän­

derung gegen 1929

1930

Verän­

derung gegen 1929 Kasse, Notenbankgut-

haben ... 37 + 2 8 41 - 8 54 _ 6 83 + 4 209 + 16 431 -f* 7

Wechsel usw... 126 — 21 72 — 7 362 — 28 516 — 47 559 — 46 939 — 311 2573 — 463

Nostroguthaben ... 106 + 32 56 — 4 149 - 3 2 189 — 111 189 — 69 322 — 110 1010 — 294

Reports und Lombards 32 — 12 2J — 1t 90 — 35 51 — 6 79 — 82 90 — 62 353 — 208

Warenvorschiisse ... 113 — 14 104 — 10 265 + 12 479 + 82 454 + 76 699 2116 + 145

Summe 406 — 16 261 — 32 907 — 91 1289 — 88 1364 — 117 2259 — 468 6483 — 812

L iqu ide M itte l in % . .

der V erbindlichkeiten 63

_

^{62 - 2 34 ! 54 — 4 56 - 4 50 — 5 54 — 5}

Debitoren ... 269 — 3 168 — 3 809 + 25 1116 -i- 113 1069 + 52 2293 — 214 5723 — 33

W ertpapiere und Kon­

sortialbeteiligungen .. 15

_

_{26 + 2 46 — 4 55} - 8 74

,

^{123 — 26 340 — 38}

Beteiligungen ... 1 — 6 — 11

__

^{35 24}

^_

^{38 + 3 114 + 2}

Im m obilien ... 5 — 7 — 33 — 32 + 1 25 — 106 — 6 208 — 5

Summe 290 — 3 207 — 3 899 + 21 j 1238 + 106 1192 + 51 2562 — 243 6385 — 74

b a r abgeschrieben w u rd e n . D ie R ep orts u n d L o m ­ bards s in d d u rc h w e g w e ite r gesunken u n d m achen Ende 1930 b e i den sechs G ro ß b a n k e n m it 353 M ilk e tw a eine h a lb e M illia r d e w e n ig e r aus als E n de 1928.

D agegen s in d d ie d u rc h E ffe k te n gedeckten D e b i­

to re n im a llg e m e in e n n u r w e n ig zurückgegangen.

Das d ü r fte zu m T e il m it d e r B e le ih u n g eigener A k tie n Zusam m enhängen, d ie vo n den B a n ke n f ü r R ech nu ng d er G ro ß a k tio n ä r-K o n s o rtie n a u fg en o m ­ m en w u rd e n , u m einen noch s tä rk e re n K u rs rü c k ­ gang zu v e rh in d e rn . N u r d ie D D -B a n k w e is t offen einen A k t ie n r ü c k k a u f f ü r eigene R ech nu ng von 55 M ill. R M , d. h. e tw a 12 % des K a p ita ls aus. D ie G esam tsum m e d er D e b ito re n is t b e i den sechs B e r­

lin e r B a n ke n zu m e rste nm a l seit Ja hren etw as k le in e r gew orden. B is zum H e rb s t w a r fa s t ü b e ra ll noch eine w esentliche S teige run g zu verzeichnen, u n d d re i G ro ß b a n k e n zeigen sie auch noch am Jahresende.

S ic h e rlic h h a t aber a lle n th a lb e n d ie E n tw ic k lu n g der Passivseite vo m H e rb s t an zu v e rs tä rk te r Z u rü c k ­ h a ltu n g in d e r G e w ä h ru n g neuer K re d ite g ezw un ­ gen. A u c h d ie F e b ru a r-B ila n z e n lassen dem gemäß eine w e ite re V e rrin g e ru n g d er D e b ito re n erkennen, d ie sich s ic h e rlic h n ic h t n u r saisonm äßig e rk lä rt.

G e ne re lle K re d itre s trik tio n e n s in d o ffe n b a r n irge n ds e rfo lg t, w o h lw e is lic h , denn m an h ä tte sie n ic h t d u rc h fü h re n könn en , ohne d ie W irts c h a fts k ris e zu e in e r K a ta s tro p h e w e rd e n zu lassen. W o h l aber w u rd e n vo n F a ll zu F a ll K re d ite g e k ü rz t oder n ic h t p ro lo n g ie rt; diese P o lit ik w ir d zu nä chst w o h l noch fo rtg e s e tz t w e rd e n müssen. I n d er gle iche n W eise g riffe n d ie B a n ke n auch b e i den w e n ige n G elegen­

h eite n zu, b ei denen sich aus besonderen G rü n d e n eine A b s to ß u n g vo n E ffe k ie n p a k e te n e rm ög lich en lie ß (G e m e in scha ftsg rup pe , Badische B a n k ).

