Raport Rynek Akcji. WIG w układzie dziennym. piątek, 25 lutego 2022, 08:50

(1)

Raport Rynek Akcji

piątek, 25 lutego 2022, 08:50

i

Sytuacja rynkowa

Źródło: Bloomberg

Główne indeksy światowe

wartość zm% 1D

DAX 14 052,1 -4,0

CAC40 6 521,1 -3,8

FTSE100 7 207,4 -3,9

BUX 43 102,3 -9,8

S&P500 4 288,7 1,5

DJIA 33 223,8 0,3

SHC* 3 450,4 0,6

NIKKEI* 26 476,5 1,9

HSI* 22 781,8 -0,5

BOVESPA 111 591,9 -0,4

SMI 11 636,8 -2,6

XU100 1 851,4 -8,2

RTS 742,9 -38,3

* - Zmiana na godzinę 7:20 Indeksy Polskie

WIG 56 086,7 -10,7

WIG20 1 817,5 -10,9

MWIG40 4 253,5 -11,7 SWIG80 17 242,5 -8,0

NCINDEX 314,5 -12,7

Waluty

USD/PLN 4,13 -0,1

EUR/PLN 4,63 0,1

EUR/USD 1,12 0,2

Obligacje

yield % zm p.b. 1D

Polska 10YT 4,08 11

USA 10YT 1,95 -1

Surowce

Ropa WTI (USD/bbl) 94,6 1,9 Złoto (USD/oz) 1 916,5 0,7 Miedź (USD/t) 9 918,5 0,1 WIG: Największe wzrosty i spadki (%)

- 46,1 - 44,2 - 39,9 - 39,7 - 37,3

14,4 24,3

33,5 45,3

65,8

-100,0 -50,0 - 50,0 100,0

LUBAWA SA LZPS ZREMB SANWIL HOLDING PAMAPOL IMCORPORATION ASTARTA AGROTON PUBLIC L KSGAGRO KERNEL

Wczorajszy pełnoskalowy najazd Rosji na Ukrainę z pewnością nie był w pełni wyceniany przez rynki, na co wskazują dynamiczne zmiany cen aktywów i surowców. Na rynku akcji najbardziej wrażliwe były regionalne indeksy, oczywiście najsłabszy był rosyjski RTS (który przecenił się chwilowo o około 50%, jednak obecnie odrobił większość strat i w odniesieniu do kursu sprzed wczorajszej sesji znajduje się niżej o ok. 20%), następnie najsłabszy w Europie był krajowy indeks WIG20 (-10,9%), nieco mniej stracił węgierski BUX (-9,8%), a spadki pozostałych indeksów nie były aż tak dramatyczne, największe indeksy DAX i CAC40 przeceniły się o niecałe 4%. Po tak słabej europejskiej sesji reakcja amerykańskich inwestorów była dość zaskakująca – w USA zyskiwała większość indeksów, w tym S&P 500 zyskał 1,5%, a Nasdaq wzrósł aż o 3,4%. Tym razem pomimo globalnego risk offu część kapitału z miejsc mocniej zagrożonych konfliktem prawdopodobnie przepłynęła na i tak dość mocno przeceniony amerykański parkiet. Na azjatyckiej sesji zyskała większość indeksów w tym o 2% podrożał Nikkei 225. W odpowiedzi na rosyjską agresję USA wraz z sojusznikami nałożyły na Rosję sankcje uderzające m.in. w sektor finansowy, ograniczające dostęp do kluczowych technologii, nie zdecydowano się jednak na odcięcie agresora od systemu SWIFT. Obecnie na Ukrainie trwają ataki na Kijów. Poranne notowania kontraktów wskazują na lekkie odbicie na europejskim rynku.

Na krajowym rynku bardzo mocno przeceniły się wszystkie kluczowe indeksy – WIG20 (- 10,9%), mWIG40 (-11,8%) i sWIG80 (-8%). W indeksie WIG20 straciły wszystkie walory – najmocniej zniżkowały spółki odzieżowe, w tym LPP (-25,2%) i CCC (-15,9%), mocne spadki wynikają z konieczności wstrzymania działalności na wschodzie, do czego zmuszone zostały także inne spółki w tym Grupa Kęty, Śnieżka, Coal Energy i inni. Wśród największych spółek bardzo słaby był również sektor bankowy, z PKO BP (-16,8%) i Pekao (-14,5%) na czele spadków. Najmniej ucierpiały telekomy. W indeksie mWIG40 podobnie przeceniły się wszystkie spółki, w tym najmocniej ukraiński Kernel (-46%), a za nim ASBIS (-30,2%) i Develia (-20,5%) – przed sesją spółka poinformowała, że Lentiya Investments nie kupi akcji w wezwaniu. W indeksie sWIG80 zyskał jedynie jeden walor – Lubawa, wytwarzająca m.in. odzież mundurową i militarną zyskała niemal 66%. Najmocniej potaniały walory ukraińskich spółek Astarty (-39,7%) i IM Company (-37,3%). Na wczorajszej sesji głównym bodźcem do zmian kursów był konflikt militarny za naszą wschodnią granicą, wyniki spółek, w tym PGE, zeszły na drugi plan. Pierwsza reakcja rynku była bardzo nerwowa, o ile Rosja ponownie nie zaskoczy świata swoją bezwzględnością na kolejnych sesjach zmienność może być już mniejsza. /Adam Dudoń/

WIG w układzie dziennym

(2)

Raport Rynek Akcji

Wybrane wydarzenia w spółkach

COMPERIA

Wprowadzenie do obrotu na GPW 13.082 akcji zwykłych na okaziciela serii H.

LIVECHAT

Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał roku obrotowego 2021/2022.

MEDICALG

Wprowadzenie do obrotu na GPW 648.556 akcji zwykłych na okaziciela serii H.

NANOGROUP

NWZA ws. zmian w składzie RN.

SUWARY

Publikacja skonsolidowanego raportu za I kwartał roku obrotowego 2021/2022.

SWISSMED

Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał roku obrotowego 2021/2022.

WASKO

Publikacja skonsolidowanego raportu za IV kwartał 2021 roku.

Wybrane komunikaty ze spółek

ALLEGRO Francois Nuyts ustąpi ze stanowiska prezesa Allegro z przyczyn osobistych. Nuyts zamierza pozostać na stanowisku do końca 2022 roku lub do momentu, gdy zostanie wybrany jego następca.

ARCTIC PAPER Arctic Paper spodziewa się, że sprzedaż do Rosji i na Białoruś może spaść do zera. Zarząd podkreśla jednak, że grupa nie powinna być w bezpośredni sposób dotknięta wydarzeniami za naszą wschodnią granicą. Wolny wolumen produkcyjny Arctic Paper skieruje do klientów Europy Zachodniej, gdzie notuje duży popyt.

ASBIS Asbis zapewnia, że jest dobrze finansowo zabezpieczony przed skutkami konfliktu na Ukrainie. Grupa ma na tych rynkach ubezpieczone 85 proc. należności, które wynoszą obecnie ok. 50 mln USD. Ubezpieczone są również zapasy, a pozycje walutowe podlegają hedgingowi.

ASSECO SEE 1. Portfel zamówień Asseco South Eastern Europe na 2022 rok ma wartość 195,2 mln euro, czyli jest o 14 proc. wyższy rok do roku.

2. Asseco South Eastern Europe liczy na wzrostowy rok. Wyzwaniem jest presja na wzrost wynagrodzeń. W związku z wojną na Wschodzie potencjalnym ryzykiem są cyberataki.

BUDIMEX Grupa Budimex będzie się starała utrzymać w 2022 roku zbliżoną rentowność do tej, odnotowanej w roku 2021.