Ertragskrise

H in te r den G e fa h re n d er L iq u id itä ts k r is e t r a t die E rtra g s k ris e an B e d e u tun g z u rü c k , denn selbst w en n eine B a n k n ic h t genügend s tille Reserven h ätte, um zusam men m it e in e r D iv id e n d e n s e n k u n g d ie V e r­

luste eines a u ß e ro rd e n tlic h schlechten Jahres zu decken, k ö n n te sie sich doch d u rc h eine m e h r oder m in d e r v o rs ic h tig e B e w e rtu n g d er D e b ito re n so v ie l

an G e w in n e n herausrechnen, als sie b e n ö tig t. D as a bgelaufene Ja h r b ra c h te aber auch e rtra g sm ä ß ig den B a n ke n eine H ä u fu n g vo n M iß g e sch ick. S ow ohl a u f E ffe k te n w ie a u f D e b ito re n w a re n a u ß e ro rd e n t­

lic h große Beträge abzuschreiben. D ie V e rlu s te a u f dem E ffe k te n k o n to w a re n u m so e m p fin d lic h e r, als d ie B a n ke n schon im H e rb s t 1929 eine gem einsame S tü tz u n g ve rsu cht h a tte n . A u f den dam als a u fg e ­ w a n d te n 60 M ill. ru h te n E nde 1950 a lle in etw a _>0 M ill. V e rlu s te , aber dabei h a n d e lte es sich z w e ife l­

los n u r u m einen T e il des A b sch re ib u n g sb e d a rfs.

S in d d ie E ffe k te n v e rlu s te noch e in ige rm aß e n fe s tz u ­ stellen, so kö n n e n sich d ie B a n k e n h in s ic h tlic h des A b s c h re ib u n g s b e d a rfs b ei den D e b ito re n k a u m im k la re n gewesen sein. G e w iß k a n n b ei e in e r bereits zu Page getretenen In s o lv e n z d er m u tm a ß lic h e A u s ­ f a ll w enigstens a n n ä h e rn d abgeschätzt w e rd e n , w enn sich auch d u rc h d ie E n tw e rtu n g d er S ich erhe iten ö fte rs unangenehm e Ü berraschungen ergeben. W ie steht es aber m it d e n je n ig e n K re d ite n , d ie je nach d e r E n tw ic k lu n g der K o n ju n k t u r w ie d e r „ a u fta u e n "

oder zu großen V e rlu s te n fü h re n können? Selbst bei s o rg fä ltig s te r Ü be rle gu ng verm ögen d ie B a n k e n bei B e tra c h tu n g ih r e r B ila n z e n n ic h t zu sagen, ob u n d in w elchem U m fa n g sie heute noch ü b e r s tille Reserven ve rfü g e n . D a ß diese nach d er ersten S ch m äleru ng im J a h r 1929 auch 1930 sehr s ta rk zusam m engeschm ol­

zen sind, ste ht auß er Z w e ife l. Z u m T e il geschah das a uto m a tisch , so w e it n ä m lic h d ie s tille n R eserven in d er F o rm vo n M in d e rb e w e rtu n g e n d er E ffe k te n be­

standen. So s in d d ie D iv id e n d e n n u r das P ro d u k t e in e r — ü b rig e n s gem einsam ang este llten — Ü b e r­

legung, w ie v ie l m an an ih n e n sparen kö nn e, ohne v e rs tä rk te R ückflüsse in den eigenen A k t ie n u n d eine neue V e rtra u e n s e rs c h ü tte ru n g im In - oder A u s la n d b e fü rc h te n zu müssen.

Es k a m den B a n ke n zugute, daß d e r E r tr a g des la u fe n d e n G eschäfts noch e in ige rm aß e n g ü n s tig w a r.

D em steht n ic h t entgegen, daß e in zeln e B a n k e n von einem R ü c k g a n g d e r Zinsspanne sprechen. Es besagt auch n ic h t v ie l, daß d u rc h w e g b e re its b e im B r u tto ­ g e w in n e in R ü c k g a n g ausgewiesen w ir d , da m an n ic h t w e iß , w ie v ie l entsprechend den a lte n G e­

p flo g e n h e ite n v o rw e g f ü r A b sch re ib u n g e n abgesetzt

10. A p ril 1931 M AG AZIN DER W IRTSCHAFT 669

w u rd e . B e m e rke n sw e rte r is t je d e n fa lls d ie U n- kostenerm äß igung, d ie im w e se n tlich e n a u f echte E in ­ sparungen z u rü c k g e h e n d ü rfte . Z um e rste nm a l seit der In fla tio n is t es den B a n k e n gelungen, ih re n A u s ­ gabenetat zu senken, v o r a lle m d u rc h T a n tie m e n - v e rm in d e ru n g u n d K ü rz u n g d er hohen G e h ä lte r. D e r A b b a u d er B e a m te n ta rife w ir d dagegen erst im neuen J a h r w irk s a m w erde n . B e a c h tlic h is t fe rn e r ttuch d ie V e rm in d e ru n g d er Steuern. Schlüsse u n d V ergleiche lassen sich je d o c h auch h ie ra u s n u r in beschränktem U m fa n g ziehen. D as B ild w ir d v e r­

s c h ie d e n tlich d u rc h R ü c k v e rg ü tu n g e n g e trü b t, u n d

® a n w e iß n ic h t, ob d ie ausgewiesenen Steuerbeträge le d ig lic h d ie Z a h lu n g e n f ü r 1930 e n th a lte n . D a ß die

^ /fe k te n a b s c h re ib u n g e n b e i w e ite m n ic h t d ie w i r k ­ lich e n V e rlu s te a u f diesem K o n to e rke nn en lassen, Seht schon daraus h e rv o r, daß n irg e n d s E ffe k te n e in - aahrnen ausgewiesen w erde n , o b w o h l sie n a m e n tlic h

den B a n ke n n a tü rlic h zu gu te kom m en, w as sich in d e r V e rg a n g e n h e it als n a c h te ilig erw ies: ih r groß er G e sch ä ftsu m fa n g . Selbst d ie Z ah len f ü r 1930 lassen, o b w o h l sie genug „ f r is ie r t “ sind , erkennen, daß d ie G e w in n k a p a z itä t d e r B a n ke n re c h t groß ist. V e rm u t­

lic h w ir d sich auch d ie U nkostensenkung im la u fe n ­ den J a h r noch v e rs tä rk t fo rtsetze n. D ennoch w ir d es w a h rs c h e in lic h e in e r ganzen R eihe fe tte r Jahre be­

d ü rfe n , b is d ie Schäden des K ris e n ja h rs 1930 gutge­

m a c h t u n d d ie s tille n R eserven w ie d e r a u fg e fü llt sind.

D em gem äß is t auch e in rascher W ie d e ra n stie g der D iv id e n d e n s c h w e rlic h zu e rw a rte n . S ow ohl nach 1873 w ie nach 1890 d a u erte es m ehrere Jahre, bis der s ch a rfe D iv id e n d e n rü c k g a n g eines e in zige n Jahres w ie d e r a u fg e h o lt w a r. Sehr v ie l w ir d auch davon ab- hängen, w ie w e it d ie B a n k e n aus ih re n F e h le rn ge­

le r n t haben. I n den vergangenen Jahren h a t der rage d u n om bre geherrscht, das Bestreben, d er Ge- Geminnrechnung

(M il!. RM)

trugn)teinnahmen (°hne Vor'

Unkosten

Steuern ...

A und ic ibu“ gVn » iif Effekten onsortialbeteiligungen r*eingcw i n n ...

G K r enduni:

D ividende (Mu e rM ) '. " . !.

•• io V. ...

Reichs-Kredit- Gesellschaft

B erliner Handels- Gesellschaft

Commerz- und

P rivnt-B nnk Dresdner Bank Dn4ia tbank Deutsche

Discon

Bank und to-Ges.

Vcründc- Veründe- Verände-

1930

Y criindc- 1930

Veriinde-

1930 rung

gegcnl929

1930 rung

gcgenl929

1930 rung

gegenl929

1930 rung

gegenl929

rung gcgenl929

rung gegcnl929

12,0_3,9 — 1,7

_

^{9,5 — 2.4 72,4 — 2,6 77,2 — 0,6 71,3 — 1,4 207,6 — 21,5}

2,3

5,7 — 0.6 53,9 — 2,0 57,3 — 2.5 53,1 — 3,6 134,3 — 21,6

— 0,3 1,3 - 0 , 5 8,4 — 1,8 6,9 — 0,3 3,2 — 4,1 18,2 — 6,7

_ —

~ 4.0 + 4,6 6,0 + 6,0 10,0 + 10,0 21,3 — 21,3

. J.O — 1,0 2,8 — 1,1 7,4 — 3,5 7,0 — 4,4 8,1 — 3,7 20,4 — 13.8

1,4 2,8 7

— 0,2

— 0,4

— 1,0

0,4 2,2

8

+ 0,1

— 1,2

— 4.0

1,8 5,3 7

— 3,0

— 4,0

0,5 6,0 6

— 4,0

— 4,0

3,1 4,8 8

— 2,4

— 4,0

2.8 17,1 6

— 0,1

— 11,4

— 4,0

,m ersten H a lb ja h r in fo lg e des g u te n P fa n d b rie f- Geschäfts n ic h t g e rin g w a re n . A u c h diese G e w in n e w urclen zu A b s c h re ib u n g e n v e rw e n d e t. D e r aus- Gewiesene R e in g e w in n re ic h t n ach k a u m v e rä n d e r­

e n ! V o rtra g ü b e ra ll n u r z u r A u s s c h ü ttu n g d er D iv i- s ^ n ’ t^ e’ m i t A u sna h m e d e r R e ic h s -K re d it-G e s e ll- schaft, d u rc h w e g u m 4 % g e k ü rz t w u rd e n , sow ie f ü r .le. D o tie ru n g d e r noch s tä rk e r v e rm in d e rte n A u f- sichtsra tg-T an tie m e n. D ie D iv id e n d e n s in d d ie

me rig ste n seit d e r In fla tio n . Die Aussichten

. GeZd k iln d ig u n g e n n a m e n tlic h des A u sla n d s

* ln, neuerd in gs zu m S tills ta n d gekom m en. D ie A n - J ° e haben w ie d e r zugenom m en u n d bem erkens-