CCC Grupa CCC, która ma na Ukrainie 18 sklepów stacjonarnych we franczyzie, zamknęła sklepy, a transporty towarów zostały wstrzymane.

COAL ENERGY Coal Energy zdecydował o wstrzymaniu wydobycia węgla w swoich kopalniach w Ukrainie z powodu agresji rosyjskich sił wojskowych.

ECHO Grupa inwestycyjna AFI Europe przejmie 70 proc. udziałów w części komercyjnej projektu Towarowa 22 w Warszawie, którego drugim udziałowcem jest Echo Investment. Polska spółka samodzielnie będzie inwestorem części mieszkaniowej oraz deweloperem całego projektu.

ERBUD Erbud podpisał ze spółką Robert Bosch kontrakt na roboty budowlane o wartości 41,5 mln zł netto dotyczący rozbudowy zakładu produkcyjnego w Mirkowie.

GROCLIN Groclin podpisał list intencyjny, którego celem jest rozpoczęcie negocjacji oraz ustalenie warunków nabycia 100 proc. w kapitale zakładowym spółki prowadzącej działalność w zakresie pozyskiwania oraz sprzedaży odzieży używanej. Szacowana wartość transakcji to ok. 30 mln zł.

GRUPA KĘTY Grupa Kęty wstrzymała w czwartek do odwołania produkcję w zakładzie w Borodiance na Ukrainie. Nie wpłynie to na obsługę klientów na pozostałych rynkach. Po tak krótkim czasie od agresji rosyjskiej na Ukrainę grupa nie jest w stanie wypowiedzieć się co do wpływu na wyniki bieżącego roku oraz założenia strategii.

INTER CARS Inter Cars Ukraine, spółka zależna Inter Cars, przerwała działalność operacyjną w wyniku rozpoczęcia przez Rosję działań zbrojnych przeciwko Ukrainie.

(3)

Raport Rynek Akcji

LPP LPP przeniosła administrację z biura w Kijowie do Lwowa, sklepy na Ukrainie są zamknięte.

MABION Mabion zrezygnował z dalszego rozwoju leku MabionEGFR - podała spółka. Firma złoży do NCBR wniosek o płatność końcową w związku z otrzymanym dofinansowaniem.

MARVIPOL

DEVELOPMENT Marvipol Development planuje skokowo zwiększyć skalę działalności i w perspektywie 3-5 lat sprzedawać rocznie 1.000-1.200 mieszkań. W 2022 roku spółka zamierza rozpocząć budowę 1,9 tys. lokali. Zarząd chce utrzymać marżę na sprzedaży w segmencie mieszkaniowym na poziomie co najmniej 20-26 proc.

OPONEO Prezes UOKiK wydał zgodę na dokonanie koncentracji polegającej na utworzeniu przez Oponeo .pl oraz Arkadiusza Młynarczyka wspólnego przedsiębiorcy, tj. FAASSH. Był to warunek realizacji zawartej w listopadzie umowy inwestycyjnej.

PEKAO Pekao nie podjął jeszcze decyzji w sprawie propozycji podziału zysku za rok 2021. Według KNF, bank spełnia wymogi do wypłaty do 100 proc. zysku.

PKO BP PKO BP spodziewa się, że ze względu na obecną sytuację na Ukrainie będzie musiał zrobić dodatkowe odpisy na działający na tamtym rynku Kredobank.

PKO BP 1. Kredytobiorcy PKO BP złożyli prawie 23 tys. wniosków o mediację umów kredytów frankowych. Liczba sądowych pozwów w IV kwartale 2021 roku wyniosła 1,5 tys., czyli była o 17 proc. niższa niż w III kwartale.

2. PKO BP obserwuje spadek liczby nowych pozwów sądowych sprawie kredytów frankowych, jest zadowolony z poziomu składanych wniosków o mediację w sprawie tych kredytów, ale wzrost stóp procentowych może zmniejszać skłonność do ugód.