^ er erweise auch eine V e r b illig u n g e rfa h re n , n a c h ­ ein das A u s la n d ze itw e ise 2 % m e h r Zinsen v e rla n g t jJ 1 . e *d's y o r den W a h le n . D a g le ic h z e itig auch in d e r'"''? 11 U m fa n g K a p ita lflu c h tg e ld e r z u rü c k w a n - e n ts ’ ^ S' C^ d er S tatus d e r B a n ke n z w e ife llo s etwas h o i8~ - E in e w e ite re Besserung is t d u rc h d ie E r- RenfDe - Cr A k tie n k u rs e u n d d ie B elebung d er f e n d ^ r e’ n Setreten . D agegen z e ig t das la u - D ie 7 i , Csck ä U noch k e in e n w e s e n tlic h e n A u ftr ie b ,

(ledi V l.

^er

^ns°U e n z e n is t n a c h w ie v o r hoch, d ie zahle V° n ^ er U D -B a n k m itg e te ilte n ) U m sa tz- nie d 'n .^ a n u a r u n d F e b ru a r w a re n e rs ta u n lic h n G- Bei e in e r Besserung d e r K o n ju n k t u r m üß te

schäftsausdehnung d er K o n k u rre n z n u r ja n ic h t nachzustehen. D a m it w a r e in w e ite re r M iß s ta n d v e r­

k n ü p ft. Schon d e r E n qu e te-A u sschu ß h a t a u f G ru n d eingehender U nte rs u c h u n g e n b e m e rk t, daß eine größere E in h e itlic h k e it in der K re d itg e w ä h ru n g d er B a n k e n zu w ün sche n w ä re . H o ffe n tlic h g ib t d ie aus d er g eg en w ä rtige n N o t geborene größ ere I n ­ t im it ä t d e r B a n ke n dazu k ü n f t ig \ eranlassung. D a v o n abgesehen h a t das abgelaufene Ja hr e rn e u t gezeigt, daß d ie B a n k e n b e i ih r e r K re d itg e w ä h ru n g v ie lfa c h n ic h t m it d e r n ö tig e n V o rs ic h t zu W e rk gingen. Zu den großen V e rlu s te n frü h e re r Jahre (U fa , F a vag) h a t sich — u m n u r d ie g rö ß te A u s fa llq u e lle zu nennen — 1930 d er F a ll O sth a nd els A G gesellt, der d ie D D -B a n k v o lle 36 M ill. gekostet h a t. O b d ie jü n g s t zutage getretenen S c h w ie rig k e ite n eines großen T e x tilk o n z e rn s , den fa s t a lle B a n k e n m it großen K re d ite n fin a n z ie rt haben, n ic h t zu ä h n lic h e n V e r­

lu s te n fü h re n w ir d , b le ib t a b z u w a rte n . Im A u s la n d is t es v ie lfa c h G ru n d s a tz , b e i k e in e m K r e d it eine b estim m te H öchstgrenze zu ü be rsch re ite n , w as z w a r n ic h t V e rlu s te ausschließt, aber w enigstens das R is ik o begrenzt. B e i den deutschen B a n ke n haben solche R ic h tlin ie n o ffe n b a r n ic h t ü b e ra ll E in g a n g g efunden.

Es is t bezeichnend, daß je n e B a n ke n , b e i denen K re d itg e su ch e v o n b e s tim m te r H ö h e an dem G esam t­

v o rs ta n d u n te rb re ite t w e rde n , auch 1930 vo n größeren In solve nze n z ie m lic h ve rsch on t b lieben.

M AG AZIN DER W IRTSCHAFT Nr. 15

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Rationalisierung der Statistik I

V o n P ro f. D r . R u d o lf M e e rw a rth

D ie vo n d er R eich sre gie ru ng eingesetzte K o m m ission , die u n te r s a ch ku n d ig e r L e itu n g in F ü h lu n g m it dem S ta itistisch e n R eich sam t V orschläge z u r V e re in ­ fa c h u n g u n d R a tio n a lis ie ru n g d er S ta tis tik a usarbeiten soll, is t zu begrüßen.