ŚNIEŻKA Śnieżka Ukraina, spółka z grupy Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka zdecydowała o czasowym ograniczeniu działalności operacyjnej w związku z sytuacją na terytorium Ukrainy. Decyzje dotyczą wstrzymania wykonywania dostaw, a także czasowego zawieszenia produkcji od 25 lutego - napisano w komunikacie Śnieżki.

Przegląd prasy

AGROTON COAL ENERGY

Czyje aktywa mogą ucierpieć najbardziej. Spośród notowanych na GPW ukraińskich spółek najbardziej zagrożony może być Agroton. Patrząc na ukraińskie firmy notowane na GPW, najwięcej aktywów w pobliżu obwodów donieckiego i ługańskiego posiadają Agroton oraz Coal Energy. (s.5) /PARKIET/

Wybrane sygnały analizy technicznej

BOS Czarna świeca na skokowo rosnącym wolumenie przełamuje istotne podwójne wsparcie na 7,30 zł.

CLNPHARMA Kurs akcji przełamał długoterminowy dołek na 23,05 zł, na wyraźnie rosnącym wolumenie.

DATAWALK Czarna świeca na skokowo rosnącym wolumenie testuje ważną długoterminową strefę wsparcia w przedziale 132-145 zł.

INGBSK Wysoki czarny korpus na rosnącym wolumenie wybija kurs dołem z krótkoterminowej konsolidacji.

INSTALKRK Wysoki czarny korpus na skokowo rosnącym wolumenie testuje podwójny średnioterminowy dołek na 28,70 zł.

LENTEX Wysoki czarny korpus na skokowo rosnącym wolumenie testuje długoterminowy dołek na 8,06 zł.

LUBAWA Bardzo, bardzo wysoki biały korpus na bardzo wysokim wolumenie wprowadza kurs na nowe maksima hossy.

MILLENNIUM Wysoki czarny korpus na skokowo rosnącym wolumenie wybija kurs dołem z krótkoterminowej konsolidacji.

(4)

Raport Rynek Akcji

MLSYSTEM Akcje przełamały długoterminowy podwójny dołek w rejonie 58,20 zł.

MIRBUD Kurs akcji obronił w cenach zamknięcia krótko-średnioterminowy dołek na 3,26 zł.

PAMAPOL Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie początkiem impulsu wzrostowego?

PCCROKITA Akcje testują długoterminową linię trendu wzrostowego.

PROTEKTOR Bardzo, bardzo wysoki biały korpus na bardzo wysokim wolumenie początkiem impulsu wzrostowego?

PGE Kurs akcji przetestował średnio-długoterminowe wsparcie na 6,28 zł.

Sygnały analizy technicznej – wykresy

SANPL

Wysoka czarna świeca na skokowo rosnącym wolumenie wybija kurs dołek z kilkumiesięcznej konsolidacji i testuje kolejne

wsparcie w rejonie 281 zł. PKOBP

Wysoka czarna świeca na skokowo rosnącym wolumenie wybija kurs dołek z kilkumiesięcznej konsolidacji i testuje kolejne wsparcie na 36 zł.

Informacja: sygnały analizy technicznej dotyczą notowań nieskorygowanych o dywidendy.

(5)

Raport Rynek Akcji

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziałek

8:00 Niemcy Inflacja PPI, % styczeń 25,0 24,4 24,2

9:50 Francja Indeks PMI dla usług luty 57,9 53,1 57,9

9:50 Francja Indeks PMI dla przemysłu luty 57,6 55,5 55,5

9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług luty 56,6 53,1 52,2

9:55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu luty 58,5 60,5 59,8

10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % styczeń 20,8 4,3 3,1

10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług luty 55,8 51,2 51,1

10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu luty 58,4 58,7 58,7

10:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r, % styczeń 20,0 19,7 16,9