B e i ih re r A r b e it d a r f je d o c h n ic h t v e rk a n n t rverden, daß m it zunehm ender P la n w irts c h a ft d er B e d a rf an ö ffe n tlic h e r S ta tis tik steigen w ir d . D ie V e re in ­ fa c h u n g e in z e ln e r groß er E rh eb un ge n is t m it S c h w ie rig k e ite n v e rb u n d e n , w e il d ie Interessen, m it denen gerade d ie V e rw a ltu n g an die S ta tis tik h e r a n tr itt, v ie ls e itig s in d u n d rasch w echseln. D ie W ir k u n g d e r E in fü h ru n g e le k tris c h e r Z ä h lm a schin en w ir d o ft übe rsch ätzt. E in Zusam m enlegen d er sta tistische n Landesäm ter m it dem R eichsam t is t g e g e n w ä rtig n ic h t zu b e fü rw o rte n ; das

Z ie l m uß a u f eine s in n v o lle D e z e n tra lis a tio n g e ric h te t sein.

D ie ö ffe n tlic h e V e rw a ltu n g su cht ih re Ausgaben e in z u s c h rä n k e n ; also — so a rg u m e n tie rt m an o f t — auch d ie A usgaben f ü r S ta tis tik . D r . A . Jessen h a t v o r e in ig e r Z e it den G e s a m tb e d a rf d er deutschen ö ffe n t­

lic h e n S ta tis tik (R eich, L ä n d e r, G em einden, G e­

m eind e verbä nd e) g ro b a u f e tw a 46 M ill. R M ge­

schätzt. Is t diese Sum m e zu hoch? M a n w ir d sich in je d e m F a ll an den G e d a n ke n gew öhnen müssen, daß in Z u k u n f t d ie ö ffe n tlic h e S ta tis tik noch re c h t s ta rk ausgebaut w e rd e n m uß. A lle r W a h rs c h e in lic h k e it nach w ir d d ie deutsche W ir ts c h a ft in ko m m en de n Z eite n m e h r als b ish e r p la n w ir ts c h a ftlic h e n M a ß n a h ­ m en u n te rw o rfe n w e rd e n . W e r aber P la n w irts c h a ft tr e ib t, b e n ö tig t im A n fa n g , u m d ie erste O rie n tie ru n g zu g ew inn en , S ta tis tik , u n d erst re c h t später, w e n n er das E rg eb nis seiner M a ß n a h m e n überschauen w ill.

M a n k a n n n u n a lle rd in g s d ie F ra g e stellen, ob die a m tlic h e S ta tis tik b is h e r m it den zugewiesenen G e ld ­ m itte ln den g rö ß tm ö g lic h e n E r fo lg e rz ie lt h a t. D ieser u n d e in e r R eihe a n d e re r F ra g e n s o ll sich eine K o m ­ m ission w id m e n , d ie u n te r F ü h ru n g v o n R eichs­

m in is te r a. D . D r . D e rn b u rg E n de v o rig e n Jahres von d e r R e ich sre g ie ru n g eingesetzt w o rd e n ist. D iese K o m ­ m ission is t b e a u ftra g t w o rd e n , eingehende U n te r­

suchungen d a rü b e r a nzu stellen , w ie d ie deutsche S ta tis tik o rg a n is a to ris c h u n d system atisch aufzu ba u en sei, u m m it dem g rö ß te n N u tz e n f ü r d ie E rk e n n tn is d e r w irts c h a ftlic h e n Z ustände V e rw e n d u n g fin d e n zu k ö n n e n ; b is zu w e lch e m G ra d e sich eine V e re in ­ fa c h u n g oder ra tio n e lle re G e s ta ltu n g e m p fe h le , bis zu w e lch e m G ra d e e n d lic h eine V e rfe in e ru n g n o t­

w e n d ig sei. D ie so gew onnene E rk e n n tn is s o ll d a n n dazu dienen, f ü r d ie Z usa m m e na rb eit zw ische n der R e ic h s s ta tis tik , den sta tis tis c h e n Ä m te rn u n d Büros, den w is s e n s c h a ftlic h e n In s titu te n u n d den S ta tis tik e n d er P r iv a t w ir ts c h a ft R ic h tlin ie n a u fz u s te lle n und V o rschläge f ü r eine ra tio n e lle A rb e its te ilu n g a u f den einzelnen G e bie ten d er S ta tis tik a uszuarbeiten. M an w ir d diesen W eg, eine K o m m is s io n u n te r s a c h k u n d i­

ger F ü h ru n g m it einem g u t abgewogenen P ro g ra m m einzusetzen, begrüß en müssen, besonders w e n n m an sich d a ra n e rin n e rt, w ie b is h e r in d er V o r- u n d N a c h ­ k rie g s z e it n u r a llz u o f t vorgegangen w o rd e n is t. Eines schönen Tages e rsch ein t irg e n d e in M in is te ria lb e a m te r, der m it dem H a m m e r d e k re tie rt, w as g estriche n w e r­