Wtorek

10:00 Niemcy Indeks Instytutu Ifo 44620,0 98,9 96,5 95,7

14:00 Polska Podaż pieniądza M3 grudzień 7,7 8,6 8,9

15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % grudzień 18,6 18,1 18,4

15:00 USA Indeks Fed z Richmond luty 1,0 10,0 8,0

15:45 USA Indeks PMI dla usług luty 56,7 53,0 51,2

15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu luty 57,5 56,0 55,5

16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board luty 110,5 110,0 111,1

Środa

10:00 Polska Stopa bezrobocia, % styczeń 5,5 5,6 5,4

11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % styczeń 5,1 5,1 5,0

13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % luty -13,1 -5,4

Czwartek

14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. luty 232,0 235,0 248,0

14:30 USA PKB (annualizowany), rew., % grudzień 7,0 7,0

15:00 USA Sprzedaż nowych domów, tys. grudzień 801,0 803,0 839,0

16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk luty 4514,0 0,0 1121,0

Piątek

8:00 Niemcy PKB n.s.a., % Q4 1,4 1,4

10:00 strefa euro Podaż pieniądza M3 styczeń 6,7 6,9

14:30 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % styczeń 0,4 0,6

14:30 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % styczeń 1,0 -0,7

14:30 USA Wydatki Amerykanów m/m, % styczeń 1,6 -0,6

14:30 USA Dochody Amerykanów m/m, % styczeń -0,3 0,3

16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan luty 61,7 61,7

s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo

w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny

rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

(6)