den soll. D a er n ic h t ohne w eiteres von dem o rg a n i­

satorischen A u fb a u der S ta tis tik eine A h n u n g und einen Ü b e rb lic k übe r den m a te rie lle n I n h a lt der S ta tis tik h a t, „ e r ü b r ig t sich“ eine sa chliche D is k u s ­ sion; es w ir d sinnlos g estrichen ode r es b le ib t, n a ch ­ dem eine G e g e n a k tio n eingesetzt h a t, alles b e im alten . D ie A rb e ite n u n d d ie b ish e rig e n Ergebnisse d er K o m ­ m ission kenne ic h n ic h t. Ic h äußere m ic h dennoch gern zu dem P ro b le m d er „R a tio n a lis ie ru n g d e r S ta­

t is t ik “ ; ic h hoffe insbesondere auch d er s ta tistisch e n P ra x is g erecht zu w erde n , nachdem ic h m ic h fa st fü n fu n d z w a n z ig Jahre vo rw ie g e n d als „au süb en de r S ta tis tik e r“ b e tä tig t habe. S ta tistisch e S p e z ia lp ro ­ blem e w ie z. B. e in f ü r a lle sozial- u n d w ir ts c h a f t­

sta tistische E rh e b u n g e n g ü ltig e s B e ru fs - oder G e­

w e rbe ve rze ich n is oder e tw a d ie M ö g lic h k e ite n , d u rc h eine bessere A u sg e sta ltu n g b e s tim m te r Erhebungen andere ä h n lic h e E rh eb un ge n zum W e g fa ll zu b rin g e n , sollen h ie r n ic h t e rö rte rt w erden.

U n te r S ta tis tik s o ll je t z t das in den a m tlic h e n s ta tistisch e n J a h rb ü c h e rn u n d Q u e lle n w e rk e n n ie d e r­

gelegte M a te ria l, insbesondere T a b e lle n m a te ria l, v e r­

sta nd en w e rd e n : also d ie zu e in a n d e r in B eziehung gebrachten, d u rc h system atische M assenerhebungen gew onnenen za hlen m äß ige n A n g a b e n aus dem G e b ie t des sozialen Lebens. W e r s in d d ie N u tz n ie ß e r dieser S ta tis tik , w e n n w i r vo n dem o rd e n tlic h e n S taats­

b ü rg e r e in s c h lie ß lic h des G e le h rte n v o re rs t absehen?

V o r a lle m „ d ie V e rw a ltu n g “ , d ie sich im ü b rig e n — insbesondere b e i d e r B e w illig u n g d e r G e ld m itte l — n u r a llz u o f t a u f den S ta n d p u n k t s te llt, sie sei die einzige K o n s u m e n tin . A ls o d e r L a n d ra t, das M in is te ­ r iu m usw . w i l l e tw a e in B ild v o n d er b e ru flic h e n u n d sozialen G lie d e ru n g d er B e v ö lk e ru n g oder vo n dem b e trie b lic h e n A u fb a u d er L a n d w irts c h a ft u n d des G ew erbes in einem b e s tim m te n G e b ie ts te il e rh alte n.

E r g r e if t d a r a u fh in — er s o llte es tu n — zu den V e r­

ö ffe n tlic h u n g e n der in groß en Z e iträ u m e n v o r ­ genom m enen V o lk s -, B e ru fs - u n d B e trieb szäh lu n ge n.

D ie B eam ten, denen d ie Pflege d e r A u ß e n h a n d e ls ­ p o lit ik o b lie g t, w o lle n beispielsw eise d ie A u ß e n h a n ­ delsbeziehungen D eu ts c h la n d s zu einem fre m d e n L a n d oder z u r G e sa m th e it d e r fre m d e n L ä n d e r e r­

k e nn en ; sie g re ife n zu den V e rö ffe n tlic h u n g e n ü be r den a u s w ä rtig e n H a n d e l. D as K u ltu s m in is te riu m w ill e tw a E in b lic k e in den A n d ra n g d er S tu d ie re n d e n zu den deutschen H ochschulen g e w in n e n ; es g r e if t zu

10. A p ril 1931 MAGAZIN DER WIRTSCHAFT 671

den. V e rö ffe n tlic h u n g e n ü b e r d ie H o c h s c h u ls ta tis tik . D ie F in a n z b e h ö rd e n w o lle n E in b lic k n e h m e n in d ie E in n a h m e - u n d A u s g a b e w ir ts c h a ft d e r ö ffe n tlic h e n V e rw a ltu n g e n ; sie g r e ife n z u d e n u m fa n g re ic h e n P u b lik a tio n e n d e r F in a n z - u n d S te u e rs ta tis tik .

D ie G e s ic h ts p u n k te n un , u n te r denen „ d ie V e rw a l-

<Uöf “ an d ie S ta tis tik h e r a n tr itt, sind re c h t m a n n ig - a lt iS- Z u m anchen Z eite n u n d G elegenheiten treten Sanz b estim m te F ra g e s te llu n g e n in den V o rd e rg ru n d , c le d a n n b a ld w ie d e r v e rs c h w in d e n ; d a fü r tre te n andere A n tw o r t heischend an das gleiche statistische a te ria l heran. D ie se r schnelle W echsel d er G esichts­

p u n k te b r in g t n u n den ausübenden S ta tis tik e r in einen Z w ie s p a lt. Es is t zunächst e in a lte r E rfa h ru n g s - d er sta tis tis c h e n P ra x is , daß d er A u fb a u des

’ ra gebogens sow ie d ie A r t d e r V e ra rb e itu n g u n d A u s ­ w e rtu n g d e r Ergebnisse entscheidend vo n d er beson­

n e n P ro b le m s te llu n g a b h ä n g ig ist. S o ll also der anternehm ungsw eise A u fb a u d er In d u s trie eines ebietsteils gegeben w erde n , so w ir d d e r Fragebogen anders ausgestaltet w e rd e n müssen, als w e n n es d a r- RU^ aa k ° m m t, f ü r d ie E r m it tlu n g d e r S ta n d o rte der etriebe b e s tim m te r G e w erbe za hlen m äß ige U n te r- a&en zu schaffen. W i l l m an f ü r S teuerbelastungsver- eiche A ngaben haben ü b e r d ie je n ig e n Sum m en, die

»ln G ebiet an S teuern a u fb rin g t, so w ir d m an anders WaSen müssen, als w e n n es g ilt festzu stellen , w elche eträge e in G e b ie t s c h lie ß lic h an S teuern als e cku n g sm itte l v e re in n a h m t h a t. D e r S ta tis tik e r, der n,cnt d a u e rn d d ie B e v ö lk e ru n g m it großen E rh e b u n - ften fin a le n d a rf, su cht n u n diesen v ie ls e itig e n In te r- assen d a d u rc h R ech nu ng zu trag en , daß e r b e i ein er

"r ebung z a h lre ic h e F ra g e n nebst U n te r fra g e n s te llt, a er fe rn e r eine m a n n ig fa ltig e u n d deshalb um - _ andliche, z e itra u b e n d e u n d te ure B e a rb e itu n g des

^ a te r ia ls v o rn im m t; er w i l l also m ö g lic h s t vie le n

^ro ble m e n gegenüber m it A n tw o r te n g erüstet sein.

er f ü r den T a g e sb e d a rf R edende oder Schreibende, f er einem d er v ie le n „ a k tu e lle n “ P roblem e nach ja g t, p l r , tro tz d e m o ft fe stste lle n müssen, daß f ü r das . r ° em> das er s e lb s tv e rs tä n d lic h im A u g e n b lic k f ü r ln S r ChtigSte ^ ä lt, ü b e rh a u p t k e in e U n te rla g e n v o r­

handen sin d ; h ä u fig w ir d e r diese U n te rla g e n aus nI|nem Ula fa n g re ic h e n Z a h le n m a te ria l heraussuchen s iU,Ssen- Dieses z e itra u b e n d e Suchen m a c h t dem, der Y 1 i'11 T a b e lle n n ic h t ohne w eite re s z u re c h tfin d e t, v ie l nachdem er e n d lic h g efu n d e n h a t, w as er ak j ’ lsf das P ro b le m v ie lle ic h t g a r n ic h t m eh r jjg Ue • D a z u k o m m t noch eine f ü r den B e n u tze r v e r- V ; G a m v o lle E ig e n a rt des s ta tistisch e n V e rfa h re n s, e tw 6 j ? z*afökonom ische G e b ild e u n d T atbestände, w ie U ute n *erneü m u n g , H a n d w e rk s b e trie b , A n g e s te llte r, ( jg ^ .^ a h m e r usw ., lassen sich ü b e rh a u p t n ic h t ein- z g 'S dej, T a b e lle n entnehm en. D e r S ta tis tik e r k a n n best Sj ? s^ enf aUs d ie F irm e n (ein ju ris tis c h e r T a t- der hj1 * f> 2. 3 usw. Personen d a r b ie te n ; d ie Z ahl

nur

d & eyue^ m u n Sen ° d e r d e r H a n d w e rk s b e trie b e is t ü m tis c h ° k e*ne 'd e lfa c h re c h t w illk ü r lic h e u n d sche- d rü c k + .ej ^ SrenZUn^ zu S6w in n e n . A n d e rs ausge- ' dßr S ta tis tik e r k a n n d ie Z a h l d e r U n te rn e h - Sen n u r u n g e fä h r, in n e rh a lb ro h e r G renzen u n te r

b estim m ten A n n a h m e n angeben; er k a n n also sagen, es g ib t so u n d soviel F irm e n , d ie je w e ils m e h r als 10 Personen b esch äftig e n oder, fa lls eine P ro d u k tio n s ­ s ta tis tik besteht, je w e ils p ro J a h r einen P ro d u k tio n s ­ w e rt dieses oder jenes U m fa n g s lie fe rn . M it d er Z ah l der F irm e n w ir d z. B. d e rje n ig e , d er d ie K o n z e n tra tio n im m odernen W irts c h a fts le b e n darle g en w ill, w e n ig a nfa n g e n kö nn en , da sich F irm a u n d „k a p ita lis tis c h e Z u s a m m e n b a llu n g " in v ie le n F ä lle n n ic h t decken.

E in e K o m m ission , d ie b e stim m te sta tistische E r ­ hebungen streich en oder v e re in fa c h e n w ill, d a r f also n ic h t n u r a u f d ie gerade im P a rla m e n t oder in der Z e itu n g a k tu e lle n P ro blem e R ü c k s ic h t nehm en, son­

d e rn m u ß auch bedenken, daß m orge n u n d ü b e r­

m orge n w ie d e r ganz andere P ro blem e vo n d er S ta ti­

s tik A n tw o r t v e rlan g en . Sie d a r f auch n ic h t vergessen, daß m anche F ra g este llu ng e n, deren K lä ru n g heute s e lb s tv e rs tä n d lic h u n d sogar ohne S ta tis tik m ö g lic h e rscheint, m orgen w ie d e r als P ro blem e a u f tre te n . D e r A usw eg, d er — d er E rsparnisse h a lb e r — o f t be­

s c h ritte n w ir d , insbesondere d ie teuren V o lk s -, B e ru fs - u n d B e trie b s z ä h lu n g e n in größ eren Z w isch en räu m e n als b ish e r vo rzu ne hm en , is t gerade f ü r „ d ie V e r w a l­

tu n g “ b e d e n k lic h . Ic h habe den E in d ru c k , daß seit dem Ja h r 1925 ( Z e itp u n k t d er le tz te n großen Be­

sta nd sau fn ah m e n ) d ie deutsche V o lksg e sa m th e it u n d d ie deutsche W ir ts c h a ft so e rh e b lich e V e rä n d e ru n g e n e rfa h re n haben, daß zu m m in de ste n f ü r d ie k le in e re n V e rw a ltu n g s g e b ie te (E ing em e in du n ge n usw.) e in fu n ­ d ie rte r Ü b e rb lic k heute n ic h t m eh r m ö g lic h ist. D a ra n ä n d e rt n ic h ts d er U m s ta n d , daß m it H ilf e der heute so b elieb ten ..ü b e rsch lä g lich e n “ S chätzungen f ü r Fest- u n d P a rla m e n ts re d e n sogenannte große A n h a lts ­ p u n k te gew onnen w e rd e n kö nn en .

M a n w ir d e in w en de n, eine K o m m issio n könne w enigstens a u f einem anderen G e b ie t große E rfo lg e erzielen, eben d u rc h eine R a tio n a lis ie ru n g der S ta ti­

s tik . D as k a n n e in m a l bedeuten, daß sie a u f d ie E in ­ fü h ru n g v o n — an sich zu nä chst re c h t te uren e le k ­ tris c h e n Z äh lm a schin en d r in g t m it d er A b s ic h t, Z e it u n d Personal zu sparen. I n d er T a t sind d ie größ eren a m tlic h e n u n d p riv a te n sta tistische n Ä m te r in den le tz te n Ja hren in großem U m fa n g e z u r m a sch in e lle n A u s z ä h lu n g übergegangen. E in e E rn ü c h te ru n g h a t a lle rd in g s auch h ie r eingesetzt. Z un äch st h a t m an d urc h z u re c h n e n ve rsu cht, ob d ie P r o d u k tiv it ä t der M aschine u n d d ie Z e ite rs p a rn is so g ro ß ist, daß es g e re c h tfe rtig t erscheint, eine m e h r o de r m in d e r große Z a h l v o n A n g e s te llte n zu entlassen, d ie d a n n weiter- v e rso rg t w e rd e n müssen. D a b e i h a t sich herausge­

s te llt, daß gerade b e i m an che n großen E rhebungen d ie M aschine gegenüber d er K o p f - u n d H a n d a rb e it g ar n ic h t vo n e in e r so groß en B e d e u tu n g ist, w ie m an u rs p rü n g lic h angenom m en h a t. D ie M illio n e n F ra g e ­ bogen, d ie e tw a b e i e in e r V o lk s -, B e ru fs - oder B e trie b s ­ z ä h lu n g eingehen, müssen zunächst a u f V o lls tä n d ig ­ k e it u n d R ic h tig k e it eingehend d u r c h g e p rü ft u n d f ü r d ie Ü b e rtra g u n g d er E rgebnisse a u f d ie L o c h k a rte n , w elch e f ü r d ie e le k tris c h e A u s z ä h lu n g d ie U n te rla g e b ild e n , h e rg e ric h te t w erde n . B ei solchen E rhebungen m a ch t d ie A r b e it d er M aschine n u r einen B ru c h te il