Raport Rynek Akcji Statystyki rynkowe

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

WIG 56 086,7 -10,7 -14,6 -16,3 -18,6 -19,1 -2,8

WIG20 1 817,5 -10,9 -15,2 -17,4 -18,5 -19,8 -6,1

MWIG40 4 253,5 -11,7 -15,0 -16,2 -21,4 -19,6 -1,9

SWIG80 17 242,5 -8,0 -10,5 -11,0 -15,5 -14,0 -2,4

WIG Banki 7 019,4 -15,2 -20,5 -20,6 -19,4 -18,8 32,8

WIG Budownictwo 3 403,0 -7,8 -7,7 -8,3 -11,6 -9,6 -15,8

WIG Chemia 8 429,8 -11,2 -13,2 -14,5 -15,0 -14,2 -1,2

WIG GAMES 17 085,4 -5,8 -8,8 -13,5 -22,1 -23,4 -39,5

WIG Energetyka 2 011,6 -7,1 -10,2 -11,7 -20,8 -16,7 -1,5

WIG Informatyka 3 890,2 -6,9 -8,3 -12,4 -19,6 -17,3 -1,3

WIG Media 7 069,7 -10,0 -7,6 -14,5 -18,6 -19,3 11,6

WIG Paliwa 5 454,2 -7,0 -8,7 -11,3 -17,6 -16,0 6,6

WIG Spożywczy 2 364,1 -36,0 -43,6 -40,4 -46,8 -47,3 -45,4

WIG Surowce 4 645,7 -6,5 -7,7 3,1 -1,9 2,3 -25,5

WIG Leki 3 233,8 -13,9 -19,3 -24,2 -44,5 -36,6 -38,8

WIG Ukraina 307,4 -38,6 -46,5 -43,4 -53,8 -53,4 -49,8

Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

PX 1 338,3 -4,8 -6,7 -4,6 -2,6 -6,1 25,3

BUX 43 102,3 -9,8 -14,2 -15,7 -17,7 -15,0 -2,0

XU100 1 851,4 -8,2 -8,9 -4,8 1,8 -0,3 24,4

FTSE100 7 207,4 -3,9 -4,1 -2,2 -1,4 -2,4 8,3

DAX 14 052,1 -4,0 -6,6 -7,1 -11,7 -11,5 1,2

CAC40 6 521,1 -3,8 -5,9 -4,6 -7,8 -8,8 12,7

SMI 11 636,8 -2,6 -3,1 -2,6 -6,5 -9,6 9,2

EuroStoxx50 3 829,3 -3,6 -6,0 -6,1 -10,8 -10,9 3,9

S&P 500 4 288,7 1,5 -1,4 -1,6 -8,8 -10,0 12,0

DJIA 33 223,8 0,3 -2,5 -3,1 -7,2 -8,6 5,8

BOVESPA 111 591,9 -0,4 -1,1 1,3 5,5 6,5 -0,6

Shanghai Composite 3 450,4 0,6 -1,2 0,5 -3,7 -5,2 -3,8

Nikkei225 26 476,5 1,9 -2,4 -2,4 -10,2 -8,0 -12,2

Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y

EUR-USD 1,12 0,2 -0,9 -0,8 0,1 -1,4 -7,9

EUR-PLN 4,63 0,1 2,3 1,2 -0,9 1,0 2,5

USD-PLN 4,13 -0,1 3,2 1,9 -1,0 2,4 11,2

CHF-PLN 4,48 0,1 3,0 1,3 0,3 1,0 8,9

Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 269,0 0,3 2,0 8,1 12,9 15,8 38,2 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 94,6 1,9 4,9 12,1 23,6 27,1 65,2

Złoto (USD/oz) 1 916,5 0,7 1,0 3,7 7,1 4,8 8,2

Srebro (USD/oz) 24,4 0,6 1,8 2,3 3,2 4,5 -11,2

Miedź LME (USD/t) 9 918,5 0,1 -0,9 1,6 0,2 1,8 6,2

(7)

Raport Rynek Akcji

Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y

WIBOR 3M (%) 3,55 5 11 66 183 101 334

WIBOR 6M (%) 3,95 4 8 69 186 111 370

EURIBOR 3M (%) -0,53 0 0 2 4 4 1

EURIBOR 3M (%) -0,48 1 0 4 5 6 3

USD LIBOR 3M (%) 0,50 1 2 24 32 29 31

USD LIBOR 6M (%) 0,83 4 5 38 57 49 62

Polska 10YT (%) 4,08 11 19 14 66 41 267

Niemcy 10YT (%) 0,17 -6 -2 28 40 35 48

USA 10YT (%) 1,95 -1 3 19 32 44 43

Źródło: Bloomberg

Indeksy sektorowe

-20%

-10%

0%

10%

20%

4 sie 4 wrz 4 paź 4 lis 4 gru 4 sty

WIG WIG20

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG MWIG40

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

WIG WIG Banki

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

WIG WIG Budownictwo

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Chemia

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Games

(8)

Raport Rynek Akcji

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Energetyka

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Informatyka

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Media

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Paliwa

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

WIG WIG Spożywczy

-20%

-10%0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

WIG WIG Surowce

-20%

-10%

0%

10%

20%

WIG WIG Leki

-20%-10%10%20%30%40%50%60%70%80%0%

WIG WIG Ukraina

(9)

Raport Rynek Akcji

Biuro Maklerskie Alior Bank SA ul. Łopuszańska 38D

02-232 Warszawa

Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Bank SA:

Zbigniew Obara Menedżer ds. Analiz, Makler

Papierów Wartościowych 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. Analiz, Doradca

Inwestycyjny 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl

Adam Dudoń Ekspert ds. Analiz, Doradca

Inwestycyjny 12 340 17 70 Adam.Dudon@alior.pl

Tomasz Kolarz Ekspert ds. Data Science 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.

Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.

W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia.

Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.

Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA.

Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

(10)

Raport Rynek Akcji

OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne

DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy FCF – wolne przepływy gotówkowe

P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję

P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT

EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA

EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC – kapitalizacja, wartość rynkowa

ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów

Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej

EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację

S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange

NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia

DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja

FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie

NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju

HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu

XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS – główny indeks giełdy w Moskwie

Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych

Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA

Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich